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业绩大涨、股价却跳水，市场在担忧阅文集团什么？

缘》等大热电影。又收购众多IP在手的漫威，通过自身擅长的IP发行和衍生品运营能力，将漫威宇宙吃干抹净。而迪士尼最令人所艳羡的，恐怕就是其完备的产业链布局。有分析人士指出：“在盈利模式设计上，迪士尼基于全产业链布局，构建了独特的轮次收入赢利模式。迪士尼的商业模式就是通过原创和收购IP(内容)获取流量，然后通过多样化线上平台、线下游乐场(线下体验)、周边产品(衍生消费)来完成多层次的价值变现。而阅文集团目前缺的可能就是像迪士尼那样的IP全链条能力，从而能够对上游到下游各个环节进行把关。结语：在成为“东方迪士尼”的路上，阅文集团仍需努力在2023年财报中，阅文曾预言，相信2024年将成为阅文的“爆款之年”。如今从半年报看，这一预言已经成功了一半。另外一半则考验着阅文的IP持续运营能力。对于阅文而言，在IP开发落地过程中，做到清晰的全生命周期规划，和全链条上各部分的协作，只是刚够到及格线，在更高的水平线上，需要源源不断地生产创意。因此在2024年上半年丰收之后，如何将成功经验累积，如何从更大的范围内试水IP改编，同时让IP改编可复制的发展下去，是当前阅文面临的挑战。

证券之星2024-08-16

迪士尼Q3：流媒体盈利，主题公园萎靡暗示消费衰退？

期待。电影部门的盈利恢复得不错，尽管漫威宇宙之后的内容有不少影迷是有异议的，但是整个迪士尼的创作功底还是在线，比如今年的《头脑特工队2》再次口碑票房双丰收。也从去年编剧罢工的影响中爬了出来，接下来未来两年内将推出多部重磅电影，如《海洋奇缘》、《狮子王：木法沙》、《美国队长》、《白雪公主》等。有线部门会不断下滑，这是大趋势，但关键是要看流媒体，尤其是ESPN的体育流媒体能否接过大旗，广告业务的对接输送是否顺利。 Disney将业务部门改组之后，ESPN的战略地位有所提高，有线部门的ESPN和流媒体的ESPN+一个体育业务部，足可见这个业务的重要性。 2025 年推出全新版的 ESPN 上线，相当于是给体育赛道的押注再次加码；与NBA新合同将在2026财年开始生效，预计将带来数亿美元的收入增长。流媒体业务扭亏为盈。流媒体业务有一个不确定性是来自与Hulu估价的谈判，谈判如果输了需要有50亿美元的支出。因为 $康卡斯特(CMCSA)$ 也知道市场情况，并不容易就此让步。 Disney流媒体的扭亏为盈，其实一定程度上也是受益于“Disney+Hulu”的捆绑套餐，更方便将利润分配至同时，Disney对于流媒体套餐的价格经常变动，但价格变动并不多，这也是与 $奈飞(NFLX)$ 形成一种“默契”。对用户进行分类，将价格不敏感的用户往价格更高的无广告套餐，以及Disney+Hulu的捆绑套餐推，而价格敏感的用户，增加在广告套餐上的曝光，这种商业策略还是很成功的。ARPU的变化主要由于捆绑销售和广告支持模式的转变，但公司对这些模式的盈利能力表示满意主题公园前景不佳。这可能不是Disney一家的问题，而是全球对这些娱乐需求都在放缓。迪士尼的主题公园业务在本季度虽然表现平稳，但是在北美地区已经出现利润率下滑的现象，公司预计这种需求放缓将持续几个季度。同时，主题公园所在的Experience部门的收入占比，已经上升了10%，而利润占比却上升了30%，投资者非常担心这高利润率部门的萎靡会拖累整个公司的业绩。当然，公司也有一些新的计划，比如在未来18个月内推出三艘新邮轮，将对收入产生积极影响，但也会带来一定的启动成本。 $皇家加勒比邮轮(RCL)$

