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英伟达：宇宙第一股，不够炸裂就是罪？

但部分客户被劝阻购买 H20 芯片以及特朗普政府也将收取 15% 的许可费，这仍给 H20 的最终出货带来不确定性，因而公司当前收入指引中并未考虑 H20 销往中国的部分。即便如此，英伟达也将继续研发针对中国市场的 Blackwell 产品。结合各家大厂上修资本开支计划和 GB 系列的量产出货，英伟达当前仍处于 AI 需求和产品周期的景气度上升阶段，公司在 AI 芯片赛道的故事仍将继续上演。海豚君在 7 月上旬也给出了具体建议，而今股价也继续演绎至 180 美元左右。公司股价从 90 美元走向 160 美元，是市场错误定价带来的机会；而 160 美元至 180 或 200 美元，是除云服务商这部分 TAM 外，也需要定价了一部分主权 AI、企业 AI 及人形机器人等新场景下的额外算力需求；后续如果能站稳 200 美元，则需要更宏大的算力叙事如主权 AI、人形机器人等快速兑现落地。随着 GB 系列的量产增加，新产品带动的业绩也将在下半年开始释放，因而市场也主要关注于公司明后年的业绩表现。结合公司当前市值（4.43 万亿美元），大约对应 2027 财年的净利润约 29 倍 PE 左右（假定收入 +32%，毛利率 75%，税率 15.3%）。而在公司当前的 GB 产品周期的带动下，市场对公司的估值区间普遍已经提高到了 30-35 倍 PE。至于三年后的 AI 需求和大厂的资本投入情况，市场上的预期有较大的分歧。但在当前新产品周期中，市场更为关注近期的经营表现和 qoq 的增量情况。只要英伟达持续能交出超预期的环增表现，市场对公司依然会是充满信心的。在本季度大厂纷纷提高资本开支目标后，市场也已经上调了英伟达的业绩预期，也已经在近期的股价上得以体现。然而本次财报，公司也仅仅是符合市场的预期情况，并未给出更多超预期的表现。英伟达股价从 100 美元以下走向 160 美元，这部分基本上已经消化了中国市场 H20 事件的影响。而在各家大厂陆续提高资本开支目标后，股价进一步走向了 180 美元附近。而在上述市场预期打入之后，股价的进一步提升，仍需公司给出更多关于主权 AI、Rubin 进展、机器人等增量信息来助力。海豚君对英伟达财报的具体分析，详见下文：一、英伟达的业务情况随着英伟达数据中心的持续增长，当前已经成为公司收入中最大的一项，占比已经接近 9 成。作为公司此前主要收入来源的游戏业务，占比已经被压缩至 1 成左右。具体业务来看： 1）数据中心业务：是当前最主要的关注点，其主要产品包括 H100、A100、Blackwell 等算力芯片，公司的核心客户是亚马逊、微软、谷歌等云服务大厂； 2）游戏业务：公司在独显市场依旧处于领先地位，当前主要产品是 RTX40 和 RTX50 系列，主要客户是游戏玩家和 PC 制造商等； 3）专业可视化和汽车业务：两项业务当前占比较小，都在 1-2% 左右。其中的专业可视化业务主要客户有皮克斯、迪士尼等。汽车业务主要以 Orin 芯片、Thor 芯片为主，客户主要为比亚迪、小米、理想等车企。二、核心业绩指标：整体符合期待 2.1 营业收入：2026 财年第二季度（即 2Q25）英伟达公司实现营收 467.4 亿美元，同比增长 55.6%，市场预期（461 亿美元）。本季度增长主要来自于数据中心和游戏业务带动，其中游戏业务在 RTX50 系列产品带动下表现超预期；而受 H20 禁令影响，数据中心业务环比仍有 20 亿美元的增长，业务表现符合市场预期。展望下季度，公司给出了 540 亿美元的收入指引，其中依然没有包含 H20 销往中国的部分。下季度收入环比增长约 73 亿美元，其中主要来自于 GB 系列量产增加的带动。 2.2 毛利率（GAAP）：2026 财年第二季度（即 2Q25）英伟达实现毛利率（GAAP）72.4%，市场预期（71.9%）。公司上季度毛利率的 “闪崩”，主要 H20 禁令的影响，公司计提了将近 45 亿美元的存货减计等相关费用。