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音频 | 格隆汇9.26盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

股昊创瑞通上市； 18、南下资金净买入港股110亿港元，大幅加仓阿里、腾讯和中芯国际； 19、公告精选︱东方雨虹：拟6亿元投资建设东方雨虹上林县新材料产业链项目；吉宏股份：预计前三季度扣非净利润同比增长65.72%—76.86%； 20、A股投资避雷针︱*ST奥维：控股股东、实际控制人的一致行动人被列为失信被执行人。

格隆汇09-26 07:41

外资机构集体看多港股阿里大涨与豪华IPO阵容吸引资金

导读目录外资看多港股背景分析阿里巴巴股价大涨带动市场信心港股IPO及基石投资者阵容分析市场资金流向与美元走势关系编辑总结常见问题解答外资看多港股背景分析根据 www.Todayusstock.com 报道，近期港股受到国际资本重新关注。外资机构集体看多港股，部分大行策略师在研究报告中表示，香港市场正吸引全球资金重新布局。分析认为，这与美联储降息及美元走弱的宏观环境密切相关。阿里巴巴股价大涨带动市场信心在港股中，阿里巴巴近期股价显著上涨，成为外资重新配置港股资金的重要信号。股价上涨不仅提振市场信心，也显示国际投资者对中国科技龙头企业的持续看好。港股IPO及基石投资者阵容分析同时，多家即将上市的港股企业IPO吸引了豪华基石投资者阵容，包括全球顶级资产管理机构。这表明，海外资金正在积极布局高成长性股票，预计将增强港股市场的资金活跃度与稳定性。市场资金流向与美元走势关系 9月中旬美联储降息后，美元走弱，美债收益率下降，全球资金出现“再平衡”需求。香港作为国际金融中心，成为资金流入的热门目的地。根据德勤中国资本市场服务部的报告《2025年前三季度中国内地和香港新股市场回顾与展望》，随着降息周期的展开，预计海外资金将加大对中国内地及香港高成长投资标的的配置力度。因素影响分析美联储降息美元走弱，美债收益率下降，资金寻找高收益市场阿里巴巴股价大涨提振市场信心，吸引外资增持港股港股IPO基石投资者豪华阵容显示海外资金积极布局，提升市场稳定性和流动性编辑总结总体来看，港股近期受到国际资本关注，阿里巴巴股价上涨及港股IPO吸引的基石投资者阵容表明，海外资金正重新布局港股。受美联储降息及美元走弱影响，香港市场成为全球资金流入的重要目的地。投资者应关注外资动向与宏观政策环境，同时结合港股企业基本面评估投资机会。常见问题解答问：为什么外资机构近期看多港股？答：主要原因包括美联储降息导致美元走弱、全球资金出现再平衡需求，以及香港市场高成长企业吸引力增强。问：阿里巴巴股价大涨对港股市场有什么意义？答：阿里巴巴作为科技龙头，其股价上涨提振市场信心，同时吸引国际资金加大港股配置。问：港股IPO吸引基石投资者说明了什么？答：说明海外资金积极布局高成长股票，增强市场资金活跃度和投资信心。问：美元走弱如何影响港股资金流入？答：美元走弱导致全球投资者寻求更高收益市场，香港作为国际金融中心成为资金流入的热门目的地。问：投资者应如何把握外资布局港股的机会？答：投资者应关注港股高成长企业的基本面、IPO信息及外资持股变化，同时结合宏观政策和资金流向进行理性资产配置。来源：今日美股网

