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午评：沪指高开低走涨0.27%，成交量继续萎缩，医疗器械概念抢眼

，旅游酒店、房地产服务、航空机场、航运港口、装修装饰等跌幅靠前；题材方面，CRO、盐湖提锂、小金属、氟化工、黄金等概念活跃。　　医疗器械、医疗服务板块再度走高，英特集团、沃顿科技、永和智控、大博医疗、健麾信息涨停，　　国产软件板块盘中异动，南天信息、竞业达、久其软件涨停，顶点软件、赛意信息、安恒信息等跟随走高；　　贵金属板块反弹，金贵银业涨停，银泰黄金、园城黄金、赤峰黄金等涨幅居前；　　工程建设板块较为活跃，宏润建设触及涨停，四川路桥、浙江建投等小幅跟涨；　　煤炭行业震荡上行、恒源煤电领涨，昊华能源、淮北矿业、山西焦煤等亦有出色表现；　　旅游酒店板块领跌，长白山、华天酒店、金陵饭店、曲江文旅等跌超5％；　　航运港口板块回调，招商南油跌停，招商轮船、中远海能、长航凤凰等纷纷走弱；　　房地产板块走弱，中迪投资、天房发展等跌超9％，新华联、三湘印象、华联控股等纷纷大跌；　　个股方面，彩虹集团再度涨停，公司称目前出口业务取得部份小额订单，主要是电热毯及相关产品；　　控股子公司签订重大工程合同，美芝股份涨停；　　与锦锂新能等签合作框架协议，金圆股份触及涨停。　　【机构策略】　　东北证券：国庆假期后市场往往有小行情或者节后资金回补的小反弹行情，即短期指数在3000-3150点的新区间内寻求新平衡点的过程仍在延续中。因此，短期倾向于控制仓位、不悲不喜、试盘滚动操作；方向上，倾向于风格均衡些，可以重点考虑军工科技、酒店食品以及新旧能源、地产基建金融等之间反复轮动。　　光大证券：当前市场利率依旧位于低位，流动性无忧，但海外风险事件持续压制内资偏好，叠加长假前交投热度降低，短期价值股关注度提升，大金融、食品饮料板块具备防御属性。　　华福证券：基于当前市场估值处于较低水平，对于A股市场没有必要过度悲观，在配置层面建议10月中旬之前大概率是大盘价值占优。

金融界2022-09-29

大摩：维持中远海运港口(01199.HK)“与大市同步”评级目标价下调至5.6港元

大摩发布研究报告称，维持中远海运港口(01199.HK)“与大市同步”评级，将2022-24年盈利预测下调5%/9%/4%，以考虑该行更新了收费(贸易前景转弱)、平均价格及利率较高，目标价由6.2港元下调10%至5.6港元，与该行下调明年盈利预测大致上看齐。截至2022年9月28日收盘，中远海运港口(01199.HK)报收于4.77元，上涨1.06%，换手率0.16%，成交量554.44万股，成交额2640.64万元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有3家投行给出买入评级，近90天的目标均价为6.98。中金公司最新一份研报给予中远海运港口买入评级，目标价6.72。机构评级详情见下表：中远海运港口港股市值161.38亿港元，在港口Ⅱ行业中排名第2。主要指标见下表：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-09-29

大摩发布研究报告称，予招商局港口(00144.HK)“增持”评级，将今年盈利预测上调3.9%，以反映上半年盈利胜于预期

大摩发布研究报告称，予招商局港口(00144.HK)“增持”评级，将今年盈利预测上调3.9%，以反映上半年盈利胜于预期。又分别下调其2023/24年的盈测11.7%和14.4%，以反映更高利率的假设等，目标价下调13.4%至16.2港元。截至2022年9月28日收盘，招商局港口(00144.HK)报收于10.06元，下跌2.33%，换手率0.14%，成交量549.52万股，成交额5539.55万元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有3家投行给出买入评级，近90天的目标均价为15.25。中金公司最新一份研报给予招商局港口买入评级，目标价15.7。机构评级详情见下表：招商局港口港股市值396.19亿港元，在港口Ⅱ行业中排名第1。主要指标见下表：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-09-29

