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潍柴雷沃赴港IPO，上市前巨额分红，资产负债率超80%

国，粮食安全尤为重要。尽管我国小麦、玉米、水稻等主粮自给率超过95%，但受限于耕地面积拓展空间有限，大豆等油料饲料作物进口依存度仍高达80%。且随着人口老龄化的加剧，农业从业人员持续减少，“谁来种地”矛盾凸显。我国正处于从传统农业向现代农业发展的新阶段，农业生产力和经营模式面临着转型升级。在土地规模化经营、农业生产高质量发展背景下，智能农机和智慧农业迎来发展机遇。近几年，在政策扶持、技术进步及市场需求推动下，我国智慧农业领域发展迅速，一些企业正冲击上市。格隆汇获悉，近日，潍柴雷沃智慧农业科技股份有限公司（简称“潍柴雷沃”）向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，中金公司为其独家保荐人。早在2023年潍柴雷沃就曾冲击深交所创业板，并经历过问询回复，关于分拆上市的必要性及合规性、同业竞争、募投项目与大额分红并存的合理性等被监管问询。2024年4月公司因撤回申请而终止A股IPO。潍柴雷沃是A+H上市公司潍柴动力（000388.SZ、02338.HK）的控股子公司，为智慧农业整体解决方案服务商，2024年收入近174亿元。如今智慧农业市场情况如何？不妨通过潍柴雷沃来一探究竟。 1 山东潍坊冲出一家IPO，上市前累计分红超18亿潍柴雷沃总部位于山东省潍坊市坊子区，其历史可追溯至2004年，当时山东福田重工股份有限公司成立。经过一系列股份转让及增资后，截至2025年6月15日，潍柴雷沃分别由潍柴动力和潍柴控股持有约61.10%和27.26%的股权。此外，中央企业基金、鲁信智农、中民创新、垦拓基金、无锡华沃均为公司股东。管理层方面，潍柴雷沃的董事长王桂民今年56岁，他1991年在山东理工大学获得汽车及拖拉机工程学士学位，2003年在大连理工大学获得动力工程硕士学位，并于2017年在江苏大学获得管理科学与工程博士学位。王桂民曾在北汽福田汽车股份有限公司担任多个职位，后来在2008年9月加入潍柴雷沃，担任过执行总裁、总经理。公司总经理王健今年45岁，他2003年在武汉理工大学获得机械工程与自动化学士学位，并于2010年在天津大学获得机械工程硕士学位。王健曾任职于潍柴动力二号工厂，还担任过潍柴动力制造总监、制造部部长等职务，2024年12月加入潍柴雷沃。公司财务总监兼董事会秘书王俊伟今年48岁，他1999年在长春光学精密机械学院（现更名为长春理工大学）获得会计学士学位，并于2010年在香港浸会大学获得应用会计与金融硕士学位。王俊伟曾担任潍柴动力综合管理业务经理和财务部副主任、潍柴重机财务总监和财务部部长、潍柴动力财务部部长等职务。值得注意的是，潍柴雷沃在上市前存在多次现金分红，累计分红金额超过18亿元，其中公司2022年的分红金额超过同期净利润。招股书显示，潍柴雷沃2021年、2022年的现金分红分别约7.8亿元、9.61亿元，2024年又宣派末期股息约1.15亿元。公司还在2025年6月的第八届董事会通过派发现金股息总额约2.29亿元的方案。此外，2022年至2024年，潍柴雷沃存在未以实际工资为基准全额缴纳社保和住房公积金的情况，因此，主管部门可能要求公司支付未缴款额，并可能须缴付滞纳金。潍柴雷沃2023年冲击深交所IPO时，拟募集资金投资额为50亿元，其中有10亿元用于补充流动资金。监管要求公司说明，在期末货币资金余额较高且存在大额资金分红的情形下，募集资金的合理性和必要性。募集资金运用计划，图片来源于2023年招股书申报稿本次港股IPO，潍柴雷沃拟募集资金用于建设新的高端农机装备产业基地、现有生产线的智能化升级改造及高端农业装备国际物流中心；用作研发投入，以推动智能农机发展以及智慧农业解决方案的商业化落地；海外业务及市场拓展；营运资金及一般企业用途。 2 聚焦智能农机装备产品，收入存在波动潍柴雷沃的业务包括成套智能农机装备、智慧农业服务。其中，成套智能农机装备涵盖拖拉机、收获机械和农机具，覆盖从耕整、种植、田间管理、收获、秸秆处理与粮食烘干等现代农业生产的各个环节。