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2024年美国航空业：危机、破产与整合交织的戏剧性一年

额外腿部空间座位。这一战略调整得到了激进投资者Elliott Management的推动，同时也为西南航空开辟了新的盈利增长空间。捷蓝航空：整顿后重新出发在收购精神航空的计划被法官阻止后，捷蓝航空启动了全面的战略调整。公司推出了JetForward计划，重新聚焦核心市场，并计划在部分航班引入商务舱座位，以补充其现有的Mint高级商务舱服务。尽管面临挑战，捷蓝航空今年股价上涨超过40%，表现优于市场预期。展望未来：航空业的变革与机遇尽管2024年充满戏剧性，航空旅行需求总体创下历史新高，各大航空公司对未来保持乐观态度。无论是达美航空的高端战略，还是美联航的国际扩张计划，2025年航空业的竞争将更加激烈，变革与机遇并存。

Sissi2024-12-27

迪士尼上演“在逃公主”桥段 2025寻找新CEO 谁最有希望获选？

加入迪士尼董事会——就在该公司成功挫倒激进投资者Nelson Peltz的两个月前。自8月以来，他一直领导迪士尼的继任规划委员会。此前有传言称，内部人士，包括迪士尼娱乐联合主席Dana Walden和Alan Bergman；迪士尼公园和体验部门负责人Josh D'Amaro；以及ESPN董事长Jimmy Pitaro，可能是下一个接替Iger的人。麦格理分析师Tim Nollen表示，我认为他们正在积极寻找外部。“James Gorman当然是外人。他一年前才加入董事会，所以我很确定他们会积极地在公司之外寻找。” 继承，第二部分《华尔街日报》最近的一篇报道称，迪士尼正在联系一批外部候选人，包括电子艺术（EA）首席执行官Andrew Wilson。EA没有回应雅虎金融对传闻中的讨论发表评论的请求。据该媒体称，至少有两名其他外部候选人也在考虑顶级职位。从历史上看，迪士尼几乎完全在内部推荐，最后三位首席执行官在媒体大公司中崛起。 Nollen说，以这种方式做事是他们的天性。“但迪士尼是一家庞大而庞大的公司，内部候选人管理着他们独立的个人部门，而不是更广泛的迪士尼。” “那么，一个经营公园的人也能经营网络吗？经营流媒体或ESPN的人也可以经营公园吗？我不知道这是否是最好的举动，”他警告道。“我不是说它不是。我只是不知道最好的举动是什么。” 据《华尔街日报》报道，截至那时，迪士尼讨论了双首席执行官战略，这对竞争对手Netflix（NFLX）来说效果很好。但这种情况可能会很快瓦解，因为迪士尼的领导团队传统上没有在这种结构下运作。 Nollen说，Netflix之所以能够做到这一点，是因为他们都是以这种方式一起长大的。“我不是说迪士尼[没有能力]，但我不知道内部顶级候选人是否以同样的方式被提升。” 在Bob Chapek近五年前继任灾难发生后，寻找下一任首席执行官一直是公司最重要的优先事项之一。 Iger在今年夏天早些时候说：“我认为可以肯定的是，我一直在考虑[首席执行官继任]。”“我可以说'我痴迷于它'可能是一种轻描淡写的说法，实际上，当我回来时，董事会和我确定，这将是我们最大的，如果不是我们最大的，[优先]之一。” Chapek在2020年被Iger精心挑选为首席执行官，但在上任不到三年后于2022年11月被下职，这个时期被政治斗争、A级人才问题和有争议的重组所破坏。 Iger在谈到重返首席执行官一职时告诉Ripa，“我无意被拉回来。”“我欠这家公司的，它对我来说意义重大，对我很好，接了电话。” 自Iger回归以来，迪士尼面临着一些艰难的时刻，特别是当该行业试图摆脱线性电视时。票房的创造性挑战、ESPN的根本性变化，以及其即将到来的体育合资企业的反垄断障碍，以及其他困难，都给该公司对投资者的长期前景带来了压力。尽管股票已经从去年的多年低点中恢复过来，但该股的表现仍然低于更广泛的市场。自年初以来，股价上涨了约25%，而标准普尔500指数上涨了27%。随着价格上涨和需求下降，股东们也越来越担心迪士尼主题公园业务可能会放缓。8月，该公司在国内公园的表现低于预期，截至6月29日的三个月内，利润同比下降6%。这些趋势在最近一个季度发生了逆转，但随着康卡斯特（CMCSA）环球公司的新竞争威胁到销售，公园的定价将继续是一个挑战。与此同时，在未来五年内，游轮将成为一个有利可图的机会——并将作为即将上任的首席执行官必须推动的另一个业务领域。但总的来说，由于Iger的回归，迪士尼的战略已经确定。 Nollen说，下一个人只需要进来，沿着Iger设置的方式搬运东西。“这很简单：不要让车轮掉下来。”