乐享集团(06988.HK)涨超7%

境电商综试区，更大力度支持海外仓。提升港口集疏运效率，保障产业链供应链稳定。截至发稿，涨7.63%，报1.41港元，成交额532.88万港元。截至2022年9月28日收盘，乐享集团(06988.HK)报收于1.31元，上涨0.77%，换手率0.44%，成交量1035.2万股，成交额1346.71万元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有3家投行给出买入评级，近90天的目标均价为3.32。国泰君安国际最新一份研报给予乐享集团买入评级，目标价2.73。机构评级详情见下表：乐享集团港股市值31.07亿港元，在营销传播行业中排名第2。主要指标见下表：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-09-29

异动快报：招商南油（601975）9月29日10点4分触及跌停板

5.0，下跌9.91%。其所属行业航运港口目前下跌。领涨股为中远海控。该股为一带一路，航运概念热股，当日一带一路概念上涨0.51%。资金流向数据方面，9月28日主力资金净流入2988.45万元，游资资金净流入483.43万元，散户资金净流出3471.88万元。近5日资金流向一览见下表：招商南油主要指标及行业内排名如下：招商南油（601975）个股概况：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-09-29

PTA&MEG：聚酯原料跟随成本下跌

z，海关总署，紫金天风期货研究所　　港口库存继续下降　　从到港量来看，上周预计到港16.7万吨，实际到港8.7吨，实际到港偏低，港口库存下降明显。　　截止26日，华东主港地区MEG港口库存约82.2万吨，环比下降7.8万吨，库存继续下降。　　9.28-10.7，预计到货总量在20.3万吨附近，到港偏低，乙二醇库存预计继续回落。　　　　　　　　　　数据来源：CCF，紫金天风期货研究所　　乙二醇平衡表　　本周平衡表变动，恒力重启，古雷重启延后，煤化工重启偏慢。9月检修量维持高位。需求端9月评估负荷84％。9-10月进口评估55万吨附近。　　平衡表来看，9-10月预计去库格局偏紧。港口库存下降至80万吨附近，进口后续回升偏慢，短期有继续去库预期，近端下方空间不大，预计维持区间震荡。　　　　数据来源：CCF，紫金天风期货研究所　　价差结构　　PTA基差偏强月差压缩　　　　数据来源：WIND，CCF，紫金天风期货研究所　　乙二醇港口去库基差走强　　　　数据来源：WIND，CCF，紫金天风期货研究所　　远月结构　　　　　　数据来源：郑商所，大商所，新交所，紫金天风期货研究所

金融界2022-09-29

油脂：被“现实”与“预期”扭曲的价差

多的库存集中在渠道库存之中，因此印度的港口库存依旧维持在低位；因此印度的油脂需求增量预计可以持续到港口完成累库之前，待累库完毕之后印度就会进入渠道、港口库存双高的局面。　　　　　　　　数据来源：SEA、紫金天风期货　　印度：棕榈油对豆油的替代　　由于国际豆棕突破历史性的价差，棕榈油性价比的提升，对于印度国内的棕榈油对豆油的消费替代也是十分明显的，虽然目前印度棕榈油的进口利润趋近于0，而豆油依旧保持着135美元/吨的进口利润，但印度国内对于低价油脂的消费偏好，仍然引发了棕榈油对豆油的进口替代。　　一般来看自8月开始至12月印度国内棕榈油与豆油的消费比例都会由2:1逐渐提升至3:1甚至4:1，因此从消费层面来看当先的印度豆棕油消费比仍属于正常区间，后期随着棕油价格的持续偏弱，消费端的替代仍存在较大空间。　　　　　　　　数据来源：国家统计局、紫金天风期货　　中国：棕榈油到港量的持续增加　　由于数据同统计端数据的缺失了9月17日当周的到港数据，因此从总数上看会有所减少，但按缺少一周的量统计9月到港也接近45万吨，因此预计9月到港达到55万吨以上的问题不大，同时国内库存也基本佐证这一变化。　　同时棕榈油进口利润的倒挂加深将导致需求端倒逼产业端降价给出利润，进而刺激棕榈油的进口，预计未来产地棕榈油价格将持续弱于需求端，呈现内强外弱的格局。　　　　　　数据来源：隆众资讯、农产品网、紫金天风期货　　中国：国内油脂库存、价差情况　　国内棕榈油的库存恢复是最为顺畅的，已经从8月底的25万吨升至本周的45万吨，同时棕榈油的到港增加引发的消费替代在一定程度上也缓解了另外两大油脂的库存压力。　　但是毕竟从消费量级来看，豆油庞大的体量是棕榈油无法覆盖的，目前替代主要发生在华南区域，华东地区也刚开始进行替代。需求端替代对于价格影响会非常缓慢，因此对于油脂间价差的拐点驱动，仍需要供给发生实质的改变，如菜籽、大豆在11月的大量到港。　　　　　　　　数据来源：农产品网、紫金天风期货　　东南亚棕榈油平衡表　　　　数据来源：MPOB、Gakpi、紫金天风期货研究所

