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一边狂涨40倍，一边暴跌80%！“医美茅”急了

玻尿酸品牌，其中注册填充47个，机构和消费者都不知道能选哪一个。在“一证多品”的营销模式下，只要有一个医疗器械证，就能借此推出不同品牌、不同规格的同一产品，玻尿酸市场更是因此进入近乎白热化的竞争。由于国际品牌仍旧占据着医疗产品和护肤品等终端市场中高端消费者的心智，国内玻尿酸企业只能更多地开拓低端市场，但最终也被低端定位限制，缺乏控产保价的实力，也没有定价权。因此，面临日渐激烈的市场竞争，国内企业不得不降本增效，提高产能进行低价竞争，连吴剑英都曾感慨，“医美行业已经变成快消行业。” 2024年，昊海生科包含玻尿酸产品在内的医疗美容与创面护理产品业务线销售量增长96.07%，近乎翻倍，但收入增速仅13.08%，单价跌幅显著。不过在此基础上，华熙生物和昊海生科的玻尿酸相关产品毛利率仍保持在70%以上，可见，玻尿酸仍旧是一门好生意。问题在于，近两年来功能性护肤品层出不穷，部分消费者由于之前的乱象而对此兴趣消退，部分消费者则奔向了更新的医美成分，如重组胶原蛋白。作为同样具有填充和修复功能的生物材料，玻尿酸和重组胶原蛋白具备不小的竞争关系。而重组胶原蛋白的宣传要点为“类人体胶原蛋白”，可以被人体吸收，玻尿酸过往的注射问题和难以吸收也一直被人所诟病，两相对比，消费者会如何选择不言自明，重组胶原蛋白的火热也有迹可循。作为医美行业常用的活性成分，胶原蛋白的应用实际上比玻尿酸要更早，但是价格更贵，也是因此，玻尿酸更快地进行了产业化，也更早抢占护肤市场。然而，资本永远在追逐新的概念，胶原蛋白的价值也被迅速挖掘和扩大，于是，重组胶原蛋白成为医美行业追逐的新星。据弗若斯特沙利文数据预测，2026年，基于胶原蛋白的皮肤护理市场份额将超过透明质酸，年复合增长率达52.6%。但难以避免的是，胶原蛋白行业也正面临日渐激烈的竞争。除去已经推出产品并获得一定市场地位的竞争对手都在推进对于胶原蛋白产品的开发，甚至曾经的赛道越来越拥挤，竞争也愈发严峻。放眼未来，胶原蛋白企业的竞争点仍旧在于——产能。不难想象，当参与企业日渐增加、产能逐渐提升之后，胶原蛋白行业或将逐渐呈现出玻尿酸曾经的竞争态势。 03 结语一直以来，医美都被视为暴利行业。 2024年，锦波生物毛利率高达92.02%，甚至超过贵州茅台91.93%的毛利率，几乎傲视整个消费行业。然而，如今的华熙未必不是未来的锦波。消费者永远在追求新概念，但企业永远在提高产能。当更多企业提高产能，最终无疑将走上低价内卷的老路。到那时，或许只有真正具有稀缺性或者打造出品牌效应，且具有控产定价权的企业，才能避免像如今的华熙生物一样，在历史里振臂高呼。（全文完）

格隆汇05-21 19:57

奥康国际收盘下跌1.26%，最新市净率0.96，总市值25.10亿元

位，激发品牌活力，持续性地为选择奥康的消费者提供价值，从而为品牌的持续性增长提供动力。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入5.90亿元，同比-22.30%；净利润-44063196.02元，同比-294.97%，销售毛利率40.47%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 26 奥康国际 -8.89 -11.63 0.96 25.10亿行业平均 28.77 27.98 2.57 54.05亿行业中值 22.08 26.51 1.96 32.90亿 1 酷特智能 -499.91 57.81 4.01 51.24亿 2 *ST摩登 -366.70 -27.54 3.05 17.10亿 3 欣龙控股 -241.09 -151.35 3.89 25.14亿 4 三夫户外 -217.40 -93.63 2.96 20.12亿 5 中胤时尚 -100.89 -101.63 3.44 33.77亿 6 华纺股份 -51.52 -51.96 2.39 28.85亿 7 华升股份 -49.34 -49.15 6.03 24.25亿 8 欣贺股份 -47.97 -47.57 1.20 32.05亿 9 哈森股份 -43.44 -43.14 5.84 41.59亿 10 华孚时尚 -40.46 -41.34 1.50 85.88亿 11 红蜻蜓 -37.77 -47.18 1.18 33.19亿