智慧农业服务以农机作业实时数据为核心，融合IoT、人工智能与大数据技术，全面感知土壤、作物与环境状态，借助AI模型智能分析数据生成精准作业决策，并指导智能农机开展协同化精准作业，提升生产效率与质量。公司的商业模式，图片来源于招股书具体来看，2022年、2023年、2024年（简称“报告期”），农机销售为潍柴雷沃贡献了超过98%的收入。其中，2024年拖拉机、收获机械的收入占比分别为52.1%、40.8%，占比较大。公司提供的拖拉机产品组合，覆盖25至340马力区间，在动力换挡及CVT等先进技术路线上均有布局。收获机械主要包括轮式谷物收获机械、履带式谷物收获机械、玉米收获机械以及特种收获机械。农机具涵盖耕整、播种、田间管理、秸秆处理和粮食烘干等领域，核心产品包括高速精量播种机、复式条播机、高密度大方捆、自走式喷雾机、400T连续式干燥机等。不过，报告期内，公司的农机具及其他产品收入占比较低。按类别划分的收入占比，图片来源于招股书报告期内，潍柴雷沃的营业收入分别约159.50亿元、146.76亿元、173.93亿元，毛利率分别为12%、13.2%、13.2%，对应的净利润分别约7.72亿元、8.71亿元、9.57亿元，可见公司收入存在一定波动。值得注意的是，潍柴雷沃面临着国三升级国四，以及行业补贴政策调整的风险。根据相关要求，自2022年12月1日起，所有生产、进口和销售的560kW以下非道路移动机械及其装用的柴油机应符合国四排放标准，原鉴定合格的国三产品不得将所获证书用于申请购机补贴、政府采购和技术推广等相关活动，农业机械产品的排放标准由国三升级为国四。而排放标准的升级将导致潍柴雷沃产品的生产、售后服务成本及销售价格上涨，从而影响终端用户的需求。其中，由于2023年政府标准变化，导致潍柴雷沃拖拉机、收获机械销量减少，公司收入也同比下滑。2024年随着市场对政府标准变更的接受程度提升，对国四排放标准产品的需求提高，公司拖拉机、收获机械等产品销售收入增加，同期收入有所增长。报告期内，潍柴雷沃分别获得了约4880万元、5140万元、1.21亿元的政府补助金，未来如果政府补贴及其他经济激励措施减少、修改、延迟或取消，可能会影响公司的盈利能力。此外，受多次分红、净资产减少等影响，潍柴雷沃的资产负债率也整体较高。2022年、2023年、2024年，公司的资产负债率分别为83.40%、80.44%、80.24%。公司资产负债率，图片来源于招股书潍柴雷沃还面临与资产负债表外承担相关的风险。报告期内，潍柴雷沃的未偿还担保结余分别约9.15亿元、12.54亿元、17.99亿元。如果融资租赁服务提供商无法向终端用户及经销商收回款项，导致潍柴雷沃须履行担保，可能会影响公司的经营业绩。 3 2024年公司的农机销售额国内领先，预计行业竞争将加剧目前中国仍以传统小农模式为主导，100亩以上的规模化经营不到40%，农机装备以中小型设备为主，高端智能的农机装备占比较小，智慧农业技术不成熟，与欧美发达国家还有较大差距。农机市场主要包括拖拉机、收获机械、农机具等细分市场。2024年全球农机总销售收入约为1.5万亿元，中国农机总销售收入约3000亿元。如今我国智能农机市场还处于发展初级阶段，2024年中国智能农机销售收入约为118.4亿元，按智能农机销量计算，其在中国农机装备市场整体的渗透率约为7.2%，未来还有较大发展潜力。图片来源于招股书全球农机和智能农机的头部企业包括约翰迪尔、凯斯纽荷兰、爱科集团、久保田、克拉斯等，在中国市场的头部玩家主要包括潍柴雷沃、约翰迪尔等，同时还有一拖股份、沃得农机、新研股份等农业装备公司。竞争格局方面，按照2024年中国农机销售额计算，前5大厂商共占据54.5%的市场份额。其中，潍柴雷沃以174亿元的销售额排名第一，市场占有率约为21.2%。整体而言，尽管目前潍柴雷沃已经在国内农机销售领域占据一定市场地位，但这是一个相对较新且不断变化的行业，随着国家对智能农机的政策扶持，预计未来中国智能农机行业的竞争将加剧。如果公司的产品持续迭代或创新能力无法满足市场需求，或竞争对手的产品更受青睐，可能会影响公司的竞争地位。

