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中国通缩风险恐加剧？！猪肉价格长时间低迷，非洲猪瘟卷土重来引恐慌性抛售

口商，以及为中国庞大的养猪群种植大豆和玉米的美洲农民来说。考虑到猪肉在衡量亚洲最大经济体通胀的一篮子商品中所占的权重，这也令更广泛的金融市场感到担忧。上个月中国消费者价格指数(CPI)今年第二次下跌，猪肉价格疲软是主要原因。经济持续低迷只会加剧世界第二大经济体的通缩风险。 Pantheon Macroeconomics Ltd.首席中国经济学家Duncan Wrigley说：“我们预计猪肉在CPI篮子中的权重为2.3%，但考虑到作为猪肉替代品的其他肉类价格下跌，其影响更大。” 今年以来，猪肉价格一直低迷，因为中国房地产市场正处于一个盛衰周期的尾声。猪肉周期通常会持续三到四年，因为农民们会扩大畜群以获得更高的价格，但随着额外的供应压倒需求，市场随后会下跌。但广发期货有限公司分析师Zhu Di表示，这一周期在一定程度上被2018年首次在该国发现的非洲猪瘟打乱，导致价格波动大于往常。新冠大流行和行业整合的影响也使人们更难判断猪肉市场的涨落。澳新银行高级中国策略师Zhaopeng Xing表示，当前的周期始于2021年初，当时价格急剧下跌，因此新的周期应该很快就会到来。无论如何，猪肉需求通常会在2月中旬的农历新年之前回升。但消费很有可能达不到预期，供过于求的局面将持续下去，10月初中秋节期间也是如此。供应过剩节日季和寒冷的天气通常意味着人们会尽情享用这个国家最喜爱的肉类。但该国从大流行中断断续续的复苏给家庭预算带来压力，抑制了支出。作为中国的主要蛋白质来源，猪肉是反映整体经济需求状况的有用指标。 “猪肉价格的大幅下跌表明生猪市场供应过剩，但更广泛地说，这是由于产出增长快于国内需求造成的，”Pantheon的Wrigley说，“鉴于人们对房地产市场和就业前景的担忧，2024年消费复苏可能仍然不平衡和不温不火。” 此外，还有其他供应压力。中国政府努力整合这个庞大的行业，每年有数以百万计的农民生产超过5000万吨的猪肉，这使得该行业的更多份额掌握在规模更大、资金更充足的公司手中，这些公司即使在价格下跌时也能维持生产。根据农业部的数据，9月底可供繁殖的母猪数量为4,240万头，这是未来供应的重要决定因素。这比前一个月下降1.3%，但仍高于农业部认为的4,100万头的最佳牧群规模。荷兰合作银行高级分析师Pan Chenjun表示，最近减产似乎确实加快。但她说，这需要几个月的时间才能影响到市场，价格可能只会从明年下半年开始上涨。她说：“猪肉价格短期内将面临压力。”她指的是，由于非洲猪瘟在北方一些地区卷土重来，恐慌性抛售猪群出现，导致供应膨胀。“这应该是暂时的，但消费不会回到大流行前的水平。需求正在复苏，但相当缓慢。”

风起2023-11-17

芝加哥大豆期货跌1.8%，大豆油期货跌3%

.83%，报41.1604点。CBOT玉米期货涨0.82%，报4.92-1/2美元/蒲式耳。CBOT小麦期货跌1.11%，报5.81-1/2美元/蒲式耳。CBOT大豆期货跌1.81%，报13.60美元/蒲式耳，豆粕期货跌0.60%，豆油期货跌3.01%。

金融界2023-11-17

芝加哥小麦期货跌超1.6%，大豆油期货涨约0.9%

036点，此前连涨两个交易日。CBOT玉米期货跌1.01%，报4.89-1/4美元/蒲式耳。CBOT小麦期货跌1.63%，报5.88-1/4美元/蒲式耳。CBOT大豆期货跌0.32%，报13.85-3/4美元/蒲式耳，豆粕期货跌0.66%，豆油期货涨0.89%。

金融界2023-11-16

突破100万吨！大湾区“散改集”粮食班列运量创历史新高

计通过铁路发送19301车，运送大豆、玉米、小麦等国家储备粮物资、饲料加工原料超112万吨，同比增长约103%，创下历史新高。目前大量进口粮食正通过“散改集”班列源源不断地运输到湖南、江西、贵州、云南等地的储粮基地与饲料加工企业。“散改集”粮食班列是将海运抵达港口的粮食类货物，由传统的棚车、敞车散货运输改变为集装箱运输模式，能大幅降低粮食在运输过程中湿损、被盗及污染的风险，有效提高粮食多式联运效率、减少粮食运输的货损率和总成本。

金融界2023-11-15

CBOT大豆期货触及两个半月高位因担心巴西供应

过去五周，大豆价格已累计上涨逾10%。玉米和小麦期货小幅走低。截至北京时间11:20，CBOT大豆跌0.07，稍早触及8月30日以来高位，CBOT玉米跌0.42%，CBOT小麦持平。巴西北部和中部的干旱以及南部地区过剩的降雨威胁着这个世界最大大豆出口国的大豆和玉米产量。咨询公司AgRural周一将巴西2023/24年度大豆产量预估下调110万吨至1.635亿吨，并称月底前可能进一步下调。