金融界05-21 18:46

公牛集团：5月16日接受机构调研，中金公司、国泰海通证券等多家机构参与

是在营销方面，门店场景体验能够有效提升消费者对无主灯的认知和感受，公司持续推动沐光门店建设，强化门店多元化引流获客及成交转化能力，提升门店运营效能；三是在研发方面，通过I+赋能，在语音等智能化控制方式、光场景设计、光效实现等方面形成差异化，推动公司无主灯业务建立独特优势。同时，公司将保持对欧洲等发达国家市场需求的跟踪和研究，探索业务的可能性。问：公司转换器品类在持续推动产品升级，并取得了显著的成效，请接下来升级的重点方向是什么？答：转换器与各类经济活动相关，是能够侧面反映市场经济状态的业务，具有稳定的基本盘。公司近年来在推动这一品类向两个方向升级一是向高端、科技、时尚转型，推出了更多适配更高生活品质的产品，轨道插座、强弱电结合的小电舱插座等产品实现了很好的销售；二是转向全屋用电生态，嵌入式即隐形化的插座在全屋场景中有非常大的前景。理论上所有家具，包含办公家具都有带电的潜在需求，这个趋势越来越明显。公司成立了专门的业务部门管理，布局了丰富的产品线，这两年推动了业务的快速发展。问：公司墙开业务过去几年逆势增长，市场份额不断升，今年这个品类的经营重点是什么？答：参考部分海外成熟市场，墙开头部品牌都处于高市占率的状态，因此我们认为公司墙开业务未来仍有很大的发展空间，会继续围绕产品创新和渠道变革，推动稳健发展，进一步提升产品竞争力和市占率。产品创新上，一是顺应超薄、智能、极简家装的趋势，推动高端时尚升级，以“蝶翼”系列、“全屋Wi-Fi插座”、拨杆开关、隐藏式墙开插座等创新产品满足细分领域需求；二是提升海外本土化产品的开发和交付能力，拓展增量市场。营销创新上，一是在公牛墙开品牌力显著提升的背景下，通过全品类旗舰店及渠道专销能力提升，进一步扩大市场优势；二是持续拓展家装公司渠道，提升市场占有率。问：新能源业务，尤其是国内的充电业务发展很快，未来的空间会怎样？新能源业务整体有哪些新的进展？答：公司充电业务品类在国内C端和中小B端市场，已经形成了比较明显的优势，随着国内新能源汽车渗透率与保有量的不断增长、充电基础设施建设的不断完善，业务还会有更好地发展。2024年，公司积极建设充电枪桩全栈自研能力，先后推出了“无极”系列家用充电桩、液冷超充、大功率柔性群充等产品，为个人消费者和战略运营商客户提供安全可靠的产品，进一步提升了行业领先优势。储能业务持续围绕欧洲家庭、国内工商业场景，构建多层次产品生态，推动全球化产品矩阵升级。渠道方面，新能源渠道在C端市场、中小运营商客户有效覆盖的基础上，着力拓展大型运营商客户，并推动服务生态升级，市占率及品牌影响力进一步提升。2024年末，公司C端累计开发终端网点2.5万余家，B端累计开发运营商客户超3,000家，充电品类在主流电商平台实现了市占率的显著领先。2025年，公司新能源业务将不断提升产品创新和客户服务能力，巩固行业领先优势充电业务，顺应第三方化的行业趋势，加大品牌和营销推广力度，巩固公牛个人充电桩线上线下的市场领先优势。同时，加快超充、快充、群充等产品的技术突破和产品创新，建立行业领先的交付、安装、运维等全方位客户服务能力；储能业务，聚焦欧洲家储市场，加快本土化的产品、渠道和组织创新，把握产业周期，稳健前行，探索差异化的可持续发展路径。问：公司未来渠道变革的方向？答：公司在过去的发展历程中，每个阶段的渠道变革都抓住了一定的先机转换器业务用配送访销建立了分散渠道的统一管理，进而实现了业务模式优势的确立；智能电工照明业务通过装饰渠道进行拓展，顺应消费者一站式采购、线上线下流量融合、品牌集成化的趋势，公司近两年在大力推动旗舰店的发展，以多品类提升渠道效率。同时，强化多元化引流和零售能力建设，通过导入新零售业务模式、赋能渠道提升零售能力，提高终端销量。公牛集团（603195）主营业务：转换器、墙壁开关插座、LED照明和数码配件等电源连接和用电延伸性产品的研发、生产和销售。公牛集团2025年一季报显示，公司主营收入39.22亿元，同比上升3.14%；归母净利润9.75亿元，同比上升4.91%；扣非净利润8.55亿元，同比上升4.56%；负债率22.88%，投资收益5878.0万元，财务费用-2699.92万元，毛利率41.04%。该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级20家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为86.68。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2579.06万，融资余额减少；融券净流出98.03万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星05-21 18:17

