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油价大跌航空业迎利好三大航司有望增厚50亿利润

.7%，高于2024年的3.4%。航空燃油价格下降将成为推动航空业净利润率提升的最大利好因素。燃油成本显著下降国际航协预计，2025年燃油平均价格将为86美元/桶，相较2024年99美元/桶有所降低。预计全年燃油成本2360亿美元，占总运营成本的25.8%。燃油成本较2024年的2610亿美元下降9.6%，航空公司将从燃料成本的降低中受益。 2025年以来，国际原油价格大幅下降。截至5月30日，WTI原油期货收报60.79美元，2025年以来下跌超过15%。伦敦布伦特原油期货收报63.90美元，2025年以来下跌超过15%。航油费用是航空公司最大的运营成本之一，约占总成本的三分之一。以2024年数据为例，中国国航、中国东航、南方航空三大上市航司的航空油料成本分别为537.20亿元、454.99亿元和549.89亿元，分别占总成本的33.96%、35.97%和34.46%。按2024年成本估算，如果航油价格下降10%，三大航全年将增厚约50亿元的利润。运营效率持续提升为应对航油价格波动，航企往往通过优化运力投放、加强市场营销、提升客座率等方式提高单位收益水平。国内民航业的燃油附加费机制也能够为航空公司抵消部分航油波动风险。自2015年3月以来，我国收取民航国内航线旅客运输燃油附加依据的航空煤油基础价格，提高到每吨5000元。目前国内已有多家航空公司宣布于2025年6月5日起调整国内航线旅客运输燃油附加费征收标准。其中，800公里（含）以下航线成人旅客免收燃油附加费。800公里以上航线每位成人旅客每航段收取10元燃油附加费，相较于调整前降低了10元。燃油附加费的下调对航空公司和旅客能够形成双赢局面。 2024年国内民航业客座率已达近年来新高。根据航司最新数据，4月，中国国航、中国东航、南方航空客座率分别为85.37%、85.37%和85.58%，分别同比上升2.5、4.4和2.5个百分点。2013年至2019年，国内民航业整体客座率在81%-83%，这一数据在2024年达83.3%，同比提升5.4个百分点创下新高。2025年1月-4月客座率仍维持高位。各航企对于客座率的关注度明显提升，三大航也开始通过"服务+低价"的模式，吸引乘客搭乘。

