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涨疯了！黄金突破3430美元创历史新高！美元走弱与中美贸易不确定性引爆避险买盘

元汇率当天大幅下挫，因美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）对美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）发表批评言论，进一步打击市场对美国经济的信心。美元走软通常会提高以美元计价的黄金对其他货币持有者的吸引力。在贸易方面，中国指责美国滥用关税工具，并警告其他国家不要以牺牲自身利益为代价与美方达成更广泛的经贸协议。 High Ridge Futures金属交易主管大卫·梅格（David Meger）表示：“随着关税紧张局势持续升温，我们继续看到黄金作为避险资产持续上涨。” 他补充道：“市场短期可能出现回调和获利了结，但我们仍看好黄金的整体趋势处于横盘偏强的轨道之中。” 黄金历来被视为对冲不确定性和高流动性资产，自2025年初以来，金价已累计上涨逾700美元。上周三黄金首次突破3300美元，强劲的上行动能在短短几日内再次推动其上扬超过100美元。 Kitco Metals高级分析师吉姆·怀科夫（Jim Wyckoff）指出：“目前黄金出现的这些日内大幅波动是一个早期信号，显示这轮持续已久的多头行情可能接近尾声。从时间维度来看，我们可能已接近短期顶部，尽管从价格角度可能还有空间。”

Peng04-21 22:27

黄金疯了，白银呢？

小的时间尺度中似乎同样成立。本月初，特朗普的“对等关税”政策，使得全球恐慌情绪蔓延，VIX指数在4月3日-7日飙升超过118%，一度突破60。而在这3个交易日中，金价跌幅6%，银价的最高跌幅却一度接近20%，导致金银比再次出现了夸张的上涨，一度达到110. 但4月7日过后，VIX指数大幅回调，金银比却并没有特别明显的变化。此时此刻，金银比还在103左右，仍然是一个比较夸张的位置。即便现在金银比的平均位置可能比以前要高，这也是不合理的。对比2020年前后，平均区间变高，最多也是从60上下抬高到70上下，不可能直接飙到100。那么正常的金银比，现在应该是多少呢？ VIX指数走势，来源：Choice 为什么黄金会出现前所未有的牛市？正如我们之前多次讨论过的，很大程度上信用货币过度超发，破坏了自身的信用，使得“货币”这个属性，小部分回归到黄金身上。而白银，并不存在这种属性，还是工业品和投机品。否则，同样是出于牛市中，为什么各国只囤金、不囤银？按照这种逻辑，金银比会彻底改变1980-2006年的稳定局面，重新回归到放弃金本位前的上涨区间。看最近20年的走势，也验证了这种说法。问题是，这个上涨幅度有没有可能那么剧烈？再回顾一下，2010年金银比的最低点是32,2020年金银比的最低点是60。虽然相差接近一倍，但2010年-2020的平均区间依然在60左右，2020年以后的平均区间在70左右。区间虽然在升高，但变化并不会那么快。正常来说，2025年及以后的金银比区间，即便比2020-2024年更高，也不可能直接达到100的位置。也就是说，白银相比黄金，还有增值的空间。保守一点，今后的金银比区间将稳定在80左右。现在的金价超过3400美元，对应的银价应该在40美元以上，而现在的银价只有33美元。理论价格与实际价格相差20%以上。就算激进一点，金银比的区间将飙升至90，此时对应的银价应该在37美元以上，同样高于实际价格。这是短期的空间。中期来看，高盛已经将2025年底的金价大幅提高至3700美元，2026年中目标价4000美元。在金银比的叙事中，金价的上涨空间，一定程度上也是白银的上涨空间。至少在理论上，中、短期看，白银的行情不会熄火，甚至涨幅可能超过黄金。但长期来看，不得不警惕一个风险。 03 尾声如果说，黄金的上涨是货币信用下降的体现，是实实在在地重获了真实价值。那么，白银凭什么能跟着涨呢？仅仅因为金银比？这未免太过牵强。为什么白银涨势远远不如黄金？为什么实际上的白银价格，远远不如理论价格？就是因为白银没有得到黄金突然得到的真实价值。它之所以还能跟随黄金的行情，与过去的金银走势保持似是而非的雷同……很大程度上，依靠的是投机属性。 …… 白银彻底失去货币地位后，全球银矿大量关闭，陡然变得人嫌鬼憎。这就导致，市面上流通的白银，变得非常有限。 1973-1979年，美国亨特兄弟疯狂贷款抄底，共吃下2亿盎司白银，几乎掌握了整个市场的话语权。在刻意炒作下，硬是在1980年初，把银价推高到50美元/盎司的历史最高水平，导致白银走私案席卷全球，无数人一夜暴富。但转瞬即崩盘，同样害得无数人倾家荡产。这件事，使得全世界更清晰认识到：失去货币属性的白银，除了具备些许工业价值，就只剩下纯纯的投机属性。而这种投机性质，虽然至今没有再次大规模爆发，但并没有消失。历史什么时候重演？不排除今年有这种可能性。白银在低位沉寂了十余年。即便是2020年那波大牛，也是连续冲击了4次，才堪堪突破30美元的牛熊分界线。而2024年这一次，银价跟着黄金走势，如此轻易就突破了30美元，意味着下方的空头头寸止损被打掉，增加了买方的力量。多头积蓄了这么多年，真的能忍住不去主动加大力度，仅仅只是老实地当黄金的“跟屁虫”吗？如果那一刻真的到来，请谨记历史教训。（全文完）