决策分析：美国贸易谈判进展缓慢、资本开始撤离！美元走弱，油价涨超1%

，最新报价为1.3428美元。英国4月消费者通胀年率从3月的2.6%跃升至3.5%，高于市场预期。市场也在密切关注目前在加拿大举行的七国集团（G7）财长会议，寻找有关美元走弱是否有助于推动贸易谈判进展的线索。此前日本超长期债券大幅抛售后，投资者在日本债市依然保持紧张情绪。周三，长期国债收益率维持在接近纪录高位的水平，市场对日本如何为新的财政刺激计划筹资提出疑问，而日本央行则正试图使货币政策正常化。周三公布的数据显示，尽管日本整体出口已连续第七个月增长，但4月对美国的出口却出现下降，突显出特朗普关税政策对日本脆弱经济复苏的潜在冲击。分析人士表示，如果美国与其贸易伙伴达成协议，可能会刺激市场的风险偏好，但也有人担心特朗普的政策仍可能对全球经济造成损害。周二，美联储官员表示，近期物价上涨主要由于美国提高进口关税，并建议在作出利率决策之前应保持耐心。大宗商品方面，CNN报道称以色列正准备对伊朗核设施发动打击后，油价上涨超过1%，引发市场对中东主要产油区供应的担忧，地缘政治风险重新受到关注。美元走弱和避险需求增加促使金价周三上涨。现货黄金上涨0.7%，至3,311美元，为一周多来的最高水平。

云涌05-21 17:48

特斯拉重返增长轨道进行时：马斯克承诺政治收手、继续搞钱

色的不满，今年前几个月特斯拉经历了全球消费者和投资人的「抵抗」——股价腰斩、销量暴跌、财报被指灾难等。马斯克承诺，他将在未来五年继续担任特斯拉CEO，并花费更多时间来领导特斯拉业务的增长。 CFRA分析师表示，马斯克对特斯拉的五年承诺具有积极意义，接下来的五年将会看到特斯拉致力于发展自动驾驶汽车、机器人和储能业务。至于特斯拉销量在欧洲地区的暴跌，马斯克表示，这确实是该公司销量最薄弱的区域，但其他地区仍表现强劲，整体销售情况良好，且未来也不会出现重大的销量下滑。原文链接

TradingKey05-21 17:37

美元又遭新一轮抛售！特朗普反复无常动摇信心，今日英国关键数据来袭

业费用中受管制的价格上涨，预计英国4月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.3%，高于3月的2.6%。另一项路透社调查显示，由于第一季度经济增长出乎意料地强劲，经济学家预计英国经济今年的增速将略高于一个月前的预测。在日本方面，长期国债在周三几乎没有起色。此前因国债拍卖结果不佳，导致收益率在上一交易日创下新高。这轮国债的大幅抛售对日本央行来说是个难题。该行正试图缩减债券购买规模，逐步恢复正常的货币政策。但长期借贷成本的上升也对日本这个债务高企的国家敲响了警钟。周三可能影响市场的关键动态包括：经济事件：英国4月通胀数据财报发布：JD Sports、玛莎百货

风起05-21 15:22

突发重要消息！彭博：G7国家讨论对中国低价值产品征收关税

的此类出口中，美国约占四分之一。由于消费者试图在新税生效前抢购，上个月中国对美包裹的出口量同比增长近30%，但目前这类贸易可能会逐渐减少。一些国家担心，中国出口商现在会将原本运往美国的包裹运往其他市场，从而削弱当地生产商和零售商的竞争力。另据英国《金融时报》报道，欧盟正考虑对进入欧盟的小包裹征收固定费用。法国已在推动对此类包裹征收费用，英国和日本也在考虑采取类似举措。

tqttier05-21 14:48

花开见光明 I光明冷饮与上海制皂携手打造甜爱路“国潮浪漫新地标”

