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养殖ETF(516760)涨近1%，机构：预计后续猪价将呈现淡季不淡，旺季不旺的走势

，稻谷、小麦两个口粮品种价格基本稳定，玉米、大豆价格上涨。华鑫证券认为在2024 年全国能繁母猪产能变动情况和猪流行性腹泻的双重影响催化下，我们预计后续猪价将呈现淡季不淡，旺季不旺的走势。未来近月淡季，预计猪价仍因10个月前全国产能回补还未到高位，同时年初腹泻疫病导致仔猪死亡数增加，双重因素将导致猪肉供给将会相对偏紧，给予猪价一定的支撑力。从估值层面来看，养殖ETF跟踪的中证畜牧养殖指数最新市盈率（PE-TTM）仅19.33倍，处于近1年4.19%的分位，即估值低于近1年95.81%以上的时间，处于历史低位。养殖ETF紧密跟踪中证畜牧养殖指数，中证畜牧养殖指数选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司证券作为样本，以反映畜牧养殖相关上市公司的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证畜牧养殖指数(930707)前十大权重股分别为海大集团(002311)、温氏股份(300498)、牧原股份(002714)、新希望(000876)、梅花生物(600873)、大北农(002385)、圣农发展(002299)、生物股份(600201)、唐人神(002567)、天康生物(002100)，前十大权重股合计占比69.05%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-22 10:46

A股头条：金价再创新高！上金所紧急提示风险；上交所召开座谈会，私募机构表态；12天11板妖股提示存在非理性炒作风险

金融界04-22 07:46

贸易战加速脱钩：中国大减美国多种商品进口，甚至降至零！

口同比暴跌90%，仅为1.4万吨左右；玉米进口跌至不足800吨，为2020年2月以来的最低水平。但大豆表现例外，进口增长12%，达到244万吨，延续今年头两个月的大量采购。作为全球最大的大豆进口国，中国通常在春季南美大豆尚未大量上市之前依赖美国供应。此外，美国液化石油气（用作石化原料）的进口下降36%，为102万吨；用于钢铁生产的炼焦煤进口则骤降62%，至20.8万吨。尽管如此，中国3月从美国进口的原油却增长25%，达到54.2万吨，主要受整体进口大幅增长的带动，不过从供应国排名来看，美国在中国原油进口中的地位仍排不进前十。虽然中国3月并未对金属类商品加征新的关税，但特朗普政府承诺将考虑对铜加征关税，这一表态导致美国国内铜价大幅溢价。受此影响，中国从美国进口的铜废料大幅下降，减半至约2.2万吨；铜精矿的进口则减少38%，至约1.9万吨。

