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【黄金收评】避险情绪局部升温黄金暂停下挫走势金价反弹近0.4%

银期货涨0.36%，报38.36美元；现货钯金涨1.31%，至1254.91美元/盎司，铂金则小幅下跌0.20%，报1393.82美元/盎司；COMEX铜期货表现抢眼，涨幅达1.06%，报5.6750美元/磅，显示市场对工业金属需求的阶段性改善。同时，费城金银指数收涨0.86%，报211.13点，反映整体黄金与贵金属板块的稳健情绪。美元走强对金价形成牵制尽管黄金温和上涨，但美元指数当日上涨0.26%，收报98.888，对黄金形成一定压制。美元的强势主要来自于投资者对全球货币政策差异的博弈以及中美谈判暂时缺乏突破的谨慎立场。在外汇市场中，欧元兑美元报1.1550，低于前一交易日的1.1595美元；英镑小幅走强至1.3356；美元兑日元、加元、瑞郎等非美货币普遍上涨，反映资金避险回流美元。编辑点评黄金周二延续反弹，表现出对复杂宏观局势的敏感性，中美贸易谈判未达实质结果、美联储即将公布利率决议、美元上行以及财报季中的避险考量共同构成金价背后的多重推力与牵制力。短期内，若美联储释放鸽派信号，或中美谈判出现摩擦升级迹象，黄金有望进一步上探关键技术阻力位。市场将密切关注本周后续的PCE通胀数据、ADP就业数据、非农报告等宏观指标，黄金多头与空头的博弈或将更为剧烈。

丰雪鑫99 1评论07-30 05:25

威尔鑫点金·׀ 关税协议对黄金的避险需求冲击始于美日会否终于美欧？

05%，报收1386.90美元；国际现货钯金价格上涨1.52%，振幅4.01%，报收1233.70美元； NYMEX国际原油价格上涨2.94%，振幅3.21%，报收66.98美元；伦铜下跌0.34%，振幅1.00%，报收9762.50美元；伦铝无涨跌，振幅0.68%，报收2631.00美元；伦铅下跌0.15%，振幅1.19%，报收2017.50美元；伦锌下跌0.83%，振幅1.43%，报收2805.50美元；伦镍下跌0.23%，振幅1.15%，报收15230.00美元；伦锡下跌1.38%，振幅1.73%，报收33670.00美元；美股之标普上涨0.02%，道指下跌0.14%，纳指上涨0.33%。欧美达成关税协议继续冲击黄金避险需求，周一金价连续第四日下跌，从向上突破的关键点直接回落到向下破位的关键点。然结合美元，其它贵金属、基本金属、原油市场表现综合观察思考，虽金市前景表象蒙阴，却未必直接向下有效破位。周一美元指数表现极强，全天单边强势上行，创两个半月最大单日涨幅，理当对贵金属、基本金属、原油、美股构成全面冲击。但是，周一只有锡价跌幅超过了美元涨幅。观其余基本金属、贵金属、原油动态盘口，几乎不受美元强势影响。这与笔者近月持续认为商品市场很难下跌的判断相符。上一篇文章通过铜价宏观周期趋势分析，同样也在传达这个观点。就阶段贵金属K线形态观察，金价最弱。周一金价继续下跌，小幅击穿了月线、季度线共振胶合支撑区，技术上存在继续破位下跌的风险。但贵金指数、银钯铂价格却刚好在回试季度线支撑，故周一金价的“破位”未必是有效破位。对比观察周一金价、美元指数运行盘口，依然可见来自华尔街的主动做空打压。如周一金价、美元盘口对比图示：在北京时间19点30分前的整个亚洲盘面及欧洲初盘（B位置前），金价相较于美元指数表现不弱： A位置前，美元动态弱势横盘，受周末美欧达成关税协议的冲击，金价快速下跌后企稳回升； AB区间的亚洲盘面及欧洲初盘，美元强势上行，金价虽震荡趋软，但无跌幅，相较于美元关联指引，金市内蕴趋强。美盘前后的BC区间，美元震荡回软，但金市无视美元趋软东风提振，抛压强化。 CD区间的北美早市，美元并无明显上涨，但金价大幅劲挫，1小时内下跌近30美元，很显然受到了来自华尔街的主动打压。 D位置后的美盘中后时段，虽然美元指数继续大幅上涨，但金价已获得抄底盘关注，逢低承接强劲。周一金市核心盘面识别，主要为BD段。尤其“无风起浪”的CD段盘面特征，与7月23日北京时间23点50分（下图B位置）后，金价、美元同向下跌的性质一样：当日，特朗普高调宣称：已经搞定美日关税协议，对日本加征15%关税，且日本承诺投资5500亿美元，收益的90%归属美国…… 而周一金价所受冲击，来自周末美欧关税协议达成。特朗普表示：对欧盟加征15%的关税，欧盟将（比此前）进一步增加6000亿美元的对美投资额，并将购买价值7500亿美元的美国能源产品…… 金价连续四日受美日、美欧关税消息影响冲击而大幅下跌。既然美日、美欧关税协议已经落地，后续还有比这更大的冲击吗？此外，即便美日、美欧关税协议落地，似乎还有分歧或争议，而分歧与争议之于黄金市场而言，或多或少是利好！美日关税协议达成不到一周，即见分歧，双方围绕“5500亿美元投资”各说各话。《日本时报》26日报道称，日本首相石破茂上周五表示，美日两国达成的关税协议仍有诸多细节尚未明确，目前没有计划就这份协议发表联合文件。关于美欧关税协议，我们看到听到的同样更多是特朗普的一面之词。欧盟主席冯德莱恩和美国总统特朗普在一些条款上存在不同的说法。美国总统表示，关税将涵盖“汽车和其他所有产品”，但药品和金属除外。但冯德莱恩随后在新闻发布会上表示，15%的税率将覆盖所有，也不会叠加在特定行业关税之上，且药品、芯片和汽车统统适用。她还表示，金属关税“将被削减，并将实施配额制”。对于美欧贸易关税内容，欧洲议会国际贸易委员会主席贝恩德·朗格表达了强烈不满，直言其既不令人满意，也不符合欧洲根本利益。朗格指出，这是一项带有偏见的协议。故即便美日、美欧达成关税协议，后面应该少不了“扯皮”！扯皮或推倒重来，或多或少有利于提振避险需求。周一美元指数强劲反弹虽未明显冲击金价、贵金属、原油、基本金属等市场，但若美元继续反弹，甚至中期见底，将依然对上述市场极为不利。笔者上周曾分析，忽略美国政府对弱势美元的诉求，观察美国具有韧性的经济数据，强劲美股所呈现的金融环境，以及美元技术面，美元指数确实可能阶段，甚至中期见底：美元周线通用技术指标相较于美元K线形态的超跌“底背离”信号清晰。虽这是笔者前一周用图，但最新的美元周线通用技术超跌底背离信号更为清晰与确定。此外，在上周金价向上突破之际，笔者在纯技术层面也给出了不能追涨的警示：虽当时金价上涨动能极强，但却面临图示三角形整理上边H2、H3线的压力。在向上突破的时间、空间皆未确定前，技术上应谨慎追涨。而一旦突破失败，将首先考验三角形整理的下边趋势线H1，乃至其与23.6%黄金分割位的共振区。若金价继续破位，则不排除有大幅下跌考验阻速线2/3线支撑，也即考验金价中期趋势的可能性。实际情况正是如此，如最新金价日K线形态趋势：金价四连阴，直接从向上突破的关键阻力位，大幅下跌至三角形态整理可能失败的关键“支撑位”。周一金价已虚破三角形下边H1线趋势支撑，但幅度与时间尚达不到确认破位的有效性。上周美元触电季度线高压后持续回落，但周一即以两个多月最大单日涨幅重新测试季度线压力。如果美元向上有效突破季度线压力，黄金若无其它题材给于支撑，金价向下有效击穿H1趋势线的可能会很大。而如果美元指数再度有效承压季度线，金价依然存在向上突破的可能。关于图中阻速线与黄金分割线的技术解读，请回顾7月23日评论，本篇不再重述。

