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今年中国经济怎么走？在华外资银行看好哪些投资机会

渐攀升，年轻人中间掀起“提前还贷潮”。渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰告诉记者，类似的情形在2021年左右的海外市场特别是美国出现过。居民主动降低自己的杠杆、增加储蓄，去应对可能存在的风险，这种情绪在疫情影响下非常直观。　　“信心比黄金更重要”。疫情之下，市场对未来投资消费的信心不足，是我国经济运行整体处于较大下行压力的原因之一。中央经济工作会议强调，要大力提振市场信心，把恢复和扩大消费摆在优先位置，增强消费能力，改善消费条件，创新消费场景，使消费潜力充分释放出来。　　王昕杰表示，今年中国面对的环境与以往有很大不同。在2021年到2022年之间，经济增长很大程度来源于出口的推动；而从过去一个季度来看，出口需求端有明显下滑，外需大幅减弱在今年对中国经济增长可能会是一个拖累。在稳增长的政策目标下，要抵消外需的不利影响，就需要通过内需来刺激。　　他认为，推动内需主要有两个层面：一是增加投资，二是增加个人消费。从今年来看，疫情防控政策有明显调整，储蓄率再度提高的情况可能有所缓解，但是会不会下降依然是个问题。而居民是否愿意再把钱拿出来投资或消费，涉及到是否会出台更及时、更有针对性的政策去改善。　　“比如在防疫政策刚放松的时期，机票、酒店搜索量等数据有所增加，有一部分人会选择出游，但他们不可能每个月天天都出去，所谓的报复性消费是很短期的行为，并不是全面快速的复苏。如果居民重新回到比较保守的消费，那么今年内需的增长压力就会比较大，因此需要相关政策去影响。”王昕杰表示。　　王昕杰认为，如果个人消费者看到经济已经恢复稳定，也没有疫情的干扰，自然会拿出储蓄的钱去正常地消费，比如购车、更新家电等，此时如果再发放一些优惠补贴、折扣，将会起到一定程度的促进作用。“不过，宏观政策对企业的效用很直接，落到个人身上，政策消化和普及的速度都会比较慢，需要更多一点时间去做改善，所以消费相关可能不会在2月或3月间显现，而是逐步出现改善的情况。这是今年至少在短期来讲，一个比较大的挑战。” 　　在王丹看来，预期转弱是目前内需复苏最大的障碍，提振市场信心需要有重大的改革开放措施。在1998年和2008年的经济衰退期，中国分别推出了商品房改革和应对国际金融危机的一揽子计划，在短短几个月内扭转了市场预期。　　“现在中国处在新的历史阶段，二十大强调安全与发展并重，这意味着防风险的优先级要高于短期增长。市场仍然期待3月份全国两会出台重磅政策提振市场，但需对政策连贯性做好心理准备，经济政策大概率延续之前的基调——注重解决供给侧问题，如产业链安全、科技自主创新和金融风险防范，而非大规模刺激需求。”王丹表示。　　王丹认为，2023年最重要的经济引擎将是房地产。中央经济工作会议指出要着力改善预期，扩大有效需求，支持刚性和改善性住房需求；解决好新老市民、青年人等住房问题；鼓励加大保障性租赁住房供给，发展长租房市场；合理增加消费信贷，支持住房改善等消费。此前，中央也为房地产开发商提供了数额庞大的救助计划，可以预期，2023年商品房销售和房价都将比2022年显著改善，这将有利于恢复消费者信心。　　