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每周股票复盘：中机认检（301508）新能源检测业务成新引擎，布局低空经济

面向低空飞行器等领域机构调研要点：与深圳市机场股份有限公司等签署战略合作协议，共同推进低空飞行器检测认证机构调研要点 2月21日特定对象调研主要交流内容如下：问：请介绍一下公司不同业务板块占比？答：中机认检主要业务为检验检测、认证及汽车设计技术服务，其中汽车整车类检测和产品认证是公司业务收入的主要来源。新能源检测（含新能源汽车、电池等）收入占比近年来持续提升，2024 年增速显著高于其他业务，成为公司业绩增长的新引擎。公司积极开拓“双碳”、智能网联等战略新兴市场，实现收入稳步增长。问：公司在低空经济产业领域的布局？无人机检测业务开展情况？答：（1）技术研发与项目建设公司拟在北京市延庆区实施智能应急装备检测产业园项目，项目投资不超过 5.8119 亿元。项目面向低空飞行器、车辆和装备、工程机械、软件芯片等领域的需求，突破检验检测核心技术，应用智能化、数字化技术，满足极限环境模拟试验、软件测评、芯片测试、智能化无人化性能试验及安全性能试验等试验需求。（2）战略合作拓展2025 年 1 月，公司与深圳市机场股份有限公司、深圳低空产业发展服务有限公司签署《战略合作框架协议》，三方将共同推进低空飞行器、航空地面设备等领域的检测认证、技术研发及标准制定，合作建立“高端检测验证平台”“技术创新中心”，并探索低空经济应用场景。（3）资质与业务开展公司于 2022 年取得无人机检测资质，并具备无人机安全性能测试、电磁兼容性检测等核心能力，覆盖民用及工业级无人机检测需求。问：请公司的中长期的目标规划如何？答：公司坚持“聚焦主责主业”，围绕战略性新兴产业构建“3+1+3”新的业务战略布局，在装备制造业电动化、网联化、智能化等新方向加快技术研发和业务拓展步伐，巩固在传统认证检测领域的竞争优势。持续加大研发投入，重点突破“双碳”、智能网联、新能源车辆检测、军用装备检测、低空经济等重点领域的关键技术。持续建设以北京、德州、天津、常州为重点的检测基地，推进大湾区、成渝经济区和豫东南等地区业务发展论证与布局，辐射车辆、工程机械、军用装备、低空经济等产业集群，持续加大投入，进行能力升级。公司正积极推进“十五五”战略规划制定工作，在深化“3+1+3”业务战略布局的基础上，加速培育新兴领域的中长期增长动能。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星02-23 01:19

