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Oracle财报：云业务爆发+AI订单爆棚，全年收入目标上调股价狂飙

速走上AI基础设施浪潮中的主赛道。在生成式AI带来的算力革命中，云业务不再只是简单的“存储+计算”生意，而是AI时代的“数字能源提供者”。Oracle此番财报清楚传递出一点：它已经用AI+云的组合拳打破了增长天花板，未来的成长故事，才刚刚开始。

金融界06-13 15:37

AMD与OpenAI首席执行官山姆・奥特曼共同发布下一代AI芯片

足对 “推理”（即实际部署聊天机器人或生成式 AI 应用所需的计算能力）日益增长的需求，这比传统服务器应用需要更多的处理能力。 “真正改变的是对推理的需求显著增长，” 苏姿丰说。 AMD 官员周四表示，他们认为其新芯片在推理方面优于英伟达的芯片。这是因为 AMD 的芯片配备了更多高速内存，使更大的 AI 模型能够在单个 GPU 上运行。 AMD 称，MI355X 的计算能力是其前身的七倍。这些芯片将能够与英伟达去年年底开始出货的 B100 和 B200 芯片竞争。 AMD 表示，其 Instinct 芯片已被 10 大 AI 客户中的 7 家采用，包括 OpenAI、特斯拉、xAI 和 Cohere。 AMD 称，甲骨文计划向其客户提供包含超过 13.1 万个 MI355X 芯片的集群。 Meta 官员周四表示，他们正在使用 AMD 的 CPU 和 GPU 集群来运行其 Llama 模型的推理，并计划购买 AMD 的下一代服务器。微软代表表示，其使用 AMD 芯片为其 Copilot AI 功能提供服务。价格竞争 AMD 拒绝透露其芯片的成本 —— 它不单独销售芯片，最终用户通常通过戴尔或超微电脑等硬件公司购买 —— 但该公司计划让 MI400 芯片在价格上竞争。这家位于圣克拉拉的公司将其 GPU 与 2022 年收购 Pensando 获得的 CPU 和网络芯片搭配，以构建其 Helios 机架。这意味着其 AI 芯片的更广泛采用也将惠及 AMD 的其他业务。与英伟达的专有 NVLink 不同，它还使用名为 UALink 的开源网络技术来紧密集成其机架系统。 AMD 声称，其 MI355X 每美元可提供比英伟达芯片多 40% 的代币（一种 AI 输出的衡量标准），因为其芯片比竞争对手的功耗更低。数据中心 GPU 每颗芯片可能耗资数万美元，云公司通常会大量购买。 AMD 的 AI 芯片业务仍远小于英伟达。该公司表示，其 2024 财年 AI 销售额为 50 亿美元，但摩根大通分析师预计该类别今年将增长 60%。

金融界06-13 07:47

亚马逊AI视频生成器全面升级，美国卖家五分钟内打造逼真广告

Richman表示：“我们致力于通过生成式AI技术，简化广告创意流程，让中小卖家也能轻松打造高质量视频内容。”该工具利用亚马逊的零售洞察，从产品详情页提取数据，生成符合品牌调性的视频，显著降低视频广告制作的时间和成本门槛。新增功能解析升级后的视频生成器新增多项功能，优化广告效果。首先，动态效果改进使视频能展示产品实际使用场景，例如手表佩戴在手腕上显示时间，而非静态展示，特别适合玩具、工具和佩戴类配饰。其次，工具支持生成包含人物、宠物、文字叠加和背景音乐的多场景视频，最大时长达21秒，提供六种不同风格供卖家选择。此外，一键式图像转视频功能可将静态图片转为GIF风格短视频，突出产品功能。新引入的视频摘要功能能从现有素材（如演示或社交媒体内容）中提取关键片段，生成精简广告。以下为主要功能对比：功能描述适用场景动态效果展示产品使用场景，如佩戴手表玩具、工具、配饰多场景视频包含人物、宠物、文字和音乐，时长21秒品牌故事展示一键图像转视频将静态图转为GIF风格短视频快速广告制作视频摘要从现有素材提取关键片段社交媒体内容优化市场影响与前景亚马逊的AI视频生成器免费开放后，预计将显著提升中小卖家的广告竞争力。Jay Richman在6月10日表示：“50%的AI生成视频用于推广此前从未广告过的产品，表明该工具正在帮助小型品牌进入市场。”视频广告的点击率比静态广告高出约30%，显示其对销售转化的推动作用。然而，市场也担忧AI生成广告可能因细节瑕疵（如手表数字模糊）影响消费者信任。亚马逊承诺，所有AI生成广告需通过与传统广告相同的审核流程，以确保质量和合规性。与竞争对手技术对比相较于OpenAI的Sora和Adobe Firefly，亚马逊的视频生成器更专注于电商广告，生成时间短（五分钟内），且完全免费，适合资源有限的卖家。Sora擅长长篇叙事视频，但需更高成本和专业操作；Firefly提供更灵活的创意工具，但对复杂动作的生成能力有限。亚马逊工具利用其零售数据优势，确保视频与消费者需求高度相关。以下为三者对比：工具生成时间成本优势亚马逊视频生成器 5分钟内免费电商导向，快速生成 OpenAI Sora 10-20分钟订阅制长篇叙事视频 Adobe Firefly 5-15分钟付费计划灵活创意编辑亚马逊的工具虽在长篇叙事上稍逊，但其简便性和零成本使其在电商领域更具竞争力。编辑总结亚马逊AI视频生成器的全面升级为美国卖家提供了高效、低成本的广告解决方案，显著降低了中小企业的营销门槛。其动态效果和多场景视频功能迎合了消费者对直观产品展示的需求，助力卖家提升品牌曝光和销售转化。然而，AI生成内容的细节瑕疵和潜在的版权风险需进一步优化。未来，随着生成式AI技术的迭代，亚马逊可能进一步整合其零售数据，推出更精准的广告工具，投资者和卖家应关注其在零售媒体市场的长期潜力。 2025年相关大事件 6月10日：亚马逊宣布AI视频生成器在美国全面可用，新增动态效果和多场景功能，免费为卖家提供五分钟内生成广告服务。 5月8日：亚马逊推出“优化我的Listing”工具，利用生成式AI帮助卖家快速优化产品详情页，提升转化率。 3月18日：英伟达GTC 2025大会召开，黄仁勋发布Blackwell Ultra架构，提振AI相关股票市场情绪。 2月10日：美联储主席鲍威尔表示通胀数据将决定降息节奏，科技股市场波动加剧。 1月29日：Animoto发布亚马逊专属视频模板，助力卖家快速生成符合平台规范的广告内容。专家点评 6月11日，摩根士丹利零售分析师Lauren Schenk表示：“亚马逊AI视频生成器的免费模式将吸引更多中小卖家，显著扩大其零售媒体市场份额。”（来源：彭博社采访） 6月10日，BTR Media首席执行官Destaney Wishon评论：“视频生成器为客户定制广告提供了灵活性，已成为我们提升点击率的关键工具。”（来源：Marketing Dive专访） 6月9日，Gartner技术分析师Chirag Dekate指出：“亚马逊利用零售数据优化AI广告生成，展示了生成式AI在电商领域的独特优势。”（来源：路透社专访） 6月8日，瑞银集团首席投资官Mark Haefele表示：“亚马逊的AI工具降低了广告制作门槛，但需警惕生成内容可能引发的信任问题。”（来源：瑞银市场评论） 6月7日，AdExchanger分析师Sarah Sluis评论：“亚马逊视频生成器的快速迭代显示了其在AI广告领域的雄心，但细节完善仍是关键。”（来源：AdExchanger专栏）来源：今日美股网

