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中央财经大学马海涛：经济转向高质量发展精算、量化金融与风险管理研究至关重要

了陈建成教授在中国精算研究院工作的点点滴滴，陈建成教授对学术的兴趣、对工作的热爱、对同事和学生的无私关怀形成了他深厚的学术底蕴和独特的人格魅力。在学术报告环节，首场大会报告由加拿大滑铁卢大学翁成国教授和中国精算研究院池义春研究员主持，报告嘉宾分别是哥伦比亚大学周迅宇教授、南方科技大学李仲飞教授和清华大学王小群教授，围绕气候变化风险、资产管理、量化金融和机器学习领域的研究与实践做了精彩报告。周迅宇教授将强化学习中q-learning的算法引入到最优问题的求解过程中，构造了解决此类问题新的理论框架，引发参会专家学者针对q-learning算法以及新构造的q-函数展开了激烈的讨论。李仲飞教授从气候金融角度出发，利用多因子均值-方差模型，将碳风险暴露引入到目标函数中。这种度量方法更符合市场的参与者对资产未来转型风险敞口的预期，未来可以继续研究更符合中国国情的气候经济模型。王小群教授探讨了如何解决量化金融中的高维度问题，证明了如何利用低差异序列和适当地引入权重来表征变量的重要性，以最优收敛速度来打破维数的诅咒，具有重要的推广意义。据悉，还有多名专家分享了其最新研究成果，涉及区块链保险、生物污损保险、指数保险、金融科技、深度学习与保险决策、死亡率预测等风险管理、长寿风险、量化金融、财务风险管理、年金等相关主题。在加拿大滑铁卢大学教授翁成国主持的主题报告上，Phelim Boyle教授围绕庞氏骗局进行了报告，分析了其投资策略，讨论了该问题未来的研究机会及面临的挑战。第二场大会报告由新加坡南洋理工大学朱文君助理教授主持，加拿大滑铁卢大学蔡军教授作报告。蔡军教授基于扭曲期望下的分布稳健性优化问题，给出了均值和协方差矩阵约束下的投资组合的稳健性解，引起了与会者热烈的讨论。在中央财经大学保险学院、中国精算研究院副院长郑苏晋教授主持的两个报告上，曾任香港大学资深教授的杨海亮就精算学的发展提出了独到见解，他回顾了精算学在保险业科学化经营需求下借助生命表、利率贴现等工具实现定价和准备金评估，之后在复杂保险产品定价需求推动下向量化金融、风险度量拓展，又在资产负债管理需求的推动下和风险管理进行深度融合。在新技术、人工智能飞速发展的今天，精算学应该充分关注行业的变化和需求，为未来的发展注入新的血液和动力。曾任香港中文大学资深教授的陈伟森针对香港长期护理风险融资问题，采用两阶段的DCE方法，定量研究了长期护理保险的市场需求特征及其异质性，对未来长护险产品设计起到了重要的借鉴意义。在闭幕式上，新加坡南洋理工大学朱文君助理教授作为学生代表，深切缅怀导师陈建成教授的工作生活点滴，并对中国精算研究院举办本次会议致以谢意。最后，周桦院长和大会主席池义春研究员对全体与会嘉宾、主题报告人、参会者和工作人员表达了诚挚的谢意。据悉，本次大会包括1个主题报告、6个大会报告和10个平行论坛的40场会议报告，报告内容涵盖精算、量化金融和风险管理的诸多研究领域。来自美国、加拿大、英国、澳大利亚、荷兰、法国、俄罗斯等世界各国以及全国各地、香港地区的专家学者共200余人参加了本次会议。此次2023精算、量化金融与风险管理国际会议的成功举办，不仅隆重纪念了陈建成教授在精算、量化金融与风险管理领域的重要学术贡献，还搭建起一个广泛的国际交流平台，使广大学者能够在此共同探讨学术前沿问题，推动精算学术繁荣，回应国家重大关切，推动该领域高质量发展。

金融界2023-07-19

港股开盘：恒生指数跌0.99％，恒生科技指数跌1.56％，金山软件涨超2%

，蔚来跌1.33%，小鹏涨1.85%，滴滴跌5.33%，台积电跌1.57%，新东方跌3.09%，富途跌5.46%。黄金涨超1%盘中创下近两个月新高，布油盘中涨近3%并一度重上80美元。

