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张津镭：不断冲击2000关口，下周黄金操作建议

息25个基点的可能性仅为25%。昨日瑞士央行强调瑞银收购瑞信避免了一场金融灾难。美国财政部长耶伦试图让紧张不安的投资者放心，称美国的银行存款是安全的，并承诺政策制定者有更多的火力来应对任何危机。其避险有所消退，这也周五部分多头坚定的获利出场从而带来不少回落。昨日黄金走了一个冲高回落行情，白盘一直震荡反弹，1995进场空单，2000加仓空单，笔者坚定看周五回落走势，随后果不其然，美盘开始回落，最低是到了1975一线，只是那太晚了，空单只是在1980设置止盈自动离场。最终收盘于1977美元，日线收于一根阴线。

黄金分析张津镭2023-03-25

市场周评：大事不断的一周！又一银行巨头恐爆雷？美元上演绝地反击金价“高台跳水”

央行、加拿大央行、日本央行、欧洲央行、瑞士央行当天宣布，采取协调行动，通过常设美元流动性互换协议，增加流动性供应。声明称：“为了增强美元互换安排在提供流动性方面的有效性，目前提供美元互换操作的央行已同意将7天期互换操作的频率从每周增加到每天。”美联储表示，每日操作从3月20日周一开始，并将至少持续到4月底。美联储加息25个基点但暗示加息即将结束美联储当地时间周三宣布加息25个基点，表达了对近期银行业危机的谨慎态度，并暗示加息即将结束。此次加息后，美国联邦基金基准利率的目标区间已升至4.75%-5%。这是美联储自2022年3月以来的第九次加息，制定利率的联邦公开市场委员会(FOMC)指出，未来的加息并不确定，将在很大程度上取决于未来的数据。 FOMC会后声明称：“委员会将密切关注传入的信息并评估对货币政策的影响。委员会预计，为了实现足够限制性的政策立场、以使通胀率随着时间的推移恢复到2%，一些额外的政策收紧可能是适当的。”这一措辞背离了此前的声明，即“持续加息”将是降低通胀的合适方式。这种软化基调，是在银行危机引发对系统稳定性的担忧之际出现的。FOMC声明指出了最近银行业危机事件可能产生的影响。面对硅谷银行(SVB)和Signature Bank突然倒闭的消息，美联储在最新声明中删除了“持续加息”的字眼。自2022年3月16日启动加息周期以来，每份政策声明都有出现这样的措辞。 Corpay首席市场策略师Karl Schamotta表示：“美联储确实选择阻力较小的路径，在加息同时，也提供相对鸽派的利率前景，基本上给了市场他们想要的东西。” 美联储还公布了备受金融市场关注的经济预测概要。与去年12月的概要相比，美联储将今年和明年的GDP增速预期中值分别下调了0.1和0.4个百分点至0.4%和1.2%，将今年和明年的通胀预期、核心PCE价格指数中值各上调0.1个百分点至3.6%和2.6%。此外，概要里的加息路径点阵图显示，联邦基金利率到2023年年末预将达到5.1%，与美联储官员12月的预测中值一致，暗示今年再加息一次后本轮加息将结束。悉尼Betashares Holdings的高级基金经理Chamath De Silva表示：“点阵图没有被调高，鲍威尔承认短期内可能会暂停加息，这基本上为投资者打开绿灯。鲍威尔的暗示进一步支持了这一猜测，即金融状况可能已经通过银行渠道的信贷收缩而收紧，这更加降低了进一步加息的必要性。” 有“美联储传声筒”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos评论称，美联储再次加息25个基点，但暗示银行系统的动荡可能比两周前预期的更早地结束其加息行动。Timiraos补充道，美联储官员们在会后的政策声明中暗示，他们可能很快就会停止加息。委员会预计，一些额外的政策收紧可能是合适的。他们放弃了在前八份声明中使用的措辞，即委员会预计“持续加息”将是合适的。尽管美联储主席鲍威尔在新闻发布会上发表的言论被认为意味着美联储可能即将结束加息周期，但他也表示，对抗通胀的斗争还没有结束。鲍威尔说：“将通货膨胀率降至2%的过程还有很长的路要走，而且很可能是坎坷的。” 此外，鲍威尔承认，银行系统最近发生的事件可能会导致信贷条件收紧，这可能是美联储的语气有所软化的原因。不过，鲍威尔表示，在2023年剩余时间里，“降息不在我们的基本假设范围内”。鲍威尔在新闻发布会上表示，他们曾经考虑过暂停加息，但加息的决定得到了委员会很强的共识支持。在评估是否需要进一步加息时，将特别关注信贷紧缩的影响，如果需要将利率上调至高于预期，他们会那样做。耶伦改口：政府已准备好采取额外措施保证储户资金安全美国财政部长耶伦当地时间周四出席国会众议院一委员会听证会时表示，政府已准备好采取额外措施保证储户资金安全。耶伦在众议院委员会听证会上的发言与一天前在参议院发言相比明显“改口”。