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中芯国际：“国补” 在手，硬扛周期？
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9.1%）。公司本季度业绩增长，主要是消费电子、PC 等国产化需求的带动。 2、细观三大核心指标：收入、毛利率和产能利用率。收入端通过量价分拆，$中芯国际(00981.HK) 本季度收入的增长主要来自于产品均价的带动，出货量环比有所下滑。公司本季度 12 寸晶圆出货占比继续提升，结构性带动产品均价的提升。公司本季度产品出货量环比下滑 6.1%，而产品均价环比提升 8.3%。 3、业务进展情况：消费电子和 PC 是主要增长来源。$中芯国际(688981.SH) 本季度消费电子业务占比为 40.2%，是公司最大的收入来源。PC 本季度的收入占比也提升至 19.1%。这两项业务，都主要是受补贴政策的推动，需求面好转。公司本季度中国区收入占比再创新高，达到 89%。综合来看，近期公司经营面的好转，主要是受国内消费电子类、PC 类客户需求提升的带动。国产化需求提升，给公司业绩提升带来保障。国内消费电子类的客户是公司本季度增长的主要驱动力，公司仍受益于国产化需求的增加。 4、下季度指引：中芯国际预期 2025 年第一季度收入环比增长 6-8%，对应 23.4-23.8 亿美元，好于市场一致预期（21.3 亿美元）；毛利率 19-21%，好于市场预期（18.4%）。海豚君整体观点：中芯国际本次财报还不错。公司本季度的营收、毛利率等核心数据都有好转，经营面整体呈现稳中向好的态势。此外，公司给出的下季度指引，6-8% 的收入环比增长和 19-21% 的毛利率表现，都超出了市场预期。收入增长，展现了需求面的情况。公司当前的整体毛利率也已经稳在 20% 左右的水平。细看各业务情况，其中还是隐含了不同的信息： 1）12 寸晶圆需求更好，8 寸需求仍然疲软：公司 12 寸晶圆的收入已经连续 8 个季度环比增长，而 8 寸晶圆的收入仍在底部。受需求面的影响，公司 12 寸晶圆占比提升到了 8 成； 2）消费电子和 PC 业务表现较好：从 2024 年下半年开始，两项业务都有明显的回升。主要是受补贴政策的推出和国产化需求的提升，两项业务是公司增长的主推力。随着手机补贴的落地，海豚君预期 2025 年公司手机业务也有望出现好转； 3）中国区收入占比近 9 成：虽然传统半导体行业当前仍未明显好转，但在半导体摩擦的影响下，公司获得了更多的国产化需求，中国区收入逐渐上升。整体来看，虽然公司的业务还未迎来全面好转，但部分业务的需求也推动着公司经营端的好转。此外，2025 年国内补贴政策的加码，有望进一步激发下游换机等需求。结合公司下季度不错的指引来看，公司当前经营面还是稳中向好的。至于近期公司股价的再度上涨，海豚君认为主要是两个事件的催化：1）国补落地后，国产手机销量近期有不错的表现，有望带动公司手机业务好转；2）Deepseek 的出现，带来了 AI 模型降本的机会。非顶尖算力也有机会打入 AI 核心产业链，提升了市场对公司经营面的预期。此外，海豚君也认为中芯国际的股价持续上升，也和市场对公司的认知发生变化有关。从全球晶圆市场的份额角度来看，除台积电份额持续提升以外，只有中芯国际还是稳中有升的。前 6 大公司中，联电的收入体量最接近于中芯国际，但两者却有明显不同：1）联电的市场份额是在下滑的，而中芯国际有所提升；2）中芯国际受益于国产化转单等需求推动；3）中芯国际已经具备进入10nm 及以下技术的能力。因此，在确定性和成长性角度，中芯国际当前都优于联电，市场也给予了中芯国际相对更高的估值。而在国产化需求的加持下，公司受半导体周期的影响减弱。收入端持续增长，毛利率也稳定在 20% 附近，中芯国际逐渐显露出盈利能力，给市场带来了更多的期待。以下是海豚君对中芯国际的详细分析：一、核心指标看中芯国际：收入、毛利率和产能利用率核心指标 1：收入端 2024 年第四季度中芯国际实现营收 22.07 亿美元，环比增加 1.7%，符合指引区间（环比增长 0-2%）。公司本季度的出货量环比有所回落，而价格端环比继续明显提升。从量和价的维度来具体分析，本季度中芯国际收入增长的主要影响因子： 1）量的维度，中芯国际本季晶圆付运量（等效 8 寸）达到 1992 千片，环比下滑 6.1%； 2）价的维度，中芯国际本季单晶圆收入（等效 8 寸）为1108 美元，环比提升 8.3%。