格隆汇06-24 17:39

CFTC：截止6月17日当周CBOT(芝加哥商品交易所)玉米期货和期权持仓报告

17日当周CBOT(芝加哥商品交易所)玉米期货和期权分类持仓报告：合约单位:（5000 蒲式耳的合同）总持仓量:2078555 基金商业总计投机头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 242714 411369 741808 891648 704576 1876169 1857753 202386 220802 较6月10日当周总持仓量变化(-20509) -9754 1461 4144 -15790 -31799 -21401 -26194 892 5685 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 11.7 19.8 35.7 42.9 33.9 90.3 89.4 9.7 10.6 (交易商总数：792) 151 168 225 386 373 672 650

Elaine06-24 04:21

CFTC：截止6月17日当周CBOT(芝加哥商品交易所)玉米期货持仓报告

17日当周CBOT(芝加哥商品交易所)玉米期货分类持仓报告：合约单位:（5000 蒲式耳的合同）总持仓量:1592477 基金商业总计投机头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 310709 417953 403701 722601 593684 1437011 1415338 155466 177139 较6月10日当周总持仓量变化(-21797) -11258 492 5864 -17941 -32307 -23335 -25951 1538 4154 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 19.5 26.2 25.4 45.4 37.3 90.2 88.9 9.8 11.1 (交易商总数：733) 125 151 180 322 334 566 577

Elaine06-24 04:12

京粮控股收盘上涨1.62%，滚动市盈率281.16倍，总市值45.65亿元

易及食品加工。公司的主要产品是大豆油、玉米油、葵花籽油、花生油、菜籽油、亚麻籽油、橄榄油、香油、麻酱、薯片、糕点、面包。公司拥有众多具备较大影响力的品牌，其中“古船”品牌多次被评为北京具有影响力品牌，在2023年世界品牌实验室“中国500最具价值品牌”总榜单中位列第307名，品牌价值310.62亿元；“古币”香油荣获“全国芝麻油知名品牌”“北京国际餐饮食品博览会银奖”和“国际名牌产品金奖”等奖项，在行业内拥有一定的竞争优势；“古船”“绿宝”和“古币”品牌为北京老字号；“小王子”商标和浙江小王子产品连续多年被认定为浙江省著名商标和浙江省名牌产品。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入21.35亿元，同比-41.29%；净利润1288.08万元，同比-43.44%，销售毛利率6.68%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 京粮控股 281.16 174.71 1.45 45.65亿行业平均 41.78 46.11 4.00 115.43亿行业中值 41.76 49.63 2.57 40.26亿 1 天邦食品 6.61 4.45 1.71 64.88亿 2 傲农生物 8.43 15.86 3.14 91.88亿 3 温氏股份 9.03 12.20 2.66 1125.84亿 4 牧原股份 9.20 12.73 3.02 2276.88亿 5 立华股份 9.47 10.25 1.68 155.90亿 6 京基智农 10.81 11.69 1.89 83.41亿 7 天康生物 11.99 13.85 1.18 83.83亿 8 禾丰股份 13.31 21.87 1.14 74.91亿 9 巨星农牧 13.33 20.20 3.30 104.77亿 10 唐人神 14.21 19.03 1.17 67.64亿 11 新希望 14.72 88.68 1.89 420.01亿 12 神农集团 18.21 24.36 3.37 167.32亿

