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特朗普在豪赌美国国运！我们该如何应对？

跌表明国内流动性没受到明显冲击。市场对特朗普政策的看法也不太一样，有的投资者觉得这只是短期扰动，有的则担心长期通胀压力。面对这样的市场情况，咱在美股、港股、A股的投资策略也得调整。美股短期内，咱得谨慎点，别去追高估值科技股，像纳斯达克那些成分股，风险有点大。可以多关注防御性板块，比如公用事业、医疗保健，还有抗通胀资产，像能源、黄金ETF。中长期来看，如果关税持续推高物价，美联储可能被迫降息，到时候可以配置长久期美债，还有受益于低利率的房地产投资信托基金（REITs）。（如下图：有数据显示标普500往往会领先于美国GDP半年见底）港股呢，短期内先减持出口导向型股票，比如电子制造、航运这些，增持内需驱动的消费品与金融板块。中期可以关注科技股回调后的买入机会，特别是与AI相关的企业。 A股短期配置低估值蓝筹股，比如银行、基建、医药等能防御市场波动，题材炒作则可能有农业稀土等反制概念、国产替代、中国优势产业、甚至美国本土产能等。中长期考虑跟消费内需和硬科技的核心标的。但是正如我们节前在圈子提示的整体还是减仓回避风险为主，短线题材炒作小仓低频交易，中长线配置则要等局势较为清晰先： “疾风暴雨特朗普关税大超预期，警惕全球经济衰退!昨晚特朗普4.2关税落地，加征幅度大超预期，真执行下来会把全球经济拖入衰退境地，对应的权益资产整体都利空，今天市场低开不可避免，尤其是出口链和在越南建厂转出口的冲击更大，虽然自主可控、反制概念和药品看似短期利好炒作，但是无法对抗整个市场风偏下跌，整体还是降仓位防守为主。当然后续经济和市场中长期走势具体还要看各国反制报复措施和谈判情况，以及国内对冲政策力度。” 最后再聊聊中国反制后的市场风险和应对办法。中国可能采取的反制措施，短期会针对美国商品加征对等关税，像农产品、能源这些，同时加速出口多元化，开拓“一带一路”市场。中长期会通过减税、基建投资来提振内需，推动人民币国际化，还有加强区域经贸合作，比如中欧、中日韩自贸区。这里面也有一些市场风险，关税可能会推高进口成本，导致国内物价上涨，考验咱们货币政策的平衡能力；美国需求萎缩可能拖累出口型企业，不过“一带一路”国家的真实需求也能检验咱们出口企业的韧性；要是全球避险情绪升温，短期资本流出压力可能会加大，这里主要关注汇率和港股变化了。同时清明假期，全球各大股票市场、包括多个大宗商品品种下跌幅度较大，下周一要提防流动性风险导致的衍生品市场的“踩踏风险”，股票市场则需关注港A的抗跌能力，整体还是谨慎为妙。作为投资者，咱得分散配置资产，多买点黄金、国债等避险品种，同时关注政策受益板块，像海南自贸区、内需改善这些。从政策层面来说，国家得加大改革开放力度，释放内需潜力，以不变应万变，用战略定力来应对外部不确定性。特朗普的对等关税就是一场高风险豪赌，未来18个月结果就会显现，成了就能重塑美国经济版图，要是失败，那可就陷入通胀和报复的恶性循环了。对中国来说，这既是挑战，也是百年未有之大变局下的机遇。美股、港股、A股在短期震荡中都各有风险和机会，咱们得关注和把握好政策方向和内需潜力。欢迎大家扫码添加小助理企微，加入训练营帮助大家识别市场风险，找到机会转折点：加企微后，回复“领取题材体验福利”，可免费获得4月份财报日历、4月财经大事件月历、反制概念股、医药股等资料，并且可获赠7天《题材王中王朋友圈》训练营体验权益（每人限领一次，先到先得）

