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格隆汇·十大核心ETF年内跑赢沪深300超15%，港股创新药ETF领涨，A500ETF基金(512050)年内涨6%

性显著改善，日均成交额激增至2406亿港元，较2024年日均1318亿港元增长超80%，创历史新高。这一流动性盛宴直接催生了港股市场的活跃表现，为H股ETF提供了良好的交易环境。与此同时，南向资金持续活跃，日均流入61.5亿港元(2024年日均34.7亿港元)，年内累计流入7877亿港元，逼近去年全年水平。这种强劲的资金流入趋势为H股ETF提供了持续的资金支持，增强了其流动性和价格发现功能。

格隆汇08-01 14:38

南向资金百亿扫货！恒生科技ETF(513130)单日“吸金”超10亿元，刷新单日净流入纪录

有连云08-01 14:28

买故事不如买订单，人形机器人赛道进入Alpha阶段，谁能先跑出商业闭环？

.545万股，募集资金总额达24.1亿港元（约合3.15亿美元）。这一金额不仅超过该公司前四次配售融资总和，更打破港股市场“配售必大跌”的定律。特别值得注意的是，认购需求远超配售额度数倍，且配售股份主要由长线机构投资者承接，包括国家主权基金、重要产业资本、公募基金及保险资管等。这种现象在港股市场具有标志性意义：港股配售机制虽在功能上与A股“定向增发”类似，但市场反应截然不同。A股定增通常被视为利好，常触发股价连续涨停；而港股因配售执行节奏快（可T+1完成）、无锁定期强制要求，且普遍采用折让市价的发行方式，短期内会摊薄每股收益，导致投资者产生强烈厌恶情绪。历史数据显示，港股配售公告后股价跌幅往往远超基本面调整需求，主要源于对无锁定期股份立即抛售的恐慌及流动性虹吸效应。优必选此次配售打破常态，尤其是史上最大规模配售需消耗巨额承接资金，其股价不跌反涨的走势极为罕见。市场分析人士解读称，资金偏好反映对商业化领跑者的共识：“当行业仍处早期时，能验证可持续盈利模式的企业将收割流动性溢价。优必选在教育、工业场景的订单闭环，使其成为目前唯一可量化的投资标的。” 但优必选的想象空间或许更大。横向对比更能凸显其价值洼地。据悉，Figure AI正在洽谈以395亿美元估值（约合人民币2874亿元）进行15亿美元新一轮融资，而优必选当前市值仅为Figure AI估值的13%。花旗银行在最新研报中将优必选对标2010-2011年的特斯拉。当时特斯拉年交付量仅1500辆，市销率高达24-25倍，而根据花旗做出的2025年营收预期，目前优必选的市销率仅约为15倍。这无疑证明了优必选具备较大的价值重估空间。除了上涨空间差距外，优必选还应享有先行者溢价。7月28日，摩根大通发布研报，首次覆盖“人形机器人第一股”优必选并予以“增持”评级，目标价135港元。摩根大通研报指出，优必选作为人形机器人产业的先发企业，构建了深厚的客户基础，其中不乏比亚迪、富士康、吉利汽车、东风柳汽、北汽新能源等多家头部企业。通过这一系列合作，优必选已获得一定数量的确认订单，在人形机器人这一快速发展的产业中已成为领跑者。研报还预估，优必选的人形机器人业务在2025年至2027年间的营收年复合增长率有望达到260%，并将于2027年达到公司营收占比的60%，助力优必选于2027年实现约50亿元的年营收并实现盈亏平衡。 04 结语在此次WAIC大会上，有“AI教父”之称的杰弗里·辛顿在演讲中坦言：我们正创造比自己更聪明的AI，这就像在家里养一头老虎当宠物，指望“消除它”是不现实的。如何训练比人类更聪明的“好AI”，将是全人类的长期课题。很显然，面对这一长期课题，优必选如今已经用合同金额、交付数量、技术迭代和群体智能，把“人形机器人”行业带到来一个新的里程碑。尤其是工业场景率先跑通带来的可复制性、可扩张性和可信度，将是决定其在行业“百花齐放”中保持“一骑绝尘”核心驱动力。资本市场向来愿意用订单说话，用现金流投票。在AI+机器人的马拉松里，那些已经用订单合同把“故事”翻译成“真金白银”，率先冲过商业化终点线的，才能享受下一轮估值升维。（全文完）