风起04-21 19:29

恒力期货能化日报20250421

方农需释放节奏决定局部反弹空间，华北夏玉米备肥启动若叠加南方早稻用肥高峰，需求阶段性回升或带动价格企稳，预期支撑下下跌空间相对有限。当前主力换月结束，盘面预计窄幅震荡，反弹空配为主。向上驱动：下游刚需向下驱动：高供应、高库存风险提示：淡储节奏、出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、上游煤炭端变动以及国际市场变化。盐化工纯碱方向：反弹偏空行情跟踪： 1.短期纯碱依旧处于供增需平，高库存，低利润的阶段,供应端由于当前并不处于厂家集中检修的阶段，供应端仍维持高位,需求端，玻璃厂持续补库，叠加近期碱厂往交割库发货较多，导致表需维持相对高位，当前玻璃厂的纯碱原料库存回升后，玻璃需求已有所走弱，预计补库也将放缓。 2.中长期来看，纯碱仍是供大于求格局，价格向上弹性主要受下游阶段性补库和纯碱减产带动，目前纯碱长周期的供给增量基本确定，随着低成本厂家的不断投产，价格底部下限在拉低，但与此同时，高成本的厂家检修也会增多，需求端的向上弹性主要看光伏玻璃的投产进度以及海外出口是否因关税政策而走弱。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂检修向下驱动：玻璃冷修，碱厂投产策略建议：低位不做空，1400上方偏空风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：震荡偏弱行情跟踪： 1.目前玻璃处于供应走平，需求缓慢走弱的阶段，需求走弱主要在于近期期现商持续出货，前期锁住的流动性被释放，负反馈玻璃厂，导致玻璃厂产销回落，虽然下游加工厂订单在持续好转，但家装单拉动作用比较有限，且下游备货量大于订单量，仍需时间消化原片库存。 2.中长期来看，地产需求大方向走弱，需求决定高度，纵使玻璃供应端维持相对低位，也难有大幅向上弹性，供应端预计年内维持相对低位，供需双弱下主要关注阶段性的结构性机会，比如价格低位关注补库带来的反弹机会。向上驱动：地产政策提振、宏观情绪推动向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：09在1100以下阶段性多FG空SA 风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化烧碱方向：暂观望行情跟踪： 1.周末现货仍在涨价，液氯价格小幅上涨至0元/吨附近，烧碱利润回升，目前需求是有好转，部分非铝下游存在阶段性补库叠加中游也存在投机补库，出口端需求也有所小幅转好，但由于国内刚需端并不理想，烧碱下游仍在降开工，未看到烧碱减产的情况下，供需面难有较强改善。 2.中长期看，氧化铝虽然存在阶段性检修预期以及老产能淘汰预期，但前期积累的新装置投产对于烧碱刚需增量仍然会慢慢显现，而夏季氯碱装置的检修也会增多，同时伴随着非铝需求的季节性走强，以及液氯价格季节性走弱，夏季烧碱价格存在阶段性改观机会。向上驱动：氧化铝投产，非铝下游补库，检修向下驱动：氧化铝减产策略建议：暂观望风险提示：宏观情绪变化橡胶系橡胶方向：震荡逻辑：从短期来看，当前盘面价格下天然橡胶有望出现反弹行情。过去一周现货表现尚可，RU 近月和 NR 近月均呈 Back 结构。库存上，上周累库主因 NR 仓单快速增加，橡胶整体库存即将步入去库周期，但去库时间较往年延迟。随着橡胶价格下跌，国内外轮胎厂出现采买现象，目前难以判断是短期补货还是中长期乐观预期，不过现货强势与即将去库的现实存在，为短期偏弱盘面提供了反弹空间。 l从长期角度分析，供需层面，今年产区物候条件良好，国内外主产区都有增产预期。下游需求方面，尽管短期轮胎厂有加速采买行为，但轮胎厂开工率已连续五周下调，成品库存压力仍大。宏观上，美国关税政策摇摆不定，给深色胶市场带来阴影，需关注东南亚是否会在关税政策 90 天窗口期内抢出口。收储 8 万吨成交良好，从偏空角度看，市场认为国储局出价高，短期橡胶难以反弹至 16700 左右，商家倾向于逢高抛售；而从偏多角度看，后续可能仍有收储计划，收储将进一步压缩 RU 仓单，推动行情向上。策略建议：逢低短多风险提示：宏观情绪变化