联影医疗千亿市值背后：研发投入滞后，核心技术空心化与创新困境并存，创始人薛敏如何破局？

究员。1998 年，薛敏回国创业，创立深圳迈迪特仪器有限公司，成功研发中国首台 1.5T 超导磁共振系统。2002 年，迈迪特与西门子合资，薛敏转型为职业经理人，负责西门子全球经济型磁共振产品业务。2010 年，他抓住 “新医改” 机遇，筹建联影医疗，在早期发展中发挥核心引领作用，推动联影成为国产高端医疗设备领域的标杆企业。联影医疗上市后，财务业绩呈现出较为显著的增长态势。从营收数据来看，2021 年联影医疗实现营业收入 72.54 亿元，到 2022 年这一数字增长至 90.78 亿元，2023 年达到了 111.41 亿元，同比增长 23.52% 。而在 2024 年，根据已公布的财报数据，上半年实现营收 53.33 亿元，同比增长 1.18% ，但 2024 年 1 - 9 月营业总收入为 69.54 亿元，较去年同期下滑 6.43%，显示出在下半年公司营收增长遇到了一定阻力。净利润方面，2021 年归母净利润为 14.17 亿元 ,2022 年增长至 16.56 亿元，2023 年进一步提升至 19.74 亿元，同比增长 19.21%。2024 年上半年实现归母净利润 9.50 亿元，同比增长 1.33% ，但 2024 年 1 - 9 月净利润为 6.71 亿，较去年同期下滑 36.94%，这一净利润的大幅下滑值得关注，或暗示着公司在成本控制、市场拓展等方面面临挑战。从市值表现来看，上市初期凭借市场的高度期待和对其未来发展潜力的看好，市值一路高涨。但随着市场逐渐回归理性，以及公司面临的一系列问题逐渐显现，市值也出现了一定程度的波动。截至2025 年 2 月 21 日，其股价为 140.52 元，总市值1158 亿。在研发投入上，2024 年上半年度，公司研发投入 10.17 亿元，同比增长 11.11%，连续多年保持高投入；2024 年前三季度研发投入合计 16.35 亿元，同比增长 14.32%，显示出公司对技术研发的重视，试图通过加大投入来解决核心技术短板等问题。同时，截至 2024 年 9 月 30 日，公司总资产为 260.3 亿元，较去年同期增长 7.36%，其中货币资金 62.71 亿元，应收账款 41.59 亿元，存货 54.82 亿元；总负债为 67.94 亿元，较去年同期增长 8.61%，资产负债率为 26.10%，股东权益合计 192.35 亿元，整体财务状况在扩张中保持着一定的稳定性。核心技术空心化，“卡脖” 风险高悬尽管联影医疗看似技术实力强劲，但在关键环节却存在致命短板。在高端 MRI 超导磁体、CT 探测器、PET - CT 晶体等核心部件上，长期依赖日本、德国供应商。这种依赖如同将企业发展的 “命门” 交予他人，一旦国际形势发生变化、贸易摩擦升级，或者供应商出现供应问题，联影医疗的生产与交付必将陷入停滞，企业发展随时可能被按下 “暂停键”。依赖进口不仅使生产面临风险，还限制了技术迭代速度，核心技术的性能稳定性也难以与国际老牌巨头抗衡。在高端市场，技术上的细微差距都可能成为客户选择的关键因素，这无疑让联影医疗在与 GE、西门子等国际巨头的竞争中，从一开始就处于劣势地位。这种核心技术的空心化，成为联影医疗必须直面的 “阿喀琉斯之踵”。国际市场遇阻，品牌与服务双重承压在国际市场的拓展过程中，联影医疗面临着巨大的挑战。欧美市场长期被 GE、西门子、飞利浦等传统巨头垄断，这些企业凭借数十年甚至上百年的品牌沉淀，在当地医疗机构心中筑起了坚不可摧的信任壁垒。联影医疗作为后来者，想要打破这种局面困难重重。严苛的国际认证标准，如 FDA、CE 认证，流程繁琐复杂，对产品的安全性、有效性和质量有着近乎苛刻的要求。这不仅需要联影医疗投入大量的时间和资金成本，而且即使通过认证，后续在本地化服务网络和售后支持上，联影医疗与国际巨头相比仍存在较大差距。设备故障时的响应速度、维修效率等，都直接影响客户满意度和品牌口碑，成为联影医疗在国际市场扩张的 “拦路虎”。研发投入滞后，创新之路举步维艰研发投入与创新能力的不足，也是联影医疗发展的一大隐忧。与国际医疗设备巨头相比，联影医疗的研发投入虽有增长但仍显偏低。2024 年前三季度 16.35 亿元的研发投入，与 GE 医疗超 10 亿美元的投入相比，差距依旧悬殊。研发资金的短缺，直接导致技术创新速度放缓，专利布局也难以与国际同行相媲美。在基础专利领域，如 MRI 序列算法、AI 影像分析等，国际巨头早已完成全方位布局，占据主导地位。这使得联影医疗在技术研发过程中，稍有不慎就可能陷入专利侵权纠纷，大大增加了创新的难度和成本。而在快速发展的医疗科技领域，创新能力不足就意味着失去市场竞争力，被市场淘汰只是时间问题。面对这些严峻挑战，联影医疗已经开始积极行动，加大研发投入、推进核心技术国产化、拓展国际市场差异化路径等。在近期机构调研中，联影医疗表现出积极的一面。Wind 数据显示，2024 年三季度，联影医疗获得超 500 家机构调研，位居医药生物行业第二。在调研中，联影医疗透露针对基层医疗机构影像技术人才短缺的困境，2024 年推出智能 CT——uCT Orion (天启 CT)，自 2024 年第四季度上市以来，天启 CT 中国市场累计订单已超百台，并计划于 2025 年上半年推向国际市场。同时表示在当前资本市场环境和行业发展趋势下，会密切关注潜在的收并购机会，重点关注能提升产品性能、改善成本结构的核心技术，以及拓展产品线或带来新业务增长点的机会。不过，市场中也存在一些不同声音。随着联影医疗股价波动，有部分机构的研究报告对其未来发展持谨慎态度。有观点认为，尽管联影医疗在积极布局，但核心技术短板、国际市场拓展难题等短期内难以彻底解决，在与国际老牌巨头的长期竞争中，仍面临较大压力。并且当前医疗器械市场环境复杂，政策变动、市场竞争加剧等因素都可能对联影医疗的未来业绩产生影响。但破局之路注定充满艰辛，联影医疗能否成功突围，在全球高端医疗设备市场站稳脚跟，仍有待时间检验。