金融界06-03 08:07

纽约时报：美国曾将稀土金属产业转移到中国，如今被掐住了脖子

这些磁铁用于电动马达，驱动刹车、转向和燃油喷射系统。例如，一张豪华汽车座椅内的马达可能使用多达12块磁铁。工厂的机器人也依赖稀土磁铁。 “这是美国乃至全球的致命弱点，而中国在持续利用这一点。”曾在特朗普任内负责出口管制事务的助理商务部长娜扎克·尼卡赫塔尔说。中国政府近期几乎未就稀土出口限制发表言论。白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特周日在ABC节目中表示，特朗普和中国国家主席习近平可能会在本周内讨论贸易问题，但尚未确定具体日期。中国宣布今后所有出货都需要单独的出口许可证，但是想获得许可证很难，4月中旬商务部仅为几家欧洲公司发放了少数许可证，上周又为几家美国公司发放了少量许可证，但全球供应正在迅速耗尽。 “确实有少数许可通过了审批，但远远不足以避免即将发生的生产中断。”中国欧盟商会主席艾思凯说，“我们依然面临着供应链的重大扰乱。” 更糟糕的是，一些中国稀土磁铁制造商在等待出口许可的同时已经暂停生产。这几周的生产空白正在穿透供应链，可能很快波及制造商。 “如果中国愿意，美国的汽车装配厂完全可以被迫停工。”专注于中国市场的汽车顾问迈克尔·邓恩说。全球每年近20万吨高性能稀土磁铁中，中国生产了90%。剩余大部分由日本企业在日本和越南为日本制造商生产。美国几乎没有产量，不过南卡罗来纳州和德克萨斯州的小型工厂将在今年开始全面生产。自2010年中国在与日本的领土争端中实施为期两个月的稀土禁运后，历届美国政府就一直试图重启这一产业。但现实十分严峻，这一行业迟迟难有进展：生产稀土磁铁需要在各个环节投入大量资金，而销售额和利润却非常微薄。全球稀土矿年销售额仅为50亿美元，相比之下，铜矿或铁矿等年产值高达3000亿美元的行业，稀土规模微不足道。中国具备强大的竞争优势。国有产业在矿山环保方面的合规成本极低，政府为建设大型加工厂和磁铁工厂提供几乎无限的预算。稀土加工在技术上要求极高，但中国开发了新的工艺，全国有39所大学设有稀土化学课程，而美国没有类似项目。所谓的重稀土是稀土中最稀有的一类，中国精炼了全球99%以上的重稀土。重稀土对制造能够抵御高温和强电场的磁铁至关重要，这类磁铁广泛应用于汽车、半导体等多种技术。美国唯一的稀土矿位于加利福尼亚州的山口关，于1998年因沙漠输送管道泄漏出重金属和微弱放射性物质而停止生产。中国国有企业曾三次试图收购这座废弃矿山但未成功，直到2008年由美国投资者收购。 2010年，美国国防部支持了一项10亿美元的投资计划，用于改善环保标准并扩建矿山及其附属精炼厂。但当2014年矿山短暂重启时，这个高成本项目难以与中国竞争，不久在次年再次关闭。 2017年，由芝加哥投资集团MP Materials收购了这座矿山，其中一个少数股东的公司，部分由中国政府持有。矿山次年重启，但仍将矿石运往中国完成各种稀土元素的分离工序。直到最近几个月，这个矿才具备了将超过一半产量的稀土进行化学分离的能力。但由于中国加工成本极低，仍然处于亏损状态。 MP Materials在德克萨斯新建了一座工厂，用于将分离后的稀土制成磁铁。但将稀土转化为可用于磁铁制造炉的纯金属锭，是整个流程中的重要瓶颈。新英格兰创业公司Phoenix Tailings正在解决这一问题，但规模很小，凸显出面临的挑战。 Phoenix Tailings接收了初创企业Infinium的大部分员工和设备。Infinium曾尝试做同样事情，于2020年资金耗尽，当时美国政策制定者更关注新冠疫情，而非稀土问题。由于难以获取中国稀土矿产品，Phoenix利用尾矿来制取金属，这些尾矿是矿山在提取铁等其他材料后遗留的物料。 Phoenix在马萨诸塞州伯灵顿的工厂内拥有四台体积相当于小屋的机器，每台机器每三小时可生产一块重3公斤的金属锭，全天候运行。公司首席执行官尼克·迈尔斯表示，总体年产能为40吨。他未透露买家身份，仅表示是一家汽车公司。 Phoenix正在新罕布什尔州埃克塞特的更大场地安装设备，目标是年产能达到200吨——但这与中国工厂每月的产量相比依然微不足道。公司首席技术官托马斯·维拉隆表示，在贸易战背景下快速扩大产能至关重要：“现在是一场竞赛。” 来源：加美财经

