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别小看这场外卖大战！
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业在这个盛夏，卷！疯！了！ 7月2日，淘宝闪购宣布，从7月开始的12个月内，将投入500亿人民币用于外卖和即时零售补贴。 7月5日，美团宣布多想补贴计划。加之京东此前已宣布一年内投入超百亿人民币，三大厂战火彻底点燃。当晚，淘宝闪购、美团两大平台 “ 满15减15 ” 、 “ 满35减30 ”等无套路红包狂轰滥炸，京东千万张 “ 苏超外卖 ” 专享券同步加入战场。消费者瞬间被“泼天羊毛”淹没——冰箱塞满1元奶茶、0元汉堡；店员忙得脚不沾地，订单如潮水般涌来。啊！多么朴实无华的商战...... 一轮外卖大战下来，正如消费者调侃的，最大的受害者是店员和冰箱。订单多到根本忙不过来！ 7月5日，美团单日零售订单量历史性冲破1.2亿单大关，其中餐饮订单就超过1亿单。淘宝闪购联手饿了么同样战绩彪炳，日订单突破8000万，非餐饮订单超1300万，日活跃用户超2亿。平台贴身肉搏抢地盘，骑手订单爆单收入涨，消费者笑纳低价盛宴，实现三方狂喜。但有人理解不了，理解不了老百姓手中多一杯实惠奶茶、小哥腰包里多几张养家钞票的意义。某私募大V在社交平台转发：我没太理解中国大厂搁这让外卖员流汗让消费者1元喝奶茶烧钱的意义在哪。人家西方巨头都是搁那烧钱买卡AI军备竞赛，国内搁这烧几百上千亿让消费者1元喝奶茶。烧钱搞AI就高人一等，惠及亿万普通劳动者和消费者的真金白银就没有意义？谁说人家砸钱去做即时零售，就等于舍弃了科技投资？摩根大通也抛出他们的 “ 专业 ” 拷问： “ 这笔投资值得吗？ ” 据华尔街见闻，摩根大通明确指出：这场补贴战在短期内对所有参与者（阿里巴巴、美团、京东）的盈利都是负面的。预计未来3到6个月，三家公司的股价都将因盈利预期下调而面临压力。在当下，意义在哪里、值不值的重点，不在三大厂的财务数据里，而在 8400万新就业形态劳动者紧攥的饭碗里！当下中国经济面临的一大挑战是什么？是结构性就业压力。数据我们不必再说，也不能多说，大家应该能切身感受到。 20年前，中国拥有庞大的劳动力减震器— 3亿农民工。他们以 “ 农忙返乡、农闲进城 ” 的候鸟模式，为经济周期波动提供弹性空间。但伴随城市化率攀升至67% , 传统农业 “ 蓄水池 ” 功能弱化的背景下，数亿城市劳动者亟需应对经济波动的新缓冲机制。此时，无需学历门槛、时间灵活的快递、外卖、网约车构成的 “ 铁人三项 ” ，成为新的就业缓冲带。 2024年，高层出台《关于促进即时配送行业高质量发展的指导意见》。明确定性即时配送行业对“促进消费、保障民生、扩大就业发挥了重要作用”，并将即时配送纳入城市应急保供体系，推动配送网络向县域下沉。国家为什么重视外卖和即时配送？因为谁都清楚，这个新型缓冲带，正在创造惊人的就业增量与收入！据第九次全国职工队伍状况调查，当前全国职工总数大约为4.02亿人，其中新就业形态劳动者达到 8400万人，占比约20%。同时，与传统就业相比，灵活就业人数近年加速攀升。比如截至2024年10月31日，各地共发放网约车驾驶员证748万本，同比增长约14%；美团骑手2023年人数达745万人，同比增长约19%。我们看到在经济换挡周期下，很多研究生、博士脱下长衫送外卖的新闻，许多人将送外卖作为职业过渡期，至少能解决当下一家温饱，还有雷打不动的房贷问题。从长远角度，据艾瑞咨询预测，2028年即时配送行业规模将超8100亿元，外卖行业对骑手的需求呈现指数级增长。从收入上看，据美团披露2025年一季度骑手收入情况，全国范围内高频骑手的月均收入在7230元至10100元之间。以本次外卖大战为例，据澎湃新闻，从7月5日开始，某骑手和上海周边一些骑手时薪都超百元，原本每单只能挣6-7元，如今直接能挣十几元，客单价相比之前翻倍。毫无疑问，外卖行业已成为千万级就业的稳定器。此番“外卖大战”，无疑为“稳就业”再添实质性动能。所以，有些人非得媚外，拿海外砸钱搞AI、咱却在搞这些“低科技”说事。我们科技要搞，但和给民生找出路，一点也不冲突。搞民生，又不代表就没有砸钱到科技。美国硅谷的创新神话建立在资本杠杆上，而中国资本通过外卖补贴激活消费、创造就业，扎根于民生需求。既让消费者享受低价福利，又为劳动者提供体面工作，更通过全产业链扩张创造乘数效应。这就是1元一杯奶茶的意义，也就无需再问值不值！（米筐投资）
金融界07-19 07:57
茶颜悦色再陷侵权风波！新品包装疑似抄袭方大同专辑，紧急下架