格隆汇04-06 18:00

故意让股市崩盘，喊话美国人民“挺住”！特朗普在革谁的命？

日前，美国前总统奥巴马也首次严厉抨击了特朗普政策。他表示，特朗普征收关税“对美国没好处”。别因为特朗普行为古怪就以为他的总统任期不会有危险。 “想象一下，如果我当年做了这些事，如今保持沉默的那些政党绝不会容忍我。” “我们不需要一个自封的国王、伪独裁者、到处惩罚敌人的人再来四年。” 就连之前和特朗普站统一战线的马斯克也终于忍不住了。他周六表示，希望欧洲和美国能够达成共识，建立自由贸易区。欧洲和美国都应朝着零关税的方向发展。与此同时，马斯克甚至还罕见公开地抨击特朗普政府核心圈人士——纳瓦罗。此人在公开节目上坚称，关税最终会赢来好的结果。而在刚过去的两天，据说马斯克因关税战导致其净资产缩水超过300亿美元。经济革命，革的谁的命？ “关税乱拳”之下，美国民众痛感来了。摩根大通分析指出，美国的新关税政策将使美国人一年多交6600亿美元的税。美国物价将再次飙升，美国长期居高不下的高通胀率将再次被推高。当民怨四起、怨声载道，特朗普终于出来回音。日前，特朗普在社交媒体平台“真实社交”转发其支持者发布的一段视频。视频开头表示，“特朗普正在引发股市崩盘……但他是故意的。” 外界也由此猜测，特朗普是在回应股市崩盘，暗示是自己“故意”的。当地时间5日，特朗普再度发文承认关税引发全球震荡，他敦促美国人民保持耐心，要“挺住”。 “过去我们一直是愚蠢的冤大头，但现在不会了。我们正以前所未有的方式振兴就业和商业。” “这是一场经济革命，我们一定会赢。尽管不容易还是要挺住，最终结果将会是历史性的。” 所谓的经济革命，革的谁的命？美国人开始认清事实：美国政府对普通人视而不见。尽管特朗普承诺“关税即将让美国再次富裕”，但美国选民对他的信心正逐渐转为质疑。所以除了大规模示威之外，特朗普支持率也在急剧下滑。在关税落地之日，特朗普的支持率就已经跌至其第二任期以来的最低点。据路透社/益普索的最新民调，特朗普的总体支持率仅为43%。另据美媒民调显示，54%受访选民反对特朗普对进口商品加征关税，比支持的人多12个百分点。

格隆汇04-06 16:30

全球富豪两天蒸发5360亿美元，马斯克单日亏310亿创纪录

月5日 “全球富豪两天蒸发5360亿，特朗普政策正将经济推向衰退边缘。” ——Michael Brown, JPMorgan Chase全球策略师，2025年4月5日 “特斯拉年内1300亿亏损显示需求与政策双重压力，复苏遥遥无期。” ——Emily Chen, Morgan Stanley亚洲研究主管，2025年4月5日 “关税效应超预期，科技与制造业将持续承压，警惕滞胀风险。” ——David Lee, Barclays经济研究主任，2025年4月5日 “富豪财富巨震预示市场信心崩溃，短期调整策略至关重要。” ——Sophie Dubois, UBS全球市场分析师，2025年4月5日来源：今日美股网

今日美股网04-06 00:10

比特币逆势涨1%至83300美元，摆脱科技股引力迹象显现

se全球策略师，2025年4月5日 “特朗普政策间接提振比特币价值，其长期潜力值得重新评估。” ——Emily Chen, Morgan Stanley亚洲研究主管，2025年4月5日 “比特币未受关税直接冲击，短期企稳预示与传统市场脱钩。” ——David Lee, Barclays经济研究主任，2025年4月5日 “投资者应关注比特币在动荡中的独特表现，多元化配置或成趋势。” ——Sophie Dubois, UBS全球市场分析师，2025年4月5日来源：今日美股网