紧盯这些投资机会　　外资的增减、进退，很大程度上是对一国营商环境和发展前景的“用脚投票”。过去一年，我国吸收外资增量继续保持较快速度增长，明显高于全球跨境投资平均增速。　　摩根大通首席亚洲及中国股票策略师刘鸣镝认为，从全球来看，2022年重新开放对于东南亚景气度产生的助力已释放完毕。展望2023年，欧美经济面临衰退风险，而中国经济将迎来周期性复苏，将吸引全球投资人的目光。　　“眼下中国疫情防控政策的优化调整将带来周期性复苏，这将利好股市，上市公司收入将得到提高，消费也会得到提振。具体而言，将利好价值股、中小盘股、贝塔波动性比较高的股票，我们看好一些创业板的股票，韧性比较高的股票。”刘鸣镝说。　　展望2023年，哪些领域存在投资机遇？刘鸣镝表示，看好四大主题：第一，消费的恢复；第二，传统基建和新基建；第三，尽管地产和金融板块都在经历调整，但有一些金融行业、地产行业的企业会胜出；第四，进口替代机遇下可关注创新能力比较强、估值又相对合理的中型企业股票，内地有一些子行业的企业在国际上的竞争力也都在提高。　　“我们认为，MSCI（明晟）中国指数已完成超调和纠偏的过程，下一步的恢复要看消费、地产、基建等经济数据，预计到二季度形势将更为明朗。”刘鸣镝表示。　　“我们继续看好中国股市。”匡正认为，各种迹象显示中国股市的底部已经过去，预计中国市场的风险偏好提升会持续，推动估值的修复。消费类中出行和医疗健康将有望继续保持良好的表现，并继续长期看好A股市场上有政策引导的科技创新和绿色转型等板块。　　他指出，自2022年10月下旬起，网络安全、信创（信息技术应用创新产业）等有代表性的行业均有超两位数的涨幅，而包含云计算、大数据、5G、国产软件等同样属于科技自主概念的数字经济板块估值仍然较为合理。相对低存量、高增长的数字安全领域的投资可能会成为稳增长的抓手，如云计算、人工智能、大数据中心、5G网络等。　　“绿色转型同样是蕴含长期政策红利机会的巨大板块合集，但也需要不断自下而上寻找细分的机遇。站在中期视角下，新能源板块中景气度维持高位的细分领域更加值得重视，比如风电、储能和新能源车智能化。”匡正说。　　面对瞬息万变的全球投资环境，对资产类别偏好进行排序并展开稳健布局可能是关键。展望2023年，渣打财富管理部偏好采取稳健投资策略（S.A.F.E．），具体来看：一是透过收益策略保护（Secure）收益率；二是配置（Allocate）提供长期价值的亚洲资产；三是透过防守性资产巩固（Fortify）投资以应对意外；四是透过另类策略在传统资产以外进行扩张（Expand）。　　对于各类关键资产的投资，王昕杰告诉记者，债券方面，由于发达国家预计将于2023年陷入衰退，渣打超配债券（包括政府及优质公司债）胜于股票。鉴于亚洲美元债的总体信贷质量高、区域经济前景较强及中国的政策支持力度不断加大，渣打在高于平时的债券配置中超配亚洲美元债。外汇方面，未来6-12个月，渣打看淡美元，并预计欧元和日元将成为美元走弱的主要受益者。商品货币（澳元、新西兰元和加元）也可能轻微上升，但商品价格的阻力预计将抑制涨势。　　此外，渣打对黄金持中性观点，并预计油价可能企稳。在以往的经济衰退中，黄金一直是一种优越的对冲工具。全球经济放缓造成的石油需求疲软将被抵消，源自比通常更加紧张的供应状况以及中国移动出行上升带来的需求反弹。

