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贵州茅台获国海证券买入评级，收入增长亮眼，一季度实现开门红
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红，充沛的现金流表现亮眼，净利率短期受消费税上升影响但中长期有望保持稳中有升的态势。产品结构持续升级，批发渠道增速提升，公司有量、价和产品结构方面的持续提升空间，业绩高质量增长确定性强，维持“买入”评级。风险提示：1）消费力下行抑制行业需求；2）宏观经济大幅波动；3）行业政策发生变化；4）营销工作执行效果不达预期；5）价格改革的市场预期引发波动。
金融界2024-04-28
三重引擎驱动高价值增长，珍酒李渡(6979.HK)成行业盈利新范本
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内人士指出，“营业税金及附加费”包含了消费税，而白酒企业消费税很高，在国际会计准则下，消费税会显著拉高主营业务成本。珍酒李渡毛利率水平看似不及A股上市白酒企业的原因也正是如此。（来源：珍酒李渡2023年度全年业绩说明会演示材料）如果还原为国内会计准则，计算毛利率时剔除掉“营业税金及附加”，珍酒李渡2022年和2023年的毛利率分别为70.9%、74.6%，在行业属于中上游水平。三重引擎驱动高价值增长归根结底，无论遵循哪种会计准则，珍酒李渡的毛利率的确在不断攀升，加之2023年营收和净利润实现了显著增长，盈利能力在持续增强。这背后是珍酒李渡在多品牌、多香型、多价格带持续发力的多重赋能。这样的业务结构虽然使得整体毛利率对比高端纯酱酒企业如茅台稍有不足，但多元化增长引擎无疑将给珍酒李渡带来更为广阔的想象空间。第一增长引擎是旗舰品牌珍酒，得益于珍十五、珍三十放量以及2012、2013真实年份酒等超高端酒发力，珍酒吨价同比增长22%，收入在吨价提升的带动下达到45.83亿元，同比增长19.9%。长期来看，将持续受益于酱酒增长以及白酒市场向高端扩容的显著趋势。第二增长引擎是定位次高端及以上级别的兼香型品牌李渡，营销及产品走出差异化路线，其覆盖的价格相对其他品牌而言更为集中，未来李渡的增长将有效拉动珍酒李渡整体盈利能力的提升。第三增长引擎是开口笑和湘窖，品牌深耕湖南市场，产品覆盖全价格带产品，能更全面地满足消费者需求。上述三大增长引擎可以协同发展、合力共振，大大增强集团业绩增长的确定性，珍酒李渡在白酒行业中的独特之处也由此凸显。华福证券研报指出，珍酒李渡产品覆盖范围包括酱香、浓香及兼香，价位带横跨高端、次高端、中端及以下。在当前经济与消费充满不确定性的大环境下握有较多着力点，各品牌间也可形成一定的风险对冲作用力。在当前市场中，是相当稀缺的成长型白酒企业。展望未来，在产能方面，预计2024年珍酒李渡的总产能将突破5.6万吨，其中酱香4.5万吨，兼香7000吨，浓香4000吨。随着多品牌同时发力，生产端持续扩充优质产能，逐步提升基酒储备，珍酒李渡有望强化核心竞争力，毛利率有望继续稳步提升。配合渠道端布局的持续深化，珍酒李渡产品销售加速放量，将进一步打开盈利空间，继续以高增长态势领跑行业。
格隆汇2024-04-07
三重引擎驱动高价值增长，珍酒李渡(6979.HK)成行业盈利新范本
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内人士指出，“营业税金及附加费”包含了消费税，而白酒企业消费税很高，在国际会计准则下，消费税会显著拉高主营业务成本。珍酒李渡毛利率水平看似不及A股上市白酒企业的原因也正是如此。（来源：珍酒李渡2023年度全年业绩说明会演示材料）如果还原为国内会计准则，计算毛利率时剔除掉“营业税金及附加”，珍酒李渡2022年和2023年的毛利率分别为70.9%、74.6%，在行业属于中上游水平。三重引擎驱动高价值增长归根结底，无论遵循哪种会计准则，珍酒李渡的毛利率的确在不断攀升，加之2023年营收和净利润实现了显著增长，盈利能力在持续增强。这背后是珍酒李渡在多品牌、多香型、多价格带持续发力的多重赋能。