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系好安全带！美联储今年或犯下重大政策错误，将导致股市下跌30%？

终给经济带来了灾难性的后果，使美国陷入滞胀螺旋，最终陷入衰退。与此同时，股市也遭受了重创，道琼斯工业平均指数在两年内蒸发了45%的价值。 Smead表示，今天的美联储似乎准备犯同样的错误，以至于当前的投资环境类似于1972年。就在股市遭遇历史上最严重的崩盘之一之前。最有可能的结果是？Smead警告称，未来几年通胀将大幅回升，股市将比目前水平下跌30%。 “这是最坏的情况。我还认为，我认为这是最有可能的情况，”他表示。美联储大幅降息这给华尔街其他股市带来了大麻烦，大多数策略师预计标准普尔500指数将有一定程度的上涨（即使不是小幅上涨）。投资者一直在等待美联储降低经济利率，并雄心勃勃地消化降息的影响。根据CME FedWatch工具，准确地说，到2024年底将有6次降息。在联邦公开市场委员会维持利率不变后，美联储主席鲍威尔在周三的讲话中比预期更加鹰派，因此整个市场的预测可能会有所缓和。他对央行在通胀“仍然过高”且前进道路“不确定”之际急于降息的意愿表示谨慎。结果股市暴跌。但Smead表示，如果美联储最早在3月份降息，那么在通胀尚未完全得到抑制的情况下，考虑到经济中仍然存在多重价格压力，美联储很有可能会这样做。本质上具有通胀性的美国债务不断攀升，今年联邦债务余额总额已达34万亿美元。与此同时，劳动力市场仍然面临工人短缺的问题，这推高了工资，并有引发通胀的风险。 Smead表示：“从结构上看，除了供应链明显收紧、油价下跌之外，没有任何变化。”他指的是疫情造成的供应中断，暂时推高了通胀和油价。 “其他结构性问题没有改变。” 这表明美联储面临过早降息的严重风险。如果通胀最终卷土重来，可能会引发市场灾难，导致投资者惊慌失措，纷纷从价格过高的股票中撤资。 Smead表示，风险最大的是“ 七巨头”股票，这些股票主导了去年市场的大部分涨幅。进一步与20世纪70年代平行，他指出“漂亮五十”——一群在70年代前五年主导市场的大公司——最终在1973年和1974年崩盘，迪士尼和可口可乐等股票也随之崩溃。消除超过50%的峰谷值。 Smead认为，股市将遵循同样策略的可能性为50-50，随着通胀飙升，整个市场在未来两年内将损失约30%的价值。在另一种情况下，他认为如果通胀不飙升，股市表现不佳的可能性为25%。 Smead警告说，这使得股市在未来几年继续表现良好的机会只有四分之一。在这种情况下，尽管美国经济将陷入全面衰退，但通胀仍将保持在低位。 “我认为这部分类似看起来非常悲惨，”Smead谈到与70年代的相似之处时说道。他补充道：“我们的下一个麻烦可能是在一个通货膨胀加剧、股票回报暴跌的世界中醒来。” “这是一条可能的路径。” 最近几周，随着投资者关注不确定的经济背景和迫在眉睫的衰退风险，对即将到来的股市调整的担忧有所加剧。根据耶鲁大学美国崩盘信心指数，截至去年12月，超过60%的投资者认为未来六个月发生1987年式股市崩盘的可能性超过10%。投资者尤其担心七巨头，因为特斯拉等科技巨头的估值似乎被高估了。在之前的一份研究报告中，Smead Capital警告投资者股市崩盘的风险，这一事件可能会导致市场上最昂贵的股票蒸发70%。

Linlin2024-02-01

“新美联储通讯社”：通胀暴跌带来美联储的新问题“实际利率走高”