今日美股网09-26 00:10

港股三大指数齐涨恒生科技领涨板块热点集中于水泥风电及工业金属

导读目录港股市场大盘综述主要板块表现分析国际市场对港股的影响重点关注事件与政策动态投资者策略与风险提示港股市场大盘综述根据 www.Todayusstock.com 报道，昨日港股三大指数全线上涨。截至收盘，恒生指数上涨1.37%，收于26518.65点；国企指数上涨1.64%；恒生科技指数涨幅最大，为2.53%。大市成交额达2887.72亿港元，其中科技指数成份股成交额为1113.43亿港元。南向资金净买入137.05亿港元，显示内地资金持续看好港股市场。隔夜美股三大指数表现承压，道琼斯指数跌0.37%，标普500跌0.28%，纳斯达克跌0.33%，全球市场情绪略显谨慎。主要板块表现分析板块方面，涨跌互现。线上零售、家用电器、半导体、电讯服务板块涨幅居前。近期关注板块包括：- 水泥板块：受工信部、自然资源部等六部委联合印发的《建材行业稳增长工作方案(2025-2026年)》影响，新增水泥产能受到严格限制，企业需在2025年底前完成产能置换方案。- 风电板块：摩根士丹利指出，经过反内卷调整后，中国风电行业进入盈利复苏周期，预计“十五五”年均新增装机超过110GW，2028-2030年可达约120GW。- 工业金属板块：全球第二大铜矿Grasberg矿难导致供应受限，Freeport预计2026年铜金产量下降约35%，推动嘉能可、Boliden等铜业公司股价上扬。国际市场对港股的影响亚太市场方面，日经225指数微跌0.07%，韩国综指开盘下跌0.40%。欧洲市场涨跌不一：英富时100上涨0.29%，CAC40下跌0.57%，DAX上涨0.23%，斯托克50下跌0.14%。国际市场整体波动对港股板块资金流向及投资者情绪产生一定影响。重点关注事件与政策动态 1. 玖龙纸业(02689.HK)：截至2025年6月30日财年，销量增加9.6%至约2150万吨，收入增长6.3%至632.41亿元，毛利增加26.9%至72.45亿元，股东应占净利大幅增长135.4%至17.67亿元。2. 博泰车联（02889.HK）：招股价102.23港元/股，每手20股，入场费2065.23港元，预计9月30日正式上市。3. 政策动态：水泥板块新方案明确禁止新增熟料及平板玻璃产能，强化产能置换及备案管理，有利于行业稳健发展。摩根士丹利关于风电盈利复苏及铜矿供应中断消息对相关板块形成利好。投资者策略与风险提示结合市场表现，投资者可参考以下策略：1. 关注政策利好板块：水泥、风电及工业金属板块受政策或供需影响显著，可重点关注。2. 留意财报及新股动态：如玖龙纸业业绩强劲，博泰车联即将上市，可关注短期市场机会。3. 控制仓位及风险：面对美股和国际市场波动，避免过度集中投资。4. 分散行业布局：结合科技、消费及资源类板块，降低单一板块波动风险。编辑总结港股昨日全线上涨，恒生科技指数领涨，反映出科技与消费板块的资金活跃度较高。政策驱动的水泥板块、风电行业盈利复苏以及工业金属供给受限对市场形成积极影响。投资者需关注国际市场波动及短期财报、新股动态，同时通过分散布局和仓位控制管理风险，中长期仍可关注政策与产业趋势带来的结构性机会。常见问题解答问：港股昨日三大指数为何齐涨？答：主要受科技板块和消费板块资金活跃、政策利好板块消息及南向资金净买入等因素推动，整体市场情绪偏乐观。问：水泥板块政策对市场有何影响？答：《建材行业稳增长工作方案》严格限制新增产能，要求企业完成产能置换，有助于稳定行业供应和价格，对水泥板块形成中长期利好。问：风电板块为何被看好？答：摩根士丹利指出，中国风电行业经过反内卷调整后盈利能力恢复，“十五五”期间年均新增装机容量预期超过110GW，显示行业长期增长潜力。问：工业金属板块受哪些因素推动？答：全球第二大铜矿Grasberg矿难导致2026年铜产量下降约35%，供应中断推动相关上市公司股价上涨，形成利好。问：投资者在当前港股市场应注意哪些风险？答：需关注国际市场波动、美股走势及政策调整对板块的影响，同时通过分散投资和仓位控制降低市场不确定性带来的风险。来源：今日美股网