格隆汇04-21 22:06

美股三大指数集体低开：大型科技股普跌，京东开盘股价下挫，跌超3%

跌3.3%，阿里巴巴下跌0.36%。特朗普呼吁鲍威尔尽快下台围绕美联储独立性的质疑也损害了美股。特朗普上周四呼吁美联储降息，甚至暗示鲍威尔应该“下台”。上周五，美国国家经济委员会主任凯文-哈塞特表示，特朗普正在研究是否有权解雇鲍威尔。特朗普对美联储迟迟未降息感到沮丧，他上周在社交媒体上发文称，鲍威尔“被解雇的那一天越快越好！”白宫周五表示，官员们正在评估是否可以撤换这位美联储主席。这不是特朗普第一次批评鲍威尔对美国货币政策的态度。盛宝银行新加坡首席投资策略师Charu Chanana表示：“由于地缘政治紧张局势愈演愈烈，市场情绪本已紧张，如今特朗普可能干预美联储的担忧又加剧了市场的不安。任何关于货币政策遭受政治干预的迹象，都可能削弱美联储的独立性，使利率政策前景变得更加复杂，而投资者本正期待在全球动荡中找到稳定。” 特朗普的关税政策已经扰乱金融市场，并在4月引发国债和美元的抛售，动摇了人们长期以来对美国资产作为避风港的信念。特朗普上周对美联储和鲍威尔的持续攻击，加剧了市场对美国资产的信心危机。华侨银行外汇策略师Christopher Wong表示，对美联储的指责破坏了央行独立的原则，并可能使美国货币政策陷入政治化的风险，这将令市场极度不安。 Wong说：“说实话，解雇鲍威尔的想法令人难以置信。如果美联储的公信力受到质疑，美元的信心将严重受损。” Vital Knowledge机构分析师Adam Crisafulli在研报中表示，投资者正在应对“宏观焦虑的新来源：特朗普对美联储独立性的威胁。这一威胁与特朗普的贸易战有关，因为尽管最近的市场波动和经济下滑风险上升，但由于未来几个月关税引发的通胀可能飙升，鲍威尔和他的同事们被迫保持观望。” Crisafulli表示：“股票、美元和国债同时暴跌表明，特朗普的贸易战已经引发了美国金融资产的外流，再多的谈判都无法逆转这一趋势。” 美元指数跌破98关口周一早间美元下跌0.9%，ICE美元指数失守98关口，创2022年2月以来的最低水平，因对美联储独立性的担忧打压美元。美元走低推动金价创下历史新高，黄金期价上涨2.4%，突破每盎司3400美元。 4月份迄今为止，美元已下跌约4.6%，其中兑欧元、日元和瑞士法郎的跌幅最大。所有G10（十国集团）货币兑美元全线上涨。日元、欧元和瑞士法郎纷纷上涨。日元的大幅走强也拖累了日本股票市场，日经225指数下跌1.3%。作为全球最有影响力的中央银行，美联储的公信力很大程度上建立在其远离政治干预、独立运作的历史基础之上。芝加哥联储行长古尔斯比警告不要动摇美联储的独立性。他表示：“几乎所有经济学家都一致认为，货币政策的独立性至关重要，美联储或任何央行必须能够独立完成自己的使命。” 法国财政部长Eric Lombard也警告称，如果特朗普解雇鲍威尔，将危及美元的信誉，并可能导致美国经济不稳定。有迹象表明，投资者正在从美国市场撤资。德意志银行表示，一些中国客户已经减少了对美国国债的持仓，转而增持欧洲债券。该行中国宏观与新兴市场销售主管Lillian Tao指出，欧洲高评级债券、日本国债以及黄金可能成为美债的替代选择。与此同时，美国国债收益率曲线出现陡峭化——两年期国债价格上涨，而长期国债价格下跌。这表明市场押注美联储可能降息，同时也反映了投资者对长期美国资产的担忧。