杨易君黄金与金融投资07-29 15:10

A股头条：国家育儿补贴方案公布！3岁以下每孩每年3600元；中美经贸会谈在瑞典斯德哥尔摩举行，造纸行业首封“反内卷”倡议书来了

铂金跌0.71%报1396.79美元；现货钯金涨1.03%报1237.06美元；原油期货涨1.55美元，涨幅2.38%报66.71美元，布伦特原油期货涨1.60美元，涨幅2.34%报70.04美元；天然气期货跌超3.92%报2.9880美元，汽油期货报2.1352美元，取暖油期货报2.4266美元；英国天然气期货涨1.49%，TTF基准荷兰天然气期货涨1.91%。市场策略从深综指来看，目前处于日线3段上涨中的第3段中，距离等长目标还差50余点，已经基本实现。而同时这里也是3年前三角形整理的高点，压力很大，有效突破可能性偏低。接下来消息面的影响较大，不确定性和市场波动也会加大，投资者可密切关注。公告精选【重大事项】四连板拓山重工：不存在应披露而未披露的重大事项二连板直真科技：正在筹划定增事项不存在其他未披露重大事项世名科技：公司实际控制人、董事长、总裁陆勇被采取留置措施达华智能：因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案佳缘科技：董事长王进被解除留置变更为责令候查汇洲智能：董事陈友德被确认为失信被执行人并辞职中化国际：拟购买南通星辰100%股权和泰机电：公司未参与雅下项目建设山东黄金：控股子公司山金国际拟H股股票并申请在香港联交所主板挂牌上市锡装股份：拟设合资公司从事可持续航空燃料相关业务东诚药业：全资孙公司获得放射性药品生产许可证托普云农：拟设立人工智能科技子公司雪峰科技：拟1.54亿元收购盛世普天51%股权江苏舜天：拟投资约1000万美元在埃及西坎塔拉工业区设立埃及服装产能基地项目复星医药：控股子公司与纽科就以AR1001分子作为其活性成分的药物签订许可协议伯特利：投资7500万美元在摩洛哥设立全资子公司维业股份：中标约5.22亿元工程项目武汉天源：联合中标水质净化厂存量资产盘活及提质增效项目华峰铝业：拟与榆林新材料签署生产原材料买卖合同合同期限内预计产生的总金额超72亿元三诺生物：撤回持续葡萄糖监测系统美国FDA注册申请居然智家：实际控制人、董事长兼CEO汪林朋逝世山金国际：筹划发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市海大集团：拟使用不超过100亿元自有资金进行委托理财壶化股份：拟定增募资不超过5.86亿元用于民爆生产线及仓储系统项目中公教育：股东李永新所持公司总股本7.3%被司法再冻结文峰股份：徐翔之母郑素贞所持公司1.24亿股股份将被司法变卖软通动力：询价转让价格为45.27元/股追加认购截止时间不晚于8月8日中钨高新：拟投资1.78亿元实施PCB用微钻智能制造技改项目大连圣亚：同程旅行拟取得公司控制权共同打造服务东北亚的文旅产业枢纽法狮龙：控股股东协议转让25.29%股份股票7月29日起复牌中化装备：拟购买益阳橡机、北化机100%股权股票复牌光库科技：拟收购安捷讯控制权股票29日起停牌【业绩】药明康德：二季度及上半年收入和利润均实现双位数增长并创历史同期新高聚辰股份：上半年净利润2.05亿元同比增长43.5% 艾德生物：上半年净利润1.89亿元同比增31.41% 海大集团：上半年净利润同比增长24.16% 拟10派2元中科环保业绩快报：上半年净利润1.96亿元同比增19.83% 奇正藏药业绩快报：上半年净利润3.58亿元同比增9.94% 中科三环业绩快报：上半年净利润4399.31万元同比扭亏环旭电子：上半年净利润6.38亿元同比下降18.66% 苏交科：上半年净利润同比下降39.54% 拟10派0.2元惠城环保：上半年净利润502.04万元同比降85.63% 中国中冶：上半年新签合同额5482亿元同比降低19.1% 纳尔股份：上半年净利润同比增长79.15% 【增减持】西点药业：股东拟减持不超过3%公司股份苏能股份：股东交银投资拟减持公司不超1%股份盛洋科技：股东国交北斗拟减持公司不超1%股份崇德科技：持股5%以上股东吴星明、张力拟减持不超过1.61%公司股份富吉瑞：股东上海兆韧拟减持不超过0.32%公司股份泰格医药：持股5%以上股东曹晓春拟减持不超过300万股交易提示【新股申购】酉立智能（北交所）申购代码：920007 股票代码：920007 发行价格：23.99 发行市盈率：11.29 【限售解禁】

