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Airbnb2021年Q1业绩电话会议分析师问答（下）

间才能扩展到正常水平，这提出了未来几年消费者支出可能加速增长的情况。希望所有这些美元的可能目的地之一将是旅行。因此，我知道这是恢复的初期，但是，我想您会看到更大的意愿，例如升级到价格更昂贵的Airbnb，或者总体上在我们恢复的过程中加快步伐？布赖恩·切斯基很好的问题，斯蒂芬。让我告诉你到目前为止我们所看到的。其中一件事情是我们在年初进行了旅行调查。我们调查了美国的人们。我们还调查了世界各地的人们。在我们的调查中，我们发现出门在外的人们最想念的是旅行，而不仅仅是餐馆，酒吧，体育赛事，音乐会。人们错过的旅行方式不是商务旅行。这不是大众旅行，而是去拥挤的目的地。实际上，这只是与他们在大流行期间看不见的人共度时光。我认为我们通常只是向往被剥夺的东西。旅行和与人相处的时光被我们带走了。现在关于您的问题，我们会看到人们在升级吗？正如我们所提到的，我们已经看到美国的平均日费率有了实质性的增长。这确实使我们有一种消费意愿。也许是另一种说法，也许是在大流行之前，人们在城市预订一室公寓。现在，我们看到的是预订整个房屋（通常是更多卧室）的人数有了很大的增长，每次预订的客人数量已大大增加。因此，相应地，人们花了更多的钱。我认为，随着其他地区的恢复和城市的恢复，这种趋势当然会在一段时间内恢复正常。但是我确实认为我们将看到持续的信心，这是毫无疑问的。迪帕克·马蒂瓦南（Deepak Mathivanan）只是几个快速的。那么，首先，您能否谈谈预订窗口趋势对第二季度和下半年的影响？目前，欧洲和北美等市场已经有很多夏季预订。那比平常早吗？还是这意味着复苏被某种能力所拉动？只是想知道您现在是否可以对此提供一些见解，然后是第二个问题，不确定是否已经有人问过。您如何看待主持人针对性数字营销计划的投资回报率？这些在表演频道上吗？您可以在其中添加的任何颜色都很棒。布赖恩·切斯基是的。戴夫，你为什么不回答这两个问题。戴维·斯蒂芬森当然。因此，关于预订窗口，很明显，我们看到的是2020年的预订窗口，对吗？人们不愿旅行。他们只有在对旅行有高度信心的情况下才开始预订。我们在21世纪第一季度初在这里看到的是预订窗口已扩大。在3月份，我们实际上看到的预订窗口与2019年3月的窗口保持一致。因此，这些窗口正在扩大。我认为您所看到的仍然是对美国的信心，因此与欧洲相比，美国的旅行意愿和预订窗口的范围进一步扩大。但是我们开始看到我们的欧洲业务有了更大的加速。自从年初以来（包括到4月和5月），欧洲之夜每年的每个月都在以逐年增长的速度增长。而且我们看到随着法国的封锁之类的事情被取消。在英国首相宣布计划于2月份退出锁定计划之后，我们开始看到欧洲有更多的加速行动。因此，预订窗口的趋势是积极的，并给我们带来了下半年我们将看到的鼓舞。但是我们只需要看看后半段欧洲的锁定和其他类型的旅行限制是什么样子。然后，关于主机的投资回报率和有针对性的数字营销，这是我们拥有的杠杆之一。当我们针对主机进行数字营销时，它将是在我们知道供不应求的特定领域以及我们希望重点关注的领域。我们为通过该渠道获得的主机的价值确定了该投资的回报。这是一个渠道，但不是唯一的渠道，也不是主要的渠道。再次，最重要的是要退后一步并教育人们有关托管的好处，然后在他们开始考虑托管后使他们更容易托管。凯文·科佩尔曼（Kevin Kopelman）快点，您能为我们提供与2019年相比的今年取消率趋势的最新信息吗？我认为平均挂牌价格比过去更加灵活吗？布赖恩·切斯基别客气。戴夫，你想把这个拿给凯文吗？戴维·斯蒂芬森当然。因此，取消率显然在2020年与2019年相比有大幅提高。它们已经开始放缓，因此依次低于2020年的水平，但与2019年相比仍处于中等水平。因此，我们看到的回报比平常多一些，但与历史水平的回报率并不完全相同。汤姆·怀特我只有一个人可以跟进ADR，尤其是您对下半年的期望。我知道这封信中有一些颜色，但是您是否可以对复苏与某些结构性较低的ADR市场，城市和跨境复苏之间的所有不同动向展开思考。只是好奇地想知道您对后半网如何发展的想法，您认为呢？布赖恩·切斯基谢谢，汤姆。戴夫，我给你这个。戴维·斯蒂芬森当然。是的，我认为最好的办法实际上是看一下我们在收益电话会议中给出的一些指导数字，即我们基本上期望的数字，因为在下半年很难获得可见性。我们对即将到来的反弹充满信心。所有早期迹象表明它在那里。但是很难精确地确定Q3和Q4将要做什么。因此，我们所做的就是对第二季度的期望有所了解。那就是我们今年第二季度的总预订价值将高于2019年第二季度，我们第二季度的收入率将与2019年相似，我们的EBITDA将为-我们的调整后EBITDA将为盈亏平衡点在今年第二季度略为上升。因此，我认为这些都是关键问题。正如您所说，随着反弹的恢复，反弹的速度将影响这些ADR的组合。而且，我们确实希望ADR会放缓，但是很难准确指出具体的混合方式。布赖恩·切斯基好的。好，谢谢大家，今天加入我们。我只想回顾一下。我们为第一季度的出色表现感到非常自豪。我们相信它们证明了我们的专注和模型的适应性。我们在过去的一年中表明，随着世界的变化，Airbnb可以适应。我认为我们现在已经准备好迎接未来的旅行反弹。随着旅行的返回，Airbnb将准备就绪，我们的房东也将准备就绪。因此，我希望您能在5月24日加入我们，在这里我们将分享有关旅行从根本上发生变化的见解，并宣布12年来最全面的Airbnb服务更新。谢谢，我们再见。这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见

