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午评：沪指半日涨0.31%站上3300点，跨境支付及统一大市场概念股表现强势

公路/公共事业。二是新兴科技成长，推荐港股互联网/传媒游戏/信创/半导体/算力/医药。三是顺周期的回归，推荐地产/有色/化工/建材/零食/化妆品。天风证券：关注两个窗口期天风证券指出，展望后市，现阶段ETF仍然处于净流入的窗口期，这也将继续支撑整体市场的流动性、风险偏好。后续可关注财报季收尾的窗口期以及月末的重要会议。配置方面，4月决断，应对波动率放大，待冲击落地后继续攻坚。根据经济复苏与市场流动性，建议投资者关注三个方向：一是Deepseek突破与开源引领的科技AI+，二是消费股的估值修复和消费分层逐步复苏，三是低估红利继续崛起。华泰证券：市场风险相对可控华泰证券指出，指数虽然连阳，但是成交量持续萎靡不振，似乎反映出市场资金仍为形成合力，或许短期内“国家队”放手，让股指适当回踩将有利于后续的反弹。目前来看在回补3319缺口之前，市场风险相对可控，而这个点位目标可能不需要等待太久。受到银行净息差压力不减、一季度经济数据偏暖、七天逆回购操作利率持稳等因素影响，4月LPR利率保持不变，降息仍未到来。不过随着4月重要会议召开在即，面对更加复杂严峻的外部环境，市场对于新一轮增量政策抱有期待。关注降准、消费/育儿等补贴政策是否会有动作。

金融界04-22 11:46

港股市场企稳了吗？——近期市场表现与未来展望分析

F（513060）飘红微涨，涨超1%；港股互联网ETF（159568）微涨0.33%。从情绪指标看，上周港交所日均成交金额为2127.81亿港元，较前一周下降2149.71亿港元。流动性指标方面，南向资金上周净流入231.85亿港元，较前一周下降590.68亿港元。那么，港股市场企稳了吗？近期，美国商务部4月14日在《联邦公报》发布的两份通知中宣布，其已于2025年4月1日依据《1962年贸易扩展法》第232条，发起针对进口半导体和药品的两起232国家安全调查。美国商务部表示，已开始调查“半导体和半导体制造设备”以及“药品和药品成分，包括成品药”进口对美国国家安全的影响。BIS将征求社会各界意见，征求意见截止日期为2025年4月16日起21天。美国3月消费发布，数据显示经济仍较为强劲。美国3月零售销售环比升1.4%，为2023年1月以来最大增幅，预期升1.3%，前值升0.2%。美国劳动市场依然紧俏。美国上周初请失业金人数为21.5万人，预期22.5万人，前值自22.3万人修正至22.4万人。但市场对美国未来经济走势仍存担忧。随着特朗普关税影响逐渐显现，加上政策不确定性与企业、家庭面临的成本上升，可能导致消费者缩减支出，进而引发经济成长放缓甚至衰退。国内来看，2025年一季度国内生产总值318758亿元，按不变价格计算，同比增长5.4%，比上年四季度环比增长1.2%。其中，第一产业同比增长3.5%，第二产业同比增长5.9%，第三产业同比增长5.3%。一季度，房地产市场交易继续改善，房企经营状况有所改善，反映出促进房地产止跌回稳的政策效果持续显现。 3月份，70城房价数据显示，新房价格环比上涨城市有24个，比上月增加6个；二手房价格环比上涨的城市有10个，比上月增加7个。一线城市商品住宅销售价格环比上涨，二三线城市环比总体降幅收窄；各线城市同比降幅均继续收窄。出口方面，一季度，我国则出口规模突破6万亿元，同比实现6.9%的较快增长；进口41700亿元，同比下降6.0%。3月出口规模为2.25万亿元，同比增长13.5%，环比激增45.7%。基本面来看，港股市场无明显扰动因素，美关税政策对港股市场扰动趋缓，国内数据指标呈现向上企稳趋势。相关机构指出，展望后市，投资者观望情绪浓厚或由美国关税政策反复无常导致。中长期来看，关税对经济的影响取决于各国关税协商谈判结果以及关税落地情况。同时，我国宏观政策逆周期调节力度有望加大，以对冲外部冲击的影响。从估值角度来看，上周港股估值总体上升，但仍处于历史中低水平。截至4月17日，恒生指数的PE、PB分别为9.6倍、1.02倍，分别较前一周五上涨2.49%、2.50%，分别处于2019年以来42%、55%分位数水平。恒生科技指数的PE、PB分别为20.16倍、2.75倍，分别处于2019年以来8%、54%分位数水平。行业估值方面，截至4月17日，恒生综合行业估值分化较大。医疗保健业、非必需性消费、公用事业、必需性消费、资讯科技业、工业、能源业等7个行业的PE估值均处于2019年以来40%分位数以下，处于历史中低水平。当前港股估值处于历史中低水平，投资价值仍然较高。配置方面，中长期仍然看好政策支持力度较大的消费板块，以及自主可控程度提升的科技板块。港股科技关联个股：小米集团-W、阿里巴巴-W、比亚迪股份、腾讯控股、美团-W、中芯国际、百济神州、理想汽车-W、小鹏汽车-W、快手-W 港股医药关联个股：医药板块：百济神州、药明生物、信达生物、康方生物、药明合联、三生制药、科伦博泰生物、微创机器人、乐普生物（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎）行业板块相关基金：＄港股互联网ETF（159568）＄＄恒生医疗ETF（513060）＄产品风险等级：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不预示未来表现。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-21 15:16

