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金价狂飙突破3800美元！美联储降息只是开始，华尔街已看到5000美元

98元/克。面对“一天一个价”的金价，消费者与投资者都感受到了市场的炙热。面对潜在的波动风险，上海黄金交易所甚至发布通知，调整国庆假期期间黄金白银延期合约的交易保证金和涨跌停板，提示投资者理性投资，防范风险。二、核心引擎：美联储降息与“风险管理” 金价本轮飙升最直接的催化剂，无疑是美联储的货币政策转向。北京时间9月18日凌晨，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.00%-4.25%，这是其2025年的首次降息。美联储主席鲍威尔在随后的讲话中，将此次降息定义为一次“风险管理”。他明确指出，促使美联储采取行动的关键原因，是“就业市场面临的下行风险有所升高”。尽管通胀依然高于2%的目标，但劳动力市场的疲软迹象，让美联储的天平开始向支持就业倾斜。降息为何对黄金是重大利好？因为黄金作为不生息资产，其最大的“敌人”就是高利率。当美联储降息，尤其是进入降息周期时，持有黄金的机会成本（即放弃持有生息资产如国债的收益）显著降低。此外，降息通常会导致美元走软，而以美元计价的黄金对于持有其他货币的投资者来说会变得更便宜，从而刺激需求。更重要的是，市场对未来还有更多期待。根据美联储公布的“点阵图”，略多于半数的官员预计今年至少还会有两次降息，意味着10月和12月可能连续动作。这种对持续宽松货币政策的强烈预期，为金价提供了源源不断的上行动力。三、深层逻辑：从“央行购金”到“投资者狂欢” 如果说降息是点燃黄金行情的火花，那么更深层次的燃料，则来自于全球对美元信用体系的担忧和资产配置的转移。（一）“去美元化”与央行购金的长期支撑近年来，全球央行持续增持黄金已成为一种趋势。世界黄金协会数据显示，全球央行已连续16年成为黄金的净买家。这背后是“去美元化”的战略考量，各国央行希望通过增加黄金储备来优化国际储备结构，增强主权货币的信用，并分散对美元资产的依赖。中国央行也不例外，截至2025年4月末，中国黄金储备已连续六个月增加。这种由主权国家驱动的、基于长期战略的购买行为，为金价构筑了坚实的底部。（二）投资者需求成为新的“主要催化剂” 然而，摩根大通在最新研报中指出，这一轮涨势的核心驱动力正在发生转变——投资者需求已取代央行，成为金价上涨的主要催化剂。随着美联储降息预期升温，美国国债收益率大幅走低，重新点燃了黄金ETF（交易所交易基金）的资金流入。当普通投资者和大型基金开始像央行一样，将黄金视为对抗经济不确定性和潜在通胀的避风港时，市场的买盘力量被急剧放大。四、4000美元只是驿站，5000美元并非幻想？面对如火如荼的行情，华尔街的顶级机构们纷纷上调了目标价，其乐观程度令人瞩目。摩根大通：预计现货金价将在2026年第一季度突破4000美元/盎司大关。该行同时提出一个惊人假设：若美联储独立性受到冲击，投资者的资金轮动可能在两个季度内将金价推至5000美元高位。高盛：维持黄金2025年底3700美元/盎司、2026年中期4000美元/盎司的目标价，并提到金价升至4500美元/盎司以上的可能性。高盛的情景分析更为大胆：如果有1%持有美国国债的个人投资者将资金转投黄金，金价甚至会升至近5000美元。瑞银与摩根士丹利：也纷纷上调预期，认为金价达到4000美元只是时间问题，且可能比预期来得更快。这些预测并非空穴来风。它们共同指向一个核心逻辑：在当前全球高债务、地缘政治紧张、货币政策充满不确定性的宏观背景下，黄金作为终极避险资产和“去美元化”载体的价值正在被重新评估和定价。站在3800美元的历史高位，黄金已不再仅仅是一种贵金属，它更像一面镜子，映照出全球经济的深层焦虑与资本流动的汹涌暗流。美联储的降息为这轮牛市吹响了号角，而全球央行与投资者的共同追捧，则将其推向了前所未有的高度。尽管短期内的快速上涨积累了回调风险，但从中长期看，支撑黄金走强的核心逻辑——宽松的货币政策、脆弱的美元信用、持续的地缘政治风险——并未改变。对于普通投资者而言，理解这轮牛市背后的驱动力，远比猜测下一个具体的价格点位更为重要。因为当华尔街开始认真讨论5000美元时，我们或许正处在一个新时代的黄金大周期的开端。