金融界2023-11-15

芝加哥小麦期货跌超1.2%，大豆油期货则涨超2.2%五天累涨将近6%

前曾跌至日低41.4364点。CBOT玉米期货涨0.26%，报4.78-1/2美元/蒲式耳。CBOT小麦期货跌1.25%，报5.72-1/4美元/蒲式耳。CBOT大豆期货涨0.42%，报13.91-1/4美元/蒲式耳，豆粕期货涨0.42%，豆油期货涨2.26%——连续第五个交易日上涨期间累计上涨5.74%。ICE原糖期货跌1.88%，ICE白糖期货跌1.44%。ICE阿拉比卡咖啡期货跌1.20%。可可期货跌2.21%。ICE棉花期货涨1.25%。

金融界2023-11-15

Anec：巴西大豆出口预计在11月份达到510.6万吨去年同月为191.8万吨

万吨，而去年同月为191.8万吨；巴西玉米出口预计在11月份达到832.3万吨，而去年同月为546.7万吨；11月份巴西豆粕出口预计达到240.6万吨，而去年同月为134.9万吨。

金融界2023-11-15

2024食品价格大揭秘：哪些暴涨哪些降温？你的口袋受得了吗？

货膨胀的缓解，关键食品原料如糖、咖啡、玉米和大豆的价格将因供应增加而有所放缓，这是对过去三年飙升价格的积极反馈。这家专业从事食品和农业业务的银行表示，尽管消费者继续应对高总体通货膨胀和利率等经济挑战，但食品需求仍将保持疲软。然而，并非所有食品主食价格都会下降。荷兰合作银行预计，发展中国家在特别依赖小麦的情况下，由于不利天气和俄罗斯出口潜在限制，小麦将录得连续第五个赤字。荷兰合作银行的农业大宗商品主管Carlos Mera表示：“这并不是一帆风顺，但对于大多数大宗商品而言，更为积极的前景应该会在大多数国家导致食品价格下降。” 他表示，赢家和输家将会出现，烘焙、乳制品和动物蛋白行业将是南美供应改善中的最大的受益者。荷兰合作银行预计，由于巴西和哥伦比亚的产量提高，咖啡市场将在2024/2025年录得680万袋的盈余，而糖将因泰国的条件改善而有所缓解。该银行还预计，巴西将生产创纪录的1.63亿吨大豆作物。然而，在小麦方面，荷兰合作银行警告称，阿根廷和澳大利亚的产量可能在未来几个月表现不佳，而俄乌冲突将继续导致明年可出口余额的缩减。荷兰合作银行指出，尽管预计俄罗斯的小麦产量将保持在8700万吨以上，但关于俄罗斯小麦出口限制仍存在疑问。

Heidi2023-11-15

CBOT玉米期货下滑，继续承压于美玉米丰产前景

据外媒报道，CBOT玉米期货周一小幅下滑，玉米价格上周下挫，因美国农业部预估美国玉米丰产，且巴西收成将创纪录。但围绕干旱拖延巴西大豆播种并施压玉米作物的担忧依然存在。StoneX大宗商品风险管理经理Matt Ammermann表示，美国农业部预测美国玉米丰产之后，整体偏空氛围依然完好。市场还担忧巴西部分地区的干燥天气，该因素对大豆构成支撑。预告称巴西将迎来更多降水，但这种情况已经持续了一段时间，降雨并未如期出现。市场还关注乌克兰运输通道的相关进展。尽管缺乏俄罗斯的安全保障，但预计运输仍将继续，乌克兰仍有大量玉米可出口到全球市场。

金融界2023-11-13

本周商品期货观点

归性上涨，资金与意志力缺一不可。关于玉米下雪了，价格上涨了；回暖了，价格又跌了，因为绝大部分玉米还在农户手里，作为天然的弱势方，他们说的不算。说的算的存粮主体不进场，其他收购主体哪个敢跟？但据传黑龙江的某屿已经赚了一个小目标了，东北港口收购主体开始增多，贸易商签合同的也开始减少，说明大家对后期的行情还是普遍看好的。生猪散户在疯狂去产能，但看到的大集团存栏数据，为什么喊着去产能，怎么还有那么多猪？有猪就得吃饲料，玉米短期需求真可能骤降吗？请注意，笔者一直看空玉米的周期是长期，即使下跌行情，短期基本面造成的反弹也会有的。关于花生花生现在这种情况没啥说的，看涨需求没有明显改善，油厂每周落价一两百，鲁花没动静；看空农户捂粮不卖，贸易商低价收不到货。咋整？震荡下跌，看谁先熬不住。上周涨价那两天我说，情绪不是短期内可以迅速转变的，目前只是反弹，不是反转。现在还是一样的观点，如果基本面没有改观，短期就是个震荡行情，跌一下涨一点，贸易商要么走流量，要么观望吧。再次提醒，情绪很重要，目前重点观望的还是农户的情绪，当农户集中卖货了，才是机会真的来了。（本周个人观点，仅供参考，不代表正确）

俊峰期货2023-11-13

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