恒力期货04-21 11:15

本周市场前瞻：特斯拉、谷歌、波音、英特尔等公司财报以及美联储官员讲话

、赛默飞世尔科技公司（TMO）、墨西哥玉米煎饼连锁店（CMG）、通用电气维诺瓦公司（GEV）、ServiceNow 公司（NOW）和波音公司计划公布财报 4 月 24 日，星期四首次申请失业救济人数（截至 4 月 19 日的一周）耐用品订单（3 月）成屋销售（3 月）明尼阿波利斯联储主席尼尔・卡什卡里计划发表讲话字母表公司、宝洁公司（PG）、T-Mobile 公司（TMUS）、百事公司（PEP）、美国航空公司（AAL）、默克公司（MRK）、康卡斯特公司（CMCSA）、百时美施贵宝公司（BMY）和英特尔公司计划公布财报 4 月 25 日，星期五消费者信心指数最终值（4 月）艾伯维公司（ABBV）、HCA 医疗保健公司（HCA）、怡安集团（AON）、高露洁棕榄公司（CL）和宪章通信公司（CHTR）计划公布财报关税不确定性下，聚焦特斯拉、字母表和波音的财报 “七巨头” 中的老牌公司特斯拉和字母表本周将公布财报，投资者希望从中获取关税和经济不确定性将如何影响这些公司的迹象，以及人工智能行业发展状况的线索。特斯拉计划在周二公布财报，今年以来，由于与关税相关的剧烈波动以及首席执行官埃隆・马斯克的政治活动，这家电动汽车制造商的股价已下跌超过三分之一。本月早些时候，该公司公布的第一季度交付量低于预期。谷歌母公司字母表公司在周四的财报日程上，这家大型科技公司继续宣布加大在人工智能方面的投入（包括今年早些时候宣布的 750 亿美元基础设施建设投入）。该公司上季度公布财报时，其云业务收入令分析师失望。英特尔计划在周四公布财报，这将使人们关注美国芯片制造行业及其在关税政策中所扮演的角色。这家陷入困境的科技公司现在由新首席执行官领导，有报道称该公司正在与行业同行进行合作谈判，在此情况下，新首席执行官已采取行动使公司更加专注于核心业务。国际商业机器公司和 ServiceNow 公司是本周预计将公布财报的其他科技公司。波音公司的财报定于周三公布。通用电气航空集团的财报定于周二公布。几家电信公司计划发布季度财务更新，包括美国电话电报公司、威瑞森通信公司、T-Mobile 公司、康卡斯特公司和宪章通信公司。投资者将关注周四宝洁公司和百事公司的财报，以获取消费者支出方面的迹象，而默克公司和 HCA 医疗保健公司是计划公布财报的医疗行业公司。投资者关注消费者信心、房地产市场和美联储官员讲话本周消费者信心将成为一个重要主题，因为经济学家们一直在密切关注 “软数据” 的下降，人们对美国关税政策及其可能对通货膨胀产生的影响越来越担忧。周五计划公布的 4 月密歇根消费者信心指数最终值，是这项备受关注的消费者调查连续四个月下降的一部分。新屋销售数据计划于周三公布，目前购房负担能力问题一直困扰着房地产市场，建筑商常常依赖促销手段来推动销售。预计将公布耐用品订单数据，因为制造业也在关注关税的影响。周三计划公布的美国 4 月 “初值” 采购经理人指数（PMI）信息将让人们了解进口税对制造业和服务业的冲击情况。美联储主席杰罗姆・鲍威尔上周评估称关税可能会产生通胀影响，这令市场动荡，此后投资者将关注美联储官员的讲话。芝加哥联储主席奥斯坦・古尔斯比、克利夫兰联储主席哈马克和费城联储主席哈克本周计划发表讲话。此外，定于周三发布的美联储褐皮书将在央行 5 月 6 日和 7 日的下一次会议之前对经济状况进行概述。

金融界04-21 08:05

早报 (04.21）| 特朗普重磅点名！美元指数跌破99关口；人形机器人半马比赛刷屏周末；中航信托“被托管”