今日美股网09-26 00:10

周大福财报收入242.85亿港元股东溢利增长3.73% 东方电气汇丰存仓10.78亿港元港股回购活跃

% 东方电气汇丰存仓10.78亿港元港股回购活跃导读目录公司财报与回购动态国内外政策与行业动态大行最新评级解读编辑总结常见问题解答公司财报与回购动态根据 www.Todayusstock.com 报道，周大福创办(00659.HK)公布截至2025年6月30日止年度全年业绩，收入约242.85亿港元，同比减少8.09%，但公司股东应占溢利同比上升3.73%至21.62亿港元，显示其盈利能力仍具韧性。在回购方面，港股近期呈现活跃趋势：汇丰控股(00005.HK)于2025年9月23日斥资2237.8万英镑回购215.5万股，同时以1.59亿港元回购147.12万股；恒生银行(00011.HK)于9月24日回购20万股，价格每股118-119港元；美的集团(00300.HK)耗资约9999.34万元回购135.41万股A股。公司回购金额回购股数回购价格/备注汇丰控股 2237.8万英镑 + 1.59亿港元 215.5万股 + 147.12万股无具体价格披露恒生银行 2366.06万港元 20万股每股118-119港元美的集团约9999.34万元 135.41万股 A股股份此外，东方式电气(01072.HK)股东于9月24日将股票存入香港上海汇丰银行，存仓市值10.78亿港元，占比20%，显示战略持仓意图明显。国内外政策与行业动态近期政策利好持续：商务部等九部门发布13项措施支持服务出口，包括优化零税率申报、加大出口信用保险力度、便利跨境人员流动及资金结算等。在绿色建材方面，六部门联合发布方案明确2026年中国绿色建材营收将超3000亿元，并提出限制水泥、玻璃新增产能，同时扶持先进陶瓷与超硬材料产业。铁路运输方面，国家铁路局数据显示1-8月全国铁路完成旅客发送量31.96亿人次，同比增长6.7%；货运发送量34.67亿吨，增长2.6%；固定资产投资5041亿元，增长5.6%。游戏行业动态显示，国家新闻出版署9月批准145款国产游戏及11款进口游戏，包括腾讯《归环》、米哈游《崩坏：因缘精灵》、网易《星绘友晴天》等。国际方面，美国财政部长贝森特公开对美联储主席鲍威尔表态不满，认为当前利率“限制性过强”，并建议年底前降息100-150个基点，同时准备购买阿根廷美元债，并探讨200亿美元货币互换额度。大行最新评级解读近期大行发布多项港股评级：中金首次给予津上机床中国(01651.HK)“跑赢行业”评级，目标价38.6港元；瑞银予万洲国际(00288.HK)“买入”评级，目标价8.5港元，并对华润置地(01109.HK)“买入”，目标价42港元；东亚证券认为安踏体育(02020.HK)第四季度销售或回暖，评级“买入”；大摩维持新城发展(01030.HK)“与大市同步”，目标价升至2.22港元。编辑总结整体来看，港股企业回购活跃显示资金面充裕，而周大福在收入下滑情况下仍保持盈利增长，表明品牌抗风险能力较强。政策层面多项支持措施利好服务出口与绿色建材行业，为中长期市场提供稳定预期。国际利率政策存在不确定性，投资者需关注美联储和财政部动态。大行评级普遍偏向“买入”，反映机构对部分港股的信心与潜在上涨空间。常见问题解答问：周大福收入下降但溢利上升的原因是什么？答：周大福收入同比下降8.09%，但股东应占溢利上升3.73%，主要受益于成本控制和毛利率提升，以及部分高利润品类销售增加，显示其盈利能力具备韧性。问：港股企业频繁回购股票意味着什么？答：回购通常表明公司对自身股票价值有信心，同时可提升每股收益。近期汇丰控股、恒生银行、美的集团等企业的回购行为，反映资金充裕且对市场前景持乐观态度。问：国内服务出口政策对企业有何影响？答：商务部等部门推出零税率优化、出口信用保险支持及跨境资金便利化措施，有助于降低企业成本、增加流动性，并鼓励企业拓展国际市场，提升服务贸易竞争力。问：绿色建材行业未来发展趋势如何？答：政府明文限制水泥和玻璃新增产能，同时扶持先进陶瓷及超硬材料，预计2026年绿色建材营收将超3000亿元。行业竞争格局将从传统产能扩张转向高技术、高附加值产品发展。问：美国财政部长对美联储的批评会产生什么影响？答：贝森特建议年底前降息100-150个基点，强调当前利率过高，可能增加市场对降息预期，短期内利率敏感资产可能受益，同时也增加了金融市场对政策走向的不确定性，需要关注美联储和财政部后续动作。来源：今日美股网