加美财经06-03 00:00

炸裂！比亚迪、零跑、鸿蒙智行、小鹏……5月销量最新出炉！

红旗新能源产品销量同比增长14.4%，燃油车产品销量同比增长9.3%。

金融界06-02 08:27

新能源销量、渗透率均创历史新高！吉利汽车5月销量235208辆，新能源销量138021辆同比劲增135%

每一份对性能的热爱皆有所托。坚定深耕燃油市场，5月，吉利中国星销量86825辆，其中，中国星·高端系列（含星瑞、星瑞L、星越L）销量36397辆，同比增长18.5%，目前累计销量超153万辆。5月13日，“新一代三好SUV”第四代博越L正式上市，上市限时价仅9.29万元起，开启燃油车智能平权的新时代。吉利汽车持续巩固燃油车市场旗舰标杆地位和新能源车市场头部地位：在燃油领域，持续推进经典产品的迭代更新，优化产品结构，提升市场份额；在新能源市场，推动行业技术创新和产品迭代，重塑市场格局。截至5月13日，吉利旗下搭载Flyme Auto智能座舱系统的车型，累计销量已超百万辆，吉利银河更以“款款皆爆款”的实力，向着“年销百万”目标加速迈进。新能源出海再添里程碑，全球化战略体系持续赋能产品、技术持续进阶，带动吉利汽车5月实现海外出口销量30017辆，环比增长24%，今年前5个月，吉利汽车海外累计销量超14万辆。吉利品牌国际化新能源战略部署迎来重要里程碑，印尼普哇加达工厂成功完成首台吉利国际EX5试生产，为印尼消费者提供高品质、智能化的出行解决方案。根据既定计划，吉利国际EX5将于2025年第三季度正式启动量产，预计年产能将达到2万台。在渠道方面，吉利汽车加速突破拉美市场布局，于5月实现智利旗舰店与尼加拉瓜首家展厅同期开业。极氪、领克持续深化全球版图，携手深耕欧洲市场，5月6日，欧洲版本的领克08 EM-P在余姚工厂大规模下线后，启航发往比利时、德国等欧洲核心市场；5月16日，极氪7X在挪威卑尔根完成欧洲首位车主交付。进一步强化全球物流网络，5月22日，吉利汽车首艘滚装船 “吉速财富号”（JISU FORTUNE）在太仓港正式投入运行。它搭载吉利汽车集团旗下产品在内的5000余辆汽车，将跨越万里驶往英国、荷兰、比利时等国家。在技术领域，吉利汽车在5月成为国内首批通过电池安全新国标检测的企业，并宣布携手深势科技共建“新能源+AI”联合实验室，首次将生物医药领域“AI+分子模拟”技术体系引入到动力电池研发，标志着全球动力电池技术正式迈入“原子级精准研发”新阶段。目前，吉利已形成由“五大造型中心、五大工程研发中心、五大试验区域、五大能源技术形式、五大AI智能生态圈”组成的全球化战略体系，引领全球汽车行业在电动化、低碳化、智能化等方面的高质量可持续发展。全球范围内日益丰满的布局，以及“智能吉利2025”战略成果的持续落地，持续赋能吉利把美好生活带给全球用户。 5月15日，吉利汽车发布2025年第一季度财报，一季度实现营业收入725亿，同比增长25%，归母净利润56.7亿，同比增长264%，规模效应持续显现，盈利能力显著提升。坚定回归一个吉利，未来，吉利汽车将持续推进战略聚焦与整合，创造长期价值，打造全球领先的智能电动汽车集团。