如不考虑 H20 突发事件的影响，将 45 亿美元存货减计加回来后，公司上季度的毛利率将重回 71% 附近。本季度毛利率实际上仍是环比提升的（71%->72.4%），主要是受 GB 系列量产增加以及供应链成本减少的影响。对于下季度公司预期毛利率 (GAAP) 为 73.3%，市场预期（72.1%）。对于 H20 事件的影响，公司在此前完成了存货减计，对后续毛利率影响较小。随着 GB 系列产品量产增加的带动，公司预计年底毛利率将回升至 75% 左右。三、核心业务进展：GB 系列带动的产品周期在 AI 等需求的带动下，英伟达数据中心业务（Compute+Networking）的收入占比已经接近 9 成，而游戏业务的占比被挤压至一成以下。 3.1 数据中心业务：2026 财年第二季度英伟达数据中心业务实现营收 411 亿美元，同比增长 56.4%。数据中心业务仍然是公司的最大关注点，本季度增长主要是由 GB 系列产品量产增加的带动，主要应用于大型语言模型、推荐引擎和生成式 AI 应用程序的训练和推理。具体来看：①计算业务收入本季度为 338 亿美元，环比减少 3.1 亿美元，其中主要受 H20 禁令的影响；②网络业务收入本季度为 72.5 亿美元，环比增长 22.9 亿美元。本季度数据中心业务环比增长，主要来自于网络业务的带动，而计算业务受 H20 影响大约有 40 亿美元。若剔除该影响，计算业务收入本季度环增有将近 35 亿美元左右。对于英伟达数据中心业务的核心驱动点仍然是云服务厂商对 AI 服务器的需求。2025 年第二季度四大核心云厂商的合计资本开支达到 958 亿美元，同比增长 64.4%。结合公司数据中心业务 70% 的同比增速来看（不考虑 H20 影响的情况下），英伟达在巨头资本开支中的份额仍在提升。而通过四家公司的管理层交流，海豚君预期四大厂商在 2025 年的资本开支有望达到将近 4000 亿美元，同比增长 58%，这也为公司下半年业绩的持续增长带来保障。由于当前在数据中心市场英伟达、AMD 和英特尔仍是核心芯片的主要玩家，将三者相关业务对比，可以看出：凭借公司领先的算力产品，英伟达在数据中心市场中的份额在持续增长。随着 GB 系列产品量产提升，云服务厂商在核心芯片采购方面，对英伟达的产品是更加青睐的。 3.2 游戏业务：2026 财年第二季度英伟达游戏业务实现营收 42.9 亿美元，同比增长 48.9%。主要是受公司 RTX50 系列产品的出货带动。游戏业务当前在公司整体收入中占比不足一成，公司当前业绩重心依然是数据重心业务。就游戏业务看，相比于 AMD 游戏业务 11 亿美元的季度收入，英伟达在游戏显卡市场仍具有明显的领先优势。四、主要财务指标：费用率稳定，利润端回升 4.1 核心经营利润率 2026 财年第二季度英伟达核心经营利润率为 60.8%，明显回升。公司上季度受 H20 存货减计的计提费用，导致了毛利率的 “闪崩”。从核心经营利润率的构成来分析，具体变化情况： “核心经营利润率=毛利率 - 研发费用率 - 销售、行政等费用占比” 1）毛利率：本季度 72.4%，上季度回落受存货减值影响，本季度重回 70% 以上。若剔除减值影响后，上季度毛利率将回到 71% 附近，本季度毛利率仍是提升的，主要是 GB 系列产品的带动； 2）研发费用率：本季度 9.2%。虽然公司的研发投入环比增加 3 亿美元，但在收入增长的影响下，研发费用率保持相对稳定； 3）销售、行政等费用占比：本季度 2.4%，保持平稳。公司预计下季度经营费用指引的数值继续走高至 59 亿美元，结合收入指引看，下季度经营费用率将维持在 11%，保持相对良性状态。 4.2 核心经营利润 2026 财年第二季度英伟达净利润 264 亿美元，同比增长 59.2%。本季度净利率为 56.5%。由于净利润还受到非经营性项目的影响，海豚君相对更关注于公司的核心经营利润（毛利- 研发费用- 销售、行政等费用）。公司本季度核心经营利润 284 亿美元，同比增长 52.6%。核心经营利润率回升至 60.8%。上季度利润端的下滑，主要是受 H20 存货减值的影响。随着毛利率的回升，公司核心经营利润率依然稳定在 60% 上方。