从量价分拆来看，本季度营收端出现回暖，主要是产品均价的提升，而公司本季度产品的出货量有所回落。其中公司本季度产品均价的回升，主要是12 寸产品出货占比提升，结构性推高了公司的产品均价。此外，本季度公司的资本开支提升至 16.6 亿美元，环比增长 40.8%。这里有年末季节性因素的影响。还有受西方国家出口限制等影响，公司加快了对部分设备的进口节奏。展望 2025 年一季度，中芯国际给出了收入环比增长 6-8% 的季度指引，对应 23.4-23.8 亿美元，好于市场一致预期（环比下滑至 21.3 亿美元）。受下游 12 寸晶圆需求的推动，公司收入端继续提升。核心指标 2：毛利率 2024 年第四季度中芯国际的毛利率为 22.6%，环比提升 2.1pct，好于市场一致预期（19.1%），超出指引区间上限（18-20%）。对公司进行成本结构拆分，分析本季度中芯国际毛利率变化的原因：单片毛利=单片晶圆收入 - 单片固定成本 - 单片可变成本 1）单片晶圆收入：中芯国际本季单晶圆收入（等效 8 寸）为 1108 美元，环比上升 85 美元/片。 2）单片固定成本（折旧及摊销）：本季单片固定成本（等效 8 寸）为 396 美元，环比增长 72 美元/片。 3）单片可变成本（其他制造费用）：本季单片可变成本（等效 8 寸）为 462 美元，环比下滑 28 美元/片。 4）单片毛利：中芯国际本季单片毛利（等效 8 寸）为 251 美元，环比增加 41 美元/片。通过成本分拆发现，公司本季度毛利率增长的主要来源于产品均价的提升。虽然公司本季度的单位固定成本（折旧摊销）有所增加，但公司的单位可变成本有所回落，最终带动公司本季度单片毛利的提升。中芯国际近期毛利率的提升，主要受益于出货均价提升的带动。出货量的变化，也将在规模端影响公司的单位成本项。展望 2025 年一季度，中芯国际继续给出了毛利率 19-21% 的季度指引，好于市场的预期（18.4%）。虽然半导体周期仍未完全回暖，但公司受益于国产化需求及 12 寸占比提升的带动，公司整体毛利率稳中向好。在此前较高的资本开支影响下，会增加公司的折旧摊销情况。而在公司产能规模的扩充，也能在一定程度上摊薄公司的单位成本。12 寸占比提升，带动均价上行，是近期毛利率提升的主因。核心指标 3：产能利用率产能利用率指标，不仅反映中芯国际季度经营情况，也从中能折射出整个晶圆制造行业的景气度趋势。在半导体相对低迷时期，关注产能利用率指标，有助于掌握公司及行业的供需变化情况。 2024 年第四季度中芯国际的产能利用率 85.5%，本季度公司的产能利用率有所回落。海豚君认为当前需求面仍显结构化特征，其中公司 12 寸晶圆需求相对不错，而 8 寸晶圆需求仍旧低迷，这直接影响了公司本季度的产能利用率。二、业务层面看中芯国际看完三大核心指标后，海豚君和大家一起全方位来看中芯国际的季度业务情况： 2.1 各下游市场方面本季度中芯国际的智能手机业务收入占比为 24.2%，虽然占比回落，但季度收入仍在 5 亿美元左右。消费电子业务本季度占比继续维持在 40.2% 的相对高位，是公司最大的收入来源。在补贴政策的影响下，公司的消费电子收入在近两个季度都有明显提升。（结合高通 IoT 业务的同比增长也有 36% 的增长）。公司将过去的其他业务进行了细分，其中电脑及平板业务占比本季度继续提升至为 19.1%，工业与汽车业务占比维持在 8.2%。受补贴政策的带动，公司电脑及平板业务连续提升，而工业与汽车业务依然保持稳定。综合下游各业务的表现，公司本季度收入的增长主要是消费电子、电脑及平板业务的拉动，两项业务都受益补贴政策的推动。随着 2025 年国补政策加码，公司的手机业务也有望迎来回升。 2.2 各晶圆尺寸中芯国际从 2022 年一季度起不再披露各制程节点的收入占比，仅披露了 8 寸和 12 寸晶圆收入占比，这就无法细致地看到每个节点的收入变化情况。本季度中芯国际 12 寸晶圆收入占比继续新高，达到 80.6%。具体从两种尺寸的占比和公司收入来看，中芯国际本季度 12 寸芯片的收入环比提升 4.4%，而 8 寸片的收入环比下滑 8.3%。总的来看，当前半导体市场（消费电子类产品和 PC 类）对 12 寸片的需求较好，而 8 寸片的需求仍然疲软。由于公司 12 寸晶圆占比提升，公司产品出货均价和毛利率都稳中有升。 2.3 各地区分布情况中芯国际重新调整了地区收入分布的口径，从原来的 “北美洲/中国内地及香港/欧洲及亚洲” 调整成了现在的 “中国区/美国区/欧亚区”。由于口径的调整，数据上略有差异。从本季度的地区收入来看，中国区收入继续提升至 89.1%，国内市场对公司业绩越来越重要。