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中银香港大涨超8% 创历史新高并计划申请稳定币发行人牌照
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股价大幅拉升，涨幅超过8%，报38.2港元，股价创下历史新高，市值突破4000亿港元。市场对银行积极布局数字货币领域表现出强烈兴趣，尤其是在稳定币业务发展前景广阔的背景下，资金集中流入该股。中银香港股价表现分析公司名称股票代码盘初涨幅现价市值中银香港 2388.HK 8%+ 38.2港元 4000亿港元+ 数据表明，中银香港此次股价上涨主要受市场对其在数字货币及稳定币业务布局的预期推动。投资者对银行创新金融产品的潜力保持高度关注。稳定币发展计划解析据港媒报道，中银香港计划申请稳定币发行人牌照，并力争成为首批获批机构之一。首批申请截止日期为9月底。尽管中银香港并非现有稳定币沙盒机构之一，但已成立专责小组推进相关项目，重点布局与离岸人民币挂钩的稳定币，以期在数字货币市场中占据先机。市场分析认为，中银香港对稳定币业务高度重视的原因包括：潜在市场空间巨大，数字资产交易需求增长。有助于提升银行在跨境支付和金融科技领域的竞争力。与离岸人民币挂钩的稳定币能够增强人民币国际化进程。与其他金融机构对比机构是否在首批沙盒机构稳定币布局情况中银香港否设专责小组推进，与离岸人民币挂钩潜力大渣打香港是牵头成立合营公司，计划申请牌照其他沙盒机构是已获测试资格，开展稳定币试点对比可见，中银香港虽然尚未在沙盒机构之列，但其积极筹备和专责团队布局显示出在稳定币领域的野心与潜力。专家及市场观点金融科技分析师刘晓峰表示：“中银香港股价创历史新高反映市场对其数字货币战略高度认可。尤其是布局离岸人民币挂钩稳定币，意味着未来在跨境支付和资产数字化方面有巨大潜力。” 业内人士指出，获得稳定币发行人牌照将有助于银行增强数字资产服务能力，同时对提升整体市场信心具有积极意义。编辑总结综合来看，中银香港股价大涨超过8%，创历史新高，背后主要受市场对其申请稳定币发行人牌照及数字货币战略的预期推动。银行设立专责小组并布局离岸人民币挂钩稳定币，显示其在数字金融创新领域的积极态度。预计在获得牌照后，中银香港在稳定币及跨境支付业务中将具备一定竞争优势，对股价及市场信心均有支撑作用。常见问题解答 Q1: 中银香港股价为何大涨超过8%？ A1: 股价上涨主要受市场对中银香港申请稳定币发行人牌照及数字货币业务布局的预期推动，投资者看好银行在数字金融领域的潜力。 Q2: 中银香港计划申请的稳定币牌照有何意义？ A2: 获得牌照将允许中银香港发行稳定币，尤其是与离岸人民币挂钩的产品，有助于增强跨境支付能力和数字资产服务能力。 Q3: 中银香港与其他沙盒机构有何区别？ A3: 中银香港尚未进入首批沙盒机构，但已设立专责小组推进稳定币发展，其布局与离岸人民币挂钩的潜力较大，显示积极战略。 Q4: 稳定币业务对银行股价有何影响？ A4: 市场对数字货币和稳定币业务发展前景高度关注，有助于提升股价和市场信心，同时吸引长期及机构投资者。 Q5: 投资者应关注哪些潜在风险？ A5: 主要风险包括监管审批不确定性、稳定币市场竞争加剧、技术和合规风险，以及外部市场波动对银行业务的影响。来源：今日美股网
今日美股网09-02 00:10
恒生指数大涨阿里巴巴暴涨18.5% 黄金及科技股强劲领涨港股市场
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31.HK）涨近16%，拟斥资超31亿港元收购国富量子20.31%股份，成为单一最大股东。国富量子（00290.HK）复牌后飙升超7%。机构观点及未来预期中金公司上调中信证券及紫金矿业AH股目标价，维持“跑赢行业”评级。中金指出，中信证券上半年净利润同比增长30%，拟派发中期现金分红32.5%，紫金矿业中期归母净利润年增54.41%，铜金锂远期产量上升，业绩加速释放。瑞银投资银行方锦聪表示，尽管短期支出波动，内地高端GPU库存足以满足未来几个季度需求。今年中国海外互联网ETF-KWEB.US上涨近三成，主要受市场情绪及估值倍数提升驱动。编辑总结整体来看，港股市场在科技股、黄金及医药板块的带动下出现明显上涨。重点个股表现差异显著，反映出市场对业绩增长和政策环境敏感。机构观点显示，中长期投资机会主要集中在资源类及业绩稳定的科技和金融板块，短期投机性板块需谨慎关注。常见问题解答问：港股三大指数齐涨的主要原因是什么？答：主要受科技股、黄金及医药板块上涨带动，市场避险情绪与降息预期提升了黄金及资源类股票表现，同时科技板块受AI及数据中心需求增长刺激。港股整体成交活跃，资金流入支撑指数上行。问：科技板块个股表现差异大，原因是什么？答：个股差异主要受公司业绩、市场预期及行业地位影响。例如，阿里巴巴-W受AI及数据中心业务增长推动大涨18.5%，而快手-W因盈利不确定性下跌2.32%。投资者对盈利确定性较高的公司偏好明显。问：黄金股为何表现突出？答：受避险资金及降息预期推动，金价走高，带动相关公司股价上涨。中国白银集团股价突破40美元/盎司，创近14年新高，机构普遍看好长期盈利能力。问：中金公司对紫金矿业的看法是什么？答：中金上调紫金矿业AH股目标价，认为公司铜、金、锂产量系统性上升，业绩加速释放，未来两年归母净利润有望持续增长，维持“跑赢行业”评级。问：港股通资金流向如何影响市场？答：今日港股通（南向）净流入119.42亿港元，表明内地资金对港股偏好增强，为市场提供流动性支撑，推动指数上涨。港股通资金流入通常对高市值、蓝筹股影响更显著。来源：今日美股网