今日美股网09-26 00:10

中金上调阿里巴巴目标价至204美元阿里云AI战略强化估值上行

将阿里巴巴美股目标价上调至204美元，港股目标价至197港元，较此前分别提升34%和35%。报告指出，主要原因在于阿里云业务进展积极、估值中枢上移，以及AI基础设施投入强化了市场对公司中长期成长性的信心。阿里云AI战略与全栈优势在2025年阿里云栖大会上，阿里巴巴集团CEO兼阿里云智能集团董事长吴泳铭提出“超级人工智能之路”的三个阶段，并强调阿里云定位为全栈人工智能服务商。阿里云计划加大基础设施投入，从通义大模型、百炼平台、PAI等AI服务，到算力和网络基础设施，形成领先的供给侧优势。吴泳铭表示：“未来AI不仅是工具，而是产业创新的底座，阿里云的使命是为开发者提供最稳定、最开放的全栈平台。”这反映出阿里云战略正逐步转向长期生态构建，而不仅限于商业化收入。市场影响与估值逻辑中金维持对阿里巴巴收入与利润预测不变，但认为AI需求增长将持续推升云业务的盈利弹性。SOTP估值框架下，公司电商业务给予15倍市盈率，云计算业务给予7倍市销率，显著高于此前预期。此举意味着市场对阿里云的商业价值认可度提升，也显示云业务有望成为公司整体估值的核心驱动力。中金前后目标价对比项目此前目标价最新目标价上调幅度阿里巴巴美股 152美元 204美元 +34% 阿里巴巴港股 146港元 197港元 +35% 可以看出，中金此次调高目标价主要体现了对阿里云AI战略的乐观判断，而非短期基本面调整。投资者关注要点对于投资者而言，有以下几个重点值得关注：1. 云业务增长：阿里云在中国AI生态中具备领先优势，预计在未来3-5年成为盈利核心。2. 电商业务稳定：核心电商板块增长趋稳，维持公司现金流基础。3. AI基础设施投入：短期或带来资本开支压力，但有望在长期内转化为护城河。4. 政策环境：需关注中国AI与数据合规政策变化对业务的影响。5. 全球资本市场态度：中金上调目标价可能带动其他机构跟进，从而提振投资者信心。编辑总结整体来看，中金上调阿里巴巴目标价至204美元，核心逻辑在于阿里云AI战略持续推进，供给侧和基础设施投入优势明显。尽管短期内资本开支可能压制利润率，但中长期来看，云业务有望成为公司估值中枢的关键。该观点也进一步强化了市场对中国AI基础设施和应用生态的预期。常见问题解答问：中金为何在此时上调阿里巴巴目标价？答：主要原因是阿里云在AI领域的战略推进和商业价值释放，使其估值中枢上移，支撑更高的目标价。问：阿里云的全栈能力具体体现在哪些方面？答：涵盖通义大模型、百炼平台、PAI等AI服务，以及中国领先的算力基础设施和计算网络，形成完整的服务体系。问：目标价上调是否意味着阿里巴巴短期业绩会大幅增长？答：并非如此，中金维持收入和利润预测不变，调高目标价更多反映长期估值逻辑，而非短期业绩改善。问：资本开支加大会不会影响阿里巴巴盈利能力？答：短期内可能压制利润率，但从长期看有助于形成竞争壁垒，增强阿里云的市场领导地位。问：这对投资者的实际操作建议是什么？答：投资者可持续关注阿里云的增长进展，结合政策环境与AI需求判断入场时机，中长期持有价值被普遍看好。来源：今日美股网

