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衰退恐提前到来！？这一“丑陋”数据暗示经济更有可能在2022年陷入衰退

，而通货膨胀几乎没有放缓的迹象。上周的消费者价格指数(CPI)报告显示，同比通胀率达到9.1%，为1981年以来的最高水平。花旗集团、德勤和PNC金融服务公司等银行此前预测，2023年经济将放缓，但最近的预测显示，经济衰退可能会比此前预期更早到来，可能会发生在2022年或2023年更早之时。上周，美国银行跟随日本投资银行野村证券早些时候的预测，预测2022年剩余几个月将出现“温和”衰退。这一展望是对早先预测的经济增长放缓的修正。同样，富国银行也将其对2023年第一季度经济“软着陆”的展望，改为“温和衰退”。富国银行首席经济学家Jay Bryson说，上述预期修正的一个关键因素是来自各种来源的5月和6月通胀数据，包括月度CPI报告。他称6月份的CPI数据“丑陋”，并补充说，通胀“正变得更加根深蒂固、更加普遍”。对于消费者来说，“这正在侵蚀他们的实际可支配收入。” 事实上，消费者支出下降是经济衰退即将到来的另一个迹象。富国银行预测，到9月，随着越来越多的人动用储蓄来支付日益增长的商品和服务成本，消费支出将出现“全面下降”。 Bryson说:“消费者在支出方面保持得很好。“但他们降低了储蓄率，增加了信用卡债务。从长远来看，这些都是不可持续的。” 伴随着持续的通货膨胀，美联储本月底开会时几乎肯定会加息。唯一的问题是，美联储是会像大多数预测的那样加息0.75%，还是会像亚特兰大联储主席博斯蒂克所说的那样，加息1%。加息可以通过提高企业和消费者的借贷成本来降低通货膨胀。但这也会抑制对商品和服务的需求，从而阻碍经济增长。对消费者来说，更高的利率意味着贷款和信用卡等可调利率债务的额外成本、更高的汽车融资成本以及可能更高的抵押贷款成本。1%的加息会比小幅加息更严重。 “我们必须控制通胀，”波士顿学院副院长、经济学家Aleksandar Tomic说。由于目前的工资增长速度超过了通货膨胀率，这就显得尤为必要。他说:“问题在于，我们能否在不损害经济的情况下做到这一点。”

夏洛特2022-07-21

加拿大通胀居高不下特鲁多“大撒钱”政策面临越来越多质疑

（7月20日）发布数据显示，6月份年度消费者价格指数（CPI）涨幅为8.1% 达到1983年1月以来的最高水平。一周前，加拿大央行将利率提高了整整一个百分点以缓解通胀压力，这让市场感到意外。这些背靠背的信号清楚地表明，过热的经济不再需要特鲁多担任总理期间的巨额预算赤字。加拿大皇家银行首席经济学家克雷格赖特在电话采访中说：“环境发生了变化，人们也会认为政策会发生变化。” 问题变成了特鲁多是否愿意或能够减缓他自己政府内部继续朝着大支出方向发展的政治势头。财政部长方慧兰上周六在接受彭博电视采访时表示，取消大流行支持计划——这是世界上最慷慨的计划之一——已经代表了大量的财政整顿。在她的政府在大流行期间将国家债务几乎翻了一番之后，方慧兰在4月份发布了一项预算，其支出低于预期，这表明由于通货膨胀和大宗商品价格飙升带来的意外收入，赤字可能在五年内缩小至接近于零。方慧兰说，加拿大今年预计赤字约为国内生产总值的2%，将回到七国集团中最低的水平，并承诺加拿大央行将全力支持它试图缓解价格压力。她说：“现在是真正关注财政责任的时候了，这就是我们正在做的事情。” 对一些人来说，问题在于过去两年的大量政府借贷使经济充斥着引发通胀的需求。所谓的超额储蓄，部分是由Covid-19收入支持计划而建立起来的，其数额高达数千亿。因此，随着经济面临产能过剩，进一步的赤字——甚至更小的赤字——可能会增加价格压力。赖特谈到政府正在缩小的预算缺口时说：“起点很重要，你看到的是巨额赤字导致的财政波动。” 赖特说，特鲁多和方慧兰至少应该抵制由于当前的通货膨胀时期而继续产生的意外之财。另一个担忧是，4月公布的预算可能更多的就是先占个位。特鲁多和他的财长有一长串的议程项目仍然需要得到资助。加拿大各省正在推动更多的医疗支出。偿债成本随着利率上升，国防开支也在上升。与此同时，执政的自由党在议会中得到左倾新民主党的支持，政府又承诺新的牙科保健计划和其他社会支出。关于什么是财政纪律仍有很多争论。一些经济学家认为，政府应该尝试缩减运营支出的计划增长，以帮助央行行长蒂夫麦克莱姆对抗通胀并限制最终需要提高的利率水平。其他人表示，在经济放缓和消费者信心下降之际，现在任何回调都可能存在风险。加拿大丰业银行包容性和弹性经济主管Rebekah Young在电话中说：“我们现在的主要信息是，与加拿大银行的协调是必要的，政府支出需要进行一些调整。” 然而，即使是那些希望进一步削减开支的人也承认，财政紧缩将是本届政府难以跨越的政治桥梁。特鲁多于2015年上任，承诺通过政府支出创造一个更加平等的社会，而核心政策从未真正改变过。更大的风险是特鲁多屈服于压力，继续向过热的经济注入现金。对总理来说，一个积极的方面是加拿大人还没有将这场危机归咎于他，至少在数量上足够重要。 Nanos Research Group本月为彭博新闻社进行的一项民意调查显示，大约四分之一的加拿大人表示，政府支出是通胀上升的主要原因。鉴于典型的党派断层线，这与将许多其他问题归咎于特鲁多的份额大致相同。大多数经济学家预计通胀将在明年年底前恢复到更正常的水平，一些人认为6月份的读数可能接近峰值。然而，如果通胀持续处于较高水平，利率将需要走得更高，这会增加严重衰退的风险。一个高通胀和缓慢增长的世界将对国家财政造成有害的组合——这是1970年代特鲁多的父亲掌管政府的重要教训。