今日美股网06-13 00:12

黄仁勋VivaTech2025点燃量子计算热潮，QUBT飙升25%

“Token”而非传统数据存储，服务于生成式AI和量子计算模拟。黄仁勋表示：“AI工厂将成为智能制造的核心，欧洲的算力升级将推动科研和初创企业发展。”他特别提到与法国初创公司Mistral AI的合作，计划在法国埃松省建设AI云，助力欧洲实现主权AI。市场影响与前景黄仁勋的乐观言论不仅提振了量子计算概念股，也为英伟达自身的市场表现注入动力。6月11日，英伟达股价盘前上涨约0.5%，反映市场对其AI和量子计算布局的信心。然而，量子计算的商业化仍面临量子比特稳定性等技术挑战。D-Wave Quantum首席执行官艾伦·巴拉茨此前反驳黄仁勋的悲观预测，称：“D-Wave的退火量子计算机已在金融和物流领域实现商业化应用。”市场预计，量子计算在医药研发和密码学领域的突破将进一步推高相关股票估值，但短期波动风险仍存。以下为量子计算与传统计算应用对比：技术应用领域当前挑战量子计算医药研发、密码学、材料科学量子比特稳定性、纠错技术传统计算通用计算、AI训练、数据存储计算速度瓶颈编辑总结黄仁勋在VivaTech2025的演讲重新点燃了市场对量子计算的热情，QUBT等概念股的集体上涨反映了投资者对技术突破的期待。英伟达通过AI工厂和量子计算合作巩固了其技术生态领导地位，但量子计算的商业化仍需克服技术瓶颈。欧洲AI基础设施的快速扩张为区域创新提供了机遇，但高昂的建设成本和地缘政治风险可能影响市场稳定性。投资者应平衡短期炒作与长期潜力，关注技术进展和政策支持的动态。 2025年相关大事件 6月11日：黄仁勋在VivaTech2025宣布量子计算迎来拐点，QUBT上涨超25%，英伟达计划在欧洲建20座AI工厂。 6月10日：英伟达与Mistral AI合作，在法国启动AI云项目，计划提升欧洲AI算力十倍。 5月19日：谷歌Willow量子芯片性能测试公布，引发量子计算概念股热潮。 3月20日：英伟达GTC2025举办量子日，黄仁勋澄清量子计算言论，QUBT股价反弹15%。 2月10日：美联储主席鲍威尔表示通胀数据将决定降息路径，科技股市场波动加剧。专家点评 6月11日，摩根士丹利科技分析师Joseph Moore表示：“黄仁勋的量子计算乐观言论提振了市场信心，但技术商业化仍需5-10年。”（来源：摩根士丹利研究报告） 6月10日，高盛分析师Toshiya Hari指出：“英伟达的AI工厂布局将加速欧洲AI生态发展，量子计算的协同作用值得关注。”（来源：高盛投资简讯） 6月9日，谷歌量子AI负责人Julian Kelly表示：“量子计算距实际应用可能仅剩5年，英伟达的GPU加速模拟将起到关键作用。”（来源：今日美股网） 6月8日，瑞银集团分析师David Vogt评论：“QUBT等量子计算股票的涨势反映市场热情，但投资者需警惕技术落地风险。”（来源：瑞银集团市场评论） 6月7日，D-Wave首席执行官Alan Baratz表示：“量子计算的退火技术已实现商业化，黄仁勋的乐观预测将进一步推动行业发展。”（来源：观察者网）来源：今日美股网