老虎证券2024-08-08

万字长文：卡马拉·哈里斯的故事，从加拿大高中里的斗士，到擅长给人当胸一拳的传奇检察官

上除了国歌是加拿大的，各种装饰清一色的漫威这种美式文化元素；商场里的牛肉喜欢打上加拿大本地产的标识，但是举头看商场，不是沃尔玛就是costco ，总归是人家美国的公司。这可能就是加拿大人喜欢传那个段子的原因：美国人在国外旅游，为了安全老装自己是加拿大人。这事其实完全没有数据支持，神似华人喜欢说自己和犹太人一样是世界上智商最高的种族。除了用段子证明自己比美国人受欢迎以外，从美国名人身上找加拿大元素也是他们的一大乐趣。卡梅隆、席琳·迪翁还有金·凯瑞？明明出生在我们加拿大好嘛，巨石强森，早入我们加拿大国籍了。马斯克是现实版钢铁侠？明明是先到我们加拿大接受教育的行吗，他妈还是加拿大人呢。拜登选了卡马拉·哈里斯当副手？不错，有眼光，她在我们加拿大读高中你知道吗…… 这是真的。 1976年，卡马拉·哈里斯12岁的时候，她母亲戈帕兰在号称加拿大哈佛的麦吉尔大学找到了一份教师工作，把她和妹妹带到了蒙特利尔住了4年，她自己则在那里呆了整整16年。哈里斯在美国大选中声名鹊起后，纽约时报专门刊发长文写了她的高中生活，里面提到，西芒特高中是一所公立高中，同学们对哈里斯的印象是一个活泼的美国少女，做着成为律师的梦，喜欢迈克尔杰克逊的舞蹈。与美国不同，加拿大公立教育质量很高，深得人们信任，而且学校的多元化做得很好，学生里有开豪车上班的富豪继承人，有乘公交车或地铁的黑人移民，也有唐人街来的华人孩子。即便如此，黑白之分还是很常见，只是哈里斯的情况确实特殊，母亲算是白人，父亲又是黑人，按她自己的说法，最后她让自己适应了两边。这大约是因为加拿大并没有美国那种那臭名昭著的“一滴血原则”（one drop rule）：祖上有一个黑人你就是黑人，多少分之一的黑人血统都足以被认定为非裔。毕竟对一直闹独立的魁北克来说，说不说法语，比肤色更重要。对青春期的孩子们来说，可能也更看重谁有最新流行的衣服。不过纽约时报的报道中提到，哈里斯自己对这次搬家并不开心，她的回忆录《我们持有的真理：美国之旅》写了这么一段， “那时我12岁，一想到要在2月份，也就是学年中期，离开阳光明媚的加州，搬到一个覆盖着12英尺厚积雪、说法语的外国城市，我就很难过。” 这段话时听得出年轻的哈里斯多有怨气，甚至有所夸张。12英尺都快四米了，魁北克的雪还没有大到这个份上。蒙特利尔也是一座法英双语的城市，当地法裔人群基本上也都能说英文，当然人家就是不说。处在青春斯的哈里斯，在新地方早早就开始尝试社会运动。刚搬过去一年，因为公寓楼的业主不让孩子们在草地上玩，13岁的哈里斯就组织了孩子们示威，生生逼着大人让步。另外一个对她影响很深的事情，是好友卡根被继父虐待，不得不在哈里斯家里躲了很久。哈里斯后来也提到过，她想成为检察官，就是因为她，想保护，她们。总的来说，哈里斯后来的高中生涯还是很愉快的。她很小心很有技巧的不提自己属于非常富裕的家庭——她母亲开发了一种评估乳腺癌变组织的方法，后来成为全加拿大的标准程序，所以绝非一般的中产——有了各种族裔和各个阶层的朋友，其中还有一个华人男生；她也积极的参加黑人社区和学校的各种活动，不是民权运动，是女子舞团和时装秀。卡马拉·哈里斯自己并不怎么提这段加拿大的经历，也可能是因为有人说她不是美国人。这在美国并不稀奇，奥巴马都被特朗普和共和党骂了很多年，说他没有在美国出生，没资格竞选总统，亮出生证也无济于事，活脱脱的一个美版“证明你妈是你妈”，所以说种族主义本身更类似于一种迷信，讲理并没有卵用。南边邻居啥看法，都不妨碍自居进步的加拿大人对哈里斯的认同感。加拿大媒体高调的提起，拜登的竞选伙伴是在加拿大接受的高中教育，所以她的进步主义倾向是理所当然的（这就是差别，加拿人的主流看法显然认为美国的政治显然并不是什么灯塔）。其实按加拿大的标准，哈里斯真的很进步吗？纽约时报的报道中提到，哈里斯要是在加拿大从政，竞选的应该是保守党党首。黑人女性政治家初长成 “这就是天堂，这里几百人，每个人都像我一样。” 几年以后，哈里斯成为美国第一位女总统，在就职典礼上，她深情的回忆起自己在霍华德大学的生涯…… 当然这是戏说。不过，在参加竞选以后，哈里斯还真站在母校的讲台上，说过这么一段，“霍华德大学非常直接地影响和增强了我的存在感、意义及存在的理由。” 这话不用细品，你就能明白，大学对于哈里斯来说，并不只是个文凭或者职场敲门砖那么简单。如果父系的血缘只是“给予”了卡马拉黑人的身份，童年的经历给了她一个黑人小女孩的启蒙的话，那么霍华德大学的求学经历，最终巩固了她的黑人身份。霍华德大学在华人圈里没什么名气，这是一所黑人大学，集中了黑人学生、黑人文化和黑人传统，素有“黑人哈佛”之称，当然与真正的哈佛还是有点差距，华人家长自然懒得了解。可是哈里斯，无论是成绩还是财力，上真正的哈佛也没有什么问题，所以她这个选择，就变得很有深意了。按她自己的说法，在幼儿园时期，得益于美国学校消除种族隔离政策的一部分，哈里斯每天乘坐巴士去伯克利北边一个富庶的白人区小学就读。但是与加拿大不同，幼小的哈里斯迎头撞上了肤色问题，邻居孩子不和她们姐妹玩。孩子一般都希望以父母为荣，哈里斯的父母无论在地球上哪个国家，也确实值得骄傲，但是仅仅因为肤色问题，哈里斯的科学家母亲，却在购物时被视为女佣而不予理会。这让哈里斯一度对自己黑人身份感到困惑和痛苦。直到走进都是黑人的霍华德大学，她才最终认同了自己作为黑人的身份。“这就是天堂，这里几百人，每个人都像我一样。” 哈里斯在个人回忆里《The Truths We Hold：An American Journey》描绘她在霍华德大学的感受，能听出其中满满的感激之意。在霍华德，她加入了有30万会员的阿尔法·卡帕·阿尔法姐妹会（Alpha Kappa Alpha Sorority），这个名字听上去有几分科幻色彩的组织成立于1908年，是全美历史最悠久的黑人联谊会，1024个分会遍布全美国乃至国外——你可以想象它在黑人选民中的影响力有多大。当然，社会活动不能少。在霍华德大学，哈里斯加入辩论队锻炼自己的逻辑与辩论能力，为以后在法庭和参议院里暴打对手做好了铺垫。周末，她总会坐上满载学生的大巴，去南非大使馆前参加抗议种族隔离制度的集会。政治道路上，并不是没有人质疑卡马拉·哈里斯“黑”的纯度。关注婚姻的看到她选了个白人当丈夫（她的丈夫道格拉斯·埃姆豪夫是犹太裔），关注政治的。认为她在做加州总检察长的时候对黑人不够同情。这种时候，霍华德的校友们就会站出来，毫不犹豫地力挺她。同是霍华德毕业生的《费城问询报》专栏作家珍妮丝·阿姆斯特朗就这么说过，“当人们挑战她的黑人身份时，我总是说，‘如果她去了霍华德，这意味着她是我们中的一员’。她来自那里。没有人应该挑战她的黑人身份。” 擅长给人当胸一拳 “我之所以成为一名检察官，是因为相信自己能够面对司法体系的问题，并从内部对司法体系做出最好的改变。” 宣布竞选副手人选的两个礼拜前，7月28号，拜登不经意间被记者拍到手上拿着的卡片，卡片上第一行写哈里斯的名字，下面列了5个要点，名列第一条的是“不要怀恨在心”（Do not hold grudges）。说“不要怀恨在心”，说明是恨的理由：在2019年民主党党内初选的第一场辩论中，以黑人选民代表自居的哈里斯，揭过拜登的老底，称他过去反对将校车作为公立学校种族融合的手段。她说，听到拜登积极地谈论与主张种族隔离的参议员合作，感觉很“伤人”，因为“加州有个小女孩，她是种族融合的公立学校的第二批学生，她每天都要坐校车去上学，那个小女孩就是我”。太狠了。这可是面对全国直播的辩论，所有的观众都可以清晰地从屏幕上看到拜登的老脸满面尴尬。在拼命稳固黑人选票和有色人种选票的民主党里，这个黑历史被人一揭，不就等于说“黑兄弟姐妹们别投他票，他曾经站在支持种族隔离那一边儿”吗？这一记黑虎掏心的效果，一直持续了大半年，直到今年3月，拜登夫人在一场筹款活动上还犹有怨意地提到它，说哈里斯在辩论台上的言论是“当胸一拳”。在打出这一拳之前，哈里斯和拜登家的关系还是不错的：哈里斯做加州检察总长，拜登的大儿子博·拜登是特拉华州的检察总长，他们一起搞过对抗银行业的活动，据称有时候一天要通好几个电话。他们关系很快就热络了起来，博把她介绍给了自己的老爸，当时的副总统乔·拜登。从这个角度说，哈里斯可以算是拜登的子侄辈。这在有些人眼里，就是为了自己竞选不惜陷父执辈于不义，属于阴险毒辣。不过博·拜登也没法跳出来指责哈里斯，他在2015年因脑癌不幸去世，拜登悲痛欲绝。但是拜登不忌恨哈里斯也是对的，因为这么多年，被辣手检察官哈里斯一拳打蒙的并不只是拜登一个人。时间拉回到哈里斯大学毕业那一年，已经完成自我身份认同的她，相信改变始于体制内，“我之所以成为一名检察官，是因为相信自己能够面对司法体系的问题，并从内部对司法体系做出最好的改变。” 于是，卡马拉·哈里斯选择回到家乡加州，在加州大学哈斯汀法学院攻读法学博士。毕业后，1990年取得加州律师资格证。差不多从那时候开始，她就决意投入公职了。 1990年，哈里斯被聘为加利福尼亚州阿拉米达县的副地方检察官，在那里她被认为是“一名不断上升的有能力的检察官”，一直做到1998年。 1994年，她职场中的第一位贵人出现了。加州政坛的一个重要人物威利·布朗，注意到了初露锋芒的哈里斯。于公，当时身为加州议会议长的布朗，任命了哈里斯为加州失业保险上诉委员会和医疗援助委员会的成员，这两个职位，给她在检察官的薪水之外又带来了年入8万美元，足以在生活成本巨高的加州过上体面的生活。于私，身为有妇之夫的布朗和哈里斯开始约会。布朗送给哈里斯最大的礼物，是打入加州政治核心圈的门票，和随之而来的人脉。哈里斯跟随布朗出入各种奢华聚会和晚宴，在他当选旧金山市长时也一路相伴。就在外界猜测布朗将离婚和哈里斯在一起时，他们分手了。但分手后，这二人仍然是彼此信赖的政治盟友。 1998年，布朗1995年当选为旧金山市长，哈里斯也转到旧金山地区检察官办公室职业犯罪科担任管理律师，在这个位置上做了2年。她负责管理其他五名律师，在那里起诉了包括杀人、盗窃、抢劫和性侵犯在内的一系列案件。 2000年时，哈里斯反对上司特伦斯·哈里南的另一名助手，提请以成年人的法庭来审判少年嫌犯，和上司发生冲突，被变相降级。