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前，该款零食暂无门店售卖，同时茶颜悦色淘宝官方旗舰店也检索不到这一产品。上海兰迪（广州）律师事务所执行主任、律师孔云飞表示，法律层面看，一般可以免费使用版权的用途包括教学、新闻传播或以科学研究等为目的，而用作商业目的都需要经过著作权人同意。孔云飞表示，产品包装上使用了专辑封面，虽不是音乐版权，但可能构成美术作品，美术作品的使用同样需要经过著作权人的同意。值得注意的是，这并非该品牌首次因设计问题引发争议，此前茶颜悦色曾因广告文案物化女性、茶包文案打两性关系擦边球等事件受到批评。 2024年12月，一份内部群聊记录显示，茶颜悦色长沙门店员工因疫情减薪后月薪降至2000元左右，与武汉区域员工薪资差距引发矛盾。而创始人吕良却在群内回应称“德不配位，必有灾殃”，并要求员工“不想干就离职”，引发舆论批评。虽然事后吕良发布道歉信，承认“未提前说明薪资调整原因”，但也引发了对于茶颜悦色管理问题和企业文化的质疑。更早之前的2024年3月，有消费者发现茶饮放置半小时后因泡沫消失仅剩半杯，质疑品牌未提前告知。茶颜悦色客服解释为“茶沫自然融化”，但未采纳消费者“更换透明杯”的建议，被指缺乏透明度。还未扩张至全国茶颜悦色为2013年起步长沙的茶饮品牌，当年12月，在长沙开出第一家店，用中国风的logo和包装，配合诸如“幽兰拿铁”“声声乌龙”“桂花弄”等名字，给奶茶加上了诗意的滤镜。彼时，传统奶茶用的是植脂末，刚刚兴起的新茶饮也还没卷起配料表，而茶颜悦色别出心裁地打出鲜奶和原茶招牌。据了解，茶颜悦色所属企业为湖南茶悦文化产业发展集团有限公司，天眼查显示，该公司至今融资4轮，最近1次是在2021年2月。然而，到了2024年6月13日，湖南茶悦文化产业发展集团有限公司发生多个股东信息变更，天图资本、元生资本、源码资本、小米雷军创办的顺为资本、五源资本等均退出股东行列，公司的注册资本从701.02万元减少至506.73万元。香颂资本CEO沈萌表示，茶颜悦色多个股东退股，有可能是因为投资对赌的上市条款被触发，因此公司回购投资人的股份。回购有可能是茶颜悦色无法按照预期上市，或者上市后预期估值较低。自2023年10月以来，茶颜悦色多次被传出将要上市，最近一次是去年12月，有媒体报道茶颜悦色筹划IPO从港股转向美股，不过彼时茶颜悦色相关负责人回应称“暂时没有从公司收到这个信息”。创业头几年，茶颜悦色默默耕耘，在长沙当地积累了不错的口碑，许多人都盼着茶颜悦色能够开出长沙。而即使在长沙到了“十步一店”的程度，茶颜悦色也迟迟没有迈出向外扩张的脚步。虽然茶颜悦色是否已经在规划上市尚不明晰，但是想要冲刺港股上市的茶饮品牌确实越来越多。就在今年1月2日，蜜雪冰城、古茗同时向港交所递表，2月14日，沪上阿姨递交港股上市申请书，3月，茶百道也顺利登陆港股上市。比起这些品牌，茶颜悦色的门店规模要小很多。窄门餐眼数据显示，截至7月14日，茶颜悦色全国共有门店788家，子品牌鸳央咖啡、古德墨柠、小神闲茶馆、‌昼夜诗酒茶等约300家，体量较小，而蜜雪冰城门店数超40000家，古茗门店数超10000家，远超茶颜悦色。截至4月19日，霸王茶姬国内在营门店数6335家，海外门店数156+，整体门店数量也远多于茶颜悦色。出海美国，不卖奶茶卖零食近年来中国餐饮企业掀起出海热潮，其中现制饮品赛道表现亮眼，成为“出海”新势力，海外门店扩张势头迅猛。蜜雪冰城、喜茶、奈雪的茶等新茶饮品牌，都纷纷加快在海外市场的开店步伐。 7月9日，茶颜悦色官方微信号发文宣布“出海”。与蜜雪冰城、霸王茶姬不同的是，茶颜悦色选择了“0实体店”的电商渠道，也没有前往众多新茶饮品牌扎堆的东南亚市场，而是选择了北美市场。茶颜悦色宣布，不仅自建了Shopify独立站电商店铺，还在亚马逊、TikTokShop、沃尔玛、Weee、亚米网五个平台建立了品牌自营店铺，并于华盛顿时间7月9日0点正式投入运营。首批上线的40多个商品，只有面包丁、碧根果、魔芋爽等零食以及茶具和周边文创产品。价格上，从网站所示售价来看，零食普遍为一组12.5美元（约89.7元人民币），竹筷一盒8.9美元（约63.9元人民币），晶石香氛39美元（约279.9元人民币），部分网站上线首月有折扣优惠。值得注意的是，茶颜悦色并不打算在北美卖奶茶。哪怕是零售商品，茶颜悦色也尚未将茶包、茶粉等中国茶产品带到国外。茶颜悦色对此解释，中美两国对茶叶的检测系统不一样，且与其合作的部分茶叶厂商也没有出海规划，因此作为茶饮品牌的核心商品——“茶”尚未能进入北美市场，也是出于现实的考量。 “与新鲜现制奶茶相比，零售业务能让我们以更灵活的方式触达消费者，创造更多互动场景，这也是我们未来重点发展的方向。”茶颜悦色相关负责人表示，选择线上电商零售业务作为出海的第一步，是企业在当前能力范围内，相对务实且可控的学习与尝试，茶颜悦色希望通过这一步的探索，能更深入地理解零售带给消费者的价值。尽管目前只是海外平台的零售产品，但茶颜悦色已正式来到北美市场，这意味着海外只有“山寨茶颜”的局面将被打破。目前品牌暂未规划海外线下茶饮门店的拓展，其他海外市场的布局也尚未提上日程。茶颜悦色的电商出海布局并非全无挑战。从中国到北美，如何更好地理解当地市场需求、融入当地消费者的生活，是一个很大的挑战。茶颜悦色也深明这些挑战，在海外市场探索的过程中，将进行深度本地化学习，以及搭建本地化产品和营销的团队，提高本地化运营能力。