金融界04-21 21:56

4.21金价上涨下个目标3500，最新黄金价格走势分析

经济前景和美国政策不确定性的担忧加剧。特朗普关税言论引发市场避险情绪升温，而对美联储独立性的质疑进一步削弱美元吸引力，推动黄金作为避险资产的需求激增。短期内多头动能依然强劲，但超买信号提示需警惕回调风险。中期走势将取决于贸易谈判和地缘政治局势的演变，3500美元/盎司仍是市场关注的目标位。　　　　目前，对积存金/融通金、黄金/白银t+d及原油投资感兴趣、资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，【建议加钉/钉号jmy591】获取行情走势及实时指导，套了单的朋友，也可以与我交流。　　　　黄金，上周四回踩确认趋势线支撑后今日再次拉升，截止目前为止，现货黄金已突破3400美元大关，最高上涨至3415一线。目前大级别技术面全部指向多头，价格形成强势单边上涨，话说在中长期继续单边看涨过程中，也要随时谨防短期的突袭调整，但今年出现任何一波下跌或是高位横盘，都仅仅只是修正，并不会改变这轮牛市拉升，深蹲都是低位波段增持看涨的难得机会；　　短周期4小时级别，目前下方支撑5均线在3380一线，10均线在3350一线，今晚留意短期MA5日和10日支撑，触及企稳继续看涨即可，上方还有些空间；暂晨不要去看着macd严重背离呀，rsi严重超买呀，就想着忍不住空它，要记住：目前行情上涨全靠关税，技术面没有太大的参考意义，关税一日不缓和，黄金一日难回调。按欧盘的强势走法，美盘继续看延续，目前想等到支撑关键支撑位是不太有机会，因此胆大你就多，稳健就观望，操作上灵活应对。具体操作建议关注江沐洋实时提示为准！　　　　如果你刚刚入市，来找我，江沐洋【微信：jmy3115 公众号：江沐洋】会教你边学习边操作;如果你已经身在其中并不理想，可以来找我、我帮助你，不会再让你一错再错;如果你已经在这个市场摸爬滚打却遍体鳞伤，不妨来找江沐洋将有信心帮你重拾信心。如果你仓位单子被套，我会根据你的进场点位进行合理的策略。因为每个人被套的点位不一样，解的方法也会不一样，有的适合稳健者有的适合激进者。但是江沐洋在这里不可能全部给出完美的答复，建议你带上你的单。只要找到江沐洋，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。

