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日本央行行长暗示未来加息可能性加大，外汇市场应声而动

的汇率预计将呈下行趋势。” 周五发布的消费者价格数据显示，8月核心通胀上升至2.8%，整体通胀达到3.0%。 CBA的货币策略师萨玛拉·哈穆德指出，日本的实际利率仍然深度负值，约为-2.5%，而日本央行估计中性利率范围在-1%至0.5%之间。她表示：“因此，保持金融环境宽松的同时，有进一步提高政策利率的空间。我们的基本情况仍然是日本央行将在10月加息25个基点，但风险倾向于推迟加息。” “近期金融市场动荡和即将举行的自民党选举可能使日本央行在加息时更加谨慎。” 美元下滑世界大部分地区则在朝相反方向发展，尽管市场对中国中央银行降息的期待仍未实现。中国在周五的月度基准利率固定中意外维持了贷款利率不变。中国已经暗示将采取其他刺激措施，这部分得益于美国联邦储备系统的积极宽松，使得美元对人民币跌至16个月低点。两位知情人士透露，周五，主要国有银行在境内现货外汇市场上购买美元，以防止人民币过快升值。市场预计美联储在11月再降50个基点的概率为40%，年内已定价73个基点。预计到2025年底，利率将为2.85%，这被认为是美联储对中性利率的估计。这种鸽派展望增强了对美国经济持续增长的希望，并引发了风险资产的主要反弹。与全球增长和商品价格相关的货币也受益，澳元涨至0.6800美元以上。美元指数停滞在100.59，略高于一年低点。英镑也是另一位涨幅者，在英格兰银行周四维持利率不变后，其行长表示必须“谨慎，不要加息过快或过多”。英镑目前在1.3290美元上涨了1.2%，达到自2022年3月以来的最高点。以下是日本央行行长植田和男的发言摘录。利率 “我们的货币政策决定将取决于当时的经济、物价和金融发展。日本的实际利率仍然极低。如果我们的经济和物价预测得以实现，我们将提高利率，并相应调整货币支持的程度。” 经济展望 “海外经济发展的前景非常不确定。市场仍然不稳定。我们需要仔细观察这些发展，暂时保持警惕。” 价格目标 “我们将仔细研究这些风险如何影响我们的展望以及实现价格目标的可能性。” 汇率 “至于最近的汇率变化，因进口价格上涨导致的通胀超调风险已显著降低。因此，我们有时间来决定政策。” 名义工资 “工资必须以可持续实现我们的价格目标的方式上升。名义工资在上升，反映了强有力的工资谈判结果并推高了收入。奖金也在增加。我们预计工资将继续上涨。” 市场是否已稳定 “很难说确定市场是否稳定需要多长时间。我们没有具体的时间表。但我们想关注的一个因素是美国经济是否会实现软着陆，或者放缓是否会更加严重。” 工资谈判 “我们对明年的工资谈判感到乐观。但我们必须仔细审视海外经济发展如何影响企业活动和利润。” 广泛的工资上涨 “工资上涨正在扩大，但一些小公司正面临困境。我们希望仔细观察工资上涨是否会进一步扩展。” 日本经济的轨道 “从消费及其他数据来看，日本经济正在按我们的预测轨道发展。基于国内数据，我们甚至可能上调对通胀预期的看法。但美国经济前景的不确定性加大，抵消了我们对通胀预期的一些乐观情绪。” 中性利率 “到目前为止，我们尚未缩小对日本中性利率的估计水平……我们需要更深入地分析，包括我们今年两次加息的影响。” 中性利率的下限范围 “在谈到日本中性利率的估计下限时，我们并没有具体的水平。当我们接近该水平时，并不一定会慢下来。但我们将特别关注过去加息的影响。” 关于8月通胀 “8月的通胀略高于预期。其中一些是由于日元贬值的影响。包括其他一次性因素，这些因素中的相当一部分将会消散。另一方面，服务价格随着工资上涨而上升，这对通胀施加了上行压力。我们需要全面考虑这些因素，同时也要考虑海外的不确定性和市场动向。” 日本央行在制定政策时关注的关键因素 “一个因素是工资是否会稳定上升，包括最低工资预期上涨的影响。另一个因素是企业是否会继续将上升的（劳动力）成本转嫁到服务价格上。明年工资谈判的结果至关重要，以及消费是否会保持强劲。” 日本央行加息的潜在风险 “一般而言，各国制定货币政策以实现经济和价格稳定。因此，各国的货币政策周期可能会有所不同。美国显然已经进入降息周期。如果这导致美国经济实现软着陆，对日本经济的负面影响不会很大。但如果美国经济面临更严峻的调整，我们可能需要改变这种看法。” 关于日本央行是否会排除10月加息的可能性 “我不会提前评论我们是否会在未来的政策会议上改变货币政策。” 美国软着陆作为主要背景 “我们仍将美国软着陆视为主要情景。但自8月初以来的美国数据相对疲弱，因此风险有所增加。” 全球经济前景的不确定性 “至于日本经济，它正沿着我们的预测发展。但全球经济前景不确定，主要是美国的情况。我们也看到了一些市场波动，前景不明。因此，达到我们的价格目标的可能性并未显著提高，也不值得立即加息。” 关于日本央行是否可能在年内加息 “这一决定仍然依赖数据。我们需要关注的不仅是国内数据，还有美国经济的发展。我们已经在仔细审视这些，但需要更加关注，并做出全面的决策。”