今日美股网04-06 00:10

美联储主席对关税看法转变，认为影响高于预期，暗示“滞涨”可能性，拒绝特朗普降息压力，也不会辞职（附讲话全文）

个月后这种不确定性应该会减少，到那时候特朗普政策的实际影响应该会很明显。所以，鲍威尔对关税影响的说法确实有了一定程度的转变。记得他上个月还表示，“基本预期”是关税带来的通胀效应将是暂时性的。虽然当时他并没有完全排除更持久影响的可能性，但他的措辞明显更有信心，认为只是短期扰动。而现在，他不仅明确承认关税上涨的规模将远超预期，还强调这可能会带来更为持久的通胀压力。他的话里没有否定暂时性通胀的可能，但明显对之前“只是暂时性”的判断不再那么有把握了。这一变化表明，鲍威尔在面对政策不确定性（尤其是特朗普政府的贸易政策）时，开始为通胀路径的上行风险预留更大的空间，也让市场看到，美联储可能不再轻易认为通胀很快就会回落。鲍威尔提到了其他人一直认为是更大风险的情况：如果失业率上升而通胀也上升，官员们可能会陷入困境。他明确表示，目前官员们并未看到这种情况。如果最终出现这种情形，鲍威尔表示，官员们将需要评估每个变量距离目标有多远，以及需要多长时间才能回到目标水平。他说，通常来说，“如果某个变量偏离得更远，那就会优先关注”。鲍威尔明确表示，他不会回应任何白宫官员的评论。在他发表讲话前，特朗普点名鲍威尔要求降息。他在“Truth Social”上发文称：“现在是鲍威尔主席降息的绝佳时机。他总是‘慢半拍’，但现在他可以改变自己的形象，而且要快！” 他还说：“降息吧，杰罗姆，别再玩政治了！” 鲍威尔的回应，是强调美联储不是一个政治组织，官员不会对财政政策发表评论，“我们试图尽可能远离政治进程。” 甚至当有人问鲍威尔为什么总是戴紫色领带。他还借机发挥说，戴红色或蓝色领带可能会被解读为有政治倾向，这让人有些尴尬，“我们完全不涉足政治。” 他说人们期望美联储说实话，“而这正是我们要做的”，并说美联储不对贸易政策负责。鲍威尔表示： “感觉我们不需要着急改变利率，还有时间。” 主持人似乎都有些怀疑，问道：“真的吗？” 就特朗普施压的问题，显然他并没有真正重视财政部长贝森特关于应关注10年期国债收益率而不是美联储基准利率（即隔夜利率）的意见。贝森特的观点是，10年期收益率对投资决策更为重要。这也是30年期抵押贷款利率的参考标准。尽管美联储并未降息，但10年期收益率却大幅下滑。贝森特希望的情景是，投资者对特朗普放松管制、延长减税和能源行业扩张的议程越来越有信心，从而推高美国国债价格（降低收益率），这些计划都将提振经济的供给侧并降低通胀。不幸的是，但债券市场的故事并非如此，主要是因为对经济增长的预期恶化。现在特朗普身边专业官员的最大风险已经来自特朗普，无论他们想出多少专业的措辞来粉饰特朗普的政策，但是可能很快特朗普就会通过发言来证明他们的理论是错误的。在要结束的时候，鲍威尔说自己“其实非常喜欢”美联储主席这份工作，并坦言有时候确实会感到压力很大，并表示：“我完全打算履行整个任期。” 这似乎是明确的告诉特朗普：你喜欢不喜欢，我都不会辞职。鲍威尔的主席任期将于明年5月结束。在他发表讲话表示担心经济前景以后，美国股市暴跌，标准普尔 500 指数创下自 2020 年 3 月以来最糟糕的一周，当时还是 COVID-19 危机期间。道琼斯工业平均指数下跌 3.4%，标准普尔 500 指数暴跌4.17%。纳斯达克综合指数下跌4%。根据 FactSet 周五午盘的数据，本周道琼斯指数下跌 6.1%，标准普尔 500 指数下跌 7.3%，以科技股为主的纳斯达克指数可能暴跌 8.5%。附：以下是美联储主席鲍威尔在“美国商业编辑与写作协会年会”上的讲话全文翻译：讲话要点：关税可能对通胀产生持久影响；美联储有条件按兵不动，等待进一步调整；必须确保物价上涨不会转变为持续性通胀；美联储有责任维持通胀预期稳定；关税对经济的影响可能远大于预期。