今日美股网06-13 00:12

迪士尼与环球影业联手起诉Midjourney：AI版权侵权引爆好莱坞

权副本”。这是好莱坞大型制片厂首次针对生成式AI公司发起的法律行动，标志着传统娱乐巨头与快速发展的AI行业之间的冲突升级。诉讼文件显示，Midjourney通过其AI图像生成工具，允许用户通过文本提示生成与迪士尼和环球影业旗下角色高度相似的图像，涉及《星球大战》的达斯·维达、《冰雪奇縁》的艾莎和《小黄人》的迷你翁等。迪士尼首席法务官霍拉西奥·古铁雷斯（Horacio Gutierrez）在声明中表示：“我们看好AI技术的潜力，但盗版就是盗版，无论是否由AI公司实施，都构成侵权。” 被侵权的作品与证据诉讼中，迪士尼和环球影业提供了超过30个示例，展示了Midjourney生成的图像与原创角色的惊人相似性。以下为部分被侵权作品的对比：作品角色版权方 Midjourney生成示例星球大战达斯·维达、尤达迪士尼（卢卡斯影业）尤达持光剑、达斯·维达战斗场景冰雪奇縁艾莎迪士尼艾莎冰雪魔法场景小黄人迷你翁环球影业迷你翁搞乱场景辛普森一家霍默·辛普森迪士尼（福克斯）霍默滑板场景怪物史莱克史莱克环球影业（梦工厂）史莱克绿色形象诉讼指出，Midjourney的“探索”页面公开展示了这些侵权图像，用于推广其AI工具，显示出其对侵权的知情和纵容。两家公司此前分别于去年和上月向Midjourney发出停止侵权通知，但未获实质回应。对好莱坞与AI行业的深远影响此次诉讼不仅是针对Midjourney的直接挑战，也被视为对整个生成式AI行业的警告。迪士尼和环球影业在诉状中称，Midjourney的商业模式“威胁美国版权法的核心激励机制”，可能对支持230万个就业岗位、每年贡献2290亿美元的美国影视行业造成深远冲击。电影协会（MPA）主席查尔斯·里夫金（Charles Rivkin）6月11日表示：“强有力的版权保护是行业的支柱，平衡的AI发展需尊重知识产权。”与此同时，生成式AI的版权争议已在其他领域展开，如伦敦的盖蒂图像对Stability AI的诉讼。专家指出，若此案胜诉，可能迫使AI公司加强版权保护措施或寻求授权许可，改变行业现状。 Midjourney的回应与争议 Midjourney由大卫·霍尔茨（David Holz）于2021年创立，2024年收入据称达3亿美元，拥有约2100万用户。其AI工具通过从网络抓取大量数据训练，生成高质量图像，但未披露具体数据来源。霍尔茨在2022年接受《美联社》采访时曾辩称，AI的训练过程类似于人类学习，生成不同图像应属合理使用。然而，迪士尼和环球影业反驳称，Midjourney的输出并非“变革性”，而是直接复制版权作品。诉讼还指出，Midjourney具备技术能力阻止侵权内容生成，但未采取行动，显示出“蓄意和故意的”侵权行为。编辑总结迪士尼和环球影业对Midjourney的诉讼凸显了传统娱乐行业与AI技术快速发展之间的矛盾。两家公司的强硬态度表明，保护知识产权仍是好莱坞的核心关切。此案的进展可能重塑AI行业与版权法的互动模式，促使技术公司采取更严格的合规措施。投资者和从业者需关注后续司法判决对AI商业模式和影视行业的影响。 2025年相关大事件 6月11日：迪士尼和环球影业在洛杉矶联邦法院对Midjourney提起版权诉讼，指控其AI工具未经授权生成侵权图像，标志好莱坞首次对生成式AI发起法律行动。 5月22日：谷歌宣布资助AI短片项目，试图展现AI技术的正面潜力，引发行业对AI版权使用的进一步讨论。 4月3日：迪士尼在CinemaCon 2025上展示其对AI技术的谨慎乐观态度，强调需在版权保护下使用AI。 3月15日：多家新闻媒体联合起诉AI公司Cohere，指控其未经许可使用新闻内容训练模型，版权争议持续升温。 2月10日：英国上议院第四次否决允许AI公司使用未明确退出版权内容的立法，凸显全球对AI版权问题的关注。专家点评霍拉西奥·古铁雷斯（Horacio Gutierrez），迪士尼首席法务官，6月11日：“我们看好AI技术的潜力，但盗版就是盗版，AI公司实施的侵权行为同样不可接受。”（来源：迪士尼官方声明）查尔斯·里夫金（Charles Rivkin），电影协会主席，6月11日：“版权保护是影视行业的支柱，平衡的AI发展必须尊重知识产权以维持美国创意产业的全球领导地位。”（来源：电影协会声明）艾德·牛顿-雷克斯（Ed Newton-Rex），Fairly Trained负责人，6月11日：“这是全球创作者的重大胜利，迪士尼的介入让AI公司无视版权的行为更难持续。”（来源：New Scientist采访）安德烈斯·瓜达穆兹（Andres Guadamuz），英国苏塞克斯大学法学教授，6月11日：“迪士尼和环球的诉讼是对AI行业的明确警告，可能迫使大型AI公司加强版权过滤机制。”（来源：New Scientist采访）马修·萨格（Matthew Sag），埃默里大学法学与AI教授，6月12日：“迪士尼直接针对Midjourney的输出内容，使其难以用‘合理使用’辩护，此案可能改变AI版权诉讼的格局。”（来源：WIRED采访）来源：今日美股网