佳华1682024-09-20

ETF市场日报 | 黄金产业相关ETF领涨！沪深300ETF午后再放量

日，市场对降息的预期发生了急剧转变。从消费者价格指数（CPI）数据发布打压了美联储降息的预期，到被誉为‘美联储喉舌’的NickTimiraos发表鸽派言论，提振了交易员对于激进降息的信心。展望未来，实际利率的降低都将有利于不生息的黄金资产。黄金价格有望继续攀升至新的高峰。跌幅方面，创新药、医药板块回调方正证券认为，随着保险新国十条落地，多层次医疗保障支付体系有望进一步完善，缓解医保压力，增强我国健康保障的全面性和深度，同时促进创新药械发展。建议关注：1)医疗信息化企业，数据要素互联互通是商保发展的前提；2）国内创新药械布局企业；3）人口老龄化等相关医疗服务企业。东吴证券认为，据弗若斯特沙利文，全球医药市场规模整体呈现增长趋势，2023年全球医药市场规模达到了14723亿美元，预计到2030年将达到20694亿美元；相比于中国市场，部分海外发达国家展现出更高的创新药物市场支付能力。据OECD统计，2022年我国人均卫生支出为979美元，相比之下，排名第一的美国的人均卫生支出高达12555美元，是中国的13倍之多。而且发达国家能为国产创新药提供更广阔的定价空间，例如呋喹替尼美国定价为中国24倍、君实的特瑞普利单抗美国定价为中国33倍；目前国内创新药支出占药品比例为个位数，与日本等国相比也有较大增长空间。活跃度方面，华宝添益ETF(511990)成交额居市场首位，债券相关ETF换手率居前成交额方面，华宝添益ETF(511990)成交额回升至百亿以上。沪深300相关ETF成交额放量，4只相关产品成交额均进入市场TOP10，其中华泰柏瑞沪深300ETF(510300)成交额达75亿元。换手率方面，基准国债ETF(511100)换手率上升至282.09%，国开债券ETF(159651)换手率超100%。 ETF发行市场方面，下周一暂无最新动态以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-20

日央行9月“按兵不动”，通胀连续加速，再次加息将更加谨慎！

导致成本上涨对消费价格的影响已经减弱，消费者价格指数(不包括新鲜食品的所有项目)的同比增长率最近在2.5%至3.0%的范围内，通胀预期温和上升。随着海外经济体继续温和增长，在宽松的金融环境等因素的背景下，从收入到支出的良性循环逐渐加强，日本经济很可能继续以高于潜在增长率的速度增长。日央行表示，虽然预计过去进口价格上升导致成本上升对消费者价格的影响将逐渐减弱，但预计2025财年的消费者价格指数(所有项目减去新鲜食品)的同比增长率将因政府压低消费者价格指数通胀的措施的影响逐渐消失等因素而上升。与此同时，预计基本CPI通胀将逐渐上升，因为预计产出缺口将有所改善，中长期通胀预期将上升，工资和价格的良性循环将继续加强。日央行强调，日本的经济活动和物价仍存在很大的不确定性，有必要对金融和外汇市场的发展及其对日本经济活动和物价的影响给予应有的关注。通胀加速日本总务省的数据显示，日本8月份核心消费者通胀率连续第四个月加速，并远高于央行2%的目标，这也维持了市场对进一步加息的预期。其中，日本8月消费者物价指数（CPI）同比上涨3.0%，高于前值的2.8%，创下2023年10月以来的最高水平。日本央行的主要通胀指标——不包括新鲜食品的核心CPI达到六个月高位2.8%，连续第四个月上涨，并连续29个月位于或高于该行2%的目标。加拿大皇家银行（RBC）资本市场亚洲外汇策略主管Alvin T. Tan表示，日本8月CPI数据表明，近期趋势“相当活跃”，这可能会使日本央行继续保持其政策正常化的轨道。此外，随着风险情绪进一步复苏，日本央行可能会热衷于继续加息。凯投宏观（Capital Economics）亚太区主管Marcel Thieliant表示，虽然日元在最近几周大幅走强，但较低的投入成本至少需要半年时间才能转嫁到消费者价格上。因此，未来几个月潜在通胀率应保持在2%左右，这促使日本央行在10月的会议上再次加息。由于日元疲软、原材料进口成本上升等因素促使企业提高价格，日本的核心消费者通胀率两年多来一直超过日本央行的 2%。今年3月，日本央行结束了负利率，并在7月将短期利率上调至 0.25%。不过，也是因为7月的意外降息以及植田和男的鹰派立场，引发了日本金融市场一轮大崩溃。除了金融市场动荡之外，即将到来的自民党选举也可能会使日本央行对加息更加谨慎。此外，当下美联储已经大转向，全球宽松周期的势头正在增强。这也意味着会对美元兑日元汇率会产生更大影响；在此背景下，日本央行年内加息也会愈发慎重。