感谢你们今天邀请我出席。货币政策在公众理解我们在做什么、为何这么做的情况下，会更加有效。正是通过你们的工作，像你们这样的记者促成了这种理解的提升。我相信在座的记者们一定有不少问题要问。在回答一些问题之前，我想简要概述一下我们对经济和货币政策的展望。我们在美联储的首要任务，是实现国会赋予我们的“双重目标”：实现最大就业和价格稳定。尽管当前不确定性较高，经济面临下行风险，但总体来说，经济状况仍然不错。最新数据表明，经济增长稳健，就业市场趋于平衡，通胀水平虽已更接近我们2%的目标，但仍略高于这一水平。经过两年的稳健增长，许多预测机构都预计今年的增长会有所放缓。第一季度GDP的初步读数将在本月晚些时候公布。有限的硬数据支持了“增长放缓但依旧稳健”的预期。与此同时，家庭和企业的调查显示，对经济前景的预期正在减弱，不确定性加剧。受访者普遍指出，联邦政策，尤其是与贸易相关的新政策，是造成不安情绪的主要原因。我们正在密切关注“硬数据”和“软数据”之间的这一张力。随着新政策及其可能带来的经济影响变得更加清晰，我们将能更好地判断它们对经济及货币政策的意义。从多个指标来看，就业市场总体平衡，不是通胀压力的主要来源。今天早上的就业报告显示，3月失业率为4.2%，仍处于自去年年初以来的低位区间。今年第一季度，月均新增就业岗位为15万个。裁员数量偏低、就业增长温和、劳动力增长放缓，这三者的结合让失业率基本保持稳定。在我们双重目标的另一端，通胀已从2022年中疫情期间的高点大幅回落，而且并未伴随着通常在紧缩政策下常见的失业剧烈上升。最近一段时间，通胀向2%目标回归的进展有所放缓。截至2月的12个月里，PCE总体价格上涨2.5%，剔除食品和能源的核心PCE价格上涨2.8%。展望未来，关税上调将逐步传导至经济中，可能在未来几个季度推高通胀。反映这一预期，无论是基于调查还是市场的短期通胀预期指标均有所上升。不过，从大多数指标来看，长期通胀预期（即数年以后的通胀预期）依然稳定，符合我们2%的目标。我们仍然致力于将通胀持续稳定地拉回到2%。在货币政策方面，我们面临高度不确定的前景，同时存在“失业上升”与“通胀升温”的双重风险。目前的新政府正在推进四个方面的重大政策变动：贸易、移民、财政政策和监管。我们当前的货币政策立场能够较好应对这些风险和不确定性，同时让我们有时间更好理解这些政策变化及其可能带来的经济影响。我们的职责并不是对这些政策本身作出评价，而是评估它们对经济的可能影响，观察经济的实际表现，并据此制定有助于实现双重目标的货币政策。我们一再强调，在关税措施的细节（例如涵盖哪些商品、税率水平、持续时间，以及贸易伙伴的报复程度）明确之前，很难准确评估其经济影响。尽管不确定性仍然很高，但现在越来越清楚，关税上调的规模将远超此前的预期，相应的经济影响也很可能如此，包括更高的通胀和更慢的增长。不过这些影响的大小与持续时间仍不确定。关税几乎可以肯定会引发至少是暂时性的通胀上升，但也有可能导致更为持久的影响。是否会发生这种情况，取决于我们是否能保持长期通胀预期稳定、影响本身的规模，以及这些影响传导到价格体系所需的时间。我们的职责，是确保长期通胀预期保持锚定，确保一次性的价格水平上升不会演变成持续性的通胀问题。我们将继续密切关注新数据、前景变化和各种风险的平衡。在对形势有更清晰的认识之前，我们的货币政策立场具备“等待观望”的空间。现在还为时尚早，无法判断未来货币政策的具体路径。我们深知，一个健康的经济环境对社会是有益的，在这样的环境中，工人能找到工作，通胀则保持在低位并可预测。同时我们也清楚，高企的失业率或通胀会给社区、家庭和企业带来破坏性与痛苦。这正是我们在美联储将继续全力以赴，实现最大就业与价格稳定目标的原因所在。谢谢大家。我很期待回答你们的问题。以上内容整理自彭博和巴伦周刊。来源：加美财经