金融界02-22 23:49

中科金财：2月20日接受机构调研，凯石基金管理有限公司、东兴证券股份有限公司等多家机构参与

司郑及游、长城证券股份有限公司黄俊峰、深圳市尚诚资产管理有限责任公司黄向前、上海国科龙晖私募基金管理有限公司姜俊峰、粤佛私募基金管理(武汉)有限公司曹志平参与。具体内容如下：问：中科金财公司介绍答：公司遵循国家数字经济发展方向及信息化、数字化、智能化浪潮，以数字科技为切入点，为金融机构、政府与公共事业、企业等客户群体提供金融科技和数据中心综合服务，并融合人工智能、Web3.0等技术创新。在人工智能领域，公司与国际国内各龙头企业建立广泛联系与合作，立足于全球 I发展前沿，保持科技的领先性和业务的前瞻性，在银行、电商、微短剧等行业落地应用，积累了案例和技术基础。公司是“北京市通用人工智能产业创新伙伴计划”模型伙伴、2024先进计算企业百强、2024年度中关村科学城人工智能全景赋能典型案例。问：公司在 2025 年的研发重点和方向是什么？答：公司在 I行业应用、多模态应用和 I gent 方向投入研发。公司拥有完善的模型“选、评、用”体系，定期对国内外前沿大模型进行评测，并根据业务场景需求，适配最新、最优的模型接入解决方案，在金融、政府、电商、教育等领域探索应用。公司自主研发的多场景多基座大模型引擎，可以纳管国内外主流大模型底座，根据行业需求和场景需求自动路由调度对应能力最优的大模型。基于公司的行业积累，公司近期与海光信息、新华三等厂商分别推出了适配 DeepSeek模型的软硬一体解决方案。在微短剧领域，公司研发 I 内容全球分发平台及IGC 创作平台，通过 I 技术赋能微短剧从创作到分发的全流程。问：与阿里云目前合作项目的推进情况如何？答：公司是阿里云合作伙伴，提供咨询、销售、产品、解决方案、技术、服务合作等。公司也是阿里云的公共云 I大模型框架服务商，开展大模型咨询、交付实施、运维、工程调优等合作。公司的大模型知识库问联合解决方案入选阿里“一指禅”。公司的多场景多基座大模型引擎接入阿里通义千问系列模型，在金融、电商、微短剧等领域探索应用。问：与腾讯云目前合作项目的推进情况如何？答：公司是腾讯云标准级集成合作伙伴，公司的多场景多基座大模型引擎已接入腾讯混元大模型，在金融、电商、微短剧等领域探索应用。中科金财（002657）主营业务：应用软件开发、技术服务及相关的计算机信息系统集成服务。中科金财2024年三季报显示，公司主营收入5.33亿元，同比下降19.7%；归母净利润-7833.79万元，同比下降99.97%；扣非净利润-8228.78万元，同比下降74.88%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入2.31亿元，同比上升10.7%；单季度归母净利润-2880.88万元，同比下降11.58%；单季度扣非净利润-2682.69万元，同比下降1.09%；负债率20.65%，投资收益2134.7万元，财务费用-642.62万元，毛利率20.8%。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星02-22 19:19

郭广昌：有进有退，聚焦主业，靠“手艺活”参与全球市场

期，复星动作频频。在大健康领域，复星与深圳市政府合作50亿元生物医药投资基金；旅游领域，太仓阿尔卑斯雪世界二期项目签约，海南三亚超级地中海项目启动，复星旅文还发布私有化方案，希望更加灵活地加快发展。面对AI浪潮，郭广昌表示，复星积极将AI融入各产业，例如在超级地中海、重庆的中国Mall等文旅项目规划设计引入AI元素；复星医药推出PharmAID决策智能体平台，打造医药行业首个AI决策智能体平台；医美平台Sisram也在借助AI分析皮肤问题。“未来，我特别看好两个方向，一个是AI赋能各垂直行业进行行业的再造与升级，另一个是物理AI与虚拟AI真正结合对生产力和生产关系产生的革命性变化。”(完)