1 月美国 BIS 再次发布半导体禁令，再次扩大限制范围，将进一步推动半导体公司向国内制造厂转单的需求，中国区收入有望继续提升。国产化需求的转单，主要加大了对公司 12 寸片的拉货，也提升了公司的经营面业绩。虽然传统半导体行业还未明显回暖，但国产化需求是公司当前重要的推动力。三、经营数据看中芯国际 3.1 经营开支从经营开支角度看，本季度中芯国际经营开支是 2.85 亿美元，略有提升，主要是公司本季度研发费用和行政费用均有所增加。本季度经营开支占比维持在 12.9%。拆分本季度的经营开支看，研究及开发支出 2.17 亿美元，一般及行政开支 1.67 亿美元以及销售及市场推广开支 0.1 亿美元。一般及行政开支的增加，主要是四季度厂区新厂开办的支出增加影响。 3.2 经营指标：从经营指标角度看，主要从公司的存货、应收账款两项观察：中芯国际本季度存货 29.58 亿美元，环比增加 2.8%；中芯国际本季度应收账款 8.4 亿美元，环比减少 10.5%。结合资产负债表中存货&应收账款和收入之间的关系，本季度存货/收入和应收账款/收入分别为 134% 和 38.1%。从营运指标的角度看，中芯国际的存货占比略有回升。由于传统半导体行业还未迎来全面回暖，公司当前经营面也呈现出 “12 寸需求好，8 寸需求弱” 的结构性特征，对存货端也带来影响。结合公司的存货和产能利用率数据，基本能看到公司的经营变化趋势。当 2022 年末存货/收入突破 100%，并持续走高的时候，公司明显调低了产能利用率。而随着下游客户需求的回暖，存货也开始去化，公司也将产能利用率逐渐提升。而在公司本季度存货占比未延续下滑的情况下，公司也将本季度的产能利用率再次调低至 85.5%。 3.3 EBITDA 指标：从 EBITDA 角度看，本季度中芯国际税息折旧及摊销前利润 12.8 亿美元，继续提升。分拆看指标看，中芯国际的税息折旧及摊销前利润主要来自于经营利润的释放和折旧摊销两部分，经测算本季度的利润率（税息折旧及摊销前），维持在 58%。公司由于制造业重资产的特点，公司利润中的大部分都被折旧和摊销给侵蚀了。
海豚投研02-11 23:36
中芯国际业绩出炉！去年收入首破80亿美元，Q4产能利用率、出货量有所下滑
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机24.2%、计算机与平板19.1%、消费电子40.2%、互联与可穿戴8.3%、工业与汽车8.2%。按地区来看，来自中国区的收入占比为89.1%，美国区的占比为8.9%，欧亚区占比为2%。由于新厂开办，2024年第四季度的资本支出为16.6亿美元，较三季度增加约4.8亿美元。2024年资本开支为73.3亿美元。中芯国际的月产能由2024年第三季度的88.425万片折合8英寸标准逻辑增加至第四季度的94.7625万片。第四季度的产能利用率从三季度的90.4%降为85.5%，共销售晶圆199.18万片8英寸标准逻辑，环比减少约6.1%。中芯国际联席CEO赵海军此前预计，2024Q4由于新增产能并且相应产能验证需要时间，当季产能利用率以及出货量均受到影响。 2024年全年，中芯国际未经审计的营业收入为577.96亿元（80.3亿美元），同比增长27.7%；归母净利润为36.99亿元，同比下降23.3%；扣非净利润为26.46亿元，同比下降19.1%。值得注意的是，这是中芯国际的全年收入首次突破80亿美元。展望未来，中芯国际预计，今年一季度的销售收入环比增长6-8%，毛利率预计在19%-21%之间；2025年的销售收入增幅高于可比同业的平均值，资本开支与上一年相比大致持平。受益于本土AI浪潮分析来看，AI技术的发展越来越快，DeepSeek的爆火不仅加大了国外AI巨头的危机感，还给国内的AI企业打了个样，同时加速了国内AI应用的落地。在此背景下，国内外企业纷纷加大资本开支，以期在AI热潮中勇立潮头，芯片的需求得到提振。另一方面，全球地缘政治风险加剧，以美国为首的国家仍在限制先进半导体对华出口，芯片自主可控大势所趋。对此，天风电子潘暕团队认为，中芯国际2025年一季度的指引大超预期，持续看好国产AI和自主可控。天风电子预计，大陆数据中心资本开支趋势与全球相同，国产算力芯片受益于国产替代的趋势需求增长有望好于全球平均。中芯国际作为大陆少有能够量产先进制程的企业，预计公司在大陆先进制程具有较高的议价能力，先进制程有望充分受益于本土AI浪潮而持续供不应求。
格隆汇02-11 23:26