金融界2023-01-12

突发重磅！这国大规模抗议引爆“股汇双杀” 至少400人被拘捕、美加墨领导人谴责抗议

市场货币和股市指数上涨至少1.1%。渣打银行新兴市场主权战略主管Gordian Keemen说:“政府采取的果断行动和国会领导人的支持将有所帮助，但最终需要控制住街头和巴西利亚的局势。” （图源：彭博社）这不是投资者第一次对这个拉美国家的政治动荡持乐观态度。交易员曾对去年10月底总统决选后的亲政府抗议活动不屑一顾，当时博尔索纳罗在输掉选票后保持沉默，加剧了人们对选举有争议的担忧。富国银行驻纽约新兴市场经济学家和外汇策略师Brendan McKenna说，只要投资者意识到骚乱不会改变大局，社会动荡不会进一步升级，巴西资产就有可能从骚乱中复苏。他说:“最终，卢拉将宣誓就职，巴西的民主不太可能被打乱。” 从花旗集团到瑞银全球财富管理和摩根大通的策略师都表示，随着政府重新建立秩序，新一轮暴跌可能是短暂的。但暴徒冲击公共建筑的混乱场面不太可能令当地市场乐观。 CM Capital经济学家Matheus Pizzani表示，周日发生在巴西首都的暴力抗议活动，短期内将引发外国投资者的外流，但从长期来看，巴西当局表现出的制度稳定性应该会继续吸引投资者。抗议者冲击政府大楼的行为给外国投资者留下了一个糟糕的巴西形象，雷亚尔贬值和股票抛售都是正常的反应。但巴西总统卢拉、国会议员和最高法院法官对暴力抗议所表现出的团结一致显示出巴西的民主是强大的，这应该有助于吸引投资者回到这个南美最大的经济体。英国全球风险与战略咨询公司Verisk Maplecroft分析师Mariano Machado在一份研究报告中说，周日发生在巴西首都巴西利亚的暴力事件将导致周一该国股市交易出现波动。他指出，巴西证券交易所约三分之二的交易量来自外国人，在反民主分子洗劫巴西总统府、国会和最高法院大楼之前，投资者对巴西的信心便已经很脆弱了，而昨天的事件势必将进一步削弱市场的信心。他还表示，此次攻击事件还将严重影响巴西的利率和汇率。无济于事不过，投资者一点也不乐观。卢拉在去年10月30日的决选中获胜，承诺恢复巴西在海外的形象，当时预期的外资流入迄今未能大幅增加。总部位于圣保罗的对冲基金管理公司Verde Asset Management上周告诉客户，巴西可能会错过一个在同行中脱颖而出的重大机会。美国银行上月公布的一项对管理着790亿美元资产的拉美基金经理的调查显示，投资者正将现金水平保持在接近历史高位的水平。超过半数的投资者正在采取措施防范该地区股市大幅下跌，高于35%的历史平均水平。 “周末抗议本身并不能改变游戏规则。但它发生在人们对巴西的质疑比以前更高的时候，”Generali Insurance全球新兴市场策略师Guillaume Tresca表示。“有很多风险溢价与新政府有关，与权力交接有关。周末的事件并未真正帮助风险溢价下降。”

会员

夏洛特2023-01-10

“大机构买进黄金”的重磅信号！世界黄金协会、渣打银行：5%黄金当组合压仓石

%或10%的黄金，这就是我的目标。” 渣打国际商业银行4日举办2023年投资展望说明会，财富管理处投资策略部主管刘家豪剖析市场前景与投资展望，他建议民众资产配置50%放在债市、30%放在股市，20%摆现金，现金20%中的5%可考虑买一点黄金，看好美元见顶反转后，黄金有望上看每盎司1890美元。渣打银行财富管理团队预估黄金在第一季将维持横盘走势，不过随着美联储可能结束加息，且焦点转向经济衰退风险之际，黄金的避险特性有机会再度受到市场青睐，预期未来12个月金价可能向上挑战每盎司1890美元。渣打银行财富管理团队预期各国央行在2023年上半年将维持紧缩政策对抗通胀，美联储最终利率可能会来到5.25%；不过，随着高利率导致经济衰退压力浮现，美联储可能转向宽松政策，基准利率回落到4.5%。 “美元走弱，黄金反弹速度很快，现在来到每盎司1800美元，未来仍有机会测试上看1890或更高的价位，抗通胀稳健概念下，黄金可配置5%资产，尤其是现在环境下防御型抬头，黄金可当压仓石。”