金融界07-29 07:37

威尔鑫点金·׀ 金价过山车后市场表象蒙阴从铜价宏观趋势观通胀周期

6.66%，报收1399.35美元；现货钯金价格下跌1.78%，振幅7.79%，报收1216.00美元； NYMEX原油价格下跌1.45%，振幅3.07%，报收65.07美元；伦铜上涨0.02%，振幅2.20%，报收9796.00美元；伦铝下跌0.27%，振幅1.35%，报收2631.00美元；伦铅上涨0.45%，振幅2.39%，报收2020.50美元；伦锌上涨0.18%，振幅2.25%，报收2829.00美元；伦镍上涨0.13%，振幅3.25%，报收15265.00美元；伦锡上涨2.35%，振幅4.92%，报收34140.00美元；道琼斯指数上涨1.26%，振幅1.68%，报收44901.92点；纳斯达克指数上涨1.02%，振幅1.96%，报收21108.32点；标准普尔上涨1.46%，振幅1.81%，报收6388.64点；上周金价、贵金属、基本金属先扬后抑，而前一周市场体现为先抑后扬，注定近两周市场表现呈现“揉搓”K线组合特征，彰显市场纠结心态。结合美元指数观察，在上周美元指数下跌0.78%的背景下，贵金属全线下跌。商品金属即便有涨幅，也低于美元跌幅。即上周基本金属、贵金数、原油相较于美元市场指引，尽显弱势内蕴。若进一步结合前周基本金属、贵金属市场相较于美元走强而趋强的关联表现思考，上周关联弱势也仅仅是回吐了前周关联强势而已，总体并无明显偏强或偏弱信号，属于震荡市。基本金属则总体略微偏强。若特朗普不再进一步“推迟”关税计划，美国全球关税从8月1日开始全面执行。那么8月之后，欧美通胀才会迎来真正考验，尤其美国通胀。 K线形态观察：美元指数中阴回落，尽吐上周中阳涨幅，但上周贵金属全部大幅冲高回落，阶段技术见顶表象意蕴浓厚。由于近月贵金属迭创历史新高，上周冲高回落的倒T字阴，有较强“射击之星”见顶意蕴。而上周K线又是一颗彰显市场纠结心态的“长十字星”，连续两周K线组合还有“双针探顶”K线组合意蕴。金价周线虽同样倒T字，但并非出现在连续上涨之后，而在强势整理之中，故只能解读为体现市场心态纠结的震荡信号。钯、铂、银价K线形态与贵金指数相似，体现“射击之星”与“双针探顶”K线组合见顶意蕴。再如金价周K线通用技术指标图示：虽上周金价K线形态有见顶之虞，但暂不影响牛市形态趋势。KD、RSI、乖离率指标对多空而言可有不同理解：空头认为趋势向下，后市偏空；多头认为指标整体位于中位以上的常态强势区，可能随时结束调整。自2024年以来，这样的良性调整已经出现过三次，目前“可能”位于第四次。中长期而言，通胀周期如何演绎对商品、黄金市场影响很大。如果美国中长周期通胀趋势向上，无论阶段市场如何复杂整理或回调，终将利好黄金与商品市场；如果美国中长周期通胀趋势持稳，甚至继续回软，则利空商品市场。理论上也当利空黄金市场，但黄金市场影响因素太多，故只能说不确定性会增大。但笔者认为美国中长期通胀向上的概率很大，利好黄金、商品。本期笔者将通过有色金属龙头-铜价的宏观形态趋势，来旁推欧美，乃至全球通胀运行趋势。商品与通胀周期趋势高度正向关联，如涵盖20多个品类的CRB商品指数、LME铜、NYMEX原油价格月K线与代表美国通胀趋势的CPI、PPI年率图示：既然商品周期与美国物价指数（通胀）周期密切相关，那么通过对商品周期的推测，我们可大致推导通胀周期。此前，笔者已通过原油价格宏观形态趋势解读过通胀趋势走向，总体判断油价已无趋势性下跌空间，意味着当前美国通胀位于周期低位。本篇，笔者将通过对LME伦铜价格的宏观形态趋势推导，对冲基金在COMEX期铜市场中的资金流向与分布特征，来旁证当前美国通胀位于中周期底部，后期通胀应上行。如LME铜价月线形态趋势图示：从小图1主图观察，伦铜价格的20、60、120、250月均线自上而下排列，此乃标准的宏观牛市通道均线分布特征，意味着以欧美为主的全球通胀趋势应周期上行。若均线排列相反，则是标准的宏观熊市通道。由于全球货币长期总是处于贬值趋势，以M2货币存量为代表的流动性总体会以很难低于5%的增速扩大，故商品市场“长时间”的宏观熊市较少出现。它们通常是以凌厉的下跌“空间”去换取更长的调整时间，这一点与不少市场认知不一样。比如2008年，2013-2015年熊市，跌幅大，持续时间不长，整个宏观牛市通道并未完全破坏。小图2，铜价宏观形态趋势，如以2015年铜价大底4318美元为起点，2020年中期高点10747.50美元为终点形成的中长期牛市波段阻速线图示，阻速线对铜价的调整有着精确、有效的影响： 2020年铜价中期见顶10747.50美元之后的调整，精确受阻于阻速线1/3线支撑，然后铜价沿着1/3线震荡上行，构筑第二个顶部10845美元。其中，铜价有四个月精准回踩1/3线后获得绝对支撑，留下长长下影线。 2021年，铜价凌厉、有效击穿1/3线支撑后大幅下跌，最低下探6955美元，但再一次精确遇阻2/3线获得绝对支撑。今年四月，银价、铜价等商品市场因特朗普开启关税战出现闪崩，铜价依然精确触及阻速线2/3线后获得绝对支撑，留下超长下影线。故自2020年铜价见顶10747.50美元确定中长期牛市阻速线后，铜价从未有效跌穿过其2/3线。阻速线理论认为，宏观牛市中的正常良性调整，通常以阻速线2/3线的有效支撑为调整终点。2021年至今，铜价的震荡上行，总体以阻速线2/3线为绝对、有效支撑，宏观牛市形态完好，也即意味着以欧美为代表的“高通胀大周期”至少将持续。 2024年铜价创历史新高至11104.50美元，精确遇阻阻速线1/3线压力。不难看出，自2020年铜价见顶10747.50美元之后，图示阻速线对铜价大牛市周期的中期支撑、压力量度，很“妙”！实际上也代表了对欧美中周期通胀趋势的量度。既然铜价处于宏观牛市大周期，除了主要用于捕捉良性回调支撑的阻速线量度之外，上行趋势及上行理论目标如何量度呢？这就需进一步运用形态趋势与黄金分割理论了。诚如我们早期文章对金价、股市、美元、原油的宏观形态趋势推导，首先通过2017年中期顶部7313美元，2021年中期顶部10747.50美元确定轨道线H1。