海豚投研08-28 09:31

FED理事会即将“换血”，白宫贸易顾问直言：鲍威尔现在是个跛脚鸭！

目前已倾向于“一个想法”，即他不应该以特朗普总统的关税为由，将利率维持在目前的水平。他在接受最新采访时说道：“鲍威尔应该看看形势。我的意思是，有趣的是，他开始勉强接受不应该因为关税而维持利率的想法。” 纳瓦罗还表示，理事会的改组和成员对利率看法的转变增加了鲍威尔的压力。 “他现在是一个跛脚鸭，”纳瓦罗在谈到鲍威尔时说。他还补充称，“我们要让斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）进入董事会。他将加入另外两位票委的行列，这是自1990年以来，他们首次在是否降低利率的问题上反对鲍威尔的观点。” 目前，美联储理事会共有7名成员，特朗普已任命其中两人。他还将提名一人接替今年夏天宣布辞职的库格勒（Adriana Kugler）。特朗普已选择其主要经济顾问之一斯蒂芬·米兰，出任库格勒任期余下部分，该任期至2026年1月31日结束。特朗普周二还提出“将米兰调到库克席位上”的可能性，库克的任期要一直延续到2038年。他说，“我们看看会发生什么吧。看，我们刚刚在一个职位上安排了一位非常好的人，把他换到一个长期席位，然后再挑一个人来顶替短期的。我们对现有的人非常满意。” 与此同时，特朗普忍不住表达了内心的“窃喜”：他很快将在美联储理事会中拥有“多数”由其任命的成员，这些人将支持他大幅降息的愿望。近几个月来，特朗普政府集体敦促鲍威尔降低利率或辞职，而特朗普还威胁要解雇他任命的这位美联储主席。总统还表示，他正在考虑对鲍威尔的决定提起诉讼。特朗普本月早些时候在Truth Social上写道：“‘太迟先生’现在必须降低利率。史蒂文·姆努钦（Steve Manouychin）推这个失败者时，真的给了我一个‘美女’。他总是太迟了，造成的伤害是无法估量的。” 他指的是他的第一任财政部长史蒂文·姆努钦在2017年鼓励他提名鲍威尔为美联储主席。 “幸运的是，经济形势非常好，我们已经战胜了鲍威尔和自满的理事会。不过，我正在考虑允许对鲍威尔提起重大诉讼，因为他在管理美联储大楼建设方面所做的工作非常糟糕，而且非常不称职。” 民主党人谴责这些行为是企图非法影响美联储。参议院少数党领袖查克·舒默在周二的一份声明中说：“唐纳德·特朗普正在和我们的经济关键支柱玩一场危险的游戏。在特朗普对国家、州和地方经济造成永久性损害之前，这种无耻的夺权行为必须被法院制止。”