金融界2022-09-29

黑色金属季度报告：需求进入平缓期，矿价逐步探寻80美金成本

和。9月末240日产铁水条件下，铁矿石港口库存整体持平，不具备行情突破条件。铁矿石成本支撑依然集中80-85美金。考虑汇率贬值因素，对应连铁盘面630-670元/吨，整体下方空间受限。考虑铁水、钢厂利润和未来发货预估，矿价或在整体黑色板块中偏弱。　　★风险提示：　　铁矿石发货量、终端钢材需求、控产量政策、疫情变化。　　报告全文　　1 　　Q1-Q3行情回顾：铁矿估值由铁水转向利润　　从需求长期趋势来看，随着国内地产需求台阶下移，海外主动缩表，工业品长期需求恶化已基本明牌。但能源紧缺、供应链资金脆弱、全球疫情等问题，导致供应端也呈现不连续的扰动。供需双缩，且能源问题下原料重心短期难以快速下移。包括矿石在内的工业品基本面以外的驱动增多，交易确定性大大降低。　　基本面角度，随着工业品从供应端缺口转向长期需求熊市，铁矿石定价逻辑经历了由铁水预期（卖方逻辑）向钢厂利润（买方逻辑）的转变。普氏指数由上半年最高150-160美金跌至9月末100美金附近。复盘1-9月份行情，主要可以分为以下几个阶段：　　　　1）21.11-22.3 铁水预期逻辑。在此阶段钢厂利润恢复，但因21年产量平控和冬奥会限产，整体复产节奏缓慢。港口铁矿石库存堆积，但贸易商和上游预期乐观，主动囤货等待下游复钢厂复产。其中，2月份一度再次重演铁矿石价格调查，造成短期价格负面冲击后快速修复。价格高位触及150美元/吨。　　2）22.4-22.6 钢厂复产兑现，但需求未呈现旺季季节性恢复。但因需求旺季时间与华东大规模疫情重叠，市场对疫情后需求恢复仍有期待。钢厂利润压缩至100元/吨附近，成材库存大量堆积在钢厂端。宏观和情绪面偏乐观，基本面与情绪面在这两个月反复拉扯，价格震荡于120-140美金。　　3）22.7 海外加息触发工业品整体暴跌，乐观预期刺破后快速向基本面收敛。高库存下价格急跌造成产业链流动性风险。下游钢厂现金流在6月末至7月末快速打穿，触发钢厂大面积减产。矿价由130美金急跌至95美元/吨。经历此轮暴跌后，产业链资金面大幅恶化，市场对长期需求预期一致性转空。　　4）22.8-22.9 点对点钢厂利润恢复，钢厂复产预期再起。此时市场一度重演上半年铁水预期回升逻辑，价格从95美金上冲一度最高至120美金。但此时卖方逻辑只走了2周，且120美金以上买盘缺失，矿价伴随钢厂利润萎缩重新100美金附近震荡。　　2 　　国内需求：绝对量微升，但高度受限　　8月份以来，钢厂铁水产量恢复至240万吨/天，但总体库存未见明显回升，验证成材供需双增。微观层面，螺纹周度表观消费，水泥出货量均可验证需求下滑幅度8月份开始持续收窄。按照水泥出货量环比推算，9月份长材类表观需求环比8月增长约2％-3％，预计10月环比仍有增量。　　我们认为，8月份以来的成材需求回升主要源自基建、汽车、和家电回暖。