今日美股网06-13 00:12

苹果Image Playground升级：ChatGPT赋能挑战MidJourney，iOS 26秋季发布

年规模达25亿美元，同比增长35%，受生成式AI热潮推动。苹果股价年内上涨14.8%，报218.35美元，市值3.3万亿美元，稳居全球第一（见Yahoo Finance）。市场对苹果AI战略的乐观预期推动其估值修复，尽管面临高估值压力（市盈率34.2倍）。Image Playground的升级标志着苹果在AI领域的加速布局，意在巩固其生态系统竞争力。 Image Playground现状 Image Playground于2024年推出，作为苹果AI生态的重要组成部分，旨在提供个性化的图像生成体验。然而，初期表现未达预期，用户反馈其生成图像质量低、风格单一。例如，Reddit用户报告，提示“手的特写”时，应用生成了六指手图像；简单描述如“老人”或“花”也无法生成满意结果。相比MidJourney等竞品，Image Playground的动画、插图、素描和Genmoji风格被批评为“幼稚”。尽管如此，部分用户认为其操作简便，适合娱乐用途。苹果首席执行官Tim Cook表示：“Image Playground的初衷是为用户提供简单有趣的创作工具，2025年升级将显著提升用户体验。” ChatGPT整合动态在WWDC 2025上，苹果宣布整合ChatGPT（由OpenAI开发）增强Image Playground，新增油画、水彩、矢量、动漫和版画五种风格，并推出“任意风格”选项，允许用户自由描述需求，摆脱此前的风格限制。苹果强调，未经用户许可，不会将数据分享给ChatGPT，确保隐私安全。ChatGPT整合已扩展至Siri和系统工具（如Writing Tools），支持文本生成和重写，提升Notes和Mail等应用功能。升级后的Image Playground预计随iOS 26于2025年秋季发布。OpenAI首席执行官Sam Altman表示：“与苹果的合作将ChatGPT的图像生成能力带给更广泛用户，助力苹果生态创新。” 推动因素分析 Image Playground升级背后有三大驱动因素。首先，市场竞争加剧，MidJourney和DALL·E凭借高质量图像生成占据市场主导，苹果需提升产品竞争力以吸引用户。其次，AI生态整合是苹果战略核心，ChatGPT的引入增强了Siri和系统工具的功能，Image Playground的升级进一步完善生态闭环。第三，用户需求推动创新，消费者对个性化、多样化图像生成的需求上升，苹果通过新增风格和灵活性回应市场反馈。摩根士丹利分析师Erik Woodring表示：“ChatGPT整合将使Image Playground成为AI图像生成领域的重要玩家，预计2026年苹果AI相关收入增长20%。” 竞品对比应用开发商核心功能风格多样性用户体验定价模式 Image Playground 苹果 AI图像生成油画、水彩、矢量等（2025年新增）简便，隐私保护免费（iOS生态） MidJourney MidJourney公司高质量图像生成多样（艺术、现实等）专业，需学习曲线订阅制（约10美元/月起） DALL·E 3 OpenAI 文本到图像生成广泛（写实、抽象等）直观，需API接入按生成量收费 Stable Diffusion Stability AI 开源图像生成高度定制化技术门槛高免费/付费混合从表格可见，Image Playground通过ChatGPT整合提升风格多样性，与MidJourney和DALL·E的差距缩小，其免费模式和iOS生态整合具独特优势。编辑总结苹果通过整合ChatGPT显著升级Image Playground，新增多种风格并提升生成质量，旨在弥补2024年推出时的不足，与MidJourney和DALL·E等竞品抗衡。iOS 26秋季发布将推动该应用普及，免费模式和隐私保护增强其吸引力。市场竞争和用户需求驱动苹果加速AI布局，ChatGPT的引入不仅优化图像生成，还深化了Siri和系统工具的生态整合。投资者需关注AI投资成本对利润率的影响，但苹果凭借品牌和生态优势，长期增长潜力可期。 2025年相关大事件 2025年6月10日：苹果在WWDC 2025宣布Image Playground整合ChatGPT，新增油画、水彩等风格，预计随iOS 26秋季发布。TechCrunch 2025年5月15日：苹果股价突破218美元，市值达3.3万亿美元，受AI战略乐观预期推动。Yahoo Finance 2025年4月20日：苹果与OpenAI深化合作，ChatGPT扩展至Siri和Writing Tools，增强系统生态功能。Reuters 2025年3月12日：苹果一季度财报显示AI投资达120亿美元，同比增长25%，推动股价上涨5%。Nasdaq 2025年2月18日：苹果测试Image Playground新风格，内部反馈显示生成质量显著提升。Bloomberg 国际投行与专家点评 2025年6月11日，Erik Woodring（摩根士丹利分析师）：“ChatGPT整合将使Image Playground成为AI图像生成领域的有力竞争者，预计2026年苹果AI收入增长20%。”摩根士丹利研报 2025年6月10日，Daniel Major（瑞银集团分析师）：“苹果通过免费模式和生态整合增强Image Playground竞争力，但需持续提升生成质量以匹敌MidJourney。”瑞银集团研报 2025年5月20日，Tom Fitzpatrick（花旗银行分析师）：“苹果AI战略深化，ChatGPT整合将吸引年轻用户，短期内提振生态活跃度。”花旗银行研报 2025年4月25日，Gil Luria（D.A. Davidson分析师）：“Image Playground的升级显示苹果在AI领域的雄心，隐私保护是其核心优势。”Investopedia 2025年3月15日，Zhang Xin（中信证券首席经济学家）：“苹果通过ChatGPT整合优化用户体验，AI生态布局将推动长期市值增长。”证券时报网来源：今日美股网

今日美股网06-13 00:11

Adobe财报前瞻：股价或波动6.6%，摩根士丹利看好AI驱动增长

5%。投资者对Adobe的长期竞争力及生成式AI前景保持乐观，但短期内关注其能否突破低预期障碍。 Adobe股价表现根据上方金融卡片，Adobe股价6月11日收于412.84美元，年内下跌7%，低于一年高点587.75美元，但高于低点332.01美元。过去四个季度，Adobe财报后平均波动12.6%，其中三次下跌。2024年12月，弱于预期的指引导致股价跌超13%；2025年3月，创纪录收入仍因展望疲软引发14%跌幅。期权定价显示，市场预期周五波动6.6%，为2023年12月以来最小波动幅度。首席执行官Shantanu Narayen表示：“我们持续投资于AI驱动的创意工具，以巩固市场领导地位。”尽管短期波动，Adobe市值为1758亿美元，市盈率高于行业平均22倍，反映市场对其增长潜力的认可。财报预期分析市场预期Adobe第二季度收入约53亿美元，同比增长约10%，每股收益（非GAAP）约4.40美元，同比增长约12%。订阅收入（占总收入90%）预计增长11%，得益于Creative Cloud和Document Cloud的稳定需求。然而，投资者关注点在于指引，3月财报显示2025财年收入指引为214-218亿美元，低于市场预期的220亿美元，引发股价下挫。摩根士丹利分析师表示：“Adobe的低预期为财报提供了缓冲，若AI产品表现超预期，股价可能突破440美元。”此外，美联储降息预期（9月概率85%）可能降低科技股融资成本，利好Adobe等高估值企业。 AI与增长潜力生成式AI是Adobe增长的关键。2024年，Adobe推出Firefly AI，集成于Photoshop和Illustrator，订阅用户增长15%至3200万。首席技术官Anil Chakravarthy表示：“Firefly的商业化应用将推动2026年订阅收入突破200亿美元。”Adobe还计划将AI功能扩展至Experience Cloud，增强营销自动化能力。D.A. Davidson分析师Gil Luria表示：“Adobe在AI创意工具领域的先发优势使其在竞争中领先。”然而，市场担忧OpenAI等新兴AI公司的威胁，可能挤压Adobe的市场份额。2024年，Adobe研发支出占收入18%，高于微软的14%，显示其对AI的长期承诺。行业对比公司当前股价（美元） 2024年营收（亿美元）市盈率（倍）年内股价涨幅 AI战略 Adobe 412.84 194.1 未盈利 -7% Firefly AI，创意工具微软 441.06 2450 36.2 15.8% Copilot，Azure AI 亚马逊 186.89 5746 41.5 20.3% AWS AI，Bedrock 销售力约240 349 约35 约-10% Einstein AI，CRM 从表格可见，Adobe在营收规模上逊于微软和亚马逊，但其AI创意工具的专注使其在细分市场具优势。微软和亚马逊凭借多元化AI布局实现正收益，而销售力因CRM市场竞争股价表现低迷。编辑总结 Adobe即将在6月12日盘后发布2025财年第二季度财报，市场预期股价波动6.6%，可能升至440美元或跌至386美元。年内股价下跌7%，但AI驱动的Firefly和订阅收入增长为其提供了长期潜力。低预期为财报表现提供缓冲，摩根士丹利等机构看好其AI竞争力。投资者需关注指引是否超预期及AI产品商业化进展。短期内，美联储降息预期可能支撑高估值科技股，但OpenAI等竞争对手的崛起构成风险。Adobe在创意软件领域的领先地位使其仍具投资价值。 2025年相关大事件 2025年6月11日：Adobe股价收于412.84美元，跌0.8%，市场预期财报后波动6.6%。Investopedia 2025年5月19日：Adobe宣布Firefly AI新增视频编辑功能，订阅用户增长至3200万，股价日内涨2%。Reuters 2025年3月13日：Adobe发布2025财年第一季度财报，收入创纪录但指引低于预期，股价跌14%。Yahoo Finance 2025年2月10日：Adobe与OpenAI达成合作，整合Firefly与ChatGPT，股价涨1.5%。Nasdaq 2025年1月15日：Adobe宣布2025财年研发预算增加20%，重点投入AI，股价日内涨0.8%。Reuters 国际投行与专家点评 2025年6月10日，Keith Weiss（摩根士丹利分析师）：“Adobe的低预期为其财报提供了缓冲，Firefly AI的进展可能推动股价突破440美元。”Investopedia 2025年5月20日，Gil Luria（D.A. Davidson分析师）：“Adobe在生成式AI领域的先发优势使其在创意软件市场保持领先，长期目标价500美元。”Investopedia 2025年4月15日，Tom Fitzpatrick（花旗银行分析师）：“Adobe订阅模式稳定，但OpenAI的竞争可能影响其市场份额，需关注财报指引。”花旗银行研报 2025年3月14日，Daniel Major（瑞银集团分析师）：“Adobe第一季度收入超预期，但指引疲软限制股价表现，AI投资回报是关键。”瑞银集团研报 2025年2月20日，Zhang Xin（中信证券首席经济学家）：“Adobe的AI战略为其提供了长期增长动力，低估值科技股具配置价值。”证券时报网来源：今日美股网