加美财经04-06 00:01

鲍威尔首次松口：特朗普加征关税幅度远超预期，不再坚持“过渡性”说法

次都有可能”，其基线为降息2至3次。特朗普政策打乱节奏，经济衰退风险上升随着特朗普本周推出百年来最严厉的关税政策，市场遭遇强烈震荡，美股录得自2020年疫情以来最差单日表现。经济学家紧急下调增长预期、上调通胀预期，部分机构已开始预警美国经济衰退风险上升。外国投资流出、财政赤字扩张、通胀压力抬头，这些变量正使美联储陷入政策难题。

Dan197704-05 00:36

美元熊市咆哮：专家预测2025年跌10%，关税冲击市场

售的早期阶段。”美国财长贝森特2月曾称特朗普政策与强势美元一致，但关税引发的衰退担忧正颠覆这一预期。美元下跌10%的背后 Upadhyaya指出，关税可能推高通胀并抑制增长，导致“滞胀”风险。若美联储因通胀推迟降息（6月概率降至58.7%），美元吸引力将进一步减弱。以下为美元与避险资产近期表现对比：资产当前水平年初以来变化美元指数 102上方 -4% 现货黄金 3117.40美元/盎司 +10% 日元/美元 146.445 +1.95% 未来走势与投资策略专家认为，美元熊市可能持续，若美国经济因关税陷入衰退，下跌10%的预测或成现实。Al-Hussainy建议投资者关注避险资产如黄金和日元，同时警惕美股进一步调整。Upadhyaya看好挪威克朗和澳元等高息货币，因其央行暂缓降息。短期内，4月4日非农数据及美联储主席鲍威尔讲话将为美元走势提供线索。编辑总结美元在关税冲击下失去光环，专家预测2025年跌幅达10%，标志着强势美元时代的潜在转折。特朗普政策从年初的利好预期转为衰退隐忧，全球资金流向分化加剧。投资者需重新评估美元地位，关注避险资产与政策动态以应对不确定性。名词解释美元熊市：美元持续下跌的市场趋势，通常伴随经济疲软或避险需求转向其他资产。对等关税：基于贸易伙伴对美关税水平加征同等比例的进口税。美元指数：衡量美元对一篮子主要货币汇率的指标，与避险情绪密切相关。 2025年相关大事件（截至4月4日） 2025年4月3日：美元指数跌破关键支撑，标普500暴跌5%失2万亿美元。（来源：市场数据） 2025年4月2日：特朗普签署“对等关税”行政令，5日起生效。（来源：白宫声明） 2025年2月15日：财长贝森特称特朗普政策支持强势美元。（来源：财政部讲话）国际投行与专家点评 “美元熊市咆哮，因美国经济在衰退边缘挣扎。” ——Paresh Upadhyaya，Amundi策略总监，2025年4月4日 “美元结构性抛售才刚开始，市场信心正瓦解。” ——Ed Al-Hussainy，Columbia Threadneedle策略师，2025年4月4日 “关税若引发衰退，美元跌10%只是起点。” ——Ray Dalio，桥水基金创始人，2025年4月3日 “避险资金流向黄金和日元，美元不再是首选。” ——Kathy Jones，Charles Schwab首席策略师，2025年4月4日 “全球市场动荡中，美元霸权面临挑战。” ——Mark Haefele，瑞银财富管理首席投资官，2025年4月4日来源：今日美股网

今日美股网04-05 00:10

Politico：共和党人不应该在意威斯康星，应该担心的的是佛罗里达州的选举结果

的民调支持度严重下滑，DOGE也被视为特朗普政策议程中最不受欢迎的项目之一。他的离场，对那些将在明年参选的共和党人而言，是个好消息。问题在于，对那些处于激烈竞争选区的候选人来说，会不会已经太晚了。来源：加美财经

加美财经04-05 00:00

黄金非农将开启暴跌模式，黄金最新走势分析及操作建议

王启蒙现货黄金04-04 11:19

【黄金收评】关税浪潮颠覆市场美元回吐特朗普获胜以来所有涨幅金价在更大范围抛售的连锁反应下再创历史新高后回撤

“横盘向更高趋势的回调或回撤”。由于特朗普政策带来的风险，预计各国央行将通过购买黄金来帮助维持今年的黄金反弹，以进一步分散外汇储备，远离美元。随着新一轮关税浪潮颠覆全球市场，美元已抹去了自特朗普去年11月赢得大选以来的所有涨幅。Amundi固定收益和货币策略总监Paresh Upadhyaya说：“美元熊市已经到来，而且正在咆哮。”他补充说，由于美国“在衰退边缘徘徊”，今年美元可能下跌10%。这与今年早些时候形成了鲜明对比，当时特朗普的减税和关税等政策计划被视为押注美元反弹的理由。今年2月，美国财长贝森特表示，特朗普的政策与强势美元“完全一致”，从而确认了政府的强势美元立场。Columbia Threadneedle Investment策略师Ed Al-Hussainy说：“我们可能正处于美元结构性抛售的早期阶段。” 但是，汇丰银行在一份报告中表示，尽管反弹的势头可能会在上半年推高金价，但到2025年底，实物和金融市场因素的混合可能会对金价造成压力，预计金价平均为3015美元。

慧宣鑫语04-04 05:34

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