金融界08-28 09:10

特朗普与美联储斗争升级！华尔街警告：美国陷入滞胀可能性升高

omal Sri-Kumar将此归咎于特朗普总统最近升级了他与美联储的矛盾，周二试图解雇美联储理事丽莎·库克。 Sri-Kumar表示，现在出现滞胀的可能性更高了。滞胀是一种可怕的情况，即通胀加剧而经济增长却放缓。他指出，近期美国长期债券收益率上升，他认为这表明投资者正在为未来通胀加剧做准备。他表示，伴随着经济疲软的迹象，滞胀态势正在酝酿之中。绝大多数人的共识是，撤换库克——这在历史上几乎没有先例——将进一步削弱美联储的独立性。Sri-Kumar表示，市场将通过抛售债券和推高收益率来抵制库克被罢免一事的任何进一步发展，而这实际上与特朗普所期望的情况恰恰相反。 “我们正在走向滞胀，即经济衰退的同时，通胀显著上升。”Sri-Kumar表示。“有什么可以阻止这种情况的发生呢？立即改变政策。回到过去，让美联储保持独立。但我们看不到任何发生这种情况的前景。” 债券市场已发出警告对于政策制定者来说，滞涨通常被认为是一个比传统衰退更难解决的问题。这是因为在通胀加剧的阻碍下，美联储无法像在典型的经济低迷时期那样降低利率来提振经济。债券市场已经发出了谨慎的信号，美国30年期国债收益率周二飙升。在Sri-Kumar看来，长期国债收益率上升意味着更高的通胀预期以及经济增长风险。当长期国债收益率上升时，这表明投资者不相信通胀是稳定的，从而导致他们将长期利率上升纳入考量。 Sri-Kumar称，这解释了为何美联储去年9月开始降息周期时，长期国债收益率跳升。他称此举是一个“严重的错误”。此外，长期国债收益率与整个经济体的借贷成本挂钩，比如抵押贷款利率。从这个角度来看，收益率上升可能会影响经济活动，因为资金会变得更加紧张。 Sri-Kumar还指出了可能引发长期国债收益率上升的几种情况。第一种情况是，丽莎·库克最终被解雇。经济学家认为，这样的举动可能会削弱美联储的可信度及其控制通胀的能力。第二种情况是，特朗普换掉更多的地方联储主席。Sri-Kumar补充称，如果总统让更多鸽派决策者进入美联储，可能会给美联储带来更大放松货币政策的压力。此举可能会引发市场对通胀失控的更多担忧。第二种情况是，尽管通胀率上升，美联储仍在9月降息。Sri-Kumar称，如果美联储偏好的通胀指标个人消费支出（CPI）数据高于预期，这意味着美联储如预期般在9月下调利率水平，也可能推高长债收益率。几个月来，经济学家一直在警告滞胀的风险，尤其是在特朗普的关税政策笼罩美国经济之际。关税被认为会提高消费者物价，同时阻碍全球贸易，这可能会损害经济增长。 Sri-Kumar本人在过去几年中也一直在警告滞胀风险。今年2月，在美联储开始降息周期几个月后，他表示，他认为美联储应该继续加息，以控制通胀。

金融界08-28 09:10

突传大消息！彭博独家:墨西哥将提高对中国的关税以满足特朗普的要求

企业免受廉价进口的冲击，并满足美国总统特朗普(Donald Trump)长期以来的要求。 (截图来源：彭博社) 据三名知情人士透露，预计汽车、纺织品和塑料等进口产品的关税上调，旨在保护国内制造商免受中国补贴的竞争。三位不愿透露姓名的知情人士透露了计划的细节。其中一位知情人士表示，其他亚洲国家预计也将面临更高的关税。知情人士表示，具体关税税率尚不清楚，该计划可能会发生变化。总统辛鲍姆(Claudia Sheinbaum)政府的收入提案草案计划于9月8日提交给国会。虽然预算计划需要立法部门的批准，但辛鲍姆的政党及其盟友在参众两院均拥有三分之二多数，限制了立法者可能做出的改变。墨西哥总统办公室和经济部没有立即发表评论。墨西哥财政部没有立即回复置评请求。报道称，自今年年初以来，特朗普政府一直敦促墨西哥效仿美国，提高对中国进口商品的关税。墨西哥官员随后提出了“北美堡垒”(Fortress North America)概念，旨在限制来自中国的货物，同时加强美国、墨西哥和加拿大之间的贸易和制造业联系。美国财政部长贝森特(Scott Bessent)表达了对这一概念的热情。波士顿道富环球市场(State Street Global Markets)高级新兴市场策略师孙宁(Ning Sun)表示：“今年中国对拉美地区的出口大幅增长，帮助抵消了美国市场的下降。除了让美国人高兴之外，墨西哥还需要保护自己的制造基地。我预计墨西哥将其经济和外交政策与美国保持一致。” 美国向该国最大贸易伙伴墨西哥施压，要求其阻止廉价中国商品流入该国，部分原因是特朗普指责这些产品正在进入墨西哥，然后向北进入美国。上个月，在与辛鲍姆通话后，特朗普暂缓对墨西哥征收更高的关税，以留出更多时间进行贸易谈判。