格隆汇08-01 13:38

8月1日香港银行间同业拆借利率

1个月 2个月 3个月 6个月 1年港元 0.17994 0.43119 0.56869 0.9931 1.3431 1.61821 2.25774 2.78976 人民币 1.0797 1.27697 1.32939 1.59212 1.64576 1.7247 1.78758 1.82106 更多信息请查看https://www.fx168news.com/data/borrowingrate

FX168财经集团08-01 12:06

港股创新药精选ETF(520690)今重磅上市！三重引擎驱动创新药黄金周期，掘金千亿老龄化需求+技术出海红利

动性层面设置日均成交额不低于1000万港元的硬性标准，并对成交额排名后20%的成分股施加50%市值折价系数，这种“成交额分段加权”设计既保证成分股交易可行性，又规避流动性陷阱对指数表现的侵蚀。最终通过市值排名筛选50强企业，形成兼具创新浓度与市场代表性的成分组合。三、权重配置逻辑：龙头聚焦与风险控制的动态平衡指数的加权体系展现了对创新药产业本质的深刻洞察。采用流通市值加权的核心理念，客观反映市场对创新价值的集体共识，但通过三重约束机制规避市场非理性波动：个股15%的权重上限防止单一个股风险过度暴露；前五大成分股合计权重不超过60%的设定，在集中龙头溢价与分散风险间取得精妙平衡；特定情形下的流动性折价处理则构成第三重保险。这种设计高度契合创新药行业“赢家通吃”的特性——头部企业凭借重磅管线（如GLP-1药物、PD-1抑制剂）往往占据行业70%以上利润，但研发失败率高企又要求适度分散风险。指数每季度的权重再平衡机制及时捕捉市值变迁，半年度成分检讨采用“40/60缓冲区”规则（排名40名以上新股纳入，60名以下老股剔除），避免因短期波动导致的频繁调仓冲击。历史回溯显示，该机制使指数在2024年生物科技板块剧烈震荡中，相较未设缓冲区的同类指数减少约2.3%的换手损耗。恒生港股通创新药精选指数前十大持仓数据来源：iFind，2025年7月31日四、投资价值验证：弹性、估值与资金共识的三重印证 2025年上半年资本市场表现充分验证了该指数的配置价值。在创新药行业基本面持续向好、海外授权交易密集落地、医保支付政策边际改善的多重利好下，恒生港股通创新药精选指数实现58.95%的累计收益，显著跑赢恒生指数（+18.2%）和沪深300指数（+12.7%），相较恒生医疗保健指数获取11个百分点的超额收益。这一表现凸显了指数两大核心优势：其一是主题纯度带来的高弹性，专注创新药核心赛道；其二是中小市值的成长爆发力，成分股中市值低于500亿元的企业占比达54%，对临床进展、授权交易等催化剂事件反应更为敏锐。估值维度显示显著修复空间。截至2025年6月末，指数市净率（PB）为3.09倍，较2023年历史低点2.1倍有所回升，但仍低于5年均值3.8倍；市销率（PS）2.88倍，处于近十年30%分位水平。若参考国际创新药指数估值体系（如NASDAQ生物科技指数当前PS 5.2倍），中国创新药板块仍存在40%以上的估值折价。这种低估源于市场对研发风险的过度担忧，而随着企业商业化能力持续验证，估值体系有望系统性重构。资金流向印证机构投资者的战略布局。2025年第二季度南向资金在港股医疗保健板块呈现高度选择性流入，净买入额前十名的企业均为该指数成分股，其中创新药企业占比达80%。具体来看，GLP-1赛道龙头企业联邦制药获净买入78亿港元，ADC药物先锋企业荣昌生物获净买入52亿港元，双抗平台技术企业康方生物获净买入43亿港元。外资同步加大配置力度，全球最大生物科技ETF（IBB）管理人在2025年5月专项发布报告指出：“中国创新药企在ADC、双抗等领域的平台型技术布局已形成差异化优势，当前估值水平具备显著配置价值。”前十大成分股合计权重从2023年的68%优化至2025年的53.08%，既保留了龙头企业的核心地位（前三大成分股百济神州、信达生物、石药集团合计权重38.4%）。数据来源：iFind 五、配置策略：把握产业变革的制度化工具恒生港股通创新药精选指数通过制度设计构建了独特的竞争优势：在产业趋势捕捉层面，指数与创新药企的研发投入强度、管线进展、出海成果形成强关联；在组合纯度保障层面，严格的业务相关性筛选使指数创新药业务收入占比超过80%，远高于普通医药指数50%的水平；在风险管理层面，流动性折让机制有效防范了2024年四季度出现的创新药板块流动性危机，而权重上限规则使指数在2025年3月的个股暴雷事件中损失可控。对于不同风险偏好的投资者，可采取差异化配置策略：长期配置型资金建议考虑通过港股创新药精选ETF（交易代码：520690）建立基础仓位，结合季度财报披露周期实施“下跌5%加仓，上涨15%部分止盈”的网格策略；趋势交易型资金可关注指数与纳斯达克生物科技指数的联动效应，在NBI指数（NBI纳斯达克生物科技指数）突破关键技术位时同步增配；产业投资者则可利用指数成分股调整规律（每年6月/12月检讨），在调整日前布局可能新入围的中小型创新药企。需要特别提示的是，2025年9月8日将实施新权重上限规则，前五大成分股面临被动调仓压力，可能带来短期套利机会。中国医药创新生态正经历从“跟随创新”到“引领创新”的历史性转变。恒生港股通创新药精选指数作为市场首个精准聚焦该领域的指数化工具，通过严谨的编制规则和动态优化机制，为投资者提供了参与这一变革的高效载体。在产业政策红利持续释放、企业盈利拐点逐步显现、全球竞争力不断强化的背景下，该指数有望成为分享中国医药创新红利的核心配置标的。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-01 10:47