格隆汇2024-09-20

小心日本央行“放鹰”引发市场剧烈波动！日本关键通胀数据刚刚出炉

央行的主要通胀指标——不包括新鲜食品的消费者价格——已经连续29个月保持在或高于日本央行2%的目标。日本央行决议来袭警惕鹰派信号突袭市场普遍预计，日本央行将在周五董事会会议结束时维持基准利率不变，这让交易员密切关注有关今年晚些时候加息前景的任何线索。接受美国彭博社调查的53位经济学家都预计，在为期两天的会议结束时，借贷成本将维持在0.25%的水平。他们将密切关注日本央行如何传达其可能的政策轨迹，因为日本央行在7月份加息和发出鹰派政策信号后的信息招致批评。日银加息以及随后的鹰派信号被认为助长了全球金融市场的大规模抛售。日本央行董事会成员在最近的一系列讲话中明确表示，如果通胀与央行的预测一致，将进一步加息。与此同时，自7月会议以来发言的九位理事会成员中，有六位(包括植田和男)强调有必要监控仍被视为不稳定的金融市场，这表明他们本周不打算采取行动。 9月以后的政策前景变得有些模糊，因为日本央行观察人士的观点存在分歧。随着美联储周三终于加入多数央行的行列，转向降息，全球宽松周期的势头正在增强。在这种背景下，市场定价表明，日本央行今年可能难以再次加息。然而，接受彭博社调查的约70%的经济学家预计，到12月日本央行将再次加息。 8月初的市场崩溃在三个交易日内使日本股市蒸发1.1万亿美元。尽管股价自那以来收窄跌幅，但在全球主要股指中，日本市场波动性一直处于最高水平之列。 (截图来源：彭博社) 考虑到这一点，通常在中午政策声明发表后的下午3点30分举行的新闻发布会上，植田和男将尽力仔细调整自己的沟通方式。

tqttier2024-09-20

会员

买TA！美银：Z世代对折扣店的热情，或推动这3只零售股飙升近20%

值以来，通货膨胀已大幅缓解，8 月份的消费者价格指数显示价格同比上涨 2.5%——这是三年来最低的总体通胀率。但不包括波动较大的食品和能源价格的核心通胀率高于预期，导致股市短暂下跌。分析师表示，该银行的上行预测将取决于零售商留住渴望打折的年轻顾客的能力，即使他们的收入在增长，通胀继续缓解。他们补充说，零售商可以通过在货架上增加更好的品牌来获得成功，这可能会在短期内给利润带来压力，但从长远来看，会对顾客忠诚度、销售和利润产生积极影响。分析师表示：“在年轻消费者赚钱的早期阶段吸引他们非常重要；向他们展示具有巨大价值的激动人心的品牌，有助于在他们的收入上升后维持忠诚度。” “解决方案是提供越来越好的品牌，而且价值更高。这有时会在短期内给利润带来压力，但从长远来看，应该会对销售和整体盈利能力产生巨大的积极影响，”他们补充道。