这样的业务结构虽然使得整体毛利率对比高端纯酱酒企业如茅台稍有不足，但多元化增长引擎无疑将给珍酒李渡带来更为广阔的想象空间。第一增长引擎是旗舰品牌珍酒，得益于珍十五、珍三十放量以及2012、2013真实年份酒等超高端酒发力，珍酒吨价同比增长22%，收入在吨价提升的带动下达到45.83亿元，同比增长19.9%。长期来看，将持续受益于酱酒增长以及白酒市场向高端扩容的显著趋势。第二增长引擎是定位次高端及以上级别的兼香型品牌李渡，营销及产品走出差异化路线，其覆盖的价格相对其他品牌而言更为集中，未来李渡的增长将有效拉动珍酒李渡整体盈利能力的提升。第三增长引擎是开口笑和湘窖，品牌深耕湖南市场，产品覆盖全价格带产品，能更全面地满足消费者需求。上述三大增长引擎可以协同发展、合力共振，大大增强集团业绩增长的确定性，珍酒李渡在白酒行业中的独特之处也由此凸显。华福证券研报指出，珍酒李渡产品覆盖范围包括酱香、浓香及兼香，价位带横跨高端、次高端、中端及以下。在当前经济与消费充满不确定性的大环境下握有较多着力点，各品牌间也可形成一定的风险对冲作用力。在当前市场中，是相当稀缺的成长型白酒企业。展望未来，在产能方面，预计2024年珍酒李渡的总产能将突破5.6万吨，其中酱香4.5万吨，兼香7000吨，浓香4000吨。随着多品牌同时发力，生产端持续扩充优质产能，逐步提升基酒储备，珍酒李渡有望强化核心竞争力，毛利率有望继续稳步提升。配合渠道端布局的持续深化，珍酒李渡产品销售加速放量，将进一步打开盈利空间，继续以高增长态势领跑行业。
格隆汇2024-04-07
航天信息申请云端智能算税专利，能确定企业纳税数额
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，生成多种税表，其中税表包括：增值税、消费税、企业所得税、财产和行为税、财务报表的一种或多种；根据多种税表以及预设的纳税算法进行企业纳税计算，确定企业纳税数额，其中企业纳税数额包括增值税应纳税额以及企业所得税额。
金融界2024-04-03
深交所向博汇股份(300839.SZ)发出关注函，要求其说明税务事项对公司业绩的影响
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将“重芳烃衍生品”产品按“重芳烃”缴纳消费税。如果按照该要求缴纳消费税，预计将对公司2023年年度利润及2024年一季度的利润产生重大影响，可能导致公司2023年业绩由盈利转为大额亏损。深交所要求宁波博汇化工科技股份有限公司核实并说明以下问题： 2023年度和2024年一季度，公司“重芳烃衍生品”和“重芳烃”产品的收入金额和占比情况，并结合产品区别联系、产品分类及缴税适用的法律法规等信息，说明公司前期未缴纳消费税的判断依据和合理性。公司知悉需要缴纳消费税事项的最早时点，以及是否及时履行了信息披露义务。同时，深交所还关注了公司在财务管理及信息披露事务管理等方面的内部控制是否存在重大缺陷。公司需要说明上述消费税金额的确定依据及缴纳消费税事项的进展情况，并测算“重芳烃衍生品”调整为按照“重芳烃”分类缴纳消费税后，对公司2023年年度及2024年一季度财务报表的具体影响科目和金额，同时充分提示相关风险。公司认为需要说明的其他事项。深交所还要求公司的年审会计师及律师对上述问题进行核查并发表明确意见。宁波博汇化工科技股份有限公司被要求在2024年4月8日前将有关说明材料报送至深交所并对外披露。这一关注函的发布，体现了监管机构对上市公司信息披露合规性和公司治理的高度重视，旨在维护资本市场的正常秩序和投资者的合法权益。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-04-02
东吴证券：给予中国石化买入评级