tqttier08-28 08:53

英伟达盘后跳水跌超5%！营收利润双超预期，数据中心成隐忧，中概股普跌美团ADR跌超9%

表现较为低迷。美联储独立性受挑战特朗普政府近期动作频频，继解雇美联储理事库克后，被曝正考虑入股军工巨头洛克希德·马丁公司。商务部长卢特尼克称“国防领域讨论激烈”，引发市场对政府干预企业担忧。此前美国政府已斥资89亿美元收购英特尔9.9%股权。与此同时，美联储降息预期升温。交易员押注9月降息概率达84%，2026年前累计降息或超100基点。市场担忧政治压力可能影响货币政策独立性。

金融界08-28 08:40

黄金原油今日行情交易趋势分析及最新独家盘面操作建议

/盎司附近。周二（8月26日）美国总统特朗普突然宣布解雇美联储理事库克，理由是其在抵押贷款申请中存在“不当行为”。这一举动不仅直接挑战美联储的独立性，更瞬间点燃了市场的避险情绪。黄金价格应声飙升至逾两周最高点，现货黄金单日上涨0.83%，收于3393.43美元/盎司，为近两周最高收盘价。与此同时，美元指数下跌0.22%，国债收益率曲线趋陡，市场对9月降息的预期升至87%以上。这场政治与金融的碰撞，正将黄金推向新一轮牛市的风口浪尖。　　　　黄金技术面分析：黄金继续保持多头趋势的慢牛走势，周二在亚欧盘表现出震荡的走势，美盘则走高至3393附近，算是刷新了高点，今日上方看3400，下方看3365得失。这个周期经过两个交易日的慢涨，现在走高至3393附近，当前行情属于多头趋势的强势震荡上行状态，虽然是看涨，但回落不到关键点也不好给多，所以，这两天张德盛一直强调在关键点位可以做高空低多。周二亚欧盘多次不破3380，回落至3367，美盘冲高至3393后，再次回落到3385，可以很明确的看出，黄金暂时是绝对强势，但不是单边走势，需要分阶段看待变化。也就是说，周三的行情也是一样的看待，如果是震荡，3393暂时是高点，震荡回落先看低点3365得失，3365破位那么会深度调整，3365不破，那么按照趋势继续看涨，再看3410前高。　　　　从技术面来看，日线周期现在收口非常明显，高点就在布林上轨3410附近，即使这波趋势力度继续延申，也就看3410高点附近，不用过分看涨，H4周期则稍微强势点，布林开口，5，10日均线强势发散体现强势，今天保持震荡上行没有问题，但如果今天震荡回落跌破均线支撑3375的话，就要考虑H4周期有可能进入震荡状态，其中，震荡强弱的关键点在布林中轨3365，3365破位形成强弱转换，就有深度下跌，再看3350，3320都不过分。因此，周三的行情张德盛还是以多头趋势的震荡强势看待，但也又可能出现强弱转换。上方看3400关口阻力，下方支撑看3365，可根据关键点位得失做阶段性的高空低多。综合来看，今日黄金短线操作思路上王启蒙建议以回调做多为主，反弹高空为辅，上方短期重点关注3410-3420一线阻力，下方短期重点关注3380-3370一线支撑。关于今天的操作，王启蒙在线wqm6453指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金/白银、T+D黄金/白银）外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，仓位上有套单的朋友，都可以找王启蒙聊聊。　　　　行情每天都是千变万化，我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断，要保证每单都能获利出局！每天两到三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？无论是圈内还是群发策略，亦或者各大财经网站，团队老师都是现价喊单！每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送，实时现价喊单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察！　　　　非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（王启蒙）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。　　　　王启蒙老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。　　　　文/王启蒙（微信：wqm6453）　　　　一个人能走多远，要看他与谁同行;一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的王启蒙！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！