Dan19772024-09-20

重磅！英国央行暂停降息，维持利率在5%不变英镑大幅跳涨

于美联储。英国央行表示，到年底，年度消费者价格通胀率可能从最新数据的 2.2% 升至 2.5% 左右，而之前预测的通胀率约为 2.75%。油价下跌是通胀预期下调的原因之一。 QT 持续在债券市场的热切期待下，货币政策委员会以 9 比 0 的投票结果决定从 2024 年 10 月开始的 12 个月内维持量化紧缩计划的步伐。 QT 代表着英国政府过去为刺激经济而购买数千亿英镑政府债券的举措被逆转，即通过让这些政府债券到期以及积极销售来购买。未来 12 个月 1000 亿英镑的量化宽松步伐将与过去一年持平，符合市场预期。一些投资者曾预测量化紧缩将加速，因为英国央行持有的 870 亿英镑英国政府债券将在未来一年自然到期，按照目前的速度，仅剩下 130 亿英镑可用于主动政府债券销售。一些议员和智库对量化紧缩政策提出了批评，因为它将英国央行所蒙受的损失提前了，英国央行过去几年购买英国政府债券的价格远高于当前的销售价值，而这些损失都是由纳税人承保的。英国央行还因支付购买英国政府债券所发行的储备金的利息而蒙受损失，而这一利息目前远远超过了英国政府债券产生的收益。许多经济学家认为，里夫斯可能会在10月30日公布的首份预算中改变英国的财政规则，以排除英国央行量化紧缩计划的影响，这将为她带来数十亿英镑的额外财政空间。英国央行坚持认为量化紧缩进程正在顺利推进，对整体货币政策立场仅产生“适度”影响。英国央行重申，需要实施量化宽松政策，以阻止其债券持有量大幅增加，并确保其能在未来危机中灵活应对。

埃尔瓦2024-09-19

“美联储的游戏结束了”！华尔街大鳄警告：美联储降息意味着“经济灾难”

种重复的错误，将产生更多的债务，并推动消费者价格飙升。他认为，随着美元贬值，美国债务将变得更容易偿还，但美元供应的增加将使贸易逆差转向购买资产，而不是购买国债。希夫周三进一步评论道：“声称股票市场因为接近历史高点而未定价入衰退的分析师们仍然没有理解。投资者知道，经济衰退意味着降息和QE的回归，这两者都被认为对股市有利。市场正是这样进行定价的。” 希夫一直对美国经济状况发出警告。希夫强调为即将到来的通货膨胀做好准备需要积累黄金，他认为，在大宗商品价格不可避免地飙升之前，黄金比“假资产”比特币更可取。在8月底，彼得·希夫对美元指数大幅下跌发出警告，称这可能“引发美元危机，导致经济崩溃，并导致消费者价格和长期利率飙升”。希夫进一步警告称，更高的通货膨胀和滞胀将影响消费者价格和利率。

tqttier2024-09-19

美联储大转向，巴西央行逆势重启加息周期，两年来首次！

调至 3.5%，并表示加息的决定符合让消费者价格增长保持在“目标附近”水平的策略。对此，XP Investimentos首席经济学家Caio Megale表示： “考虑到通胀仍高于目标，经济活动实际上正在升温，我们认为Copom 超越我们 12%的 Selic终端预测的风险更大，而不是在达到这一水平之前停止加息。”