式，打造出别具一格的“国潮新场景”，为消费者带来一场融合城市记忆与潮流创意的浪漫盛宴。沉浸式浪漫场景，解锁甜蜜新体验甜爱路，承载着无数情侣的甜蜜回忆，是上海极具特色的爱情文化地标。此次活动巧妙地以“甜爱路”为情感纽带，光明乳业旗下光明冷饮从“小爱”出发，将爱情与婚恋文化深度融入品牌内核，并延伸至“大爱”，积极探索品牌在社会责任层面的更多可能性。通过精心设计的沉浸式消费场景、文创产品共创以及城市文化仪式，不仅让老字号品牌在新时代焕发出勃勃生机，更赋予其深厚的文化温度与社会价值，成功打造出一个既能够引发消费者情感共鸣，又极具消费吸引力的国潮新场景。活动现场，三大创意场景成为亮点，以爱为名，激活城市记忆，为消费者带来全新的沉浸式体验。甜爱路著名的留言墙被打造成“恋爱公告栏”，化身为城市情感交互空间。参与者可以在这里自由拼贴文字，创作出专属的甜爱宣言，并通过社交媒体广泛传播，在520当天迅速成为热门话题。这一创意不仅极大地增强了消费者的参与感，更让品牌自然地融入到城市文化表达之中。上海制皂特别设计的香薰台首次亮相，公开了含联名款同款香味的“冷香气味矩阵”，将冷饮与洗护香氛进行了巧妙融合。消费者购买光明冷饮与上海制皂的联名冰淇淋，就能额外获赠定制香片，解锁专属香味。通过这种独特的嗅觉经济，强化了品牌记忆点，实现了跨界创新，不仅丰富了产品体验，更拓展了品牌边界。老字号深度跨界，探索国潮新路径值得注意的是，此次联名活动并非简单的产品合作，而是老字号品牌生态的深度重构。光明乳业旗下光明冷饮与上海制皂蜂花共同探索跨界的全新可能，双方推出具有各自特色的定制化产品，给现代消费者带来新的体验；同时，双方借助甜爱路IP共创文化消费场景，形成了“IP赋能-场景创新-用户沉淀”的闭环模型。这种创新合作模式，有效提升了品牌的市场竞争力，也为老字号品牌合作生态开拓了新局面。同时，两大品牌的跨界合作，也为国潮品牌焕新提供了全新的实践样本。它们将品牌深厚的历史积淀转化为可体验的城市文化符号，通过不同品类的创新组合，突破传统产品的固有属性，为消费者带来全新的多维度体验。以上海制皂经典产品为灵感打造的冰淇淋，结合共同的玫瑰口味/香味，让消费者在视觉、味觉、嗅觉等方面都能感受到趣味与美味的交融。这种打破行业边界的尝试，丰富了产品使用场景，精准满足了年轻消费者对个性化和趣味化的需求。此外，在各方的支持下，光明冷饮与上海制皂两大老字号的品牌联动效应得到进一步放大。这种“文化赋能+技术反哺+政策衔接”的创新路径，让传统国货焕发出年轻活力，推动中国品牌在内循环经济中的价值升级。从一支充满回忆的雪糕，到一条充满爱意的花路；从一块承载岁月的香皂，到一路甜蜜的爱恋，这场以爱为主题的跨界活动，充分展现了国货品牌的创新能力，推动了传统品牌在文化与商业领域的深度融合。在国潮崛起的大背景下，“跨界+共生”的模式为品牌焕新带来了更多可能，也彰显了中国文化自信的独特魅力。未来，光明乳业旗下光明冷饮计划继续探索中国特色的“国潮品牌共生体”，为老字号品牌开拓更广阔的发展空间。

金融界05-21 14:46

新茶饮进入"倾听"时代，国际茶日霸王茶姬内测CHAGEE TOWN开启"以茶会友"