地产对长材需求拖累的最大冲击或已见到（仅年内，2023需要重新评估）。考虑年内基建、地产保交付等环比仍有小幅增量，预计短期需求基本筑底。需求继续下探至类似前期220万吨/天低点，进而大幅刺破双焦为主的原料成本支撑短期看很难达到。　　　　数据层面，自22年6月份以来，全国房地产先开工数据同比持续呈现-40％左右下滑，但螺纹以及水泥表观消费量降幅仅在-15％左右。新开工与螺纹表需降幅分化可能源自施工存量缓冲和基建需求恢复。　　2022年以来，随着新开工面积不断萎缩，存量施工面积在地产用钢需求中比例抬高至80％-90％。对比2013年以来房地产新开工、施工、与水泥产量数据（用来代替长材需求）。可以看到，当施工增速大于新开工增速时，水泥产量增速大于新开工面积，当施工增速小于新开工增速时，水泥产量增速小于新开工面积。22年6月份以来，尽管新开工面积持续-40％左右下滑，但施工增速在基数作用下下滑幅度仍在-5％以内。　　因此，尽管我们对年内房屋新开工面积维持悲观预期。但考虑存量需求托底，在地产企业资金链尚未进一步恶化（施工强度决定指标）的前提下，地产对年内长材需求拖累的最大冲击或已见到。但，长期需求预期依然谨慎，2023年地产对黑色整体下游拖累程度仍要重新评估。　　　　　　考虑全球能源成本高企，制造业低迷，今年粗钢原料中首先挤出成本最高的废钢（用电），进而铁水降幅增速小于粗钢。我们假设高炉转炉废钢系数7％，电炉开工率45％，铁水与螺纹小样本产量对照关系如图11。即，230W/周铁水对应螺纹小样本表需305W/周， 240W/周铁水对应螺纹小样本表需315W/周。在未见终端需求强劲恢复背景下，市场对315万吨以上周度表需继续增长预期不强。因此，9月末以来，尽管铁水绝对值仍处于高位，但市场对于国内铁水继续上行空间存谨慎态度。　　铁水上行空间受限，下游钢厂和终端接受能力也压制原料估值。根据点对点钢厂利润测算，9月份以来，伴随钢厂粗钢产量恢复，钢厂利润几乎全部传导至上游。钢厂持续处于盈亏平衡甚至小幅亏损的状态。考虑市场对长期需求预期一致性谨慎，工业品整体维持去库存，钢厂资金链较为紧张，在不发生极端供应冲击下，原料端反弹空间受到压制。　　　　　　　　3 　　外需：下行风险仍在　　2022年以来，海外黑色市场呈现供需双弱的态势。1-8月份数据显示，全球除中国外粗钢产量增速累计下滑4％，全球除中国外铁水产量增速下滑7％。美国、欧洲和日本等主要经济体PMI数据自21年四季度后见顶持续回落。以全球钢材贸易量衡量经济活跃程度，21年全球钢材贸易量大于产量增速，22年以来，全球钢材贸易增速持续低于产量增速，1-7月贸易量下降15％。　　从直接需求量的角度，9月末或为海外铁水下降集中期，Q4环比9月份预计保持低位平稳。为应对此轮冬季能源危机，欧盟等地区已经提前关停大量工业产能。9月末，安塞尔米塔尔主动关停其在法国、德国、西班牙等地的高炉，以提前降低工业用气负荷。