轨道线确定原则：找出宏观K线形态的“上切线”，2017年顶部7313美元本不是该中期顶部的绝对高点，2018年6月的7348.0才是。若选后者为基点，H1线就不会与K线形态相切，会有一定程度相交。 H1宏观牛市轨道线确定后，通过2020年大底4371美元，平行于H1线，便获得了铜价宏观牛市上升趋势线。不难看出2021年至今，H2趋势线对铜价的有效支撑可谓精确。目前，铜价依然紧贴趋势线H2震荡上行，后期大概率会加速上行。就宏观形态趋势理论而言，若铜价加速，理论目标应该在轨道线H1线上。如此观察，铜价中长期上涨空间巨大！此外，2020年铜价见底4371美元至今的整个K线形态，是一个标准的宏观“上升三角形”，意味着铜价迟早会向上突破。宏观三角形突破之后的理论目标有两种推导方法： 1）趋势法，也即前面分析的H1H2通道趋势，因为整个H1H2通道就是对该宏观三角形演化的量度，铜价应该在H1线上寻找理论上行目标； 2）形态高度量度法，无论三角形、双底，还是头肩底等形态突破，突破之后的理论高度通常等距于前形态高度。这就是说，该三角形突破之后，铜价大周期极可能会再度上涨一个三角形的高度。该三角形绝对高度为10747.50-4371.00=6376.5美元，再上行同样高度的理论目标即为10747.5+6376.5=17124美元，不难看出，随着时间推移，该位置可能与H1趋势线“共振”。进一步观察2015、2020年铜价4318、4371美元大双底。笔者首先将双底中的前半部中期牛市波段，即图示4318至7348美元上行波段（顶部同样取“切线”），作为铜价新牛市大周期“源生浪”。该源生浪向上的黄金分割理论位如图所示： 200%黄金分割理论位实际上就是4318.00、4371.00美元大双底形态突破之后的理论高度，即铜价在双底颈线7348美元之上，再上涨一个三角形的高度，该理论目标在10378.00美元。不难看出，2020年、2022年、2024年铜价三个中期高点，都有效受阻于该理论目标。如果铜价延续宏观牛市，有效突破200%理论助力之后，下一个理论强阻在哪里？笔者认为重点参考261.8%、300%、361.8%等黄金分割作用力。而423.6%黄金分割位也非常值得关注，它极可能与前面分析宏观三角形突破之后的理论位、H1轨道线，同时共振！小图3，首先呈现的是以2011年10190.00美元为起点，2015年4318.00美元为终点的熊市阻速线的妙用：其2/3线精确捕捉到了铜价2015年见底4318美元之后的中期牛市顶部。当2020年铜价向上有效突破2/3线之后，意味铜的牛市大周期确认了！进一步观察2020-2022年铜价从4371至10845美元的中期牛市波段，其回调的23.6%、38.2%、50%、61.8%各黄金分割位对铜价的中期作用力非常明显。尤其61.8%、50%理论位与H2趋势线共振时，其作用力更为精准、有效。继续观察1990年至今的LME铜价月K线超宏观趋势：三点定轨，确定铜价超宏观牛市运行轨道：首先确定超宏观趋势线，由2008年末的2818.0美元，以及此前的K线形态“下切点”确定超宏观牛市趋势线L1。再通过位于期间的2006年牛市顶部8790.0美元，平行与L1趋势线，确定超宏观牛市轨道L3。 L1L3通道即为1990年至今的LME铜价超宏观牛市通道。未来铜价延续牛市，需要高度注意来自轨道线L3的宏观技术阻力。图中，笔者再次给出了4318至7348美元牛市源生浪向上的各黄金分割位，需要注意其300%理论位，或361.8%黄金分割理论位是否与L3超宏观轨道线共振，并进一步与前面分析的宏观技术理论位共振。图中L2线为L1L3超宏观牛市通道的“中位线”，其反向延长线在1994-1995年精确构成铜价中期上行阻力。其在2006至2013年间，多次构成铜价中期调整支撑。并进一步在2020-2021年被突破后构成铜价回调支撑。2024-2025年，其对铜价的影响也非常明显，当前正与H2中长期牛市趋势线共振，应该对铜价构成极强技术支撑。最后让我们进一步观察LME铜价周线成本浪潮信息，以及COMEX期铜市场资金流向与分布特征，及铜价与美国制造业物价支付指数PMI（经理人指数）之间的关系：小图1，铜价与周线成本浪潮分布信息显示，前面分析的2017-2018年源生浪牛市顶部，刚好有效对应着成本浪潮海面强阻，再度证明笔者有关成本浪潮海面、海底中期作用力极强的理论正确性。 2020年铜价有效突破成本浪潮海面压力后至今，总体“飞翔”在海面之上的“空中”，宏观阻力相对较小，此乃典型牛市趋势特征。虽近年铜价运行颇为震荡，但并未影响其漂浮于海面之上，延续宏观牛市的本质特征。小图2、3、4、5分别为对冲基金在COMEX期铜市场中的净持仓、多头持仓、空头持仓、总持仓信息，并进一步结合小图6所示的美国制造业物价指数观察：铜价周期顶底与基金COMEX期铜净持仓、多头持仓、总持仓周期顶底趋势一致，并进一步与美国制造业物价支付指数周期顶底一致。当前基金多头持仓、多空双向总持仓位于十几年周期底部区，意味着铜价，以及欧美物价也可能位于中期底部区。基金净持仓位于十几年中位水平，单纯分析，中周期后市可上可下。影响其没与基金多头持仓、总持仓一样位于周期底部的根本原因，是基金空头持仓创下了十几年最低水平，基金根本不敢趋势性做空铜。上周特朗普亲临美联储总部，拍着美联储主席鲍威尔的肩膀（施压）说：该降息了！在美国政府诉求弱势美元的背景下，基金空头中期后市应该依然不敢主动大幅做空铜。这意味着中期后市，当前位于十几年中位水平的基金COMEX期铜净持仓主要具备向上的弹性空间，而不是向下。观小图6，美国物价支付指数PMI，最新数据为69.7，处于三年最高位。笔者一直将该指标视为美国通胀先行指标。参考其以往与铜价，基金COMEX期铜持仓关系，很显然当前铜价、基金多头持仓、净持仓未能迎合美国物价支付指数PMI的指引，后期跟随指引向上的可能性很大。此外，七月至今的波罗的海干散货航运指数已巨幅上涨51.59%，意味通胀已见上行苗头，铜矿及其它矿石都属于干散货。其它干散货行情：七月铁矿石价格已上涨超10%，创下近一年多最大月度涨幅；焦炭价格大幅上涨39.23%，创下3年10个月最大月度涨幅；螺纹钢也创出两年多最大月度涨幅。