，5.农业保护性标准（如欧盟禁止转基因玉米），6.防护技术标准（如日本保龄球试验），7.假冒、盗版和知识产权盗窃（年损失超过1万亿美元），8.转运避税。中航信托宣布由建信信托、国投泰康信托来进行日常托管。虽然还没有正式官宣暴雷，但这个上百亿规模的央企信托已经实质上雷了，之前多款面向社会投资者的信托产品已经停止兑付。中航信托之所以暴雷，是因为之前重仓投资了房地产，恒大、融创、红星美凯龙的坑他们都踩了。另外有媒体报道，他们在暴雷前曾经给内部员工进行提前兑付。目前，中航信托还有超过500亿的产品没有兑付。 A股方面，沪指上周累计涨1.19%、深成指跌0.54%、创业板指跌0.64%。市场持续缩量，周五创去年“924”行情爆发以来新低。银行、房地产、综合、煤炭等板块逆市上涨，国防军工、农林牧渔、计算机等板块跌幅居前。港股方面，恒指上周累计涨2.3%，国指涨1.23%，恒生科技指数跌0.27%。板块方面，金融业、综合企业、原材料业涨幅居前，必需性消费、资讯科技业、医疗保健业涨幅较小。美股方面，上周指数全线下跌，道指累计跌2.66%，纳指跌2.62%，标普500指数跌1.5%。大型科技股大跌，英伟达跌超8%，Meta跌超7%，亚马逊跌超6%，微软跌超5%，特斯拉跌超4%，谷歌跌近4%。热门中概股涨跌不一，小鹏汽车跌近9%，京东跌超4%，百度、网易微跌，拼多多涨超3%，阿里巴巴涨超1%。本周重点关注：中国央行公布1/5年期LPR，国新办新闻发布会介绍《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》有关情况，华为发布新的超级充电桩产品。特斯拉、谷歌、比亚迪、英特尔等公布财报。 1. 特朗普发表有关谈判的感悟：谁有黄金谁占主导美国总统特朗普在社交平台上表示，“谈判与成功的黄金法则：拥有黄金者制定规则。”另外，他还表示，“批评关税的商人不擅长商业，但真正不擅长的是政治。他们不理解也没有意识到我是美国资本主义有史以来最好的朋友！” 最新，现货黄金早盘突破3350美元/盎司，逼近历史新高，涨幅为0.65%。美元指数跌破99关口，为2022年4月以来首次。 2. 南部战区海军新闻发言人：菲律宾护卫艇非法侵入中国黄岩岛领海据南部战区，南部战区海军新闻发言人赵志伟海军大校表示，4月20日，菲律宾36号护卫艇未经中国政府批准，非法侵入中国黄岩岛领海，中国人民解放军南部战区海军组织兵力依法跟踪监视、警告驱离。菲方行为严重侵犯中方主权，严重违反中国法律和国际法相关规定。我们正告菲方立即停止侵权挑衅，否则由此产生的一切后果由菲方承担。战区部队时刻保持高度戒备，坚决捍卫国家主权安全，坚决维护南海地区和平稳定。 3. 华为将发布兆瓦级超充产品华为将于4月22日召开2025华为智能电动&智能充电网络战略与新品发布会。据了解，发布会上，华为将发布兆瓦级超充产品。根据华为发布的预告，华为兆瓦级超充产品的最大充电电流为2400安，最大功率达1.44兆瓦，每分钟可以补能约20度电，15分钟内即可完成补能，补能效率提升近4倍。 4. 多股发布Q1业绩中际旭创Q1实现营收66.74亿元，同比增长37.82%；归母净利润为15.83亿元，同比增长56.83%。长春高新Q1实现营收29.97亿元，同比下降5.66%；归母净利润为4.73亿元，同比下降44.95%。 5. 刘煜辉：世界要适应进入“没有美国”或者“美国说了不那么算”的时间中国首席经济学家论坛理事刘煜辉的一张朋友圈广为传播，大概意思是美国的消费能力或许被高估了。刘煜辉表示，没有美国，世界照样转，世界要适应进入“没有美国”或者“美国说了不那么算”的时间。去年的数据显示，美国大部分的消费都是和世界其他国家基本上没有关系的痛苦消费，包括医疗、房租以及法律服务，而纯商品消费总额只有6.3万亿美元。 6. 黄仁勋已结束中国之行知情人士称全程未与DeepSeek会面据媒体周六报道，英伟达CEO黄仁勋已结束中国之行。了解黄仁勋中国之行细节的人士方面证实，黄仁勋全程未与DeepSeek会面。 7. 人形机器人半马前三出炉 2025北京亦人形机器人半程马拉松赛结果出炉，来自北京亦庄的“天工Ultra”以2时40分42秒的成绩冲线，夺得全球首个人形机器人半程马拉松赛事桂冠。身高 1.2米的松延动力N2小顽童队获得亚军，来自上海的行者二号机器人赛队获得季军。多个网传视频显示，宇树科技G1人形机器人在跑步过程中摔倒，此后站起继续比赛。宇树科技回应称：“宇树最近完全没有参与任何比赛，主要忙着准备人形机器人的格斗直播。这次马拉松比赛，有好几个独立的团队使用我们的机器人。不同人操作或开发情况下，机器人的表现差别很大，请大家不要误解。” 8. A股又现天价离婚！威士顿实控人茆宇忠的前妻分走逾9亿威士顿公告，公司近日收到公司实际控制人茆宇忠的通知，获悉茆宇忠与XUXIANGFENG已办理了解除婚姻关系手续，并就股份分割事项作出了安排。根据过出方与过入方签署的离婚协议，过出方将其所持有的威士顿2000万股股份，占公司总股本的22.73%，分割至过入方名下。截至最新收盘数据，威士顿股价报收于46.4元/股，这也意味着茆宇忠前妻分走的2000万股股份，价值超过9亿元。 9. 4月IPO零终止 IPO市场正在呈现出新的动向。据统计，进入4月份，沪深北交易所还未出现一家终止审核的IPO企业，本年度以来仅47家企业终止审核，较去年同期大幅下滑61%，创下近年来的新低。今年以来，IPO终止审核的数量已开始呈现出明显的逐月递减趋势，1-3月分别为28家、11家、8家，4月更是进入了零终止状态。 10. 本周A股解禁超840亿元这些股票流通盘将翻倍 Wind数据显示，本周A股市场将有33只股票面临解禁，合计解禁数量为38.92亿股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为840.58亿元。从解禁股情况来看，拓荆科技、南京银行将解禁市值均超110亿元，恒帅股份、联盛化学、鸿富瀚、德昌股份、可孚医疗、福莱蒽特、药康生物流通盘将增加超100%。 11. 中国台湾再次延长股市卖空限制根据中国台湾金融监督管理委员会声明，其将继续限制每日盘中借券卖出委托数量，即不超过该种有价证券前30个营业日之日平均成交数量的3%，低于正常情况下的30%。这项措施是4月7日出台的。 1. 英国明确拒绝与中国脱钩英国《每日电讯报》18日刊登了对英国财政大臣蕾切尔·里夫斯的专访，里夫斯表示：“中国是世界第二大经济体，我认为不与其接触是非常愚蠢的。这是本届政府的态度。”里夫斯将于本周赴美参加二十国集团财长会议等一系列会议，并将与美方讨论英美贸易协议。 2. 日本考虑增加美国大米和大豆进口据日本《读卖新闻》，日本首相石破茂政府正在考虑增加美国大米和大豆的进口量，以此作为与特朗就关税问题进行谈判的潜在筹码。美国还呼吁日本增加其他农产品的进口，包括肉类、海鲜和土豆。日本上周开始与美国进行讨论，虽然没有立即达成协议，但据日本代表团称，第二轮谈判的准备工作正在进行中。 3. 30小时已过俄罗斯复活节停火不再延长据央视新闻报道，当地时间21日0时过后，随着复活节的结束，俄罗斯30小时停火正式到期。截至发稿，俄乌双方均未发布延长停火的表态。 4. 美伊第二轮核问题间接谈判结束，伊方称“结果是建设性的” 伊朗与美国核谈判第二轮会谈结束，第三轮核谈判将于本周六在阿曼举行。双方谈判的焦点集中在几个关键问题上。首先，伊朗寻求美国对其未来核协议的保障，包括在违约情况下的赔偿。其次，伊朗希望讨论如何管理其当前的浓缩铀库存，并希望讨论解除经济制裁的进程。与此同时，美国坚持伊朗必须停止其核计划，并希望通过谈判达成一个确保伊朗无法制造核武器的协议。 1. 中国船协：敦促美方立即停止错误做法切莫因一己私利而扰乱全球海事工业产业链供应链的稳定针对美国贸易代表办公室4月17日发布的对中国海事、物流和造船领域采取限制措施的公告，中国船舶工业行业协会表示极度愤慨和坚决反对。我们呼吁，国际海事工业界共同抵制美国这一短视行为，共同维护公平市场环境。我们相信，中国政府必将采取强有力的反制措施，捍卫中国船舶工业的发展利益。中国船舶工业有信心有底气面对各种风险挑战。 2. 多家奢侈品拟在美涨价美国总统特朗普关税新政正在引发奢侈品行业涨价。法国奢侈品牌爱马仕17日表示，将把在美国的关税负担转嫁到美国消费者身上，以抵消关税带来的影响。此前，另一家法国奢侈品巨头路威酩轩集团在财报业绩说明会中也表示，路威酩轩集团将考虑涨价以应对美国的关税。奢侈品行业依赖全球供应链及市场需求，如今面临美国反复无常的贸易政策带来的重重阻力。