而德国等天然气储备在9月末也逐渐达到了其目标的80％-90％水平。在不考虑极端事件冲击下，海外铁水预计维持9月份低位，Q4同比下降约10％。　　但仍需要警惕海外潜在下行风险：1）欧洲冬季尚未真正来临，能源引发的工业需求进一步萎缩仍有一定概率；2）海外钢材价格同样维持在成本附近，这一成本或多或少取决于能源价格。能源价格是否面临进一步下行风险值得谨慎。　　　　　　　　海外除中国外铁水增速持续下滑，7-8月份同比降幅-10％。二季度以来，欧洲累计减产粗钢产能约1800万吨，对应产量5W/日。为提前应对冬季能源问题，高炉已提前安排停产，例如安塞尔米塔尔9月末集中减产2.5W/日。预计实际进入冬季后，铁水环比减速并不会更大。　　　　海外拖累，叠加钢厂港口采购偏好（降低库存，快速兑现流动性和利润），以及人民币贬值预期，共同导致铁矿石呈现进口贸易盈利。7-9月份以来，主流货品PB粉和超特粉进口盈利窗口持续打开。内外价差顺挂压制了贸易商挺价意愿，叠加市场整体心态谨慎，贸易商主动出货兑现利润心态较浓。　　　　4 　　供应：矿山发货收缩，10月份部分矿山将下调其目标　　22年以来，铁矿石整体发货量持续处于偏低水平。根据路透航运数据，1-9月份，全球铁矿石发运量同比减少3300W，其中印度累计减少1800W，澳洲和巴西分别下降240W和450W。根据彭博数据，四大矿山Q3季度发货总量预计同比去年下降1.5％。尽管Vale等未正式下调其年度发货目标，但Vale、力拓发货不及其年度目标几乎已经被默认。　　内矿产量2022年以来同样有所下滑。Q2开始内矿开工有所恢复。但9月份山西、河北内矿事故后，安监趋严，预计22年铁矿石内矿产量同比下滑1000-2000万吨。供需双缩，导致铁矿石供应端并不具备独立驱动行情的力量。但8-9月份以来，掉期市场明显弱于国内，铁水收缩+美联储缩表背景下，下游恶劣的需求状况逐渐向上游矿山端传导。　　　　　　　　5 　　四季度平衡表和策略展望　　尽管长期需求趋势依然处于空头格局中，但不论是国内还是国外，环比需求恶化最激烈的时候年内似乎已经过去。Q4内外需求环比进入平缓期，品种自身矛盾较为温和。假设247家铁水维持9月末240W日产，Q4月度港口累库幅度仅有400W；假设247家铁水跌回225W日产（对应全年铁水-2％），Q4月度港口累库约1200W。即，在9月末240日产铁水条件下，铁矿石供需基本平衡，港口库存整体持平，不具备行情突破条件。　　考虑铁矿石全年过剩量，对应矿价边际成本支撑约80-85美金。普氏指数仍有下行空间。但考虑汇率贬值因素，矿机80-85美金对应连铁盘面630-670元/吨，整体下方想象空间受限。考虑铁水、钢厂利润和未来发货预估，矿价或呈现整体黑色中偏弱的板块。建议高位短空，或作为空头配置。　　　　　　　　　　6 　　风险提示　　铁矿石发货量、终端钢材需求、控产量政策、疫情变化。