中证电池主题指数下跌1.08%，前十大权重包含宁德时代等
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题指数选取业务涉及动力电池、储能电池、消费电子电池以及相关产业链上下游的上市公司证券作为指数样本，以反映电池主题上市公司证券的整体表现。该指数以2014年12月31日为基日，以1000.0点为基点。从指数持仓来看，中证电池主题指数十大权重分别为：宁德时代（9.89%）、阳光电源（9.46%）、三花智控（8.13%）、亿纬锂能（5.67%）、欣旺达（3.65%）、格林美（3.59%）、科达利（2.77%）、天赐材料（2.73%）、德业股份（2.64%）、国轩高科（2.52%）。从中证电池主题指数持仓的市场板块来看，深圳证券交易所占比79.92%、上海证券交易所占比19.32%、北京证券交易所占比0.76%。从中证电池主题指数持仓样本的行业来看，工业占比81.90%、可选消费占比13.54%、原材料占比3.54%、公用事业占比1.03%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别是每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。跟踪CS电池的公募基金包括：招商中证电池主题联接C、招商中证电池主题ETF、大成中证电池主题A、汇添富中证电池主题联接C、富国中证电池主题联接C、大成中证电池主题C、嘉实中证电池主题联接A、南方中证电池主题指数A、南方中证电池主题指数C、富国中证电池主题ETF等。
金融界02-11 21:56
半导体巨头超预期！
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%的营收、电脑与平板贡献了19.1%、消费电子40.2%、互联网与可穿戴设备8.3%、工业与汽车8.2%：中芯国际去年四季度营收大增不难理解，主要是去年消费电子迎来复苏，如全球智能手机出货量攀升至12.23亿部，与2023年的11.42亿部相比增长了7.1%： 2024年全年PC出货量为2.453亿台，较2023年增长1.3%： 2024年全球平板电脑全年总出货量达到1.476亿台同比增长9.2%；2024年，我国汽车产销量分别达3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%。其中，新能源汽车产销量分别达1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%！考虑到台积电的产能被AI挤占，中芯国际再受益一波！展望今年，一月份，国家开始对手机等电子产品进行补贴，个人消费者购买手机、平板、智能手表（手环）等3类数码产品的补贴标准为，对于单件销售价格不超过6000元的产品，按照产品销售价格的15%给予补贴，每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过500元。受此影响，各电商平台手机销量大增，中芯国际将受益！除了国补外，今年AI手机、AI PC也有望迎来爆发，毕竟DeepSeek大幅降低了大模型的使用成本，大大提升了杀手级AI应用出现的概率！总的来说，中芯国际今年的营收有望保持景气，分析师的预期是2025年营收达到92.3亿美元，同比增长15%！由于收入增长，中芯国际的产能利用率提升至去年四季度的85.5%，高于2023年同期的76.8%：从今年的资本开支与2024年持平的情况来看，中芯国际大肆扩产的时代结束了：作为对比，台积电今年的资本开支在380-420亿美元，同比增长28%-41%。中芯国际在产能扩张方面和台积电不同步，主要是此前担忧先进半导体设备禁售，中芯国际开启逆周期扩张。如今，半导体禁令已经生效，产能利用率也有提升空间，中芯国际自然会放慢脚步，这对国内的半导体设备厂商来说，算是一个坏消息。建厂速度放缓之后，中芯国际的折旧和摊销增速有望放缓，有利于毛利率的提升：从市净率估值上看，目前为2.1倍，处于近10年来的高位：中芯国际目前最先进的制造工艺约7纳米，台积电为3纳米，受制于EUV光刻机拿不到，中芯国际的技术暂时被封印在7纳米。由此导致中芯国际的盈利能力大幅低于台积电，也封印了成长性，因此，估值上，中芯国际不能和台积电类比。格罗方德的毛利率和中芯国际差不多，成长性差一些，目前的市净率为1.7倍。由此来看，中芯国际目前的估值有点偏高，此次超预期财报未必能带动股价大涨。不过，作为国之重器，又处于景气周期，不排除在DeepSeek的带动下，重新来一场估值泡沫！ $中芯国际(00981)$