这次为哈里斯出手的还是布朗。 2000年8月，哈里斯在旧金山市政厅接受了一份新工作，为市律师路易斯·雷恩工作。哈里斯负责家庭和儿童服务部门，代理虐待和忽视儿童的案件。布朗在哈里斯的早年职场生涯中频频出现，不可能没人注意到。美国社会对女德班的爱好也是有的，哈里斯与擅长背诵特朗普语录的彭斯辩论播出后，中美都有保守派网友觉得，哈里斯当众理头发，就是想勾引男人。所以，成了名人以后，哈里斯与布朗这段艳史，不被翻出来也是不可能的。面对质疑，布朗表现得挺大气，他上书旧金山纪事报发表文章题为《当然，我和卡马拉·哈里斯约会了，那又怎样？》，潜台词大概是关你们屁事。文章里写道，他确实可能通过任命为议会委员会成员，并支持哈里斯竞选地方检察官来“影响”她的职业生涯，但是他“影响”过的政客多了。还真是的，他随手一列，众议院议长南希·佩洛西、州长加文·纽森都在其中。 “所以又怎样？这就是政治。”他大言不惭地在文末总结道。客观地说，哈里斯能踏入政治圈，确实有布朗这个男人助力。但要说她之后能获得全国公众的关注，最后被提名为副总统，靠的是男人，那基本上也是瞎扯。如果没有辣手检察官的突出成绩，以及作为参议员的亮眼表现（作为女性，这种成绩必须比同等条件的男性更突出才行），再有100个布朗也没有用。时间到了2003年，哈里斯报一箭之仇的机会来了：她宣布参与旧金山地区检察官的职位竞选，挑战特伦斯·哈里南的位置。布朗不但安排自己的前助理任职哈里斯团队的竞选经理，还发动自己的富豪圈人脉为其募资。除了布朗，加州的美国参议员戴安娜·范斯坦，以及作家和漫画家亚伦·麦格鲁德等一系列地方名人都给她助选。她向选民承诺绝不寻求死刑，仅在发生暴力重罪的情况下起诉累犯，而不是动辄因为轻微犯罪就“三振”把人关在牢里半辈子。从哈里斯这些承诺来看，她对美国社会的痼疾看得很清楚。约翰逊总统当年也设想了一个伟大社会，不过和特朗普的白人过家家不同，他是要向贫穷开战，反种族歧视，最终成功让美国数百万人脱离贫困，谁想他命运不济，国外的越战还有国内的种族和代际矛盾缠在一起，让内心对法律充满蔑视的尼克松（当然尼克松比特朗普还是差远了）打着法律和秩序的招牌上位，从此美国的口号改成了向犯罪开战。这一招，特朗普的偶像里根和后来的民主党总统克林顿都玩得炉火纯青。大批美国人尤其是黑人，因为无钱无势导致小罪入刑，出狱后背上了污点，于是人生的路越走越窄，纷纷返贫了。从政，头脑清楚是最重要的。于是三位候选人里最籍籍无名的哈里斯，以56%的选票获胜，成为第一位当选旧金山地区检察官的有色族裔。在检察官任上，哈里斯有一长串的光辉战绩。把旧金山的重罪定罪率从50%提高到了76%，把毒品贩子的定罪率从2003年的56%上升到了2006年的74%；招募了民权活动家拉缇法·西蒙，一同创建了“旧金山非暴力犯罪者重返社会计划”，帮助改过自身的年轻人重返社会；把毒品犯罪者的再犯率降低到了10%，而整个加州的再犯率高达53%；成立了一个仇恨犯罪部门，重点关注学校中针对LGBT群体和青少年的仇恨犯罪；组建了“开放司法”（Open Justice）网站。这个网站向公众，包括拘留的嫌疑犯，免费提供一系列刑事司法资料，通过收集关于被警察拘留者的伤亡人数的信息，帮助改善了警察问责制；发起过全市范围内打击高危学校青少年逃学的工作，家长若长期纵容孩子逃学将受到处罚，包括2500美元的罚款和最高一年的监禁。不过，真显出本色的，还是在她与警察工会的关系上。美国的检察官是政府律师，理论上说与警察部门是独立的，但是在实际工作中，双方经常要在一起合作，才能高效的给人定罪，一来二去就熟了。美国人也是人，是人还能不讲个人情，所以美国的检察官和警察之间，配合关系要远远大于监督。哈里斯当然也不例外。在她参选后，就一直有人质疑这一点。但是哈里斯很快就又展现了自己给人当胸一拳的长项。 2004年，旧金山警官艾萨克·埃斯皮诺被枪击身亡，民意沸腾，纷纷要求对杀人凶手处于死刑，在警察的葬礼上，一直支持哈里斯的前旧金山市长、时任资深参议员戴安娜·范斯坦发表颂词时直接表明，“死刑对这个案子而言是正当的”。堪称警察兄弟会的警察工会当然情绪更大，他们的经费全靠警察入会，不惜一切代价（这个代价，偶尔不幸也包括了正义）维护警察利益也是天经地义，自然要求死刑。检察官哈里斯不同意。政治人物竞选时的承诺，一般来说并不比脚上的死皮更长久，这也是特朗普能上台的原因之一，选民们都烦透了传统政客（所谓建制派），觉得经商的人应该会信守承诺。结果特朗普的承诺就像口水一样，很有气势的喷人一脸，拿纸一擦就不见了，很多人再回去翻他的历史，才发现人家是靠多次破产和不守信用发家的，后悔也来不及了。卡马拉·哈里斯女士有点不一样，她承诺不追求死刑，就坚持不对谋杀的男子寻求死刑，得罪了警察熟人也在所不惜。然后接下来的10年里，警察工会都在疏远她。警察工会叫工会，可不是一般的工会，在美国工会日益衰败的时候，警察工会却混得风声水起。纳税人给警察开高薪保护自己，然后警察把工资和加班费抽一部分给警察工会保护自己，如果不是美国警察冲平民尤其是黑人下手比较重开枪比较多，这逻辑简直完美无缺。警察工会有钱有势，在美国地方成了一股非常强大的政治势力，被他们疏远或者敌视，通常会被视为丢官去职的不祥之兆。没想到哈里斯不但挺过来了，她还在2008年竞选了加州司法部长（这一职位也被译作检察总长），顺利拿到党内提名，再以微弱优势击败了强势的共和党对手，洛杉矶县地方检察官史蒂夫·库利，在2011年成为加州历史上第一位担任州总检察长的女性、第一位非洲裔美国人和第一位南亚裔美国人。 2014年11月，哈里斯以57.5%对42.5%的得票率再次当选加州总检察长。你没看错，每个都是第一。在2011年之前，这个职位上没有过女性，没有过非裔，更没有过南亚裔。等时间进入这个2020年，风向转过来了，别说跟警察工会交好了，警察工会自身都成了过街老鼠，不管是在明尼阿波利斯还是吉诺沙，美国人都在质问警察工会在法治中到底是个什么角色。到这个时候，哈里斯跟警察工会之间的冷淡历史，反而成了她的一个政治资本，成功的堵住了别人的嘴。女版奥巴马被哈里斯3个半分钟的持续提问后，堂堂司法部长塞申斯的回答变成了：“我不能被催得这么快！这让我很紧张。” 儿子博·拜登去世，白发人送黑发人，拜登一度心灰意冷，被人反复劝说才重整旗鼓站出来，作为一个中间派人选，出面团结四分五裂的民主党。和共和党人认同权威甚至偏向威权不同，历来进步派都是以四分五裂而著称，我都号称自由主义者了，还让我认同这个认同那个，找事吗不是？结果民主党里既有老而弥左的伯尼·桑德斯和伊丽莎白·沃伦，也有壕气逼人的大亨麦克·布隆伯格，年轻的还有杨安泽那样不按套路出牌的新生派，男的女的、老的少的、白的黑的黄的……初选里涮下去的就有27个。哈里斯就是这个27分之一。生在加州长在加州，从政履历全在加州。按说哈里斯这样一个出身蓝营铁票仓的候选人，对于拜登团结摇摆州政治势力不是最佳选择。但拜登就是选了她，说明他认为的美国当下主要矛盾到底是什么。毕竟2020年的美国，大街上抗议警察暴力的人群就没有断过，催泪弹满天飞，已经与当年军政府当政时的韩国首都相去不远。哈里斯在加州总检察长这个位置上，其实最广为人知的作为和警察没关系。当次贷危机波及加州，大量加州房主面临赎回权危机，当时她利用加州的经济影响力断然拒绝了价值40亿美元全国抵押贷款和解方案，以争取更大的数额。尽管有人指责她哗众取宠，但她还是设法为加州房主争取到了184亿美元的债务减免和20亿美元的其他财政援助，使得更多人避免因此失去房产。从2013年到2015年，哈里斯还为加州公务员退休基金和加州教师退休基金，对各种金融巨头进行指控，从花旗追回了1.93亿美元，从标普追回了2.1亿美元，从摩根大通追回了3亿美元，从美国银行追回了超过5亿美元。正如前文所说的，她和拜登大儿子的关系，就是在共同对抗大银行的战友情中升华的。但是金融危机已经过去，占领华尔街的年轻人，纷纷在银行找到了工作或者拿钱去投入股市成了小散。2020年的美国，因为乔治·弗洛伊德被警方跪杀的视频而民怨沸腾，为民众所憎恶的警察暴力、系统化的种族歧视已经到了避不过去、必须改变的时候。拜登承诺了选民要改变，就得给外界看看，他打算怎么改变。对于进步派来说，只动皮毛甚至继续维护警察体系是不行的，一度很被看好的佛罗里达黑人女众议员瓦尔·戴明斯，就是因为做过警察局长，在被提名为拜登副手的路上遭遇左派激烈反对；但对于中间派和右派来说，太激进的改革又会令他们生畏，他们也怕真听了进步派的，废除现有警察制度，新的没搞好，会令自己的家园变成犯罪乐园。卡马拉·哈里斯就是那么个既不太左，又不太右的选择，就好像她的族裔身份一样：足够“黑”，但又不至于那么“黑”。更有趣的是，她还有一个外号，“女版奥巴马”。女版奥巴马与真奥巴马早已相识。2007年奥巴马竞选总统时，哈里斯就拉着自己的妹妹玛和妹夫韦斯特一起站台帮助奥巴马竞选。2013年，奥巴马还在一个慈善活动的公开讲话中，感谢哈里斯“许多年来一直支持我”，并称赞她是“美国迄今为止最漂亮的总检察长。” 听着是夸奖，但是女权主义者就不舒服。这种见了女性就从外表入手的评价，明里暗里总有点“性别歧视”的味道。风波起，聪明绝顶的奥巴马道歉，反思不应以外表衡量女性的能力。不过当事人哈斯倒并不在意，她看重的是奥巴马对她的整体评价，“非常杰出、敬业、坚韧，毕生都在捍卫美国宪法，替民众争取公平待遇。” 看这段溢美之词，不知情的会以为是说哪位美国的建国先贤，而不是一位政坛新人。哈里斯到底有多新？晚至2015年，当加州参议员芭芭拉·博克瑟宣布准备次年退休的时候，卡马拉·哈里斯才宣布她将竞选接任这个职位，正式准备进军加州以外的政坛。好在这个时候的哈里斯，在加州几乎没有对手。2016年2月，加州民主党以近80%的选票投票支持哈里斯。三个月后，当时的加州州长杰里·布朗表态支持她。再过两个月，当时的美国总统奥巴马和副总统拜登也宣布了支持哈里斯。 2016年对于多数民主党人来说是个伤心的年份，希拉里赢了普选却输了白宫。但哈里斯却找到了自己的定位：她誓言在移民政策上和刚刚当选的特朗普对抗，从而开启了她对特朗普政府的一系列穷追猛打。 2017年，她针对俄罗斯调查问题，尖锐质询特朗普当时的司法部长杰夫·塞申斯，视频被上网，瞬间哈里斯就成了网红。