今日美股网09-26 00:10

小米股价午后涨逾5% 发布会与大和证券7000亿目标预期引爆市场关注

小米集团-W（01810.HK）股价在港股午后快速拉升，涨幅一度超过5%，报59.75港元。其美股ADR（XIACY）亦上涨2.51%。市场普遍认为，股价走强与新品发布会预期及机构积极预测密切相关。新品发布会与市场期待消息显示，今晚小米17系列新品发布会将正式举行，并将同场发布第五代骁龙8至尊版。新品定位于高端旗舰，市场对小米在高端手机领域的突破寄予厚望。行业分析师张宏评论道：“此次新品发布是小米进军高端市场的重要窗口，若定价与体验契合用户预期，有望进一步提升品牌溢价。” 大和证券前景预测大和证券在最新研究报告中指出，小米集团未来三年目标收入有望达到7000亿元人民币，同时电动汽车业务年交付量有望达到100万辆。这一预测不仅凸显了市场对小米智能手机主业的增长预期，也反映出资本市场对小米新能源车战略的认可。股价与目标业绩对比指标当前表现大和预测差异股价（港元） 59.75 — 市场实时波动年度收入（人民币）约2800亿元（2024年参考） 7000亿元（未来三年）增长预期超150% 电动车年交付量尚未规模化量产 100万辆潜在市场拓展巨大从表格对比可见，大和对小米收入与电动车销量的预测显著高于当前水平，体现出对其多元化布局的乐观判断。投资者关注与应对策略投资者在当前背景下可从以下几个角度考虑：1. 短期机会：新品发布会带动市场情绪，短期股价波动性增强。2. 长期逻辑：智能手机+电动车双引擎战略被资本市场认可，业绩弹性可期。3. 风险因素：消费需求恢复节奏、汽车产业链产能释放节奏可能影响目标实现。4. 竞争格局：在高端手机市场面临苹果、华为等强劲竞争，在电动车领域则面临特斯拉、比亚迪等对手。5. 投资策略：分批建仓，关注财报与销量数据落地情况，避免单点追高风险。编辑总结总体来看，小米集团股价午后放量拉升，叠加新品发布会与大和证券积极预测，为市场带来新的关注焦点。短期内发布会效应或推升股价，但长期表现仍需依赖于收入增长和电动车业务落地。机构普遍对小米“科技+制造”双主业战略保持乐观态度。常见问题解答问：小米股价午后拉升的主要原因是什么？答：主要受到新品发布会预期及大和证券上调未来三年收入和交付目标的积极预测驱动。问：小米17系列新品有何市场意义？答：定位高端旗舰，若用户体验与价格契合，将有助于小米在高端手机市场提升份额和品牌价值。问：大和证券7000亿元收入目标现实吗？答：该目标代表积极预期，实际能否实现仍取决于智能手机业务增长与电动车规模化落地。问：小米电动车业务能否支撑100万辆交付？答：短期内挑战较大，需要完善产能、供应链及销售体系，但长期具备成长空间。问：投资者应如何把握机会？答：可关注发布会后的市场反馈，结合基本面评估分批布局，同时警惕行业竞争与需求波动带来的风险。来源：今日美股网

今日美股网09-26 00:10

独立站与AI：Shopify示范史上最强Beta，谁能成为下一个Alpha？

心疑问： 1.美联储降息如何影响A股、港股、美股？节后市场是涨是震？ 2.双节助力下，消费、科技、新能源、周期板块潜力几何？ 3.热点切换频繁，如何踏准节奏斩获“节日红包”？ 4.大盘蓝筹与中小盘股，哪类更值得长期持有？ 5.全球低估值板块中，哪些暗藏价值机遇？格隆汇研究院以数据为基、逻辑为纲，深耕市场多年，擅长提前洞察结构性机会。当前市场机遇与挑战并存，这场直播将助力投资者拨开迷雾、找准方向。锁定9月25日直播，与我们共析市场脉络、布局价值标的，畅享财富硕果！本报告基于公开信息和研究分析，仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。