金融界07-18 15:47
0元购补贴下的美团跟淘宝闪购打了个平手
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2号晚宣布订单量达到1.5亿。两天后，淘宝闪购也公布了战果，日订单量突破8000万创下新高（不含自提及0元购）。两者都创了新高，但淘宝闪购着重提了不含自提和0元购。这其实是相对于美团来讲的。毕竟美团在最近两周借助0元购收获了不少订单，尤其是借助一些低价高频消费的商品，比如奶茶、咖啡等。作为电商行业观察者，我对美团1.5亿日订单量持有怀疑态度，可以从美团的运营、骑手收入等多个方面分析：美团的对外公开数据显示，这1.5亿单中，主打优惠活动的神枪手板块占5000万单，拼好饭板块占 3500 万单。而在上个周六，其神枪手推出主打自提的“0元外卖”。由此可估算出，美团1.5亿单中，0元到店自提单可能占3000-5000万单 —— 日常该板块订单约1000万单，此次骤增的4000万单，恐多为自提。在主流社交平台和媒体报道中，很多消费者利用0元购下单的奶茶等饮品，却不取餐，造成无形之间的浪费。有网友指出，沪上阿姨上海环球港店出现大量消费者通过美团外卖“0元购”活动下单却未领取饮品的现象。据新京报报道，7月13日，厦门一茶饮店店长回应饮品制作后无人领取只能倒掉一事称，此举系因外卖平台发放0元奶茶券遭遇“爆单”，消费者点单后爽约，店方无奈只能将过夜饮品废弃。众所周知，近场零售通过高效履约送达给消费者，即线上即时下单，线下即时履约。美团通过推行的0元购到店自提的模式，订单量冲起来了，但能产生多少复购率呢，所以这部分订单不能算是有效订单。另有分析人士认为，这次美团和淘宝闪购的统计口径是不同的。“美团不仅把自提外卖和0元购这类订单算入总单量，还把一些需要现场核销的到店消费，也统计纳入了即时零售总单里。”这体现出美团对于锁定“即时零售行业市场份额第一”心智的迫切。另有研究物流的人士，对比两个平台的订单量和相应骑手成本后，向我表达了自己的困惑：“根据美团公布的最新数据，全国范围内众包高频骑手的平均月收入如今达到了9793元；而据淘宝闪购刚公布的数据，众包高频骑手的月均收入则超过了12500元。众包高频骑手的收入直接反应平台真实订单量。美团的1.5亿单和淘宝闪购的8000万单，前者几乎是后者两倍，但美团骑手平均月收入却低了近3000元。根据最近各方市场调研以及骑手在社交平台上的反馈显示，在各家平台的骑手单均收入和补贴整体趋于博弈均衡的背景下，这样的差异并不合逻辑。” 由此可见，美团持续追高的订单量并没有为骑手们带来月均收入的同步提升。所以订单量“含水分”足。推测“美团目前在闪购方面真正有效的订单量数据估计跟淘宝闪购的订单量差不太多。” 美团1.5亿订单是否存在水分？首先，美团订单品类结构单一，集中于奶茶、咖啡等高频低客单品类，比如蜜雪冰城、塔斯汀、华莱士、正新鸡排增速位居前列。在补贴刺激下，出现了“一人日囤20杯奶茶”的非理性消费；而淘宝闪购的8000万单中，非餐饮订单占比16.5%（超1300万单），涵盖酒类、3C数码、母婴等品类，且非餐订单增速超100%。这反映美团订单可能依赖补贴驱动的“虚假繁荣”，而淘宝闪购的多元品类结构更贴近真实消费需求。美团“神抢手”项目负责人也表示，“神抢手”订单量超5000万单，其中礼赠量突破千万单，成为美团订单成交重要通道。此类订单依赖微信社交裂变（如好友赠券），但实际也可能存在较多水分。因为有的用户会为获取优惠券而“假赠礼”，部分礼赠订单未被真实兑换。比如，有消费者反馈，为凑满减门槛向10名好友发送奶茶券，最终仅3人实际核销。而且有些黑产团伙会利用脚本批量注册账号，自动完成“领券-赠礼-作废”循环，制造虚假订单增量。在综合考虑剔除了0元购和自提、验证骑手月均收入、品类单一、虚假礼赠量的背景下，美团目前在即时零售方面真正有效的订单量数据，估计跟淘宝闪购的订单量差不太多。在美团和淘宝闪购的订单数字背后，其实还正在发生一场看不见的较量。淘宝布局闪购业态，实质是利用庞大的用户生态与本地业务协同优势，将商品消费延伸至本地服务，意图构建覆盖全品类、多元化消费场景的“大消费平台”，通过“电商+服务”的双核驱动实现平台转型。依托饿了么、飞猪等资源的战略重组与500亿真金白银的补贴，淘宝闪购上线后日订单量迅速跃升至8000万以上，非餐饮订单超1300万，日活跃用户突破2亿，强势占据近场消费市场60%的增量份额。这不仅验证了该模式巨大的商业价值，更强化了阿里构建全域消费生态的决心，其用户覆盖与生态厚度为其平台构筑了竞争壁垒。面对淘宝闪购的攻势，美团近期连续发起“0元购”促销，根本驱动在于：其即时零售核心阵地正遭受严重冲击。守护多年建立的基本盘，成为美团必须“不惜一切代价打赢的战争”。“0元购”以近乎免费的商品，尤其聚焦奶茶咖啡等高热度品类，短期迅速催生用户冲动消费与订单激增，意在稳流量、固习惯、提想象空间。然而，这种依赖高额补贴的激进攻势潜藏多重隐忧：其一，透支平台发展未来。