耶伦周四出席众议院拨款委员会附属委员会听证会时表示，针对硅谷银行和签名银行，政府已采取“强有力”措施保证了储户资金安全。如果未来出现类似情况，政府已经准备好采取额外措施保证美国民众存款安全。当地时间周三，耶伦在出席参议院听证会时表示，尽管硅谷银行和签名银行相继关闭引发市场动荡，但美国银行体系仍然健全，政府目前并不考虑为所有银行存款提供“全面保险”。耶伦在周三参议院听证会上表示，由联邦存款保险公司(FDIC)覆盖所有银行存款的做法“不是我们考虑的内容”。耶伦表示，“重要的是要明确：倒闭银行的股东和债务持有人不受政府的保护。这些银行的处置程序所造成的损失不由纳税人承担。对存款的保护由存款保险基金提供，而该基金的资金来源是受保银行的保费。” 耶伦在听证会上还表示，当股东和投资者还在蒙受损失时，对银行倒闭负有责任的高管不应获利。耶伦说：“这是一种重要的问责形式，我们很乐意在立法方面与诸位合作。重要的是要说清楚：倒闭银行的股东和债权人不受政府的保护。” 在一些中型银行倒闭后，耶伦一直是白宫恢复美国银行业稳定并安抚金融市场的核心人物。金融博客Zerohedge撰文称，在周三引发市场暴跌甚至促使阿克曼指责她引发新的银行挤兑之后，76 岁高龄的耶伦连续第二天在国会山作证，并意识到除了引发经济衰退和摧毁美国银行体系之外，还可能炸毁市场，因此改变了她证词的一个关键部分。又一银行巨头爆雷？德国总理、欧央行行长急忙安抚市场周五，德意志银行股价大幅下跌，此前这家德国银行的信用违约互换(CDC)飙升，但没有明显的催化剂。此举似乎再次引发了人们对欧洲银行业健康状况的担忧。此种情形下，德国总理朔尔茨和欧洲央行行长相继发言试图安抚市场。由于对欧洲银行稳定性的担忧持续存在，周四晚间CDC飙升后，德意志银行欧股收市下跌8.66%，3月1日以来则大跌28%。日内稍早，德银股价一度大跌15%。标普全球市场情报数据显示，德意志银行五年期CDS较周五早些时候再下跌7个基点，至208个基点，仍为2018年底以来的最高水平。信用违约掉期是一种为公司债券持有人防范公司违约的保险形式。德意志银行股份是一家跨国银行，总部位于德国法兰克福，并在纽约证券交易所及法兰克福证券交易所上市，由克里斯蒂安·索温任首席执行长，保罗·阿赫莱特纳任监事长。德意志银行股份公司是全世界最大的投资银行之一。全球十大外汇交易商之首，市占率为15.68%。德意志银行1870年成立于德国柏林，不久便在不莱梅和汉堡建立分行；1872年，其上海和横滨分行开业，接着又在1873年成立了伦敦分行。美国硅谷银行破产后，投资者担心这种情况会蔓延，而美联储周三进一步收紧货币政策加剧了这种担忧。德国总理朔尔茨周五在布鲁塞尔举行的新闻发布会上表示，德意志银行已经“彻底重组并使其业务模式现代化，是一家盈利能力非常强的银行”，并补充称，没有理由对其未来进行揣测。欧洲央行行长拉加德也试图缓解市场担忧，称由于强劲的资本、流动性状况和2008年后的改革，欧元区银行业具有韧性。她还表示，欧洲央行已准备好在必要时向金融体系提供流动性。市场随后小幅收窄跌幅。欧洲央行管委森特诺则表示，目前没有看到欧洲金融系统存在紧张迹象，欧元区银行没有像瑞士信贷那样的问题。美联储“鹰王”重磅发声上调终端利率预期美联储“鹰王”、圣路易联储主席布拉德周五表示，美国第一季的经济数据强于预期，有鉴于经济持续强劲，他提高对今年终端利率的预测。该预测是基于银行业压力会缓解的假设。布拉德解释称，他之前对终端利率的预期是5.375%，现在是提高25个基点至5.625%，以回应更强劲的经济数据，而上调利率预期是基于一个假设——未来几周和几个月内，金融压力会减轻。不过倘若金融压力恶化，也可能会下调利率预期，但这不是他认为有可能的情境。布拉德表示，继续采取审慎的宏观政策可以遏制金融风险，同时适当的货币政策可以继续对通货膨胀施加下行压力。他还强调，放弃2%的通胀目标是“灾难性”的。今年，布拉德在货币政策上没有投票权。去年作为FOMC的票委，他常常发表支持货币紧缩的激进言论，被外界认为是美联储中最“鹰派”的官员。除了布拉德外，亚特兰大联储主席博斯蒂克、里奇蒙德联储主席巴尔金也在同日发表言论，两人都表达出支持美联储加息的观点，强调通胀依然过高、就业市场紧俏，因此加息的理由非常充分。美元上演绝地反击金价突破2000美元后跳水在德意志银行拖累欧洲银行股暴跌后，对银行业的紧张情绪挥之不去，令避险资金涌向美元，加之圣路易联储主席布拉德发表鹰派言论，美元指数周五上升，英镑、欧元等主要货币走软。衡量美元兑六种主要货币汇率的ICE美元指数周五上升0.44%，报103.11，盘中最高触及103.36；周四美元指数一度跌至101.91，为本周低点。 (美元指数日线图来源：FX168) 英镑/美元周五下挫约0.5%至1.2230。欧元/美元下跌近0.7%至1.0759；澳元/美元贬值0.6%至0.6645。