金融界09-25 10:11

从文化自信到品牌认同五粮液连续20年入选《亚洲品牌500强》

值研究机构，连续十三年对亚洲各国国民的消费者忠诚度进行调查。结果显示，中国大陆消费者对本土品牌的消费者忠诚度持续走高，由十多年前的36%增长至71%。本次五粮液等品牌入选“国民最喜爱的10大品牌”子榜单，成为对我国从文化自信到品牌认同时代变迁的最佳印证。近年来，五粮液积极应对消费变革，推出29°五粮液·一见倾心、“五谷罗尼”鸡尾酒、气泡酒Wuliang Highball等创新产品，满足不同层次消费者的需求；创新打造“五粮·炙造”新潮体验店、“西湖情五粮液玫瑰婚典”“五粮液和美婚典”“和美文化节”等主题消费场景，满足消费者差异化需求；深度参与博鳌亚洲论坛、大阪世博会、APEC工商领导人峰会等高端平台盛会，携手央视春晚、秋晚开展“和美好礼”互动活动，吸引上亿人次互动，品牌声量持续放大；积极打造“和美全球行”跨国文化交流IP，携手米其林指南在全球打造“和美之旅”“与‘星’同行”IP，以“美食+美酒”等创新场景，助力全球“和美”共生。五粮液相关负责人表示，未来五粮液将继续以“和合共生美美与共”品牌主张为引领，坚守匠心传承，勇担文化使命，以更高品质的产品、更具创意的表达、更广格局的视野，持续讲好中国白酒故事、五粮液故事，向世界展示民族品牌的独特魅力。

金融界09-25 09:50

邦达亚洲：美联储官员发表鹰派言论美元指数反弹收涨

今日需要关注的数据有，德国10月Gfk消费者信心指数、英国9月CBI零售销售差值、美国第二季度实际GDP年化季率终值、美国8月耐用品订单月率初值、美国截至9月20日当周初请失业金人数、美国8月批发库存月率初值和美国8月成屋销售年化总数。另外，根据美国商务部周三发布的数据，美国8月新屋销售年化80万户，大幅高于预期的65万户，前值为65.2万户；8月新屋销售环比大涨20.5%，预期为环比下跌0.3%，前值为环比跌0.6%。本次数据超过媒体调查的所有经济学家的预期。需求的激增显著消化了此前市场上大量的新房库存。8月待售新房库存降至49万套，为今年以来的最低水平。分析称，新屋销售数据表明，美国房屋建筑商正通过积极的销售激励成功吸引潜在买家。美国全国住宅建筑商协会与富国银行的调查显示，本月有39%的建筑商报告降价，创下疫情后的最高比例。有报告中指出，知名房屋建筑商Lennar Corp.近期提供的销售激励相当于其平均售价的14.3%，超过其通常5%至6%水平的两倍。芝加哥联储主席古尔斯表示，在接下来的政策投票中，他可能不太愿意支持进一步降息。他支持上周联邦公开市场委员会（FOMC）会议做出的降息25个基点的决定，但警告称，不应匆忙开启一系列降息，并表示就业市场的急剧放缓并不预示着经济衰退即将来临。“如果预设通胀可能只是暂时现象并将自行消失，从而过度前置性地进行多次降息，这让我感到不安，”他表示，并补充说许多中西部企业仍然担心通胀尚未得到控制。古尔斯比称，他支持上周的降息，是因为有迹象表明特朗普的贸易战带来的通胀影响低于许多经济学家的担忧——部分原因是美国许多主要贸易伙伴对报复白宫兴趣不大。

邦达亚洲09-25 09:38

港股开盘：恒指涨0.07%、科指跌0.13%，创新高及有色金属概念股走高，奇瑞汽车上市首日涨超11%

国信证券：海外市场电商渗透率仍有空间，消费者对于优质的中国产品供给仍有较高的需求。此外，随着外部关贸环境的阶段性转暖预期强化，跨境出海头部品牌积极调整，通过强化产品力提升成本传导能力、区域多元化发展，具备了较强的抗风险韧性，同时也受益于竞争格局优化，建议积极关注安克创新等。跨境出海平台型企业一是受益于企业出海服务需求的增加，二是买家流量非美区域占比高，反而受益于出口企业积极拓展非美区域出口的机遇，带来潜在客户增长，建议积极关注小商品城、焦点科技等。