全市场唯一港股通非银ETF(513750)连续22天净流入，累计“吸金”达74.68亿元！权重股中国人寿获南下资金连续20天净买入

中国人寿最新南下资金净买入11.14亿港元，近20天获得连续净买入，累计净买入78.28亿港元；权重股中国平安最新南下资金净买入1.05亿港元，近6天获得连续净买入，累计净买入8.94亿港元。行业数据方面，国家金融监管总局7月25日披露的保险行业6月数据显示，2025年上半年，人身险公司原保费收入同比增长5.4%，第二季度单季同比增幅达到16.3%。上半年产险公司保费达9645亿元，亦同比增长5.1%。华泰证券表示，当前保险业面临较大利差损风险，年初以来的寿险新单面临较大的成本收益倒挂压力，资金成本2.5%（现行传统险预定利率），即便30年国债的利率也仅为1.8%~1.9%，持续降低新单负债成本有望缓解利差损压力。同时，预定利率下调有望提升新单盈利性和销售积极性。华创证券认为，“利差损”压力是保险股估值承压的核心原因，利差风险收敛或持续驱动估值回升。港股通非银ETF(513750)：市场首只且唯一一只跟踪港股非银指数的ETF，不受QDII额度限制；其中牛市“第二旗手”保险占比超6成。从港股通证券范围中选取符合非银行金融主题的不超过50家上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内非银行金融主题上市公司的整体表现。场外联接(A类：020500；C类：020501)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-01 09:48

5分钟定乾坤！下午4点，娃哈哈争产案香港高院关键聆讯，宗馥莉对阵三“美国弟妹”