今日美股网09-02 00:10
汇丰控股回购股票总额逾2亿港元提振市场信心
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票470万股，涉及金额超过2.009亿港元及2540万英镑。其中，港股市场回购200万股，其他交易所回购270万股。本次回购显示出汇丰控股在资本管理和股东回报方面的积极策略，也反映出公司对未来股价及业绩信心。回购细节分析市场回购股数金额港股 200万股 2.009亿港元其他交易所 270万股 2540万英镑此次回购涉及港股及海外市场，显示出公司资本运作的灵活性。港股回购比例相对较小，但金额显著，体现出对股价支持的意图。海外交易所回购的270万股，折合约2.3亿港元，进一步表明公司在全球范围内优化股本结构。回购对市场影响股票回购通常被视为提升股东价值和增强市场信心的信号。汇丰控股此次回购预计将：减少流通股本，可能对每股收益(EPS)产生正面影响；显示管理层对公司估值的认可，有助于提振投资者信心；在短期内可能支撑股价走势，尤其是在港股市场。此外，回购消息发布后，港股投资者普遍关注其对金融板块整体估值及流动性的积极作用。机构观点与市场预期多家机构分析师认为，汇丰控股此次回购行动表明公司现金流充裕且财务稳健。中金证券近期研究报告指出，公司在全球银行业不确定性中仍保持资本充足率，回购举措反映管理层对长期盈利能力的信心。市场普遍预计，回购消息有助于增强股东回报预期，同时可能对金融板块其他大型银行形成正面示范效应。编辑总结汇丰控股此次股票回购体现了公司对股东价值的重视及对未来经营稳定的信心。通过港股及海外市场同步回购，公司不仅优化了资本结构，也向投资者传递出积极信号。短期来看，回购行为可能支撑股价，但长期价值仍依赖于业务基本面及全球金融环境。常见问题解答问：汇丰控股此次回购的总股数和金额是多少？答：公司共回购470万股，其中港股回购200万股，金额为2.009亿港元；海外交易所回购270万股，金额为2540万英镑，总金额折合约4亿港元。问：为什么公司要进行股票回购？答：回购通常用于提升股东价值，减少流通股本，增强每股收益(EPS)，同时向市场传递管理层对公司估值及未来盈利能力的信心。问：此次回购对港股股价可能产生什么影响？答：回购可能在短期内支撑股价，减少市场流通股数量，有助于稳定股价，同时提升投资者信心。问：机构对汇丰控股回购的看法如何？答：机构普遍认为公司财务稳健、现金充裕，回购反映对长期盈利能力的信心。中金证券等机构指出，这一举措可能对金融板块其他大型银行形成正面示范效应。问：海外交易所回购的意义是什么？答：海外回购显示公司在全球市场灵活管理股本，进一步优化资本结构，同时增强国际投资者信心，对汇丰控股全球市场形象有正面影响。来源：今日美股网
今日美股网09-02 00:10
刚刚！市值暴涨3400亿
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破5月份的反弹高位，市值增加3400亿港元，并带动两地AI板块冲高。除了阿里，利好消息还有不少，如高盛时隔一周再度上调寒武纪目标价至2104元，料受益中国云支出扩张，华虹公司重组预案出炉，拟收购华力微97.5%股权，今日复牌，股价大涨接近10%，等等。回顾本轮慢牛行情，科创概念一直是上涨领头羊之一，科创100指数ETF(588030)今日上涨2.51%。自4月8日以来，科创AI涨超67%，科创100指数涨超57%。其中，资金持续流入科创AIETF(588790)，单单8月，资金净流入10.88亿元，年吸金66.57亿元，最新规模90.72亿元，稳居同指数第一。科创100指数ETF(588030)最新规模65.32亿元，今年以来日均成交额3.38亿元，活跃度在同类ETF中第一，规模位居前列。资本市场对于AI概念的强烈回应，不仅体现了对相关企业出色业绩表现的认可，更折射出资金对AI产业前景的持续看好。 01 AI已成业绩新引擎细读阿里巴巴这份财报，可以发现几个关键亮点。尽管集团总收入同比仅增长2%，但净利润却大幅上升76%至424亿元。更为重要的是，云智能业务表现抢眼，增速较上一季度继续提升。在财报电话会议中，阿里巴巴管理层透露：“过去四个季度，公司在AI基础设施和产品研发上的投入累计超过1000亿元”。这种大规模投入已经开始产生回报，AI相关产品收入连续多个季度保持三位数增长。阿里巴巴CEO表示：“无论是阿里云在客户AI需求推动下的高速增长，还是各类消费级和企业级场景的AI体验升级，都显示出AI正在成为公司增长的新引擎”。