小萧2023-01-07

中东第一大行显露收购兴趣后唤醒市场动物精神渣打的未来生疑

　　渣打集团行政总裁温拓思（Bill Winters）先前表示，希望“以一丝善意”迎接2023年的到来，结果却被卷入了有关渣打未来的新一轮辩论之中。　　周四，中东第一大银行First Abu Dhabi Bank PJSC （FAB）披露称，此前曾考虑收购渣打，公司发布这一声明的几分钟前，有报道称，该行曾耗费数月探索各种选项，包括收购。FAB虽然表示，已不再考虑进行收购，但随着投资者衡量交易的可能性，该消息还是让伦敦上市的渣打股价走高。　　分析人士们表示，尽管交易要获得监管批准相当复杂，但渣打市值相对较小（约为240亿美元），且对亚洲、中东和非洲增速最快的经济体有敞口，因此具有吸引力。英镑的贬值也提升了该行的吸引力，其市净率只有大约0.65倍。　　“无论谁拥有渣打，两年内都可以期待稳扎稳打获得两位数的中期回报，”Numis分析师Jonathan Pierce周四在一份报告中写道，并称整个银行业也越来越有价值。“其特许经营业务的真正价值没有得到公开市场的恰当评估。” 　　多年来，对渣打未来的公开猜测不断。早在2018年，据报道巴克莱对收购感兴趣。2000年代中，有消息称花旗、摩根大通等有兴趣收购该行。　　自从温拓思上任以来，渣打的股价下跌了三分之一。但随着利率上调开始提振金融行业利润，股价过去12个月上涨了大约一半。然而，其当前市值仍然只有FAB的大约一半，不到其历来对手汇丰控股的五分之一。　　Jefferies Financial Group Inc.的分析师对渣打的评级为“买进”，他们称，FAB展现兴趣的消息“唤醒了”市场对于渣打的“动物精神”。他们认为，至少短期之内，渣打股价蕴含并购潜力的价值。　　尽管如此，该行业务的复杂性使得并购难上加难。摩根大通分析师Raul Sinha表示，鉴于交易所需获得的监管批准数量之多，收购的门槛很高。Investec Securities的Ian Gordon也表达了类似观点，称“交易复杂性”仍然构成实质性障碍。　　随着市场消化交易的可能性，渣打股价周五在伦敦市场走低，一度下跌2.8％。

金融界2023-01-07

5连阳！中国经济料成一枝独秀？人民币大涨逾500点、升破6.8后继续高歌猛进？

显回升，成为中国经济增长的第一引擎。渣打财富管理首席投资办公室(CIO)在发给《环球时报》的《2023年展望》报告中指出，中国可能会在2023年下半年重振消费者和服务活动，与美国和欧洲的衰退形成鲜明对比。中国商务部周五表示，随着疫情防控措施的不断优化和调整，元旦假期期间中国居民出行和线下消费逐步增加。据商务部称，跨省和长途旅行的需求显著增加，热门旅游目的地的酒店入住率和预订率持续上升，全国电影院开工率达到85%，为10个月来的最高水平。作为稳定经济的新举措，人民银行周三表示，将继续加大融资支持力度，以刺激国内消费和重点投资项目，并支持稳定的房地产市场。周茂华表示，2023年，鉴于中国国内经济前景良好，而美国经济前景黯淡，人民币汇率将有一个更友好的环境，并继续在合理、均衡的水平上运行。国内经济需求复苏趋势较为确定，将增加人民币资产的吸引力。另一方面，美联储加息周期的结束，加上美国经济增长放缓，限制了美元的吸引力。周五，武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新在接受《环球时报》采访时表示，由于中国经济有望大幅复苏，预计2023年人民币兑美元将有升值空间。董登新说，海外投资者今年抢购A股，为国际资本寻求避风港，这也为人民币的上涨铺平了道路。境外机构对中国经济复苏的预期日益利好人民币资产，跨境资本流入也在上升。截至周五收盘，当日北向交易的净流入达到60.66亿元人民币(8.8亿美元)。2023年前四个交易日，北上资金净流入达到200亿元。上证综合指数上涨0.08%，深证成指收盘上涨0.32%。人民币重返6.8 后市将如何走？开年就迎来开门红后，人民币汇率2023年的后续走势也备受关注。中国民生银行首席经济学家温彬指出，整体看，2023年中国经济基本面持续修复和温和通胀，将有利于人民币汇率保持稳定。综合经济基本面与国际收支面考虑，预计2023年人民币汇率整体将呈现双向波动、温和回升、逐步趋近长期合理区间的走势。 “2023年中国经济将开启‘修复性复苏’模式，复苏的主要动能来自于抑制经济增长因素的消除。”温彬称。他具体分析到，疫情防控措施不断优化，将提振消费与投资信心，经济内生动力逐步恢复；房地产逐步由风险暴露期转向风险收敛期，融资改善与信心恢复将成为主要特征，行业逐步转向健康稳定发展的新阶段，地产对整体经济开始由负面冲击转为中性；通胀将保持温和，一方面内需复苏将促使核心通胀均值回归和中枢上移，另一方面输入型通胀压力减轻，则将有利于限制通胀涨幅。在王有鑫看来，2023年预计人民币汇率将延续波动回升态势。随着各地疫情形势逐渐接近达峰并好转，人员流动、交通、餐饮、消费等领域活动将逐渐恢复，市场信心将进一步增强。而欧美等经济体经济增长压力将加快显现，货币政策放缓或转向的讨论将逐渐升温，美元大概率持续回落，对人民币的制约效应减弱。 “在全球经济普遍衰退背景下，中国经济和人民币资产将成为全球亮点，吸引跨境资本继续流入。”王有鑫称。