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要受计提矿业权出让收益（74亿元）以及消费税等流转税增加影响；实现投资收益58亿元（同比-60%），主要系2022年上海赛科股权出售收益较大，同时2023年化工市场低迷，合营、联营公司效益下滑。整体而言，刨除一次性影响，公司经营情况向好。　　降低资本开支力度，继续实施稳油增气策略。1）资本开支：①2023年，公司资本开支1768亿元，同比-123亿元（-7%）。其中，勘探及开发/炼油/营销及分销/化工/本部及其他的资本开支786/229/157/550/45亿元，同比-47/+0/-34/-36/-7亿元。②2024年，公司计划资本支出1730亿元，同比-38亿元（-2%）。其中，勘探及开发/炼油/营销及分销/化工/本部及其他的资本开支778/248/184/458/62亿元，同比-8/+19/+27/-92/+17亿元；2）油气产量目标：2024年，公司计划油气产量约5.09亿桶油当量（同比+1%），其中原油产量2.79亿桶（同比-0.7%），天然气产量390亿立方米（同比+3.1%）。　　资产负债表表现优异：1）现金：2023年，公司货币资金1650亿，较上年同期增长199亿元，现金储备充足；2）资产负债率：2023年，公司资产负债率52.7%（同比+0.9pct）。　　公司注重股东回报：2023年，公司分红+回购总金额435.75亿元，其中分红412亿元（中期、末期分别派息0.145、0.2人民币/股），回购23.25亿元。1）仅考虑分红：公司2023年分红比例68.2%（国际准则下分红比例70.7%），按2024年3月26日收盘价，中石化A股股息率为5.5%；中石化H股股息率为8.4%，按20%扣税，税后股息率为6.7%。2）考虑分红+回购：公司2023年分红比例72.1%（国际准则下分红比例74.7%），按2024年3月26日收盘价，中石化A股股息率为5.8%；中石化H股股息率为8.8%，按20%扣税，税后股息率为7.2%。　　盈利预测与投资评级：根据公司稳油增气战略的推进情况，以及成品油需求回暖&海外价差扩大，我们调整2024-2025年归母净利润分别640、666亿元（此前为836、891亿元），新增2026年归母净利润676亿元。根据2024年3月26日收盘价，对应A股PE分别11.8、11.3、11.2倍，对应A股PB分别0.91、0.89、0.87倍。公司盈利能力显著，成本管控优异，维持“买入”评级。　　风险提示：地缘政治风险；宏观经济波动；成品油需求复苏不及预期证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，海通证券朱军军研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.22%，其预测2024年度归属净利润为盈利727.22亿，根据现价换算的预测PE为10.33。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级14家；过去90天内机构目标均价为7.67。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-03-26
财政部：1—2月证券交易印花税150亿元同比下降46.8%
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58亿元，同比下降5.3%。 2.国内消费税4068亿元，同比增长14%。 3.企业所得税10170亿元，与去年同期持平。 4.个人所得税3262亿元，同比下降15.9%。 5.进口货物增值税、消费税2896亿元，同比下降1.3%。关税377亿元，同比下降6%。 6.出口退税4339亿元，同比增长23.9%。 7.城市维护建设税1074亿元，同比下降4.7%。 8.车辆购置税516亿元，同比增长29.8%。 9.印花税726亿元，同比下降7.1%。其中，证券交易印花税150亿元，同比下降46.8%。 10.资源税528亿元，同比下降17.7%。 11.土地和房地产相关税收中，契税933亿元，同比增长6.6%；房产税678亿元，同比增长21.5%；城镇土地使用税329亿元，同比增长10.9%；土地增值税1126亿元，同比增长7.2%；耕地占用税227亿元，同比增长33.2%。 12.环境保护税51亿元，同比增长3.8%。 13.车船税、船舶吨税、烟叶税等其他各项税收收入合计240亿元，同比增长5.2%。