就在阿里巴巴公布财报的同一周，科创板上市的寒武纪也公布了其2025年上半年业绩，营收同比激增40多倍，达到28.81亿元，首次实现半年度盈利10.38亿元。寒武纪也因此实现市值在年内翻倍增长，股价一度超越茅台，成为科创板市值最高的企业，并被纳入多个重要指数。两家公司的业绩表现，再一次验证AI算力需求的爆发式增长，为整个AI产业链注入了信心。从资本的角度看，当中的积极意义就在于，高速的业绩增长，一方面可以很快地消化高估值，另一方面也让市场认识到企业业绩处于高增长，愿意不断拔高其估值，即高增长伴随高估值，两者相互作用，螺旋上升。这种情况，在过往科技产业高速发展的阶段很常见，既是产业高速发展的证明，也是比较好的实体经营和投资获利阶段。 AI企业、板块以及相关指数，不仅迎来价值重估，更是进一步提升的机会。其中，作为科技成长宽基代表，科创100指数ETF(588030)今日上涨，年内涨幅50%，成为市场表现最好的宽基指数之一；科创AIETF(588790)自今年1月9日上市以来涨幅超66%。两者表现明显优于大盘，反映出市场对科创板块的青睐。原因之一，在于这些指数对于AI优质标的覆盖度，如科创AIETF(588790，联接C：023521)覆盖人工智能产业上中下游全产业链，其中半导体权重达54.1%，第一权重股寒武纪占比就高达16.62%；科创100指数则聚焦科创板中等市值公司，“硬科技”行业配置均衡、“专精特新”含量较高。相较科创50指数，科创100指数的行业分布相对均衡，从申万二级行业看，指数成份股主要分布在半导体、医疗器械、化学制药、电池、生物制品等新兴科技行业，成长风格突出。值得一提的是，科创100指数ETF(588030，联接:019858)管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在股票型ETF中最低，为投资者布局科创板提供了低成本、高流动性的工具。 02 全球AI热潮持续毫无疑问，AI已经成为，并将持续成为全球的投资热点。实际上，阿里巴巴、寒武纪等财报引爆的AI热潮，并不算新鲜事。让我们把目光放宽一些，用全球视野去看，中报季多家科技大厂已经有强劲的财报数据证明，整个AI产业都在加速前进，包括AI云计算微软、谷歌、亚马逊，算力的英伟达、AMD，应用层面的meta，多家公司出现财报后股价一度冲上历史新高的现象。统计数据显示，2025年前6个月，美股“七姐妹”资本开支接近1750亿美元，同比增速高达63%。这些投资甚至超过了美国政府同期在教育、就业和社会服务领域的支出总和。微软、谷歌、Meta和亚马逊等巨头纷纷上调资本支出指引，微软2026财年资本支出或超过1200亿美元。除了美国，欧洲、东亚（如日本、韩国），也大撒币，重注AI产业，如韩国正积极转型，发布“新政府经济增长战略”，计划以“人工智能大转型”和“超创新型经济”为目标，推进企业主导的“三十大技术领先项目”，将设立规模超100万亿韩元（约5158亿元人民币）的公共基金，用于发展AI未来战略产业。这些，都直接推高了AI算力的需求，为AI大模型的加速进化提供更多可能性。而算力和大模型的加速进化，又会加快AI大规模应用的到来，这可能是一个比AI基础设施还有庞大的商业机会。正因如此，全球AI投资持续火热。结合各大科技公司的指引与彭博预测数据，预计2025年美国“七姐妹”总资本支出约3700亿美元，2025-2027年累计支出1.5万亿美元，超过前十年的投资总额。假设这些巨头的AI投资占全美的80%，预计2025年全美AI总投资4600亿美元，较上年增加超1500亿美元，增速近50%，对GDP增长贡献比例约27%。这种投资规模占美国GDP的比例（约1.5%），已超过2000年互联网泡沫期的互联网相关投资占GDP的峰值（1%），且仍可能继续上升。这种热潮，绝非只在美国一地，实际上，在中国、欧洲，以及其他发达经济体中，正在上演。 03 为何是科创板？面对这场极具革命性的科技产业，全球投资者都在积极寻找AI投资地。纳指固然是其中热门地，但热门地绝非纳指一处，“新大陆”并不少，如港股、创业板、科创板等地，都云集了不少优质AI企业。而作为科技创新企业的“大本营”，科创板在本轮AI浪潮中具有独特优势。在公认的AI三大核心领域：AI算力基础设施、多模态大模型与应用平台、AI与产业深度融合的场景应用，科创板均有涉及。如AI算力，有近期大热的寒武纪、海光信息，还有代工企业中芯国际、华虹半导体，以及澜起科技、芯源股份等等；在大模型方面，虽然没有像open ai、deepseek这类平台公司，但配套的公司还是不少，如虹软科技、云从科技等等；在应用层面，则有办公软件金山办公，专注计算机视觉和大数据分析的格灵深瞳、视觉系统与AI算法企业凌云光、消费电子石头科技等等。更重要的是，后续还有不少IPO苗子，会登陆科创板，成为AI板块的“新血液”。完整覆盖整个AI产业链，或是资金面对科创板AI板块的配置力度显著加大的根本原因。今年以来，科创板日均成交额和换手率稳步上升，机构调研活动频繁，科创板ETF总规模已突破2500亿元，反映出市场对科技成长型资产的偏好正在提升。其中，科创板AI主题ETF呈现持续资金净流入态势。具体到ETF产品，前文提到的科创AIETF(588790)资金流入居前。 