金融界06-01 21:37

达美航空恢复上海至洛杉矶直航：中美航线复苏提速

国航空公司绕飞，增加约2小时飞行时间和燃油成本，成为复苏的另一障碍。航空公司航线每周班次机型恢复时间达美航空洛杉矶-上海 3班空客A350-900 2025年6月联合航空洛杉矶-上海 7班波音787-9 2024年8月中国东方航空洛杉矶-上海 7班波音777-300ER 已恢复航空业投资机会与展望达美航空恢复上海至洛杉矶航线反映了航空业对中美市场潜力的乐观预期。航空股近期表现分化，达美航空（DAL.US）股价2025年一季度上涨约12%，受国际航线恢复和燃油成本下降驱动。相比之下，联合航空（UAL.US）因更早恢复中美航线，市值增长15%，表现更强劲。国泰君安国际分析师李明华表示：“航空公司通过高端舱位和休息室服务提升盈利能力，达美航空的A350和Delta One套房将吸引高端商务旅客。” 此外，航空相关产业链如机场服务和飞机制造也具备投资潜力。洛杉矶国际机场（LAX）升级项目预计2025年底完成，将提升旅客吞吐量，利好相关基建企业。空客（AIR.PA）作为A350供应商，可能因订单增加而受益。港股方面，中国东方航空（00670.HK）因中美航线稳定运营，2025年股价累计上涨8%，成为区域航空股的优选标的。投资者可关注航空公司盈利能力和航线恢复进度，同时警惕燃油价格波动和地缘政治风险。编辑总结达美航空恢复上海至洛杉矶直航标志着中美航空市场复苏迈出重要一步，尽管航班量仅恢复至疫情前三成，显示市场需求和地缘政治因素仍构成挑战。达美航空凭借A350机型和高端服务，瞄准商务旅行市场，联合航空则通过更早布局占据先机。航空业复苏为投资者提供结构性机会，达美航空、联合航空及中国东方航空等具备增长潜力，但需关注燃油成本和外部不确定性。未来，随着中美经济联系深化，航线恢复有望进一步提速。 2025年相关大事件 2025年5月23日：达美航空宣布自5月23日起将上海至底特律航线增至每日一班，采用空客A350-900，提升中美航线运力。 2025年3月15日：联合航空计划新增旧金山至上海第二班每日航班，巩固其在中美航线市场的领先地位。 2025年2月10日：中美两国达成新航空协议，双方各获50班每周往返航班配额，刺激航线恢复。 2025年1月20日：中国东方航空宣布优化洛杉矶至上海航线，新增夜间航班以满足商务旅客需求。国际投行与专家点评 2025年5月25日，摩根士丹利航空分析师詹姆斯·霍利斯：“达美航空恢复洛杉矶至上海航线将提振其国际业务收入，但需警惕燃油成本和地缘政治风险对盈利的潜在影响。” 来源：摩根士丹利研究报告 2025年5月20日，国泰君安国际分析师李明华：“中美航线复苏为航空公司带来新增长点，达美航空的高端舱位布局将有效吸引商务旅客。” 来源：国泰君安国际研报 2025年5月15日，高盛全球市场分析师Sarah Chen：“联合航空在中美航线布局上的先发优势明显，达美航空需通过服务差异化追赶市场份额。” 来源：高盛研究报告 2025年5月10日，瑞银集团亚太区研究主管John Tang：“中国东方航空的稳定运营和航线优化使其在港股航空板块中具备长期投资价值。” 来源：瑞银集团市场评论 2025年5月28日，巴克莱银行航空分析师David Fintzen：“达美航空的A350机型和洛杉矶机场升级将增强其在高端市场的竞争力，预计2025年国际航线收入增长10%。” 来源：巴克莱银行分析报告来源：今日美股网