老虎证券04-16 19:11

客户增长停滞与预算优化：解析Snowflake的“双重增长瓶颈”

构建新应用时。而日历年第一季度则见证了消费者支出和商业信心的下滑。这预示着在2025财年伤害Snowflake的预算优化可能会延续到2026财年，进一步影响NRR。另一个令人担忧的问题：客户扩张可能正在放缓。下图显示，Snowflake在第四季度环比增加了543个客户，总客户数达到11200个，但在更大的G2000细分市场中，Snowflake仅增加了3个净新客户。来源：Snowflake 这暴露了Snowflake的双重风险。现有客户的净扩张正在放缓，这是由宏观经济逆风和预算优化推动的——但公司的新业务引擎似乎也停滞不前。很可能这些趋势将显著改变Snowflake的增长轨迹，从而影响其估值倍数。注意第一季度的放缓，以及Snowflake对成本削减的明显抵制 Snowflake的下一个主要催化剂将是其第一季度财报发布，预计在4月下旬的某个时候（尚未确定日期）。对于第一季度，公司预计产品收入增长将进一步放缓至21-22%，与第三季度相比，环比减速高达六个百分点。在预期的放缓中，还可以注意到Snowflake对成本削减的抵制。在2025财年，公司的员工人数增加到7800人，同比增长12%。这导致全年营业利润率下降到6%，比2024财年的8%低两个百分点：来源：Snowflake 通常，希望看到公司在增长放缓时期将重点转向盈利能力。Salesforce是最显著的例子：在通过收购和大规模招聘追逐多年增长后，Marc Benioff带领公司进行了180度的转向，现在专注于底线，从而实现了有意义的每股收益扩张。 Snowflake讨论了消除管理层级和利用人工智能自动化更多工作，但尚未看到任何改善其利润率的结果。Sridhar Ramaswamy，现在开始担任Snowflake首席执行官的第二年，在第四季度财报电话会议上指出，公司计划在2026财年进一步在工程和销售方面招聘： >你还会看到我们在增长计划中强调严谨性和效率。明年我们的员工增长将集中在工程和销售团队，这些团队对收入有直接影响。我们正在内部使用人工智能以不可思议的方式提高效率。我们的团队能够比以往更快地获取大量数据和信息。正是我们在2025财年建立的这种运营严谨性，现在成为我们未来的生活方式，在投资增长的同时，对推动整个业务的效率有着狂热的专注。在即将到来的第一季度财报发布中，我们应该关注公司关于效率计划的任何增量消息（或者更可能的是，缺乏此类消息）。目前，指导仅预计2026财年的经调整营业利润率为8%，这实际上只会使Snowflake回到2024财年的利润率水平。总结由于昂贵的估值倍数、增长放缓以及净收入留存率可能因客户支出减少而回落，以及快速招聘阻碍了利润率的提升，Snowflake在2025年面临任何与关税相关的宏观影响时显得非常不稳定。或许，底部还未出现。 $Snowflake(SNOW)$