茶友参与。霸王茶姬希望以茶为媒，用年轻消费者喜爱的现代方式，传承并践行千年茶文化中"以茶会友"的理念。同日，霸王茶姬"首席倾听官"茶小象正式入职，在CHAGEE TOWN负责LTC项目(Listening To Consumer，倾听消费者)，计划在全国近百城同启"CHAGEE茶话会"线下交流会，通过与茶友面对面交流，倾听消费者心声，一起探索现代茶的未来。此外，茶友们还可通过霸王茶姬官方小程序参与交流，提交建议。茶小象来自霸王茶姬创始地、世界茶叶之乡云南，那里不仅是世界著名的优质茶叶原产地，也生活着大量亚洲象群。茶小象从小就喜欢嗅茶，它从云南茶山中走出，来到霸王茶姬，希望倾听茶友心声，成为茶友们的好朋友。作为现代茶引领品牌，霸王茶姬表示："茶作为全世界通用的社交密码，传承千年，纵横万里。茶小象将代表霸王茶姬全球七万多名伙伴，为茶友们长期开放一个专属通道，用心倾听茶友们的心声与建议。我们十分珍惜每一次真诚交流的机会，用心倾听每一句反馈，始终与茶友们并肩同行。让霸王茶姬能真正成为陪伴茶友们日常生活的那一杯茶，是我们不变的初心。" 霸王茶姬首席倾听官茶小象入职实际上，霸王茶姬"听劝"的行动早已展开。此前，由于部分消费者对咖啡因敏感度较高，喝茶后存在入睡难的情况。3月21日，霸王茶姬首次在全国省会城市推出轻因系列新品，同时在全国范围内上线"轻因专区"。其中，轻因·伯牙绝弦咖啡因含量较经典版伯牙绝弦直接下降了约50%。5月21日，霸王茶姬正式宣布轻因新品——轻因·花田乌龙将于5月23日全国上线，咖啡因含量同样下降50%左右，进一步完善"轻因专区"，满足不同咖啡因敏感程度人群的饮用需求。自2017年成立至今，霸王茶姬在竞争激烈的茶饮红海中脱颖而出，成为中国增长最快的高质量茶饮品牌，也被称为茶饮界最"听劝"的品牌。从撕杯体验、茶底0添加人工香精，到"听劝"推出低因新品、"聘请"首席倾听官茶小象、成立LTC项目、推出全新茶友体系CHAGEE TOWN，霸王茶姬始终真诚地倾听消费者的真实反馈，在倾听茶友心声的基础上坚持创新，以茶会友，用一杯茶链接每人每天。

格隆汇05-21 13:57

突然狂飙，黄金迎来推升！

储最好的行动就是按兵不动；博斯蒂克表示消费者的财务状况不像三四年前那么强劲，有些人回到了疫情前的水平，甚至可能更弱。最新CME“美联储观察”数据显示，6月维持利率不变的概率为94.7%，降息25个基点的概率为5.3%，到7月维持利率不变的概率为70.3%，累计降息25个基点的概率为28.4%，累计降息50个基点的概率为1.4%。世界黄金协会资深市场分析师路易丝·斯特里特（Louise Street）此前表示，宏观经济形势仍难以预测，而这种不确定性或为金价带来进一步的上行潜力。随着动荡局势的持续，未来数月内，来自机构、个人及官方部门的黄金避险需求或进一步攀升。据21世纪经济报道，虽然短期承压，但不少机构仍维持黄金的长期上涨预测。瑞银预计，今年年底金价仍或将达到3500美元/盎司，在上行（避险）情景下有望到达3800美元/盎司。瑞银贵金属策略师特维斯（Joni Teves）表示，一旦黄金上涨行情开启，走势就变得非常迅猛。从长期来看，真正驱动黄金走势的主要是两个因素，美元和美国实际利率，因此这两点对瑞银的整体黄金展望至关重要。瑞银预期，美联储将继续下调政策利率，这是出于对经济增长下行风险的考量，而这一点也是看涨黄金的关键因素之一。瑞银对美元走弱的判断，也是支持黄金上涨的因素之一，长期来看有利于黄金表现和配置。黄金ETF基金(159937) 通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合。相较实物黄金，投资者可免去储存、鉴定等成本，通过证券账户即可交易，T+0机制提升资金使用效率。产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）黄金板块相关个股：潮宏基、湖南黄金、西部黄金、老铺黄金、四川黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-21 13:47

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