今日美股网05-31 00:10

5月30日新股上会动态：世昌股份IPO上会通过

的研发、生产和销售，主要产品为汽车塑料燃油箱总成，可分为常压、高压两类，前者用于传统燃油汽车领域，后者用于新能源汽车领域中的插电式混合动力汽车(含增程式)。发行人主要面向整车制造企业进行销售，主要客户包括吉利汽车、奇瑞汽车、中国一汽、长安汽车等国内主流整车制造企业。 2022年以来公司已成为吉利汽车、奇瑞汽车、比亚迪、北汽越野、北汽新能源、北汽股份多款新能源车型配套的高压塑料燃油箱定点供应商。随着公司高压塑料燃油箱产能的扩大及市场的持续开拓，该产品将成为公司业绩增长的重要支点。从业绩来看： 2021年至2024年，世昌股份分别实现营业收入2.92亿元、2.82亿元、4.06亿元、5.15亿元，净利润分别为2103.51万元、1777.79万元、5198.43万元、6994.93万元。整体而言，公司业绩近年来保持增长态势。不过，与世昌股份业绩一起增长的还有应收账款。截至2021年末、2022年末、2023年末，世昌股份的应收账款账面价值分别为分别为1.03亿元、1.24亿元、1.8亿元、1.91亿元。由于应收账款的增长，让世昌股份本就不理想的经营性现金再次雪上加霜。报告期内，世昌股份经营活动产生的现金流量净额分别为-901.6万元、-3252.73万元、-3724.54万元、4874.81万元。2021年、2022年、2023年均为负值。从募集资金用途来看：世昌股份此次拟发行1570万股，募资约1.71亿元，分别用于浙江星昌汽车科技有限公司年产60万台新能源高压油箱项目二期(1.31亿元)、补充流动资金项目(0.4亿元)。对于上市委会议关注的“业绩持续性”问题，世昌股份在此前回复问询时指出：公司已发展成为国内最主要的塑料燃油箱生产企业之一，依托在技术研发、产品质量、客户服务等方面的竞争优势、良好的市场口碑以及吉利汽车、奇瑞汽车等优质国内自主品牌客户资源，在中国自主品牌汽车销量持续上升的行业发展趋势下，公司的市场占有率有望进一步提升，具有良好的成长性。发行人未来业绩增长具有可持续性。风险提示方面，世昌股份在招股书中指出：第一，经营业绩下滑的风险。报告期内，公司经营业绩保持快速增长，主要驱动因素包括：①报告期内我国汽车行业的持续增长；②在国内自主品牌乘用车销量占比持续提升的背景下，主要客户吉利汽车、奇瑞汽车销量增幅远高于市场平均水平；③我国插电式混合动力汽车销量快速增长促进公司高压塑料燃油箱收入增长；④公司为主要客户配套塑料燃油箱的车型大都为客户主流车型，市场销售情况良好；⑤报告期内公司持续取得新增塑料燃油箱项目定点。若未来上述驱动因素发生重大不利变动，公司业绩存在大幅下滑的风险。第二，客户集中度较高的风险。2022年度、2023年度、2024年度公司前五大客户销售收入占营业收入的比重分别为93.22%、92.48%、95.56%，客户集中度较高，其中吉利汽车为公司第一大客户，报告期内公司对吉利汽车的销售额占营业收入的比重分别为47.89%、42.40%、50.45%。第三，原材料价格波动的风险公司生产所需的原材料主要包括原料、阀类、管路件、金属件、电器件等。报告期内，公司直接材料成本占主营业务成本的比例分别为86.24%、86.37%、86.27%，占比较高。据测算，若原材料价格上升或下降10%，对公司报告期各期主营业务成本影响为上升或下降8.62%、8.64%、8.63%，对公司报告期各期营业利润的影响为下降或上升90.32%、44.86%、40.21%。第四，资产负债率较高的风险。报告期各期末，公司资产负债率分别为69.71%、62.87%、50.31%，处于较高水平，主要原因为公司自身积累有限，近年来业务发展资金需求主要通过债务融资方式进行筹集，导致负债规模处于较高水平，若未来公司不能有效进行资金管理、拓宽融资渠道，则可能面临一定的偿债及流动性风险，甚至出现相关资产被强制执行及现金流断裂的风险。第五，募集资金投资项目产能消化风险。在本次募投项目建成后，若由于消费需求下降、纯电动汽车实现重大技术突破等因素导致插电式混合动力汽车市场需求大幅下降，或者主要客户的高压塑料燃油箱定点项目进展、对应车型市场销量未及预期，或者公司对现有客户的维护和对潜在客户的市场拓展情况不及预期，或者由于公司产品的市场竞争力降低、出现重大质量问题导致主要客户流失，公司可能面临新增产能无法被及时消化的风险。此外，世昌股份还提示了被同类供应商替代的风险、纯电动汽车的发展造成燃油箱需求下降的风险、高压塑料燃油箱收入较为集中的风险、质量控制风险、产品价格年降风险、应收账款发生坏账的风险、毛利率发生较大变动的风险、技术研发和产品更新迭代风险、存货跌价的风险等多重风险因素。

证券之星05-30 21:47

鹏翎股份收盘下跌3.58%，滚动市盈率52.77倍，总市值36.64亿元

公司的主要产品是热管理系统管路及总成、燃油系统管路及总成、进气系统管路及总成、车身其他附件管路及总成、玻璃导槽密封条、门框密封条、窗框密封条、车门内外水切、前后挡风玻璃密封条、发动机舱密封条、行李箱密封条、天窗密封条、车顶饰条。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入6.34亿元，同比21.70%；净利润2316.76万元，同比-26.21%，销售毛利率19.40%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 166 鹏翎股份 52.77 47.18 1.61 36.64亿行业平均 43.44 46.55 3.65 84.45亿行业中值 35.33 37.89 2.94 50.64亿 1 长春一东 -2725.39 -1167.52 5.83 27.10亿 2 圣龙股份 -2244.49 153.44 3.60 45.65亿 3 日盈电子 -1919.28 319.44 4.12 35.89亿 4 天成自控 -800.29 -271.06 5.13 44.67亿 5 华阳变速 -714.83 -79.47 5.73 12.96亿 6 英利汽车 -676.66 114.99 1.32 56.14亿 7 信质集团 -430.88 413.71 2.56 87.19亿 8 奥联电子 -219.85 -283.44 3.41 24.11亿 9 威唐工业 -214.96 111.39 2.10 23.24亿 10 襄阳轴承 -201.37 -202.72 9.18 71.70亿 11 瑞玛精密 -191.51 -110.81 3.58 28.05亿