损伤。他表示：“只要没有发生1970年滞胀那样的可怕现象，（美联储）应该能够相当迅速地降息。过去12个月给我们带来的教训是，我们实际上并不非要经历痛苦才能将通胀降至合理水平。” 但仍有观点认为现在降息还为时过早。 Timiraos在文中表示，目前政策制定者希望谨慎降息，因为“不确定最近通胀降温的势头是否会延续、经济是否会在高通胀环境下加速发展。” 首先，对冲基金Point72资管公司的首席经济学家Dean Maki认为，通胀下行虽然可能提高实际利率，但同时也会提升购买力、消费信心和支出。他表示：“通胀下降时，经济增长也会增强……在过去几十年中，我想不出通胀下降后增长减弱的例子。” 其次，走高的股债市场可能在一定程度上削弱尽快降息的预期。耶鲁大学管理学院教授William English表示，出于这个原因，美联储官员们可能要等到5月甚至更晚才降息。不过English同时提及，如果官员们得到满意的通胀数据，并且实体经济有所放缓，也可能会在3月降息。还有一个原因在于，过早的降息后一旦重新加息，可能影响美联储的信用。有官员向Timiraos表示：“希望不惜一切代价避免降息后再加息的情况发生。”Maki也表示，官员们“倾向于让数据告诉他们，他们的限制过于严格，而不是依赖于中性的估计。”

金融界2024-01-29

Ultima Markets：【市场回顾与前瞻】英美央行联袂来袭，非农数据主导市场

软着陆的美国经济相比，欧元区似乎陷入了滞胀的陷阱。因此市场重点关注欧元区GDP数据能否稳住不再下跌，同时本周通胀数据是否将进一步延续12月份的反弹趋势。或将释放信号的美联储作为美联储今年的第一次利率决议，投资者热切关注美联储是否将释放货币政策转向的线索。由于下一次利率决议将是3月份举行，因此若真如此前市场预期的3月份首次降息，那本次利率决议上，FOMC就将释放些许前瞻指引以供市场提前做准备。英镑或将突破区间英国央行将在本周四公布最新的利率决定。相比于欧元区，英国经济较为强劲。1月英国PMI数据升值7个月以来最高水平，但同时12月通胀数据也高于预期。经济维持韧性会阻止英国央行发出降息的信号，盘整了近2个月的英镑或将迎来升值。非农数据主导市场美联储周四若无明确的前瞻指引，则市场将受周五公布的非农就业数据主导。由于过去一段时间公布的种种经济数据表现强劲，其中12月份就业数据意外升温，因此美联储很可能会等到5月或6月才开始降息。若1月份非农就业人数再度上行，则美联储降息预期将进一步延后，美元届时或将飙升。免责声明本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。