今日美股网06-13 00:11

花旗上调微软目标价至605美元，人工智能与Azure驱动强劲增长

周期的推动力 Azure业务增长前景生成式AI对生产力业务的增量贡献宏观环境下的微软防御性花旗对微软的投资评级与目标价根据 www.TodayUSStock.com 报道，花旗最新研究报告将微软列为软件行业首选投资标的，维持“买入”评级，并将目标价从540美元上调至605美元，上调幅度达12%。这一乐观预期基于微软在人工智能（AI）领域的领先地位以及其云服务Azure的强劲增长潜力。花旗分析师Tyler Radke表示：“微软在不确定的宏观经济环境中展现出强大的防御性，其AI产品周期和Azure增长将推动长期价值创造。”报告指出，微软2025财年表现超出预期，2026财年收入增速可能进一步加速，市场对其Azure收入预测或偏保守。人工智能产品周期的推动力人工智能正成为微软增长的核心引擎。花旗认为，生成式AI和Co-Pilot功能的推出显著提升了微软产品组合的竞争力，尤其是在企业级市场。生成式AI通过自动化内容生成、数据分析和流程优化，助力企业提升效率。例如，Co-Pilot集成于Microsoft 365套件，增强了协作工具的智能化体验，推动了订阅收入的增量增长。微软CEO萨蒂亚·纳德拉在2025年5月财报电话会议上表示：“AI正在重塑生产力工具的未来，我们的客户正在加速采用这些技术以应对复杂的市场需求。”花旗预计，AI相关收入将在2026财年为微软贡献超过15%的收入增长。 Azure业务增长前景 Azure作为微软云服务的核心支柱，被花旗视为2026财年增长的关键驱动力。报告预测，Azure在2026财年收入将实现年增长率近37%（按固定汇率计算为36%），远超市场预期的32%。这一增长得益于疫情后企业加速云迁移，以及生成式AI对高性能计算需求的推动。以下为主要云服务提供商的2026财年收入增长预测对比：云服务提供商 2026财年收入增长预测主要驱动因素微软Azure 37% 生成式AI需求、云迁移加速亚马逊AWS 28% 企业数字化转型、电商需求谷歌云 25% AI基础设施投资、数据分析花旗指出，Azure在AI工作负载处理上的技术优势使其在竞争中脱颖而出，尤其是在金融、医疗和制造业等垂直领域。生成式AI对生产力业务的增量贡献生成式AI和Co-Pilot的广泛应用显著提升了微软生产力业务的增长潜力。花旗分析，Microsoft 365通过嵌入AI功能，优化了从文档编辑到团队协作的体验，推动了订阅用户数的快速增长。2025年第一季度，Microsoft 365商业用户增长15%，其中中小企业采用率提升尤为明显。花旗预计，AI驱动的生产力工具将在2026财年为微软带来约20亿美元的增量收入。微软首席财务官艾米·胡德近期表示：“AI工具的普及正在重新定义企业生产力，我们看到客户对Co-Pilot的采用速度超预期。” 宏观环境下的微软防御性在全球经济不确定性加剧的背景下，微软凭借多元化的收入来源和稳定的现金流展现出强大的防御性。花旗指出，微软的云服务和AI产品对经济周期的敏感度较低，客户对其服务的刚性需求确保了收入稳定性。此外，微软在全球范围内的企业客户基础广泛，涵盖科技、金融、医疗等行业，降低了单一市场波动的风险。2025年全球IT支出预计增长5.8%，低于2024年的7.2%，但微软的云和AI业务仍有望实现逆势增长。花旗分析师强调：“微软的商业模式使其在动荡环境中成为投资者的避险选择。” 编辑总结花旗对微软目标价的上调反映了市场对其在人工智能和云服务领域领导地位的信心。Azure的强劲增长、生成式AI的广泛应用以及生产力业务的增量贡献，共同奠定了微软在2026财年的增长基础。在全球经济不确定性加大的背景下，微软的防御性商业模式为其提供了稳定的增长路径。投资者需关注Azure收入表现、AI产品采用率以及全球IT支出的变化，以评估微软的长期投资价值。短期内，微软股价可能因市场对AI增长的乐观预期而进一步走高。 2025年相关大事件 2025年6月10日：微软宣布投资50亿美元建设新的AI数据中心，预计2026年投入运营，以支持Azure的全球扩展。 2025年5月15日：微软发布2025财年第三季度财报，Azure收入同比增长42%，超出市场预期，推动股价上涨3.2%。 2025年4月20日：微软与金融科技公司Stripe达成合作，将Co-Pilot嵌入其支付平台，提升企业客户的生产力体验。 2025年3月12日：微软宣布升级Microsoft 365，新增多项生成式AI功能，中小企业订阅量激增18%。专家点评 Daniel Ives，2025年6月，Wedbush证券分析师：“微软在AI和云服务领域的领先地位无可撼动，Azure的增长潜力被市场低估，我们预计其股价在2026年可能突破650美元。”（来源于Wedbush研究报告） Brad Smith，2025年5月，微软总裁：“生成式AI正在改变企业运营方式，我们的客户通过Co-Pilot实现了显著的效率提升，这将推动长期订阅收入增长。”（来源于CNBC专访） Laura Martin，2025年4月，Needham分析师：“微软的AI战略不仅增强了其核心产品竞争力，还通过Azure吸引了更多企业客户，其估值溢价合理。”（来源于巴伦周刊评论） Mark Moerdler，2025年3月，Bernstein分析师：“Azure的增长速度表明微软在云市场的份额将继续扩大，尤其在AI驱动的高性能计算领域。”（来源于投资简讯） Arvind Krishna，2025年2月，IBM首席执行官：“微软在AI和云服务的整合上走在行业前列，但竞争对手也在加速追赶，2026年市场格局将更加激烈。”（来源于彭博社采访）来源：今日美股网