老虎证券02-11 18:06
波导股份收盘下跌3.61%，滚动市盈率813.17倍，总市值28.05亿元
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元。从行业市盈率排名来看，公司所处的消费电子行业市盈率平均44.16倍，行业中值49.46倍，波导股份排名第98位。股东方面，截至2024年9月30日，波导股份股东户数74768户，较上次增加10011户，户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股。宁波波导股份有限公司主营业务是手机和主板的研发、生产和销售，机动车定位器、人脸识别及实名认证装置等智能设备业务。公司所处的移动电话行业竞争格局变化不大。随着网络升级和互联网应用红利的消失及手机性能的提高，智能手机的新增和换机用户增速都在持续下降；市场竞争参与者的综合实力越来越强大，头部企业优势明显，行业的品牌集中度也越来越高；市场关注的“5G概念”公司并未参与。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入2.11亿元，同比-32.49%；净利润410.91万元，同比-71.88%，销售毛利率13.36%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 98 波导股份 813.17 201.02 2.92 28.05亿行业平均 44.16 51.31 4.01 213.13亿行业中值 49.46 53.67 3.52 60.08亿 1 英力股份 -4000.61 -118.18 3.00 41.38亿 2 惠威科技 -764.65 -520.31 7.43 28.65亿 3 硕贝德 -188.90 -34.16 6.41 66.46亿 4 捷邦科技 -147.10 -102.02 4.38 56.93亿 5 易天股份 -135.18 136.50 3.40 29.57亿 6 闻泰科技 -88.00 37.53 1.23 443.32亿 7 凯旺科技 -53.49 -60.78 3.97 34.53亿 8 瀛通通讯 -38.58 -40.33 4.02 31.87亿 9 星星科技 -25.47 -20.39 8.52 102.53亿 10 福日电子 -21.16 -21.17 3.18 60.60亿 11 捷荣技术 -19.98 -40.63 6.64 48.45亿
金融界02-11 16:47
OpenAI掌门发声！DeepSeek可与ChatGPT相媲美，计划与DeepSeek会面
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腾讯云等全球超50家科技企业接入，涵盖消费电子、汽车、金融等领域。分析指出，这种“低成本高精度”模式打破了AI开发的高门槛，令中小企业首次具备与大厂竞争的技术基础。行业观察显示，两大巨头的竞争本质是技术路线的分野：OpenAI依托千亿级参数模型和闭源生态构建壁垒，而DeepSeek通过混合神经网络与强化学习技术优化资源效率，并以开源策略吸引开发者形成生态网络。这种差异直接反映在市场表现上——DeepSeek用户量激增导致美国科技股短期震荡，而OpenAI则加速与软银、Kakao等企业结盟，试图通过全球化合作稳固优势。随着DeepSeek 的迅速崛起，其面临的网络安全问题也日益凸显。近期，该公司发布警告，提醒公众警惕大量假冒社交媒体账号和欺诈网站。据统计，自去年12月至今年2月，已有超过2600个假冒网站出现，这些网站通过钓鱼、域名劫持和流量重定向等手段，误导用户连接加密货币钱包，甚至窃取个人信息。DeepSeek强调，其仅在微信、小红书和X（原Twitter）上拥有官方账号，任何收费群组均为欺诈行为。此外，DeepSeek的AI助手应用吸引了大量用户，日活跃用户数超过2220万，网站流量也大幅增长。但随着用户量的快速增长，服务器容量面临压力，公司不得不暂时停止开发者通过API访问模型时的账户充值服务，不过现有余额仍可正常使用。随着AI技术的不断演进，DeepSeek能否持续创新，在全球AI市场中占据更重要的地位，以及其与国际同行的交流与合作将如何展开，都成为业界和投资者关注的焦点。
金融界02-11 14:33
AI功能强力赋能，折叠屏市场不断迎来新品，消费电子ETF(561600)盘中交投高度活跃，近3月规模、份额增长显著！