金融界06-23 16:17

金丹科技收盘下跌1.90%，滚动市盈率60.10倍，总市值35.46亿元

；2023年6月，公司被授予农业农村部玉米加工聚乳酸技术重点实验室、“河南省绿色工厂”称号。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入3.44亿元，同比-1.73%；净利润3861.29万元，同比125.85%，销售毛利率24.81%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 金丹科技 60.10 94.58 2.00 35.46亿行业平均 40.05 41.93 6.03 138.57亿行业中值 30.70 32.23 2.49 50.49亿 1 红棉股份 11.75 11.52 3.12 59.10亿 2 元祖股份 13.08 12.20 1.86 30.36亿 3 中粮糖业 13.78 11.66 1.71 199.77亿 4 承德露露 14.94 14.25 2.61 94.94亿 5 维维股份 15.34 13.26 1.53 54.50亿 6 道道全 15.51 18.02 1.44 31.89亿 7 安井食品 15.53 15.07 1.68 223.78亿 8 洽洽食品 15.85 12.80 1.96 108.76亿 9 天新药业 15.92 17.66 2.38 115.00亿 10 巴比食品 16.38 16.24 1.96 44.92亿 11 光明乳业 16.46 15.75 1.17 113.72亿 12 甘源食品 16.55 14.85 3.16 55.88亿

金融界06-20 17:37

荃银高科收盘下跌1.91%，滚动市盈率83.66倍，总市值82.70亿元

种业股份有限公司的主营业务是优良水稻、玉米、小麦等主要农作物种子的研发、繁育、推广、服务，以及利用公司优质特色品种带动的订单农业业务。公司的主要产品是杂交水稻种子、杂交玉米种子、小麦种子、棉花种子、瓜菜种子、油菜种子。公司是首批获农业农村部颁证的农作物种子“育繁推一体化”企业、国家高新技术企业、国家企业技术中心、第六批农业产业化国家重点龙头企业、安徽省农业产业化重点龙头企业、合肥市重点龙头企业、中国种业信用明星企业、中国农业企业500强、合肥农业企业20强，是农业农村部和地方政府重点支持的种业企业之一，被中国种子协会认定为“中国种子行业十年AAA级信用企业”，被农业农村部认定为中国种业领军企业、“强优势”阵型企业（水稻）、“补短板”阵型企业（棉花）以及农业国际贸易高质量发展基地。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入8.35亿元，同比24.13%；净利润219.67万元，同比-87.62%，销售毛利率13.48%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 荃银高科 83.66 72.29 4.20 82.70亿行业平均 41.33 45.81 3.99 115.42亿行业中值 41.64 49.74 2.57 40.72亿 1 天邦食品 6.56 4.42 1.69 64.44亿 2 傲农生物 8.36 15.73 3.11 91.10亿 3 温氏股份 9.07 12.25 2.68 1131.17亿 4 牧原股份 9.23 12.78 3.03 2285.08亿 5 立华股份 9.56 10.35 1.69 157.49亿 6 京基智农 10.80 11.68 1.89 83.36亿 7 天康生物 11.97 13.83 1.17 83.69亿 8 禾丰股份 13.32 21.90 1.14 75.01亿 9 巨星农牧 13.45 20.40 3.34 105.79亿 10 唐人神 14.18 18.99 1.17 67.50亿 11 新希望 14.79 89.07 1.90 421.82亿 12 嘉华股份 18.42 19.18 1.88 20.93亿