Ultima_Markets2024-01-29

朱民、张燕生、张礼卿、管涛、张晓燕热议全球经济金融趋势与中国未来

、高债务、低增长。今天是处于一个“温滞胀”，回不到2019年，但是它也不会停留在2022年，它是往前走的。走成一个什么格局？“第一，通货膨胀因为黏性回不去了；第二，利率上升以后要下调，因为通货膨胀回不去，利率也降不到0了。两个因素叠加，加之第三个力量，疫情的冲击，增长的速度开始下滑。这个大概是我们今天面临的世界基本结构。” 朱民表示，今后五年全球经济增长速度是2.8%左右。全球是在经济下滑和金融由宽松走向紧缩的过程，虽然现在又开始宽松，但是仍然是紧的过程，这是个新常态，这是我们看到世界经济的一个特别重要的基本特点，美国经济增长也就1.5%左右。在这个情况下，金融的风险是在上升的，金融风险上升就是0利率调到了3.5%到4%的时候，资产结构都得动，股市的动荡不可避免。朱民认为，2024年是经济的“平庸之年”，2.8左右的增长不上不下，金融是风险增长之年，2024年最大的风险是政治风险，特别是美国的竞选风险。但是2024年科技的发展还是很棒，特别是ChatGPT大模型的发展很快。张燕生：当前的国际环境变化“是一场拔河” 中国国际经济交流中心首席研究员、全球经济治理50人论坛成员张燕生就新的国际环境、“中国怎么办”、怎么推动更高水平的开放型经济新体制等问题进行分享。张燕生表示，国际环境的变化，地缘政治的影响非常大。比较明显的就是中国、日本、美国之间的贸易脱钩。中国、美国、日本的中间贸易现在开始持续下降，但是中国和其它国家的中间品贸易仍然还是继续增长。因此它是两股劲，一股劲是脱钩的力量，一股劲仍然还是保持着供应链的联系。因此国际环境变化用一句话讲就是“它是一场拔河”，少数的极端分子要脱钩，绝大部分的企业和人希望挂钩。在这样的新国际环境下，中国要营造一个更加开放、更加市场化、更加法治的环境。如果经济市场化改革、国际化开放、法治化建设做的比较好，新的保护政策和新的产业政策效用可能会是正的，反过来讲效用可能就是负的。所以政策的作用可能是纠偏，纠过去四十年的偏。面对这样的国际环境，是用扭曲的方法做，还是用纠偏的方法做，完全取决于改革开放和法治建设发展情况。在这样的国际环境下做好自己的事情是最重要的，而做好自己的事情就是继续全面深化改革开放和法治建设，把科学搞上去，把法治搞上去，把经济的国际化搞上去。对于下一步怎么推动更高水平的开放型经济新体制，张燕生表示，作为一个对世界富有重大责任的大国，中国式现代化对世界是机遇还是威胁？哪些是机遇？哪些是威胁？赢者通吃就是威胁，有饭大家吃就是机遇。所以制度性开放、市场流动性开放和创新型开放是下一步更高水平的开放型经济体制、新体制建设的重点，未来还是要继续推动在新形势条件下的改革开放。张礼卿：经济的高质量发展是人民币国际化的重要基础中央财经大学国际金融研究中心主任张礼卿就如何使人民币国际化行稳致远发表观点。张礼卿表示，如何理解推进人民币国际化这个“推进”？主要是要创造一切必要的市场和条件，激发国内外的机构和个人使用人民币进行清算和保有人民币金融资产的意愿。所以政府的任务主要是间接的推动，也就是在保持健康的宏观经济政策和灵活的汇率制度的基本前提之下，加快资本账户的开放，提供透明和健康健全的金融监管制度，良好的产权保护制度和友善的投资环境。政府也可以做一些直接推动，比如通过实施一带一路倡议，建立双边多边的货币互换，安排在双边协议基础上直接推动人民币的清算，这些努力在一定的时期内也有意义，甚至有比较重要的意义。对中国未来如何有效的推进人民币国际化，张礼卿提出7点建议：第一要努力保持经济的长期稳定增长，高质量发展，这是人民币国际化的一个重要的基础；第二要深化国内金融改革，加快市场化的金融体系建设；第三要推进资本市场的开放，同时要加强宏观审慎管理，资本上不太开放，已经成为人民币国际化的一个最主要的障碍，没有资本账户的进一步开放，人民币国际化就走不动了；第四要加快技术进步，构建新的出口贸易优势；第五要加强国际经济与金融合作，积极参加全球金融治理；第六要继续探索推进数字人民币的跨镜支付使用；最后要高度重视地缘政治在人民币国际化中间的影响。管涛：滥用经济金融制裁最终也会对货币的国际地位形成反噬作用中银证券全球首席经济学家、全球经济治理50人论坛成员管涛就“从对俄金融制裁看国家外汇储备安全问题”进行了分享。管涛表示，从这次美西方金融制裁给我们3点启示：第一，从制裁内容来看，仅仅是去美元化是不够的，不足以维护外汇储备资产的安全。第二，国家外汇储备够不够用，关键是在于用不用得到外汇储备。第三，滥用经济金融制裁、挥霍货币的信用，最终也会对货币的国际地位形成反噬作用。最后管涛就怎样维护外汇储备资产的安全提出了7点建议：第一，建议适当增加黄金储备。第二，建议增加持有非美西方货币或者部分新兴市场货币的外汇储备资产，也可以降低对于传统储备货币的依赖。第三，严格把控外汇储备的经营风险管理，挑选合适的储备资产托管地、托管行、交易对手等。第四，充实反制裁工具，维护对外资产安全。应对攻击要有反制的手段。事前要划清底线在哪里、有哪些反制的工具。第五，加速推进民间跨境外币币种的多元化。储备资产的币种很大程度上与市场活动、涉外贸易和投融资活动有关系。如果民间交易使用多元化，储备资产的币种也可以多元化、分散化。第六，完善金融基础设施。现在在A方案的情况下使用现行的全球性金融基础设施，但是如果出现了极端情形应该有Plan B。最后，继续深化汇率市场化改革，稳定扎实的推进货币国际化。张晓燕：数据要素是将来国际竞争的一个重要方面清华大学五道口金融学院副院长、全球经济治理50人论坛学术委员会副主任张晓燕就“数据要素市场成为全球竞争的新高地”进行分享。她表示，数据要素是将来国际竞争的一个重要方面，现在处于一个规模迅速扩大的阶段，交易的模式会更加多样化，与产业的融合更加深入，将来全球市场建立肯定也是国际交流会变得越来越畅通。张晓燕提出四点建议：第一是加强统筹布局，推动各数据交易所的错位发展；第二是结合数据资源的禀赋，建立数据交易浪费的发展生态；第三是加大技术研发，建立统一规范的标准体系；最后是建立完善的数据基础制度，推广数据高质量的供给，建立一个生态圈。