格隆汇04-21 07:56

CFTC：截止4月15日当周CBOT(芝加哥商品交易所)玉米期货和期权持仓报告

15日当周CBOT(芝加哥商品交易所)玉米期货和期权分类持仓报告：合约单位:（5000 蒲式耳的合同）总持仓量:2326601 基金商业总计投机头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 355603 186289 802785 984732 1113145 2143120 2102219 183481 224382 较4月8日当周总持仓量变化(-89056) 49031 -27963 -131911 1362 75412 -81518 -84462 -7538 -4594 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 15.3 8 34.5 42.3 47.8 92.1 90.4 7.9 9.6 (交易商总数：817) 159 150 202 394 431 671 674

Elaine04-21 00:00

CFTC：截止4月15日当周CBOT(芝加哥商品交易所)玉米期货持仓报告

15日当周CBOT(芝加哥商品交易所)玉米期货分类持仓报告：合约单位:（5000 蒲式耳的合同）总持仓量:1723995 基金商业总计投机头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 438836 204654 376182 785122 964221 1600140 1545057 123855 178938 较4月8日当周总持仓量变化(-86141) 20805 -40495 -91790 -4230 49065 -75215 -83220 -10926 -2921 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 25.5 11.9 21.8 45.5 55.9 92.8 89.6 7.2 10.4 (交易商总数：755) 139 130 156 303 390 536 596