杨易君黄金与金融投资07-28 09:41

A股头条：连续5个月超额续作！央行今日开展4000亿元MLF操作；两部门大动作！完善低价倾销认定标准，治理“内卷式”竞争

铂金跌0.65%报1413.18美元；现货钯金跌3.53%报1237.67美元；原油期货涨0.78美元，涨幅超1.19%报66.03美元，布伦特原油涨0.67美元，涨幅0.98%报69.18美元；天然气期货涨超0.55%报3.0940美元，汽油期货报2.1042美元，取暖油期货报2.4129美元。市场策略深综指再度上涨创新高，从2小时图来看，当前第三段直线拉升波段走出5浪结构，且实现了和第一波直线拉升的等长目标。分时周期技术指标可能形成顶背离，周五可继续关注会否冲高回落。沪指尚未创新高，周五也可能会再创新高。而银行股却在持续走低，这种背景下，沪指难有太大的作为。题材掘金商业化前夜我国科研团队实现高效体细胞克隆据报道，近日，中国科研团队发表体细胞克隆技术最新研究成果。该研究通过组合技术策略同时突破了体细胞克隆胚胎发育过程中着床前和着床后表观遗传障碍，实现了目前最高水平的小鼠体细胞克隆胚胎出生率，为哺乳动物高效体细胞克隆提供了一种切实可行的技术策略。标的：天康生物(sz002100)、冠昊生物(sz300238)等。政策大力扶持光刻材料取得重要进展据报道，清华大学官网介绍，日前，清华大学化学系许华平教授团队在极紫外（EUV）光刻材料上取得重要进展，开发出一种基于聚碲氧烷的新型光刻胶，为先进半导体制造中的关键材料提供了新的设计策略。标的：容大感光(sz300576)、南大光电(sz300346) 公告精选【重大事项】中钨高新：将积极关注并把握雅下水电工程市场机会津投城开：拟竞价购买天科数创名下别墅房产常熟银行：拟吸收合并三家村镇银行并设立分支机构农业银行：600亿元二级资本债券发行完毕先锋新材：公司及前实控人卢先锋因涉嫌信披违规遭证监会立案南京新百：控股股东、实控人因流动性债务危机主要资产被司法冻结安琪酵母：拟5.06亿元收购晟通糖业55%股权四连板韩建河山：公司股价可能存在非理性炒作风险四连板西藏旅游提示风险：公司股票可能存在市场情绪过热、非理性炒作苏博特：公司最新滚动市盈率及市净率显著高于同行业水准注意交易风险中铁工业：今日换手率显著高于日常注意交易风险富特科技：拟定增募资不超5.28亿元用于车载电源等项目永利股份：拟收购控股子公司尤利璞22.75%股权中旗新材：子公司中旗矿业签署采矿权出让合同海伦钢琴：公司实控人拟变更为崔永庆 7月25日复牌元力股份：拟购买同晟股份100%股权 7月25日复牌珠江股份：向特定对象发行股票申请获上交所审核通过宇邦新材：股东拟询价转让公司2.28%股份赛微微电：武岳峰投资及其一致行动人拟协议转让公司不超18%股份希荻微：存在对控股子公司Zinitix失去控制的风险统联精密：截至目前公司并未产生与人形机器人相关的收入也尚未收到明确的订单需求上纬新材：召开2025年第二次临时股东会通过了豁免公司现任及离任董监高自愿性股份限售承诺的议案 20CM四连板深水规院：目前未参与雅鲁藏布江下游水电工程建设富森美：董事长刘兵被留置副董事长刘云华代为履行职责三羊马：控股孙公司签订1.2亿元传感器类产品采购合同时空科技：实控人筹划公司控制权变更事项股票继续停牌【业绩】灵宝黄金：上半年净利同比预增330%至350% 乐山电力：上半年净利润790.31万元同比下降14.55% 煜邦电力：预计上半年归母净利润同比下降35.47%至45.28% 中国海诚：上半年净利润同比增长8.52% 威尔高：预计上半年净利润同比增长12.55%-30.87% 【增减持】天铁科技：控股股东、实际控制人王美雨拟减持不超过3%公司股份宁波色母：特定股东计划减持不超过1.38%公司股份贝泰妮：红杉聚业计划减持不超过2%公司股份闻泰科技：格力电器及其一致行动人拟合计减持不超2%公司股份可靠股份：特定股东拟减持公司不超2.69%股份爱迪特：股东计划合计减持不超过3%公司股份高能环境：上半年净利润5.02亿元同比增长20.85% 中石科技：特定股东计划减持不超过2.86%公司股份神州信息：股东拟减持不超过0.97%公司股份国投智能：股东拟减持不超1.35%公司股份姚记科技：控股股东及其一致行动人拟减持不超过3%公司股信安世纪：实控人之一、高管王翊心拟减持公司不超2.22%股份永安药业：黄冈永安拟减持公司股份不超263.23万股中环环保：金通安益减持计划期限届满未减持公司股份五方光电：控股股东一致行动人拟减持不超过0.93%公司股份交易提示【新股申购】汉桑科技（创业板）申购代码：301491 股票代码：301491 发行价格：28.91 发行市盈率：14.9 【可转债交易提示】精锻转债赎回，进入最后交易日【限售解禁】