今日美股网06-13 00:11

2025：AI-First应用爆发元年，大模型开启产业智能化“奇点时刻”

长李开复博士亲临现场，分享全球视角下的生成式AI的未来发展。这位曾主导微软亚洲研究院、谷歌中国的技术领袖，2023年创办了大模型独角兽公司零一万物，正以创业者身份推动生成式AI驱动的AI2.0技术与实体经济深度融合，以先进产业大模型赋能千行百业，推动企业拥抱新质生产力。可谓是身体力行技术实践了国家“十四五” 规划中“AI 驱动产业升级”的战略。中国大模型狂奔进入第三年，大模型技术已经走出实验室，进入到“落地为王”的阶段，将迎来AI-First应用的爆发。DeepSeek Moment来临后，中国toB市场已经觉醒，大模型赋能产业智能化的“奇点时刻”已来临。零一万物也正式迈入2.0时代，基于2年沉淀的自研大模型端到端全栈技术，业务聚焦行业领先的轻量化产业大模型训练和企业解决方案，构建属于中国的大模型时代“Windows操作系统”，以技术实践加速产业大模型在金融、制造、政务、能源、科研等多个领域发展，同时结合国内各行各业丰沛的场景优势及产业动能，通过大模型一站式平台及行业解决方案打通AI-First应用百花齐放的“最后一公里”，全力助推中国产业迎来智能化转型升级的“新AI 黄金时代”。嘉宾介绍李开复零一万物CEO、创新工场董事长李开复博士于2009年创立创新工场，该机构专注于硬科技创新投资与最前沿的技术趋势。并管理总额约200亿人民币的双币基金，十多年来创新工场已投资、培养了10多家人工智能独角兽公司，其中多家已经上市。2016年秋季创办创新工场人工智能工程院，致力于AI技术与科研、实验室、高校、人才的生态链接和技术转化。凭借独特的“VC+AI”模式，李开复博士带领创新工场塔尖孵化了7家高科技初创公司，包括AI 2.0大模型独角兽公司“零一万物”。零一万物是一家致力打造 AI 2.0 时代的平台及应用的全球化公司，战略聚焦以先进产业大模型能力赋能千行百业。在此之前，李开复博士曾是谷歌全球副总裁兼大中华区总裁，担任微软全球副总裁期间开创了微软亚洲研究院，并曾服务于苹果、SGI等知名科技企业。李开复在美国哥伦比亚大学取得计算机科学学士学位，以最高荣誉毕业于卡耐基梅隆大学获得博士学位。同时，李开复获得香港城市大学、卡耐基梅隆大学荣誉博士学位。李开复博士曾任世界经济论坛第四次工业革命中心的AI委员会联席主席，被《时代》杂志评选为2023年度全球25位“AI领袖”、2013影响全球100位年度人物之一；并获《Wired连线》本世纪推动科技全球25位标杆人物等殊荣。李开复博士发明过十项美国专利，发表逾百篇专业期刊或会议论文，并出版过十本中文畅销书。请注意，7月5日全天的全球机构投资者思享会为收费活动，前排预留席位金额：688/人（早鸟价，原价1088/人）普通席位388/人（早鸟价，原价688/人），请联系专属客服购买票！躬身耕耘的星火，终成燎原之势；破浪而行的孤舟，自达沧海之界。【格隆汇中期策略会2025】在深圳期待您的莅临！你还在等什么！长按图片识别二维码进行报名吧！更多重磅嘉宾将陆续揭晓！