04 结语全球AI的投资热潮仍在持续，各大科技巨头引领投资浪潮，各国也在寻求监管与创新平衡，积极转型，重注这个新兴科技赛道。尽管前期有一定的延迟，但中国在AI方面的追赶速度并没有落后，政策上、资金上、研发上、应用上，都在发力。更重要的是，从相关企业的财报上，已经看得到投入产出，寒武纪、“易中天”、阿里巴巴等企业出色的财报表现，犹如一面镜子，映照出中国AI产业的蓬勃发展。海内外的数据都表明，AI已经从一个技术概念，转变为企业增长的核心推动力，正在为企业提供实打实的盈利增长。而汇聚了政策支持、资本青睐和技术突破三重利好科创板AI板块，正成为培育中国新质生产力的重要阵地。对投资者而言，通过ETF来参与这波科技发展红利，分享AI产业成长的长期价值，或是不错的选择。（全文完）
格隆汇09-01 20:50
大行科工开启招股：中国折叠自行车行业龙头
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大行科工开启招股，发售价为每股49.5港元，公司计划全球发售792万股H股，其中香港公开发售79.2万股，国际发售712.8万股。招股时间为2025年9月1日至9月4日。此外，公司还引入了基石投资者包括安联环球投资亚太、大湾区基金管理、Harvest及维科香港，按照49.5港元的发售价计算，将认购201.38万股股份，总额约1275.98万美元。公司概况：四十年技术积淀铸就折叠车王国大行科工的历史可追溯至1982年，由“现代折叠自行车之父”韩德玮博士创立“大行”品牌，历经四十余年发展，已从单一折叠自行车生产商成长为多元化自行车解决方案提供商。公司核心业务聚焦于折叠自行车的研发、生产与销售，同时逐步扩展至公路自行车、山地自行车、儿童自行车及电助力自行车等领域，形成了覆盖不同场景、不同消费群体的产品矩阵。截至2025年4月30日，公司已推出超过70款自行车车型，其中P8等经典折叠车型长期占据市场畅销榜单，而应用“快车道”技术的碳纤维公路车等高端产品则树立了行业技术标杆。在市场表现方面，大行科工凭借深厚的技术积累和广泛的渠道布局，奠定了行业龙头地位。根据灼识咨询数据，按2024年零售量和零售额计，公司在中国内地折叠自行车行业的市场份额分别达到26.3%和36.5%。销售网络方面，公司已构建起“经销商+直销+海外”的全渠道体系，截至2025年4月30日，与30个省级行政区的38家经销商合作，覆盖680个零售点，同时在京东、天猫、抖音等主流电商平台建立线上直销渠道，形成了线上线下协同发展的格局。主营业务：中端市场为基，经销商渠道为主大行科工的主营业务呈现出鲜明的产品聚焦特征，核心收入来源始终围绕自行车销售展开。报告期内（2022年至2025年前4个月），大行自行车贡献的营收占比分别为93.4%、96.1%、98.1%和98.3%，呈现逐年提升态势，反映出公司在核心品类上的深耕战略。为满足不同消费需求，公司将折叠自行车划分为三个价格带：高端市场（每辆售价5000元以上）、中端市场（2500元至5000元）和大众市场（2500元以下），其中中端市场成为主力收入来源，2025年前4个月贡献了68.4%的自行车营收，高端和大众市场占比分别为10.4%和21.2%。这种产品结构既保证了规模效应，又通过高端产品树立了品牌形象。从收入结构来看，渠道分布呈现出高度依赖经销商的特点。2022年至2025年前4个月，公司向国内经销商销售产生的收入占比分别为61.3%、70.5%、68.2%和69.5%，长期维持在七成左右。与之形成鲜明对比的是，线上直销与线下直销合计占比仅约25%，海外销售占比更是从2022年的22.1%持续下滑至2025年前4个月的5.6%。不过，贡献主要收入的经销商渠道毛利率却最低，同期分别为27.4%、28.7%、27.4%和26.9%，远低于线上直销50%左右的毛利率水平，这对其盈利能力有比较大的影响。财务分析：业绩持续增长，盈利结构待优化近年来，大行科工呈现出营收与利润同步增长的良好态势，受益于国内骑行热潮的兴起和产品竞争力的提升。财务数据显示，2022年至2024年，公司营业收入从2.54亿元增长至4.51亿元，年均复合增长率超过30%；同期年度利润及全面收益总额从3143.4万元增长至5229.9万元，盈利能力稳步提升。2025年前4个月，公司延续增长势头，实现营收1.85亿元、利润2152.8万元，按此趋势推算，2025年全年业绩有望再创佳绩。分阶段来看，2024年表现尤为亮眼，营收较2023年增长50.3%，利润增长50.1%，主要得益于中端产品销量提升和渠道扩张带来的规模效应。在盈利质量方面，公司毛利率保持在行业较高水平，但内部结构差异显著。2022年至2025年前4个月，整体毛利率分别为30.7%、33.8%、33.0%和33.0%，其中大行自行车业务毛利率略低，分别为30.4%、33.0%、32.2%和32.1%。渠道维度的毛利率分化更为明显：线下直销渠道毛利率从2022年的30.8%大幅提升至2024年的49.6%，线上直销长期维持在47%以上，而经销商渠道始终徘徊在27%左右。