格隆汇09-25 21:01

资金动向 | 北水净买入港股超110亿港元，继续抢筹阿里巴巴、中芯国际

9月25日，南下资金今日净买入港股110.46亿港元。其中，净买入阿里巴巴-W 46.32亿、腾讯控股11.11亿、中芯国际9.58亿、快手-W 4.62亿、地平线机器人-W 3.39亿、商汤-W 2.77亿、华虹半导体1.95亿、美团-W 1.84亿；净卖出小米集团-W 8.02亿、晶泰控股1.2亿。据统计，南下资金已连续25日净买入阿里巴巴，共计693.8589亿港元；连续5日净买入中芯国际，共计25.6019亿港元；连续3日净卖出小米，共计11.4574亿港元。北水关注个股阿里巴巴：中金发布研报，2025年阿里云栖大会上阿里巴巴集团CEO、阿里云智能集团董事长兼CEO吴泳铭提及了超级人工智能之路的三个阶段，阿里云的定位是全栈人工智能服务商，宣布阿里加大基础设施投入力度。中金认为，阿里云具备人工智能时代的全栈能力，从通义大模型、百鍊和PAI等AI服务平台到中国第一的AI基础设施和计算网络，阿里云具备领先的供给侧优势和开发者黏性，随着AI需求持续发展，阿里云将在各个维度受益，看好阿里云商业价值的持续释放和对公司估值的持续提振。中芯国际：英伟达加码AI投资及美光科技超预期净流出强化存储芯片需求逻辑，催化封装测试环节热度。公募人士指出，近期半导体设备板块领涨并非偶然，而是市场在用脚投票，选择更具确定性的方向，业内频出的产业利好即是佐证。展望后市，半导体设备材料的国产化率长期将提升，相关公司持续导入后业绩提升是大趋势；且在全球半导体景气度持续较高后，资本开支扩张也利好设备材料等公司的盈利预期。快手-W：香港交易所信息显示，摩根大通在快手-W的持股比例于09月18日从5.24%升至5.43%。此外，高盛预期可灵AI的新模型将推动快手用户参与度持续提升，现时维持快手2025财年AI相关收入达到1.54亿美元的预测(相对公司指引为1.25亿美元)，并重申“买入”评级，基于2026年底每股盈利预测的约14倍，给予目标价83港元。地平线机器人-W：9月25日，奇瑞汽车在港交所主板正式挂牌上市。本次IPO奇瑞汽车引入13名基石投资者，包括高瓴HHLR、上海景林、黄山国资委旗下黄山建投、国资基金璟泉善瑞以及港股公司地平线机器人。早在2022年，奇瑞汽车便对地平线进行战略投资，双方由此开启面向汽车智能化的深度合作，是对彼此多年合作信任的印证，也是双方在发展战略与产业布局上高度协同所促成的结果。