格隆汇2024-09-19

9月19日财经早餐：美联储大降50个基点！黄金再创新高

比上涨2.2%，好于央行预期英国8月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.2%，与7月持平，低于英国央行的预期，但符合市场预期。投资者目前在定价中计入英国央行本周降息25基点的几率约为35%，相比上周20%的预期显著上升。市场行情美股：道指跌0.25%，标普500指数跌0.29%，纳斯达克跌0.31%。欧股：欧洲STOXX 600指数收跌0.50%。德国DAX 30指数收跌0.08%。法国CAC 40指数收跌0.57%。英国富时100指数收跌0.68%。债市：美国10年期基准国债收益率上涨5.82个基点，报3.7038%。两年期美债收益率涨1.23个基点，报3.6172%。商品：黄金跌0.4%，报2559.22美元/盎司。WTI原油跌1.23%，报69.05美元/桶。布伦特原油跌1.16%，报72.32美元/桶。外汇：美元指数跌0.08%，报100.93。美元/日元跌0.10%，欧元/美元涨0.05%。加密货币：比特币24小时内上涨3.51%，目前报62326.37美元。以太币24小时内上涨3.13%，目前报2395.48美元。港股：恒指夜市期指收报17660点，跌14点，较昨日恒指收市17660点平水，成交11570张。国指夜市期指收报6183点，较昨日国指收市高水7点。全球公司要闻 Alphabet赢得欧盟14.9亿欧元反垄断罚款诉讼谷歌母公司Alphabet赢得了对欧盟14.9亿欧元反垄断罚款的诉讼。2019年，由于被认定存在不公平竞争行为，谷歌收到欧盟反垄断监管机构开出的巨额罚单14.9亿欧元。周三Alphabet（GOOG）涨0.33%。报道：英伟达计划以1.65亿美元收购初创公司OctoAI The Information报道，英伟达计划收购位于西雅图的初创公司OctoAI，目前正在进行进行深入谈判。该公司主要销售旨在提高人工智能模型运行效率的软件，英伟达拟通过此次收购增强其软件和云计算服务能力。周三英伟达（NVDA）1.92%。苹果iPhone 16引发需求热议，大摩看好其股价摩根士丹利分析师Erik Woodring则对苹果股票给予了“增持”评级，并设定了273美元的目标价。他指出，目前的iPhone需求数据并不能反映未来的需求，认为现在判断未来12个月的iPhone出货量还为时过早。周三苹果（AAPL）涨1.80%。波音公司未来数日将启动无薪休假的措施波音称，公司未来数日将启动无薪休假的措施，这将影响大量美国本土的高管、经理和员工。公司决定每4周让一些工人休假一周。波音CEO及领导团队将会在罢工期间相应地降薪。周三波音（BA）跌0.82%。通用汽车开始销售可接入特斯拉超级充电站电动汽车适配器通用汽车宣布推出一款新型电动汽车适配器，允许其电动汽车用户接入特斯拉的超级充电网络。此举意味着通用汽车的电动汽车司机将能够利用全球超过1.78万个特斯拉超级充电桩进行充电。周三通用汽车（GM）涨2.40%。今日要闻前瞻英国央行利率决议。美国上周首申失业金人数。美国8月成屋销售。重点关注财报：联邦快递（盘后）原文链接

投资慧眼2024-09-19

50个基点！美联储降息“靴子”落地，四年来首次降息，A股市场迎来新机遇？

期数据显示，美国通胀压力有所缓解，8月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.5%，为2021年2月以来最小涨幅。同时，美国劳动力市场持续疲软，7月裁员人数激增至176万，为年内新高。美联储因此选择降息，旨在实现经济“软着陆”，对冲经济活动“失速”的风险。美股三大指数均小幅收跌美联储宣布降息后，美股三大指数最初出现上涨，随后震荡回落，最终小幅收跌。道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数和纳斯达克综合指数分别下跌0.25%、0.29%和0.31%。此外，美元指数承压走低，创出多月以来的新低水平；原油价格轻微下跌，贵金属价格也呈现下行趋势。从历史经验来看，降息通常会导致美债收益率下降，黄金价格上涨，而股市的表现则取决于经济是否能够实现“软着陆”。平安证券的研究指出，在历次降息周期中，首次降息前后资产价格波动风险往往增加，其中美股可能会经历短期调整，之后恢复上行趋势；黄金在降息前有较大可能上涨，但在降息后的表现不确定；原油价格则倾向于在降息后走弱。美联储降息对全球市场产生了深远影响。新兴市场成为最直接受益者，美元走弱降低了新兴市场企业的美元计价债务成本，有利于加快全球资本回流，推高新兴市场资产价格。然而，降息也增加了出口成本，对部分依赖出口的国家构成挑战。对中国股市、汇市、楼市影响多家机构认为，美联储降息有望改善国内货币政策空间，从而对A股市场产生积极影响。国海证券研报认为，无论第一次降息为衰退交易还是宽松交易，前三次降息中大概率会存在宽松交易的窗口，从而打开国内货币政策空间。对于后续A股表现，重要的是看国内有没有打开连续的降息降准的空间，类似于2019年8月中旬LPR降息，9月初全面降准，或者类似于今年1月降准和2月LPR降息，A股可能才会有一波持续的上涨。海通证券指出，美联储降息或在中短期改善A股宏微观流动性，助力A股上行。特别是在首次降息落地后的1个月内，成长风格和大盘风格表现通常更优。短期内，受益于宏观流动性改善的金融行业以及外资偏好的消费行业涨幅靠前。中期维度上，电力设备、社服以及利率敏感的电子、计算机等科技行业有望逐步占优。往后看，基本面更优的中国优势制造业有望成为A股中期主线。人民币未来贬值的压力预计将有所缓解。美联储降息导致美元吸引力下降，有助于稳定人民币汇率预期，减少贬值压力。在楼市方面，美联储的降息可能会降低全球的借贷成本，对房地产市场产生积极影响。在中国，随着可能的降息和降准政策，商业贷款利率和公积金贷款利率有望进一步下降，从而刺激楼市需求。

金融界2024-09-19

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