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2025年2月11日 13:03，中证消费电子主题指数(931494)下跌0.62%。成分股方面涨跌互现，景旺电子(603228)领涨2.99%，科达利(002850)上涨2.19%，韦尔股份(603501)上涨2.14%；唯捷创芯(688153)领跌3.18%，传音控股(688036)下跌3.05%，中芯国际(688981)下跌2.57%。消费电子ETF(561600)下跌0.57%，最新报价0.88元，盘中成交额已达1530.65万元，换手率9.27%。中证人工智能主题指数(930713)上涨0.07%，成分股拓维信息(002261)上涨9.99%，浪潮信息(000977)上涨4.36%，星宸科技(301536)上涨3.19%，大华股份(002236)上涨3.05%，深桑达A(000032)上涨2.69%。AI人工智能ETF(512930)下跌0.21%，最新报价1.44元，盘中成交额已达1.13亿元，换手率7.69%。拉长时间看，截至2025年2月10日，消费电子ETF近1周累计上涨6.54%，涨幅排名可比基金3/7。AI人工智能ETF近1周累计上涨11.55%。规模方面，消费电子ETF近3月规模增长1660.66万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金3/7。AI人工智能ETF最新规模达14.84亿元，创近1年新高。份额方面，消费电子ETF近3月份额增长2100.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金3/7。AI人工智能ETF最新份额达10.35亿份，创近1年新高。资金流入方面，AI人工智能ETF最新资金净流入3995.11万元。拉长时间看，近4个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”1.33亿元，日均净流入达3315.56万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。AI人工智能ETF前一交易日融资净买额达1319.50万元，最新融资余额达6752.23万元。折叠屏市场不断迎来新品，AI功能进一步解放了生产力。据相关消息，苹果公司将于明年推出双折（大折叠）手机产品，该机有望配备苹果自家生产调制解调器，苹果公司未来路线图还显示还公司将推出采用屏下摄像头的iPhone设备。目前落地到手机的AI功能，受限于屏幕大小的问题，有些功能始终无法发挥出它真正的作用。而折叠屏的大屏优势，让这些AI功能不仅发挥出了应有的作用，还增强了折叠屏的交互体验，并进一步解放了折叠屏的生产力。国泰君安证券指出，折叠市场不断迎来新品，部分环节降本迅速，关注产业链相关公司。同时华为新产品、苹果的入局有望带动折叠设备的产品力再上一个台阶，进一步优化消费者的体验。相关产品AI人工智能ETF(512930)、消费电子ETF(561600)及线上消费ETF平安(159793)投资机遇备受关注。 AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年1月27日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、海康威视(002415)、中际旭创(300308)、中科曙光(603019)、科大讯飞(002230)、韦尔股份(603501)、新易盛(300502)、澜起科技(688008)、金山办公(688111)、紫光股份(000938)，前十大权重股合计占比52.15%。线上消费ETF平安紧密跟踪中证沪港深线上消费主题指数，中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港市场中选取50只主营业务涉及线上购物、数字娱乐、在线教育以及远程医疗等领域上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年1月28日，中证沪港深线上消费主题指数(931481)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、快手-W(01024)、科大讯飞(002230)、京东健康(06618)、哔哩哔哩-W(09626)、金山软件(03888)、昆仑万维(300418)、永辉超市(601933)，前十大权重股合计占比56.17%。