金融界07-25 07:47

威尔鑫点金·׀ 美日关税协议冲击黄金避险需求金价受挫失守3400美元

42%，报收1411.97美元；国际现货钯金价格下跌0.04%，振幅3.44%，报收1272.75美元； NYMEX国际原油价格下跌0.05%，振幅1.63%，报收65.42美元；伦铜上涨0.36%，振幅0.84%，报收9933.50美元；伦铝下跌0.49%，振幅1.00%，报收2639.00美元；伦铅上涨0.69%，振幅1.76%，报收2028.50美元；伦锌上涨0.23%，振幅1.16%，报收2860.00美元；伦镍上涨0.29%，振幅1.13%，报收15575.00美元；伦锡上涨2.45%，振幅3.49%，报收34750.00美元；美股之标普上涨0.78%，道指上涨1.14%，纳指上涨0.61%。周三市场运行逻辑清晰：“美国又赢了”市场运行特征！且相关市场表现，清晰体现为华尔街塑造。周三最大的消息面为美日达成关税协议：美国对日本加征15%的关税，且日本承诺不反抗。此外，日本还承诺5500亿美元对美投资。看起来，美日关税博弈结局，美国完胜！黄金市场避险需求受到冲击，美股走强。至于商品市场，好像不关其事，总体在美元继续下跌中小幅走强。不难顺理成章地揣测，既然美国在美日关税博弈中完胜，接下来在与欧盟的博弈中是否同样相似，欧洲将服服帖帖接纳关税，不反抗？若如此，还有必要购买黄金避险吗？！既然美国看起来正“再一次伟大”，合理逻辑岂不是购买美股？周三美股走势是同样逻辑。在该消息面影响下，周三金价竟然无视美元继续下跌而大幅回落，日K线组合呈现“穿头破脚”、“倾盆大雨”K线形态合体，似意短期后市看空。周二表现最强的金价，在周三几乎最弱！观周三金价与美元指数分时盘口，不难发现“金价美元同跌”的局面，乃华尔街一手塑造。如金价、美元分时K线形态图示： A点以前的亚欧美盘面，金价、美元大体维持反向波动关系。只是就美元指数动态反弹幅度观察，金价跌幅略大，盘口压力较强。北京时间23点50分，没有任何数据消息刺激，美元、金价同时动态激挫，对应美股指数直线劲扬。非常明显，华尔街“在画线”！进一步回顾周三美日达成的关税消息，具体信息早在亚洲盘面就已明了。虽亚洲盘面金市承压，但更似前日金价大幅上行后，在美元动态反弹背景下的良性整固。周三消息还显示，美欧关税协议可能类似美日关税，美国对欧洲进口商品加征15%的关税。三位知情人士表示，布鲁塞尔方面可能同意所谓的对等关税，以避免美国总统威胁从8月1日起将关税提高到30%。知情人士了解到这项15%的最低关税将包括现有关税，布鲁塞尔认为该协议实质上是巩固了现状。目前为27.5%的汽车关税料将降至15%。这些人士还表示，欧盟将继续准备一项可能高达930亿欧元、最高税率30%的报复性关税方案，以防在8月1日前无法达成协议。虽看似美日、美欧关税即将以“美国赢了”的方式落地，但高盛认为达成关税无助于缓解美元下行压力。高盛经济学家在一份报告中表示，“广泛提高关税将对美国相对前景造成压力，从而继续削弱美元强势。” 若如此，“达成关税”对金市的利空冲击可能是短暂的。此后，美元中长期运行趋势，以及关税达成之后如何影响通胀趋势，才会对黄金市场产生更深远的影响。笔者昨日文章谈到，金市技术面正迎来是否形成“三角形”突破的关键期：如果金价从时间、空间上确认突破H2、H3线压力，可望迎来新一轮涨势。而如果突破受阻，首先应该关注三角形下沿H1趋势线的支撑情况。若继续有效击穿，金价可能大幅下跌，测试图示阻速线2/3线支撑。虽周三金价突破受挫，但距离H1线支撑尚远。且鉴于周三金价的大幅回落，有很明显的华尔街“画线”之嫌，持续性存疑。当然，前提是美元延续弱势！若美元超跌反弹，不排除金价继续受到“顺势”打压。此外，继周二之后，周三国内金市盘面继续呈现较强卖压，如国际现货金价日K线，上海两大交易所金价升贴水状况，理论人民币现货金价信息图示：周三上海黄金交易所AUTD金价相较于理论人民币金价贴水扩大至0.6元/克，连续第二日贴水。但上海期货交易所期金相较于理论人民币金价升水3.56元/克。且对比观察昨日与D位置信息：昨日上海期金升水高于D位置，但昨日上海AUTD金价升贴水状况却低于D位置，继续体现现货市场去库存压力较大。此外，今年5月C位置前，国内两大交易所金价相较于理论人民币金价的升贴水状况，与国际金价强弱趋势一致，体现出国内黄金市场需求对国际金市的有效影响。但在C位置后，国内两大交易所金价升贴水趋势与国际金价运行趋势完全相反：CD区间，国内黄金需求减弱，但国际需求强化；DE区间，国内需求强化，但国际市场抛压加大；E位置至今，国内需求减弱，国际需求强化。进一步对比观察国内两大交易所金价信息，期金相较于现货金价的升水幅度加大，意味着虽然金商去库存意愿较强，但期金市场对应的投资、投机抛压不大。且去库存很容易“触底”。此外，近期其它贵金属总体维持强势，金银ETF持仓趋势上行，意味着金价未必会持续回落：今年2至4月，全球最大的黄金EFT-SPDR持仓大幅增加，对应金价走势凌厉。期间全球最大的白银ETF-Ishares增持趋势不如黄金ETF-SPDR，对应白银市场走势弱于黄金。 5月至今，全球最大的黄金EFT-SPDR持仓总体高位持稳，其持仓形态与金价形态一致。但全球最大的白银ETF-Ishares增仓趋势远强于黄金ETF-SPDR，对应银价大幅上行。就目前金银ETF持仓形态趋势观察，暂难看到金价趋势性转弱的信号。