金融界05-30 17:37

理想汽车 2025年Q1业绩电话会分析师问答

具体来说，我们的增程式车型面向目前拥有燃油车的客户，作为燃油车的升级版。而纯电动车型则是面向新能源车主的升级版。因此，i8和i6将面向现有的新能源汽车拥有者。我们预计，今年20万元以上新能源汽车市场的整体销量将达到约380万辆，其中插电式混合动力汽车169万辆，纯电动车213万辆。因此，通过推出纯电动车型，我们将拓展更大的市场。侯婷娜我有两个问题。第一个问题是关于我们的资产负债表的。请问我们的目标杠杆率是多少？我们的应付周期是多少，包括一些银行票据和应付给供应链的票据？第二个问题是关于我们即将推出的i8纯电动车型。请问管理层能否与我们分享一下，您认为与同级别的其他纯电动车型相比，i8最大的卖点和优势是什么？李铁我来回答第一个问题。我们非常致力于与供应商合作伙伴保持良好的关系。我们努力将应付账款天数保持在合理健康的水平，基本上是从总天数开始计算的。所以，如果您看到我们年末的应付账款天数，那是因为我们在入账余额后需要进行一些对账，最终我们会与供应商对账。第一季度末，应付账款余额与去年末相比变化不大。因此，应付账款基数的环比增长主要是由于第一季度销售成本较低导致的计算[音频不清晰]。李想那么，简单介绍一下i8的几个主要卖点。除了我之前提到的VLA Drive车型之外，i8的内外造型都非常创新。其外观造型巧妙地围绕智能布局进行设计，不仅实现了最大的内部空间，还降低了干燥系数。同时，i8也提供了非常好的操控性和乘坐舒适性。此外，i8还支持高压充电技术，10分钟即可充电，续航里程可达500公里。到i8正式上市时，我们还将建成2500个超级充电站，为i8的上市做好准备。所有这些充电站都围绕着我们潜在客户的周边环境和出行路线而建。因此，我们有理由相信，对于现有新能源汽车车主来说，李书福i8将成为他们换代或升级现有车型的首选。张静这是我的第一个问题。关于销量目标，以及一些趋势展望，我们今年会设定一个明确的销量目标吗？我们会根据市场变化灵活调整销量和价格策略吗？另外，从更长远来看，我们之前对市场规模是有计算的。考虑到最近两年的变化，我们的调整有什么变化吗？那么，关于中高端SUV，特别是家用轿车，我们在国内市场的中期销量目标是什么？李想正如我们之前所说，我们预计2025年的增长率将是20万元以上新能源汽车市场整体增长率的两倍。就能源类型而言，随着我们推出纯电动汽车车型，我们将进入更大的潜在市场。正如我之前提到的，预计今年20万元及以上新能源汽车市场规模将达到38亿元，而纯电动汽车市场规模将达到210亿元。因此，我们推出的新款纯电动汽车将带领我们进入这个更大的市场。就市场需求而言，我们认为市场潜力仍然巨大。我举个四五线城市的例子。我们最近宣布了“星光计划”，这将扩大我们在四五线城市的覆盖范围。去年，我们已经在这些四五线城市开展了一些试点项目，例如四川达州和紫光，这两个城市都是四五线城市。自去年9月开业以来，不到半年时间，我们在20万元以上乘用车市场（不分能源类型）的市场份额已超过28%。再以陕西延安为例，我们在20万元以上乘用车市场的市场份额也达到了25%。随着新能源汽车的渗透率超过50%，越来越多的用户选择新能源汽车。随着L6等车型的推出，我们在四五线城市看到了更大的发展机遇。因此，今年我们将继续拓展星光计划，为公司带来增量销量。我们的目标是今年将四五线城市的星光计划拓展到100个城市，到2026年实现10万辆的增量销量。张静我的第二个问题是关于AD的。李想先生在之前的AI演讲中详细阐述了我们如何实现[音频不清晰]。谈到我们的驱动[音频不清晰]模型，我们谈到了几个进展，包括预训练、基础模型以及不同类型的强化学习等等。那么您认为我们面临的共同困难是什么？我们如何才能与同行公司脱颖而出？李想我们复制经验丰富的驾驶员的训练过程分为四个步骤。第一步是训练我们称之为 VL 基础模型的模型，即预训练。第二步是将其训练成 VLA 模型。然后是带有人工反馈的强化学习，即 RLHF。最后是 RL，即强化学习。这就是我们通过人工智能训练经验丰富的驾驶员的方法。其中最难的部分是预训练，也就是 VL 基础模型，以及最后一步，即强化学习步骤。这是所有企业都在努力解决的问题。首先，在 VL 基础模型的训练过程中，我们尝试添加特定的视频数据，以便基础模型能够理解三维空间，而其他模型则只能理解二维空间。