丰雪鑫992024-12-25

日元正处于“甜蜜点”！高盛最新发声：日股后市有望触及……

现优于其他行业。他还认为，越来越多的激进投资者与公司合作，帮助释放潜在价值，也将支撑市场表现。他补充道，高盛正在收到关于筛选公司潜在未实现房地产收益的请求。

风起2024-12-24

美股盘前要点 | 11月“恐怖数据”今晚公布！特斯拉获韦德布什看高至515美元

尔考虑分拆旗下航天业务独立上市，以回应激进投资者Elliott的诉求。 18. eBay董事会批准在现有股票回购计划下授权增加30亿美元回购。美股时段值得关注的事件： 21:30 美国11月零售销售月率 22:15 美国11月工业产出月率 23:30 美国10月商业库存月率/美国12月NAHB房产市场指数 (格隆汇)

格隆汇2024-12-17

【美股收评】科技股失去动能，三大股指全线收跌美联储12月或“鹰派降息”？！

orms Inc.股价上涨，因有报道称激进投资者Starboard Value增持了其大量股份。 Adobe Inc.因全年销售前景令人失望股价承压，凸显市场对其业务可能被人工智能初创企业抢占的担忧。华纳兄弟探索公司（Warner Bros. Discovery Inc.）宣布调整企业结构，分设有线电视和流媒体业务部门。 ServiceTitan Inc.首次公开募股（IPO）后股价上涨42%，该住宅和商业维修软件公司募集了6.248亿美元。苹果公司计划自明年起推出自主研发的蓝牙和Wi-Fi芯片，以取代目前由博通（Broadcom Inc.）提供的部分组件。

Dan19772024-12-13

美股盘前要点 | 英伟达回应被立案调查甲骨文Q2业绩及指引不及预期

公司挖来首席增长官负责增长。 19. 激进投资者敦促梅西百货考虑建立地产部门，以实现其房地产资产的最大价值。(格隆汇)

格隆汇2024-12-10

【美股收评】英伟达领跌拖累科技股，美股三大指数全线收跌

资者日活动。梅西百货上涨1.77%，激进投资者巴林顿资本集团(Barington Capital Group)正在敦促梅西百货公司采取重大措施来提高其股价。 Reddit Inc上涨2.71%，摩根士丹利的一位分析师承认，他错过了Reddit Inc.首次公开募股后的巨大收益。但他觉得现在还有机会入手。好时公司上涨10.85%，据知情人士透露，零食和糖果公司亿滋国际正在探索收购美国标志性巧克力制造商好时公司，这笔交易可能打造出一家总销售额近500亿美元的食品巨头。 MicroStrategy Inc.下跌7.51%，该公司又购买了价值21亿美元的比特币，而其通过出售股票和固定收益证券为快速增加的收购提供资金的做法也受到了越来越多的审查。