证券之星02-22 17:59

马斯克成了最危险的人

，没有任何人可以阻挡大趋势。（比如最近深圳引入AI公务员，或许就是一次很好的尝试。）如此大的漩涡中，改革能成功就罢了，马斯克的地位没有人可以动摇；若半路折戟，旧体系的反扑也不是他可以承受的。只有前一种情况，第四个变量才有意义。最后一个变量是速度。这次虽然算得上是不流血的革命，但仅仅想用一年多就完成变革，这是前无仅有的疯狂，也有可能对社会造成难以预料的破坏。数以亿计的普通人，能否跟得上？有没有必要这么急？乐观点看，马斯克不是政客，他的DOGE并不是正规部门、权力的保质期只有4年。他改革的目的并不是成为新的掌权者，而是为自己移民火星的终极理想服务。所以这种急迫，同样表现在太空事业上。大多数人都很费解，为啥马斯克那么频繁发射火箭，好像非得赶着这几年上太空。商业因素固然有，更多则是人生苦短的无奈。马斯克1971年生，今年已经54岁。而美国的平均寿命是76.6岁，就算他能蹦跶到100岁，也还就剩40多年。即便飞船没问题了，还得验证宇航员培训、前哨基地建设和补给等一系列问题。按正常发展速度，他到死都不可能看到登陆火星。他没有时间等技术逐步完善，必须尽快推动技术迭代。达成这一目标的唯一办法，只有让全世界、至少是美国快速完成升级，为自己的终极理想服务。全人类都还没反应过来，就已经被请上了通往星辰大海的方舟，真的太仓促了。而我们除了点赞转发，又能做些什么？(全文完）

格隆汇02-22 17:29

复星主动退出800多亿资产，整体上已成功跨越“债务墙”

期，复星动作频频。在大健康领域，复星与深圳市政府合作50亿元生物医药投资基金；旅游领域，太仓阿尔卑斯雪世界二期项目签约，海南三亚超级地中海项目启动，复星旅文还发布私有化方案，希望更加灵活地加快发展。面对AI浪潮，郭广昌表示，复星积极将AI融入各产业，例如在超级地中海、重庆的中国Mall等文旅项目规划设计引入AI元素；复星医药推出PharmAID决策智能体平台，打造医药行业首个AI决策智能体平台；医美平台Sisram也在借助AI分析皮肤问题。“未来，我特别看好两个方向，一个是AI赋能各垂直行业进行行业的再造与升级，另一个是物理AI与虚拟AI真正结合对生产力和生产关系产生的革命性变化。”

金融界02-22 15:49

郭广昌：关于AI，未来特别看好两个方向

期，复星动作频频。在大健康领域，复星与深圳市政府合作50亿元生物医药投资基金；旅游领域，太仓阿尔卑斯雪世界二期项目签约，海南三亚超级地中海项目启动，复星旅文还发布私有化方案，希望更加灵活地加快发展。面对AI浪潮，郭广昌表示，复星积极将AI融入各产业，例如在超级地中海、重庆的中国Mall等文旅项目规划设计引入AI元素；复星医药推出PharmAID决策智能体平台，打造医药行业首个AI决策智能体平台；医美平台Sisram也在借助AI分析皮肤问题。“未来，我特别看好两个方向，一个是AI赋能各垂直行业进行行业的再造与升级，另一个是物理AI与虚拟AI真正结合对生产力和生产关系产生的革命性变化。”

金融界02-22 15:39

郭广昌：只要有公平参与的机会，中国企业绝不怕害怕竞争

期，复星动作频频。在大健康领域，复星与深圳市政府合作50亿元生物医药投资基金；旅游领域，太仓阿尔卑斯雪世界二期项目签约，海南三亚超级地中海项目启动，复星旅文还发布私有化方案，希望更加灵活地加快发展。面对AI浪潮，郭广昌表示，复星积极将AI融入各产业，例如在超级地中海、重庆的中国Mall等文旅项目规划设计引入AI元素；复星医药推出PharmAID决策智能体平台，打造医药行业首个AI决策智能体平台；医美平台Sisram也在借助AI分析皮肤问题。“未来，我特别看好两个方向，一个是AI赋能各垂直行业进行行业的再造与升级，另一个是物理AI与虚拟AI真正结合对生产力和生产关系产生的革命性变化。”