夏洛特 1评论2023-01-07

渣打集团(02888.HK)发布公告，第一阿布扎比银行注意到近期新闻界对渣打集团有限公司的猜测

渣打集团(02888.HK)发布公告，第一阿布扎比银行注意到近期新闻界对渣打集团有限公司的猜测。第一阿布扎比银行确认，其此前曾就可能要约收购渣打集团进行最初步阶段的评估，但于本公告日期已停止该评估工作。截至2023年1月5日收盘，渣打集团(02888.HK)报收于61.55元，上涨2.58%，换手率0.04%，成交量112.08万股，成交额6904.19万元。投行对该股的评级以中性为主，近90天内共有1家投行给出中性评级，近90天的目标均价为59.12。中金公司最新一份研报给予渣打集团中性评级，目标价59.12。机构评级详情见下表：渣打集团港股市值1781.72亿港元，在银行行业中排名第8。主要指标见下表：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-01-06

【欧股收盘】欧洲股市周四收跌欧元区各国通胀有所缓解美国私人就业超预期

扎比银行表示，它曾考虑收购在伦敦上市的渣打银行，但已不再这样做。另外，数据显示德国11月出口意外下滑。

楼喆2023-01-06

兴业投资：需求忧虑升温，国际油价暴跌约5%

/桶。中国经济在12月出现全面疲软。渣打银行经济学家在12月商业活动疲软的情况下对中国经济进行了严峻的展望。官方制造业和非制造业PMI指数跌至2020年2月以来的最低水平。供应链中断和工人缺勤可能大幅拖累生产、贸易活动。房地产投资的下降可能已经稳定下来；医疗相关的需求可能跃升。我们将2022年第四季度和2022年的增长预测分别下调至2.0%/年（前值2.9%）和2.7%（前值3%）。中国仍在努力应对限制措施放松后新冠肺炎感染人数的激增。一些新闻媒体报导，新感染病例可能达到峰值，而关于医院和停尸房人满为患的报导描绘了一幅黯淡得多的图景。一些国家已经对来自中国的乘客实施了入境旅行限制，欧盟今天将讨论联合政策。最近新冠肺炎感染的激增不仅使中国的医疗系统不堪重负。彭博社报导称，此举现在可能还会扼杀北京方面启动国内半导体产业、与美国控制的供应链竞争的计划。据彭博社报导，病毒对政府预算的影响迫使政府官员重新考虑对该部门的补贴，这些补贴成本高昂，而且收效相对甚微。目前还不清楚政府可能会推出什么替代政策，但根据该通讯社的消息来源，新战略可能包括降低材料成本。这可能会减缓中国在芯片领域实现自给自足的道路，因为它寻求摆脱美国的束缚——美国越来越多地限制其战略竞争对手获得关键芯片资源。据英国《金融时报》、路透社和《华尔街日报》等媒体1月4日消息，在欧盟轮值主席国瑞典于4日召集的欧盟危机管理机制“整合性政治危机应对”（IPCR）会议上，欧盟“强烈建议”欧盟各国政府要求自中国入境旅客出发前提供48小时内新冠阴性证明，但最终政策将由各国自行决定。瑞典政府表示，欧盟各成员国已就“协调的预防措施”达成一致，其中包括随机检测部分自中国入境者，并建议在飞机上佩戴口罩。欧盟的建议还有加强检测入境航班上的废水，在机场开展基因组监测以监测潜在的新冠病毒新毒株。与此同时，美国制造业活动在去年末显示出进一步疲软和美联储将利率保持在较高水平并维持一段时间，加剧经济衰退忧虑并削弱原油需求。由于借贷成本上升和消费者支出转向服务业，商品需求下降，美国制造业活动在2022年逐渐降温。经济学家表示，在这种情况下，随着加息的影响继续发挥作用，预计未来几个月制造业产出将进一步下降。而美联储在会议纪要中特别强调不会在2023年内开启降息周期，原因在于其担心过早转向宽松政策环境将会令其与通胀的斗争变得更加困扰。这反过来意味着，美联储本轮政策周期的利率峰值可能高于各界此前的预估，这可能会削弱经济增长。圣诞节前，美国部分地区炼油厂产能因冰冻天气停摆，短期内降低了北美原油加工能力，这在美国API原油库存报告中体现出来，也打压了原油价格。