计仅持续5分钟，却牵动着娃哈哈集团百亿港元资产的归属命运。根据香港高等法院网站信息，本次聆讯性质为“宣布决定”，属程序性流程。案件原告为自称宗庆后非婚生子女的宗继昌、宗婕莉、宗继盛三人，被告则为宗庆后独女宗馥莉及注册于英属维尔京群岛的建昊企业有限公司（Jian Hao Ventures Limited）。信托VS遗嘱：跨境资产争夺的致命分歧根据香港高等法院披露的诉讼文件，争议核心在于宗庆后是否在生前通过英属维京群岛注册的建昊企业有限公司（Jian Hao Ventures Limited）设立信托基金。原告方声称，2020年宗庆后曾指示下属在香港汇丰银行设立信托账户，承诺为三位子女各分配7亿美元（约合21亿美元总额），而截至2024年5月，该账户余额约18亿美元，其中已有108万美元被转出用于越南工厂开支。宗馥莉阵营则手握父亲2020年立下的遗嘱，强调境外资产由其单独继承。这份由两名下属见证、无亲属在场的遗嘱，在法律效力上存在争议点——若信托确实成立且早于遗嘱，根据香港《信托法》，独立于遗产的信托资产将不受遗嘱约束。身份迷雾：缺失的DNA与“影子母亲” 案件更荒诞的冲突在于原告身份的合法性。三位宗姓子女至今未公开DNA鉴定报告，反而要求法院调取宗庆后杭州某医院的遗体检材进行比对。而他们口中的“生母”杜某，被曝是宗庆后早年商业伙伴，始终未持有结婚证明。根据中国《继承法》，非婚生子女虽享有平等继承权，但需先确权血缘关系，原告方在港、杭两地诉讼均回避亲子鉴定，转而强攻资产冻结，暴露出证据链硬伤。值得玩味的是，建昊公司董事结构显示，宗馥莉自2022年起已全面掌控该公司，而汇丰账户资金流动需经其指令。这或许解释了原告为何将离岸公司列为第二被告——试图从操作层面封堵宗馥莉的资产处置权。争产风波已冲击娃哈哈经营今日香港法院的短暂聆讯，主要针对2024年12月签发的临时禁令是否延续。法律程序显示，原告方此前已成功冻结建昊公司汇丰账户，但需在8月底前提交完备证据，否则禁令可能解除。而杭州战场同样胶着：三位原告主张的21亿美元信托权益，需跨越内地与香港不同的法律体系举证。若最终信托关系不被认可，宗馥莉持有的遗嘱将成唯一继承依据，但需缴纳高达45%的跨境遗产税，这可能迫使娃哈哈进行新一轮股权重组。争产风波已冲击娃哈哈经营。数据显示，娃哈哈电商平台日销量下降30%-50%，经销商因股权不稳暂停进货，关联直播销售额暴跌70%，新茶饮品牌“娃小宗”面临渠道信任危机。杭州上城区文商旅集团作为持有娃哈哈46%股份的国资股东，已成立专班。职工持股会代持的5%股权去向也成为博弈焦点。宗庆后遗产案揭示了中国家族企业传承的制度短板。《2024中国家族企业传承报告》显示，83%家族企业未设家族委员会，62%创始人未与继承人签署股权协议。宗庆后直至临终前才匆忙立遗嘱，埋下了今日争产风波的隐患。

金融界08-01 09:38

港股红利指数ETF(513630)昨日成交额9.25亿元，创上市以来新高！成分股年内以来现金分红总额已超6500亿港元

成分股今年以来现金分红总额超6534亿港元。其中，建设银行、中国银行及工商银行现金分红总额排名位居前三，金额分别达1104.82亿港元、782.50亿港元及560.44亿港元。（注：上述个股仅为举例说明，无特定推荐之意并可能根据指数编制方案调整。）光大证券表示，恒生指数已经突破前期高点，未来或继续震荡上行。可关注科技成长及高股息占优的“哑铃”策略。继续关注高股息低波动策略，包括通信、公用事业、银行等行业。高股息策略仍然可以作为稳定收益的底仓。在利率新常态下，摩根资产管理致力于为投资者把握相对“确定性”优质资产的投资机会，推出的国际“红利工具箱”系列优选基金，为中国投资者提供了覆盖A股、港股及亚洲市场的多元化红利投资解决方案。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-01 08:08

A股头条：国常会重磅！大力推进人工智能规模化商业化应用；反投机炒作，三大钢企暂停钼铁采购；两大牛股最新公告：再涨下去就申请停牌

购股份大悦城：大悦城地产拟以0.62港元/股协议回购股份并申请撤销香港上市地位交易提示【新股申购】广东建科（创业板）申购代码：301632 股票代码：301632 发行价格：6.56 发行市盈率：26.48