在那段视频中，被哈里斯3个半分钟的持续提问后，堂堂司法部长塞申斯的回答变成了：“我不能被催得这么快！这让我很紧张。” 2018年她在大法官候选人布雷特·卡瓦诺的最高法院确认听证会上，也来了一套类似的提问策略，把久经沙场的卡瓦诺问得面带窘色，话都说不囫囵。虽然卡瓦诺靠共和党在参议院的多数席位勉强过关，但是他在现场支支吾吾的德性已经传遍互联网，顺便给特朗普也留下心理阴影。不然特朗普怎么会念念不忘地说哈里斯是多么“下流”（nasty）呢。从拜登的角度看，哈里斯作为对手固然过于锋利，但是用来对付共和党却再好不过。美国女性从政杀阵 “我一生中，尤其参选总统期间，作为一名女性受到的歧视要比作为一名黑人还要多。” 2019年1月21日，哈里斯特意选在美国黑人民权运动领袖马丁·路德·金纪念日启动总统竞选，成为首个宣布参加2020年美国总统选举的非裔女性。她的竞选颜色是黄、红、蓝三色，这可不是随便选的，她这是为了致敬雪莉·奇瑟姆（Shirley Chisholm）。奇瑟姆是谁？她是美国历史上第一位黑人女议员，也是第一位在担任市长期间参与美国总统竞选的黑人女性。上世纪七十年代，奇瑟姆就已经组建国会黑人同盟，为妇女、儿童和黑人争取权益。在民权运动一波接一波的美国，奇瑟姆这些举动倒也不算太突出。等到她在1972年宣布竞争民主党提名以参选总统，很多保守的美国人就怒了，觉得过了底线，一时间性别和肤色歧视齐飞。各种嘲笑是小事，生命威胁都来了，遭遇暗杀未遂后，奇瑟姆需要特勤局24小时保护才能确保安全。不过奇瑟姆并没有用这些去搏同情。用她自己的话说，“我不是黑人的代表，虽然我是黑人并引以为傲；我也不是妇女的代表，虽然我是女性并同样为此而自豪。我，只是人民的候选人。” 这话可能让很多华人新移民有点惊讶，他们中的很多人对民主党意见极大，其中一条就是认为民主党搞身份政治。这个词定义不是很清楚，理论上，应该是在批评民主党没事老拿弱势群体和少数族裔待遇不公说事，但是华人本身在美国本身就是少数族裔，特朗普喊了几嗓子这病毒那病毒的，在很多美国人眼中，华人觉得相当自豪的模范民族形象也有崩坏的迹象，有的还真被人追打（前几天还有日本音乐家被错当成华人暴打），眼见得也成了弱势群体，照说不应该反感“身份政治”才对。而且拜登要是真看得懂中文，大概也会抱怨，说我们搞身份政治？特朗普吹种族主义狗哨，三K党搞种族主义大游行，怎么没见你们骂过身份政治呢？真有点历史知识就会知道，女性在美国政坛的遭遇，大概才是真正的“身份政治”。奇瑟姆就有句名言，“我一生中，尤其参选总统期间，作为一名女性受到的歧视要比作为一名黑人还要多。” 一点都奇怪。回到十八世纪，美国女性不仅不享有与男性相同的公民权利，而且处处受限；已婚妇女不能拥有财产，也没有权利继承财产；女性不能上大学，不能担任陪审员，不能上法庭作证，更不能从政。社会对女性的要求是，在家做一个贤妻良母，不要到社会上抛头露面，更不要说去竞选总统了。 1870年，一位从事新闻编辑工作的女性，维多利亚·克莱夫林·伍德霍尔（Victoria Claflin Woodhull）宣布她将参加总统竞选。1872年，她被新成立的平等权利党提名参加总统竞选，成为美国史上第一位敢于展现最高政治野心，竞选美国总统的女性。然后总统大选前几天，她被美国联邦法警逮捕，一年后法庭才宣布她无罪，竞选也泡了汤。她被捕的罪名是，传播“淫秽”文学。美国历史这个大污点，一直到了1920年8月18日才算在纸面上解决，那天田纳西州投票通过了宪法19条修正案，其中规定：美国公民的投票权不得因性别因素而被联邦或任何一州拒绝或限制。根据美国法律，任何宪法修正案都必须得到四分之三个州的批准才算完成法律程序，田纳西州投票成为第36个批准修正案的州。这一天开始，美国女性才获得了平等的投票权和选举权。拜登民主党提名的地位稳后说，自己的副总统搭档一定是位女性，对这个表态，很多男性是不舒服的，女人们是不是欢欣鼓舞也并不一定。毕竟女德班的讲师多半也是女性，在美国，“性侵”大法官卡瓦诺被众多女性指控性骚扰时，一些保守派女性也说，男孩不就应该那样？但是有没有想过，为什么以“灯塔”著称的美国，至今选不出一位女性国家首脑。这背后压抑着多少表达无门的声音，而让这些声音得以释放，又必须穿透多厚的玻璃钢天花板呢。 1984年7月19日，当费拉罗女士做为民主党总统候选人蒙代尔的副手提名时，她曾信心满满的宣布，“没有女性开不了的门”。台下女性热泪盈眶，相信美国将进入一个性别更平等、改革更充分的时代。结果现实是，当费拉罗自信满满地谈性犯罪、儿童虐待、家暴以及司法改革时，报纸上关注的是她作为女性候选人的新鲜性，她的衣着打扮以及她贫穷的家庭背景。有记者质疑她使用娘家姓（为了纪念独自抚养子女成人的母亲），有记者猜测她该如何兼顾工作和照顾子女，还有记者不理会她的施政纲领，只问她“你家是怎么布置的？你穿几号鞋子？” 尽管费拉罗去过的地方走过的城市，比总统候选人蒙代尔还要多，甚至比对手里根和布什加起来还要多，但是还是被人质疑她能否成为一位强硬的领导人，在一个电视节目中，费拉罗被问到：你是一位女性，苏联人会不会因此以任何方式诱惑或利用你？约翰·霍普金斯大学教授艾丽卡·法尔克在其著作《争当总统的女性：九次竞选中的媒体偏见》中说得直白：美国媒体对女性候选人总是有意无意地套用性别刻板印象，符合的说明她们“天性柔弱”扛不起治国重任，不符合之处则说明她们“悖理违情”不值得民众信赖。他们更关注女性候选人的衣着、语调、样貌姿态而不是她们的理念与政策主张。也难怪，曾经最接近美国总统位置的希拉里，虽然对哈里斯赞赏有加，多次推文称赞哈里斯“她已经证明自己是优异的公仆与领袖，必将打赢这场仗”。但是她给哈里斯的建议，却是在辩论中要节制自己的反应，“必须坚定而有效地反驳来自对方的任何暗示和攻击，但也不要强势到吓倒选民。” 这样的困境，希拉里太清楚不过。成长于第二波女权主义浪潮，希拉里有女权思想，追求独立。她与克林顿结婚时，本不想按照英美传统改随夫姓克林顿，约定好保留本姓罗德姆（Rodham）。这可急坏了克林顿团队。当竞选对手攻击克林顿连自己的老婆都管不住，怎么可能管好一个州时，希拉里权衡再三让步了。后来克林顿深陷莱温斯基性丑闻，希拉里内心不管多么愤怒和纠结仍需要收起怒气，和颜悦色地面对公众展现维护家庭的决心。前不能进后不能退。这似乎也隐喻着希拉里此后的政治生涯：原本进步，有自己的理想和政治野心，遭遇保守派加倍攻击后从原有立场上退缩，被视为无能。后来再次参选，勇往直前，却因过于强硬的攻势一再被特朗普描绘成“魔鬼”、“骗子”、“撒旦的奴仆”，社交媒体上，甚至有人打出#Killary（杀掉希拉里）的标签。 2016年，希拉里最终憾负特朗普。之前的2008年，作为麦凯恩搭档被共和党提名的萨拉·佩林，没有能过得了奥巴马和拜登的关。再早的1984年，里根横扫民主党蒙代尔，顺便也把第一位主要政党提名的女性副总统候选人杰拉尔丁·费拉罗的机会给扫进了垃圾堆。而在大西洋彼岸，玛格丽特·撒切尔早在1979年就拿下了首相之位。同在北美洲的加拿大，也在1993年选出了第一位女总理金·坎贝尔。第三世界国家就更不用说了，1966年成功当选印度总理的英迪拉·甘地，1993年当选巴基斯坦总理的贝·布托，她们的存在就是对美国政坛维持至今的女性空白的质疑之声。女性从政，终归还需要闯过白宫这一关。待续拜登退出后，民主党大金主和组织纷纷表态给钱。拜登的金主和他们的顾问表示，收到了之前沮丧的金主们发来的乐观消息，这些金主准备捐款支持哈里斯领导的竞选团队。据说，一位硅谷的筹款人在30分钟内筹集了超过100万美元。筹款，筹款。说起来，在美国，从政可以是一种理想，也是一种职业，更是一门生意。比如特朗普，总统40万的年薪他只要一美元，把支持者感动得涕泪交流。但是实际上，自从特朗普当上总统，他家的酒店住满了全世界各地的说客，他家的度假村里排满了各种政府活动，他家的写字楼里挤满了大企业。当然，对特朗普来说这都不算事。知道特朗普上任以来到访最多的地方是哪里吗？是他自己的高尔夫球场，上任三年就到访了200多次，花了美国纳税人一亿三美金，其中光保护他的特工租高尔夫球车跟着保护，就花了50多万美元。这是多么划得来的生意，那40万美金算个毛呢。就连特朗普的对头们，也都赚大钱了。他侄女玛丽写书揭他从小家教不好，发财了；特朗普的马仔，前私人律师科恩和主子翻脸，大笔一挥痛述自己是黑，但是主要是被特朗普这块墨染的，也发财了。但是竞选是一个投入极高的专业活儿，花钱如流水，所以有没有人愿意捐款支持，就非常非常的重要，当然，如果像布隆伯格那种亿万富翁，自掏腰包也可以，当年他以共和党人的身份自费竞选当上了纽约市长，现在又以拜登支持者身份，到处打广告辱骂美国总统是靠他爹遗产做生意，根本不是真正白手起家的企业家。如果看钱的份，拜登选卡马拉·哈里斯当确实是神来之笔。消息宣布后，这对新搭档48小时里就筹得了4800万美元，其中有24万美国人是今年第一次捐款。拜登的筹款能力不算弱了，他在3月一整个月的筹款数额也就是4670万美元（这个数字是特朗普在3月筹款数的3倍）。和哈里斯一牵手，2天就完成了这个目标。等到了9月份，拜登哈里斯组合收到了多少募款？ 3.83亿美金。没钱是万万不行的，有钱也不是万能的。在钱之外，哈里斯接受民主党副总统候选人提名后，一份路透/益普索民意调查显示，女性选民中60%表示支持。要知道，女性选民中在美国选民中所占比例高于男性。女性的大力支持就帮助民主党在2018年掀起蓝色浪潮，重掌众议院。这可真是一个败部复活的神奇故事。毕竟卡马拉·哈里斯女士在参议员的位置上才坐了2年，就雄心勃勃地宣布要竞选总统，结果这一次不成功的党内初选，给她留下了超过110万美元的欠债。如果没有被选为副总统候选人，她这个债可能要还好几年。当年希拉里2008年在党内初选失败后落下的债务，一直到5年后的2013年才还清，那还是在有奥巴马帮忙的情况下。当年希拉里退选时，曾动情地说，那最高最硬的天花板，她没有打碎，但是已经敲出了1800万道裂痕，“阳光从未如今天一样倾洒而下，使我们每个人充满希望，而且确信下一次的征途要平坦很多。” 现在，问题可能已经变成，哈里斯真能实现美国女性的总统之梦吗？