杨易君黄金与金融投资07-24 21:37

【黄金收评】贸易忧虑升温+美债收益率走低助攻黄金涨超1% 创五周新高

货上涨0.82%，报39.655美元；现货钯金上涨1.51%，报1280.53美元/盎司，走势强于铂金；现货铂金下跌0.39%，报1444.99美元/盎司，呈现震荡整理；费城金银指数收涨2.66%，报217.56点，反映整体矿业板块情绪转暖。后市展望：聚焦美联储会议与AI科技板块溢出效应展望本周后市，市场重点关注：美联储FOMC政策会议将在下周举行，尽管本次会议料将维持利率不变，但投资者已开始押注10月降息可能；美联储副主席鲍曼周二重申央行应保持政策独立性，而鲍威尔即将出席的政策会议可能释放进一步信号；通胀方面，随着关税成本向消费品传导的迹象显现，鲍威尔此前已警告通胀或将在夏季再度加速。黄金作为避险与抗通胀资产，在上述背景下或仍将获得资金青睐。尤其在美债收益率持续走弱、市场风险偏好降低的情况下，黄金的配置价值正在上升。

丰雪鑫9907-23 05:53

【黄金收评】避险情绪升温黄金强势突破3400美元关口创五周新高

.46%，报1450.20美元/盎司；现货钯金上涨1.42%，报1261.86美元/盎司；COMEX铜期货上涨0.62%，报5.639美元/磅。编辑点评：黄金站上关键技术关口多重利多支撑中期偏强格局本周金价迎来“关键节点”行情。贸易政策、美元波动、央行动向及避险资金流动将成为金市多空博弈的核心驱动力。若美联储政策走向进一步偏鸽，或8月1日前地缘冲突升级，黄金有望进一步测试年内高位。

丰雪鑫9907-22 05:43

【黄金收评】经济数据亮眼美元走强联储官员放鹰打压多头情绪国际金价自高位回落

黄金承压，但贵金属市场内部分化明显：现货钯金上涨3.38%，报1277.98美元/盎司，刷新去年9月以来高点；现货铂金上涨3.13%，报1466.89美元/盎司，自美东时间22:47后快速拉升。 RJO分析师指出：“地缘紧张局势引发投资者对俄罗斯钯金供应的忧虑，钯金价格快速上扬。铂金则受到工业需求复苏与技术面突破的推动。” 钯金市场的波动性在近期显著加剧，而资金面与预期炒作也对其上涨构成助推。白银震荡走高铜价延续疲软现货白银上涨0.56%，报38.1242美元/盎司； COMEX白银期货上涨0.72%，报38.395美元/盎司； COMEX铜期货下跌0.42%，报5.4955美元/磅。白银延续震荡上行趋势，受益于工业属性与通胀预期支撑。而铜价则因中国经济复苏仍偏弱、加上美元反弹，短线陷入调整。贸易风险升温投资者关注8月前后动向在宏观层面，特朗普政府与日本就25%关税进行紧急谈判，目标是在8月1日之前达成协议。若谈判破裂，美国将再次对外贸易施压，可能引发新一轮市场动荡。此外，瑞士6月黄金出口激增44%，大量黄金从美国经瑞士流向英国，反映出部分机构仍在增持实物黄金对冲潜在政策与市场风险。 City Index分析师Fawad Razaq表示：“若特朗普的贸易威胁成真，不排除黄金在下半年挑战历史高位。” 编辑点评：短期震荡调整关键看美联储与地缘局势走向综合来看，金价短期受到宏观利空因素压制，但下半年走势仍取决于以下几点：美联储政策转向节奏；特朗普贸易政策实际落地情况；全球地缘政治（特别是中东、俄罗斯）发展态势；市场对经济周期拐点的判断变化。技术面上，金价仍处于长期上涨趋势之中，若能守住3300美元/盎司关口，仍有望在后续再度上探3350/3380美元/盎司阻力。