美国原油协会(API)的最新数据显示，截至12月30日当周，API原油库存增加329.8万桶至4.191亿桶，前值减少130万桶，预期增加222.7万桶；汽油库存增加117.3万桶，前值增加51万桶，预期减少150万桶；精炼油库存减少241.7万桶，前值增加39万桶，预期减少183.3万桶；库欣原油库存增加70.1万桶，前值减少33.8万桶。咨询公司Energy Aspects的首席石油分析师Amrita Sen在接受采访时表示：“我们在美国看到了大规模停摆，这意味着原油供需平衡实际上已经减弱。我认为还会有几周时间的疲软。” 此外，美国和欧洲今年冬天高于平均水平的气温也缓解市场对能源紧缩的担忧。分析人士指出，今年冬季到目前为止，由于前一段时间天气温和，降低了纽约和波士顿等城市的取暖需求，美国东海岸发电所需原油需求增幅弱于预期。不过，上月底西方因俄罗斯发动乌克兰战争而对俄罗斯实施制裁将其原油出口拖至2022年低点，这可能会对原油价格提供一些支撑。欧盟委员会负责经济事务的执行副主席瓦尔季斯?东布罗夫斯基斯在接受媒体采访时强调，2023年欧盟的能源供应或将严重不足。虽然2022年期间已经做了很多工作，但这不能确保2023年能源供给充足，必须寻找额外的天然气供应，并建设配套基础设施，否则下一个冬天会非常困难，欧洲此前对俄罗斯天然气的过分依赖正在不断引发问题。瑞银分析师预计，布伦特原油价格将在2023年达到110美元/桶，而WTI原油预计将攀升至107美元/桶。瑞银分析师在一份报告中表示，与2022年的煤炭和天然气相比，原油将成为今年表现最好的能源，而世界第二大经济体的重新开放将是关键，因为需求可能在今年下半年达到创纪录的高点。他们表示，俄罗斯的石油产量可能会因欧洲的禁运而下降，同时他们指出，经合组织的石油库存处于2004年以来的最低水平。目前布伦特原油价格在80美元/桶附近。接下来，市场焦点将转向美国能源信息署(EIA)的每周原油库存报告。预计截至12月30日当周，EIA原油库存将增加220万桶，此前一周增加71.8万桶。若库存增加将增强油价下行压力。除此之外，市场主要的注意力将集中在围绕经济衰退的议论和全球疫情发展。美元指数美元指数周三开盘后自104.597水平震荡下行，但触及103.831低点后企稳回升，因美国制造业活动收缩，以及美联储在会议纪要中特别强调不会在2023年内开启降息周期，这反过来意味着，美联储本轮政策周期的利率峰值可能高于各界此前的预估，这可能会削弱经济增长，提升了美元避险需求。美国12月制造业商业活动连续第二个月收缩，美国供应管理协会(ISM)周三的调查显示，12月制造业采购经理人指数(PMI)从11月的49降至48.4，这是自2020年5月新冠病毒大流行初期以来最低水平，略低于市场预期的48.5。该报告的进一步细节显示，支付物价指数从43跌至39.4，除了2020年4月暴跌外，这是自2016年2月以来的最低值，标志着该指数连续第九个月下降；新订单分项指数从11月的47.2跌至45.2，是2020年5月以来的最低读数，也是连续第四个月处于萎缩区域；而就业指数从48.4回升至51.4。供应管理学会主席Timothy R. Fiore在评论调查结果时指出，“制造业在连续扩张29个月后，12月再次收缩。小组成员所在的公司继续明智地管理招聘。供货商交货的环比表现是2009年3月以来最好的。随着该行业年底的到来，管理人员数量和供应链总库存仍然是主要目标。进入第一季度后，我们将更加关注需求，以支撑未来6至12个月的订单。” 美国劳工统计局周三公布的数据显示，11月最后一个工作日的职位空缺数量为1045万个，而10月份为1051万个，市场预期为1000万个。当月，就业人数和总离职人数变化不大，分别为610万人和590万人。离职方面，辞职(420万)和裁员和解雇(140万)变化不大。美国11月职位空缺降幅低于预期，劳动力市场仍吃紧，这可能会推动美联储将利率提高到比目前预期更高的水平，以抑制通胀。美联储公布的12月14日至15日会议纪要显示，多数与会者对10月和11月的通胀缓和表示振奋，但一致认为，要确认下行路径，还需要取得“更多实质性的证据”进展。与会者一致认为，去年美联储在转向足够限制性的货币政策立场方面取得了重大进展。