Elaine04-21 00:00

可能让特朗普撤回关税的一些做法

：是贸易限制多。 2.农产品：大豆、玉米、小麦：中国是全球最大大豆进口国，2023年进口美国大豆约3000万吨，占美国出口总量的近60%；肉类：中国是美国猪肉第二大买家，牛肉进口也在增长。问题点：天花板不太高。 3.能源产品：液化天然气（LNG）：2021年美国才开始出口LNG，但2023年已成为全球最大出口国。中国曾是美国LNG第二大买家（2019-2020年）；原油：美国原油出口在2015年解禁后快速增长，2023年日均出口量超400万桶，中国曾是美国原油第三大买家（2020年进口约50万桶/日）；煤炭与石化产品：美国煤炭出口主要面向亚洲，中国是其中一个大买家。问题点：中方要调整采购方。 4.服务贸易：知识产权许可、金融服务、教育服务、信息和通信技术以及娱乐产品等等，好莱坞电影就属于这个。问题点：争议多、限制也不少。这么看下来，四大领域，比较靠谱的突破口，在能源。原因很简单，一是美国在页岩革命后成为全球最大石油和天然气生产国之一，能源出口产能巨大，而中国的需求巨大；二是能源贸易的阻力，不像高科技那么多。从贸易数据上看，2023年中国的原油进口量为5.64亿吨（约合1130万桶/日），进口金额2.08万亿元人民币（约合2890亿美元），天然气进口量1.19亿吨（约合1670亿立方米），进口金额5840亿元人民币（约合810亿美元）。两者合计金额为3700亿美元。而2023年，中美的贸易逆差为2734亿美元（美国商务部）。如果将中国1/3的能源进口金额，即1200亿美元，转向美国，其他金额不变的情况下，大概会减少近一半美国对中国的贸易逆差。 2020年1月，两国签署的《中美第一阶段经贸协议》，其中一个条款，是中国在2017年采购额基础上，于2020-2021年两年内增加购买价值2000亿美元的美国商品和服务，其中包括原油、液化天然气(LNG)。另外，回到懂王竞选时的承诺，加大国内能源的开发，给美国工人更多工作机会。说到美国工作机会，开采国内能源是立竿见影的一个，不管是效率还是难度，都远远超过制造业回流，要知道即使苹果愿意搬回去，建厂也需要一两年；也远超过多卖给中国几万顿大豆、玉米，因为农业并不需要那么多工人。这样推理下来，懂王说的和中国的大交易，其中应该包括要求我们加大力度购买美国的能源产品。当然，懂王也可以通过其他方式去减少贸易逆差，包括让我们开放更多的市场给美国企业，减少进口商品等等，甚至在汇率上做文章。但这些的难度，其实远大于多卖点石油天然气。 02 能买成吗？说完两国能源贸易的可行性，现在就说说存在的难点。对于双方来说，能源这个大交易能否成功，前提是能够突破一些现有的利益格局。咱们这边，需要调整能源采购来源地结构。根据海关总署、国际能源署等权威机构信息，罗列出2024年上半年，中国原油、天然气进口来源地前五位：原油进口来源地前五位：天然气进口来源地前五位：目前，中国的能源产品进口金额基本稳定在3000多亿美元的水平。如果我们转向美国采购，意味着其他来源地的进口量，会减少很多。能源贸易所涉及的利益比较复杂，而且通常和国家的长远战略息息相关。中间如何平衡，是无法回避的问题。美国那边同样也面临着利益格局调整，比如美元一直被作为能源贸易的结算货币，美债也一直被能源输出国购买，以平衡利益，但问题是，美国现在公然抢队友的生意，队友还能像以前那样，心甘情愿地持有美元，购买美债吗？别忘了，美国36万亿美元的债务，是一个巨大的雷。还有一个问题，是开采的成本问题。沙特的开采成本不足20美元，俄罗斯的也很低，在20美元左右，而美国的页岩油开采成本要去到40-50美元。如果油价很低，美国的油商很可能赚不到钱，甚至亏钱。这些，都是摆在懂王面前的难题，虽然生意人出身，但他就一定能够平衡得了吗？未见得! 03 投资者怎么办？回到投资的话题上，最基本的策略，是贸易战造成的压力和不确定性依然很大，所以维持避险优先的观点。至于避险标的，来来去去都是那些，黄金、债券，持有现金也是非常好的选项。关于黄金，有一些非官方的统计数据显示，这一轮金价虽然涨了很多，但从购买方来看，主要是各国央行，一般的投资机构仓位并不高。为什么会出现这种情况呢？原因有很多，可能是投资机构对于选择避险标的范围较多，不像央行那样过分钟情黄金，也可能是他们没有想到贸易战这么剧烈，甚至可能是他们的反应太慢，等等。但不管怎么样，如果贸易战继续恶化，黄金的避险功能会进一步显现，投资机构最终也不得不转向黄金。如果机构涌向黄金，会为金价带来新的上涨动力。因此，目前环境下，黄金依然是避险的首选。以上内容源自格隆汇投顾尹纪宗，登记编号A0160624110002；内容仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担。其次，可以适当搓一些短线交易，也可以做一些前瞻性的布局。就拿中美能源贸易来说，如果这个事能谈成，油气股，特别是美国那边的，有可能迎来一波行情。据说懂王为了开采美国能源，不仅要求中国购买，也要求欧盟，以及亚洲的贸易伙伴，像日韩等等，加大购买力度，这足以改变油气股中长线基本面。加上目前油气股的估值并不贵，即使市场继续下杀，重灾区也是科技股，油气股反而有可能成为避风港，兼具防守和进攻的双重功能。至于其他权益类资产，或者已经出现一些中长期的配置价值，但短线真的无法预知。那是那句话，如果你的股票仓位太重，不属于避险类标的，又没有很好地对冲，还是建议选择一个好的时点减持，先降低整体仓位的风险。至于后面如何，再说吧。 04 结语在上周的文章中，我们就曾预判，虽然贸易战百年未见，造成的杀伤力也不少，但无论大家如何强硬，最后都需要回到谈判桌。这几天，传出双方都出现了一些人士变动，大概是为谈判做准备，特别是大洋彼岸，把纳瓦罗这个疯子边缘化。这是好迹象！当然，也必须承认，谈判也绝对不是一件轻松的事情，贝森特、鲁特尼克骨子里还是鹰派，所以谈判当中的拉扯、博弈、讨价还价，肯定不少。现在市场的预测，达成协议的时间，至少要到今年底，甚至有可能是明年的事。不过，只要大家有机会坐下来，就已经比剑拔弩张好很多了。而且，谈判的本质，是利益交换。现在双方都有对方想要的筹码，有做交换的条件。只要双方再多一点智慧，是可以一步步往达成协议的方向走的。我想，绝大多数人，不管是投资者还是生意人，都希望尽快回到正轨，因为贸易战真的没有赢家。（全文完）