这种盈利结构反映出公司在渠道管控和产品定价策略上有优化余地，若能提高高毛利直销渠道占比，盈利能力有望进一步增强。竞争优势：技术专利护航，生态布局筑墙大行科工的核心竞争力首先体现在深厚的技术积累和持续的创新能力上。公司创始人韩德玮博士作为折叠自行车领域的权威专家，带领团队研发了多项行业领先技术，其中“快车道”技术平台包含鹰型碳架、飞姿上管、鹰三角等专利设计，使车架刚性较普通铝车架增强37.9%。旗舰产品如应用东丽T800级碳纤维材质的折叠公路车，通过“马甲线”钢缆设计显著提升单梁折叠车的刚度和强度，骑行性能超越同类大轮径产品。截至2024年9月30日，公司通过“共享360”生态系统向国内外同行授权品牌和专利技术，既创造了特许权收入，也巩固了技术标准制定者的行业地位，形成了“研发-专利-授权”的良性循环。在市场竞争中，公司构建了“品牌+渠道+规模”的多重壁垒。作为拥有四十余年历史的专业品牌，“大行”在折叠自行车领域的认知度和美誉度远超同行，2024年36.5%的零售额市占率印证了消费者认可。渠道网络方面，680个零售点的线下覆盖与主流电商平台的线上布局相结合，形成了触达全国的销售体系，这种深度渗透的渠道优势难以被短期复制。规模效应方面，公司年销量已达数十万级别，2024年前三季度仅中端自行车就销售11.279万辆，大规模采购和生产使单位成本低于小型竞争对手。此外，公司灵活采用自主生产与OEM代工结合的模式，惠州生产基地与第三方供应商互补，既保障了产能又控制了固定资产投入风险。行业前景：骑行热潮涌动，细分赛道领跑中国自行车行业正迎来消费升级与健康意识觉醒的双重机遇，折叠自行车作为细分赛道受益尤为明显。尽管折叠车在全球自行车市场占比不足5%，但近年来保持快速增长态势，2024年全球市场规模达231亿元人民币，预计到2029年达到407亿元，中国作为核心消费市场，增速高于全球平均水平。驱动因素主要包括：城市化进程中通勤半径扩大催生的便携需求、户外运动popularity提升带动的休闲消费、以及电助力技术应用带来的产品升级。灼识咨询数据显示，大行科工作为内地折叠车市场份额超四分之一的龙头企业，将持续受益于行业增长红利，特别是电助力折叠车等新兴品类，有望成为未来增长引擎。从竞争格局来看，折叠自行车行业呈现“头部集中、分层竞争”的特点。大行科工凭借技术和渠道优势占据中高端市场主导地位，2024年以36.5%的零售额市占率领跑行业。传统自行车品牌如永久、凤凰虽有广泛认知度，但以普通自行车为主，在折叠车领域布局较浅。国际品牌则因价格较高，市场份额有限。行业新进入者面临技术专利、渠道网络和品牌认知三重壁垒，短期内难以撼动现有格局。未来竞争焦点将集中在轻量化材料应用（如碳纤维）、智能互联功能集成和电助力技术升级等领域，具备持续研发能力和快速市场响应能力的企业将占据先机，而大行科工在这些领域已提前布局，有望巩固领先地位。估值分析：估值偏低，有提升空间根据招股书披露，大行科工此次发行价定为49.5港元，对应上市时总市值约15.676亿港元（约14.3432亿人民币）。若以2024年净利润5229.9万元人民币计算，静态市盈率约为27.4倍。按照ttm净利润为6109.7万元计算，动态市盈率为23.5倍，按照ttm收入为5.097亿元计算，动态市销率为2.8倍。从二级市场来看，大行科工的可比上市公司包括上海凤凰、中路股份等，但它们尚未实现盈利，参考PS倍数，它们的平均PS倍数为3.3倍，要高于大行科工。而考虑到大行科工作为折叠车细分冠军，且实现了高速增长和持续盈利，其有望获得更高的估值。 $大行科工(02543)$
老虎证券09-01 19:20
利润稳增10.7%，叠加首次分红，安能物流有望打开价值天花板
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0月10日派发中期股息每股0.1572港元，并于12月12日派发特别股息每股0.0393港元。此举既体现其稳健财务和充裕现金流，也向市场传递了对未来发展的坚定信心。在行业整合的关键阶段，安能物流的崛起不仅代表一家企业的成功，更标志着中国物流业正向集中化、高效化和价值竞争阶段转型。依托规模效应、技术降本与服务升级，安能正推动行业从“价格战”走向“价值战”，为长期高质量发展奠定基础。随着智能物流设备的规模应用与网络生态持续优化，其“有效规模增长”战略有望进一步打开价值天花板。
金融界09-01 18:31
业绩会直击|星盛商业(6668.HK)战略聚焦锚定高质量增长，持续高分红筑牢盈利信心