金融界02-22 15:39

郭广昌在“亚布力中国企业家论坛第25届年会”的演讲实录

一个指南。比如，我们在大健康领域我们与深圳市政府合作了一只规模总计50亿元人民币的生物医药投资基金，深圳市政府全球遴选确定我们作为唯一的管理机构。复星也将依托于过去30年大健康领域的积累，未来这只基金投资与孵化的企业要落地于深圳当地。这只基金已经运营了一段时间，现在效果也非常好。比如在旅游领域，我们在太仓阿尔卑斯雪世界一期非常成功的背景下，我们与太仓市政府正式续约二期项目，复星旅文将通过轻资产管理模式打造具有多项世界雪城之最的一站式冰雪主题旅游独家目的地。比如，我们海南三亚超级地中海项目，也是在2024年正式扬帆启航，我们将在亚特兰蒂斯之外引入全球领先的水晶泻湖、冲浪、潜水等项目，打造融合文化演艺、高奢酒店、时尚运动等多种业态AI主题度假区。我们提出聚焦主业，就是要深耕已经形成优势的产业基础，我们去年也发布了复星旅文的私有化项目，希望在私有化之后能够更加灵活的加快发展。说得简单点，就是说这些东西做好够了，不想再多做了，但是这些做好也不容易了，所以还是会努力的。最后讲一点我自己不懂的一个东西，就是AI，就觉得不明觉厉，但是我们必须去做，所以在AI这一块我们提出来各个产业都要与AI结合。我们在超级地中海、超级中国梦等文旅项目规划设计当中加入AI元素。最近复星医药(25.630,0.05,0.20%)在内部发布了PharmAID决策智能体平台，我们要跟进覆盖创新研发场景的全生命周期的智能决策网络，打造医药行业的首个AI决策智能平台。我们的医美平台也在探索借助AI来分析用户的皮肤问题，快速准确的为爱美人士提供整体的解决方案。未来我特别看好两个方向：一个是AI赋能各垂直行业，进行行业的再造与升级；另一个是物理AI与虚拟AI真正结合，对生产力和生产关系产生的革命性变化，所以我也要求我们复星的团队思考布局，如何通过组织架构的重构，将AI融入企业内层管理活动的方方面面，希望进一步能够帮我们做一些辅助决策、战略营盘等等。我的助理说帮我写这个稿子的时候，也是让DeepSeek和阿里的千义通问和几个平台都做一个比较，他说各有特点，都很好，我觉得关键问题是，我们要不断地把我已形成的内容输入给它，包括一些未来的讲话风格和语气，所以我相信它会越来越好用。也感谢这些平台，我们也是受益的。最后，我想说，中国民营企业从来不惧困难，也不惧怕不确定性，我们只要有资格参与比赛，我们最后都是能赢的。所以祝福大家穿越寒冬、春暖花开，“复星”高照。谢谢！

金融界02-22 14:09

相互成就、互利共赢！中信集团张文武表示从三方面支持民营企业发展

纾困的产融协同化险模式，在上海董家渡、深圳佳兆业等多个项目实现破圈解链，实现盘活，经济和社会效益充分显现”。他举例说。此外，中信还创建了中国企业家办公室服务模式，围绕企业及企业家需求提供涵盖人、家、企、社四个维度的综合解决方案，在个人层面提供股权融资、员工个贷和理财等服务，在家庭层面向企业高管及员工提供家族信托、出国金融、子女教育，以及家庭保险等服务。在企业层面，提供上市保荐、引入战略投资者、综合授信等服务，并协同中信旗下实业机构在绿色发展、慈善公益等领域开展合作，提升企业的社会价值。 “在四十多年的发展历程中，中信集团始终与民营企业合作伙伴协同发展，相互成就，互利共赢”，张文武说，中信集团将持续发挥产融并举的优势，着力从三个方面支持民营企业的发展。一是加大民营企业投融资支持力度。中信集团将进一步立足综合金融优势，有效发挥资本市场对民营企业投融资的支撑作用，加大股权投资和企业上市的服务力度，提升股贷债保的服务体系的供给效率和覆盖面，精准支持各类专精特新、隐形冠军小微企业发展，推动民营企业融资增量、扩面、降价，助力改善民营企业融资难、融资贵、融资慢等问题。二是加强科技创新研发的合作和成果应用。依托多元业务格局和自主研发能力，与民营企业加强在人工智能、高端制造、新能源、生物育种、智慧城市等领域的深度合作，及时将科技创新成果应用到具体产业和产业链上，加快培育壮大新质生产力，形成对中国高质量发展的强劲推动力、支撑力。三是助力提升民营企业的国际竞争力。当前中国经济的韧性、大市场的潜力、产业链和人才优势正源源不断释放磁吸效应，中信将持续推动要出国找中信，来中国找中信的品牌落地，努力打造开放、包容的合作生态圈，助力民营企业高质量走出去，共同拓展国际合作空间，探寻新的增长点。此外，张文武还表示，中信集团与黑龙江有着长期良好的合作关系，将依托黑龙江的政策优势、区位优势和产业优势，从三个方面加大在黑龙江的投资展业力度。一是持续加大对黑龙江的金融支持力度。二是开展农业领域合作，共同守好国家粮食安全。三是加大产学研创新的合作力度，助力打造现代产业体系。

金融界02-22 13:49

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