老虎证券04-16 19:08

沙特石油遭空袭，国际油价狂飙20%！“

为：美国8月零售销售月率好于预期，表明消费者支出强劲，短期对经济增速起到支撑作用，但是中长期美国经济走弱趋势难改。并且，如果沙特原油供给端冲击持续影响到通胀，将限制货币政策宽松幅度，经济走弱必将加速，趋于滞涨格局。因此，短期（9月份）黄金为了消化前期积累的涨幅可能出现一定幅度回调，但仍给予黄金股买入评级（强烈建议关注龙头公司山东黄金；中报后上调山东黄金2019年归母净利润预测至25.67亿元，考虑未来金价上涨的空间，预计山东黄金本轮市值高峰将接近1500亿元；其余建议关注中金黄金，恒邦股份）；暂时维持金价本轮上涨高点1600-1800美元/盎司（不排除未来COMEX黄金价格创历史新高的可能）。【来源：21世纪经济报道、数据宝、每日经济新闻】

老虎证券04-16 17:58

2025年第一季度银行业盈利分析

收入、服务费和信用卡收入的增长，反映了消费者支出的韧性。然而，信用损失准备金增加12%至13亿美元，显示了对潜在信用风险的谨慎态度，尽管资产质量保持稳定。全球财富和投资管理板块净收入为10亿美元，收入60亿美元，同比增长8%，主要得益于资产管理费增长15%，受益于资产管理规模的流入和市场估值上升，尽管非利息费用增加9%，反映了人员和技术投资的增加。全球银行板块净收入为19亿美元，收入60亿美元，持平，杠杆融资和国库服务收益被较低的净利息收入抵消，信用质量改善显示了商业房地产领域的稳健表现。全球市场板块净收入为19亿美元，收入66亿美元，同比增长12%，固定收益和股票交易强劲，反映了市场波动和客户活动增加，非利息费用增加9%，反映了业务增长的投资。总体而言，Bank of America的数字转型和客户参与战略为其提供了缓冲，特别是在复杂宏观经济环境下的表现。 5.Goldman Sachs 财务数据表现：每股收益（EPS）：Goldman Sachs的每股收益为14.12美元，大超预期12.35美元，为五家银行中EPS 超额最大的，显示盈利能力极强，可能受益于投资银行和交易业务的强劲表现。收入：本季度营收达150.6亿美元，高于预期148.1亿美元，表明收入增长稳健。净收入增长：净收入47.4亿美元，同比增长15%，仅次于Citi。净核销率（NCO Ratio）：NCO比率0.14%，较上年同期无变化且为所有银行中最低，表明信贷质量保持稳定，可能得益于其业务重点（如机构客户）较低的信贷风险。信贷损失准备金：准备金2.87亿美元，较上年同期下降9.7%，显示银行对信贷组合的信心。具体业务板块表现： Goldman Sachs在2025年第一季度的全球银行和市场板块表现尤为突出，收入107.1亿美元，同比增长10%，得益于股票收入增长27%至41.9亿美元，驱动因素包括衍生品和投资组合融资的强劲表现。固定收益、货币和商品（FICC）收入增长2%至44亿美元，受益于抵押贷款和结构化贷款的收益，但投资银行费用下降8%至19.1亿美元，主要由于咨询收入下降22%，尽管债务承销增长8%。资产和财富管理板块收入36.8亿美元，同比下降3%，受股权和债务投资表现疲软影响，但管理费增长10%至27亿美元，资产管理规模达到创纪录的3170亿美元，反映了客户需求强劲。平台解决方案收入6.76亿美元，同比下降3%，主要由于交易银行收入下降19%，反映了存款余额减少的压力。总体而言，Goldman Sachs的成功得益于其在并购、股权和债务承销中的市场领导地位，以及在经济不确定时期支持客户的能力。未来展望特朗普的关税政策可能加剧贸易紧张局势，推高进口成本，从而间接抬升通胀压力。这种不确定性可能导致全球经济增长放缓，甚至增加经济衰退的风险。通胀预期的增强或将推迟货币政策宽松（如降息），对银行业既带来机遇也伴随着挑战。一方面，利率上升可能改善银行的盈利能力；另一方面，经济放缓可能增加信贷风险。此外，市场的不确定性可能导致企业推迟上市计划或减少并购活动，同时刺激市场波动，影响银行不同业务的表现。其中，以投资银行为核心的银行如高盛（Goldman Sachs）和摩根大通（JPMorgan Chase），其投行业务可能因IPO停滞和并购减少承压，但交易业务或因市场波动而受益。综合性银行如摩根大通和美国银行，凭借多元化的业务结构，能够在利率上升时获益，同时通过财富管理业务抵御部分风险，但需警惕经济放缓对信贷质量的影响。消费和商业银行如富国银行，在商业地产和消费贷款领域的较大敞口可能使其面临更高的风险，尽管利率上升对其净利息收入有所帮助。国际化程度较高的银行如花旗集团，其服务板块可能因全球贸易紧张受挫，但财富管理业务或因市场调整而展现韧性。原文链接