德意志银行的CDS周五飙升，导致该行在德国股市的股价一度暴跌近15%，并拖累欧洲银行股，投资人担忧，这起2008年金融危机以来最严重的银行业动荡可能还没受到控制。 FXStreet.com分析师Joseph Trevisani说：“多年来，每当察觉到有可能或是真的出现根深蒂固的问题时，人们就会转向美元，我认为现在的情况就是这样。” 受美元反弹打压，周五现货黄金收报1975.52美元/盎司，大幅下跌17.04美元或0.86%，日内最高触及2003.04美元/盎司，最低触及1975.15美元/盎司。本周，现货黄金下跌13.15美元或0.66%。道明证券大宗商品市场策略主管Bart Melek表示，美元上扬，加上美股午盘反弹代表风险偏好回升，可能是促使金价周五走低的因素。 BullionVault研究主任Adrian Ash指出，黄金再次遭遇2000美元/盎司阻力。和2008年一样，当年贝尔斯登接受救助让黄金首度站上1000美元/盎司，被焦虑的存户和投资人买进，然而一旦遇到真正的危机，无论是什么资产都会被抛售，因此假如股票大跌，黄金也难逃劫数。瑞银分析师Giovanni Staunovo表示，尽管部分获利了结和美元走强令黄金承压，但投资者可能会利用任何下跌机会增持黄金，从而在未来12个月引领金价走高。自硅谷银行3月10日倒闭以来，黄金一直受益于避险需求。FXTM市场分析师Lukman Otunuga指出，黄金仍受多个基本面因素影响，包括美联储利率预期、对银行业的恐慌、美元强弱、美债殖利率的起伏。本周，20位华尔街分析师参加了Kitco News的黄金调查。在参与者中，有13位分析师(占65%)看好近期金价的表现。与此同时，5位分析师(25%)下周看空黄金，2位分析师(10%)认为价格将横盘震荡。与此同时，网上投票共有896人次参与。在这些受访者中，有639人(71%)预计下周金价将上升。另有152人(17%)认为金价会走低，105人(12%)持中性态度。散户投资者对黄金市场的信心处于一年多来的最高水平。与此同时，本周投票的参与度达到年初以来的最高水平，表明投资者对黄金的兴趣日益浓厚。美股周线收高德银状况备受关注因市场对银行业危机蔓延感到担忧，美股周五早盘低迷，道指一度下跌逾300点，但随着欧洲央行和德国总理发表安抚市场的言论后，股市出现反弹。道指周五上升132.28点，升幅为0.41%，报32237.53点；纳指上升36.56点，升幅为0.31%，报11823.96点；标普500指数上升22.27点，升幅为0.56%，报3970.99点。本周道指上升1.18%，标普500指数上升1.39%，纳指上升1.66%。德意志银行在美国上市的股票收跌3%，盘中一度下挫逾8%。此前这家德国银行的信用违约掉期大幅上涨，引起了市场对欧洲银行业健康状况的担忧。欧美银行危机仍是市场焦点。投资者担心德意志银行将成为瑞士信贷暴雷之后的最新受害者。美国财长耶伦周五紧急召开金融稳定监督委员会(FSOC)会议，美国财政部会后声明指出，FSOC同意，尽管一些银行机构面临压力，但美国银行体系仍然稳健且有弹性。摩根大通全球市场策略师Michael Bell表示，投资者正试图确定“对银行系统的担忧将在多大程度上导致信贷情况进一步收紧”。Bell指出，这将决定股市的前景，美国和欧洲经济衰退的风险都有所上升，根据历史经验，经济低迷对市场而言绝不是好消息。不过，他也表示，各国央行和监管机构可能会对银行业面临的压力继续做出回应。美国合众银行财富管理部门全美投资策略师Tom Hainlin表示：“市场波动的主要驱动因素，是投资者评估价格稳定和金融稳定之间的拉锯战。美联储有责任抑制通胀，同时限制可能因持续加息而对资本市场活动的进一步压力。” 对欧洲银行的担忧令油价回吐本周部分涨幅由于对美国和欧洲银行业的担忧情绪再起，重燃市场对信贷紧缩和经济衰退的担忧，原油期货价格周五收低，吐回本周部分涨幅。周五，纽约商品交易所原油市场5月交割的西德克萨斯中质原油(WTI)期货价格收市下跌70美分，或1%，报69.26美元/桶。但本周仍收高3.5%。 5月交割布伦特原油期货价格收市下跌92美分或1.2%，报74.99美元/桶，但本周仍收高 2.8%。分析师称，更广泛的经济担忧——特别关于欧美银行业状况的担忧，仍是原油市场最突出、最大的中期风险因素，因为交易员普遍预计原油需求存在下行风险。 City Index和FOREX.com市场分析师Fawad Razaqzada表示，市场有一些预期主要央行将暂停加息，但这并非经济得到缓解。加息对银行业的冲击在过去几周已浮现，但对经济的全面影响尚未显现。 SPI资产管理公司管理人Stephen Innes周五表示，石油市场目前最大的风险是信贷收紧，原因在于这个可能负面冲击全球石油需求。Innes表示，虽然全球银行业爆发危机，但“我们认为这对供应或需求的影响相对有限”。