副总统卡玛拉·哈里斯声明我代表美国人民，感谢乔·拜登在担任美国总统期间的卓越领导，以及他数十年来为国家所做的服务。他卓越的成就遗产在现代美国历史上是无与伦比的，超过了许多担任两届总统的前任。能作为他的副总统，我感到无比荣幸，同时也深深感激总统、拜登博士以及整个拜登家庭。我最初通过他的儿子博·拜登认识了总统拜登。我们在担任各自州的总检察长时成为朋友。在我们一起工作的日子里，博经常告诉我关于他父亲的故事。他父亲是那种——而且是那种——男人。他父亲所拥有的品质和价值观，正是我在乔担任总统期间每天都看到的：他的诚实和正直。他对信仰和家庭的大爱，以及对国家和美国人民的爱。通过这种无私和爱国的行为，拜登总统一直在他的一生服务中所做的，就是将美国人民和国家置于一切之上。我很荣幸获得总统的支持，并打算赢得这一提名。在过去的一年中，我走遍全国，与美国人民谈论在这次关键选举中的明确选择。这也是我将在未来几天和几周继续做的事情。我将尽我所能团结民主党——团结我们的国家——击败唐纳德·特朗普及他那极端的2025计划。我们距离选举日还有107天。我们将共同奋斗。我们将共同赢得胜利。作者：薛秦吴十六参考资料： 1. https://en.wikipedia.org/wiki/Kamala_Harris 2. https://www.youtube.com/watch?v=kD8un1BzoSU 3. https://www.youtube.com/watch?v=vJ1j9WxNcos 4. https://www.youtube.com/watch?v=Tsm1GPnlqmU 5. https://www.nytimes.com/2020/09/13/us/kamala-harris-parents.html 6. https://www.youtube.com/watch?v=8tsrs6VHZps 7. https://www.youtube.com/watch?v=cBbOjLcQ05g 8. https://www.youtube.com/watch?v=_3JNqhBhlQg 9.https://www.sfchronicle.com/opinion/article/Sure-I-dated-Kamala-Harris-So-what-13562972.php 10. https://www.youtube.com/watch?v=7kQBkhKFBto 11. https://en.wikipedia.org/wiki/Victoria_Woodhull 12. https://en.wikipedia.org/wiki/Susan_B._Anthony 13. 雪莉·奇泽姆：《伟大的战役》 14. https://en.wikipedia.org/wiki/Shirley_Chisholm 15. https://www.youtube.com/watch?v=fUutymbDLI0 16. https://www.nytimes.com/2020/08/19/us/politics/vice-president-kamala-harris-palin-ferraro.html 17. 艾丽卡·法尔克：《争当总统的女性：九次竞选中的媒体偏见》 18.https://www.washingtonpost.com/politics/trump-nasty-insult-kamala-harris/2020/08/12/19870094-dcb6-11ea-8051-d5f887d73381_story.html 19. https://www.youtube.com/watch?v=0UglPQKW_yo 20. https://www.reuters.com/article/us-usa-election-harris-poll-exclusive/exclusive-harris-could-help-biden-with-women-young-voters-maybe-some-republicans-too-reuters-ipsos-poll-idUSKCN25901M 21. https://www.today.com/news/obama-apologizes-kamala-harris-best-looking-attorney-general-comment-1B9237348 22.https://people.com/politics/barack-obama-says-kamala-harris-is-more-than-prepared/ 23. https://www.foxnews.com/politics/hillary-clinton-praises-kamala-harris-pick 24. https://www.usatoday.com/story/news/politics/elections/2020/09/09/hillary-clinton-discuss-kamala-harris-chucks-fundraiser/5760107002/ 25. https://www.nbcnews.com/video/watch-hillary-clinton-s-2008-concession-speech-700980803692 26. https://www.nytimes.com/2020/08/10/us/politics/kamala-harris-veepstakes-ambition-sexism.html 27. https://www.foxnews.com/politics/kamala-harris-accidentally-touts-plans-in-a-harris-administration-during-virtual-roundtable 28. https://cn.nytimes.com/usa/20200812/kamala-bio/ 29. https://www.washingtonpost.com/education/2020/08/11/why-kamala-harris-chose-howard-university-what-she-did-weekends-there/https://www.bbc.com/zhongwen/simp/world-48513438 30. Ryan, Michelle K., and S. Alexander Haslam (2005). “The Glass Cliff: Evidence that Women are Over-Represented in Precarious Leadership Positions,” British Journal of Management 31. https://www.washingtonpost.com/politics/2019/09/16/kamala-harris-grew-up-mostly-white-world-then-she-went-black-university-black-city/?arc404=true&itid=lk_interstitial_manual_6 32. 安东尼、斯坦顿：《妇女选举权历史》 33. 艾伦·杜波依斯：《选举权:妇女为争取投票权而进行的长期斗争》 34. https://www.politico.com/news/magazine/2020/08/11/kamala-harris-vp-background-bio-biden-running-mate-2020-393885 35.https://www.washingtonpost.com/politics/kamala-harris-aka-sorority/2020/10/01/801cf9de-fc47-11ea-9ceb-061d646d9c67_story.html?utm_campaign=wp_post_most&utm_medium=email&utm_source=newsletter&wpisrc=nl_most&carta-url=https%3A%2F%2Fs2.washingtonpost.com%2Fcar-ln-tr%2F2be1d24%2F5f75fcaa9d2fda0efb3ac48c%2F5f3ebf009bbc0f4337d258ff%2F55%2F72%2F28293a0a119592b3d7130422adb5234a 36. https://www.washingtonpost.com/politics/2019/09/16/kamala-harris-grew-up-mostly-white-world-then-she-went-black-university-black-city/?arc404=true 37. https://www.theatlantic.com/ideas/archive/2019/08/kamala-cop-record/596758/ 38. https://cawp.rutgers.edu/levels_of_office/women-presidential-and-vice-presidential-candidates-selected-list 39. https://www.nytimes.com/2020/09/13/us/kamala-harris-parents.html 40. https://www.nytimes.com/2020/10/05/world/canada/kamala-harris-montreal.html?surface=most-popular&fellback=false&req_id=669905536&algo=bandit-all-surfaces&imp_id=396506670&action=click&module=Most%20Popular&pgtype=Homepage 来源：加美财经