TradingKey04-16 17:48

8月10日-8月16日当周重磅经济数据和风险事件前瞻

过从第二季度整体来看仍下降了7.1%。消费者支出回升至封锁前水平之上，这对法国这个欧元区第二大经济体来说是一个积极迹象。此外，关注欧元区第二季度季调后GDP数据。欧元区GDP录得最大的收缩，为12.1％（记录始于1995年），略低于预期的12％，而年率则显示收缩15％，而预期为-14.5％。作为回应，欧元相对低迷，而DAX的交易价格处于预先宣布的水平，因为该数据主要是从后视镜看待欧元区经济，因此在很大程度上已被纳入考虑范围。纽约时段，关注美国7月零售销售。美国零售销售连续第二个月大增，可能反映在更广泛的消费者支出上升方面，尽管近期的高频数据表明这一势头在6月下旬开始放缓，可能是因为财政刺激的减弱以及新冠肺炎病例的上升。预计美国7月非农就业人口仅增长50万（远低市场预期的150万）。

老虎证券04-16 17:46

关税风暴难挡消费狂潮！华尔街大型银行CEO揭秘经济韧性密码

方面做得很好。” 莫伊尼汉指出，健康的消费者支出和商业数据是乐观的原因。他说，尽管人们担心关税将迫使美国人控制支出，但第一季度消费者支出继续强劲增长。他说，某些零售商可能会看到销售放缓，“但总的来说，消费者一直在向经济中投入资金。” 莫伊尼汉表示，美国银行的商业客户在本季度末也表现稳定。他说：“当我们审视我们的业务方面以及我们的商业客户告诉我们的情况时，在目前的环境下，他们仍然盈利、流动性强、业绩强劲。”

丰雪鑫9904-16 05:20

石破茂：日本无意在特朗普关税的谈判中作出重大让步，也不急于达成协议

成为更大的麻烦，推高了进口成本，损害了消费者支出。执政党和在野党的议员纷纷呼吁政府减税或发放现金补助，以缓解生活成本上升和特朗普关税带来的经济冲击。石破茂表示，政府目前并未考虑出台补充预算，但已准备在适当时机采取措施，以缓冲任何经济冲击。来源：加美财经

加美财经04-15 00:00

加拿大央行本周或将暂停降息，货币政策路径扑朔迷离

级的风险，已令市场大幅震荡，企业投资与消费者支出双双承压。 “如果当前的不确定性持续……我们3月预测的‘加拿大经济衰退’将会变得更加严重。”麦格理集团董事总经理兼首席经济学家大卫·多伊尔（David Doyle）表示。他认为这些压力很可能促使加拿大央行本周再次降息。不过，2月份加拿大通胀意外飙升至2.6%，创八个月新高，这可能令央行在进一步放松货币政策方面态度趋于谨慎。与此同时，3月份加拿大就业市场出现三年来首次净流失，减少32,600个岗位，加剧了政策路径的不确定性。 “我认为现在政策前景变得更加模糊，这既是由于贸易战的拖累，也因为部分通胀数据的意外强劲，”多伊尔总结道。