tqttier2023-03-25

Kitco调查：多头已完全控制市场！金价再次叩开2000美元大关黄金料迎来异常看涨一幕

临破产的金融机构是不切实际的。美联储和瑞士央行的反应清楚地表明，在紧要关头，央行将会做央行一贯做的事情，即向问题砸钱。因此，美联储正准备在通胀尚未被击败、经济在脆弱的金融体系下陷入衰退之前暂停加息。这对黄金来说异常看涨。” 然而，并非所有分析师都看好黄金。一些分析师表示，银行危机的任何缓解都可能导致黄金的强烈抛售。 Bannockburn Global Forex董事总经理Marc Chandler表示，黄金市场面临一些强大的技术障碍。 “金价需要升至3月20日接近2010美元的高点，才能维持涨势。我很谨慎。缓慢随机指标正在减弱，我怀疑今年市场不可能大幅下调100个基点。下周的个人消费支出(PCE)平减指数报告预计将显示核心通胀率持平，整体通胀率小幅下降，两者均处于较高水平，”他表示。 Barchart.com高级市场分析师Darin Newsom说，他也认为黄金市场的势头正在放缓。他指出，他已经看空黄金几周了。 “我要么固执，要么愚蠢，这些年来，这两种说法都被说了很多次。我仍然认为6月合约已经见顶，这次是周一的高点2031.70美元，”他说。“其他消息，美元指数在日线图上正努力进入短期上升趋势，而联邦基金期货远期曲线继续表明6月将降息。未来会很有趣。”