江沐洋看黄金04-21 21:31

曾金策：特朗普言论引爆黄金暴涨！回调继续多至3500

解Tao指导，重拾投资信心。　　一、特朗普言论成金价暴涨* 曾金策关注到，特朗普发布 “谁拥有黄金，谁就制定规则” 的帖文后，现货黄金开盘即跳涨，一度突破 3360 美元 / 盎司。曾金策分析，白宫与美联储矛盾公开化进一步助推金价，特朗普对鲍威尔的不满，动摇了美元稳定性，黄金作为信用货币对立面，价格随之飙升。　　二、言论背后的真相与市场误读曾金策指出，该表述源于西方谚语，原指财富主导规则制定权，市场或存在误读。曾金策认为，特朗普此举或意在强调美国经济主导权，正值贸易谈判关键期，言论却意外点燃黄金市场。　　三、曾金策：多重因素支撑金价上涨曾金策分析，特朗普关税政策带来的避险需求是金价上涨主因。历史数据显示，黄金与美债收益率、美元利率负相关。当下美国经济不稳，全球去美债化、美元化趋势下，黄金成为重要对冲工具。曾金策引用中信证券研报，特朗普政策虽带来波动，但对美元体系的损伤将抬升黄金价格中枢。　　四、曾金策操作建议：回调做多为主曾金策观察到，受特朗普言论影响，金价冲击 3400 美元关口。从技术面看，多头趋势强劲。曾金策建议，投资者可关注 3345-3335 美元支撑位，回调企稳后再考虑轻仓做多，止损设 3315 美元下方，目标看向 3415 美元上方。曾金策提醒，黄金波动大，务必做好风险管理。【每天群内实时行情分析，每日现价单3单以上，综合胜率90%以上，免费一对一针对性解T，欢迎前来！文章/上方/曾金策/咨询】。　　一篇文章的触动，或许只是投资路上的短暂启发。但日复一日、精准无误的行情分析，才是你财富稳步增长的核心秘诀。你在投资的茫茫信息海洋中，想必已浏览过无数分析，也见证过不少盈利案例，可为何亏损仍如影随形？原因就在于，你习惯将众多观点综合考量后操作，然而金融市场本就是一场残酷的博弈，遵循着多数人失败、少数人成功的铁律。过多观点的杂糅，往往让你陷入迷茫，错失最佳时机。　　与其在纷繁复杂的分析中徘徊，不如坚定跟随一位专业可靠的引路人。尽管市场变幻莫测，无人能承诺百分百盈利，但我们拥有独家打造的入场、出场、风控三位一体平衡术。通过科学严谨的入场时机研判，让你在最佳点位精准布局；凭借精准无误的出场策略，确保你及时落袋为安；再依托严密的风控体系，为你的资金安全保驾护航。凭借这套完善的体系，实现稳定盈利并非遥不可及。只要坚持下去，积少成多，财富增长的目标轻松可达。别再犹豫，选择我们，开启你的财富增值之旅。