金融界2022-09-29

任泽平：山东重振雄风，有望重新发挥北方经济“领头羊”角色

地区活跃的增长极，其中，2021年山东港口集团的集装箱年吞吐量位居全球第一。山东承接南北，处在京津冀、长三角、东北振兴三大国家区域战略的交汇点，“南北借力、东西逢源”。山东海岸线长3345公里，约占中国海岸线总长度的六分之一，沿海资源丰度指数全国第一。此外，山东既地处丝绸之路经济带和海上丝绸之路交汇区域，位于“一带一路”重要战略节点，又地处环渤海经济区，与日韩等国地缘相近、具有得天独厚的地理优势。　　山东依托自由贸易试验区、上合组织地方经贸合作示范区、中日韩产业园等各类开放平台，是东连日韩、西接欧亚的国际大通道，随着今年RCEP对10国生效，为山东海洋运输业带来巨大利好。根据山东省港口集团的数据，2021年，山东港口集团的海铁联运连续保持20％以上的高速增长，年吞吐量超过15亿吨、集装箱吞吐量超过3400万标准箱，稳居全球第一、第三位。　　从交通网络看，截至2021年底，山东高速铁路运营里程达到2319公里，居全国第3；公路通车里程达到28.8万公里，公路密度每百平方公里183.9公里，均居全国第3；民用运输机场达到10个，居华东地区首位，交通基础设施建设极大促进了人流、物流畅通，推动经济发展。　　山东统筹各市、城乡区域资源，推动各地均衡发展，2021年经济首位度最高的青岛与最低的莱芜差值仅16％；城乡居民收入比为2.26，低于广东、全国的2.46、2.50。山东大城市的经济首位度差距较小，各区域处于均衡发展。根据国家统计局数据，2021年济南在省会城市经济首位度（GDP占全省经济比重）中，以13.7％位列全国末位，低于杭州（24.6％）、广州（22.7％）、郑州（21.6％）、南京（14.06％）。从省内看，青岛经济首位度为17.0％，位列全省第一；烟台、潍坊、临沂位列第三、四、五；莱芜以1.1％位居末位，但经济首位度第一与末位的差值仅15.9％，山东的11个市也入围全国GDP百强城市的行列，上述表明山东各区域经济发展较均衡。另外，山东也是城乡区域均衡发展较好的省份，2021年山东城乡居民收入比缩小至2.26，低于广东、四川、全国的2.46、2.36、2.50。　　　　从2018年起，山东推动并实施新旧动能转换的重大战略，经历了“腾笼换鸟”的阵痛，新旧动能转换正实现“凤凰涅槃”，根据工信部公布的6批国家级制造业单项冠军企业名录，山东以145家企业“上榜”，总数居全国第二。2018年1月，国务院同意《山东新旧动能转换综合试验区建设总体方案》，同年2月山东省召开山东省全面展开新旧动能转换重大工程动员大会，着手推动全省新旧动能转化具体工作。根据山东政府统计数据，截至2021年，山东省累计关停“散乱污”企业11万多家，实际压减煤炭消费量1亿多吨，压减钢铁产能占全国1/10，化工园区由199家压减到84家，关闭化工企业1500多家。　　经历了“腾笼换鸟”的阵痛，山东新旧动能转换正实现“凤凰涅槃”。2021年，山东“四新”经济投资占比51.2％，105个雁阵形产业集群规模突破5.7万亿元，智能家电、轨道交通装备入围国家先进制造业集群，高端医疗器械等4个产业集群纳入国家创新型产业集群试点。从节能、降碳等绿色发展看，2021年有70个县（市、区）入选国家试点，开发规模3000万千瓦以上，数量和规模均居全国首位。　　此外，山东省在其十四五规划中提出，新动能聚焦于“十强”产业，主要包括新一代信息技术、高端装备、新能源新材料等。根据工信部先后公布的6批国家级制造业单项冠军企业名录，山东共有145家企业“上榜”，总数居全国第二；示范企业共109家，数量居全国首位，山东的产业结构转型取得一定的成效。　　　　3.2 劣势：传统工业比重大，营商环境弱于南方省份，民营经济活力有待提升，现代服务业发展滞后　　山东传统工业比重大，产业附加值低，制约经济增长效率，且能源消耗总量全国第一。从增加值占规模以上工业比重的行业看，2020年山东省化学原料和化学制品制造业占比最大，达10.2％，其次是电力、热力生产和供应业，占比为8.6％，石油、煤炭及其他燃料加工占比为7.6％，汽车制造业、黑色金属冶炼及压延加工业占比分别为6.5％、5.8％；而广东省则是以计算机、通信和其他电子设备制造业、电气机械和器材制造业为主，占比分别为26.4％、10.8％，山东传统工业比重偏高，产业附加值偏低，制约经济增长效率。山东产业结构偏重、能源结构偏煤特征也比较突出，2020年山东能源消费总量为41826.8万吨标准煤，占全国能源消费总量的8.4％，能源消费总量全国第一；二氧化硫、氮氧化物、化学需氧量排放总量居全国前列；其中煤品占全省能源消费量比重较大，达66.8％，油气、天然气、一次电力占比分别为13.6％、5.83％、4.4％，化石能源占比较大。　　　　