消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年1月27日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为立讯精密(002475)、中芯国际(688981)、京东方A(000725)、寒武纪(688256)、韦尔股份(603501)、工业富联(601138)、兆易创新(603986)、澜起科技(688008)、歌尔股份(002241)、长电科技(600584)，前十大权重股合计占比53.44%。相关产品： AI人工智能ETF(512930)；线上消费ETF平安(159793)；消费电子ETF(561600)，场外联接(A类：015894；C类：015895)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云02-11 13:13
泉果基金调研天和磁材
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铁硼毛坯毛利率按应用领域分类，其中3C消费电子为6.51%，其他为5.14%。 5、公司内外销毛利率水平如何？答：2024年半年度，公司主营业务毛利率按销售区域划分，内销为11.15%，外销为14.89%。 6、公司战略规划和定位？答：公司将一以贯之恪守“顾客至上，清洁世界，磁引未来”使命，坚持“做高性能永磁材料创新引领者”愿景，倡导SDIIR“安全、奋斗、创新、诚信、责任”核心价值观，继续深耕高性能稀土永磁材料领域，依托包头稀土产业集群优势，以自主研发、技术创新为核心，以下游各前沿领域、新兴产业的应用场景和发展需求为导向，坚持不懈实施科技兴企、智能制造、市场多元三大战略，努力发展成为国际领先的高性能稀土永磁材料提供商。公司将切实发挥稀土永磁关键战略性材料的基础和先导作用，不断推进高性能、资源低耗型稀土永磁材料的创新与应用，助推下游技术革新、产品换代与产业升级，为全球经济实现能源绿色化、用能高效化、装备轻量化、器件小型化，及国家落实供给侧结构性改革与可持续发展战略，实现“2030碳达峰”、“2060碳中和”既定目标贡献力量。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云02-11 12:13
中国版科技叙事行情开启，港股通科技ETF(513860)今年表现抢眼
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前期紧缩周期中收缩更多的互联网/软件/消费电子/机械等民企龙头将是本轮开支的先锋。该机构表示，模型成本的下降将加速国内AI应用发展，并带动更多硬件需求，产业链整体有望螺旋向上。在紧缩周期中资本开支收缩较大的科技行业将是本轮资本开支的先锋，结合机构配置拥挤度，推荐：1）AI应用创新：港股互联网/游戏/广告营销/软件开发/医药；2）AI终端设备：消费电子/机器人/智能汽车；3）AI国产硬件：半导体/通信设备。港股通科技ETF紧密跟踪中证港股通科技指数，中证港股通科技指数从港股通范围内选取50只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券作为指数样本,以反映港股通内科技龙头上市公司证券的整体表现。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云02-11 11:02
文心一言、科大讯飞接入DeepSeek，有力推动“人工智能+消费”！AI人工智能ETF(512930)规模、份额均创近1年新高
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7.52万元，换手率6.36%。中证消费电子主题指数(931494)下跌0.68%。成分股方面涨跌互现，科达利(002850)领涨3.16%，龙旗科技(603341)上涨1.82%，韦尔股份(603501)上涨1.80%；唯捷创芯(688153)领跌3.74%，芯原股份(688521)下跌3.41%，通富微电(002156)下跌2.66%。消费电子ETF(561600)下跌0.57%，最新报价0.88元，盘中成交额已达1116.46万元，换手率6.76%。拉长时间看，截至2025年2月10日，AI人工智能ETF近1周累计上涨11.55%。