曾金策04-21 21:18

暴涨后！再暴涨！

规模高达80亿美元，创下历史纪录。自特朗普当选以来，全球局势扑朔迷离，黄金成为资金避风港。据国际清算银行测算，全球央行外汇储备中美元占比已从2001年的73%降至2025年一季度的54%，而黄金占比同期由8.7%攀升至18.3%。资金买入黄金，不仅仅是对冲美国通胀需求，更是对不确定性的迫切押注。面对这个历史性的大行情，投资者绝对不应错过。 01 疯狂的金价十年前疯狂去金店抄底黄金的大妈们，这一次真的要赢麻了。在2015年时，国内金店里的金价才250元/克，如今，这几个价格已经飙升到了4倍多！今日，沪金连续第十一个交易日上涨，早盘突破800元/克关口，再创历史新高，今年迄今累计涨近30%。而金店里的金饰价格早已突破千元大关，目前周生生足金饰品标价已达1034元/克，老庙、周大福足金饰品标价则分别攀升至1038元/克、1039元/克，克价纷纷逼近1040元。近几年来，国际黄金的价格持续迎来强力刺激因素。其中，由俄乌战争引发全球地缘政治动荡，叠加美国掀起国际贸易去全球化，进而引发市场对黄金这种最安全的避险品种需求激增是最大的驱动。特朗普在今年初就任后，很快掀起新一轮更加激烈的全球关税大战，4月2日，美国对全球多数国家宣布“对等关税”政策，诱发全球贸易混乱，又进一步刺激黄金价格不断攀高。值得一提的是，国际金价的飙升，甚至还引发了“始作俑者”之一的特朗普的关注，当地时间4月20日，其在社交平台上发表有关谈判和成功的感悟，扬言：“谈判与成功的黄金法则：拥有黄金者制定规则。” 特朗普的这一句话，直接引爆了今日国际黄金价格和全球股市黄金资产的全面飙升。前不久，华尔街才喊话将2026年金价预期上调至4000美元/盎司，没想到，国内有券商甚至给出了极度夸张的推演，认为极端情况下，黄金可能会超乎人们的想象，甚至高达1万美元！尽管这个价格高得让人不敢想象，但也非常显著反映了当下全球市场对未来黄金价格行情的狂热预期。而国内市场来看，最近一轮A港股市场的黄金概念股大涨始于4月上旬，除了国际金价的大涨直接驱动外，近期上市黄金企业相继披露的2024年财报及2025年一季报所显示的靓丽业绩也是刺激市场看涨的重要原因。比如今年以来涨幅最大的赤峰黄金，2024年，公司总营收为90.3亿元，同比增长25%，归母净利润为17.6亿元，同比增长119.5%。而作为中国金矿储备规模最大的行业茅——紫金矿业的2024年营收、归母净利润增速分别为3.5%、51.8%。4月11日，紫金矿业发布一季度财报显示营收为789.3亿元，同比增长5.6%，归母净利润为101.7亿元，同比增长62.4%。财报显示出了环比越来越强劲的业绩增长势头。 02 新兴国家成为最强增持主力在过去三年间，全球各国央行成为购买黄金的最大主力，其中，主要贡献力量便是新兴市场央行，包括中国、印度、土耳其、俄罗斯等。这些国家每年增持黄金累计超过1000吨，占黄金总需求量的20%以上，三年累计增持超过了3000多吨。如此天量规模，对于金价定价影响力绝对是杠杠的。从中长期维度来看，金价上涨确定性较强，主要有以下几大因素。第一，新兴市场国家增储黄金趋势将持续。 2011—2021年，全球央行增持黄金并不多，每年总量维持在500吨上下，占比黄金总需求量的10%左右。最近五年，多个新兴市场国家减持美债、增持黄金，导致全球黄金占外汇储备的比例从14%上升至21%。而美元资产占全球外汇份额下降至58.2%(2024Q2数据)，疫情以来已经下降了2.5%，较特朗普第一次上台的2016年下降超过7%。未来，新兴市场国家增持黄金的空间还比较大。目前黄金在储备资金占比仅8.9%，远低于发达国家平均数的27%。