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年连续分红8次，累计现金分红5.86亿港元，实现派息率和派息额持续提升，体现了管理层对股东回报的高度重视。在低利率的经济环境下，星盛商业以长期稳定的分红策略在市场中能够脱颖而出，为投资者提供充足的安全边际。巩固基本盘、开辟新增长，商业运营能力持续提升截至2025年6月30日，星盛商业向52个商用物业项目提供服务，覆盖中国21个城市，总合约建筑面积约265万平方米，已开业建筑面积约为165万平方米。同时，截至报告期已开业项目27个，筹备中项目共17个包括1个城市型购物中心、6个区域型购物中心、10个社区型购物中心，咨询项目8个。这将进一步巩固公司在大湾区乃至全国市场的地位，为未来发展提供强有力的支撑。上半年，公司累计同店销售同比增长11.4%，累计同店客流同比增长4.4%，在营项目保持稳步增长势头。同时，截至2025年6月30日公司平均出租率为92.5%。按空铺率来看，公司空置率为7.5%，明显低于典型城市13.8%的空置率。聚焦深圳，公司上半年在重点业态品牌资源上取得新突破，比如与盒马鲜生、寰映影院、Calvin Klein等体系内首次合作。主力店焕新升级上，则对深圳·星河WORLD COCO Park及广州南沙星河COCO Park完成了永辉“胖改”。近些年，针对“港客北上”潮，星盛商业开通港客三大便捷服务，比如福田星河COCO Park申请了福田区首个即买即退税点；龙岗星河COCO Park联合永东巴士开通了专列巴士。回顾今年上半年全国消费情况，大湾区消费市场延续升温态势，叠加港澳市场的结构性回暖，一场“总量稳、结构新、跨境融”的消费升级正在湾区铺开，以旧换新撬动内需，本地特色消费成新亮点。大湾区旅游业也在加速回暖，游客接待量、口岸流量、演艺经济数据势头良好。因此，随着促消费政策持续发力、基础设施落地，消费环境有望进一步改善，从而释放购物中心、购物节及商业综合体的增长潜力，星盛商业长期发展向好值得期待。 Q&A环节 Q1：未来在股东回报方面是否有继续提升的空间，例如将分红比例提升到与净利润相当的水平？ A1：我们在过去五年中持续提高分红水平，累计分红5.86亿港元，一贯坚持与股东分享发展红利的策略。我们每年会争取尽可能高的分红额度。同时，我们需在股东短期回报与公司长期发展之间寻求平衡，尤其在当前收入下降的背景下，需为新业务突破和增长保留一定的现金流支持。 Q2：在当前环境下，现有项目、外拓项目以及重资产项目三个板块分别在何时迎来营收和净利润明显向上的拐点？ A2：对于现有项目，福田等部分项目已显示出良好增长趋势；对于外拓项目，聚焦项目质量和区域布局，特别是在大湾区的拓展，预计将较快显现成效；重资产项目则通过强化运营层面逐步增加租金收入。 Q3：是否会通过收并购等方式将留存资金用于寻找新的增长点，管理层对此有怎样的思路？ A3：我们的资金使用主要围绕主业进行投资，谨慎决策，多看少动，目前也在关注一些新项目。 Q4：作为商业管理公司，从中长期来看，管理效率的差异会具体体现在哪些方面？例如在零售领域，如何通过效率提升销售额和利润率？针对不同商业项目所需的多样化团队，公司在团队打造和激励机制方面有哪些措施？ A4：在管理效率方面，效率差异主要体现在精细化管理和商业绩效的持续提升上。通过专业团队和细致管理，我们实现了上半年同店销售增长11.4%、客流增长4.4%的良好业绩。我们注重与政府联动推动消费升级，利用ERP和AI工具进行数据分析，实施“一店一策”，并通过营销赋能和商务条件配合，促进租户共同发展，从而保障出租率、销售额和客流的稳步提升。团队建设强调根据项目特点组建具有各自特色的团队，鼓励创新并大胆启用年轻人参与决策。公司将拨款设立创新大奖，激励合理化建议和业态创新。同时，我们注重精神激励与物质激励相结合，既提供奖金等实际回报，也倡导包容、宽容和体谅的文化氛围，鼓励员工勇于尝试。 Q5：作为一家商业上市公司，星盛商业的效率最终体现在哪些方面？ A5：效率体现于精细化管理带来的销售客流增长、业绩达成及股东回报。我们依靠专业团队和细致运营，应对宏观与行业挑战，对投资人负责。 Q6：关于公司下半年的开业计划，包括重资产以及轻资产项目分别是多少？ A6：下半年预计开业的项目包括深圳星河WORLD COCO Park二期、深圳光明星河COCO City、南京星河COCO City、星河·COCO Garden（开市客店），这些项目将在今年底陆续呈现或开业。 Q7：未来是否会考虑资产证券化？ A7：我们近年来持续关注并研究公募及私募类资产证券化机会。同时，也在不断提升商业运营能力，为未来使用此类金融工具做好准备。
格隆汇09-01 16:12
爆拉18%！阿里狂飙，港股9月开门红！
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盘中其股价猛飙超18%现报136.9港元，录得自2022年11月以来的最大盘中涨幅，现总市值达2.61万亿港元。一方面是业绩的提振。二季度，阿里云业务收入同比增长26%，淘宝闪购则成为驱动用户增长的最大亮点。据披露，淘宝闪购上线仅四个月，月度活跃用户已突破3亿，较4月之前增长200%，首阶段目标超预期完成。云业务方面，二季度阿里云营收同比增长26%至333.98亿元，远超市场预期；外部商业化收入中AI贡献已超过20%。，AI相关产品收入连续八个季度保持三位数增长。二季度，阿里巴巴的资本开支为386亿元，同比增长220%，环比上季增长57.1%，创下单季历史新高。公司未来三年将持续投入3800亿元用于AI资本开支。目前，摩根大通已将阿里目标股价从140美元上调至170美元；野村证券也从152美元上调至170美元；杰富瑞目标价从145港元上调至160港元。另外，阿里财报也催化了AI和算力的爆发。