金融界2023-07-19

港股开盘：恒生指数跌0.46％，国美零售复牌跌4.76%，中芯国际跌超1%

来涨 0.19%，小鹏涨 0.36%，滴滴涨 3.57%，华住跌2.01%。大型科技股多数收涨。苹果收涨 1.73%，微软收涨 0.14%，谷歌收跌 0.51%，亚马逊跌 0.83%，英伟达涨 2.18%，特斯拉涨 3.2%，Meta涨 0.57%。布伦特原油收跌1.54%。现货黄金从22年11月持续走高，23年5月初持续走低，昨日收跌 0.02%，报1954.97美元/盎司。美元指数从22年10月的高位持续回落，期间有所反弹，昨日收跌 0.06%，报99.9。

金融界2023-07-18

虚拟电厂概念震荡上行，40位基金经理发生任职变动

D打印和制冷剂板块，而镨钕、稀土磁材和滴滴出行概念股等板块下跌。　　基金经理是一只基金产品最核心的成员，能决定一只基金的投资方向、投资策略以及投资风格，基金经理出色的择时选股能力和调研预测能力是基金业绩的有力保证，所以基金经理是投资者在选择基金产品时的重要依据；基金经理的变动很大程度上会影响到基金产品未来的表现，是一个需要特别关注的信息。　　根据巨灵统计的数据显示，近30天（6.17-7.17）共有388只基金产品的基金经理发生离职变动。其中今天（7.17）有35只基金产品发布基金经理离职公告，从变动原因上来看，有14位基金经理是由于工作变动而从管理的25只基金产品中离职，有1位基金经理是由于个人原因而从管理的4只基金产品中离职，另外还有6只基金产品到期而导致3位基金经理发生变动。　　华安基金王春现任基金资产总规模为39.70亿元，管理过的基金多为混合型，任职期间回报最高的产品是汇丰晋信动态策略混合A（540003），为灵活混合型基金，在任职的2年又306天时间内获得160.73%的回报；　　新基金经理上任方面，国投瑞银基金赵建现任基金资产总规模为21.39亿元，管理过的基金多为指数型，任职期间回报最高的产品是国投瑞银中证消费服务指数（161213），为股票指数型基金，在任职的7年又265天时间内获得168.17%的回报，新上任国投瑞银专精特新量化选股混合C、国投瑞银专精特新量化选股混合A这2只基金产品的基金经理。　　近一个月（6月17日-7月17日），嘉实基金参与公司调研的数量最多，共调研45家上市公司，然后调研较为活跃的还有博时基金、汇添富基金和鹏华基金，分别调研37家、36家、30家上市公司；从调研行业上来看，基金公司对通用设备行业的上市公司调研次数最多，共有115次，其次是汽车零部件行业，基金公司调研了112次。　　从个股调研情况上来看，最近1个月（6月17日-7月17日）最受公募基金关注的是安井食品，属于食品饮料行业，主营业务为速冻食品的研发、生产和销售，共有55家基金管理公司参与调研，其次是卫宁健康和三联锻造，分别接受54家、54家基金管理公司的调研；　　将时间周期缩短到最近一周（7月10日-7月17日）来看，基金调研数量第一的公司是祥鑫科技，属于通用设备行业，主营业务为精密冲压模具和金属结构件研发、生产和销售，共被46家基金机构调研；然后被调研数量较多的股票是方盛制药、朗新科技和科大讯飞，分别接受34家、32家和25家基金机构的调研。