夏洛特2023-03-25

会员

【欧股收市】欧洲股市周五收低行长拉加德重塑市场信心德意志银行潜在“暴雷”影响发酵

，此举在英国通胀意外跃升后被市场消化。瑞士央行将基准利率上调了50个基点。这两项决定都发生在美联储加息25个基点的阴影下。全球市场也一直在消化美国财政部长珍妮特耶伦的最新评论，她周四表示，由于对美国地区性银行的担忧，用于支持硅谷银行和Signature银行客户的紧急行动可能会再次部署。亚太市场周五收盘涨跌互见，而美国股市在早盘下跌。

阿泰尔2023-03-25

激增近1000亿美元！美联储资产负债表又要“上天”了？

需要获得美元。这可能是瑞信或瑞银，或者瑞士央行某个特殊目的机构。　　注：所谓的FIMA回购机制成立于2020年3月，以缓解新冠疫情造成的全球美元紧张。FIMA帐户持有人得以将持有的美国公债售予美联储以换取美元。　　这也是美联储的美元流动性掉期在过去一周只上升到5.87亿美元的原因。　　因为真正需要关注的是大量的外国回购，这也是来自海外的美元稀缺的原因。　　可笑的是，美联储QT仍同时发生，美联储持有的美债减少了35亿美元至7.937万亿美元。　　问题是，在美联储的紧急贷款再增加1000亿美元之后，信贷危机的顶峰是否到了？在昨天之前，这种说法可能是正确的，但在过去48小时内，正是耶伦外行的言论导致了银行股暴跌。　　无论如何，这意味着我们需要再等一周，直到下一次美联储公布新的资产负债表数据，看看美联储的各种紧急工具使用是在减少还是继续增加，以及最终是否会被量化宽松等永久性储备工具所取代，就像2008年金融危机后发生的那样。　　在美联储向金融体系注入大量紧急储备的同时，那些想知道这些储备去向的人应该看看美联储飙升的逆回购工具，以及货币市场基金，它们最近一直在大量吸收现金，这在很大程度上是由于储户将资金从美国银行业撤出。　　在截至3月22日的当周，货币市场基金的资金量攀升至新高，因为对银行业的担忧继续冲击全球市场。根据美国投资公司协会的数据，在截至3月22日的当周，约有1174亿美元流入美国货币市场基金，使后者总资产达到前所未有的5.132万亿美元，而截至3月15日的当周仅为5.01万亿美元。换句话说，过去两周的资金流入总额超过2380亿美元。　　此前资金流入主要是由更具吸引力的利率推动的，但本月的流入明显是受到了对一些较小银行稳定性担忧的推动。　　道明证券策略师Gennadiy Goldberg表示：“这与银行系统持续的存款外逃相一致，储户通过货币基金间接将现金投资于政府债券，避开银行信贷。‘资金离开银行系统后去了哪里？’，答案现在很清楚了。” 　　随着国债偿付和联邦住房贷款银行的发债持续正常化，短期债券供应不足，更多现金可能仍将留在美联储的逆回购协议工具（RRP）中。周四，约99家交易对手持有2.234万亿美元的RRP，虽然低于前一交易日的2.28万亿美元，但跟2023年的高点相差不远。

金融界2023-03-25

美联储美元互换安排使用量过去一周仅有5.905亿美元表明主要央行对资金需求并不急迫

美元互换安排，而瑞信危机期间备受关注的瑞士央行动用了1.07亿美元；欧洲央行前一周约使用了4.695亿美元的美联储美元互换安排，日本央行约动用100万美元。　　这一数字远低于2020年疫情早期达到的水平，表明全球主要央行对资金的需求并不急迫。此前出于对全球银行业的担忧，央行官员将互换安排的操作频率增加到每天。