据市场统计，第二季度BAT三家合计资本开支615.83亿元，同、环比分别提升168%、12%。机构分析认为，国产AI基建有望迎来价值重估。新一轮价值重估？年内，港股经历了两轮涨势。自年初起，港股持续拉升近3个月，不过随后回调了一个月有余。4月中旬，港股重拾涨势，期间虽有小幅震荡，但整体仍表现强劲。截至目前，恒指累涨超27%，恒科指累涨超29%，国指累涨近25%。近期，虽然港股承压盘整，不过在科技巨头财报的提振之下，其势头再度重燃。随着腾讯、阿里等巨头验证AI驱动业绩增长且正在加快AI基础设施投资。叠加美联储9月降息预期升温，港股科技巨头有望迎来新一轮价值重估。今年来，内地资金对港股市场的配置意愿持续增强。截至8月29日，南向资金当月累计净流入1121.56亿港元；年内累计净流入已达9789.98亿港元，大幅超过去年全年总额。市场情绪回暖，资金不断加码涌入，机构持续看好港股后市。光大证券指出，尽管港股已连续多月上涨，但整体估值仍处于偏低水平，长期配置性价比凸显。在国内稳增长政策持续发力、美联储降息周期有望开启的背景下，港股市场未来或继续震荡上行。建议投资者继续关注科技成长与高股息板块并重的“哑铃”策略。中信证券预计，三季度港股将呈现震荡向上趋势，而四季度随着内地稳增长政策加码、AI产业催化落地以及全球流动性环境改善，港股有望迎来估值和盈利的“戴维斯双击”。
格隆汇09-01 16:01
天伦燃气(1600.HK)销气、增值业务齐升，高股息和业绩弹性凸显长期配置价值
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中港股长线稳定型外资累计流入约677亿港元。这一轮中国资产重估浪潮由高成长性的科技板块主导，而公用事业板块凭借业绩稳、股息高的属性，也吸引了众多海外机构和长线资金的关注。以天伦燃气(1600.HK)为例，股价从4月低点上涨至今已翻倍。 8月28日，天伦燃气发布2025年中期业绩，在稳健发展的基础上，上半年实现营收42.4亿元，同比增长10.6%，实现经调整核心利润1.29亿元。这份最新的成绩单又提供了一个观察天伦燃气价值潜力的窗口，不妨借此来探究一番。销气业务零售“稳”批发“增”，业务协同加速高质量成长天伦燃气的业绩保持稳健，得益于聚焦燃气主业，各细分业务协同发力，这使得天伦燃气在面对复杂多变的市场环境时，依然具有充足的韧性和动力。首先，销气业务持续贡献稳定增长，上半年实现收入36.4亿元，同比增长12.8%。经计算，销气业务的收入占总收入的比重为85.8%，对比去年同期的84.3%进一步提升。规模和占比双提升，体现出公司业务结构得到持续优化，这为整体业绩提供了坚实支撑。销气量是观察主业扩张最为直观的指标。上半年总销气量达到12.7亿立方米，同比提升15.3%。其中，零售销气业务实现销气量8.8亿立方米，同比微升；批发销气业务达到3.9亿立方米，同比增长74.7%，成长动能强劲。这意味着，在燃气主业扩张背后，天伦燃气的战略布局实现了有效推进，由此市场竞争力提升，继续巩固在行业内的领先地位。对于零售销气业务，天伦燃气一方面继续深耕核心工商业用户，挖掘工商业用户的增长潜力，提供高效的用气保供与用能服务。对公司而言，覆盖业务所在城市的基础产业和战略性产业，这些产业对能源的清洁性和稳定性要求较高，天然气需求潜力巨大，并且释放的是刚性需求，将为销气业务贡献确定性的增长。另一方面，政策引导城市更新改造持续推进，各城市也给出了自己的行动实施方案，“瓶改管”成为提升市民生活品质、推动城市高质量发展的重大工程之一，也为天伦燃气带来了确定性的市场机遇，形成更多用户积累。从财报中可以看到，上半年城燃住宅用户数量新增9.415万户，累计城燃住宅用户达到约392.09万，同比增长5.4%；工商业用户数量新增1365户，累计工商业用户达到约5.32万，同比增长9.1%。对于批发销气业务，天伦燃气精准对接采暖季调峰需求，提供充足的气源保障。目前我国天然气供应受季节因素影响显著，峰谷差距快速增加，供暖季调峰在调峰总需求中占比较大，构建多元化天然气保障体系成为大势所趋，我国天然气调峰保供也呈现常态化，因此批发销气业务有望持续受益于相关需求增长。值得一提的是，天伦燃气仍在不断优化气源保障——构建多气源供应格局，并通过技术升级加强管道基础设施建设，以及推动区域管网燃气管网互联互通，增强综合应急保障能力。除了销气业务之外，近年来，天伦燃气大力拓展增值服务业务，通过一站式服务、智慧化升级及安全延伸等创新措施，不断提升用户体验，构建了更贴近用户需求的增值服务生态。数据显示，2019年至2024年，天伦燃气增值业务收入持续提升，复合年增长率超30%。增值业务作为天伦燃气的新增长引擎，实现了高质量增长。上半年增值业务收入达2.31亿元，同比增长27.6%，毛利达1.14亿元，同比增长40.7%；增值业务毛利率达49%，收入占比突破5%，持续打造成为第二增长曲线。这得益于天伦燃气构建专业化增值业务营销体系，提供燃气安全、个性化美装业务，同时把握城市更新的机会，推动相关的多元化服务，由此进一步挖掘了增值业务更多的商业化可能性。更重要的是，逐步构建更加贴近用户需求的服务生态，将推动天伦燃气实现可持续发展。