这是我们基础模型的一个关键区别。然后，强化学习要求我们在真实世界的模拟环境中训练模型，以迭代 VLA 模型并提升其能力。因此，通过重建和生成过程，结合这两种方法，我们可以构建遵循物理定律（实际上遵循物理定律）的世界模型，并复制交通参与者和其他元素。因此，凭借非常精确的模拟能力，VLA 驾驶员模型可以以非常低的成本进行训练，并在模拟世界模型中非常准确地验证实际问题，同时还可以显著缩短迭代周期。王斌我有两个问题。一个是关于你们的毛利率，另一个是关于出口。第一季度，你们的利润率确实有所提升。您提到定价策略有所调整。能否提供更多关于这一策略调整的细节？同时，您对第二季度的展望如何？我们认为，当你们推出一个新系统时，[音频不清晰]，利润率实际上会在第二季度有所提升。关于出口的第二个问题，您之前说过，你们将以出口业务为起点。您知道出口业务的最低出口量什么时候会达到？什么时候可以开始说每月出口量超过1000台？李铁首先，我们预计第二季度的汽车利润率仍将保持在90%左右。正如你所知，第二季度——我们经历了4月和5月，MEGA车型还没有上市。截至今天，我们有很多新的MEGA Home订单[音频不清晰]，仍将在第一季度开始交付，并从本周开始交付。现在是从旧的2024款L系列车型切换到2025款车型，所以这是一个组合。所以我们仍然实现了汽车市场的[音频不清晰]。李想我们进入海外市场，或者说进入任何市场，都需要三个先决条件：一是提供优质的硬件；二是能够提供售后支持；三是提供智能软件服务。只有满足这三个条件，我们才能进入新的市场，因为我们认为自己是在终端销售人工智能产品，而不仅仅是销售实体产品。未来几年，我们将专注于亚洲和欧洲市场，并在这些国家招募成熟的分销商。与此同时，我们也在加紧努力，寻找并指派顶尖人才和内部人才加入我们的海外市场团队，同时也在积极招募具有国际经验的专业人士加入我们的国际团队。整体市场——海外市场是我们长期战略的一部分。因此，我们将非常努力地实现海外市场占总销售额30%的目标。保罗·龚所以我的第一个问题是关于VLA正式上市的时间，尤其是在政府最近收紧驾驶辅助系统监管的情况下。我们需要更多时间来验证吗？或者我们仍然有信心它能在7月份上市吗？第二个问题是关于MEGA Home的影响。这比之前的MEGA Home销售确实有所改善。您认为从中吸取了什么教训？即将推出的i8和i6又能从中吸取什么教训呢？李想我们仍在按计划推进，计划于7月与纯电动SUV i8一同发布VLA Driver车型，之后我们将于8月向所有用户推出VLA Driver。当然，我们的驾驶员——以及我们的客户——也可以在我们所有门店的试驾中体验VLA Driver。我们认为辅助驾驶安全法规绝对必要。事实上，我们认为严格的法规对技术基础扎实的公司更有利。因此，对于理想汽车而言，我们的超级定位技术将解决许多安全问题，并使我们能够在所有开发阶段将安全放在首位。加强的监管要求不会阻碍我们的研发工作。谢彦事实上，我们之前研究的MEGA交付率大约是每月1000台。我们原本预计随着新车型的推出，交付率会增长50%。但实际上，最终增长了150%以上，大大超出了我们的预期。我们希望提高产能，以保持2500到3000台的稳定交付率，正如我们预期的那样。回顾过去的一年，以及我们如何走到今天，我们意识到最重要的事情是不要专注于我们自身的内在需求，不要过分关注竞争或竞争对手进入的特定细分市场，不要因为恐惧而采取行动。实际上，我们应该回归用户，关注家庭用户，关注他们真正的需求，以及我们如何超越他们的需求或市场上其他产品所提供的产品，并围绕他们的需求进行创新。因此，我们看到的全新 MEGA Home 的成功以及我们去年的探索，其实就是移动领域的一个机会。围绕移动空间体验，我们可以进行很多创新，我们正在探索许多令人兴奋的产品功能，因为我们希望未来的汽车体验不仅仅局限于硬件，而是一种由硬件和软件共同驱动的集成人工智能体验。所以，展望未来，我们知道，当我们谈论人机交互时，苹果是全球最优秀的公司。我们希望未来当人们谈论空间体验时，会想到李书福。谢谢。珍妮特·张再次感谢您今天的参与。如果您还有其他问题，请随时联系理想汽车投资者关系团队。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券05-30 11:57