（二）一般公共预算支出情况。 1—2月，全国一般公共预算支出43624亿元，同比增长6.7%。分中央和地方看，中央一般公共预算本级支出4828亿元，同比增长14%；地方一般公共预算支出38796亿元，同比增长5.8%。主要支出科目情况如下： 1.教育支出6847亿元，同比增长7.7%。 2.科学技术支出1015亿元，同比增长10%。 3.文化旅游体育与传媒支出483亿元，同比增长6.8%。 4.社会保障和就业支出8092亿元，同比增长3.7%。 5.卫生健康支出3500亿元，同比下降11.2%。 6.节能环保支出787亿元，同比增长5.5%。 7.城乡社区支出3668亿元，同比增长19.6%。 8.农林水支出3323亿元，同比增长24.9%。 9.交通运输支出1872亿元，同比增长4.1%。 10.债务付息支出1310亿元，同比增长5%。二、全国政府性基金预算收支情况（一）政府性基金预算收入情况。 1—2月，全国政府性基金预算收入7149亿元，同比增长2.7%。分中央和地方看，中央政府性基金预算收入755亿元，同比增长17.5%；地方政府性基金预算本级收入6394亿元，同比增长1.1%，其中，国有土地使用权出让收入5625亿元，与去年同期持平。（二）政府性基金预算支出情况。 1—2月，全国政府性基金预算支出11223亿元，同比下降10.2%。分中央和地方看，中央政府性基金预算本级支出264亿元，同比增长54.1%；地方政府性基金预算支出10959亿元，同比下降11.1%，其中，国有土地使用权出让收入相关支出8098亿元，同比增长3.2%。
金融界2024-03-21
加拿大人准备领钱！多伦多家庭本季可领4笔钱！第一笔明天到账
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e-you-apply.html 2 消费税退税 GST/HST credit 发钱日期：4月5日 GST/HST消费税退税是一笔季度付款的退税福利金。这笔福利旨在帮助低收入至中等收入的加拿大个人和家庭抵消他们所缴纳的税款。根据政府的说法：如果您是单身，最高 $496 如果您已婚或有同居伴侣，最高 $650 19 岁以下每位儿童最高 $171 这笔福利金无需申请，因为在您报税时会自动计入并获得退税。具体参见官网：https://www.canada.ca/en/revenue-agency/services/child-family-benefits/goods-services-tax-harmonized-sales-tax-gst-hst-credit.html 3 碳税补贴（Canada Carbon Rebate) 发钱日期：4月15日气候行动奖励金（CAIP）改名了，从四月份开始，这笔福利金已经被改名为碳税补贴（Canada Carbon Rebate）。这是一笔免税金额，旨在帮助个人和家庭抵消联邦污染定价的成本。阿尔伯塔省、萨斯喀彻温省、曼尼托巴省、安大略省、纽芬兰和拉布拉多省、新斯科舍省和爱德华王子岛的居民可以领到钱。福利金按季度支付。可以拿多少钱取决于你的家庭状况和所居住的省份。与其他联邦福利不同，这笔钱不会根据家庭净收入而变化，多伦多的4口之家从今年四月起全年能拿1120加元（每季度280加元）。安省的基本季度碳税补贴金额：单身者拿$140加元配偶或同居伴侣拿$70加元 19岁以下儿童每人拿$35加元单亲家庭第一个孩子$70加元具体参见官网：https://www.canada.ca/en/revenue-agency/services/child-family-benefits/cai-payment.html 4 安大略三叶草福利（Ontario Trillium Benefit）发钱日期：3月8日，4月10日，5月10日安大略三叶草福利，简称OTB。这笔福利金中包括：安省能源和地税抵免 (OEPTC)、北安大略省能源抵免 (NOEC) 和安大略省销售税抵免 (OSTC)。具体参见官网：https://www.ontario.ca/page/ontario-trillium-benefit 作者：晓晨