金融界2023-07-17

港股开盘：恒生指数涨0.95％，恒生科技指数涨1.02%，富力地产低开1.63%

，蔚来跌3.54%，小鹏跌7.29%，滴滴跌3.29%，华住涨2.5%，新东方涨0.39%。美元指数一度失守100整数关口。国际原油期货结算价涨1.5%。

金融界2023-07-14

交通运输部：网约车监管信息交互系统6月份共收到订单信息7.63亿单，环比上升3.7%

顺叫车、及时用车、曹操出行、阳光出行、滴滴出行、花小猪出行。本月订单合规率增长前3名的依次是携华出行、如祺出行、阳光出行；增长最后3名的依次是滴滴出行（-0.8%）、花小猪出行（-1.1%）、及时用车（-4.7%）。其中，面向乘客、与网约车平台公司共同提供服务的平台（俗称“聚合平台”）完成2.18亿单，环比上升4.0%。按订单合规率由高到低的分别是滴滴出行、高德打车、花小猪出行、美团打车、百度打车、腾讯出行、携程用车。二、在各主要中心城市中，订单合规率最高的是杭州，最低的是大连。在各主要中心城市中，按订单合规率从高到低排名分别是杭州、深圳、厦门、广州、海口、郑州、重庆、兰州、青岛、福州、天津、南宁、南京、宁波、济南、南昌、合肥、成都、太原、长沙、西安、贵阳、呼和浩特、长春、武汉、银川、西宁、哈尔滨、上海、石家庄、沈阳、北京、昆明、大连。其中，杭州、深圳、厦门、广州、海口、郑州、重庆、兰州、青岛、福州、天津、南宁、南京、宁波、济南、南昌、合肥、成都等18个城市订单合规率均在80%以上。本月订单合规率增长前3名的依次是南宁、成都、重庆；增长最后3名的依次是哈尔滨（-5.6%）、西宁（-7.3%）、沈阳（-8.9%）。

金融界2023-07-12

马云的三年前的那场演讲让蚂蚁集团付出了多少代价？美媒：约2300亿美元

击，影响了包括腾讯(Tencent)、滴滴(Didi)和美团(Meituan)在内的其他科技巨头的命运。这些措施包括，指控其从事反竞争行为而处以罚款、以数据安全疑虑为由，将其应用程序从应用商店下架等。这一监管行动很快演变成一场波及中国科技行业各个角落的全面打击行动。在接下来的几年里，这场运动的范围远远超出了科技行业，触及从游戏、娱乐到私人辅导等行业。在2021年的高峰时期，打击行动使全球中国公司的市值蒸发3万亿美元。 CNN指出，近三年过去了，这场监管运动似乎即将结束。上周五，中国金融监管机构对蚂蚁集团及其子公司处以人民币71亿元(约合9.84亿美元)的罚款，原因是它们违反了有关消费者保护和公司治理的规定。杰富瑞(Jefferies)分析师上周六表示，该处罚意味悬在中国网络产业的监管压制终于被解除。他们在一份研究报告中写道，这将“解锁”阿里巴巴和腾讯的估值，并使陆金所等中国金融科技公司受益，因为“行业前景更清晰”。阿里巴巴7月9日在港交所公告，已收到蚂蚁集团通知，蚂蚁集团将召开股东大会，以批准(除其他事项外)蚂蚁集团向其全体股东回购不超过7.6%股份的议案。拟议股份回购价格代表蚂蚁集团估值金额约为5671亿元人民币(约784.8亿美元)。据了解，此次回购的股份将转入蚂蚁集团公司员工激励计划。阿里巴巴表示，正在考虑是否参与拟议的股份回购。中国科技股周一走强，阿里巴巴上升3.2%，腾讯上升0.7%。分析师表示，上周五的罚款标志着监管部门对蚂蚁集团的打击结束，可能为该公司重启期待已久的IPO铺平道路。今年早些时候，中国当局表示，对14家互联网公司金融业务的打击“基本结束”，这发出了一个明确的信号，即他们希望帮助私营企业支撑疲弱的经济。几个月后，马云开始在中国大陆公开露面。尽管监管力度逐渐减弱，但阿里巴巴的股价仍较2020年10月的峰值下跌70%以上。这意味着自打击行动开始以来，这家互联网企业集团的市值已经损失超过6450亿美元。