金融界09-25 09:31

英国央行内部政策分歧凸显行长与外部委员Greene意见相左

周三警告称，英国人外出就餐和购物减少，消费者“目前相当谨慎”，并指出疲弱的劳动力市场对经济增长构成风险。 “利率仍有进一步下行的路要走，”他在一次地区走访期间接受West Midlands Life采访时表示。“但何时以及下调多少，将取决于通胀回落的路径。” 贝利的言论显示，他在权衡经济健康状况与通胀再度攀升至接近英国央行2%目标水平两倍之间的矛盾。不过，仅在数小时后，九人组成的货币政策委员会内部的政策分歧就被揭示出来：Greene表示，央行在“未来的降息上应采取谨慎做法”，并称她对劳动力市场快速下滑的担忧较一年前“有所减轻”。她提出了在11月的政策会议上跳过一次降息的理由。如果跳过降息，这也将成为自英国央行在2024年8月开始放松政策以来，季度降息节奏中的首次中断。自那时起，利率已从5.25%降至4%。 Greene认为，如果通胀仍然偏高，先降息再被迫逆转不如按兵不动更好。“在我看来，如果考虑到对政策反转的厌恶，更具紧缩性的立场反而可能意味着跳过降息，”她在格拉斯哥大学亚当斯密商学院的演讲中说。 Greene在问答环节表示，政策仍处于下行轨道，但通胀回落的进程正在放缓。她认同市场观点，即利率可能在3.25%至3.5%之间的中性水平落脚，并称这一看法“合理”。Greene在8月份对降息投了反对票，上周则支持维持利率不变。 “我认为，在这一轮降息过程中我们的紧缩程度已经降低；货币政策是否仍然具有显著的紧缩性并不明朗，但我确实认为它仍是紧缩性的，” 她说。英国央行上周按兵不动，并暗示进一步宽松取决于抑制物价压力的进展。交易员认为11月或12月行动的可能性不大，并且仅将2026年内一次25个基点的降息完全计入定价。一些经济学家甚至预测，英国央行的降息周期已经结束。

金融界09-25 08:00

调查显示：关税推升美国三分之一物价涨幅鲍威尔承认通胀压力未消

调查显示，企业计划将大部分成本转嫁给消费者。沃尔玛（Walmart）、塔吉特（Target）、孩之宝（Hasbro）、耐克（Nike）、美泰（Mattel）、史丹利百得（Stanley Black & Decker）和宝洁（Procter & Gamble）等多家公司均宣布因关税提高部分商品售价。今年整体价格预计上涨3.9%，其中关税贡献约1.3个百分点。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）上周在记者会上指出，关税对价格的传导“比预期更慢、更小”，但影响“尚未结束”。他表示，美联储预计通胀将继续上升，尽管“或许不会像预期那么高”。鲍威尔指出，过去25年（疫情除外）商品价格总体呈下降趋势，但特朗普上任后，这一趋势在关税背景下逆转。美联储内部分歧新任美联储理事、白宫经济学家斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）则认为，市场对关税引发的物价上涨“反应过度”。他在纽约经济俱乐部（Economic Club of New York）表示：“关税导致部分商品价格小幅上涨，但市场却表现出我认为不合理的担忧。” 米兰表示，出口国最终将不得不降低售价来消化关税。但数据显示，美国进口价格并未下降，反而在8月意外上涨0.3%，非燃料进口创下自2024年4月以来最大涨幅。鲍威尔则强调：“关税大部分并未由出口商承担。” 企业信心与担忧并存调查显示，随着不确定性略有缓解，首席财务官们对美国经济的整体展望自二季度以来有所改善，且今年成本与价格上升的预期略有下降。研究人员认为，部分企业可能将关税影响推迟至2026年才会完全显现。然而，关税与贸易政策已连续第三个季度成为首席财务官们的“头号担忧”。在杜克大学的调查中，一位未具名的CFO表示，公司花费大量时间追踪和转嫁关税成本，相当于两到三名全职员工专门处理该问题。另一位CFO则表示：“我们从加拿大、墨西哥以及中国采购产品，但我们每年只能定一次价，而产品成本却波动不定。”