超级生活2024-03-20
硬刚特鲁多失败！反对党领袖博励治要求紧急辩论！4月加碳税遭多方狂批！
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前反对意见时，辛格表示，他的党希望看到消费税从家庭供暖中去除，称其为一项基本服务。 4月1日，联邦碳价格将从每吨排放的二氧化碳65加元上涨到80加元。在加油站，这相当于每升大约三分的增加，将近0.18加元/每升。对于家庭供暖使用的天然气，费用从每立方米0.12加元上涨到每立方米0.15加元。自从特鲁多在10月宣布暂停家庭供暖油政策以来，对此增加的反对力度有所加剧，该政策批评者称这不成比例地影响了大西洋地区。特鲁多强调，这次暂停是全国范围内的。上周，新斯科舍省和纽芬兰和拉布拉多省的省长——后者是自由党人——致信特鲁多，要求暂停计划中的碳价格上涨。两人都提到，“生活成本过高”是要求暂停的主要原因。在上周的卡尔加里，特鲁多表示，“短视的”政治家正在推动对碳价格的反对意见，称十位加拿大人中有八位通过每季度的退税获得了更多的收入。在被问及自由党同僚、纽芬兰和拉布拉多省省长安德鲁·富雷呼吁暂停的情况时，特鲁多表示，他认为富雷是在屈服于“政治压力”。特鲁多补充说，他的工作不是要取悦大众，而是要为加拿大做出最佳决定。博励治还将提出一项动议，要求“全部”对酒精的税收增加也被取消。这个逐年增加的税收是与消费者价格指数挂钩的，并且每年自动增加。预计今年将增加的比例为4.7％，但3月9日，财政部长方慧兰宣布增加将保持在两个百分点以下。 “今天的声明对加拿大人和精酿啤酒厂都是好消息，他们现在将从每年数千加元的新税收减免中受益，”方慧兰在宣布继续限制时说。这一消息是在全国各地的精酿啤酒厂开始警告生产成本激增之后发布的。新闻来源： https://globalnews.ca/news/10367091/poilievre-carbon-price-emergency-debate/ 作者：心海
超级生活2024-03-20
刚刚，两个“三十年”炸翻全球
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龙太郎，大力实行紧缩的财政政策，如上涨消费税，废除特别减税制等，降低财政部的赤字率。《日本的迷失》记录了桥本对日本财政部部长说这么一句话： “趁如今经济还有余力，一定要进行财政重建，否则日本将万劫不复，请一定助我一臂之力。” 问题就在于日本经济才刚从泡沫破裂喘上一口气，日本银行体系内积淤了大量泡沫经济时期的坏账，承受不起一点风吹草动。直到1997年亚洲金融危机爆发半年后，日本当政者才如大梦初醒，“韩国债务违约事件发生，我们才开始进行“万一影响到日本的探讨。” 一切为时已晚。 1997年日本多家银行破产，金融体系全面崩塌。日本这才开始全面抛弃财政纪律，印钞机踩到冒烟。日经指数也在桥本当政的两年时间一路向北，最低跌到13000点。1998年，桥本在选举中惨败下台之时，留给日本的是泡沫经济之后最差的经济表现，当年Q1同比下跌1.7%。 1999年4月，日本开始实施零利率。2001年3月，日本央行开动了印钞机，正式启动QE项目，资产负债表在四年里翻了2.5倍。海量日元满天飞，通缩还是如影随形，简直要成为日本政府的梦魇了。五年换了五个首相之后，2012年12月，安倍晋三再一次成为日本的新任首相。2013年3月，黑田东彦接任日本央行行长一职，两人联手直接开启人类史上最大规模的刺激政策，也就是我们现在耳熟能详的安倍经济学。 2016年开始，日本央行正式实行负利率叠加QQE，如此，日本通胀终于在2022有起来的苗头了。所以，“日本失去的三十年”是证明了大刺激的货币政策无效吗？不，是迟来的大放水无效罢了。就因为桥本一人的政策妄想，赔上了日本一代人的时间，这是命运吗？或许吧，正如古希腊神话中的俄狄浦斯王，不论如何反抗，最终依然沿着宿命轨迹一步一步走下去。 2 日本加息影响几何？往事已矣，如今，日本开启17年首次加息，作为全球的套息货币，对全球金融市场的影响几何？影响一：日元大幅升值一旦日本央行正式退出YCC曲线控制并且升息，投资者抛售债券的意愿会上升，导致利率飙升。