tqttier2023-07-11

陈欣：中国经济面临很大困难，但不会走日本的老路

，那么需求就没有那么大的增长。再比如，滴滴网约车，如果大家出门都不打滴滴，而是选择坐地铁或者走路，那也就没有那么高的网约车司机的增长需求了。失业问题是个综合性的问题，很多因素都是相互联系的。 6、如何看待中国产业链陆续外迁？答：我认为外迁趋势是非常明显的。英美等西方国家所主导的产业链，很多都强制要求国内供应商考虑去境外设立新的产线，今后境外新设的企业将会提供更多的产品。虽然有很多客观情况导致短时间内迁移不出去，但是西方国家要求供应链迁移出去的趋势是相当确定的，只是一个时间和份额的问题。目前来看，还没有太多的产业迁出到印度，因为印度的基础设施、政治环境、法律环境，对外资都不是太友好。在东南亚，越南是基础设施和生产能力相对完备的一个国家，所以大量的企业现在都在越南设点，逐步释放产能。一旦在越南等东南亚国家或者印度的工厂已经完成产能建设了，那么订单是很容易转移出去的。因为订单是西方国家下的，它可以下给境内的企业，也可以下给在境外的供应商。所以，中国目前需要采用有力的措施来防止产业链的大规模外迁。前面提到的，不帮助印度工业化就是可以考虑的一种策略。 7、如何看待近期阿里换帅？于互联网行业有何信号意义及启示？答：我是从公司治理的角度来看这个问题的，阿里巴巴集团的分拆其实是一个公司治理层面的重要改变。阿里巴巴集团是一个非常庞大的互联网企业，对中国经济、互联网行业的发展都具有很大的贡献。但是，它的公司治理结构一直是不太平衡的，少数的合伙人牢牢地控制着这个企业，但是他们的持股比例又比较低，这个治理结构非常有利于内部人。对于外部股东来说，在阿里的公司治理中，声音比较小，制衡的能力也比较弱，在公司上市以后所获的实际收益也较低。国家对阿里实行了反垄断处罚后，在最近两年公司管理层也进行了深刻思考，提出要完善公司治理。因此，阿里巴巴集团转为一个控股型平台，而底下的几大板块是要分拆出来，使其具有一定独立性的法人治理结构。子公司层面就不能再采取原来阿里巴巴合伙人控制的治理结构了，而是要有一个更为平衡的治理机制，这对所有利益相关者都是一个更健康的长远发展模式。在每一个板块里，分拆出来的子公司未来可能都要引入外部资金，有的甚至要引入国资，还要有外部的董事、独立董事。这些做法实际上大大削弱了阿里巴巴合伙人的内部人控制能力。所以我是从公司治理的角度去看阿里巴巴的拆分，而不是从业务发展或者其他角度。 8、马云称要“回归淘宝”，刘强东为京东确立“低价”主基调。相比前几年消费升级，当前聚焦下沉市场意味着当前中国经济出现了什么样的变化？答：我认为消费升级和消费降级是同时存在的。对收入比较多的人来说，总是需要更好的产品来消费，他们也能够支付得起。在经济发展速度开始减缓的时候，对于低收入人群，实际上是没有那么高的消费能力，可能就要被迫消费降级。所以，我认为这两个方面是同时存在的一个现象。 9、如何看待外国投资者撤离，中国科技股集体出现的股价暴跌的情况。答：对于A股市场来说，存在着相当一部分高科技行业股价被高估的问题。其实大部分高科技行业的盈利能力并不是很强，在发展的早期更是如此。但是A股市场对于相关公司的未来增长有一个非常良好的期望，所以给了很高的估值。现在的问题是，我们面临的经济环境拥有很大的不确定性。高科技行业，哪怕是像光伏产业这种，我国掌握全产业链顶端控制力的行业，依然会展现出巨大的周期性，具有较大的风险。对于一部分高科技行业公司，投资者很难提前预测未来几年公司什么时候能赚钱，什么时候会亏损。在估值很高、风险很大、不确定性很强的情况下，再加上中美之间的地缘政治环境恶化，一部分外资就会考虑撤出。港股为什么最近几年表现这么差？就是因为有部分境外投资者把资金撤走了。对于已经购买股票的投资者来说，估值下降当然带来短期亏损的风险。但是，如果企业未来的增长预期不变，内在价值不变，投资者可以用更低的价格去购买，长期来看就会有更高的预期回报。从这个角度来看，市场下跌倒不见得是一个坏事儿，很多事情都有其两面性。本文首发于百度财经【有识】

金融界2023-07-11

滴滴：Q1营收同比增长19.1%至427亿元

滴滴公布2023年第一季度未经审计的财务业绩，一季度营收达427亿元，同比增长19.1%；一季度归属于普通股股东的净亏损收窄至12亿元，上年同期亏损163亿元。其中，一季度中国出行业务收入为390亿元，同比增长18.7%；国际业务收入为17亿元，同比增长40.7%。核心平台总交易额727亿元，同比增长24.1%。

金融界2023-07-09

滴滴一季度营收同比增长19%至427亿元，净亏损大幅收窄

7月9日，滴滴公布2023年第一季度未经审计的财务业绩，一季度营收达427亿元，同比增长19.1%；一季度归属于普通股股东的净亏损收窄至12亿元，上年同期亏损163亿元。其中，一季度中国出行业务收入为390亿元，同比增长18.7%；国际业务收入为17亿元，同比增长40.7%。

金融界2023-07-09

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