机构认为当前港股经历回调后具备较好的配置价值，港股互联网ETF(159568)早盘成交额超1300万元

有连云04-21 11:46

十大券商一周策略：低成交量并不是利空信号，短期继续关注内需、国产替代和超跌成长等方向

路/公共事业。2）新兴科技成长。推荐：港股互联网/传媒游戏/信创/半导体/算力/医药；3）顺周期的回归。推荐：地产/有色/化工/建材/零食/化妆品。信达证券：低成交量并不是利空信号信达证券认为，短期来看，上周成交量低，主要是因为关税冲击后，换手率高的资金（游资、量化、个人投资者）离场，逆势买入的资金（国家队、产业资本等）换手率低，鉴于这一次产业资本流入速度更快，高位被套的交易性资金少于2021年牛市高点被套的资金，低成交量后持续阴跌的概率较低。配置风格：季度内偏大盘价值。配置方向：（1）进可攻退可守(银行、钢铁、建筑)；（2）价值类主题：国企改革、央企合并预期（也能叠加国央企的定增回购）；（3）消费（社会服务）、有色金属（黄金、稀土）；（4）房地产；（5）军工。民生证券：中美受损与全球衰退的预期回摆在即随着中美经济数据的公布以及贸易摩擦阶段性缓和迹象的出现，中美货币受损最严重的格局以及全球衰退预期或将出现回摆。站在当前时点，中国如果想要维持制造业的产能优势，那么需要为寻找合适的需求承接。这一视角下的两个方向值得关注：其一是促消费扩内需，其二是重构外需的需求链。长期看，中国制造业的产能优势与需求结构的重构成功本身就是对于大宗商品需求最有力的支撑。中国权重股或将修复。推荐：第一，受益中国内需构建的消费行业（旅游休闲、乳制品、食品、啤酒、定制家居、彩妆、服饰、商贸零售）；第二，在全球经济秩序重塑的过程中，“两个太阳”下的需求和供给将会重建，推荐：资源品（铜、铝、小金属及黄金）、资本品（工程机械、钢铁、自动化设备、化学制品等）；第三，权重股考虑（银行、保险）、实物消耗+红利的煤炭。招商证券：指数选择突破式上行的概率较大招商证券认为当前市场在“平准”力量的作用下行风险可控，在市场明显缩量震荡且业绩披露期临近尾声，指数选择突破式上行的概率较大。一季度经济数据改善且后续仍可能有进一步政策加码对冲外部冲击的背景下，最终今年总需求稳中有升的概率比较大，企业盈利有望稳中有升。股票市场方面，核心指数再度出现了“平准式”走势，多次出现尾盘宽基指数ETF放量，推动指数回拉收红。往后看，在ETF维护指数稳定的背景下，A股下行风险可控，上涨有空间。后续建议关注三个方向：局部景气回升（券商、大消费、军工、AIDC、半导体自主可控）、高自由现金流、低渗透率且高成长赛道（AI应用（AI Agent为代表）、人型机器人，可控核聚变、固态电池、低空经济、深海科技等）。华金证券：短期继续关注内需、国产替代和超跌成长等方向华金证券认为，复盘历史，大盘快速调整结束后的1-2个月内政策导向和产业趋势上行的行业相对占优。当前来看，政策导向的行业指向提振内需相关的消费和科技创新相关的TMT，产业趋势上行的方向指向人工智能和机器人等相关行业。科技成长短期调整已较充分，但还需等待更多基本面和产业的催化，中期来看仍是主线。行业配置：短期继续关注内需、国产替代和超跌成长等方向。（1）科技成长中期仍是主线。（2）当前业绩期，盈利改善机械、电子、非银、有色、等行业可能值得关注。（3）短期建议继续关注：一是政策导向和旺季来临导致景气可能回升的内需相关的食品饮料、社服（旅游、酒店、餐饮）、商贸零售等行业；二是超跌的成长，包括通信（算力、5G）、机器人、半导体、国产软件、医药、电新等行业；三是低估值红利等。浙商证券：先金融后成长先大盘后中小盘全球经贸环境动荡加剧，叠加年报和一季报的披露窗口期，短期内避险防御情绪或相对占优，有利于金融、稳定等大盘风格。回顾2018-2019年美国对华加征5轮关税后的中短期行业表现，大金融方向明显占优。综合考虑关税摩擦、日历效应、市场维稳等因素，未来一周仍可关注大盘价值、金融和稳定风格标签。风格轮动上，未来一周首推金融；未来一个月金融、消费和成长或均有表现；未来一个季度而言成长或更具弹性。行业比较上，金融风格可优先落地到地产（以及建材），消费风格可落地到医药、食饮、商贸等，成长风格可落地到军工、电子等，此外红利风格可考虑落地到交运。