消费电子ETF近1周累计上涨6.54%，涨幅排名可比基金3/7。规模方面，AI人工智能ETF最新规模达14.84亿元，创近1年新高。消费电子ETF近3月规模增长1660.66万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金3/7。份额方面，AI人工智能ETF最新份额达10.35亿份，创近1年新高。消费电子ETF近3月份额增长2100.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金3/7。资金流入方面，AI人工智能ETF最新资金净流入3995.11万元。拉长时间看，近4个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”1.33亿元，日均净流入达3315.56万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。AI人工智能ETF前一交易日融资净买额达1319.50万元，最新融资余额达6752.23万元。消息面上，2月10日，讯飞开放平台正式上线包括“满血版”DeepSeek-V3和DeepSeek-R1在内的DeepSeek全系大模型，支持公有云API调用和专属模型一键部署。同时，据了解，iOS 版百度文小言（原文心一言）App 日前迎来了 4.9.0 版本更新，更新描述称该版本已接入 DeepSeek-R1 模型，优化拍照解题功能。接入 DeepSeek-R1 模型后，文心一言 App 的拍照解题功能得到了显著提升。近日国务院常务召开会议研究提振消费有关工作。会议指出，推动大宗消费更新升级，加大消费品以旧换新支持力度，更好满足住房消费需求，延伸汽车消费链条。强化消费品牌引领，支持新型消费加快发展，促进“人工智能+消费”等，持续打造消费新产品新场景新热点。相关产品AI人工智能ETF(512930)、消费电子ETF(561600)及线上消费ETF平安(159793)投资机遇备受关注。 AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年1月27日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、海康威视(002415)、中际旭创(300308)、中科曙光(603019)、科大讯飞(002230)、韦尔股份(603501)、新易盛(300502)、澜起科技(688008)、金山办公(688111)、紫光股份(000938)，前十大权重股合计占比52.15%。线上消费ETF平安紧密跟踪中证沪港深线上消费主题指数，中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港市场中选取50只主营业务涉及线上购物、数字娱乐、在线教育以及远程医疗等领域上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年1月28日，中证沪港深线上消费主题指数(931481)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、快手-W(01024)、科大讯飞(002230)、京东健康(06618)、哔哩哔哩-W(09626)、金山软件(03888)、昆仑万维(300418)、永辉超市(601933)，前十大权重股合计占比56.17%。消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年1月27日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为立讯精密(002475)、中芯国际(688981)、京东方A(000725)、寒武纪(688256)、韦尔股份(603501)、工业富联(601138)、兆易创新(603986)、澜起科技(688008)、歌尔股份(002241)、长电科技(600584)，前十大权重股合计占比53.44%。相关产品： AI人工智能ETF(512930)；线上消费ETF平安(159793)；消费电子ETF(561600)，场外联接(A类：015894；C类：015895)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云02-11 10:53

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