第二，新兴市场黄金投资需求跟随央行增持趋势愈发旺盛。 2024年，亚洲黄金ETF增持了78吨黄金，远超过欧美ETF的-89吨。且在多数月份里面，亚洲黄金ETF都是黄金市场主要净多头力量。 2025年，亚洲交易时段更是主导了黄金走势。有机构统计，亚盘黄金贡献了今年黄金涨幅的50%以上，欧盘其次，美盘贡献幅度最小。究其原因，这一现象更多可能是亚洲散户加速涌入黄金市场。就拿中国黄金ETF数据能说明一定问题。截止4月中旬，A股14只黄金ETF规模飙升至1300亿元，同比暴增160%，新增折算成黄金为58.4吨，远超去年全年增持量。展望后期，亚洲黄金投资需求也会趋势性增强。一方面，这些国家央行持续增持黄金具备很强示范性效应。另一方面，从逻辑上看，亚洲投资者更在意中长期“去美元化”等核心驱动因素，与欧美投资需求更在意美债收益率有明显不同。此外，本轮黄金大涨，除中长期驱动因素影响外，在短期也有很现实的担忧——对黄金兑现以及交割能力有一定怀疑，导致黄金在期货市场有被逼仓的迹象。过去几轮黄金牛市期间，COMEX库存与价格上涨往往保持同频节奏。本轮黄金持续大涨，库存量却反常识出现一路下滑，推测背后有大量买家将实物交割的黄金从美国运出来。要知道，截止4月11日，COMEX黄金4月交割规模已经上升至历史第二，仅次于创出天量的2月。 03 如何布局？总而言之，黄金中长期上涨趋势高度确定之下，黄金企业的业绩和股价未来增长也变得越来越确定了。那么，面对这一类来势汹汹的大行情，我们可以如何布局？我们之前谈到，如果直接去买实体黄金或者负责黄金期货交易会有诸多的不便，尤其是买实体黄金的话，不说可能有“假货”风险，更重要的存起来不安全，变现起来又非常不方便而且还要被打折扣。所以投资黄金相关ETF就成为了一个非常适合考虑的方向，不仅可以借此来以规避直接投资实物黄金或复杂黄金期货交易带来诸多不便，还可以免去黄金的保管费、储藏费和保险费等费用，无需担心保管、灭失、掺假等风险。最近，我们也看到了全球市场资金都在大规模增持黄金ETF,今年以来，黄金基金净流入额达创纪录的800亿美元，这相比较于2020年全年创下的最高纪录，整整高出近2倍。 A股方面，黄金相关ETF上涨中，也吸引不少资金流入。其中4月以来，黄金ETF华夏(518850)吸金11.21亿元，黄金股ETF(159562)吸金1.97亿元。黄金ETF华夏(518850)是商品型ETF，密切跟踪上海黄金交易所黄金现货实盘合约价格，支持T+0日内交易。值得注意的是，黄金ETF华夏（518850）2024年10月17日宣布降费，降费后管理费0.15%+托管费0.05%，合计0.2%的费率为赛道最低档，助力投资人低成本布局黄金赛道，也是近日持续大额流入的关键原因。黄金股ETF(159562)则是跟踪中证沪深港黄金产业股票指数的股票型ETF，成分股涉及沪深港三地上市的50家龙头企业，其中不少是AH标的。相当于是同一家上市公司在两地上市的股票都入选了指数成分股，例如紫金矿业AH股合计占比超14%，山东黄金集团AH股合计占比14%，中国黄金集团AH股合计占比13%，这三家上市公司合计权重占比超四成。 04 尾声纵观过去行情，黄金股趋势性行情与金价牛市并不总是一致。比如，在2020年8月之前的那一波金价牛市，COMEX黄金从1100美元大幅攀升至2100美元，黄金股则是从金价走牛一年后，才开启大涨模式。这一次也一样，金价从2024年初便开启了趋势性牛市，但黄金股直到今年4月才开启整体性大涨。不过，一旦黄金股开启上行趋势（尤其是山金国际、赤峰黄金双双创下多年历史新高），伴随金价走好，两者大概率将保持同频节奏。从金价未来还能持续大涨的强烈预期判断，黄金股的景气行情也远未结束，如此确定的投资机遇，大家不要错过了。