Sissi2024-12-10

日经的研究显示，激进的股东维权投资者会推升股价，但效果只有18个月

日经报道说，激进投资者在日本企业中的影响力正在扩大，他们的目标是提高投资回报。然而，根据《日本经济新闻》的分析，尽管他们的参与通常会推动目标公司股价在初期上涨，这种影响往往较为短暂。接受激进基金投资的521家公司，在投资后的第一年中位数表现超出东证指数（东京证券交易所的广泛基准指数）最多4个百分点。然而，18个月后，这些公司的表现开始落后于指数，并在三年后落后6个百分点。这项分析涵盖了2013年初至今年9月的时间段，追踪了接受激进基金投资的公司的股价和财务表现。投资的初始日期，基于美国银行证券日本公司从监管文件和媒体报道中整理的数据。日产汽车的股票在11月曾短暂上涨约20%。此前一份监管文件披露，新加坡激进投资者Effissimo资本管理公司相关基金，收购了该汽车制造商的股份。然而，目前公司股价已回落至公告前的水平。在某些情况下，股价上涨的影响比其他情况更持久。激进投资者帮助日本企业将关注点从管理稳定性转向提升资本效率。大日本印刷的股票，自2023年1月美国对冲基金艾略特管理公司被披露持有公司大量股份以来上涨了70%。 18个月后，其表现比东证指数高出50个百分点。艾略特管理公司在大日本印刷决定推出将市净率（PBR）提高到1以上的计划中，发挥了关键作用。奥林巴斯也通过激进投资经历了显著的管理改革。2019年，美国投资公司ValueAct Capital的高管作为外部董事加入了这家光学设备制造商，帮助其将资源重新集中在医疗保健领域。结果，奥林巴斯的股价在ValueAct投资后的三年内上涨了2.4倍。千叶工业银行在东京的Ariake Capital投资这家地方银行一年后，股价比东证指数高出约150个百分点。然而，总体来看，激进投资对股价的正面影响通常持续时间不长，许多公司在初期股价上涨后经历了下跌。例如，专用车辆制造商新明和工业的股价，在2018年4月受到Reno公司（曾隶属于现已解散的村上基金）及其他投资者投资的推动而上涨。Reno曾一度持有超过20%的股份，但在2019年新明和通过公开发行回购了近28%的股份后，Reno退出了投资。除了股份回购外，公司还增加了债务以提高资本效率，但股价自2020年以来一直停滞不前。另外，石油炼化公司出光兴产的股价，在2018年因香港的Oasis Management收购股份并推动与竞争对手昭和壳牌的整合而上涨。但在股价回落后，至今未能恢复当时的峰值。事实上，在接受激进投资后的6个月内，521家公司中有45%的表现低于基准指数。三年后，这一比例上升至56%。为了评估股东激进主义对企业业绩的影响，《日本经济新闻》还研究了接受激进投资的230家公司在三年内财务状况的中位数变化。最显著的变化是股息支付率（通过股息和股票回购分配的收益比例）上升。中位数股息支付率从约30%提高到了40%，这可能受到激进基金的压力推动。由于权益资本的增长缓慢，中位数市净率从低于0.9提高到了1。这个增长也归因于2013年以来日本整体股价的上涨趋势。然而，股本回报率（ROE）却呈下降趋势。 ROE是衡量公司盈利能力的关键指标，通过将净收入除以股东权益计算得出。这一数据的下降表明，尽管在激进投资者的压力下公司增加了分红，但提高盈利能力仍然是一个挑战。在分析的521家公司中，有72家公司因被母公司收购或其他原因退市。与此同时，对230家公司的分析显示，并未为了股东回报而牺牲增长投资。在初次接受激进投资后的三年内，这些公司的研发支出和资本投资仅出现了轻微下降。许多激进投资者传统上专注于股东回报，因为许多日本公司持有大量内部储备。然而，要实现可持续的长期盈利增长，日本企业需要那些并非只追求短期利润的激进基金。幸运的是，情况似乎正在朝着正确的方向发展。 “在表面之下，越来越多的公司正在与激进投资者讨论增长投资以及非核心业务的未来，”安永日本的合伙人筱原学说道。东京大学教授田中亘表示，美国的实证研究表明，“激进主义有助于提高企业价值”。因为许多高管会为了避免投资基金的介入而主动改善公司业绩。此外，得到其他投资者支持的激进提案还能帮助管理层实施有效的商业策略。 “他们可以对那些长期以来受到与其他公司交叉持股保护的日本企业施加积极的压力，”田中补充道。然而，也有专家持批评态度。例如，美国达特茅斯学院副教授马克·德贾尔丹认为，股东激进主义只为股东带来了短期利益，同时却在中长期内增加了其他利益相关者的负担。来源：加美财经