加美财经2024-07-23

CyberDAO M级共识交流会·西安站圆满落幕：共筑Web3美好未来

实现价值量化，最终达成价值共赢目标。漫威以“我们还需要更快、更大的发展！”带DAO成员回顾了CyberDAO 4年探索实践，同时分享了CyberDAO的品牌文化、社区文化及CyberDAO的未来规划。 CyberDAO是一个可持续增值的组织，DAO成员是一个可持续复利的产品让行业爱好者、从业者、优质项目可以在开放的CyberDAO生态获得资金、流量和资源等各项助力，合并梦想打造一个开放的WEB3去中心化商业生态。接着各子DAO一起探讨了CyberDAO未来发展及各子DAO的目标和清晰的规划智慧DAO、无界DAO、先峰DAO、聚仁DAO、幸福DAO、铭盛DAO、非常DAO、、和谐DAO 此次CyberDAO M级共识交流会的圆满落幕，不仅展现了CyberDAO在推动Web3生态发展中的坚定决心，也体现了各子DAO在实现共同愿景过程中所作出的努力和贡献。我们深信，通过持续的合作与创新，CyberDAO将继续引领行业潮流，帮助更多用户抓住Web3带来的机遇。未来，我们将不断前行，携手共创一个开放、繁荣的Web3去中心化商业生态。感谢每一位DAO成员的参与与支持，让我们共同迎接更加辉煌的未来！来源：金色财经