Dan197704-14 21:29

七国集团央行将对美国关税乱象做出初步回应

。虽然特朗普的关税已经在损害商业投资和消费者支出，但通胀预期却在飙升。周二公布的消费者物价数据可能对他们的判断起到关键作用。彭博经济研究观点： “欧洲央行 4 月 17 日的下一次利率决策正变得更容易做出。除了美国关税可能对欧元区经济造成的直接冲击外，管理委员会还必须考虑到欧元升值的影响。” —— 经济学家大卫・鲍威尔和西蒙娜・德拉・基亚伊。其他方面，韩国到土耳其的利率决策、中国的国内生产总值（GDP）数据，以及英国到日本的通胀报告等都是本周的重点关注内容。美国经济在国债收益率上升、美元走弱以及与美国贸易政策相关的股票市场下跌的背景下，投资者将从美联储政策制定者那里寻找他们对降息意愿的线索。美联储主席杰罗姆・鲍威尔将于周三在芝加哥经济俱乐部发表演讲，对经济形势进行评估。同一天，美联储地区银行行长杰夫・施密德和洛里・洛根将讨论经济和银行业问题。周一，美联储理事克里斯托弗・沃勒将就经济前景发表讲话，美联储理事丽莎・库克将于周二发表讲话。与此同时，周三公布的 3 月零售销售数据预计将显示出大幅增长，因为消费者赶在对进口机动车和汽车零部件征收关税之前抢购商品。彭博社对经济学家的调查中值预测，零售销售额将增长 1.4%，这将是自 2023 年初以来最大的月度增幅。据 Ward’s Intelligence 的数据，行业数据显示，汽车销售年化速度达到 1777 万辆，这是近四年来汽车经销商表现最好的一个月。特朗普将进口汽车和零部件的关税提高到 25%，该措施于 4 月 3 日生效。剔除汽车、汽油、建筑材料和餐饮服务（即所谓的控制组销售，该数据能密切追踪国内生产总值报告中的商品支出情况），预计销售额将实现稳健增长，为消费者原本平淡的一个季度画上句号。同样在周三，工业生产数据可能显示，3 月份工业生产下降 0.2%，原因是温和的气温限制了公用事业产出，制造业也有所降温。周四公布的政府数据预计将显示，房屋开工数量下降，因为建筑商专注于减少新房库存。与此同时，特朗普政府将智能手机、笔记本电脑、硬盘、计算机处理器和存储芯片以及平板显示器排除在所谓的对等关税之外。这些广受欢迎的消费电子产品通常不在美国生产。这对消费者来说将是个好消息，一些消费者曾因担心关税会导致价格飙升而抢购新 iPhone 和其他设备。亚洲预计新加坡金融管理局将于周一做出利率决策，彭博经济研究预计其将实施宽松政策。周四，预计韩国央行将维持借贷成本不变。未来一周公布通胀数据的国家包括：周二的印度、周四的新西兰和周五的日本。欧洲、中东、非洲英国公布的报告可能会吸引投资者的关注，这些数据将显示英国经济中价格压力的强度。周二公布的劳动力市场报告可能显示工资增长依然强劲。次日公布的通胀数据可能显示，整体通胀和核心通胀指标均有所下降，不过通胀率仍远高于英国央行设定的 2% 的目标水平。尽管全球存在贸易紧张局势，但这两份报告可能都无法让政策制定者有足够的信心加快货币宽松步伐，尤其是在上周五公布的报告显示 2 月份经济增长意外大幅上升之后。在欧元区，一些二线经济报告可能会帮助欧洲央行政策制定者做出周四的决策。2 月份工业生产数据将于周二公布，同时公布的还有德国 ZEW 投资者信心调查数据。同一天，以色列 3 月份的年度通胀率可能会降至 3.2%。这仍高于该国 1% 至 3% 的目标区间，可能会导致以色列央行在开始降息周期以帮助受战争影响的经济之前，等待通胀进一步放缓。该地区计划做出多项利率决策：周三，纳米比亚可能会将关键利率维持在 6.75%，与南非上个月维持不变的利率水平一致。纳米比亚元与南非兰特挂钩，纳米比亚的政策通常受其更大邻国南非政策的影响。周四，博茨瓦纳将连续第四次会议维持利率在 1.9%，以抑制处于六个月高位的通胀。同一天，土耳其货币政策委员会将面临一个艰难的决策，这是自反对派领导人埃克雷姆・伊马莫格鲁被拘留引发市场动荡以来，该委员会首次召开会议。大多数分析师预计将暂停宽松政策，不过高盛等少数几家银行预测会加息。埃及央行可能会在周四开始降息周期。在最近通胀放缓之后，该国的实际利率约为 15%，是世界上最高的利率之一。但美国关税导致的资金外流仍可能促使埃及推迟降息。乌克兰央行在继上个月将借贷成本提高 1 个百分点之后，也将于同一天公布其利率决策。拉丁美洲总统哈维尔・米莱上任第一年就实现了财政盈余，这是阿根廷十多年来首次实现财政盈余，规模大致相当于国内生产总值的 1.8%，扣除利息支付后约为 0.3%。周三公布的 3 月份数据可能显示，阿根廷政府自 2023 年以来第 14 个月实现盈余。在一个具有里程碑意义的时刻，上周五阿根廷在米莱实施了一系列全面改革以放松该国的货币管制后，与国际货币基金组织达成了一项价值 200 亿美元的协议。秘鲁周二将公布 2 月份国内生产总值的替代数据，以及首都利马这座特大城市 3 月份的劳动力市场报告。秘鲁经济已连续七个月增长速度超过预期，该国财政部长何塞・萨拉迪表示，秘鲁今年的经济增长率可达 4%，明年可达 5%。彭博社调查的分析师预计，由于金属价格上涨，秘鲁今年的经济增长率为 3%，高于去年 12 月预测的 2.8%。秘鲁是世界第三大铜生产国和主要的黄金出口国。在 2024 年底失去一些增长动力后，哥伦比亚经济在 1 月份因利率降低和实际工资上涨而重拾增长动力。未来一周公布的一系列指标可能会支持普遍观点，即 2025 年国内生产总值将连续第三年小幅增长。