金融界04-21 07:35

基金经理全视角系列之139：泉果基金钱思佳

，个股集中度也可能适当提升，例如对部分港股互联网、AI应用、以及优质新消费标的的加仓。在控制回撤方面，她一方面设定单一重仓股的仓位上限，一般为8%，同时对持仓超过3%的个股进行深度跟踪，一旦发现基本面偏离预期，即刻调整；另一方面，对于左侧配置的标的，她会通过总仓位比例与个股权重双重限制其影响范围。这种操作框架使得泉果嘉源即便在极端行情中也维持了相对稳定的波动率。她强调，不同的市场阶段，对应着不同的交易方式和节奏，应避免将所有股票一视同仁地用成长预期来定价，也应避免在指数交易主导的阶段用自下而上的节奏去博弈短期弹性。对于To C的科技、消费类公司，她更关注业绩兑现和行业份额扩张；对于制造业企业，则更注重成本归因与订单节奏的验证能力。总的来看，钱思佳在波动控制与成长捕捉之间寻求平衡，投资风格既不激进亦不保守，具备清晰可行的方法论体系，也适合在震荡市中构建风险收益比优良的组合。市场展望：经济新旧动能转化下的投资机会对于市场展望，钱思佳认为，当前A股处于弱复苏格局下的结构性博弈阶段。她指出市场具备三大积极变化：一是旧经济在政策支持下出现边际改善，如一线城市房价回稳、地王重现等迹象；二是新经济获得市场更多认可，科技与制造创新成为增长主线；三是市场流动性回暖，居民超额储蓄与长期资金逐步入市，提升了市场活跃度。在此背景下，她认为应聚焦结构性机会，通过精选方向和企业，把握“低预期+基本面改善”的标的，而非参与情绪驱动的主题行情。在行业配置上，她重点看好三类方向：一是具备全球议价能力和出海能力的制造业龙头，特别是自动化设备和细分零部件方向；二是AI应用落地场景中To C为主的互联网平台型公司，如港股头部互联网企业；三是估值具备性价比、具备高分红特征的红利资产。她对创新药领域持谨慎态度，认为其估值体系难以完全兼容自身框架，因此配置权重较低；而科技板块估值整体偏高，投资标准需更为苛刻，更强调业绩验证与商业化落地。在AI投资方面，泉果基金设有专门的AI研究小组，由不同行业的研究员共同组成，拓宽研究视角，从产业进展、技术演进、海外案例、商业化路径等维度进行深入研究。她认为，To C领域入口强化趋势明确，平台型公司具备天然优势；To B端的工业、ERP等方向正迎来成本下降与试错效率提升的窗口期。她强调应警惕部分主题交易带来的估值泡沫风险，更看重产业趋势中的基本面兑现能力，而非纯概念参与。在港股投资方面，她认为港股市场短期因关税事件扰动明显，但从基本面角度，认可港股互联网头部公司中长期维度在AI与平台赋能中的持续价值。同时，她也在新消费中精选具备增长潜力、估值合理的细分品牌，如婴童、宠物、美妆等领域。问答环节 Q：关于如何分配“高股息”和“新动能”的仓位。钱思佳认为高股息板块强调确定性和分红率，这类资产会自然在组合中占据一定比重而非硬性设定。新动能方向聚焦业绩持续增长的公司，是当前主要精力投入的方向。以泉果嘉源为例，当前红利类占比10%-20%，其余以新动能为主，比例动态调整。 Q：关于对转债的看法。钱思佳认为转债是控制波动、提升安全垫的好工具。过去在市场极度悲观时增配过，未来如遇类似机会仍会积极参与，但不会长期重仓，属于择时型配置工具。Q：关于泉果嘉源曾操作股指期货。这主要是基于市场活跃度明显回升，当时组合仓位较低且需快速加仓，股指期货具有杠杆和效率优势，是短期获取贝塔收益的有效工具。此外，期货保证金作为现金管理手段，也长期保留了部分仓位。Q：关于泉果嘉源取得不错收益的原因。钱思佳优异业绩的核心是仓位控制得当，加上对重仓股的深入研究、对交易节奏的把握，以及在团队支持下对捕捉行业轮动机会的能力。她不主动做行业轮动，但在标的选择层面会动态优化，力求兼顾收益与波动。