格隆汇09-25 20:41

ETF日报｜重启AI叙事？海内外算力共振，大数据产业ETF领涨3.6%，高“光”159363放量逼近前高！港股AI强势，513770创新高

涨创新高，新易盛、中际旭创等逼近前高。港股方面，恒指收跌0.13%，但港股AI逆行活跃。算力方面，与国产算力相关度较高的大数据产业ETF（516700）场内收涨3.6%创阶段新高，收盘涨幅霸居全市场ETF第二；重仓国产AI芯片的科创人工智能ETF华宝（589520）场内涨1.55%创收盘新高；与海外算力相关度较高的创业板人工智能ETF（159363）场内收涨2.49%放量逼近前高。港股AI方面，小米集团-W接力领涨4.48%，昨日大涨9%的阿里巴巴-W盘中一度涨超1%续创四年新高，港股AI核心工具——港股互联网ETF（513770）场内价格继续攀升，收涨0.93%创收盘新高，全天成交额10.41亿元，环比放量77%。中信证券近期发布研报称，国内外算力持续创新演进，重申持续看好英伟达链景气引领与国产AI创新迭代。海外Oracle等需求侧进展不断，OCS等技术创新持续涌现，国内以华为为代表的国产AI算力亦不断创新迭代。建议关注：①算力产业链；②通用Agent应用；③垂直Agent应用。【ETF全知道热点收评】重点聊聊创业板人工智能、大数据产业和港股互联网等行业主题ETF的交易和基本面情况。一、多事件共振，创业板人工智能ETF（159363）放量逼近前高，新易盛领涨6%！标的指数近1年牛冠创业板创业板续创3年多新高，人工智能赛道带头冲锋，创业板人工智能指数收涨2.5%直逼前高！算力+AI应用双双活跃，成份股大面积飘红。算力方面，光模块龙头新易盛领涨超6%，润泽科技、光环新网、中际旭创等多股跟涨超2%；AI应用，芒果超媒、昆仑万维领涨超7%，拓尔思、易点天下、华策影视等跟涨。热门ETF方面，同类规模最大、流动性突出的创业板人工智能ETF（159363）开盘一度下探2%，随后快速逆转反弹，场内收涨2.49%逼近前期高点，日线连涨五日！全天放量成交超17亿元，量能环比翻倍激增！综合市场信息来看，创业板人工智能放量上攻或有多重催化，算力+AI应用均有催化： 1、资本开支催化：北美方面，结合各家厂商定性与定量指引，机构预计北美四大CSP（云厂商）2026年合计资本开支为4613亿美元，同比2025年+20%；国内方面，阿里巴巴近期在云栖大会上表示，将积极推进3800亿的AI基础设施建设，到2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍。 2、AI商业闭环初现：从海外看，Google、Oracle等海外厂商逐步实现AI应用商业闭环，推理需求爆发+资本开支长期展望乐观背景下，算力基础设施投入进一步释放，成长趋势持续向好，光模块相关公司有望深度受益。 3、大模型持续突破：通义千问Qwen公众号消息，阿里巴巴推出Qwen3-Max——阿里巴巴迄今为止规模最大、能力最强的模型。目前，Qwen3-Max-Instruct的预览版在LMArena文本排行榜上位列第三，超越了GPT-5-Chat。聚焦AI主线，中信证券表示，2025年下半年AI主线创新继续，带动产业链上下游落地提速，景气创新方向频出，驱动行业加速成长，建议继续重点布局“AI主线”，看好AI应用及算力板块机遇。就光模块等算力方向，国盛证券近期研报指出，海外AI算力领域的大额订单与强劲需求表明，光模块行业的基本面依然稳固，AI驱动的算力扩张周期远未结束。海外巨头加速部署，AI算力军备竞赛升级，光模块需求逻辑未变，景气度持续上行，中长期依旧坚定看好光模块赛道。时间拉长，受光模块等算力硬件景气度驱动，创业板人工智能作为创业板“明珠”，近1年领涨一众创系列指数。根据国证指数统计，“924”一年来，创业板指累计上涨97%领跑全球主要指数。从创系列指数来看，创业板人工智能该区间内累计上涨174%，强势领涨创业板各指数。来源：国证指数，统计区间2024.9.24-2025.9.24。创业板人工智能指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。把握以光模块为核心的AI算力机会，建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，高效捕捉AI主题行情，并且重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量超51%。（截至2025.8.31）同类比较看，截至9月24日，创业板人工智能ETF（159363）最新规模超45亿元，近1个月日均成交额超11亿元，在跟踪创业板人工智能指数的6只ETF中高居第一。二、大涨3.6%！大数据产业ETF领跑全市场ETF！重磅政策利好+阿里扩张布局，516700上探阶段高点！或由于重磅政策迭出+阿里全球扩张布局，聚焦数据安全领域的大数据产业ETF（516700）场内涨幅盘中上探4.59%，收涨3.6%，收盘涨幅霸居全市场ETF第二，上探2023年6月以来的阶段高点，全天成交额近4000万元，环比激增426%。值得关注的是，大数据产业ETF（516700）场内宽幅溢价，收盘溢价率达0.35%，显示买盘资金更为强势！伴随成交放量，或有资金进场布局！成份股方面，天下秀、浪潮信息涨停，中科曙光、用友网络涨超6%，科华数据、拓尔思、易点天下等个股跟涨。大数据产业缘何狂飙？重磅政策利好和企业扩张布局，或是主要原因： 1、政策方面，商务部等8部门联合印发《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》，支持在自贸试验区、海南自由贸易港等地区建立国际数据中心和云计算中心，面向各类有需求的企业提供数据处理服务。