这种情况下，日本央行有可能要被迫继续购买债券维持市场稳定。与此同时会发生的是日元的大幅升值。虽然日本央行加息会较为谨慎，但在欧美央行将开始降息的情况下，日元的升值会相对放大。影响二：利差交易市场日元的升值的最大影响是套息交易（Carry Trade）。由于日本的利率远低于其他国家，全球很大一部分资金会把日元换成其他高利率货币，赚取价差。日本央行一旦改变货币政策的方向，短期内可能会在全球货币市场引发连锁效应，导致全球资金的洗牌。当然除非日本央行进行更多的加息，否则日圆仍是全球较为便宜货币，率差仍然存在很可能无法完全消除其carry吸引力。影响三：日本股市日元的升值对的日市将会是一个重要的挑战。因为这将影响日本出口企业的盈利能力。日企的基本面是否消除日元升值的影响力将是决定日本股市是否能够再攀高峰的一大关键因素。盛宝银行资本市场策略师Charu Chanana表示，声明显示，日本央行预计宽松的环境将持续一段时间，这是一个信号，表明日本央行不太可能连续加息。非负利率的新时代是对日本经济复苏的肯定，日本储蓄和投资回报的提高可以提振消费者的消费能力，并为日本股市延续涨势提供了理由。贝莱德日本主动投资业务主管Yue Bamba预计，日本央行会鸽派加息，而且会非常谨慎地传递信息以免惊扰市场，而且在年底前完全有可能会再加息一次或两次，鉴于日本没有面临通胀问题，央行有能力采取渐进并保持宽松的政策。至于对A股的影响，上周日股和印度小盘股回调之际，有观点认为亚洲资金正在进行新一轮平衡，将从日本和印度回流到中国。之前东吴正证券的研报就提出，在美联储宽松的大方向上，今年外资要“回心转A”，重要的条件之一是日股的表现不能太好。 3 新的摩尔定律诞生黄教主的时代真的来了。 “制造特殊的计算机解决普通计算机无法解决的问题”，这就是NVIDIA成立的初衷。为了这个宏伟得似乎虚无缥缈的创业理想，1993年4月，黄仁勋离开当时很牛的美国科技公司LSI，创立了英伟达。尽管黄仁勋确信未来的时代，一定是个加速运算的时代，GPU必将替代CPU，但当你比市场跑得更快，就必然会出现一个问题——市场在哪？黄仁勋曾直言： “我用漫长10年时间投资未来，但市场在现实中并不存在。我带着英伟达所有人上路；但根本没有市场存在的证据；非常，非常具有挑战性。” “我们做的几乎每件事情都是创造技术、创造市场。过去30年里，NVIDIA的核心领悟就在于：为了让别人购买我们的产品，我们必须亲手开拓这个新市场。” 命运的齿轮在2022年11月，OpenAI发布ChatGPT3.0的时刻开始转动了起来。又或许早在2016年，黄仁勋于赠予OpenAI首台英伟达DGX-1就已开始转动了。 2023年，全球都在疯抢英伟达的旗舰芯片，已成为这个星球上最稀缺的资源，马斯克抱怨比毒品还难搞到。黄仁勋说，“三十年来，我们一直在追求加速计算，目标是实现深度学习和AI这方面的变革性突破。生成式AI是我们这个时代的决定性技术。Blackwell是推动这场新工业革命的引擎。通过与世界上最具活力的公司合作，我们将实现AI在各行各业的承诺。” 于是，今日凌晨，黄仁勋带来史上最强大的AI芯片——Blackwell，见证AI的变革时刻。相比目前大名鼎鼎的H100，Blackwell强大在哪？ Blackwell芯片名为GB200，拥有2080亿个晶体管，采用台积电4nm制程，可以提供高达20 petaflops的FP4性能。相比之下，H100仅为4 petaflops。与H100 相比，Blackwell能将训练性能提高 4 倍，将推理性能提高 30 倍，同时能源效率提高 25 倍。黄仁勋表示，此前训练一个1.8 万亿参数模型，需要8000个 Hopper GPU 并消耗15 MW电力。但如今，仅需2000个Blackwell GPU就可以实现这一目标，耗电量仅为4MW。在A浪潮的井喷发展下，一个新时代正在开启，世界格局或许也会发生翻天覆地的变化，不知道错过了互联网盛宴的日本，日经能否借助人工智能夺回失去的三十年？
格隆汇2024-03-19

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