“0元购”以价格为核心竞争手段，无形中挤压美团的战略带宽，使其难以协同布局如阿里般丰富的多业态服务场景与生态协同效应，错失近场消费多元化带来的深层变现机遇。我和多位业内人士沟通后普遍觉得：0元购带来的短暂数据高潮使得美团忽略了近场消费潜在的大好机会。其二，数据繁荣根基不牢。“非理性爆单”现象引发商品大量浪费——不少消费者点单后爽约，商家被迫丢弃无人领取的饮品。与此同时，商家利润摊薄、骑手配送压力剧增，服务质量与可持续性面临严峻拷问。“卷”价格无赢家，“卷”创新才有未来。其三，核心价值链损伤。0元购一旦取消，这种临时构建的以低价维系的用户与商户关系极易瓦解。平台、商家、骑手、消费者的关系能否在常态下形成持续互惠的价值链条，前景存疑。综上，我觉得美团有点操之过急。它需要超越以价格厮杀巩固数据的焦虑，回归价值创造的本源——深入协同骑手、多业态商家与消费者需求，构建具备内生韧性的服务生态链。只有通过效率提升、体验优化、模式创新等深层“内功”修炼，才能真正肩负引领近场消费业态健康升级的使命，推动行业从补贴驱动的数据迷途转向可持续的高质量发展轨道。一时的补贴喧嚣终归会沉寂，唯有构筑坚实价值的平台能行稳致远。（来源：新商纪）
金融界07-17 12:07
泰康港股通大消费指数(A类:006786;C类:006787)跟踪指数强势涨超2%，机构研判港股板块轮动升温，消费赛道再引资金聚焦
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题上市公司证券的整体表现。消息面上，淘宝闪购日订单量再破 8000万。7月14日，淘宝闪购联合饿了么宣布，日订单量再次突破8000万（不含自提及0元购），日活跃用户数在突破2亿基础上，本周环比净增15%。订单结构正向全品类深度拓展，非餐方面多个品类、商家和门店订单量环比增速超100%。华泰证券表示，展望看，港股流动性宽裕的中期逻辑未发生显著变化，但短期伴随热点板块出现调整，资金再配置已悄然进行，指数层面波动率或将进一步放大。建议近期以中报为线索，关注景气度兑现程度更高的方向：短期可关注更具性价比和安全边际的行业，如食品饮料、家庭个护及金融；中期可布局景气改善催化的服务消费（旅游、茶饮、餐饮等）、耐用消费（潮玩、黄金珠宝、服饰等）、科技硬件及软件服务（云计算、AI应用、媒体）。当前港股通大消费板块兼具“高成长性+估值洼地”双重属性。中证港股通大消费指数聚焦新兴消费赛道，高集中度锚定结构性机遇，新消费趋势引领产业升级，南向资金与IPO热潮形成正向循环。随着消费复苏斜率加快，叠加龙头企业全球化与智能化转型深化，泰康中证港股通大消费主题基金（A类：006786，C类：006787）有望持续跑赢大盘，成为投资者把握中国消费升级红利的核心工具。截止2025年3月31日，泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)基金前十大重仓股分别为阿里巴巴-W、美团-W、比亚迪股份、百济神州、创科实业、泡泡玛特、小鹏汽车-W等，前十大权重股合计占比61.78%。泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)，成立于2019年4月9日，是泰康基金旗下的一只指数型股票基金，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)，一键把握港股大消费行业上升机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-15 15:57
焦虑的方太：儒学光环下的千亿困局
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接近（补贴后价格都在1.1万元左右），淘宝旗舰店数据显示，同样是2024年上市，方太洗碗机Y1售出58件，而西门子ZB24已售出68台。在高端市场不占优的前提下，方太也错失了下沉市场这个巨大的机会。其实，方太在布局三四线市场时，曾考虑过开发中低端产品线，但方太最后还是坚持走高端路线，坚持以一线城市的价格进入三四线市场。而方太也寄希望于，随着消费升级三四线的消费者也可以接受方太的定位和价格。这个逻辑在前几年完全没有问题（尤其是房地产高速发展时期），但现在人们的花钱越来越谨慎，尤其是在下沉市场普遍人均收入不高的情况下，硬推高端无疑是高难度任务。更不幸的是，方太原本的增长引擎动力几近枯竭。2024年财报显示，方太全年营收176.8亿元，同比增速断崖式下跌至4.3%（2022年为18.7%）；净利润25.3亿元，同比下降8.6%。数据背后反映的是增长的全面乏力。高端市场被国际巨头蚕食，而向下沉市场（中低端市场）的渗透又面临老板、华帝等本土劲敌以及美的、海尔等综合巨头的强力阻击。方太陷入了“高不成，低难就”的尴尬境地。【3】何以“千亿” 茅忠群曾公开透露自己有“四个梦想”，其中之一就是“到2035年实现千亿级伟大企业。” 然而，理想很丰满，现实却很骨感。