金融界2024-01-25

瑞银敲响警钟：注意这3种风险！或导致股市暴跌23%

维持在高位的时间比预期更长。"这将增加滞胀的风险，并可能导致工资-价格螺旋式上升。最后一个风险是地缘政治动荡加剧，由于俄罗斯和乌克兰、以色列和哈马斯、胡塞叛军和美国之间持续不断的冲突，以及台海问题，地缘政治动荡已经加剧。如果地缘政治热点失控，可能会扰乱能源市场，将更多国家拖入敌对状态。能源价格上涨的可能性将引发通胀担忧，这可能会影响美联储的降息计划。莱夫科维茨认为，综合来看，这三种风险可能会结束当前的股市牛市，为新的熊市让路，从而下试2022年的低点。

Sissi2024-01-23

高能预警！这三个热点中的任何一个爆发都可能令全球经济脱轨

趋势。简而言之，它们是贸易和经济调整、滞胀、波动性以及科技行业可能出现的放缓。这些在2024年依然重要。但今年也将更加明朗，特别是在贸易和投资流动的方向和动态进入新常态之际。 Colibasanu撰文讨论了他们在接下来一年将特别关注的三个问题：#2024宏观展望# 1. 中国降低风险的策略去年12月，穆迪(Moody’s)就下调中国信用评级发布了警告，理由是救助地方政府和国有企业以及房地产危机可能带来的成本。该评级机构对香港和澳门以及几家银行也做了同样的评估。穆迪表示，中国2020年的《国家安全法》和选举改革削弱了香港的自治权，这引发了对法治和投资者保护的质疑。与此同时，北京方面正在加紧努力，吸引更多海外投资。中国还召开了十年一次的中央金融工作会议，对金融业进行高层评估。其在会议之后表示，会议支持中国共产党对银行业的核心愿景。根据中国领导人的说法，金融的作用是为实体经济服务，而政府负责维护稳定，控制风险，支持地方创新和发展。与2017年的会议相比，这是一个巨大的变化，当时会议的主要焦点是管理影子银行、地方政府债务和房地产泡沫造成的失衡。 Colibasanu指出，如果中国不能实现自由化，甚至反而进一步集中控制，印度可能会成为受益者。#中国经济# 会议报告还指出，北京方面长期致力于逐步向外国投资和私人竞争开放中国经济。挑战在于如何实现这一目标。疫情、西方供应链“去风险”、美国和欧洲利率上升以及中国资产价格下跌，给中国带来了近期的流动性问题。此外，中国领导人似乎正朝着加强而不是减少对国民经济的控制的方向发展。目前还不清楚中国的下一步措施是什么，但无论如何，都会在世界各地引起反响。如果中国不能实现自由化，甚至进一步集中控制，印度可能会成为受益者。尽管作为一个投资目的地不如中国那么有吸引力，但对于寻求转移或在其他地方建立生产的外国公司来说，印度是最接近复制中国规模优势的国家。除了有利的人口结构，印度还受益于其不结盟的外交政策。假以时日，印度可能会成为一个全球经济大国。美国和欧洲将不得不继续重建其国防工业基础。更早转向战时经济的俄罗斯有一个主要优势。 2. 支持乌克兰战争几乎总是以谈判结束，但就俄乌战争而言，领导人在2024年坐下来谈判的机会将非常少。问题在于选举日程。俄罗斯将于3月举行总统选举，随后美国将于11月举行大选。在此期间，欧洲人将在6月投票选举下一届欧洲议会，该议会将任命新的欧盟委员会，即欧盟的执行机构。