格隆汇04-19 18:16

金健米业收盘下跌3.29%，滚动市盈率1949.45倍，总市值43.45亿元

主营业务是水稻、小麦、食用油料、大豆、玉米等粮食作物的精深加工、销售及乳制品、休闲食品的生产、销售。公司的主要产品是大米、面粉、面条、植物油、牛奶。公司荣获第十四届中国粮油榜“中国粮油最具影响力品牌”。最新一期业绩显示，2024年年报，公司实现营业收入46.27亿元，同比-12.19%；净利润222.88万元，同比-83.94%，销售毛利率5.75%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 89 金健米业 1949.45 1949.45 6.51 43.45亿行业平均 44.53 36.16 3.89 111.75亿行业中值 44.23 41.32 2.38 37.47亿 1 湘佳股份 -1263.37 31.54 1.92 30.94亿 2 粤海饲料 -511.37 137.64 2.18 56.63亿 3 华英农业 -345.85 -163.47 5.41 52.04亿 4 景谷林业 -280.59 378.56 15.41 23.94亿 5 天马科技 -191.39 -32.78 2.72 61.49亿 6 獐子岛 -118.99 -118.99 53.64 26.03亿 7 神农种业 -92.32 -118.26 5.68 42.60亿 8 新赛股份 -47.46 188.16 4.13 27.67亿 9 大禹生物 -41.66 -41.66 3.21 9.68亿 10 中粮科技 -41.05 -17.68 1.01 106.38亿 11 禾丰股份 -36.26 -16.46 1.16 75.21亿

金融界04-18 17:56

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