金融界2023-03-25

警告接连响起！瑞信债券减记影响深远银行业危机恐有蔓延风险

并购案落地。为促成瑞银与瑞信的合作，瑞士央行开出了优惠条件，包括向瑞银提供约1000亿瑞郎的流动性，还为瑞银担保了90亿瑞郎的损失。与此同时，在瑞士央行支持瑞银收购瑞信后，面值约160亿瑞郎的瑞信AT1债券被完全减记。 AT1债券本质上是一种银行用于补充一级资本的可转债，是Cocos债券（或有可转换债券）最常见的形式。这是在全球金融危机后欧洲监管架构下设计的产物，即系统重要性银行需要更多的资本金来保障银行安全。从投资角度来看，这类资产属于安全等级较高的资产。一般而言，债券的优先权高于股票，意味着一般是股东先亏损归零后才轮到债券。但这次的交易中，AT1债券先于股票归零，激怒了AT1债券持有人。仍旧持有这些债券的机构怒不可遏，认为这是一个无视市场惯例甚至可能违法的决定。 “问题不在于监管机构对我们的偿付能力是否有信心？而是市场对我们的流动性有信心吗？”Winters说，他指的是欧洲和美国最近的银行业危机此外，穆迪(Moody's)表示，本月早些时候始于硅谷银行(Silicon Valley bank)的银行业动荡的影响仍有蔓延的风险，尽管政策制定者对危机做出了迅速反应。该评级机构的策略师在周四的一份报告中说，他们普遍预计美联储(Fed)和其他监管机构将成功遏制连锁反应，但出现更大范围压力的可能性仍然存在。穆迪写道：“在不确定的经济环境和投资者信心依然脆弱的情况下，风险在于，政策制定者将无法遏制当前的动荡，将在银行业内外产生更持久、更严重的影响。” 即使在银行危机之前，它就预测全球信贷状况将在2023年减弱，因为货币政策收紧拖累了增长，并导致一些国家出现衰退。但现在，金融状况保持收紧的时间越长，压力蔓延到银行部门以外的可能性就越大，造成的金融和经济损失超过穆迪的预期。报告列出了可能发生溢出效应的三个主要渠道：对陷入困境的银行的敞口、市场参与者避险情绪加剧以及政策风险。穆迪称，“银行信贷紧缩”和风险厌恶情绪加剧，将对流动性受限的实体产生最直接的影响，同时也会导致银行和投资者变得越来越谨慎。 “在这种环境下，正如最近的银行倒闭所表明的那样，利率风险、资产负债错配、资产或负债高度集中、治理不善、盈利能力低、杠杆率高以及脆弱的商业模式，都有可能引发冲击，”报告说，并补充说，银行并不是唯一面临这些冲击的机构。与此同时，随着美联储周三再次加息25个基点，政策制定者仍面临进一步挑战。这些策略师说，银行业动荡使美联储长达一年的对抗通胀的斗争更加复杂，也加大了实现软着陆的难度。 “在我们的基准预测中，我们预计，随着风险的出现，政策反应将迅速，从而防止实体层面的风险演变为系统性风险，”穆迪说，“但调整政策仍然具有挑战性，这增加了政策失误、限制或意外后果可能导致信贷环境进一步恶化的风险。”

厉害啦2023-03-24

突发！一则消息传来瑞银暴跌市场避险卷土重来：美元反弹、黄金盯紧2000关口

胀意外飙升后，市场已消化了这一举措。瑞士央行将基准利率上调了50个基点。这两项决定都是在美联储加息25个基点的阴影下做出的。在美联储暗示今年只会再加息25个基点后，周四美国股市震荡收高，欧洲股市收低。交易员仍对银行业的问题保持警惕，这些问题是在美联储快速加息周期中积累起来的。美国银行股周四暴跌，尽管财政部长珍妮特·耶伦告诉国会议员，她准备在必要时采取进一步措施保护存款。衡量美国金融权重的指标跌至2020年11月以来的最低水平。债市方面，避险促使资金涌入债市。德国2年期国债收益率下跌14个基点至2.36%；德国10年期国债收益率下跌10个基点，至2.08%；意大利10年期国债收益率下跌7个基点，至3.98%。美国国债收益率下跌，并将连续第三天下跌，而美元在前六个交易日走软后继续走高。汇市方面，美元与日元展开反弹。美元兑日元失守130，为2月10日以来首次，日内跌幅0.64%。交易员不再完全定价英国央行将再次加息25个基点。即便耶伦改口安抚市场，但投资者仍对经济逆转的风险保持警惕。 Manulife Investment Management全球宏观策略联席主管Sue Trinh说：“我们认为经济衰退很有可能发生，这很可能扭转局面，美联储可能会采取更加谨慎的态度，也许在年底为降息铺平道路。” 在大宗商品领域，原油价格转跌，目前布伦特原油回落至75美元下方，美国WTI原油也在测试69关口。尽管美元走强，但受避险需求推动，金价仍试图站稳脚跟，目前交投在1990美元附近，距离此前触及的2000关口不远。