甚至连乌克兰也可能举行总统选举，尽管政府目前的立场是应该等到战争结束再举行选举，但他们仍计划在3月底进行。俄罗斯最高领导层极不可能发生变动，下一届政府将继续调整俄罗斯经济的方向，使其摆脱对西方的依赖，减轻西方制裁的影响。美国方面，社会两极分化造成了紧张的政治环境，经济仍然是最重要的焦点。除非双方在乌克兰战场上取得奇迹般的突破，否则如果拜登政府把自己的声誉押在结束这场战争上，那将是在冒严重的政治风险。#俄乌战争# 面对一场更长时间战争的前景，美国和欧洲将不得不继续重建其国防工业基础。更早转向战时经济的俄罗斯有一个主要优势。西方政府直到2023年才真正开始增加军费开支，但价格和利率在这一年中一直在上涨。此外，随着选举的临近，政客们不愿增加税收、削减社会支出，也不愿放弃对绿色转型、工业和数字化的补贴计划。到2024年底，西方政府的预算限制将变得越来越明显，尤其是在支持乌克兰需要更多资源的情况下。在这种背景下，西方政府将不得不拿出现金来维持乌克兰的国家，并在可能的情况下帮助该国重建。私人投资者不热衷于在战区投资，基辅需要尽可能多的赠款和低息贷款。然而，正如已经看到的那样，选举季将使开支决定复杂化，甚至可能推迟，尤其是在美国。西方所能提供的援助很可能必须优先考虑乌克兰的国防需求;重建工作将不得不等待。乌克兰的经济几乎完全依赖西方的帮助。即使是向国外出售商品，基辅也要依靠西方来促进航运，或者在黑海的情况下，提供安全支持。与此同时，普通乌克兰人对政府及其战争行为的不满情绪也在逐渐上升。无论乌克兰何时再次举行选举，可以肯定的是，俄罗斯都会尽一切努力影响选举结果。毕竟，政权更迭从一开始就是克里姆林宫的目标。 3. 供应链中断第三个问题是安全退化可能进一步破坏全球供应链。2023年的最后几个月，以色列和巴勒斯坦遭遇了近代史上最残酷的几个月之一。哈马斯10月7日的袭击给以色列造成了创伤，破坏了它的安全感。作为反应，以色列则对加沙进行了残酷的军事攻击。企业担心的是，这种情况是否会扰乱全球石油供应——如果冲突波及伊朗或其他产油国，就有可能扰乱全球石油供应。这就是2022年俄罗斯入侵乌克兰后的情况。那一年，通胀飙升导致许多国家迅速提高利率，限制了它们使用扩张性财政政策来对抗日益疲软的经济活动的能力。尽管此后通胀大幅下降，但利率依然居高不下，经济增长依然疲弱。这给需求带来了一定的弹性;能源价格上涨很可能导致食品价格上涨，但较发达的经济体将会适应。 2024年，能源需求可能会增长，这可能会增加能源价格的上行压力。与此同时，鉴于中国经济增长的局限性，并考虑到它需要与美国保持良好关系(反之亦然)，2024年能源需求可能会增长，这可能会增加能源价格的上行压力。全球冲突的增加将加速这种去全球化的进程。自2022年以来，国际航运的保险成本上升，特别是在受战争影响的地区，迫使各国和公司都更喜欢安全贸易而不是自由贸易。“回流”、“近岸”和“友岸”都表明了效率与稳健之间的权衡，即准时制全球供应链让位于“以防万一”安排。这也会影响到劳动力;在移民限制推高劳动力成本之际，欧洲、日本和中国的人口问题将减少劳动力供应。