格隆汇04-21 19:58

黄金又创新高直逼3400！以史为鉴：这种贵金属被严重低估，TA才是未来大赢家？

FX168财经报社(亚太)讯美国总统特朗普在4月2日宣布的新一轮关税政策不仅搅动全球股市，也改变经济前景，打乱了白银超越黄金表现的机会——不过白银或许很快将迎来新的机会。就在上月底，黄金和白银今年以来的涨幅几乎持平——都超过14%。但根据《道琼斯市场数据》对FactSet的分析，白银价格较一个月前下跌5.4%，而黄金则飙升至新高，一个月内上涨近11%。 BullionVault研究总监Adrian Ash表示：“对于贵金属投资者来说，黄金与白银的分化，既反映了经济衰退的深层担忧，也意味着潜在的投资机会。”因为目前白银价格不到黄金的1/100，从历史角度看，“这种便宜的贵金属目前被严重低估”。特朗普关税冲击市场 4月2日，美国总统特朗普宣布对所有进口商品征收10%的统一关税，并对多个国家征收更高关税。 Ash指出，在该公告之前，大多数大宗商品包括黄金和白银都因市场预期关税将引发通胀而上涨。但“特朗普的关税战实际更像是通缩性的，打击全球贸易与经济增长”。这对白银这种工业需求导向的金属不利，而黄金则表现为“在工业毫无用途的避险资产”，就像2020年新冠疫情初期那样。尽管特朗普后来宣布对大多数国家实施90天的关税豁免，但对中国的关税仍高达145%。白银的经济敏感性 Money Metals Exchange总裁Stefan Gleason指出，白银对经济变化非常敏感。他表示，对关税及全球贸易下滑的担忧压制了白银价格。由于白银在太阳能和电子等行业中有广泛应用，经济放缓将对其构成“逆风”。与此同时，Amplify ETFs的创始人兼CEO Christian Magoon指出，黄金尽管交易波动，但其价格创新高是由于“价值储藏型投资者”的持续需求。截至上周四，6月黄金期货合约在Comex收于3,328.40美元，创下纪录，而5月白银合约收于32.47美元。尽管黄金年内上涨26%，而白银上涨11%，两者差距明显。周一(4月21日)亚市现货黄金一度刷新历史高位至3385美元。 Magoon指出，“价值储藏需求往往在市场、财政、经济和地缘政治紧张时期加速增长”，而当前这四大不确定性都在飙升，正是推动黄金创新高的动力。相比之下，白银的需求几乎一半来自投资需求、一半来自工业需求。这使其价格既受避险资金推动，也受工业经济的影响。 Magoon建议：“投资者应密切关注与电子产品、电动汽车、电池和太阳能面板相关的关税和贸易新闻，以理解白银的工业面向。” 极端的价格比显示白银被低估分析师们提醒投资者关注黄金与白银的高比值——当前大约需要102盎司白银才能兑换1盎司黄金。 Gleason表示，这一超过100的比值“是白银相对于黄金的历史极端低估”。上一次达到如此水平是在2020年疫情初期，在此之前，仅在1990年代和大萧条时期短暂出现过。 Ash指出，2020年5月白银与黄金比值达到这一极端水平后，接下来的六个月里白银美元价格上涨超过37%，而黄金仅上涨约10%。他认为，如果这场贸易战恐慌的演变路径类似于新冠危机，随着经济情绪回暖，白银可能将跑赢黄金三倍。此外，黄金白银比值突破100，表明市场“已为全球经济衰退定价”，如同2020年时一样。 Ash说：“不论衰退是否真的会到来，这一比值已经过快地大幅上升，从逆向投资角度来看，很可能会迅速回调。”如果黄金价格维持在当前高位，这对白银来说意味着巨大上行空间。根据白银协会的最新《全球白银调查》数据，全球白银供应已连续四年低于需求。该机构预计，2024年全球白银总供应量约为101.5亿盎司，而总需求约为116.4亿盎司。2025年也将继续出现库存短缺，供应为103.1亿盎司，需求则为114.8亿盎司。 “远优于黄金”的投资机会？因此，尽管黄金不断创出新高，白银可能才是未来的大赢家。 Gleason认为，从风险回报角度看，“白银现在提供的投资机会远优于黄金”——只要投资者的持仓周期长于几个月。他说，每当金银比达到极端高位时，“优先购买白银或将黄金换成白银的投资者，通常在中期内会获得丰厚回报”，因为这个比值终将回归长期均值。过去25年，该比值的均值约为70，过去50年则在50出头。Gleason表示，在黄金牛市的后期阶段，该比值往往会快速下降，意味着白银将“远远跑赢黄金”。由于目前银价尚未开始超过黄金表现，这“表明当前的黄金牛市仍处于初期阶段”。他预计这一牛市将持续，白银“很快”将开始跑赢黄金。例如，2011年黄金牛市顶峰时，金银比值曾降至32。如果金价升至5,000美元，那就意味着白银可能升至约150美元。 Gleason最后补充说：“在美元走弱作为黄金和白银的顺风条件下，我仍预期今年价格将大幅走高。” 不过BullionVault的Ash也警告说，2025年中期的风险在于——“与新冠危机不同的是，各国央行这次可能不会迅速出手拯救经济或金融市场”。这正是“当前推动金价、压制银价的核心风险”。