多数与会者指出，通胀上行风险仍是影响货币政策前景的关键因素。一些与会者认为，通胀风险可能更加持久，而一些与会者则认为，通胀风险更为均衡。凯投宏观首席北美经济学家Paul Ashworth在会议记录公布后的一份报告中表示，“我们的观点仍然是，通胀迅速缓解，加上就业增长显着放缓，将令形势在今年上半年发生极大的改变，在第一季进行最后50个(基点)的加息后，联邦基金利率将在接近5%的水平触顶，我们仍预计美联储将在年底前重新开始降息。” 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周三表示，美联储必须避免过早降低政策利率，避免通货膨胀再次加剧。至少在未来几次会议上继续加息是合适的，直到有信心的通胀见顶。越来越多的证据表明，通胀可能已经见顶。美联储应该保持目标利率，并表示他的预测将是5.4%。在美联储暂停一段合理的时间之前，我们不知道这是否足够高。一旦美联储考虑到政策滞后效应，就可以评估利率是需要提高还是在更长时间内保持在峰值水平。在这个阶段，任何降低通胀方面进展缓慢的迹象，都可能导致政策利率大幅提高。美联储只有在确信通胀正在回落至2%的目标时，才会考虑降息。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价靠近下轨发展；14和20日均线看跌；随机指标进入超卖区。 4小时图：保利加通道扩散，油价自下轨回升，14和20均线看跌；随机指标自超卖区回升。 1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升，14小时均线转涨，20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在72.30-75.30区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2022年12月19日低点74.00，突破后将上探2022年12月14日低点74.90，然后是2022年12月15日低点75.30和2022年12月21日低点75.80，以及2022年12月19日高点76.60和1月4日高点77.40；而下方支持留意1月5日低点73.25，跌破后将下探1月4日低点72.70，然后是2022年12月11日高点72.30和2022年12月7日低点71.75，以及2022年12月8日低点71.10和2022年12月12日低点70.20。布伦特原油日图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标进入超卖区。 4小时图：保利加通道扩散，油价自下轨回升，14和20均线看跌；随机指标自超卖区回升。 1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升，14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在76.90-80.10区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2022年12月8日高点79.15，突破将上探2022年12月21日低点79.50，然后是2022年12月14日低点80.10和2022年12月20日高点80.80，以及1月3日低点81.75和1月4日高点82.70；而下方支持留意1月5日低点78.05，跌破将下探1月4日低点77.70，然后是2022年12月9日高点77.40和2022年12月7日低点76.90，以及2022年12月8日低点75.70和2022年12月12日低点75.20。周四关注：美国12月ADP就业人数美国11月贸易帐美国每周申请失业金人数美国EIA每周原油库存报告亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话圣路易斯联储主席布拉德发表讲话 2023-01-05