丰雪鑫99 1评论07-18 05:20

A股头条：国常会最新部署，事关新能源汽车产业；特斯拉新品来了！车圈竞争将更加激烈；电力股炒作刚退潮又添一把火，7月16日电力负荷再创历史新高

铂金涨3.97%报1422.56美元，现货钯金涨3.51%报1236.52美元；现货白银涨0.57%报37.9223美元，白银期货涨0.07%报38.135美元；铜期货跌0.06%报5.5125美元；原油期货收跌0.14美元，跌幅0.21%报66.38美元，布伦特9月原油期货收报68.52美元；天然气期货涨超0.79%报3.5510美元，汽油期货报2.1440美元，取暖油期货报2.3915美元；英国天然气期货涨1.55%，荷兰天然气期货涨0.87%。市场策略从深综指来看，8日中阳线后持续6天小K线震荡，出现这种走势，要么就是上涨中继，后面会加速；要就是震荡筑顶，将出现中长阴。当前指数再度来到大型震荡平台上轨，压力很大，如果没有新的利好，想要拉大中阳线向上突破难度很大，接下来静待变盘。题材掘金公安部出手保护知识产权服务高质量发展为高标准做好知识产权保护工作，高质量服务经济社会发展，公安部日前印发实施《关于依法打击知识产权犯罪服务高质量发展的意见》。《意见》明确，要向保护科技创新精准发力，深入开展防范打击商业秘密犯罪“安芯”专项工作，依法严厉打击侵犯商业秘密犯罪，助力因地制宜发展新质生产力。《意见》提出，对知识产权犯罪实施精准打击、深度打击、规模打击、联动打击，提升打击质效。《意见》强调，要加强法制建设，实现打击知识产权犯罪工作与科技、产业和经贸等战略部署、重大任务政策协同、目标协同。京华激光(sh603607)、安妮股份(sz002235) 智能入口 eSIM技术手机端迈入商用据报道，近日，随着有关iPhone 17 Air可能仅支持eSIM的消息持续引发关注，国内eSIM业务也逐渐浮出水面。中国联通正式上线了eSIM手机业务的开通页面，标志着该技术已迈入手机端的商用试验阶段。根据官方信息，用户如为首次办理，需通过线下渠道完成相关手续。此前，OPPO WATCH X2系列于7月11日宣布重新接入中国移动的eSIM服务，成为智能穿戴设备领域eSIM应用回暖的重要信号。如今，中国联通将eSIM推进至手机商用试验阶段，也预示着eSIM在移动终端领域的广泛应用正加速到来。标的：美格智能(sz002881)、澄天伟业(sz300689) 公告精选【重大事项】邮储银行：拟出资100亿元设立中邮金融资产投资有限公司安克创新：公司正在研究境外发行股份相关事项尚纬股份：拟向控股股东福华化学发行股票募资不超11.44亿元物产中大：控股子公司拟14.57亿元收购南太湖科技100%股权美迪凯：拟20亿韩元收购海硕力、INNOWAVE VIETNAM100%股权风神股份：拟定增募资不超11亿元用于高性能巨型工程子午胎扩能增效项目拓新药业：拟对仅三生物增资1000万元三生物实现了高纯度麦角硫因的制备 *ST创兴：王相荣成为公司实际控制人合盛硅业：控股股东合盛集团拟转让5.08%公司股份上海谊众：股东拟询价转让1%公司股份葵花药业：产品获得上市许可受理四连板上海物贸：公司基本面未发生重大变化海南银行：行长刘国鑫任职资格获批威力传动：公司总裁常晓薇因个人原因辞职中望软件：收到政府补助款项共计2800万元恒而达：与天工国际签订了《战略合作框架协议》中熔电气：投资11.41亿元建设赛诺克新能源科技园项目山高环能：拟向实际控制人控制的公司发行股票控股股东将变更为高速产投众辰科技：公司应用于人形机器人相关产品的收入占整体收入的比例不超过1% 珠海冠宇：终审胜诉驳回ATL的诉讼请求美迪凯：拟20亿韩元收购海硕力、INNOWAVE VIETNAM100%股权力星股份：终止收购飞燕钢球控股权白云电器：预中标1.64亿元国家电网采购项目金帝股份：与璧山区政府签订不低于15亿元工业项目投资合同精工钢构：签约沙特5.5亿元吉达体育场及周边体育村项目项目将用于足球世界杯赛事【业绩】品茗科技：上半年净利同比预增231.79%至302.89% 北鼎股份业绩快报：上半年净利润5582.88万元，同比增长74.92% 天德钰业绩快报：预计上半年净利1.52亿元，同比增长50.89% 双林股份：上半年净利同比预增1%—25% 华之杰：第一季度净利4431.11万元拟每股派0.4元恒银科技：预计上半年净利1350万元到1620万元同比扭亏为盈 *ST精伦：预计上半年亏损1900万元到2200万元申能股份：上半年发电量259.51亿千瓦时同比减少1.7% 【增减持】亚信安全：股东拟合计减持不超3%公司股份福莱新材：股东拟减持不超1.33%公司股份利亚德：控股股东李军拟向一致行动人转让不超过2%股份中宠股份：控股股东之一致行动人计划减持不超过1.5%股份科思股份：实控人之一周久京计划减持不超公司总股本3% 泰林生物：股东高得投资拟减持不超过1.5%公司股份汇成真空：股东南山架桥拟减持不超过3%公司股份超卓航科：股东航证科创拟减持不超3%公司股份【回购】华源控股：拟2000万元—4000万元回购公司股份太极集团：拟8000万元-1.2亿元回购公司股份交易提示【可转债交易提示】兴森转债进入最后交易日 Z陵转债、Z恒转债、南银转债进入最后转股日【限售解禁】

金融界07-17 07:47

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