明起复牌！光洋股份：终止收购银球科技100%股权

股份2014年上市，专注于各类新能源与燃油汽车精密零部件、高端工业装备、智能机器人零部件及电子线路板、电子元器件的研发、生产与销售。去年以来，光洋股份业绩出现好转迹象。 2024年，光洋股份实现营收23.1亿元，同比增长26.69%；归母净利润为5101.12万元，同比激增143.62%。今年一季度，光洋股份的营收为6.06亿元，同比增长6.33%；归母净利润为2544.33万元，同比增长6.67%。据银球科技此前在官网发布的并购重组联络函，一旦双方重组成功，银球科技将变成"光洋股份”第二大股东，光洋集团整体轴承业务板块销售收入达约30亿元，将在“中国轴协”销售排名到第六位左右。如今，此次并购计划终止了，光洋股份后续将在现有产品技术研发及制造业务的基础上持续投入，提质增效、夯实主营业务的核心竞争力，加快实现相关产品的国产替代。

格隆汇05-29 22:57

永茂泰收盘上涨1.75%，滚动市盈率101.00倍，总市值42.23亿元

。公司的主要产品是铝合金锭、铝合金液、燃油汽车零部件、新能源汽车零部件、废铝回收和铝灰渣资源化利用业务。报告期内，公司被阿拉丁评为“2023年度中国再生铝产业低碳应用贡献企业”；安徽铝业工厂入选安徽省工信厅“2024年安徽省绿色工厂”。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入12.01亿元，同比45.89%；净利润1452.09万元，同比42.12%，销售毛利率5.74%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 201 永茂泰 101.00 112.59 1.98 42.23亿行业平均 44.24 47.74 3.76 86.35亿行业中值 35.57 39.06 2.99 50.57亿 1 长春一东 -2871.98 -1230.31 6.14 28.56亿 2 圣龙股份 -2328.17 159.16 3.74 47.35亿 3 日盈电子 -2045.69 340.48 4.39 38.25亿 4 天成自控 -819.50 -277.56 5.26 45.75亿 5 华阳变速 -747.60 -83.11 5.99 13.55亿 6 英利汽车 -712.98 121.16 1.40 59.15亿 7 信质集团 -445.00 427.27 2.64 90.05亿 8 奥联电子 -226.25 -291.69 3.51 24.81亿 9 威唐工业 -222.33 115.21 2.17 24.04亿 10 襄阳轴承 -219.96 -221.43 10.02 78.32亿 11 瑞玛精密 -194.57 -112.58 3.63 28.50亿

金融界05-29 19:58

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