风起 1评论04-21 19:48

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许浩：4.21周一黄金行情暴涨暴跌分析及白银操作建议

确定性仍是当前市场的主要关注点。上周，特朗普突然转变立场，暂时撤销了对大多数美国贸易伙伴的高额对等关税，为期90天。特朗普还表示，在将智能手机、计算机和其他部分电子产品从高关税清单中移除后，可能会对汽车相关征税给予豁免。　　　　然而，特朗普明确表示这些豁免仅是暂时的；特朗普还承诺将在下周公布对进口半导体的关税政策，并威胁在不远的将来对制药业实施关税，这进一步加剧了市场的不确定性。引发了市场对贸易摩擦可能削弱全球增长的担忧。这持续影响投资者情绪，促使避险资产受益，推动黄金价格于周三创下新的历史高位。　　　　特朗普在关税公告上的频繁变动已削弱投资者对美国政策的信心，并降低了对美国经济的信心。此外，市场预期美联储将在2025年降息100个基点，导致美元上周大幅下跌，跌至2022年4月以来的最低水平。　　　　今日行情重点操作建议日内重点关注上方3410-3405一线阻力，下方重点关注3360-3370附近一线支撑。操作上以高空为主。低位多单如要参与切记带好防守（建议仅供参考，投资有风险，入市需谨慎！）　　　　原油消息及技术面分析：　　　　周一（4月21日）全球原油价格于周一维持在近期低位上方震荡。布伦特原油守在每桶65美元附近，美国WTI原油在61美元之上。虽然美伊高层恢复对话带来潜在供应稳定预期，但贸易担忧情绪依旧打压需求前景，尤其是在OPEC+意外加快恢复产能背景下。高盛预测2025年油市将出现每日80万桶的供应过剩，并预估布油年内均价为63美元。全球原油市场在经历连续两周下跌后，于周一企稳。布伦特原油徘徊在65美元附近，美国WTI维持在61美元以上。市场正在权衡两大影响因素：一是美方在贸易上的最新举措，二是美伊高层在阿曼的“建设性接触”。　　　　特朗普暂停部分消费类电子产品关税，同时暗示“稍后将宣布具体关税措施”，令市场对未来贸易政策的不确定性依然高企。市场结构上，原油波动再度激活了对全球库存扩张和“阶段性供应过剩”的担忧。不同于传统避险周期，此轮油价调整期间，美债和美元等传统避险资产同步走弱，突显出市场避险逻辑的“紊乱”。　　　　地缘政治缓和和美伊接触短期缓解市场紧张情绪；但另一方面，贸易担忧情绪与产能快速释放形成了*油价的“双重天花板”。　　　　目前行情建议在关注上方64.0-.63.5一线阻力，下方重点关注58.0-58.5附近一线支撑。许浩在线z1156729226指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金 /白银、黄金/白银t+d）投资感兴趣、资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友,仓位上有套着单的朋友，都可以找许浩/(薇：z1156729226)聊聊。　　　　投资本身没有风险，失控的投资才有风险。不要用你的侥幸去挑战行情，运气这东西是有，碰上一次别再去奢望第二次。学会止损，止损比止盈更重要，因为任何时候保本都是第一位的，盈利是第二位的；止损的最终目的是保存实力，提高资金利用率和效率，避免小错铸成大错，甚至导致全军覆没。止损不能规避风险，但可以避免遭到更大的意外风险，所以止损技巧是每个投资者都应该掌握的。止损就是投资的生命线，不要因小失大最后得不偿失。记住一句话，当你真正懂得如何去控制风险才是你扭亏为盈的时候。

许浩说金04-21 19:39

贸易战加速脱钩：中国大减美国多种商品进口，甚至降至零！

国3月并未对金属类商品加征新的关税，但特朗普政府承诺将考虑对铜加征关税，这一表态导致美国国内铜价大幅溢价。受此影响，中国从美国进口的铜废料大幅下降，减半至约2.2万吨；铜精矿的进口则减少38%，至约1.9万吨。

风起04-21 19:29

特朗普贸易战将如何收场、投资者如何应对？小摩最新报告出炉

报社(亚太)讯摩根大通预计，唐纳德·特朗普总统的关税攻势将促成美国与贸易伙伴之间达成“一些协议”，但税率仍将大幅上升。在一份新的研究报告中，摩根大通财富管理部门的全球投资策略团队提出了其对特朗普关税政策的基本情景预期。根据该情景，该行预计有效税率将介于10%至20%之间，远高于年初的2%。该行写道：“这意味着进口关税将显著增加，但仍处于‘解放日’前华尔街预测范围之内。” 特朗普一直宣称这一保护主义转向是迫使对方作出更好贸易让步的强有力谈判策略。摩根大通表示，在这一情景下，美国经济将面临增长放缓、失业率上升和通胀加剧的风险，但仍可能勉强避免全面衰退。针对希望在波动加剧的环境中保持安全甚至获取收益的合格投资者，摩根大通提出了两项主要建议：结构构化票据摩根大通表示，结构性票据可在提供防御性股票敞口的同时，通过期权溢价带来收益。这种策略在波动性环境下有助于产生收入，不过可能会牺牲部分上涨潜力。多元配置中的对冲基金摩根大通认为，市场波动将为对冲基金提供更多机会，去“利用市场错误定价以及跨资产类别的相对价值策略”。该行还指出，对冲基金在市场下跌期间能够提供多样化配置及下行保护。

风起04-21 19:08

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