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三大利好齐聚！政策+涨价+资本助推，半导体行情全面点燃，这些领域已站上风口

10 月 6 日将中芯国际、华虹半导体港股目标价均上调至 117 港元，分别较此前提升 23.2% 和 34.5%。调整逻辑基于国内 AI 生态扩张释放需求，中芯国际 Q3 营收预计环比增长 5%-7%，华虹半导体上半年产能利用率达 108.3%，且 Fab9 新厂推进顺利，机构维持 “买入” 评级。存储涨价周期明确，行业基本面改善：国信证券 10 月 12 日研报指出，9 月以来存储芯片原厂及模组厂暂停报价以调涨价格，TrendForce 预计 4Q25 DRAM 价格环增 13%-18%，NANDFlash 环增 5%-10%，存储芯片涨价周期确立。同时，长鑫存储母公司长鑫科技 IPO 辅导状态于 10 月 10 日变更为 “辅导验收”，中国证监会官网可查相关进展，国产存储产能释放预期升温。三、受积极影响的板块半导体制造及代工板块：作为稀土管制与国产替代的直接受益环节，头部代工企业订单与产能利用率双升。国信证券 10 月 12 日研报也指出，国内晶圆厂产能 CAGR 预计达 8.1%，高于全球 5.3%，中芯国际、华虹公司等制造龙头将长期受益。半导体材料板块：稀土管制加速国产材料验证替代，材料企业迎来订单增量。国信证券强调，国家大基金三期对半导体材料的投资占比从 18% 上调至 30%，材料板块技术溢价与资本聚焦效应凸显。存储芯片板块：涨价周期与国产产能突破形成双重利好。国信证券研报明确，存储芯片需求受 AI 拉动显著，江波龙、德明利等国产厂商将受益于价格回升与份额提升。同时，长鑫科技 IPO 辅导进入验收阶段，标志着国产存储从技术突破迈向产能规模化，产业链配套企业有望同步受益。风险提示：本文提及的行业信息与企业动态仅作梳理，不构成任何投资建议；企业经营及市场波动存在不确定性，请注意相关风险。