启蒙理财08-28 08:14

耶伦批特朗普解雇库克：违法且危险，或致灾难性后果

前财政部长珍妮特·耶伦撰文称，美国总统特朗普宣布解雇美联储理事莉萨·库克，这一做法不仅违法，更是极其危险。现年79岁的耶伦于2021年1月至2025年1月担任美国财政部长，她还在2014年2月至2018年2月期间任职美联储主席。耶伦是美国历史上第二位同时担任过任过美联储主席与财政部长的人员。作为背景，特朗普周一宣布将解雇库克，理由是其在2021年办理房贷时存在“欺骗性及潜在的犯罪行为”。而库克则表示，特朗普无权解雇她，自己将继续履职。据库克的律师称，库克将对特朗普的解职决定提起诉讼。若库克提起诉讼，该案可能最终由美国最高法院裁定。耶伦表示，特朗普试图将美联储政治化，恐吓其领导层，并迫使货币政策服从总统意志。此举威胁到美联储的独立性，也将危及美国在国内外的货币政策信誉。她指出，美联储理事的法定任期为14年，目的正是为了防止总统因不喜欢其观点或要求其效忠而随意撤换。根据1913年《联邦储备法》，总统只能在 “有正当理由”（for cause）的情况下解雇联邦储备理事。这通常被理解为理事存在渎职或严重失职行为。在特朗普之前，这一权力从未被动用，历届政府均避免挑战美联储独立性。耶伦在文章中批评称，库克正直地履行了她的职责，特朗普在此援引“正当理由”纯属捏造，实为专制权力扩张的借口。 “这不仅仅是针对一名美联储理事，而是一次恐吓。通过盯上库克，特朗普向所有美联储理事会成员以及参与联邦公开市场委员会（FOMC）的地区联储主席传递寒蝉效应，若表达与总统不同的观点，下一个被针对的就是你，”耶伦写道。她说，这种威胁可能会压制联储领导人履行职责，无法向公众提供诚实、专业且独立的货币政策见解。这可能会改变他们的投票行为，并将一个以独立性与卓越成就著称的机构，沦为总统一时兴起和优先事项的傀儡舞台。特朗普和美联储矛盾的核心在于对降息的分歧，他自开启第二任期以来，便不断施压美联储主席鲍威尔降息，但后者一直不为所动。在今年迄今为止的五次利率会议上，美联储均维持利率不变。耶伦警告道，特朗普坚持要求美联储降息，以降低美国37万亿美元政府债务的利息负担，但这一后果可能是灾难性的。耶伦指出，历史已给出严酷的教训，当领导人控制央行、强迫其购买政府债务或压低利率以减轻债务负担时，随之而来的是混乱。她列举了几个例子，包括20世纪20年代的德国、二战后的匈牙利，以及近年来的阿根廷和土耳其，这些国家面临的后果都如出一辙。耶伦表示，如果市场相信美联储是听命于政治指令，那么其每一次利率决策都会失去信誉。通胀预期可能失控。美元作为全球储备货币的地位将受到威胁。投资者和盟友都会得出结论：美国不再拥有一个独立的央行。她补充称，这将造成美国抛弃自身最宝贵的经济资产之一，而讽刺的是，这种策略甚至无法实现降低长期利率的目标。恰恰相反，由于通胀预期上升，长期利率很可能还会走高。耶伦在文章末尾部分发起呼吁：“国会必须捍卫美联储独立性。法院必须裁定这一非法行径无效。金融界也必须发声，反对这种对美元信誉的直接攻击。” “美联储的独立性绝非技术官僚的繁文缛节，而是美国经济稳定和全球领导地位的基石。特朗普为了一己之私而摧毁这一制度，既鲁莽又具有腐蚀性，更与美国精神背道而驰，”耶伦说。