金融界08-01 07:37

香港金管局回应美联储按兵不动：港汇受支撑但息率仍存上行风险

港金管局回应：套息交易活跃港汇稳定港元息率趋势分析：弱方兑换保证或再被触发市民投资借贷需警惕利率上行风险权威点评与总结常见问题解答美联储维持利率不变，市场预期之中根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年7月的最新议息会议上，美国联邦储备委员会（Federal Reserve）决定维持联邦基金利率区间不变，继续处于5.25%-5.50%的历史高位。这一决定基本符合市场此前预期，显示出美联储对当前通胀与经济增长表现的审慎态度。尽管近期美国通胀有所缓和，但就业市场韧性依旧强劲，服务业通胀仍居高不下，使得美联储仍未准备立即开启降息周期。香港金管局回应：套息交易活跃港汇稳定香港金融管理局（HKMA）在随后的声明中指出，美联储维持利率不变的决定符合市场预期，并指出目前港美息差仍具套息交易吸引力，为资金提供套利空间，维持港汇贴近弱方兑换保证7.85水平。同时，金管局指出，近期因股票相关活动增加，导致港元资金需求上升，进一步支撑港汇稳定。港元息率趋势分析：弱方兑换保证或再被触发金管局表示，未来是否触发弱方兑换保证，将取决于市场对港元资金的供需动态及一系列不确定因素，包括：美联储货币政策及利率走向香港股票市场投资气氛外围金融市场稳定性全球资金流动趋势一旦港元汇率触及7.85弱方兑换保证水平，金管局将根据联系汇率制度，买入港元并沽出美元，从而使银行体系总结余下降，进而推动港元拆息（HIBOR）上升。指标当前状态未来潜在趋势港汇水平贴近7.85 可能触发弱方兑换保证港美息差仍具套利吸引力若美降息则息差收窄港元拆息（HIBOR）维持低位若金管局出手，将逐步上升市民投资借贷需警惕利率上行风险香港金管局提醒公众，未来美国的减息时间与幅度存在高度不确定性，香港本地利率受外部影响显著，可能出现波动。市民在作出置业、投资或借贷等决定时，需慎重考虑港元利率可能上升的风险，并加强财务规划与风险管理。在当前环境下，浮息按揭贷款的借款人尤需留意HIBOR上升对每月还款压力的影响。权威点评与总结美联储按兵不动，为港元短期稳定创造了条件。然而，随着全球经济环境仍充满不确定性，香港金融市场未来将受到息差变化、资金流向、股票市场活跃度等多重因素影响。金管局此次回应不仅反映出对市场变化的敏锐应对，也再次强调香港坚持联系汇率制度的决心。未来，若美联储开启降息周期，可能带来更复杂的港元利率变动格局。建议投资者保持谨慎，避免过度杠杆操作，并关注全球货币政策转向对本地市场的连锁反应。 “美联储维持利率不变，使港元与美元之间的套利逻辑延续，但亦需警惕市场风险累积。” —— 汇丰环球研究，2025年7月 “金管局可能频繁入市干预，以维护联系汇率制度，其政策空间正受到考验。” —— 摩根大通，2025年7月 “投资者在香港市场配置资产时，必须考虑HIBOR上升与全球资金流动的联动效应。” —— 高盛，2025年7月常见问题解答 Q1: 美联储这次维持利率不变意味着什么？ A1: 表明美联储对通胀与经济现状保持审慎，短期内不会急于降息。 Q2: 为什么港元汇率贴近7.85？ A2: 因港美息差推动套息交易活跃，导致港元持续贬值至贴近弱方兑换保证。 Q3: 什么是弱方兑换保证？ A3: 是联系汇率制度下，港元兑美元在7.85汇率水平由金管局入市支持的机制。 Q4: 港元利率未来会怎样？ A4: 若港汇持续受压并触发金管局入市，HIBOR将上升，利率环境趋紧。 Q5: 市民在当前环境下应注意什么？ A5: 谨慎置业与借贷，预留还款缓冲空间，应对潜在利率上行风险。来源：今日美股网

今日美股网08-01 00:11

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