首先，方太产品战略失焦。在国内洗碗机渗透率极低的背景下，方太仍执着于高端水槽式产品（均价8500元甚至更高），却忽视更适合中式厨房的小巧型台式洗碗机（又称桌面式洗碗机）蓝海。反观对手美的推出迷你洗碗机已经降到亲民的1999元，叠加“洗碗机100天免费用”活动和“100天内无理由退换”承诺，2024年销量暴涨210%（中怡康数据）。其次，方太的营销模式也偏于传统。当老板电器在抖音举办“洗碗机之歌复刻大赛”并且一天播放量超过500万时，当华帝冠名热门综艺《美食告白记》时，方太仍执着于电视台广告投放，这种传统的思路，使其错失年轻人群巨大的市场。最后，总部出现对终端乱象失察问题时，方太并没有及时调整思路。如同王阳明在《传习录》中的警示：“知而不行，只是未知”——当儒学理念无法转化为供应链管控、用户运营等具体落地能力，道德宣言也只是空中楼阁。企业的经营乱象反应的不只是管理，更是企业内部的文化印记，不可否认，儒家思想中的“仁义礼智信”对企业管理有其积极意义。但问题在于，当这些理念被教条化、形式化后，反而可能成为企业发展的桎梏。儒家强调“以德服人”，但在商业实践中，缺乏有效的制度约束和激励机制，最终可能导致“德治”变成“人治”，滋生各种违规操作。方太的经销商乱象，某种程度上正是这种管理模式的产物。更值得深思的是，方太管理层制定了一系列KPI指标，巨大的业绩压力让很多渠道商开始铤而走险。这种“重形式、轻实效”的管理倾向，使得方太在市场竞争中显得力不从心。当西门子、松下等外资品牌在产品创新、渠道建设、品牌营销等方面全面发力时，方太却还在纠结于“修己以安人”的道德说教，这种错位怎能不让人焦虑？《茅忠群：儒学商道》中写道：“企业不仅要追求利润，更要承担社会责任。”但现实是，如果连基本的诚信经营都做不到，连经销商都管理不好，这样的企业又如何能够承担社会责任，又如何能实现千亿级的伟大目标？方太的困境，本质上是中国传统企业在现代化转型中面临的典型问题。一方面，它们试图从传统文化中寻找管理智慧；另一方面，又不得不面对现代商业竞争的残酷现实。当理想与现实发生冲突时，企业需要的是务实的解决方案，而不是空洞的道德说教。毕竟，在商业世界里，情怀不能当饭吃，道德也不能代替业绩。
金融界07-15 15:28
京东豪掷140万年薪抢滩短剧市场，电商巨头打响“内容人才争夺战”
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即时下单”闭环。对标竞品防御性卡位：淘宝投入千万元资金+10亿流量支持品牌定制剧，拼多多推出“多多有好剧计划”，均通过短剧显著提升转化率。京东若缺席这一战场，恐面临用户流失风险。短剧商业化：京东的差异化路径不同于纯内容平台，京东试图借力供应链优势构建独特生态：品牌定制剧先行试水：2024年京东汽车联合快手推出公路短剧《一路归途》，2025年618科幻剧《红线婚介所》植入“1元促销”场景；美妆品牌珀莱雅在京东上线短剧《大小姐的万丈光芒》，剧情嵌入商品链接实现“观剧即买”。 “京创双百计划”赋能商家：2025年3月，京东推出全域内容生态计划，目标助力10万商家通过短剧、直播实现销量翻倍。其核心逻辑是通过内容降低获客成本，激活平台内生流量。千亿市场背后的“人才饥渴症” 京东高薪招聘背后，折射出短剧行业全产业链的人才缺口与争夺白热化：市场规模爆发：2024年短剧市场规模达505亿元（超越电影票房），用户超6亿人，预计2025年增至634亿元。人才结构性短缺：据《2024微短剧行业生态洞察报告》，行业直接就业岗位仅21.9万个，间接带动64.7万人，但编剧、运营、AI技术等关键岗位仍供不应求。掌玩、山海等平台已开出150万-200万年薪争夺顶尖人才，编剧分账天花板突破百万。挑战：多线作战与内容红海隐忧京东的短剧野心面临三重考验：现金流承压：外卖业务单季亏损超百亿，现金储备同比缩水15.7%（2034亿元→2414亿元），短剧投入需平衡ROI；内容同质化与监管风险：行业翻拍泛滥，2025年Q1超2000部违规短剧下架，题材敏感度把控成生死线；巨头围剿下的后发劣势：抖音、快手占据流量高地，腾讯、爱奇艺深耕IP储备，京东需快速构建差异化壁垒。从流量战争到生态竞合京东以140万年薪为筹码，既是争夺顶尖人才的“掐尖行动”，更是电商内容化转型的生死时速。短剧能否成为刘强东破解“失落的五年”的钥匙，取决于其能否在内容创新、商业变现与多业务协同中找到平衡点。随着行业从野蛮生长迈向精品化与合规化，这场由京东点燃的人才争夺战，或将重塑短剧市场的权力版图。
金融界07-15 14:58
遵义餐饮商会喊话美团淘宝：外卖补贴已造成市场混乱，呼吁停止“内卷式”补贴！