加美财经2024-12-10

Starboard施压促使Autodesk专注于成本削减，宣布回购50亿美元股票并提高盈利预期

销售和营销团队中削减成本，这一举措是在激进投资者Starboard Value LP的压力下作出的。Anagnost在接受彭博电视台采访时表示：“我们非常专注于未来的销售和营销优化，这是我们与所有投资者共同认为的一个重要目标。” 销售和营销优化根据TodayUSstock.com报道，Autodesk将优化其销售和营销开支，以提高公司运营效率，并更好地利用每一笔投入。公司强调，提升销售和营销团队的效能是其未来发展的关键策略之一。此举旨在确保公司能够在激烈的市场竞争中保持竞争力。财务重组和高管变动今年早些时候，Autodesk的财务问题引起了广泛关注，尤其是在一项会计调查推迟了公司财务报告的发布，并导致其财务主管的更换后。公司在本周的季度财报中宣布，已授权额外回购50亿美元股票，并提高了年度盈利预期。此外，Autodesk还任命了新的首席财务官Janesh Moorjani。 Starboard投资者施压 Starboard投资者自今年以来对Autodesk施加了较大压力，要求公司提高利润率，并提出可能替换CEO Anagnost的建议。Anagnost没有透露与Starboard的具体对话内容，但表示公司会倾听所有投资者的声音，并致力于提高财务和运营效率。编辑总结 Autodesk在面临Starboard等投资者的压力时，采取了专注于成本控制和销售营销优化的策略。通过财务重组和高管更换，公司希望提高盈利能力和市场竞争力。然而，如何平衡投资者期望与公司长期发展之间的关系，将是Autodesk未来面临的重要挑战。名词解释 Autodesk：一家全球领先的工程设计软件公司，提供包括AutoCAD在内的各种设计和建筑软件。 Starboard Value LP：一家著名的激进投资公司，专注于推动被投资公司的股东价值提升。回购：公司从市场上买回自己的股票，以提高股东回报或增强财务健康。首席财务官（CFO）：负责公司财务规划、管理和战略决策的高层管理人员。今年相关大事件 2024年11月：Autodesk宣布新增50亿美元股票回购，并提高年度盈利预期。 2024年10月：Autodesk聘请Janesh Moorjani为新任首席财务官。 2024年3月：Autodesk因会计调查推迟财报发布，财务主管被替换。来源：今日美股网

今日美股网2024-11-29

对冲基金涌入日本1650亿美元隐藏房地产市场，推动企业资产重组释放潜在价值

提供了巨大的投资机会。Elliott等激进投资者通过收购股份，推动企业出售其房地产资产，释放潜在价值，未来可能引发更多类似的投资活动。名词解释对冲基金：一种通过投资多种金融工具，特别是衍生品、期权等，进行高风险投资的基金。私募股本公司：向私人投资者募集资金并投资于公司，通过管理和重组等方式创造价值后再出售的公司。激进投资者：寻求通过推动企业变革和资产重组来实现股东利益最大化的投资者。账面价值：资产在会计账簿上记录的价值，通常为历史成本减去折旧。今年相关大事件 2024年11月：Elliott投资管理公司购买东京燃气股份，推动公司出售房地产资产。 2024年9月：富士软银公司私有化，激发私募股本公司竞标。 2024年8月：东京燃气发布资产重组计划，回应Elliott投资者的诉求。来源：今日美股网

今日美股网2024-11-29

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