金融界04-14 07:56

美股暴跌警报拉响，科技股芯片股双杀，前财长警告经济“自我伤害”

增加了消费者的生活成本。除关税可能给消费者支出带来负面影响外，美国经济还面临着巨大的不确定性冲击。耶伦说，“面对如此大的不确定性，哪家公司会进行长期投资呢”？投资支出和消费支出的减少很有可能引发经济衰退。这一观点得到了市场的广泛认同，企业在进行投资决策时，往往会考虑市场的稳定性和政策环境。当政策不确定性增加时，企业会倾向于减少投资，以规避风险，这无疑会对经济增长产生负面影响。此外，耶伦强调，除关税政策外，现任政府对社会保障署、国税局等公共服务机构的削减，以及对医疗补助、食品救济等政府项目的压缩可能损害低收入家庭的利益。这一系列政策极具“破坏性”。低收入家庭本就面临着生活压力，这些政策的实施无疑会使他们的生活雪上加霜，进一步加剧社会的不平等和不稳定。美国前财长萨默斯日前也对美国经济衰退前景发出警告。萨默斯8日接受彭博社采访时表示，由于特朗普政府正在实施的关税措施，美国目前可能正朝着经济衰退的方向发展，可能导致约200万美国人失业，每个家庭将面临至少5000美元的收入损失。美国经济作为全球最大的经济体，其走势对全球市场有着举足轻重的影响。一旦美国经济陷入衰退，将引发一系列连锁反应，全球贸易、金融市场等都将受到严重冲击。对于新兴市场国家而言，可能会面临资本外流、货币贬值等压力；对于发达国家而言，经济增长也将受到拖累。此次美股的暴跌以及美国前财长们的警告，无疑给全球市场敲响了警钟。投资者需要密切关注美国经济政策的变化和市场动态，重新评估投资组合，以应对可能出现的风险。同时，各国政府也应加强政策协调，共同应对全球经济面临的挑战，维护全球金融市场的稳定。面对当前复杂多变的市场形势，未来充满了不确定性。美股市场能否止跌回升，美国经济能否避免陷入衰退，全球金融市场又将走向何方，这些问题都亟待解答。对于投资者而言，在迷雾中寻找方向至关重要。需要保持冷静和理性，避免盲目跟风。一方面，可以关注那些具有长期投资价值、业绩稳定的企业；另一方面，要密切关注宏观经济政策和市场动态，及时调整投资策略。对于政策制定者而言，应充分认识到当前经济政策的潜在风险，采取积极有效的措施来稳定经济。在贸易政策方面，应避免过度使用关税等手段，加强国际合作，推动全球贸易自由化；在财政政策方面，应加大对公共服务和社会保障的投入，促进经济的可持续发展。总之，美股暴跌、科技股与芯片股重挫、前财长警告美国经济衰退等一系列事件，为全球金融市场蒙上了一层厚重的阴影。在这个充满挑战的时刻，各方需要共同努力，在迷雾中寻找方向，为全球经济的稳定和发展贡献力量。未来，我们期待看到更加稳健、可持续的全球经济格局，让投资者重拾信心，让市场恢复生机。

金融界04-11 07:50

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