Dan19772022-07-21

【欧股收盘】欧洲股市周三收跌救济性反弹失去动力英国通胀9.4%再创40年新高

率再创40年新高。根据周三的估计，英国消费者价格指数每年上涨9.4%，略高于经济学家的普遍预期，高于5月份的9.1%。个股方面，Uniper是周三最大涨幅的股票。在与政府的救助谈判中，这家德国能源巨头的股价上涨了近13%。而在斯托克600指数的底部，沃尔沃汽车在下调零售销售预期并低于第二季度盈利预期后，这家瑞典汽车制造商股价下跌超过5%。

楼喆2022-07-21

加拿大6月CPI爆表、创近40年最大增幅央行在9月份或再加息75个基点

4.6%，5月份上涨48.0%，对总体消费者价格指数的贡献最大。6月份乘用车采购指数同比增长8.2%，5月份同比增长6.8%。由于半导体持续短缺，乘用车需求继续超过供应，给价格带来上涨压力。央行在9月份或再加息75个基点业内机构认为，加拿大6月CPI加速升至40年新高，加拿大央行继续面临大幅加息的压力。汽油价格上涨是通胀上升的一个主要原因，而食品和住房成本正显示出放缓的迹象。住房成本仅上涨0.4%，为去年11月以来的最小涨幅。这在一定程度上反映了房地产市场放缓导致的房地产佣金下降。尽管加拿大6月CPI年率和月率都弱于预期，但年率超过8%的增幅将使加拿大央行继续收紧货币政策。这可能会加剧人们物价压力可能正在见顶的预期。掉期市场显示，投资者预计加拿大央行在7月加息100个基点后，将在9月份再次大幅加息75个基点。

Dan19772022-07-20

英国6月CPI飙升至9.4%、创40年新高央行或跟随美联储开启“鹰派”步伐

（7月20日）公布的数据显示，英国6月消费者价格指数同比上涨9.4%，为1982年初以来最高，加剧了该国历史性的生活成本危机。英国国家统计局表示，导致通货膨胀率上升的最重要因素来自汽车燃料和食品，前者同比飙升 42.3%。英国央行此前预计，英国消费者价格指数将在10月超过11%。加息50个基点？自去年12月以来，英国已经进行过五次加息，预计8月还将有可能继续加息。英国央行行长安德鲁·贝利周二表示，建议货币政策委员会可以考虑在8月政策会议上加息50个基点。这将构成英国近30年来最大的单次加息，贝利誓言，英国央行承诺将通胀率恢复至2%的目标将“没有如果或但”。贝利说：“从货币政策的角度来看，这些时期是自1997年货币政策委员会成立以来的25年以来我们所看到的通胀目标货币政策体制面临的最大挑战。这绝不意味央行失败。” 英国国家统计局周二公布的新数据显示，截至5月的三个月，英国的实际工资经历了自2001年有记录以来的最大跌幅，因为加薪未能跟上通货膨胀率。汇丰资产管理宏观和投资策略师Hussain Mehdi表示：“生活成本的严重紧缩给英国以消费者为主导的经济带来了巨大压力，这意味着经济衰退的风险很高。尽管如此，英格兰银行可能会继续保持超级鹰派模式，因为它试图应对工资价格螺旋上升的风险，但最近的数据表明劳动力市场仍然火热，这导致了国内通胀压力。”

Dan19772022-07-20

通胀是一个大问题！高盛CEO：经济状况需要进一步收紧，美联储将将加息75个基点

人瞠目结舌的商品和服务价格上涨在最新的消费者价格指数(CPI)报告中随处可见。6月份，黄油和人造黄油的指数飙升了26.3%；牙科服务费用在这个月上涨了1.9%，是1995年以来的最快速度；家庭食品指数上涨12.2%，为1979年4月以来的最大12个月涨幅。与此同时，由于能源成本飙升，6月份生产者价格指数(PPI)上涨了11.3%。这些报告出炉后，市场对美联储下周政策决定的预期迅速上升，因市场预期美联储将升息100个基点，而非75个基点。包括圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)在内的多位美联储官员淡化了加息100个基点的说法。加息已开始给全球股市带来压力。高盛经济学家预计将加息75个基点——这是不容小觑的，但不是一些市场观察人士预期的大锤。 “通胀预期的软化是我们预计FOMC不会加快近期加息步伐、并将在7月FOMC会议上加息75个基点的原因之一，”高盛首席经济学家Jan Hatzius本周在给客户的报告中写道。