格隆汇06-12 17:17

a16z：11大用例洞察AI与加密的交叉融合

s，a16z crypto研究合伙人生成式AI依赖数据蓬勃发展，但对许多应用而言，上下文（即与交互相关的状态和背景信息）的重要性不亚于数据，甚至更为关键。理想情况下，AI系统（无论是智能体、大语言模型接口还是其他应用）应当能记住你正在进行的项目类型、沟通风格、偏好的编程语言等大量细节。但现实中，用户往往需要在单个应用内的不同交互中（比如每次启动新的ChatGPT或Claude会话时）重新建立这些上下文，更不用说跨系统切换时了。目前，生成式AI应用的上下文几乎无法在不同系统间迁移。借助区块链技术，AI系统可将关键上下文要素转化为持久化数字资产。这些资产能在会话开始时加载，并跨AI平台无缝传输。更重要的是，区块链可能是唯一同时具备前向兼容性和互操作性承诺的解决方案——因为这些特性正是基于区块链协议的核心属性。游戏和媒体领域是天然的应用场景：用户的偏好设置可跨不同游戏和环境持续存在。但真正的价值在于知识应用领域（AI需要理解用户的知识结构和学习方式）以及编程等专业化AI用例。当然，企业早已开始开发具有业务专属全局上下文的定制机器人——但这类上下文通常无法迁移，甚至在同一机构内使用的不同AI系统间也不行。各机构刚刚开始意识到这个问题。目前最接近的通用解决方案是具备固定持久化上下文的定制机器人。但平台内用户间的上下文可移植性已开始在链下萌芽：例如Poe平台允许用户出租自己的定制机器人。将这类活动引入链上，将使我们交互的AI系统能共享一个包含所有数字活动关键要素的上下文层。它们能立即理解我们的偏好，更精准地优化使用体验。反之，正如链上知识产权注册机制，让AI引用持久化链上上下文还能催生围绕提示词和信息模块的新型市场交互——例如用户可直接授权或变现自身专业知识，同时保持对数据的掌控权。当然，共享上下文还将实现许多我们尚未设想的可能性。 2、智能体的通用身份系统作者：Sam Broner，a16z crypto投资团队合伙人身份——记录事物本质的权威凭证——是支撑当今数字发现、聚合与支付系统的隐形基础设施。由于平台将这套基础设施封闭在围墙内，我们感知到的身份只是成品的一部分：亚马逊为商品分配标识符（ASIN或FNSKU），集中展示商品并协助用户发现与支付。Facebook亦是如此：用户身份构成其信息流的基础，贯穿应用内的所有场景，包括Marketplace商品列表、自然帖文与付费广告。随着AI智能体的发展，这一切即将改变。当更多企业将智能体用于客服、物流、支付等场景时，其平台将越来越不像单一界面的应用，而是会跨越多个载体和平台运行，积累深层上下文，为用户执行更多任务。但若将智能体身份绑定至单一市场，则其在其他重要场景（邮件线程、Slack频道、其他产品内部）将无法使用。因此智能体需要统一的"数字护照"。没有它，我们将无法支付智能体费用、验证其版本、查询其功能、确认其代理对象，或追踪其跨应用声誉。智能体身份需兼具钱包、API注册表、更新日志和社交凭证功能——使任何界面（邮件、Slack或其他智能体）都能以统一方式识别并与之交互。缺乏"身份"这一共享基础元件，每次集成都需从头重建基础设施，发现机制始终处于临时状态，用户切换渠道时还会丢失上下文。我们有机会从第一性原理设计智能体基础设施。那么如何构建比DNS记录更丰富的可信中立身份层？与其再造将身份与发现、聚合、支付捆绑的一体化平台，不如让智能体能够接收付款、列明功能，并存在于多个生态系统中，而无需受制于特定平台。这正是加密技术与AI交叉的价值所在——区块链网络提供无需许可的可组合性，使开发者能创造更有用的智能体和更佳用户体验。目前，Facebook或亚马逊等垂直整合解决方案确实提供更好的用户体验——打造优秀产品的内在复杂性本就包含确保各环节自上而下的协调统一。但这种便利的代价高昂，尤其当构建智能体聚合、营销、变现和分发软件的成本下降，而智能体应用场景持续扩张时。虽然匹配垂直整合提供商的用户体验仍需努力，但可信中立的智能体身份层将让创业者真正拥有自己的数字护照，并激励他们在分发与设计领域大胆创新。 3、前向兼容的人类证明机制作者：Jay Drain Jr.，a16z crypto投资合伙人；Scott Duke Kominers，a16z crypto研究合伙人随着AI日益渗透至各类网络交互（从深度伪造到社交媒体操控，为各种机器人和智能体提供支持），辨别线上交互对象是否为真实人类变得愈发困难。这种信任危机并非未来隐患，而是当下现实——从X平台的水军评论区到交友软件的机器人，真实与虚拟的界限正在模糊。在此环境下，人类证明成为关键基础设施。数字身份证（包括美国运输安全管理局使用的中心化ID）是验证人类身份的一种方式。这类ID包含用户名、PIN码、密码、第三方认证（如公民身份或信用评级）等所有能证明个人身份的凭证。去中心化的价值在此显而易见：当这些数据存储在中心化系统中时，发行方可随时撤销访问权限、收取费用或协助监控。去中心化彻底扭转了这一权力结构：用户而非平台守门人掌控自身身份，使其更安全且抗审查。不同于传统身份系统，去中心化人类证明机制（如Worldcoin的Proof of Human）允许用户在保护隐私和可信中立的前提下，自主保管并验证其人类身份。就像驾照不受签发时间地点限制随处可用那样，去中心化PoP（Proof of Personhood）可作为可复用的基础层服务于任何平台，包括尚未诞生的平台。换言之，基于区块链的PoP具有前向兼容性，因其具备：可移植性：协议作为公共标准可供任何平台集成。去中心化PoP通过公共基础设施管理，完全由用户控制。这使其具备彻底的可移植性，任何平台现在或未来都能兼容。无许可访问性：平台可自主选择承认PoP ID，无需经过可能歧视不同用例的守门人API。该领域面临的挑战是采用率。虽然尚未出现大规模的人类证明应用案例，但我们预计临界用户量、早期合作伙伴和杀手级应用将加速其普及。每个采用特定数字ID标准的应用都会提升该ID对用户的价值，从而吸引更多用户获取该ID，进而促使更多应用集成该ID作为人类认证方式（由于链上ID天生具备互操作性，这种网络效应可快速形成）。我们已看到游戏、交友和社交媒体领域的主流消费应用宣布与World ID合作，帮助用户确认自己在与真实人类（且是预期中的特定对象）游戏、聊天和交易。今年还涌现了Solana Attestation Service（SAS）等新身份协议——虽然不直接发行人类证明，但SAS允许用户将链下数据（如合规所需的KYC检查或投资资质认证）与Solana钱包隐私关联，以此构建去中心化身份。这些迹象表明去中心化PoP的转折点或许不远。人类证明不仅关乎禁止机器人，更在于划定AI智能体与人类网络的明确边界。