基金业绩表现历史代表产品表现钱思佳于2013年底开始管理私募集合产品，2019年开始管理公募基金产品。在历史管理的产品中，东方红启元三年持有属于其代表性基金产品之一，该基金自钱思佳任职以来总回报21.60%，同期业绩比较基准收益率为-5.38%，基金业绩大幅超越业绩比较基准。从她历史管理的投资组合中，我们可以感受到均衡的投资风格：基金持仓行业以食品饮料为主，电子、电力设备等行业为辅，但单一行业的投资比例不超过30%。从产品2022年半年报的全持仓看，产品在食品饮料的投资比例最大，其次为电子。行业定位上呈现分散的现象，从具体投资板块上看包括制造、消费、非银等。在管代表产品表现目前，钱思佳在管代表产品为泉果嘉源三年持有A（019624），该基金成立于2023年12月5日，是泉果基金旗下的一只偏股混合型基金，钱思佳自基金成立日起担任基金经理。截至2024年12月31日，基金规模7.97亿元。另外，钱思佳管理的开放式产品——泉果研究精选（023939）于4月14日至4月25日期间首发，致力于兼顾“创造收益”和“控制波动”，提升投资者持有体验。该产品设计时有3大亮点：仓位灵活，攻守兼备：股票资产（含存托凭证）占基金资产40%-90%（其中投资于港股通标的占股票资产0-50%），在近期市场上相对稀缺，40%的股票仓位下限相比于市场大多数偏股混合型基金更低，更有利于根据市场情况来灵活调整组合仓位。明确分红条款：产品设置了分红条款，在符合有关基金分红条件的前提下，本基金每年至少进行一次收益分配（具体分配方案以公告为准）。注重波动控制：投资策略上，以高股息类资产作为“压舱石”，再聚焦“新动能”提升收益弹性，同时，还可以灵活运用可转债、股指期货等多资产工具，捕捉市场机会。通过以上3个特点，致力于兼顾“创造收益”和“控制波动”，提升投资者持有体验。从泉果嘉源的业绩表现来看，自成立以来至2025年3月31日，泉果嘉源的业绩表现优异，产品收益达15.10%，年化汇报超11%；并且基金同类排名靠前，过去六个月收益排名同类前35%，近一年收益排名同类前36%，任职以来收益排名同类前22%。值得注意的是，自成立以来泉果嘉源也远超同期“高手指数”Wind偏股混合型基金指数。基金持仓分析基金仓位与换手率：淡化择时，换手率较低钱思佳淡化择时，更关注流动性、整体估值以及股权风险溢价，以长周期来调整股票仓位。当前基金的仓位维持在60%-70%左右，低于偏股混合型基金仓位中位数。钱思佳管理基金的换手率始终较低，这与上文提到的淡化择时的理念也较为一致。她认为基金经理应该把更多的精力放到行业和公司研究上面，才能形成基金经理的核心竞争力，因此换手率基本维持在1倍以内。行业与个股配置：行业配置分散，个股相对集中钱思佳不押赛道，行业配置均衡。从泉果嘉源的行业配置比例来看，基金对于中游制造、TMT、消费、大金融板块均有所配置，对于上游周期板块的参与度整体偏低。从中信一级行业来看，基金平均配置比例最高的两个行业为电子与通信，其中电子行业在2024H1的占比高达21.31%，但随后有所下降。在2024H2，基金重仓前三行业为传媒、电子、通信，占比分别为13.74%、13.71%、13.12%。截至2024年四季报，泉果嘉源的前十大重仓股集中度为60.01%，个股持仓集中度偏高。从持股数量来看，2024年年报披露的基金有效持股数（占股票市值比例大于0.5%）为34只，说明基金持股相对集中。市值与风格配置：融汇价值与成长基金持仓市值风格以大盘股为主。从历史市值分布来看，基金配置较多大盘股，但对中盘和小盘股均有一定比例的配置，截至2024H2，基金在大盘股、中盘股、小盘股的配置比例为60.85%、21.49%、17.66%。