金融界08-28 08:10

英伟达不温不火的营收展望揭示两年的繁荣期后增长或将放缓

的困境也给英伟达的业务蒙上了阴影。尽管特朗普政府最近放松了对部分人工智能芯片出口的限制，但这一放松尚未转化为收入的反弹。业绩公布后，英伟达股价盘后下跌。截至收盘，该公司今年以来股价已上涨35%，市值突破4万亿美元。在地缘政治紧张局势加剧之际，英伟达首席执行官黄仁勋正试图重新进入中国人工智能芯片市场。该公司还批准了额外600亿美元的股票回购计划。截至第二财季末，英伟达之前的回购计划剩余资金为147亿美元。截至7月27日的财季销售额增长56%，至467亿美元，低于市场平均预期的462亿美元。尽管财季营收较一年前增长逾160亿美元，但增幅却是两年多来最小。扣除特定项目后的每股利润为1.05美元。华尔街预期为1.01美元。数据中心业务销售额达到411亿美元。相比之下，分析师平均预期为413亿美元。曾是英伟达主要收入来源的游戏相关收入为42.9亿美元。分析师平均预期为38亿美元。汽车相关业务销售额为5.86亿美元，略低于预期。 Emarketer分析师Jacob Bourne在一份报告中表示，研究显示，如果人工智能应用的短期回报仍然难以量化，大型数据中心运营商的支出“可能会收紧”。英伟达仍在应对日益加剧的市场竞争所带来的影响，芯片技术已成为主要焦点。今年4月，特朗普政府加强了对数据中心处理器出口的限制，实际上将英伟达排除在该市场之外。华盛顿随后撤销了这一限制，称美国将允许英伟达出口部分产品，但会收取15%的收入分成。不断变化的政策使得华尔街难以预测英伟达在中国市场能够恢复多少收入。一些分析师预测其收入将达数十亿美元，还有一些分析师则表示除非该公司的情况更加明朗，否则拒绝预测其任何销售。英伟达表示，第二财季没有录得任何H20芯片面向位于中国客户的销售。该公司还指出，美国政府尚未正式把人工智能芯片销售收入分成的计划转化为具体法规，并对这一做法提出了异议。英伟达在一份备案文件中表示：“美国政府任何对按一定比例进行收入分成的要求都可能使我们面临诉讼、增加我们的成本、损害我们的竞争地位，并使不受此类安排约束的竞争对手受益。” 英伟达表示，最终可能有价值20亿至50亿美元的H20芯片运往中国。具体数量取决于从美国政府获得许可的情况，目前已有“少数”客户获得许可。首席财务官Colette Kress在电话会议上表示，公司将继续敦促美国政府批准更先进版本的Blackwell芯片销售。在发布业绩报告之前，英伟达分析师对第三财季营收的最高预期和最低预期之差约为150亿美元，这是该公司历史上最大的营收预期差距之一。

金融界08-28 08:00

大宗商品综述：库存下降推高油价黄金基本持平伦铜走低

元上方。黄金价格基本持平，投资者在关注特朗普罢免美联储理事可能引发的法律纠纷以及对利率前景的潜在影响。伦敦市场铜价下跌。原油：美国原油库存下降推动油价上涨油价周三上涨，收于每桶64美元以上，数据显示美国原油和燃油库存下降，缓解了投资者对供应过剩迫在眉睫的担忧。尽管本月价格仍在5美元的区间内波动，但衡量供应紧张程度的指标——WTI原油的所谓即期价差扩大至一周多以来的最大水平。此前美国政府报告显示关键储油中心俄克拉荷马州库欣的库存八周来首次下降，同时全国原油库存减少了240万桶，跌幅超过预期。燃油供应也出现收缩，表明尽管关税削弱了长期消费预期，但需求依然保持强劲。这一利多数据与恶化的全球贸易环境形成对比，后者已帮助推动美国原油今年累计下跌12%。美国周三将部分印度商品的关税提高至50%，以惩罚该国购买俄罗斯石油的行为。但A/S Global Risk Management公司的首席分析师Arne Lohmann Rasmussen表示，印度炼油商计划维持大部分采购，这意味着贸易限制不会缓解投资者对全球供应过剩的担忧。纽约市场10月WTI原油价格上涨1.4%，收于每桶64.15美元。 10月布伦特原油上涨1.2%，至每桶68.05美元。贵金属：黄金价格基本持平黄金价格周三变动不大，投资者在权衡美国总统特朗普着手罢免美联储理事库克引发历史性法律纠纷的前景。市场正在思考特朗普将丽莎·库克免职的行动是否合法，而最终结果势将由法院做出裁决；在库克的律师誓言就此举提起诉讼之后，特朗普表示已经准备好打一场法律战；在投资者已经对美联储的独立性感到担忧之际，这起法律诉讼可能会决定白宫对美联储的掌控程度。与此同时，美国国债收益率曲线陡化，投资者担忧过早降息可能会激化通胀，削弱对美联储的信心，这将提升对黄金等避险产品的需求。投资者也在关注将于周五公布的美国个人消费数据，不含食品和能源的个人消费料将创出5年来最快增长，这将限制美联储降息空间并利好美元，进而不利于黄金价格。纽约时间下午3：06，黄金现货上涨0.08%，报3396.21美元/盎司。基本金属：铜价下跌伦敦市场铜价下跌，因为美元在伦敦时段收窄了特朗普采取行动罢免美联储理事库克之后的跌幅。特朗普周一宣布将库克免职后，美元遭到抛售，市场预计特朗普提名人选进入美联储将会加速降息进程。不过在周三伦敦时段，彭博美元指数攀升，拖累了铜价走势。截至伦敦市场收盘： LME期铜下跌0.83%，报9755.5美元/吨； LME期铝下跌1.35%，报2602.5美元/吨； LME期镍下跌1.01%，报15131.0美元/吨； LME期锌下跌1.85%，报2761.5美元/吨。