港股持续升温下，兼具稳健性和弹性的价值标的站在价值投资的视角，随着港股指数攀升，增加了市场波动性，海外投资者会逐渐倾向考虑兼具稳健性与弹性的中国资产。结合股东回报、财务表现及战略规划等层面看，天伦燃气明显具备上述特质。首先，天伦燃气分红派息稳步提升，高股息领先行业水平，公司在资本市场上始终具备“防御类资产”这一底色。公司宣布派发中期股息每股人民币4.60分，对应核心利润派息率进一步提升至35.0%。这也都离不开天伦燃气充裕的现金储备作为保障，截至上半年，公司现金及现金等价物约为11.85亿元，较2024年底进一步增加。长期稳定的分红政策如同“现金奶牛”，为投资者提供了安全垫，也体现了管理层高度重视股东回报并对外释放公司发展信心，在当前高波动的市场环境下，将有助于吸引长线资金布局。在具备稳健性的基础上，天伦燃气具备以下多重弹性。一方面，燃气产业深化市场化改革，天然气的顺价机制对城燃企业的发展注入了活力。国家发改委、国家能源局发布《关于完善省内天然气管道运输价格机制，促进行业高质量发展的指导意见》，进一步完善省内各级天然气管道运输价格机制。中信证券指出，本次政策思路延续天然气改革“管住中间，放开两头”目标，持续打造中游“全国一张网”，从2021年国家管网公司核定管输价进一步深化至全国省内管网。本次政策实施标志着省级长输管网线路在全国层面价格改革迈出重要一步。同时，本次设计准许收益率与国内无风险利率挂钩，加强了管输气的公用事业属性，帮助输气资产达到合理的盈利水平。此外，设置更友好的最低负荷率则降低了管输企业的运营压力。长期来看，基于上述背景，天伦燃气的毛差有望加速修复，为提高盈利能力打下重要基础。根据东吴证券发布的研报称，2022年至2025年5月，全国63%(183个)地级及以上城市进行了居民顺价，提价幅度为0.21 元/方。2024年龙头城燃公司价差在0.53~0.54元/方，城燃配气费合理值在0.6元/方以上，价差仍存10%修复空间，顺价仍将继续落地。目前公司通过积极开展顺价工作及持续的气源优化管理，综合销气价已提升人民币1分。根据中期业绩表现，天伦燃气管理层对于2025全年城燃销气毛差指引为0.47元/方至0.50元/方，这透露出管理层看好下半年居民端顺价机制加速运行，叠加工商业供气扩张，毛差有望持续反弹。另一方面，天伦燃气自身的成长性方面也不缺亮点，特别是管理层明确了下半年的战略规划，以及核心业务方面的具体举措，这意味着公司后续的资源投入更为精准，有助于业绩释放成长空间。比如针对销气业务，除了提升综合价差水平之外，通过加强计量管理，有效降低天然气计量输差，一定程度上提升经营效益。针对大型工业用户，推行"一企一策"模式，由此结合用户实际需求来量身定制改造方案等，无疑能最大化天然气供应效果，促进销气业务的稳定增长。针对增值业务，天伦燃气表示将积极推进美装业务的标准化建设及保险业务开展；根据各区域业务发展情况，与高端品牌合作设立服务网点，加强燃气具配套业务，这意味着将燃气具供应扁平化，能够从源头把控成本。构建“线上+线下”一体化营销策略，加大品牌宣传力度，抓住老旧小区改造机遇推动产品换新，这无疑能够扩大品牌影响力、提升用户粘性，并且进一步拓展市场。此外，公司将完善售后服务体系，全面提升客户服务能力。所以，天伦燃气向外界描绘了清晰的成长路径，这本质也是公司保持稳健发展的关键——深耕稳固的销气业务核心基本盘，还紧跟时代发展步伐，走在行业前沿，挖掘新的增长点，最终形成业务协同发力的格局。长江证券认为，港股城市燃气公司一直相对稳定的分红派息，股息回报率较为可观，且中长期而言具备优于水电的成长性。这意味着，在公共事业板块，以天伦燃气为代表的燃气企业会是投资者长期配置的绝佳选择。从估值来看，尽管天伦燃气股价上升后，市净率升至0.75倍，但相对于行业平均水平仍有不小的上升空间。结语在复杂多变的市场环境以及全球能源转型加速的背景下，天伦燃气聚焦主业，在业务协同、股东回报以及可持续发展上持续发力，为能源企业提供了极具参考价值的行业范本。可以期待，天伦燃气未来凭借自身竞争优势，实现更高质量的突破。对投资者来说，政策导向和市场需求为天伦燃气的业务保障了确定性成长性，将推动价值重估，长期稳定的分红政策则提供安全边际。随着港股牛市行情攀升，天伦燃气这类投资标的后续将颇具看点。
格隆汇09-01 15:01
9月1日香港银行间同业拆借利率
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1个月 2个月 3个月 6个月 1年港元 4.64714 3.26595 3.245 3.15345 3.15345 3.19226 3.19083 3.17976 人民币 1.58909 1.57 1.58515 1.65795 1.70955 1.74303 1.79212 1.9222 更多信息请查看https://www.fx168news.com/data/borrowingrate
FX168财经集团09-01 12:06

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