基金经理能力圈全面，持仓融汇价值与成长。从持仓风格上看，囊括大盘成长、小盘成长、大盘价值等风格。注重安全边际：短期看重估值的考量钱思佳对公司估值的容忍度会有一定要求，注重管理组合的安全边际，可以看到，泉果嘉源持股估值（平均市盈率）低于同类平均水平。业绩归因：选股收益贡献较多超额我们采用改进的Brinson业绩归因模型，根据基金2024年报披露的全部持仓的行业配置比例，对比同期全部偏股基金的行业配置，分析基金的行业配置、选股、交易能力。可以发现，在2024H2，基金超额收益主要来源于选股收益。从超额收益的贡献来看，在2024年下半年，传媒和非银金融行业内个股对超额收益的贡献较大。通过统计钱思佳重仓报告期前10名的个股，我们发现，基金长期重仓的股票既有科技各赛道内的龙头股，也有高股息类股票。从业绩层面来看，这些重仓股近一年涨幅均较为亮眼，说明钱思佳的选股能力优异。总结钱思佳的投资理念以“稳中求进”为核心，强调在不确定环境下构建力争实现创造收益、控制波动双重目标的组合。她认为，相较于追逐风口或行业轮动，投资更应回归基本面，聚焦长期经营质量与盈利能力。其投资框架主要从四个维度出发：一是盈利的持续性与可验证性；二是自由现金流与分红匹配；三是企业所处经营周期的阶段；四是估值所隐含的长期回报率。她尤其注重公司能否在三年维度内兑现业绩成长，以此作为估值合理与否的判断基准。在选股偏好上，钱思佳重点配置两类资产：一类是提供基础收益、对冲波动的高分红资产，具备稳定经营与可预期现金流；另一类是“新动能”方向，如AI应用、机器人、智能制造、新消费等具备三年期成长逻辑的标的。她擅长通过中观趋势进行行业预判，再从中自下而上筛选估值合理、业绩改善明确的公司。在操作风格方面，钱思佳坚持稳健与灵活并重。她设定了灵活的仓位下限（最低可至40%），回避全仓操作可能带来的极端风险。在仓位调节与标的集中度上，她也执行严格的纪律：控制单一重仓股仓位比例，同时对3%以上的持仓个股进行基本面动态跟踪，一旦出现偏离预期，即做调整。此外，对于处于基本面左侧、估值偏低的“潜力股”，她也会通过总仓位比例与个股权重双重控制风险，避免“越跌越买”的负反馈陷阱。基金持仓风格上，钱思佳倾向于“行业分散、个股集中”的结构，历史代表产品与现管基金均体现这一特征。以泉果嘉源为例，截至2024年年末，前十大重仓股占比达到60%，但行业覆盖传媒、电子、通信、制造等多个方向，体现了她在个股层面的集中度控制与行业轮动的均衡兼顾。从市值配置上，泉果嘉源以大盘股为主，同时配置部分中小盘成长标的；风格上兼顾价值与成长，强调性价比与安全边际。钱思佳认为，当前A股处于弱复苏格局下的结构性博弈阶段，她不做全面牛市的判断，但认为市场存在结构性机会。宏观环境以政策托底为主，传统地产链条出现边际改善迹象，新经济方向逐渐形成市场共识，同时，流动性环境趋于改善，长期资金与居民资金正逐步入场。她认为在当前市场容错率仍低的背景下，投资需回归中观趋势与基本面验证，紧抓“低预期+基本面改善”的配置主线。行业方向上，她重点看好三类资产：一是具备全球竞争力和出海能力的制造业龙头，特别是自动化设备、零部件等方向；二是AI应用场景中To C为主的平台型互联网企业，港股中相关公司存在估值修复空间；三是具备稳定现金流和高分红率的红利类资产，作为组合的防御性底仓。在AI方向上，她特别强调需警惕主题交易引发的估值泡沫，更应关注技术落地、盈利能力与产业趋势相结合的标的。整体来看，2025年市场或延续“弱宏观、强结构”的格局，更注重组合结构性的配置与优化。内容来源：兴业证券以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-18 15:16