金融界08-28 08:00

特朗普突然语出惊人！金融巨鳄索罗斯应遭起诉 “小心点，我们正盯着你！”

FX168财经报社(亚太)讯美国总统特朗普(Donald Trump)表示，金融巨鳄、亿万富翁乔治·索罗斯(George Soros)和他的儿子应该因涉嫌支持美国各地的“暴力抗议”以及“其他更多行为”而被指控犯有敲诈勒索罪。但特朗普并未提供任何证据。 (截图来源：彭博社) 特朗普周三(8月27日)在社交媒体帖子中发表了上述言论，但没有详细说明索罗斯是否正在接受调查，也没有具体说明他指的是哪些抗议活动。特朗普的帖子包括对95岁索罗斯的警告：“小心点，我们正在盯着你！” 特朗普在其社交平台Truth Social上发文称：“他们(索罗斯父子)应依据《反黑手党组织犯罪法案》(RICO)被追究责任，因为他们支持在美国各地的暴力抗议活动，甚至远不止于此。” 特朗普说，现年95岁的索罗斯以及“他那一群精神错乱的追随者，对我们国家造成了巨大伤害！我们不会再允许这些疯子撕裂美国。”但并未提供具体证据或细节。美国彭博社称，这篇帖子发布之际，白宫正在加大对特朗普一些最激烈批评者的报复力度，导致有人声称特朗普不恰当地将执法武器化。本月早些时候，美国联邦调查局(FBI)特工搜查了特朗普前国家安全顾问约翰·博尔顿(John Bolton)的家，而一名高级住房官员则指责美联储理事库克(Lisa Cook)存在抵押贷款欺诈行为，促使特朗普试图解雇她。库克表示她将提起诉讼以保护自己的工作。特朗普自己也曾在暴力抗议方面遇到问题，包括2021年1月6日美国国会大厦发生的骚乱，当时他的一群支持者袭击了国会大厦，试图阻止国会批准拜登(Joe Biden)为总统，但失败了。特朗普因试图推翻2020年大选而遭遇大规模刑事案件，但在他赢得2024年大选后这些指控被撤销。由索罗斯创立的世界上最大、最有影响力的慈善机构之一开放社会基金会(Open Society Foundations)发表声明，称这些指控“令人愤慨且虚假”，并否认对暴力抗议活动提供任何支持或资助。该组织表示：“我们的使命是在国内和世界各地推进人权、正义和民主原则。我们主张宪法保障的基本自由，包括言论自由和和平抗议的权利，这是任何充满活力的民主的标志。” 美国司法部没有立即回应对特朗普帖子发表评论的请求。乔治·索罗斯的儿子亚历克斯·索罗斯(Alex Soros)担任该基金会的董事会主席。其他几位特朗普批评者也成为近期政府活动的目标。特朗普政府还对另外两位总统的知名批评者——加州参议员亚当·希夫(Adam Schiff)和纽约州总检察长利蒂西亚·詹姆斯(Letitia James)提出抵押贷款欺诈指控。两人都否认有不当行为。

tqttier08-28 07:58

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