山东营商环境弱于南方省份，头部民企多集中于石化、钢铁等传统产业，每万人口拥有私营企业数较少，民营经济活力有待提升。山东还存在一些“官本位”思想，在营商活跃程度、人才资本引进层面都有一定的负面影响，其严重制约了山东民营企业发展。根据北京大学发布的《中国省份营商环境评价报告》，2021年山东营商环境得分仅59.26，位居全国第九，前八的省市中除北京外，均位于南方，整体营商环境弱于南方省份。　　山东民营企业大部分集中石化、钢铁、电解铝等传统产业，根据全国工商联发布的《2022中国民营企业500强榜单》，山东共有50家企业进入榜单，低于浙江、江苏、广东的107、92、51家，位居全国第四位，由于山东地炼相关企业众多，在入围500强的50家企业中，有19家属于石油、煤炭及其他燃料加工业；来自钢铁及有色金属行业的企业也不少，5家企业属于黑色金属冶炼和压延加工业，4家企业属于有色金属冶炼和压延加工业。另外，山东虽是人口大省，但民营经济活力较低，2019年，山东每万人口拥有私营企业仅77.4户，低于全国的92.1户。　　　　山东以工业为主、第三产业发展滞后的产业结构，其中服务业仍以传统的交通、商贸、餐饮住宿等传统服务业为主，现代服务业发展较慢。2021年山东第三产业占GDP的52.8％，低于广东、浙江的55.6％、55.9％。其中，交通运输、仓储、批发零售等传统服务业占比偏高，而互联网、软件信息技术服务业等现代服务业占比较低。例如互联网产业，根据中国互联网协会发布的《2021年中国互联网综合实力100强企业》中，山东无企业上榜，排名前三的省/市为北京市、上海市、广东省，入围企业数分别是34、15、14家，近几年具有超前引领作用的创新模式，如抖音，都没原创在山东，互联网产业发展中山东处于落后地位。　　4 重振雄风：五大改革起航　　山东是我国重要的工业基地和北方地区经济发展的战略支点。推动山东实现新一轮转型升级，事关全国经济发展和转型升级大局，事关区域协调发展全局。客观地讲，与其他地区相比，山东地区也具有一些明显优势，发展潜力很大，如资源环境基础好，沿海，工业基础好，地区人口过亿、市场规模大，国家政策大力支持等。同时，在市场化培育、创新驱动、民营经济活力、营商环境等方面还存在一定短板，有待改革提升。　　2022年2月山东省委书记在2022年工作动员大会提出，关键要把创新摆在发展全局的核心位置，持续增强经济社会发展创新力。山东下一步发展方向，重点抓好“十大创新”：加强科技研发创新、人才引育创新、营商环境创新、数字变革创新、产业生态创新、要素保障创新、民生改善创新、风险防控创新、文化宣传创新、推进落实创新等。　　山东作为人口大省、人才大省、工业大省、沿海大省、资源大省，没有任何理由溃退，近年山东的危机感和紧迫感明显增强，事业都是干出来的，相信山东定能重振雄风，本文提出五大改革建议。　　一是打造省内城市群，发挥山东半岛经济增长极的作用。继续实施“一群两心三圈”和“强省会”战略，实现三大经济圈一体化融合发展。在省内，省会经济圈应以济南为中心，以济泰同城化、济淄同城化、济德同城化为抓手，加快推进区域协调合作发展，建设一批数字经济高地、世界级产业基地、国际医养中心和国际文化旅游目的地。胶东经济圈应以青岛为中心，以“青潍日烟威”一体化为抓手，协同建设海洋科教人才中心、海洋创新中心、对外开放枢纽和黄河流域开放门户。在省外，应以区域联动合作为主线，加强“山东半岛城市群与中原城市群”和“济南—郑州—西安数字”一体化联动协调发展，加快推进数字化转型，实现基础设施互联互通。　　二是转变政府职能，大力优化营商环境，打造“亲”“清”新型政商关系。经济发达、创新能力强的地区多是民营经济活跃、市场化及开放程度高的地区。山东应大力向深圳等南方发达地区学习，进一步解放思想、大力深化改革破除体制机制障碍，理顺政府和市场关系，转变政府职能。例如，我们发布的《深圳如何成为创新活力之都？》提到，深圳借鉴中国香港经验推行“小政府、大社会”，在2004年提出建设“服务型政府”，并在2012年全国首个颁布商事制度改革的地方性法规的城市，从而培育优越的营商环境，激发市场活力。另外，进一步推动简政放权、放管结合、优化服务，建立健全权力清单、责任清单制度；加大行政审批制度改革力度，深入清理行政审批项目，坚决砍掉各类无谓证明和繁琐手续。打造“亲”“清”新型政商关系，培育有利于民营经济发展的市场环境，消解民企发展面临的歧视性限制和隐性障碍。　　三是以近期国务院印发《关于支持山东深化新旧动能转换推动绿色低碳高质量发展的意见》为抓手，深化新旧动能转换，建设绿色低碳高质量发展先行区，形成“山东绿色转型模式”。