南向资金坚定布局港股，今年以来净流入创下历史同期新高，港股互联网ETF(159568)近3月累计涨超14%

类ETF正常交易。截至 11:02，港股互联网ETF(159568)下跌0.66%，最新报价1.51元。拉长时间看，截至2025年4月17日，港股互联网ETF近3月累计上涨14.17%。流动性方面，港股互联网ETF盘中换手4.16%，成交1381.99万元。拉长时间看，截至4月17日，港股互联网ETF近1月日均成交2.52亿元。 Wind数据显示，截至4月17日，南向资金本月累计净流入额达到1658.08亿港元。仅4月9日当天，南向资金净买入港股超355亿港元，刷新了有史以来单日净买入额新高。此外，今年以来南向资金已经净流入6044.61亿港元，创历史同期新高，并已超过2022年、2023年的全年净买入额。交银国际指出，港股在经历调整后展现了较强的韧性，主要得益于多方面支持。在中国对美国“对等关税”做出对等反制后，中国央行等部门积极表态给予资本市场支持。以中央汇金为代表的中国版“平准基金”入市，托底资本市场，加上百家国企积极增持和回购，迅速稳定了市场走势，并增强了市场信心。同时，南向资金逆流而上，持续净买入，港股走势企稳。中泰国际策略分析师颜招骏表示，南向资金的坚定布局，本质是“低估值+政策红利+产业升级”的长期逻辑催化共同作用的结果。展望后市，市场观点认为，港股市场仍具备结构性支撑。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。资金流入方面，港股互联网ETF最新资金流入流出持平。拉长时间看，近22个交易日内，合计“吸金”1760.44万元。截至4月17日，港股互联网ETF近1年净值上涨47.63%，指数股票型基金排名93/2723，居于前3.42%。从收益能力看，截至2025年4月17日，港股互联网ETF自成立以来，最高单月回报为30.31%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为24.85%，涨跌月数比为7/6，上涨月份平均收益率为10.70%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年4月11日，港股互联网ETF成立以来夏普比率为1.49。回撤方面，截至2025年4月17日，港股互联网ETF成立以来相对基准回撤4.54%。费率方面，港股互联网ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年4月17日，港股互联网ETF近1月跟踪误差为0.014%，在可比基金中跟踪精度较高。从估值层面来看，港股互联网ETF跟踪的中证港股通互联网指数最新市盈率（PE-TTM）仅21.42倍，处于近1年4.91%的分位，即估值低于近1年95.09%以上的时间，处于历史低位。数据显示，截至2025年3月31日，中证港股通互联网指数(931637)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、小米集团-W(01810)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、金蝶国际(00268)、快手-W(01024)、阿里健康(00241)、金山软件(03888)、同程旅行(00780)、京东健康(06618)，前十大权重股合计占比78.61%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-18 11:26

南向资金疯狂抄底！港股科技股“黄金坑”浮现，AI+创新药暗藏万亿级爆发逻辑

，投资需谨慎）行业板块相关基金：＄港股互联网ETF（159568）＄＄恒生医疗ETF（513060）＄产品风险等级：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不预示未来表现。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-17 15:45

午评：沪指涨0.21%、创业板指涨0.61%，大消费及军工概念股走高

行风险不大，远期成长空间可观的科技，如港股互联网/游戏/半导体/军工/AI算力等。东方证券：结构性行情、热点轮动风格或将延续东方证券认为，展望后市，市场仍处于探底回升过程中，近几日成交量连续萎缩，股指上行乏力，继续缩量构筑阶段性底部仍是大概率事件，结构性行情、热点轮动风格或将延续。以炒作内循环题材股为主要特征的市场格局短期仍会维持，尤其是一季度业绩向好确定性较高、基本面逻辑持续验证的个股有望迎来较好表现。