此前，9月22日，国内首部聚焦于数据安全与个人信息保护社会责任的国家标准——《数据安全技术数据安全和个人信息保护社会责任指南》发布，为各类组织在数据安全领域的创新实践，提供了“如何做”的清晰路径。 2、企业方面，阿里巴巴在云栖大会宣布追加投入AI基础设施建设，计划在巴西、法国等地新建云计算地域节点并扩建多国数据中心。市场分析人士指出，政策利好直接刺激了云计算基础设施的增量需求预期，头部企业的全球化扩张计划则印证了行业长期景气度。阿里3800亿元级的投入将显著带动服务器、数据中心建设等产业链环节，而国际节点的增设也利于国内云服务商抢占海外市场。华西证券认为，当前AI技术加速迭代，使“可信、可控、安全”的数字底座建设成为时代刚需。在工业、教育、医疗、金融、法律等场景下，开展安全性和可靠性测试是当前首要且关键的重要任务， AI+安全领域布局持续深入，市场空间广阔。【数据安全为王，科技自立自强】聚焦数据安全领域的大数据产业ETF（516700）被动跟踪中证大数据产业指数，重仓数据中心、云计算、大数据处理等细分领域，权重股汇聚中科曙光、科大讯飞、紫光股份、浪潮信息、中国长城、中国软件等龙头股，看好科技自主可控方向的投资者，或可重点关注这三方面的催化： 1、高层号召“科技打头阵”，新质生产力方向有望突围； 2、数字中国顶层设计，激活数字生产力，国产替代进程加快； 3、乘风信创热潮，信创2.0有望加速，科技自主可控前景广阔。三、放量突破，港股互联网ETF（513770）再探新高！17系列今晚发布，小米集团大涨4% 今日港股AI延续升势，小米集团-W接力领涨，盘中一度涨逾5%，收涨4.48%；哔哩哔哩-W涨超2%，快手-W涨逾1%，腾讯控股、美团-W跟涨。昨日大涨9%的阿里巴巴-W盘中一度涨超1%续创四年新高，短线微调收跌1.15%。热门ETF方面，港股AI核心工具——港股互联网ETF（513770）场内价格继续攀升，盘中一度涨近2%，刷新历史新高，收涨0.93%，全天成交额10.41亿元，环比放量77%。消息面上，今日晚间7点，小米将正式发布全新旗舰手机小米17系列，全新17系列将搭载小米澎湃OS3，并首发第五代骁龙8至尊版。小米17被称为“史上最强标准版旗舰”， ProMax更是被冠以“小米史上最强巅峰科技影像旗舰”的称号。此外雷军还将带来他的第六次年度个人演讲，主题是《改变》。大和证券表示，小米集团未来三年发展目标明确，预计总收入有望达到7000亿元。其中，智能电动汽车业务将成为关键增长引擎，目标年交付量达到100万辆。阿里云栖大会昨日开幕，阿里巴巴AI战略再加码，宣布在3800亿的基础上追加投入，与英伟达合作Physical AI，并发布七款大模型。中金公司认为，阿里云具备人工智能时代的全栈能力，从通义大模型等AI服务平台到中国第一的AI基础设施和计算网络，阿里云具备领先的供给侧优势和开发者黏性，随着AI需求持续发展，阿里云将在各个维度受益，看好阿里云商业价值的持续释放和对公司估值的持续提振。近期互联网龙头利好催化不断，机构指出，从AI进展角度看，港股互联网公司可以分为两类，一是以通用大模型和云计算为核心方向，代表性公司有阿里巴巴、腾讯等；二是以垂类应用为突破口，代表性公司有美图、快手等，两类公司的AI业务正迎来快速发展期。招商证券表示，互联网板块仍是港股最具弹性的主线，流动性宽松提振估值，AI预期替代“内卷竞争烧钱”叙事。阿里、腾讯的云业务在行业顺风环境下超预期高速成长，科技巨头盈利支撑强劲。自研AI芯片训练大模型或重塑全球AI芯片竞争格局，增强变现能力可持续性。华泰证券表示，在美联储新一轮宽松周期开启、中美关系缓和、互联网及科技新一轮进展启动下，港股情绪或仍有进一步改善空间，科技板块或依然处在布局区。值得注意的是，港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）跟踪中证港股通互联网指数，阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W是其前3大权重股，最新权重占比分别为18.11%、15.29%、12.15%，前10大持仓汇聚各领域互联网龙头公司，合计占比超72%，龙头优势显著，为港股AI核心标的。今年以来，在AI概念加持下，互联网板块的弹性明显更高，中证港股通互联网指数较恒生科技指数明显超额，领涨弹性突出。注：中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。此外互联网估值更低，中证港股通互联网指数最新市盈率PE仅26.19倍，位于近5年30.61%分位点的中低位水平，不仅显著优于美股、A股科技，比同期恒生科技市盈率历史分位（36.02%）还要低。港股互联网ETF（513770）最新规模已突破115亿元，创历史新高；年内日均成交额超6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！来源：沪深交易所等，截至2025.9.25。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。风险提示：大数据产业ETF被动跟踪中证大数据产业指数，该指数基日为2012.12.31，发布于2016.10.18；创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，大数据产业ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，港股互联网ETF、创业板人工智能ETF华宝、科创人工智能ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

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