金融界06-20 17:07

万向德农收盘下跌3.01%，滚动市盈率62.57倍，总市值25.48亿元

股。万向德农股份有限公司的主营业务是玉米杂交种子研发、生产、销售。公司的主要产品是玉米、化肥、棉种及其他。德农种业是育繁推一体化的国家高新技术企业、中国种业信用骨干企业、种子协会3A信用企业、北京市高新技术企业、北京市农业产业化龙头企业。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入7306.79万元，同比-21.87%；净利润2267.92万元，同比-34.41%，销售毛利率32.78%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 万向德农 62.57 48.42 4.27 25.48亿行业平均 41.57 46.00 4.02 115.85亿行业中值 42.53 48.74 2.55 39.55亿 1 天邦食品 6.61 4.45 1.71 64.88亿 2 傲农生物 8.46 15.91 3.15 92.14亿 3 温氏股份 9.10 12.29 2.68 1134.49亿 4 牧原股份 9.34 12.92 3.07 2310.75亿 5 立华股份 9.67 10.48 1.71 159.33亿 6 京基智农 10.80 11.67 1.89 83.31亿 7 天康生物 11.97 13.83 1.17 83.69亿 8 禾丰股份 13.36 21.95 1.15 75.19亿 9 巨星农牧 13.59 20.61 3.37 106.86亿 10 唐人神 14.18 18.99 1.17 67.50亿 11 新希望 14.74 88.78 1.89 420.46亿 12 嘉华股份 18.38 19.13 1.88 20.88亿

金融界06-19 19:17

佳隆股份收盘下跌3.16%，滚动市盈率91.43倍，总市值22.92亿元

是鸡粉、鸡精、鸡汁、吉士粉、青芥辣酱、玉米粳。公司“佳隆及图”注册商标被认定为“中国驰名商标”，并被广东商标协会重点商标保护委员会纳入“广东省重点商标保护名录”。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入5379.21万元，同比-1.76%；净利润233.99万元，同比19.04%，销售毛利率27.69%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 佳隆股份 91.43 92.82 2.05 22.92亿行业平均 40.37 42.23 6.07 139.16亿行业中值 30.85 32.33 2.48 50.85亿 1 红棉股份 11.71 11.48 3.11 58.92亿 2 元祖股份 13.06 12.19 1.86 30.31亿 3 中粮糖业 13.69 11.58 1.70 198.49亿 4 承德露露 15.12 14.42 2.65 96.10亿 5 维维股份 15.38 13.29 1.54 54.66亿 6 道道全 15.58 18.10 1.44 32.02亿 7 安井食品 15.59 15.13 1.68 224.63亿 8 天新药业 15.96 17.70 2.38 115.27亿 9 巴比食品 16.35 16.21 1.95 44.82亿 10 甘源食品 16.54 14.84 3.16 55.84亿 11 光明乳业 16.56 15.85 1.18 114.41亿 12 洽洽食品 16.84 13.60 2.08 115.54亿

金融界06-19 17:07

神农种业：拟定增1.44亿元，近六年归母净利润持续亏损

上市。公司主要产品包括杂交水稻种子、玉米种子、油菜种子以及中高端大米、菜籽油等，是国内少数具有“育、繁、推”一体化经营能力的杂交水稻种子企业之一。目前在湖南、重庆、贵州和福建拥有4家核心子公司，覆盖华中、西南、华东等水稻主产区，在海南省和前述子公司所在区域均建有育种基地。财报显示，近两年神农种业的营收持续下降，归母净利润自2019年以来持续亏损。 2025年一季度，公司实现营业收入3896.89万元，较上年同期调整后的5006.14万元减少1109.25万元，同比下降22.16%；归母净利润亏损97.5万元，较上年同期调整后净亏损824.79万元相比，亏损缩窄。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。

面包财经06-16 10:24

CFTC：截止6月10日当周CBOT(芝加哥商品交易所)玉米期货和期权持仓报告

10日当周CBOT(芝加哥商品交易所)玉米期货和期权分类持仓报告：合约单位:（5000 蒲式耳的合同）总持仓量:2099065 基金商业总计投机头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 252468 409908 737664 907438 736375 1897570 1883947 201495 215117 较6月3日当周总持仓量变化(-26780) 10187 14228 -4034 -43274 -43843 -37121 -33649 10342 6870 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 12 19.5 35.1 43.2 35.1 90.4 89.8 9.6 10.2 (交易商总数：802) 160 158 224 396 384 687 652

Elaine06-16 00:00

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