金融界04-17 11:45

港股科技股反弹，港股互联网ETF(159568)涨近1%，心动公司涨超5%

哔哩哔哩-W(09626)等个股跟涨。港股互联网ETF(159568)上涨0.93%，最新价报1.52元。流动性方面，港股互联网ETF盘中换手29.81%，成交9933.93万元，市场交投活跃。消息面上，4月16日，微信低调上线了AI助手「元宝」。用户可以将它添加为好友，即可直接在微信聊天界面与其进行互动。中金公司指出，许多港股科技股不仅在国内市场占据领先地位，而且在全球范围内也具有较强的竞争力。例如，腾讯、阿里巴巴等公司在互联网、电子商务等领域拥有庞大的用户基础和丰富的数据资源，这些优势为其未来的增长奠定了坚实的基础。同时，这些公司在人工智能、云计算等前沿技术领域的布局也为它们带来了新的增长点。政策层面的支持也为科技股提供了良好的发展环境，例如政府对科技创新的持续投入和对数字经济的重视。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。资金流入方面，港股互联网ETF最新资金流入流出持平。拉长时间看，近22个交易日内，合计“吸金”1760.44万元。截至4月16日，港股互联网ETF近1年净值上涨45.28%，指数股票型基金排名123/2721，居于前4.52%。从收益能力看，截至2025年4月16日，港股互联网ETF自成立以来，最高单月回报为30.31%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为24.85%，涨跌月数比为7/6，上涨月份平均收益率为10.70%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年4月11日，港股互联网ETF成立以来夏普比率为1.49。回撤方面，截至2025年4月16日，港股互联网ETF成立以来相对基准回撤4.54%。费率方面，港股互联网ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年4月16日，港股互联网ETF近1月跟踪误差为0.014%，在可比基金中跟踪精度较高。从估值层面来看，港股互联网ETF跟踪的中证港股通互联网指数最新市盈率（PE-TTM）仅20.98倍，处于近1年2.26%的分位，即估值低于近1年97.74%以上的时间，处于历史低位。数据显示，截至2025年3月31日，中证港股通互联网指数(931637)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、小米集团-W(01810)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、金蝶国际(00268)、快手-W(01024)、阿里健康(00241)、金山软件(03888)、同程旅行(00780)、京东健康(06618)，前十大权重股合计占比78.61%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-17 11:07

港股互联网回吐年内涨幅，被错杀了吗？

网科技业成分股，不作为个股推荐）重仓港股互联网龙头的恒生互联网ETF（513330）低开低走跌逾3%，将春节以来的涨幅接近回吐。（来源：wind，ETF二级市场涨跌不等同于净值实际表现，行情数据请以最新为准。）最新数据显示，4月第二周港股下探回升，南向资金大举涌入，单周净买入规模突破822.5亿港元，创2021年以来新高。其中：科技互联网板块为吸金主战场，资讯科技行业获得1150亿港元净流入，占比极高。事实上，互联网平台型企业的商业模式兼具“轻资产+内需市场和全球化布局”的多重属性，海外业务敞口普遍不高，因此受关税的直接影响相对有限，行业本身对关税事件有一定抗风险性。那为什么跌了呢？影响路径更多体现在投资者风险偏好对突发事件的大幅反应和流动性危机的传导上。互联网行业景气度主要由内需主导，在行业反内卷、监管常态化、民营企业家座谈会坚定信心等利好支撑下，行业基本面有望持续向好。此外，AI行情主线持续演绎，也为后续发展提供较大想象空间，相关受益标的主要集中在港股互联网板块，预计后续产业趋势仍有望成为互联网龙头的重要股价驱动因素。从市场估值角度来看，港股互联网板块在经历了前期的调整后，整体估值处于相对合理甚至偏低的水平。以恒生互联网科技业指数为例，该指数的估值仅17.68，处于近五年6.9%的分位，相当于估值比过去五年9成以上的时间都要低。与其他市场的同类板块相比，港股互联网板块也具有较高的性价比。图表：恒生互联网科技业指数估值（PE-TTM，动态市盈率）（来源：wind，截至2025.04.16）较低的估值意味着：投资者可以以相对较低的价格买入优质资产，潜在的投资回报率较高。随着行业基本面的改善和市场情绪的回暖，估值修复的空间较大，本次回调或为投资者提供了较好的布局时点。

金融界04-17 02:05

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