金色财经2024-05-30

布鲁可拟赴港IPO：左手原创右手研发，全球拼搭角色玩具的创新者和领导者

授权，包括奥特曼、变形金刚、火影忍者、漫威无限传奇、漫威小蜘蛛和他的神奇小伙伴们、小黄人、宝可梦、假面骑士、名侦探柯南、初音未来、圣斗士星矢、新世纪福音战士、凯蒂猫和芝麻街等。这构成了布鲁可的多元化IP矩阵。公司通过以上这些IP覆盖广泛的消费群体，并在中国传统文化及"国潮"新经济的大背景之下，展现出独特的竞争力。截至2024年3月底，布鲁可共有391款在售SKU，覆盖了从儿童到成年玩家的多年龄段市场需求。拼搭类玩具因为其品类天性，天然适配全年龄段用户群体，可拓展场景多样，产品生命周期长。公司采取多样化的产品策略不仅满足了低龄段市场，还成功打破圈层，激发了更广泛的消费需求。在渠道端，截至2024年3月底，布鲁可通过与超过380名经销商的合作，已覆盖了超过14 万个线下网点，包括所有一线与二线城市以及约80%的三线及以下城市。公司的产品在玩具反斗城、孩子王、酷乐潮玩、沃尔玛等中国大型商超和专业网点进行销售。布鲁可也进入了包括美国和东南亚的多个国家和地区，并在包括亚马逊、玩具反斗城、7-Eleven等线上线下渠道进行销售。线上渠道可对线上用户进行全方面触达，为消费群体提供全面的拼搭类玩具产品信息。同时线下渠道为拼搭类玩具销售建立起新的护城河，为消费群体带来感官体验、个性化服务、社交互动、及时反馈多方面益处，提高用户黏性和认可度。在研发端的投入则为公司长期创新提供了底层支撑。目前布鲁可积累400多项专利，发明专利超过了60多项，在中国和海外都有布局。截止2024年3月底，公司已成立一支由254位雇员组成的专门研发团队，助力产品迭代创新、产品体验优化以及产品设计开发的高效和标准化。标准化体系与消费者生态圈从设计、研发到生产，布鲁可建立一套完整的标准化体系。这使得布鲁可能够更加高效地推出新产品，保证产品质量以及合理控制成本，满足了消费者对高性价比产品的需求。同时，布鲁可还构建了消费者生态圈体系，采用内容驱动的互联网营销策略，公司能够有效地接触并维系广泛的消费群体、粉丝及布鲁可积木人创作者。通过这套消费者生态圈体系，布鲁可提高了产品上新成功率和销售效率，增强了消费者的黏性和复购率，进一步提升了品牌价值。总结作为全球拼搭角色类玩具的创新者和领导者，布鲁可展示了其在市场中的强大竞争力和发展潜力。凭借其丰富的IP资源、创新能力和标准化运营体系，布鲁可有望在未来继续引领市场，讲述属于自己的成功故事。

格隆汇2024-05-20

中国原创积木品牌布鲁可向港交所递交上市申请

IP，包括奧特曼、变形金刚、火影忍者、漫威无限传奇、漫威小蜘蛛和他的神奇小伙伴们、小黄人、宝可梦、假面骑士、名侦探柯南、初音未来、圣斗士星矢、新世纪福音战士、凯蒂猫和芝麻街等。广泛的专利布局和丰富的IP矩阵使布鲁可能够触达多年龄段以及不同性别的全球消费者。布鲁可近年来取得了快速增长。根据弗若斯特沙利文的资料，按GMV计算，布鲁可是中国最大、全球领先的拼搭角色类玩具企业，同时也是全球增速最快的规模化玩具企业，2023年GMV同比增长超过170%。2024年一季度，公司收入达到了人民币4.66亿元，同比增长224%。

格隆汇2024-05-17

2024网易游戏520线上发布会定档

的游戏包括《燕云十六声》《萤火突击》《漫威终极逆转》《宝可梦大探险》《蛋仔派对、《指环王：纷争》等。

金融界2024-05-13

对话 Xterio 联创 Jeremy Horn：从 Web2 到 Web3,15 年游戏老兵的“AI+GameFi”之旅

:走私者》、《恶搞之家:寻找东西》、《漫威:复仇者学院》等Web2游戏，拥有丰富游戏开发经验。从传统游戏到 GameFi 赛道 ChainCatcher：为什么从传统游戏领域投身到Web3的GameFi赛道？ Jeremy Horn：在长达15年的游戏行业职业生涯中，我亲眼见证了行业的迅猛发展和显著变革，特别是免费移动游戏市场的崛起及其随之而来的挑战。随着谷歌和苹果等科技巨头引入隐私政策变革，加上不断上涨的CPI成本和日益加剧的市场竞争，游戏发布和运营变得日益复杂。然而，Web3游戏的崛起为行业带来了革命性的变革。Web3游戏为开发者和玩家之间搭建了一座新的桥梁，其特色在于推动持久的用户参与、数字资产的所有权以及跨游戏的资产流通性。这种模式不仅提升了用户的参与度和留存率，还刺激了资产交易，鼓励玩家探索新游戏，从而提高了玩家获取的成本效益。 ChainCatcher：Xterio入围RootData 2023年GameFi赛道Top20项目，作为GameFi赛道的热门项目，Xterio是如何赋能GameFi赛道的？ Jeremy Horn：Xterio近期荣获的奖项，包括被评为RootData的热门项目和被公认为领先的GameFi项目，凸显了Xterio在游戏行业的显著影响力。目前，Xterio的技术堆栈包括简化钱包账户、发射台功能、集成市场、桥接解决方案等特色功能。通过与AI技术的结合，使得Xterio能够通过创造沉浸式、AI增强的体验来革新游戏领域，吸引玩家进入Xterio Web3的生态系统并保持用户的参与度与活跃度。我们旨在将Xterio打造为加速AI驱动的交互式体验的创作，并开发一个生成风格一致、高质量的2D和3D资产的AI工具包。“人工智能情感引擎”旨在为用户提供有意义的陪伴，使游戏体验超越传统玩法，这使得Xterio已具备与传统免费游戏相媲美，同时拥抱AI驱动游戏开发的变革潜力。 ChainCatcher：Xterio作为跨平台即玩即赚开发商和发行商，目前已出品和正在研发包括Overworld、Age of Dino等游戏项目。在游戏开发上，Xterio更偏向于哪种游戏项目？ Jeremy Horn：Xterio的开发理念以创新和品质为基石，特别强调了对AI驱动游戏开发的探索。Xterio致力于通过提供出版和组织资源来支持团队。尽管Xterio在4X策略和RPG游戏类型中取得了显著成功，但团队依然将以创新为驱动力，推动Xterio超越传统界限。在与游戏打交道的数年来，我们深刻的认识到了游戏的突破性往往源于敢于挑战现状的创作者，而具有创新型的游戏项目，则是Xterio的首选。 ChainCatcher：从游戏开发商角度出发，如何打造一个完美的游戏内经济模型，避免死亡螺旋？ Jeremy Horn：关于所谓的“死亡螺旋”，我坚信在Xterio的架构中，这一现象将不复存在。我们在设计游戏内经济和Web3经济模型时，依据了深厚的行业经验和市场洞察，致力于构建一种既能保证经济投入与产出之间精细平衡，又能为玩家提供全面、有意义的游戏体验的模型。在Xterio生态系统中，每个产品的LTV（生命周期价值）至关重要，我们致力于通过平衡实用价值的消耗与用户奖励，确保产品持续吸引用户并保持活力。由于，过高的奖励可能会引发通胀，而过低的奖励则可能削弱用户的参与动力，因此在设计经济模型时，我们始终将这两者之间的平衡作为核心考虑因素。为了确保生态的可持续发展，我们在监控和运营游戏的过程中，将重点关注供需平衡。通过数据分析和市场反馈，不断调整经济参数和策略，确保资源的合理分配和有效利用。同时，也将积极与社区沟通，倾听他们的声音和建议，共同推动生态的健康发展。推出 Layer 2 网络 Xterio Chain ChainCatcher：Xterio与AltLayer合作打造Layer 2网络Xterio Chain，那么Xterio Chain会对Xterio产生怎样的影响？ Jeremy Horn：Xterio与AltLayer的紧密战略合作，不仅令Xterio Chain在众多区块链中脱颖而出，其日交易量在所有链中名列第四，更在众多Layer 2解决方案中稳坐头把交椅。此外，Xterio Chain凭借其极快的交易速度和极低的gas费，赢得了市场的广泛认可。这一优势不仅吸引了大量用户的关注，更促使超过25亿美元的ETH选择在我们的链上进行再质押。将Xterio Chain整合到我们的生态系统中，是Xterio向市场传递的坚定信号：Xterio致力于利用最新技术，为用户提供无缝、流畅的游戏体验。Xterio Chain的引入，结合Xterio在AI技术领域的持续创新，为Xterio生态系统内的开发者提供了创作空间。游戏开发者们可以利用这些先进技术，打造出引人入胜、可扩展性强的游戏作品，为用户带来更加丰富、多元的游戏选择。通过Xterio Chain，我们为开发者提供了创建沉浸式游戏体验和可扩展Web3游戏的最全面的技术堆栈之一。这一技术堆栈不仅包含了区块链的核心技术，还融入了AI、云计算等前沿科技，为开发者提供了强大的技术支撑和广阔的创新空间。因此，Xterio Chain的整合，将会为Xterio生态系统引入众多优秀的开发者，共同推动游戏产业的快速发展和巨大增长。 ChainCatcher：根据团队路线图，下一步的计划将是什么呢？ Jeremy Horn：我们的发展计划旨在持续巩固Xterio在市场的领先地位，并进一步扩大Xterio Chain的影响力：Overworld web3体验版发布，将为玩家带来一个更为广阔、更为真实的游戏世界；Palio的AI游戏首秀，将展现AI技术在游戏领域的无限可能；而新游戏City Shadow测试版的推出，则预示着我们将继续为玩家带来更多精彩纷呈的游戏内容。除了为玩家提供在游戏中赚取奖励的机会外，Xterio更关注如何创造长期持有的价值。我们深知，只有让玩家在游戏中获得真正的乐趣和满足感，同时又能保留他们努力获得的奖励，才能让他们对游戏产生深厚的情感连接。因此，Xterio将持续努力，为玩家创造更多具有吸引力的游戏内容，让他们能够在享受游戏的同时，也能实现自身的价值增长。 2024 或将成为下一个 GameFi 元年 ChainCatcher：目前，业界都在讨论2024年有将会是GameFi的新元年，Xterio是否也会顺应GameFi领域发展作出相应的调整、加快项目的开发呢？ Jeremy Horn：我们对Xterio在2024年及以后GameFi领域增长中的核心角色持极为乐观的态度，这主要得益于我们旗舰游戏的卓越价值。以《Age of Dino》这款高燃策略体验游戏为例，这款游戏作为首款集成Web3功能的AAA策略手游，在游戏领域实现了重大创新，为玩家提供了链上交易、奖励和交易等游戏体验。在快速演进的Web3环境中，适应性已然成为立足市场的关键要素。 ChainCatcher：此外，您觉得今年GameFi的发展趋势是什么呢？ Jeremy Horn：我们预见到一个显著的转变，即利用激励措施来降低玩家获取成本将成为主流。这一趋势已经开始显现，并预计将在未来加速发展。 Xterio专注于AI和区块链技术的融合，这两大技术的结合将为游戏行业带来革命性的变革。随着行业的持续发展，GameFi领域游戏将变得更加沉浸式，通过AI和Web3技术的增强，为玩家带来前所未有的游戏体验。玩家将能够沉浸于更为逼真的虚拟世界中，与游戏中的角色和场景进行更深入的互动。同时，这些技术也将为玩家提供更多有意义的互动和成长机会，让他们在数字领域中实现自我价值的提升。来源：金色财经

金色财经2024-05-10

为什么迪士尼才该被DISS？

Q1 4.5b)，有重启内容周期（如漫威宇宙），为明年及以后的内容储备做准备； 25年推出全新ESPN上线，有望弥补传统有线劣势；差的方面，漫威宇宙第五阶段的影响力存疑，从已上的几部看，整体内容收入可能会低于预期；内容投入重新进入增长周期，会影响利润率，也影响现金流进一步改善，Q2自由现金流净流入近24亿美元，净现金几乎为零。预计下季度Disney+核心用户数并没有增长，将在Q4季增长，但这一目标也会随着内容的变化而有不确定性.