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日订单量超过1.5亿。7月14日一早，淘宝闪购联合饿了么宣布，日订单量再次突破8000万创新高。在外卖平台不断攀升的成交数据背后，却出现了不同的声音。今日，遵义市红花岗区餐饮行业商会发布《关于呼吁外卖平台停止“内卷式”补贴和不正当竞争的倡议书》。倡议书表示，美团、淘宝闪购（饿了么）近期发起的“0元购”、“满18减18”等极端补贴行为，为争夺外卖市场份额挑动低于成本价的恶性价格战，已造成市场经营秩序混乱、行业生态严重失衡，导致本区大量餐饮企业经营陷入“不参与则无流量，参与则破价亏损”的恶性循环，更让大量依赖堂食的实体店遭遇严重冲击、苦不堪言！倡议书提出三项倡议：一是，停止非理性补贴，回归价值竞争；二是，保障商家合法权益；三是，共建可持续发展生态。以下为倡议书原文：美团、淘宝闪购（饿了么）：近年来，国家多次提出要整治无序拼价格战等“内卷式”竞争。5月13日，国家市场监督管理总局会同中央社会工作部、中央网信办等五部门联合约谈贵司，要求公平有序竞争，共同营造良好市场环境，切实维护消费者、平台内经营者和外卖骑手的合法权益。然而，贵司近期发起的“0元购”、“满18减18”等极端补贴行为，为争夺外卖市场份额挑动低于成本价的恶性价格战，已造成市场经营秩序混乱、行业生态严重失衡，导致本区大量餐饮企业经营陷入“不参与则无流量，参与则破价亏损”的恶性循环，更让大量依赖堂食的实体店遭遇严重冲击、苦不堪言！此举严重违反市场监管总局2025年7月12日明确要整治的“为了排挤竞争对手或独占市场，以低于成本的价格倾销，扰乱正常的生产经营秩序”等“内卷式”竞争7类典型违法违规行为的监管红线。这场补贴大战已导致“三输”局面：商家牺牲的是长期生存空间，消费者获得的是掺水品质，骑手透支的是健康体力。我们恳请平台企业牢记，餐饮业的生命力在于品质与诚信，而非数据泡沫。作为餐饮行业代表，我们呼吁美团和淘宝闪购立即停止这种违反《反不正当竞争法》的低价倾销行为，并呼吁监管部门介入、及时整治“内卷式”竞争乱象！倡议如下：一、停止非理性补贴，回归价值竞争 1．立即停止“0元购”等突破成本底线的非理性促销活动，避免商家被迫参与赔本经营； 2．严格执行市场监管总局关于“禁止通过低价扰乱市场秩序”的规定，取消变相价格战； 3．建立合理的定价机制，餐饮类商品折后价不应低于原材料成本+基础运营成本二、保障商家合法权益 1．禁止强制摊派补贴成本，商家参与促销活动需遵循自愿原则； 2．优化算法和补贴规则，避免“爆单破价”现象； 3．对未参与补贴的中小商家提供流量扶持，维护市场公平性；三、共建可持续发展生态 1．将竞争焦点转向食品安全提升和生态各方可持续发展机制建设； 2．积极响应市场监管总局整治“低价竞争、低质竞争”专项行动； 3．公开承诺不实施商业诋毁、虚假交易等违规行为。商家之困即是民生之艰。我们恳请平台牢记：商业文明成于生态共荣，行业兴衰系于企业良知。愿各方以民生为念，止无序之争，还餐饮以品质，还市场以公平！让我们携手回归商业本质，共同守护中国餐饮行业的可持续发展！
金融界07-15 14:37
美团：1.5亿单的低调胜利，后补贴时代护城河逆向深化
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月5日的突破有十分不同寻常之处：它是在淘宝闪购先开启500亿补贴，美团被动应战的背景下发生的。尽管如此，只补贴了几个小时的美团，即时零售订单仍旧闯了新高，订单峰值相较2024年提前了33天达成。这清晰传递一个信号：美团在战略上相当克制，结果却是不退反进。这份“未发一兵一卒”的胜利更具深意：在本地生活这场马拉松竞赛里，真正的领跑者无需依靠呐喊来证明自己的存在感。对比于单纯订单量的突破，订单结构数据更能揭示问题的核心。服务于多平台的代理商数据显示，美团外卖客单价稳定在30元左右，显著高于依赖补贴品类的行业区间（约13-14元）。在创纪录的1.2亿单中，奶茶、咖啡等低价引流品类占比不足17%。美团的订单主体是餐饮订单，其客单价（30元左右）与高频消费特征，均符合餐饮市场的自然规律。客单价与品类构成的深层解读指向用户真实需求：用户并非受低价茶饮诱惑进行冲动消费，而是在为核心餐饮的消费体验买单。关键在于，低价引流对补贴极其敏感，易流失用户；而餐饮消费具有每日数次的高频刚性，用户留存和自然复购率远高于茶饮品类。这也解释了美团稳定订单结构和客单价的基础。也就是说，美团此次突破的本质在于其增长引擎的“健康度”：它是根植于用户自然复购与平台网络效应的持续动力。战略上的克制不等于战术能力的缺失。依靠用户自然需求突破1.5亿单，恰恰证明其增长质量已跨越依赖价格刺激的阶段。此外，这种结构差异指向一个结论：补贴可以制造脉冲式峰值，但无法替代用户真实需求构筑的复购闭环。还有一个数据值得重视，这种竞争力正延伸至更广阔场景：美团即时零售日订单突破1.5亿单的同时，非餐类订单也站上近2000万单关口，“送万物”的即时零售心智逐渐成熟。在外卖为代表非标品服务的竞技场上，健康成长比流量峰值更能定义企业价值。在新一轮外卖大战打响之前，美团就以日均9000万订单、30元客单价、70%餐食市占率的数据，持续验证其健康增长模型在激烈竞争中具备的韧性。二、护城河在补贴战后逆向加深高订单密度源于自然需求，其核心命题直指竞争本质：行业为何无法速胜？