金融界10-13 11:30

【一周IPO观察】大跌下的港股新股热潮：长风、挚达、金叶纷纷大涨，云迹招股，广和通过讯，HashKey传已秘提

港股IPO观察截止2025年的第41周，港交所2家上市，5家招股，2家聆讯，25家递表当周上市（3家） $长风药业(02652)$ （首日+161.02%） $挚达科技(02650)$ （首日+192.14%） $金叶国际集团(08549)$ （首日+330%）当周招股（2家）小分子创新生物制药企业 $轩竹生物-B(02575)$ 18C机器人服务公司 $云迹(02670)$ 通过聆讯（1家）领先的无线通信模块提供商 $广和通(300638)$ 递表公司（4家）领先的清洁能源科技企业 $阳光电源(300274)$ （AH）领先的专业户外服饰品牌 $坦博尔集团股份有限公司（临时代码）(91069)$ 临床阶段医药公司诚益生物-B 全球领先的功能饮料企业 $东鹏饮料(605499)$ (AH）其他香港最大持牌虚拟资产交易所 HashKey，传已秘密递表、申请香港上市 $中际旭创(300308)$ 传闻考虑赴香港IPO，冲刺A+H股上市上周个股表现上周，长风药业、挚达科技、金叶国际集团3 家企业登陆港股，上市后均展现出强劲走势。长风药业上市首日高开高走，开盘后股价一度涨超 230%，随后呈现高开低走态势，涨幅逐步收窄，最终收涨 161.02%，报 38.5 港元，成交额达 6.11 亿港元。若不计手续费，投资者开盘即卖一手可获利 16125 港元。金叶国际集团在上市前一日的暗盘中表现狂热，一度飙涨 620%，上市首日更是大幅高开 500%，随后随市场情绪回落，最终收涨 330%，成交额 1.3 亿港元，最新总市值 8.6 亿港元。不计手续费，一手可赚 8250 港元。挚达科技开盘即高开 183.9%，盘中拉升至 190% 以上后进入横盘阶段，最终收涨 192.14%，成交额 2.89 亿港元，最新总市值 116.89 亿港元，不计手续费，一手盈利 6429 港元。云迹开启招股 10月8日至10月13日，18C特专科技公司、机器人服务智能体公司云迹招股，预计2025年10月16日在港交所挂牌上市，中信证券、建银国际联席保荐。公司计划全球发售690万股H股(占发行完成后总股份的10.04%)，其中95%为国际发售、5%为公开发售，每股发售价最高95.60港元，每手50股，入场费4828.21港元，最多募资约6.60亿港元。公司作为一家领先的机器人服务AI赋能技术企业，主要提供机器人及套件、辅以AI数字化系统的服务。根据弗若斯特沙利文的资料，于2024年在机器人智能体市场拥有可适应三维多层空间的机器人的参与者中，云迹的同时在线机器人日均数量达到27,000台及服务消费者数量达到2.3亿人次，排名全球第一。于2024年，云迹的同时在线机器人数量单日高峰超过3.6万台。于2024年按来自国内的收入计，云迹在中国机器人智能体市场亦排名第一，其中以13.9%的国内收入份额在中国机器人服务智能体市场的酒店场景中排名第一。除酒店外，云迹的机器人已应用于商业楼宇、医疗机构、工厂及小区等多个场景提供服务，表现出卓越的跨场景适应性和稳定性。业绩方面，在过去的2022年、2023年、2024年和2025年前5个月，公司营收分别为1.61亿、1.45亿、2.45亿元和0.8833亿，同期净亏损分别为3.65亿、2.65亿、1.85亿和1.18亿元。广和通通过港交所聆讯 10月5日，A+H的深圳广和通无线在港交所披露聆讯后的招股书，或很快在香港主板上市。其于2025年4月25日递表。公司于2017年4月13日在A股上市，截至2025年9月30日收市总市值约人民币232.47亿元。公司成立于1999年，作为全球领先的无线通信模块提供商，模块产品包括(i)数传模块、(ii)智能模块及(iii) AI模块，在此基础上，向下游应用场景客户提供定制化解决方案，包括(i)端侧AI解决方案、(ii)机器人解决方案及(iii)其他解决方案。广和通是全球第二大无线通信模块提供商，全球市场份额为15.4%；在全球无线通信模块市场中，广和通在多个下游应用场景的市场份额排名领先，在汽车电子应用场景排名第二，市场份额26.8%；在智慧家庭、消费电子均排名全球第一，市场份额分别为15.1%、5%。于2019年，公司联合英特尔发布全球首批5G数传模块之一，并推出全球首批集成区块链技术的5G数传模块之一。于2020年，公司联合中国联通发布全球首批5G+eSIM模块之一及国内首批搭载国产芯片的5G数传模块之一。业绩方面，在2022年、2023年、2024年和2025前4个月，公司营业收入分别为52.03亿、56.52亿、69.71亿和24.81亿元，同期持续经营净利润分别为3.52亿、3.77亿、4.23和1.60亿元。诚益生物递交招股书 9月29日，上海诚益生物在港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市。富瑞金融、美银、中金公司为其联席保荐人；公司成立于2018年，作为一家处于临床阶段的全球性生物技术公司，也是行业开拓者，致力于探索及开发新一代口服小分子药物，以解决全球心血管代谢疾病及炎症性疾病领域尚未满足的重大医疗需求。诚益生物的产品管线专为单药治疗与联合疗法打造，旨在体重管理(肥胖症/超重)、代谢相关脂肪性肝炎(MASH)、骨关节炎(OA)疼痛及其他心血管代谢疾病方面取得有效成果。公司依托公司专有的TRANDD平台，将靶点选择、骨架设计、转化生物标记物选择及数据驱动的临床试验融入一个迭代工作流程中，以有效发现、推进差异化的口服小分子疗法，有可能为不同的患者群体带来非凡的临床获益。公司以「减重2.0解决方案」为中心解决复杂、不断演变的临床需求，旨在达到显著的减重效果，提升耐受性，可最大限度减少瘦体重流失及提供针对不同并发症量身设计的方案。公司研发了一款口服小分子GLP-1受体激动剂(GLP-1RA)ECC5004，有望成为同类最佳及第二个在全球市场上市的口服小分子GLP-1受体激动剂，其可作为单药疗法也是公司的核心疗法并可与其他口服治疗药物联合用药。业绩方面，在2022-2024三个年度以及2025年前6个月，公司的营收分别为0.36亿、2.21亿和0.0056亿美元，相应的研发费用分别为2247.4万、1622.4万和1573.4万美元，相应的净亏损分别为0.52亿、1.39亿和0.20亿美元。美股IPO观察当周新股上市 $Phoenix Education Partners Inc.(PXED)$ （首日+19.22%） $Alliance Laundry Holdings Inc.(ALH)$ （首日+12.82%） $Leifras Co. Ltd.(LFS)$ （首日-22.25%） $One and one Green(YDDL)$ （首日+8.4%） $Turn Therapeutics (Direct Listing)(TTRX)$ （首日+31.43%） $石榴云医(POM)$ （首日+0.75%）下周上市 $OBOOK Holdings(OWLS)$ $Ultratex Inc.(UTX)$ $Altech Digitial Co.(ALD)$ $ELC Group Holdings Ltd.(ELCG)$ $智慧物流(SLGB)$ $Park Dental Partners(PARK)$ $Agencia Commercial Spirits Limited(AGCC)$ $Libera Gaming Operations, Inc(LBRJ)$ $HW Electro(HWEP)$ $Antharas Inc(AAS)$ 其他递表中国VR及电子应用光学显示模块开发商栢拓视觉Boundless Group(BLTG) 美国区域银行控股公司Central Bancompany, Inc.() 政府关系和交际服务提供商Public Policy Holding Company(PPHC) 汽车照明产品批发分销商Sonic Lighting Inc.(SONC) 开发慢性炎症疾病疗法的生物技术公司Evommune Inc.(EVMN) 香港券商及资产管理公司翘石集团 Keystone Global Financial Group(KCG) 巴西矿产勘探公司Atlas Critical Minerals Corporation(ATCX) 开发宠物抗体和蛋白质疗法的生物技术公司Akston Biosciences(AXTN) 基于云的个人安全服务提供商TG-17 Inc.(OBAI) 马来西亚光纤基础设施提供商Neutrans Inc.(NEUT) 美国矿产勘探公司爱达荷铜业公司 Idaho Copper Corporation(COPR) 自动草坪护理设备及机器人割草机制造商Firefly Automatix(FFLY) 香港融资会计和公司服务提供商羅氏商務集團Law’s Business Group Holding(LSBA) SPAC方面 SACH宣布与Quantumsphere Acquisition Corporation达成合并 Suncrete将与Haymaker Acquisition Corp. 4的业务合并