Dan197709-25 01:18

鲍威尔讲话解读：美联储降息与双向风险对经济影响深度分析

受关税影响，成本多由进口商吸收，转嫁至消费者时间延迟且幅度有限，短期内略推高通胀，但长期不会持续。问：美联储内部对降息有何分歧？答：多数官员支持10月和12月各降息25个基点，但内部存在分歧，包括1人主张降息125个基点，显示政策路径不统一。问：鲍威尔如何维护美联储独立性？答：他强调政策不受政治因素干扰，关注经济与金融稳定，同时警惕政治风波对公众信任和政策有效性可能造成的影响。来源：今日美股网

今日美股网09-25 00:11

全新有为进阶无界，全新领克08 EM-P 15.98万元起正式上市

全新领克08 EM-P的到来，不仅将为消费者选购混动SUV提供新选择标准，也宣告了领克打造中国高端新能源汽车品牌的决心与实力，以产品破局，以价值立标，重塑市场格局。

金融界09-24 21:50

双节首店首发！Suning Max江西首店落地南昌八一广场

，从商品选购转向定制生活方式。我们希望消费者不只是‘买产品’，更能在这里激发生活方式新灵感、获得情绪价值与情感共鸣。” 在服务维度，南昌Suning Max店推出七大服务承诺，包括7天无理由退换货、30天价保、365天只换不修、多收费双倍赔付、家电管家全程服务等。同时还推出众多免费权益，涵盖手机贴膜、局部改造、试用体验、设计咨询、衣物护理等。作为城市核心地标门店，南昌Suning Max店还设有空调休息区、饮水机、微波炉、充电宝租借、雨具借用等便民设施，并在双节期间设立“爱心驿站”，为消费者和城市工作者提供贴心补给。开业当天，南昌八一广场Suning Max店将举办“超燃Max狂欢节”，把本地文化与年轻潮流相结合，推出非遗手作市集等活动，消费者可现场观摩参与赣绣、瓷板画、陶艺等传统技艺表演与互动。活动期间，门店还将联合安吉尔、西门子、老板、美菱等品牌举办明星见面会、新品发布会、电竞比赛、机器人展示、烘焙课堂和小型乐队演出。苏宁Friend专区同步开展咖啡体验、月饼工坊、江西传统小吃制作等互动，营造节日氛围与沉浸式消费体验。业内人士认为，苏宁易购在国庆期间密集布局Suning Max店，不仅为“金九银十”消费旺季注入新的线下流量，更标志着其大店模式已进入全国加速复制阶段。凭借首店效应、场景创新和区域联动，Suning Max店有望成为家电3C零售的新样板，推动线下商业向体验化、社交化、年轻化不断升级。

金融界09-24 20:30

Mavenir 获选为 Iridium 提供核心网络，支持全球基于卫星的 NB-IoT 及 D2D 服务

都将为全球移动网络运营商、芯片制造商和消费者提供真正全球化、可靠且面向未来的解决方案。该项目可轻松集成至 Iridium 现有的配置与计费系统，同时支持通过 IP、UDP、TCP 及非 IP 数据传输 (NIDD) 等多重接口实现 NB-IoT 流量传输。未来向 5G NR 的演进将使 Iridium 能够利用相同的后端基础设施，实现向 D2D 连接的平滑迁移路径，且停机时间极短。最近的此次获选进一步丰富了 Mavenir 不断扩大的 NTN 产品组合，彰显其为卫星运营商提供成熟可靠、符合标准且针对云原生部署环境优化的分组核心解决方案的能力。关于 Mavenir Mavenir 正在通过云原生、人工智能驱动的解决方案构建未来网络，这些解决方案采用更加环保的设计，使运营商能够实现 5G 优势并构建智能化、自动化、可编程的网络。作为 Open RAN 的先驱和公认的行业变革者，Mavenir 荣获大奖的解决方案正在全球范围内实现移动网络的自动化和变现，加速了 300 多家通信服务供应商在 120 多个国家/地区的软件网络转型，这些供应商为全球超过 50% 的用户提供服务。如需了解更多信息，请访问 www.mavenir.com 有关 Iridium NTN Direct 的更多信息，请访问：www.iridium.com/ntn-direct/ 媒体联系人 Mavenir 公关联系人：Emmanuela SpiteriPR@mavenir.com

GlobeNewswire09-24 19:11

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