美团的护城河为何在补贴战后反而加深？本质在于“用户最终为何买单？”的答案之中。当前媒体与投资机构普遍预测补贴终将停止，虽对具体时间表存异，但共识明确：补贴难以持久。在低价“心智”下，用户流动性极高，且高成本补贴羊毛党乃至低价值用户的效率值得反思。一旦补贴退潮，用户决策将回归理性，其根基仍是信任心智。外卖竞争本质是本地网络的系统工程。防守的重点仍然是履约、体验，外卖壁垒由 “本地供需+履约”实时匹配能力决定，补贴难破此三角。补贴既无法扩展餐厅产能，也不能压缩履约时间，更难以提升用户容忍度。平台必须需要逐城、逐商圈建设商户与运力网络。外卖行业存在一组不可逾越的物理法则，供给的时空刚性、履约的密度阈值、体验的敏感底线，构成美团健康增长的护城河。在这点上，美团不仅是领先的，还在悄然加强供应链建设，使基本盘更加稳固。首先，商户产能存在天然的天花板，制约短期爆发力，超越即导致“卡餐”。奶茶店虽弹性较高，但其低价订单难以转化为正餐需求。若补贴推高茶饮订单占比后，转化为餐饮需求，但供给却无法短期迅速扩容。美团的核心优势于此显现：连接全国超千万餐饮商户的深度供给池，支撑的是自然需求的释放，而非补贴制造的畸形结构。其次，履约效率高度依赖订单密度。 30分钟送达时效要求，本质上取决于订单密度与运力密度的函数关系。美团承接1亿餐单的关键在于高订单密度显著摊薄了单笔配送成本，形成竞品难以复制的规模效应。在短时高并发的订单下，美团的履约网络始终保持稳定，除了App因流量峰值短暂异常外，并未出现崩盘的情形。而用户体验的迁移成本最终巩固增长质量。用户通常需经历数次完美履约才可能迁移平台。用户对确定性的依赖远超价格敏感。奶茶的需求是弹性的，而对于刚性的用餐需求，履约稳定的平台虹吸低价用户是必然。毕竟，当一份午餐能在期待的30分钟温热送达，用户关注的焦点只会是能否准时用餐，而非平台战报的数字。补贴退潮的脚步声已清晰可闻。分析师纷纷指出，若补贴未带动正餐转化或商城消费，平台必将重估投入产出比。而当行业进入理性竞争阶段，当用户不再为短期折扣牺牲确定性，平台也将从"补贴换流量"转向"体验换留存"，外卖行业终将回归其本源命题——如何用更扎实的本地化网络承接真实需求。而在这场长跑中，自然复购构筑的护城河，远比闪电战更接近终局。三、外卖行业进入“体验竞争”阶段当美团日订单突破新高时，更隐秘的数据被外界忽略了：7月5日商家订单激增，骑手收入也在大幅增长：日订单增长33%，日收入增长111%，订单准时率接近99%。7月12日订单突破1.5亿新高，全量配送订单平均送达时间为34分钟。这说明美团不只是补贴消费者，还同时在补贴供给和履约端。补贴只是手段而非目的，有效补贴需避免陷入“高补贴低价值用户”的怪圈。外卖不适用电商的流量逻辑，只有本地供给、履约和用户三方处于均衡态，用户体验才会最佳，单均成本才会更低，补贴效率才会更高。 7月5日，美团1.2亿即时零售订单中，2000万单来自非餐饮品类。美团闪购日订单占比持续提升，不仅意味着外卖市场的消费规模还在扩容，更印证了“万物到家”心智的实质性落地。当下，外卖行业正在进入“体验竞争”阶段。最终，供给丰富、履约稳定的平台有机会把前期行业补贴带来的消费增量收入囊中。在生鲜标品领域，美团押注小象超市的模式正显现出差异化竞争力。不同于传统前置仓纯自营的重资产模式，小象超市通过区域加密策略，在重点城市形成网络效应。据行业数据，其门店数量已突破1000家。在7月5日的订单高峰中，小象超市承担了冰啤酒、时令水果等即时性标品的核心供给，其冷藏品控能力保障了生鲜类订单48小时内零腐损率的记录。与此同时，美团闪电仓采用平台化合作模式，整合品牌方资源构建分布式仓储网络。目前合作伙伴既包括名创优品等零售巨头，也不乏滔搏运动等垂直领域的领军者。如果说品牌闪电仓覆盖高周转标品,门店上翻则补充非标长尾，侧重服装、母婴等非标品类，解决闪电仓难以覆盖的个性化需求。门店作为现有点位可快速补充长尾商品供给，例如区域特色百货或季节性商品。 “万物到家”的整体运营架构环环相扣，形成了一个自我强化的系统，并由此催生出三重显著的协同效应。在运力调度层面，传统外卖平台常面临午晚餐高峰运力紧张、夜间却大量闲置的困境。美团在周末推出骑手跑单奖励、天气补贴等锁定优质运力，通过提高骑手收入保证订单高峰期的用户体验；闲时接入买药等夜间订单占比较高的服务，有效填补了运力低谷时段，显著提升了骑手日均接单量。在用户心智与履约体验层面，消费者最初可能仅因外卖服务安装美团应用，但随时间推移，会逐渐尝试并依赖其买药、商超百货等多元服务。这种使用习惯的自然迁移，其深层驱动力在于对履约能力的信任传递。在成本控制与价值分配层面，美团借助共享的庞大运力池，大幅削减了即时零售的配送成本。由此产生的成本优势最终转化为商户可让渡的利润空间，让消费者能以更具吸引力的价格买到商品，同时享受到快捷的配送服务。究其本质，这正是美团系统性优化整体运营效率所释放的巨大红利，最终促成了消费者、商户与平台三方共赢的格局。结语美团凭借自然复购构建的护城河，正在将消费旺季的增长转化为可持续增长动能。让人想起O2O大战后美团开始稳定盈利，逐渐成为商家、骑手和消费者首选的外卖平台，资本市场用真金白银投票给健康增长模式。当下的美团或许正经历着相同轮回。