深化动能转换是现代化的必由之路。绿色低碳是实现碳达峰碳中和的主要途径，也是动能转换的内在要求。2021年10月，习总书记在山东主持召开深入推动黄河流域生态保护和高质量发展座谈会时指出，要坚定走绿色低碳发展道路，推动流域经济发展质量变革、效率变革、动力变革。对于国务院提到的对山东产业结构、能源结构、交通结构、生态环境领域转型发展等作出了具体部署，这有利于进一步增强北方地区发展活力动力、促进南北方协调发展，有利于深化推动黄河流域生态保护和高质量发展、实现区域重大战略融合互动，有利于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系、促进经济社会全面绿色转型发展。　　四是在新能源革命的大背景下，山东可积极融入江浙粤为主的新能源产业链，推动战略性产业的招商引资，打造“中国制造”的先行区。全球新能源行业发展主要包含三大主线赛道领域：从电动化到智能化，从煤电到绿电+储能，从锂电池到氢能源电池。在全球双碳和能源转型的大背景下，新能源相关的行业产业是未来经济最有希望的、最具爆发力的领域。新能源市场增量空间巨大、竞争格局未定，未来还将有一次大洗牌，鹿死谁手，尚未可知。放眼长远，当下不投新能源，就像20年前没买房。山东可改造升级“老字号”，有效化解过剩产能，加快推动装备制造业转型升级；深度开发“原字号”，依托优势资源，延伸产业链条，提高资源精深加工比重；培育壮大“新字号”，支持新一代信息技术、新能源汽车、高端装备和材料等战略性新兴产业发展壮大，将山东工业基地打造成为“中国制造”的先行区。另外，山东还可加大政府资金投资创业企业力度，成立市场化运作的产业投资基金，服务于战略性产业的招商引资。如2020年2月蔚来汽车与合肥签署蔚来中国总部落户合肥的框架协议，上海引入特斯拉等。　　五是提升山东各地产业园、工业园的功能、管理模式和招商举措等，为企业发展构筑了良好的区域发展环境。产业园区是以产业集聚为核心的创新创业平台，对提升当地城镇化质量和促进区域经济发展具有十分重要的战略意义。例如，我们发布的《苏州为什么成为最强地级市？》提到，苏州政府理念超前，在工业园区建设时在国内首次提出“先规划后建设、无规划不开发；规划即法、执行到底”原则。苏州工业园区规划超前，27年来开发建设与规划高度吻合。在规划形成上，摒弃国内普遍采用模式，借鉴新加坡第一家工业园区裕廊工业区“规划先行，一张蓝图干到底”理念。良好的营商环境也是当地产业发展重要的一环。例如，苏州借鉴新加坡经验，在国内首创敲门式招商，设置招商办事处，主动对接、服务企业需求。苏州工业园区是全国最早利用敲门招商的园区，招商局设立特有的招商资源办事处，在全球举办招商会、洽谈会寻找有客观产业转移需求的企业并逐一敲门。　　随着山东深化新旧动能转换，加快推动绿色低碳高质量发展，依托自身资源和人才优势，抓住当下新基建、数字经济、新能源等领域的新机遇，加大力度推动营商环境改革，激活民营经济活力，未来有望重新发挥北方经济“领头羊”的角色，带动周边区域高质量发展，书写山东新篇章。

金融界2022-09-29

中国神华9月28日主力资金净买入657.76万元

,电力生产、热力生产和供应,相关铁路、港口等运输服务。中国神华2022中报显示，公司主营收入1655.79亿元，同比上升15.0%；归母净利润411.44亿元，同比上升58.09%；扣非净利润405.1亿元，同比上升58.48%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入816.77亿元，同比上升6.95%；单季度归母净利润221.87亿元，同比上升53.92%；单季度扣非净利润218.93亿元，同比上升56.61%；负债率31.56%，投资收益14.11亿元，财务费用-29500.0万元，毛利率40.73%。该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级14家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为38.62。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中国神华（601088）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标4星，好价格指标3.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-09-29

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