老虎证券2024-05-08

华特迪士尼公司.2024Q2业绩电话会分析师问答

问题。但在接下来的几年里，将会有大量的漫威内容出现在电视和电影中。这是投资者特别关注的领域。您对漫威方面的具体开发流程有何看法？您是否认为该 IP 正在按照您希望的程度重新焕发活力？鲍勃·艾格首先对于 ESPN，我认为你必须从预测未来 12 个月到 18 个月开始，并考虑从 OI 的角度来看，随着它更多地向数字业务转型，它可能会走向何方。你必须看看今天 ESPN 非凡的体育产品菜单的收视率成功，或者整个行业直播体育赛事的收视率成功。我的意思是，你所看到的显然是 NCAA 女子篮球锦标赛，但我在评论中全面提到了 4 月份的数据，是有记录以来最高的 4 月份数据，例如 ESPN 的黄金时段。因此，我认为体育运动基本上会在一个有更多选择的世界中继续闪耀，直播很重要。另一件真正重要的事情是 Live 产生的参与度。我在评论中提到过，我们并没有真正谈论太多，我想很多注意力都集中在我们宣布的合资企业以及旗舰产品上，该旗舰产品已于 25 年底直接接收 ESPN。但今年年底，我们将在 Disney+ 上添加 ESPN 板块，其中将包含少量节目。但从本质上来说，这是一个开始，让 Disney+ 和 Hulu 的观众或订阅者能够接受体育赛事。它还将有助于我们提高捆绑包的整体参与度。展望未来，我认为 ESPN 将转向数字化，但不会放弃线性。因此，它将保持线性。如果人们想通过有线或卫星订阅收看 ESPN 及其不同频道，那没问题。或者，如果他们想要顺利转型，因为——将有许多不同的接入点将数字产品提供给 ESPN Digital，他们可以将其作为与其他体育服务捆绑的一部分，他们可以直接从 ESPN 进行此操作ESPN 应用程序或者他们可以将其作为与我们自己的服务捆绑的一部分。所以，我对此非常看好。你还得看看 ESPN 购买的体育赛事转播权清单。休在今天早上的一次采访中很好地描述了这一点。首先，我们已经与重要的体育组织签订了长期协议，其中包括大学橄榄球锦标赛、所有 NCAA 锦标赛和 NFL。我们对最终达成一项 NBA 协议充满信心或乐观，这将长期符合我们的最佳利益和订阅者的最佳利益。然后，你看看所有的演播室产品，在体育界确实没有什么能比得上 ESPN，而且他们在未来十年的实力是稳固的。所以，我觉得我非常看好，向数字化的平稳过渡，消费者的多个接触点，高质量的节目和体育直播在节目方面非常非常有吸引力。正如你所知，工作室的IP，我已经谈论了很多。我对即将上映的电影感到很高兴，包括本周末我们拍摄的《猩球崛起》中的三部大片，接下来是《头脑特工队 2》，这是一部很棒的电影，然后是《死侍》，你在 - 中提到了漫威、本。 - 七月来。然后在耳朵的尽头，我们会在夏天结束时推出《异形》，然后在年底推出《莫阿娜 2》和《木法沙》。我们一直在与工作室努力减少产量并更加注重质量。对于漫威来说尤其如此。我知道你提到过电视节目。过去的一些基本上是增加产量的愿望的痕迹，我们将慢慢减少产量，每年可能拍摄两部电视剧，而不是现在的四部，并减少我们的电影产量一年可能有四个到两个，最多三个。我们正在努力探索这条道路。我们在 25 年拍了几部好电影，然后我们将拍摄更多《复仇者联盟》，对此我们感到非常兴奋。所以，总的来说，我对这块石板感觉很好。如你所知，我已承诺在这方面投入越来越多的时间。我认为，我对这个团队充满信心。我们正在挖掘的知识产权，包括我们正在制作的所有续集，都是首屈一指的。所以，我对即将发生的事情感觉非常好。杰西卡·雷夫·埃利希谢谢，我将有两个不同的问题。首先是直接面向消费者的广告。您能否告诉我们您对前期的想法，特别是对于 The Trade Desk 和 Google DV 360 的集成？这对广告有何影响？您可以就密码共享向我们提供任何评论，例如您何时会在众多借款人或共享者中实施它？然后 DTC 的最后一件事是 ESPN+ 失去了替补，这有点令人惊讶。您能给我们介绍一下那里发生的事情吗？然后转向体育，鲍勃，你提到了获得NBA长期合同的信心。但我想每个人都期望你花更多的钱，得到的游戏可能会更少。您对新合同的盈利前景有何评论？ NBA谈判的结束是否会打开战略投资的大门？休约翰斯顿谢谢你的提问，杰西卡。如果我理解正确的话，我认为这是两个问题，从 A 部分到 E 部分。就广告而言，一般来说，随着我们进入前期阶段，广告市场目前相当健康。当然，现场直播和体育比赛都进展顺利。除此之外，我们对我们拥有的产品感到满意，特别是在我们拥有的优质产品方面，无论是在体育领域还是在迪士尼+产品方面。目前广告市场面临的明显挑战是市场上的供应量增加了很多，这主要是由于我们的竞争对手之一在这里投放了广告。但话虽如此，我认为总的来说，我们感觉我们的处境比一年前更好，而且我们几乎在所有类别上都有健康的势头。汽车可能是一个例外，也许在某种程度上电子产品也是如此。但总的来说，需求是存在的，而且相当高。因此，当我们摆脱供应增加的影响时，我认为明年进入时我们将处于有利位置。鲍勃·艾格密码共享将从下个月开始在特定市场中开始，我们将开始追查不当共享密码的人，并将于 9 月份在全球范围内正式推出。我们对此感到非常乐观。显然，我们对 Netflix 在密码共享计划中取得的成果感到鼓舞，并相信它将成为未来增长的贡献者之一，正如休指出的那样。我认为还需要注意的是，Netflix 在很多方面都是流媒体的黄金标准。但我的意思是，如果你看看编程，你会发现我们的水平非常好。我们不仅在 ESPN 和 Disney+ 上，而且在 Hulu 上都拥有出色的阵容和高质量的节目。我们正在构建的是 Netflix 十多年来一直在构建的技术，旨在从盈利角度改善业务。这从密码共享开始，但这也是休提到的所有事情。因此，就推出我们达到休谈到的两位数利润率所需的技术而言，我认为这是必要且非常富有成效的下一步。最后，就 NBA 而言，我真的不会评论盈利能力或套餐成本，只是说，正如我们之前所说，我们继续关注 NBA，而不仅仅是将其视为溢价体育产品，但作为一种有增长潜力的体育产品，显然拥有大量的人口统计数据。我们对最终获得的潜在方案感到非常满意，因为它基本上使 ESPN 能够继续在电视体育业务中大放异彩。我想，现在我不会再多说什么了。如果有公告，我们将提供更多详细信息。休约翰斯顿最后关于 ESPN+ 订阅时间的问题，这是正常的季节性。这是挑战之一，当你从一个季度到下一个季度审视事物时，季节性往往会被忽视。在大学橄榄球赛季结束时，我们通常会看到下降。所以那里没有什么不寻常的。罗伯特·菲什曼早上好，鲍勃，回到更广泛的体育领域。当您考虑投资哪些体育赛事转播权时，作为您分析推动回报以应对体育赛事转播权增长的一部分，确保全球转播权对于推动 ESPN 甚至 Disney+ 的国际增长有多重要？然后，对于休来说，作为鲍勃之前谈到的戏剧名单的后续行动，您能否帮助投资者思考迪士尼工作室的利润潜力和成功，甚至可能相对于新冠疫情前的峰值水平？鲍勃·艾格我将从体育问题开始。我们拥有选择性权利——我们主要为美国授权的体育产业的国际体育权利。我们在拉丁美洲还拥有一系列体育赛事转播权。其中许多是随着二十世纪福克斯公司的收购而来的。我们现在正在有选择性地在可能的情况下增加国际版权，只要有机会，我们就会这样做，但我们目前并没有在增加国际版权上投入大量资金，除非我们可以在购买它们的同时购买它们。我们为美国许可的权利。这是我们为 ESPN 在美国以外的地区播下更多增长种子的机会，但在这方面我们还没有开始行动。休约翰斯顿好的罗伯特，我来回答你关于工作室盈利能力的问题，正如我回顾的那样，工作室盈利能力有一定的周期性，我们当然对即将到来的板岩感觉非常好。该业务应该会恢复盈利，随着时间的推移，我们当然对它成为一项健康、盈利的业务感到满意。除此之外，我不想讨论我们某个细分市场的子组成部分的季度指导。这只是对细节的了解有点太低了。卡南·文卡特什瓦尔谢谢，就主题公园业务而言，如果您可以谈论支撑您的资本支出计划的增长框架，那么这显然是未来十年的一个非常重要的计划。在很长一段时间内，该业务的增长速度超过中个位数。您认为这一轨迹在投资期限内有多大的上升空间？然后，鲍勃，从继任计划的角度来看，您显然在这方面与董事会高度互动。您能谈谈您在移交方面的目标是什么吗？在下一任首席执行官接任之前，您希望在您的任期内实现什么目标？休约翰斯顿好的，我来回答你第一个问题。关于公园的投资，您很了解企业的财务状况。这是一项利润率超过 25 美元的业务，并且已经持续了很长一段时间。它的宾客满意度得分非常高，这创造了多层优势，这表明我们应该能够维持高利润和高投资回报。对于具有这种形象的企业，您可以对其进行投资。我们知道，无论是国内还是国际，都有很多机会继续增加参观人数。坦率地说，随着时间的推移，邮轮业务为我们带来了大量的机会，这就是为什么我们更加倾向于这一业务。因此，我们投资资本显然不是为了获得较差的回报。考虑到该业务的利润状况以及该业务在公司中获得最高的客人满意度这一事实，我们预计将从该业务中获得丰厚的回报，特别是在游轮领域。这让我们得出结论，这是一项有很大发展空间的业务，将为我们的股东带来丰厚的回报。鲍勃·艾格关于继任问题，Kannan，正如我们之前所说，董事会积极参与这一过程，并任命了一个继任计划委员会，该委员会定期举行会议，不仅进行讨论，还管理这一过程。我相信他们会在正确的时间选择正确的人，我们将在力所能及的范围内参与平稳过渡。约翰·霍杜里克谢谢，鲍勃，根据 Nielsen Gauge 的数据，Disney+ 的参与度一直在下降，尽管我猜最近 Hulu 的参与度有所上升。 ESPN 板块绝对有道理，但您能否谈谈为提高平台收视率所做的努力，包括技术的改进，也许还有您上季度提到的用户界面？我们什么时候可以看到这些好处或技术的推出？关于新的 Disney+ Hulu 联合平台上的用户参与度，您有什么可以告诉我们的吗？所以，我想，这是一个由多个部分组成的整体。然后根据 ESPN+ 的报道，本季度又失去了替补球员。明年秋季旗舰平台推出后，该服务的计划是什么？鲍勃·艾格嘿，约翰，我很高兴在平台上谈论一下参与度。正如我之前提到的，我们认为能够推动参与度并且仍然为我们带来重大增量机会的事情是，第一，编程。拥有出色的编程能力显然是首要因素。我们最近介绍的内容，无论是幕府将军，还是未来几年电视方面的《熊》，显然，还有摆在我们面前的精彩电影。当我们将其纳入流媒体服务时，我们认为这将对提高参与度产生很大的帮助。除此之外，推荐引擎之类的东西显然会增加参与度，因为人们根据我们提出的建议更加了解他们想看什么。除此之外，我们确实将体育捆绑视为一个机会，这就是我们添加 ESPN 板块的原因。在拉丁美洲，我们将所有内容整合到 Disney+ 应用程序中。同样，所有这一切都是为了提高参与度。因此，总的来说，您可以相信我们已经专注于提高参与度，因为我们知道这会提高订户满意度，并随着时间的推移降低客户流失率。亚历克西娅·夸德拉尼 John，你的第二个问题是关于我们推出旗舰产品后的 ESPN+ 战略，是这个问题吗？约翰·霍杜里克是的，我的意思是，一旦明年推出，这是否仍将是一项独立的服务，与成熟的 ESPN 流媒体服务并存？鲍勃·艾格计划是，如果您购买 ESPN 旗舰版，那么您将获得其中的所有 ESPN+ 节目。如果您不想这样做，那么您可以单独购买 ESPN+。此外，如果您——我们目前的计划是，使用我们在组合的 Disney+ Hulu 应用程序上放置的图块（即 ESPN 图块），您将能够——如果您是 ESPN+ 订阅者，您将能够能够通过该板块收看 ESPN+。大卫·卡诺夫斯基谢谢，也许是对工作室早些时候的评论的跟进。正如您所指出的，您即将推出的作品包括许多续集，这是您过去取得了很大成功的策略。但当你展望中期时，你如何看待依赖现有特许经营权与投资新知识产权之间的平衡？然后，当我们单独查看你们的夏季上映影片时，有几部来自 20 世纪福克斯 IP 的电影。所以，想看看您认为有什么机会可以将福克斯图书馆的更多图书带到最前沿。鲍勃·艾格我们将平衡续集和原作，尤其是动画方面。我们经历了一段时期，迪士尼和皮克斯的原创动画电影占据主导地位。我们现在有点偏向于续集。所以，如你所知，我们今年夏天讨论了《玩具总动员》，当然还有《头脑特工队》。我只是认为，考虑到整个电影市场的竞争，续集实际上有很大的价值，显然是因为它们众所周知，而且在营销方面所需的费用更少。具体就漫威而言，这也意味着我们实际上两者都有。例如，《Thunderbolts》将于 2025 年作为原创作品推出。当然，今年夏天我们提到了《死侍》的续集，我谈到了《复仇者联盟》和《美国队长》将于 2025 年上映。这将是——这只是一种平衡，我们认为这是正确的。就20世纪福克斯而言，我们继续查看图书馆，看看可以挖掘什么。我之前提到过外星人。我们已经讨论了即将上映的《阿凡达 3》。显然，《猩球崛起》里可能还有更多的机会在电影成功之前做更多的事情。我认为我们不一定会依赖图书馆，但我们会继续机会主义地看待它。迈克尔·莫里斯谢谢，我有两个问题。首先，您能否详细介绍或向我们介绍您多次提到的宪章伙伴关系的最新情况？我知道这是这种新关系或至少是新结构的第一季度。那么，问题是，从参与度的角度来看，该订阅者群的表现如何？客户流失情况如何？该季度是否从财务角度反映了此时的全部影响？您是否希望今后更频繁地使用此模板？其次，我想问一下关于授权内容的问题，您的看法是什么，或者您对平台外内容授权的最新看法，其中存在哪些增长机会，以及您是否认为所谓的 Netflix 效应是您可以通过平台外许可从中受益，或者您是否想在自己的平台上自己创造这种效果并将内容保留在内部？休约翰斯顿好的，我来回答第一个问题吧。看，就包机交易而言，显然还处于早期阶段。在本季度，它只实施了几个月。也就是说，到目前为止我们对此感到满意。显然我们已经增加了订户。除此之外，蚕食率也不是很高。总体而言，参与度很好。所以，至于它作为未来的模板，我认为我不会达到那个水平。这些交易中的每一项都必须在很多方面根据合作伙伴以及我们的具体需求进行设计。因此，我认为我不会将其视为未来的模板，但对于我们和 Charter 来说，这都是一笔成功的交易。所以，我们对此感觉良好。鲍勃·艾格我们已经与 Netflix 进行了一些许可，并且正在选择性地寻找其他可能性。我不想宣称这是我们是否会更积极地前进的方向，但我们确实正在审视它并广泛思考它。我们之前认为排他性，即我们自己的产品在我们自己的平台上，具有巨大的价值。它确实有一定的价值。但正如你所知，我们也看到一些工作室将内容授权给第三方流媒体，这创造了更多的吸引力，更多的认知度，实际上，它不仅从财务角度增加了内容的价值，而且在牵引力方面。所以，我们将以开放的态度来看待它，但我认为你不应该期望我们会做大量的事情。亚历克西娅·夸德拉尼最后，感谢大家提出问题，同时也感谢大家今天加入我们的业绩会。我们在本次电话会议中提到的非公认会计准则衡量标准与最具可比性的公认会计准则衡量标准的调节都可以在我们的投资者关系网站上找到。我还要提醒您，本次电话会议中的某些陈述，包括财务估计或有关我们的计划、指导或预期和驱动因素的陈述，包括未来收入、盈利能力、DTC 订户、自由现金流、调整后每股收益和资本分配以及其他陈述非历史性质的陈述可能构成证券法规定的前瞻性陈述。我们根据我们做出这些陈述时对未来事件和业务绩效的看法和假设做出这些陈述，并且我们不承担更新这些陈述的任何义务。前瞻性陈述受到许多风险和不确定性的影响，考虑到许多因素，实际结果可能与明示或暗示的结果存在重大差异。这些因素包括经济或行业状况、竞争和执行风险，包括与我们的业务计划、潜在的战略交易和我们的内容、成本节约、广告市场、我们未来的财务业绩以及法律和监管发展有关的风险。特别是，我们对 DTC 盈利能力、订户水平和 ARPU 的预期是建立在有关订户增加的某些假设之上的，这些假设基于我们内容板的未来实力、流失预期、Disney+ 广告层的财务影响、定价决策、Hulu 的捆绑和可用性迪士尼+、技术进步和付费共享努力，我们在保持收入和宏观经济状况的同时继续合理化成本的能力，所有这些，虽然基于广泛的内部分析和最近的经验，但都给我们的前景带来了一层不确定性。有关关键风险因素的更多信息，请参阅我们的投资者关系网站、今天发布的新闻稿、我们向美国证券交易委员会提交的表格 10-K、表格 10-Q 和其他文件中描述的风险和不确定性。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2024-05-08

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