老虎证券10-13 11:22

4月暴跌？5月式“TACO交易”！特朗普服软，分析师：逢低买入从此刻开始

纳斯达克指数期货上涨超1%，中国A股和港股低开高走。经历“史上最大清仓”的加密货币市场强劲反弹，比特币涨超4%，以太币24h上涨超11%，币安币涨16%。 Roundhill表示，投资人以前看过类似的场景，本能仍然是逢低买入。在长时间的反弹后，市场需要一个降温的理由，而特朗普的关税头条新闻正是如此。 Pepperstone也提到，目前焦点在于新的关税会否兑现，如果继续是一种谈判策略，当前的回调可能会被证明是一个逢低买入的机会。 “逢低买入策略可能会从这里开始盛行，”Buffalo Bayou Commodities表示。中美休战截止期前的“掰手腕” Van Eck Associates策略师Anna Wu认为，这看起来不像是4月的重演，而更像中美休战的11月最后期限前的一轮来回谈判阶段。市场正在消化周五的某种程度的过度抛售。中金公司也认可这种看法，称中美双方后续再度谈判并达成某种程度的协议可能性可能很大，因为非理性的高关税对双方都是无法承受之重。该行指出，从预期情绪、市场环境、宏观环境和政策环境等维度看，当前与4月有很多不同。民生证券认为，目前看来本轮更像5月、而非4月。 4月的剧本是关税不断加码，市场不堪重负令美国让步，而5月则是首次谈判后双方有意避免脱轨，阶段性摩擦可控，最终以通话破局。叠加周末特朗普透露的观望信号和中方理性冷静的应对，市场一定程度上在定价特朗普再次“TACO”。原文链接