财经风云2024-01-14

12月CPI前瞻：市场降息预期还有修正空间？黄金迎来破位契机！

500指数将下跌1.5%-2.25%。滞胀的说法可能卷土重来，对硬着陆的预期升温，如果连续几个月出现这种情况，美联储甚至可能会重启加息周期。二、整体CPI环比增幅在0.3%-0.4%之间（概率25%），标普500指数可能下跌1.25%。这将是自2023年10月以来最热的月度数据，当时标普500指数从CPI公布当天到当月的月底下跌了4.8%。尽管这样的读数可能推高债券收益率并推低股市，但仍需要一两次类似的数据才能引发美联储再度加息的可信风险。三、整体CPI环比增幅与市场共识一致，为0.2%-0.3%（概率45%）。这对市场来说是一个积极因素，因其意味着通胀同比增速仍徘徊3%左右，并进一步巩固通胀已被“治愈”的说法，标普500指数有望上行0.5%-0.75%。四、整体CPI环比增幅在0.1%-0.2%之间（概率20%），标普500指数可能上涨1%-1.25%。这一温和的读数也表明，整体CPI同比低于3%，这对投资者来说是一个很重要的心理水平。市场对美联储3月份降息的预期将增强，可能预示着股市在2023年的反弹将恢复，重新挑战历史高点。五、整体CPI环比增幅低于0.1%（概率5%），标普500指数上涨1.5%-2.50%。这可能是由核心/超级核心通胀的降幅大于预期所驱动的。这样的结果将支持美联储最近的声明，即通胀下降速度快于预期，可能引发10年期国债收益率下跌20-25个基点，并可能成为标普500指数在第一季度冲破5000点所需的催化剂，除非收益暴跌。随着交易员静待通胀数据以推测美联储降息路径，黄金近期一直横盘震荡。周三亚盘，美元小幅回落，帮助金价企稳在2030关口上方。荷兰合作银行高级外汇策略师Jane Foley在给客户的一份报告中表示，“我们认为，投资者对美联储降息的看法仍然过于乐观，我们预计这一前景将进一步修正，因此预计美元将在未来1至3个月的前景中获得一些支撑。” 对于黄金而言，Fxstreet分析师指出，从技术角度来看，金价的任何后续上涨都可能继续面临2040-2042美元区域附近的强劲阻力，需要持续走强才有可能吸引新买家，并将价格进一步推向上周五的波动高点，即2064美元区域附近，并最终升至2077美元区域。如果后续能有买盘继续涌入，这将为黄金夺回2100美元整数关口奠定基础。下行方面，2020美元一线、2017-2016美元区域附近的数周低点以及目前接近2013美元区域的50日均线，应该会阻止金价出现重大下滑。令人信服地跌破这些支撑位将被视为新的看跌触发因素，并拖累金价跌至2000美元的心理关口。下行轨迹可能会进一步延伸至12月波动低点，即1973美元区域附近，甚至1965-1963美元的100日和200日均线汇合点。

金融界2024-01-11

美国70年代“滞涨”将重演！传奇分析师：战争是黄金飙涨驱动因素全球动荡下资金流向“这资产”

像是1970年代，你看到的是我们所说的滞胀，其中通货膨胀率将高于经济增长。” 简单而言，他认为由于供应短缺和小冲突，通货膨胀可能会爆发，类似于70年代的滞胀可能很快就会出现在美国国内经济中。 “这基本上是由石油输出国组织(OPEC)大幅提高石油价格造成的，这造成了成本推动型通货膨胀。因此，每个人的成本都急剧上升。” “任何与塑料有关的东西都急剧上升，最终造成了1976年至1976年之间的通胀繁荣，一直到1980年。1976年金价约为100美元，后来升至400美元左右。” “地缘因素将黄金从400美元涨到了875美元，因此，重要的是要了解通胀不是主要驱动力，而是战争爆发时的通胀，布雷顿森林体系崩溃的原因就是越南战争，”他解释道。他最后也提出，由于全球动荡，资金可能会流入道琼斯30指数蓝筹股。

颜辞2024-01-10

Stifel首席经济学家警告：美国明年或面临滞胀，美联储降息将慢于预期

年的经济进行预测时，Piegza提出了滞胀的可能性，滞胀是一种经济状况，其特征是经济增长停滞，而通胀仍然高企。她说：“经济衰退的可能性仍然很高，大约在55%到60%之间。然而，更有可能出现的情况是，经济增长放缓，通胀仍在上升。” 她指出，进入新的一年，全球经济面临着巴以冲突以及11月美国大选结果的不确定性，“不确定性和波动性预计会随着市场下行风险的增加而加剧。” 她补充说：“中东冲突的规模和范围可能会扩大，威胁到进一步的全球灾难，并可能给全球食品、化肥和能源等市场带来上行压力。” Piegza还警告称，尽管全球供应链已普遍恢复，但“地缘政治混乱”可能会导致新的混乱。

金融界2023-12-28

Stifel首席经济学家警告：美联储降息将慢于预期

年的经济进行预测时，Piegza提出了滞胀的可能性，滞胀是一种经济状况，其特征是经济增长停滞，而通胀仍然高企。她说：“经济衰退的可能性仍然很高，大约在55%到60%之间。然而，更有可能出现的情况是，经济增长放缓，通胀仍在上升。”她警告称，尽管全球供应链已普遍恢复，但“地缘政治混乱”可能会导致新的混乱。

金融界2023-12-28

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