格隆汇07-15 10:59
港股互联网ETF(159568)一度涨超2%，利好加码，上海政策支持互联网优质内容生态
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示出即时零售市场的强劲需求。与此同时，淘宝闪购与饿了么联合宣布日订单数超8000万，非餐饮订单占比超过16%，日活跃用户超过2亿。平台通过高补贴策略持续激发消费弹性，订单量不断刷新纪录。国金证券认为，尽管短期内竞争可能导致盈利承压，但平台在用户心智、订单密度和生态协同方面的布局，有望中长期构建更强壁垒。头部互联网企业如腾讯、阿里巴巴、美团、快手等在组织架构调整与AI应用产品上的持续投入，也进一步增强了其基本面的韧性。截至7月14日，港股互联网ETF近1年净值上涨48.03%，指数股票型基金排名257/2909，居于前8.83%。从收益能力看，截至2025年7月14日，港股互联网ETF自成立以来，最高单月回报为30.31%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为24.85%，涨跌月数比为9/7，上涨月份平均收益率为9.04%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年7月11日，港股互联网ETF成立以来夏普比率为1.51。回撤方面，截至2025年7月14日，港股互联网ETF成立以来相对基准回撤4.64%。费率方面，港股互联网ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年7月14日，港股互联网ETF近3月跟踪误差为0.052%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，港股互联网ETF跟踪的中证港股通互联网指数最新市盈率（PE-TTM）仅21.98倍，处于近1年14.34%的分位，即估值低于近1年85.66%以上的时间，处于历史低位。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证港股通互联网指数(931637)前十大权重股分别为小米集团-W(01810)、腾讯控股(00700)、阿里巴巴-W(09988)、美团-W(03690)、金山软件(03888)、哔哩哔哩-W(09626)、美图公司(01357)、金蝶国际(00268)、京东健康(06618)、阿里健康(00241)，前十大权重股合计占比72.11%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）相关产品：港股互联网ETF(159568) 以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-15 10:58
香港消费ETF(513590)上涨超1%，互联网巨头加码“外卖大战”
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价报0.93元。消息面上，7月2日，淘宝闪购宣布启动500亿元规模补贴计划，掀起年初以来第二场“外卖大战”，本周为即时零售补贴大战第二周，闪购红包页面上线超级星期六活动，美团不定期上线0元购券包，主要聚焦头部奶茶品牌，京东7月8日宣布启动新一轮“双百计划”扶持更多品质商家。华鑫证券指出，互联网巨头相继加码“即时零售”战场，预计在三季度传统即时零售旺季下，价格战将从短期爆发转向周期性常态化竞争。目前，即时零售正凭借“匹配效率+规模效应+履约能力”构建的新效率体系，直接带动高频/低客单/出餐标准化的茶饮与大众连锁餐饮消费。香港消费 ETF (513590) 提供便捷投资工具，该 ETF 可一键打包理想汽车、阅文集团、泡泡玛特等多只优质港股消费类股票，帮助投资者高效布局港股消费板块，把握行业发展红利。数据显示，截至2025年6月30日，中证港股通消费主题指数(931454)前十大权重股分别为小米集团-W(01810)、腾讯控股(00700)、阿里巴巴-W(09988)、美团-W(03690)、比亚迪股份(01211)、泡泡玛特(09992)、快手-W(01024)、理想汽车-W(02015)、创科实业(00669)、小鹏汽车-W(09868)，前十大权重股合计占比76.41%。香港消费ETF(513590)，场外联接A：016952；联接C：016953；联接I：022793。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-15 10:38

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