兴业投资2023-01-05

渣打中国正式参与国债期货交易

　　1月4日，渣打中国宣布，经相关监管机构同意，渣打中国成为国内首家获准参与国债期货交易的在华外资银行。渣打中国通过期货公司开户的方式，顺利完成首笔国债期货交易。　　自债券通“北向通”开通以来，中国债券市场的国际化程度不断提高，海外投资者对于中国债券市场的接受度也显著提升。作为重要的利率风险管理工具，国债期货市场的开放将进一步完善国债基准利率曲线，使境内外投资者更好地参与国内债券市场，促进中国债券市场持续开放和人民币国际化。　　渣打银行亚洲区行政总裁洪丕正表示：“中国作为全球经济增长的重要引擎之一，能够为全球投资者提供持续而广阔的投资机遇。随着外资投资中国的渠道日益通畅，风险管理配套日益完善，我们相信全球投资者参与中国资本市场的深度和广度也将持续提升，并通过中国资产的多元化配置，从日益开放的中国市场中收益。渣打银行将继续连接中国与海外市场，并致力于为中国资本市场的开放和高质量发展做出应有的贡献。” 　　渣打中国总裁、行长兼副董事长，区域行政总裁（中国及日本）张晓蕾表示：“中国坚定不移扩大高水平开放，特别是在更高水平上持续推动金融开放，为渣打银行在国内国际两个市场提供了巨大的发展机遇。渣打中国非常荣幸成为首家获准参与国债期货交易的在华外资银行，也衷心感谢监管部门和客户给予渣打的信任。我们将继续支持全球投资者深度参与中国资本市场，支持中国资本市场进一步提升价格发现功能和服务实体经济的能力。”

金融界2023-01-05

渣打银行发布2023年全球市场展望：欧美或将陷入衰退，中国有望迎来复苏

　　1月5日，渣打银行财富管理部发布了以“有危有机，稳健投资”为主题的《2023年全球市场展望》。在宏观方面，报告预计2023年欧美或将陷入衰退，全球通胀有望放缓，且美联储可能在2023年的年中之际调整加息步调。相比于美国及欧洲的经济衰退，报告认为中国将进入通货再膨胀周期，并可能会在2023年下半年重振消费与服务活动，帮助抵消受衰退影响的欧美对商品需求减弱导致的出口放缓。　　在此背景下，渣打偏好采取稳健投资策略。具体反映在各类关键资产，渣打的观点可概括为：　　债券：由于发达国家预计将于2023年陷入衰退，渣打超配债券（包括政府及优质公司债）胜于股票。鉴于亚洲美元债的总体信贷质量高、区域经济前景较强及中国的政策支持力度不断加大，渣打在高于平时的债券配置中超配亚洲美元债。　　股票：鉴于核心情景是欧美经济衰退，渣打对股票持低配立场。央行收紧政策、消费模式减弱，可能对未来12个月的盈利预期构成下行风险。相对而言，渣打超配亚洲（除日本）股票，因为中国经济复苏可能会支持盈利增长改善。与此同时，美联储加息可能减速，美元走弱，预计将在2023年支持资金流入新兴市场。　　外汇：未来6-12个月，渣打看淡美元，并预计欧元和日元将成为美元走弱的主要受益者。商品货币（澳元、新西兰元和加元）也可能轻微上升，但商品价格的阻力预计将抑制涨势。　　渣打对黄金持中性观点，并预计油价可能企稳。在以往的经济衰退中，黄金一直是一种优越的对冲工具。全球经济放缓造成的石油需求疲软将被抵消，源自比通常更加紧张的供应状况以及中国移动出行上升带来的需求反弹。　　渣打中国财富管理部董事总经理梁大伟表示：“2023年，国际上的逆风或将相当强劲，欧美经济衰退或难避免。与之形成对比的是，中国将延续积极的财政政策，稳健的货币政策将精准有力，以提振中国经济复苏，有望成为全球经济的重要增长引擎。在这种瞬息万变的全球投资环境中，对资产类别偏好进行排序并展开稳健布局可能是关键。渣打将继续结合全球布局和本地经验，为投资者带来多元化的、可持续的全球资产配置服务。”

金融界2023-01-05

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