TradingKey10-13 11:02

港药回调带来布局机会?港股通创新药ETF(159570)回调2.5%继续吸金,上周五大举净流入3.9亿元!机构:外部变化影响有限，创新药出海是长期趋势

有连云10-13 10:42

年内南向资金净流入1.17万亿！千亿规模ETF大厂今日热推香港大盘30ETF（520560）上市

金融界10-13 10:21

ETF盘前资讯|年内南向资金净流入1.17万亿！千亿规模ETF大厂今日热推香港大盘30ETF（520560）上市

金融界10-13 09:31

港股开盘：恒指跌2.5%、科指跌2.43%，黄金股走高，科技股、汽车股及创新药概念股集体走低

10月13日，港股集体低开，其中恒生指数跌2.5%报25634点，恒生科技指数跌2.43%报6107.65点，国企指数跌2.39%报9134.84点，红筹指数跌2.16%报3948.87点。盘面上，大型科技股全线走低，阿里巴巴跌3.87%，腾讯控股跌3.3%，京东集团跌3.03%，小米集团跌4.51%，网易涨3.12%，美团跌3.1%，快手跌3.04%，哔哩哔哩跌5.18%。；黄金股普涨，紫金黄金国际涨超4%；汽车股普跌，蔚来跌超4%；半导体板块走弱，晶门半导体跌超7%；创新药概念重挫，药明合联跌超5%。企业新闻招金矿业(01818.HK)：前三季度营业收入约124.3亿元，同比增长53.73%；净利润约21.17亿元，同比增长140.43%。信利国际(00732.HK)：前9月累计综合营业净额约为125.24亿港元，同比减少5.2%。9月综合营业净额约为15.13亿港元，同比减少约2.8%。丘钛科技(01478.HK)：9月摄像头模组销售数量合计4665.4万件，环比减少7.6%，同比增长45.1%。指纹识别模组销售数量合计1903.4万件，环比增长0.6%，同比增长42.3%。主要由于手机摄像头及指纹识别模组市场份额提升，及智能汽车领域的摄像头销售增长。广汽集团(02238.HK)：2025年9月汽车销量为17.32万辆，同比下降5.17%；本年累计销量为118.37万辆，同比下降11.34%。泰格医药(03347.HK)：拟2.7亿元向方达控股(01521.HK)出售上海观合医药全部已发行股本。香港中旅(00308.HK)：拟以实物形式向股东分派旅游地产业务。重塑能源(02570.HK)：完成H股全流通。大唐黄金(08299.HK)：拟转往主板上市。舜宇光学科技(02382.HK)：9月手机镜头出货量为约1.18亿件，环比增加1.9%，同比减少1%；车载镜头出货量为1166万件，环比增加15.8%，同比增加25.2%。手机摄像模组出货量为4852.4万件，环比增加15.3%，同比增加32%，主要是因为客户端的需求有所提升。机构观点国泰海通：年初以来港股表现出色，虽三季度港股阶段性跑输A股，但9月以来在科技股驱动下已重拾升势。当前港股估值仅处历史中位，与A股对比性价比仍然突出，其中科技板块低估优势更加明显。产业趋势叠加资金面持续改善，港股四季度有望续创新高，结构上港股科技仍是行情主线。国信证券：黄金第三浪的机会可能触发在海外人工智能科技浪潮筑顶带来的资金再分流，目前看并无征兆。2003-2004年、2006-2007年美国科技股和黄金同涨，再到科技浪潮中止符、黄金超涨都是相同逻辑，避险情绪从地缘端扩散到资金流，目前尚未触发第三阶段信号。伴随美国三大股指下跌，避险情绪驱动黄金价格继续上涨，仍看好黄金中长期价格走势，居民资产配置中黄金的比例在2-10%间较适宜，机构配置盘比例则可适当提升。国泰海通：三季度以来，南向资金继续流入港股，Q3累计净流入3952亿港元，较Q2流入幅度提升。行业层面上看，三季度南向主要流入港股可选消费/非银/医药(Q1-Q3均净流入)与软件硬件(Q2净流出)。外资在港股多数细分行业占主导地位，尤其是互联网、金融及大部分消费板块；而南向在少数行业有较强话语权，如运营商、煤炭石化、军工、半导体等，近两年南向在半导体/泛消费/泛红利行业定价权显著提升。招商证券：稀土产业链管控再次升级，横向和纵向全方位拓宽管制范围。稀土产业链的战略地位随之升华，有助于提升产业链上市公司估值。Q3稀土价格大涨，预计Q3和Q4稀土和磁材企业利润明显改善。继续看涨稀土价格。关注EPS和PE双重提升带来的投资机会。推荐关注北方稀土/广晟有色/中国稀土/包钢股份/盛和资源等上游资源企业，及金力永磁H/正海磁材/宁波韵升等磁材企业。

金融界10-13 09:31

多元策略把握配置风口，华夏盈泰稳健六个月持有混合FOF火热发行

回基金份额的风险。4. 本基金可投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。5. 本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并非必然投资港股。6. 投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。7. 基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。8. 基金管理人提醒投资者基金投资的 "买者自负" 原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。9. 中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。10. 本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。11. 本资料中观点仅供参考，不构成对于投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。市场有风险，投资须谨慎。