厉害啦2022-07-20

【美股盘中】美国股市周二盘中大涨 6月份美国住房数据下降盘后Netflix财报成焦点

裁员。” 在上周政府数据显示美国6月份消费者价格以1981年11月以来最快的速度增长后，美联储官员已暗示，他们可能会在7月26日至27日的下次政策制定会议上将利率提高75个基点。 Allspring Global Investments高级投资策略师Brian Jacobsen表示：“美联储应该与公众沟通，他们能做的只有这么多，尤其是在短期内缓解通胀方面。如果历史上有一个教训，那就是如果美联储想要真正迅速控制通胀，他们能做到这一点的唯一方法就是采取非常极端的举措，这必须是某种令人震惊和敬畏的数字。而这对于经济上是毁灭性的，所以我认为他们不希望在紧缩周期造成过多的附带伤害。” 周二的涨势建立在上一个交易日的涨势在最后一个小时被逆转之后，此前有报告显示，苹果(AAPL)计划在明年放缓招聘并抑制支出，为潜在的经济衰退做准备。

楼喆2022-07-20

中日继续抛美债，中国持仓12年来首次跌破万亿美元

国劳工部13日公布的数据显示，6月美国消费者价格指数（CPI）环比上涨1.3%，同比上涨9.1%，同比涨幅创下自1981年11月以来的新高。　　上个月，美联储宣布加息75个基点，为近30年来最大增幅。据路透社15日报道，美联储官员7月15日表示，他们可能会在7月26日至27日的会议上继续加息75个基点，高通(141.69, -2.68, -1.86%)胀还可能导致加息幅度高于预期。 CNBC称，当债券利率上升时，意味着债券价格的下跌，对于那些并非持有到期的投资者而言会造成损失。

进击的巨人2022-07-19

美联储或准备下周加息75基点！一文梳理为何100基点加息被排除

r Department）公布，6月份消费者价格指数（cpi）较上年同期上升9.1%，创40年来新高，显示通胀压力在整个经济领域扩大。　　去年，由于经济复苏和政府积极的刺激措施，需求激增。最近，俄罗斯和乌克兰的冲突加剧了供应链中断，推高了能源和大宗商品价格。　　美联储官员在过去的三次会议上加息，第一次加息是在3月份，加息25个基点。随后，5月份和上个月分别上调了0.5和0.75个百分点，这是1994年以来的最大涨幅。自上世纪90年代初开始将联邦基金利率作为主要政策制定工具以来，美联储还没有加息整整一个百分点。　　亚特兰大联邦储备银行行长波斯蒂克周五说，大幅加息可能会导致经济不必要的疲软。　　其他美联储官员则对近期加速加息表示不安。堪萨斯城银行行长埃斯特•乔治上周表示：“快速加息带来的风险是，收紧政策的速度超过了经济和市场的调整速度。” 　　自美联储上月出人意料地加息0.75个基点以来，投资者的反应反映出对经济衰退的担忧日益加剧。石油和大宗商品价格下跌，长期债券收益率下降。　　上周五，密歇根大学（University of Michigan）对消费者长期通胀预期的调查降至一年来的最低水平，这削弱了加息1个百分点的理由。美联储官员密切关注家庭和企业对未来通胀的预期，因为他们相信这种预期可以自我实现。　　“他们可以从这个数据中得到安慰，”美联储前理事劳伦斯•迈耶（Laurence Meyer）说。“这减轻了他们的压力。我认为他们不想在这个月加息100个基点。” 　　上周，富国银行(41.13, 2.39, 6.17%)（Wells Fargo）首席经济学家杰伊•布莱森（Jay Bryson）等人呼吁更大幅度加息。但在上周五，他表示，这个可能性已有所下降。　　如果在即将召开的会议上再次加息75个基点，那么美联储过去5个月的加息幅度将相当于2015年至2018年加息幅度的总和。它将把利率上调至2.25%至2.5%之间，更接近官员们对既不刺激也不限制需求的中性利率的估计。　　官员们正寻求将利率提高到通过减少需求来减缓支出、投资和招聘的水平。富国银行的布赖森说：“他们很快回到了中性水平。”“现在的问题是，他们会以多快的速度进入限制领域，以及会有多严格。”

蛮子2022-07-19

【欧股收盘】欧洲股市周一延续上涨全球投资情绪回暖高盛财报超预期

入衰退。上周，新的通胀数据显示，6月份消费者价格上涨9.1%，高于预期，是自1981年以来的最大涨幅。这反过来又导致交易员押注美联储可能会在7 月底召开会议。

楼喆2022-07-19

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