厉害啦2023-03-24

决策分析：押注最后一次加息？！银行业阴霾笼罩，市场又低迷了……

迅速消退，引发外界猜测其已结束加息。瑞士央行也提高了利率，尽管在收购瑞士信贷(Credit Suisse)后经历了艰难的一周。汇市方面，周五日元兑美元攀升0.5%，至六周新高130.19，本周涨幅扩大至1.3%。欧元兑美元从七周高点回落至1.08325美元，但本周上涨1.6%。美元兑主要货币本周大幅下跌1.3%，目前交投在102.53，离七周低点101.91不远。华侨银行(OCBC)外汇策略师Christopher Wong表示，外汇市场似乎显示出一波避险情绪，避险工具、黄金和日元表现优于其他货币，多数货币走软。“我认为，由于市场人气仍然脆弱，价格走势可能会双向波动，取决于是否会出现意外蔓延。周五油价下跌，美国原油价格下跌0.2%，至每桶69.8美元，布伦特原油价格也下跌0.2%，至每桶75.74美元。黄金价格也小幅走低。现货黄金交易价格为1992.78美元，接近一年来的最高水平。日内焦点与风向标： 15:00 英国2月季调后零售销售月率 17:00 欧元区3月制造业PMI初值 17:30 英国3月制造业PMI、英国3月服务业PMI 20:30 加拿大1月零售销售月率 20:30 美国2月耐用品订单月率 21:30 美联储布拉德发表讲话 21:45 美国3月Markit制造业PMI初值、美国3月Markit服务业PMI初值

厉害啦2023-03-24

激增近1000亿美元美联储资产负债表又要上天了？

需要获得美元。这可能是瑞信或瑞银，或者瑞士央行某个特殊目的机构。注：所谓的FIMA回购机制成立于2020年3月，以缓解新冠疫情造成的全球美元紧张。FIMA帐户持有人得以将持有的美国公债售予美联储以换取美元。这也是美联储的美元流动性掉期在过去一周只上升到5.87亿美元的原因。因为真正需要关注的是大量的外国回购，这也是来自海外的美元稀缺的原因。可笑的是，美联储QT仍同时发生，美联储持有的美债减少了35亿美元至7.937万亿美元。问题是，在美联储的紧急贷款再增加1000亿美元之后，信贷危机的顶峰是否到了？在昨天之前，这种说法可能是正确的，但在过去48小时内，正是耶伦外行的言论导致了银行股暴跌。无论如何，这意味着我们需要再等一周，直到下一次美联储公布新的资产负债表数据，看看美联储的各种紧急工具使用是在减少还是继续增加，以及最终是否会被量化宽松等永久性储备工具所取代，就像2008年金融危机后发生的那样。在美联储向金融体系注入大量紧急储备的同时，那些想知道这些储备去向的人应该看看美联储飙升的逆回购工具，以及货币市场基金，它们最近一直在大量吸收现金，这在很大程度上是由于储户将资金从美国银行业撤出。在截至3月22日的当周，货币市场基金的资金量攀升至新高，因为对银行业的担忧继续冲击全球市场。根据美国投资公司协会的数据，在截至3月22日的当周，约有1174亿美元流入美国货币市场基金，使后者总资产达到前所未有的5.132万亿美元，而截至3月15日的当周仅为5.01万亿美元。换句话说，过去两周的资金流入总额超过2380亿美元。此前资金流入主要是由更具吸引力的利率推动的，但本月的流入明显是受到了对一些较小银行稳定性担忧的推动。道明证券策略师Gennadiy Goldberg表示： “这与银行系统持续的存款外逃相一致，储户通过货币基金间接将现金投资于政府债券，避开银行信贷。‘资金离开银行系统后去了哪里？’，答案现在很清楚了。” 随着国债偿付和联邦住房贷款银行的发债持续正常化，短期债券供应不足，更多现金可能仍将留在美联储的逆回购协议工具（RRP）中。周四，约99家交易对手持有2.234万亿美元的RRP，虽然低于前一交易日的2.28万亿美元，但跟2023年的高点相差不远。来源：金色财经

金色财经2023-03-24

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