金融界10-13 09:31

ETF日报-A股三大股指全线收跌，规模最大化工ETF(159870)获资金逆市布局，净申购超6亿份，连续四个交易日实现资金净流入（1010）

居前。全市场约2,770余只股票上涨。港股主流指数集体收跌。其中，恒生中国央企指数下跌0.51%，跌幅相对较小。沪深两市成交额为25156亿元人民币，相较上个交易日小幅缩量。10月10日融资余额达24,257亿元，再创新高。行业板块方面，建筑材料（1.92%）、煤炭（1.37%）和纺织服装（1.30%）板块涨幅居前，电子（-4.71%）、电气设备（-4.46%）和计算机（-3.70%）板块跌幅居前。二、上周资金流向前一交易日，ETF市场整体呈现大额净流入态势，达279.56亿元。大类ETF中，股票型ETF为资金净流入主流，达274.61亿元。商品型ETF与跨境型ETF分别流入40.33亿元与21.42亿元。货币型ETF与债券型ETF则为净流出态势，分别净流出36.00亿元和20.80亿元。市场整体风险偏好或有所提升。股票型ETF细分种类中，主题ETF净流入达186.58亿元，断层领先。宽基ETF与行业ETF分别流入51.80亿和41.20亿。策略ETF与风格ETF呈现小额净流出。细分ETF种类上，前一交易日半导体芯片（+70.77亿）、科创50（+58.57亿）和电池储能（+36.40亿）资金净流入居前。中证A500资金净流出居前（-25.36亿）。从日、周、月三重维度上看，半导体芯片和电池储能相关领域ETF深受资金青睐，三重维度上均位居资金净流入前列。资金净流出方面，中证A500在国庆节后后两个交易日资金净流出明显。重点关注资金逆市布局，规模最大化工ETF(159870)净申购超6亿份，连续四个交易日实现资金净流入消息面上，重要利好如下：（1）粘胶长丝：新乡化纤3.12万吨粘胶长丝产能因环保限产自10月1日起停产改造3个月，冬季污染防治压力大或进一步延长，粘胶长丝价格有望继续走高。（2）石化：节前工信部等7部门印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026年）》的通知，设定2025-2026年石化化工行业增加值年均增长需超5%的目标。国金证券指出，化工产品之所具有明显的周期，核心在于供需错配，此次供给侧如果能够形成长期有效的强约束，在企业决策、技术壁垒和项目审理都呈现出明显的不同，从而根本上改善周期性产品供给端投放的长期趋势，带动周期性产品也能够获得较长时间的盈利空间。三、热点追踪畜牧消息面上，国家统计局数据显示，9月下旬生猪（外三元）价格环比下降4.6%，市场对行业反转预期增加，畜牧板块逆势上行。券商研究方面，中国银河证券指出：1）关注生猪养殖行业的攻守兼备布局机会，基于能繁母猪作用值及养殖效率的考虑，25年猪价同比或呈下行走势；综合考虑政策去产能以及行业亏损去产能，叠加成本下行带来的优秀猪企利润超预期，重点关注成本边际变化显著、资金面良好的优质猪企。2）宠物食品行业处成长过程中，优质企业市占率呈提升趋势。3）可关注养殖链后周期。4）黄鸡价格与猪价有一定相关性，且考虑自身供给端低位，后续价格存上行可能。行业板块相关产品：畜牧ETF（159867）证券消息面上，国家金融监督管理总局披露的最新保费数据显示，今年前8个月，人身险公司健康险原保险保费收入达5784亿元，同比增长0.5%；财产保险公司健康险保费收入达1815亿元，同比增长8.9%。两类保险公司健康险保费收入合计为7599亿元，同比增长2.4%。券商研究方面，国金证券指出，在利差改善的中长期逻辑的支撑下，短期建议关注保险的3季报行情。Q3沪深300指数上涨好于去年同期，并且保险公司今年以来加仓了权益，预计Q3的FVPL股票投资收益表现较好，在高基数下大部分公司单季度净利润仍将有望实现正增长。保险股在调整较为充分后，后续有望迎来修复行情。行业板块相关产品：证券ETF龙头（159993）风险提示：以上观点仅供参考，以上行业及个股仅供示例，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-13 09:21

华安优势领航混合基金10月16日起发行三位一体投资框架护航

型基金，但低于股票型基金。本基金若投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。

金融界10-13 09:11

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