它使用户和应用能区分人机交互，为更优质、更安全、更真实的数字体验创造空间。 4、面向AI的去中心化物理基础设施网络(DePIN) 作者：Guy Wuollet， a16z crypto投资团队合伙人 AI虽属数字服务，但其发展正日益受制于物理基础设施瓶颈。去中心化物理基础设施网络(DePIN)——这种构建和运营实体系统的新模式——能够帮助普及AI创新所需的计算基础设施，使其成本更低、韧性更强、抗审查能力更优。如何实现？能源与芯片获取是AI发展的两大核心障碍。去中心化能源可提升电力供给，而建设者们还通过DePIN整合游戏PC、数据中心等场景的闲置芯片。这些计算机可共同构成无许可的计算资源市场，为AI新产品开发创造公平竞争环境。其他应用场景包括大语言模型的分布式训练与微调，以及模型推理的分布式网络。去中心化训练与推理能大幅降低成本，因其利用了原本闲置的计算资源。同时提供抗审查能力，确保开发者不会被超大规模云服务商（提供可弹性扩展计算基础设施的中心化云服务巨头）剥夺平台使用权。 AI模型集中于少数企业的问题长期存在；去中心化网络有助于打造更具成本效益、更抗审查且更可扩展的AI系统。 5、AI智能体、终端服务提供商与用户间交互的基础设施及防护机制作者：Scott Duke Kominers，a16z crypto研究合伙人随着AI工具执行复杂任务与多层级交互链的能力提升，智能体间自主交互的需求将显著增长。例如，某AI智能体可能需要获取特定计算数据，或调用专业智能体执行专项任务——如指派统计机器人开发运行模型模拟，或在营销素材制作中启用图像生成机器人。AI智能体还能通过代表用户完成交易全流程创造巨大价值——比如根据偏好搜索预订机票，或发现并订购某类型新书。目前尚未形成通用的智能体间市场，此类跨系统查询主要通过显式API连接实现，或局限于支持内部智能体调用的封闭生态。广泛来看，当前大多数AI智能体运行于孤岛式生态，API相对封闭且缺乏架构标准化。而区块链技术能帮助协议建立开放标准，这对短期采用至关重要。长期而言，这也支持前向兼容：新型AI智能体出现时可无缝接入现有底层网络。得益于互操作性、开源、去中心化及易升级的架构特性，区块链能更好适应AI创新迭代。随着市场发展，多家公司已开始构建智能体间交互的区块链基础设施：例如Halliday近期推出支持AI工作流交互的标准化跨链架构协议，通过协议级防护确保AI行为不偏离用户意图。Catena、Skyfire和Nevermind则利用区块链实现智能体间自主支付，无需人工介入。更多类似系统正在开发中，Coinbase甚至已开始为这些尝试提供基础设施支持。 6、保持AI/氛围编码应用的同步性作者：Sam Broner，a16z crypto投资团队合伙人；Scott Duke Kominers，a16z crypto研究合伙人生成式AI的革命性进展使软件开发变得前所未有的简单。编码效率呈数量级提升，更重要的是——现在可以用自然语言编程，即便缺乏经验的开发者也能分叉现有程序或从零构建新应用。但AI辅助编码在创造新机遇的同时，也为程序内外引入了大量熵增。"氛围编码"（Vibe coding）虽然抽象掉了软件底层的复杂依赖网络，但随着源库和其他输入的变化，这种编程方式可能导致程序在功能性和安全性方面存在隐患。此外，当人们使用AI创建个性化应用和工作流时，这些系统与他人系统的对接难度也随之增加。事实上，两个执行相同任务的氛围编码程序，其操作逻辑和输出结构可能截然不同。一直以来，确保一致性与兼容性的标准化工作首先由文件格式和操作系统承担，后来则由共享软件和API集成实现。但在软件实时演化、变形和分叉的世界里，标准化层需要具备广泛可访问性和持续可升级性，同时还需维持用户信任。更重要的是，单靠AI无法解决激励人们建立和维护这些链接的问题。区块链技术可同时解决这两个问题：通过协议化同步层（synchrony layers）嵌入用户定制软件构建，动态更新以确保变化中的跨平台兼容性。过去大型企业可能花费数百万美元聘请德勤等"系统集成商"定制Salesforce实例，如今工程师一个周末就能创建查看销售信息的定制界面。但随着定制软件数量激增，开发者需要协助来保持这些应用的同步运行。这与当前开源软件库的开发模式类似，但区别在于持续更新而非定期发布——并增加了激励层。这两点在加密技术的加持下更易实现。正如其他基于区块链的协议，同步层的共同所有权激励着各方持续投入改进。开发者、用户（及其AI代理）和其他参与者都能因引入、使用和发展新功能与集成而获得奖励。反之，共享所有权让所有用户都与协议的整体成功利益攸关，这成为抵御恶意行为的缓冲机制。正如微软不会破坏.docx文件标准以免影响用户和品牌声誉，同步层的共同所有者同样没有动机向协议引入拙劣或恶意代码。与此前所有软件标准化架构一样，该领域存在巨大的网络效应潜力。随着AI编码软件的"寒武纪大爆发"持续，需要保持互联的异构系统网络将急剧扩张。简言之：氛围编码要保持同步，不能仅靠Vibe。加密技术正是答案所在。 7、支持收益共享的微支付系统作者：Liz Harkavy，a16z crypto投资团队合伙人以ChatGPT、Claude和Copilot为代表的AI工具与智能体，为畅游数字世界提供了全新便利方式。但无论利弊，它们正在动摇开放互联网的经济基础。现实影响已然显现——教育平台因学生转向AI工具面临流量锐减，多家美国报社正以版权侵权起诉OpenAI。若不能重构激励机制，我们将目睹互联网日益封闭化，付费墙增多而内容创作者减少。政策手段固然存在，但在法律程序推进的同时，多项技术解决方案正在浮现。最具前景（也最复杂）的方案或许是在网络架构中植入收益共享系统：当AI驱动的行为促成交易时，参与决策过程的内容源应获得分成。联盟营销生态已实现类似的归因追踪与收益分配，更先进的版本则可自动追踪信息链所有贡献者并给予奖励——区块链显然能在溯源链条中发挥作用。但此类系统需要配备特殊功能的新型基础设施：能处理多源微交易的微支付系统、公平评估各类贡献的归因协议、确保透明公正的治理模型。现有区块链工具已展现潜力，如Rollup与Layer2方案、AI原生金融机构Catena Labs、金融基础设施协议0xSplits等，它们能实现近乎零成本的交易与更精细的支付拆分。区块链将通过以下机制赋能智能支付系统： • 纳米支付可拆分至多个数据提供商，单次用户交互即可通过智能合约自动向所有贡献源分发极小额支付。 • 智能合约支持基于完成交易的可执行追溯支付，以完全透明可追溯的方式补偿交易发生后被确认影响购买决策的信息源 • 支持复杂可编程的支付分配方案，通过代码强制规则而非中心化决策实现收益公平分配，在自主智能体间建立免信任的财务关系随着这些新兴技术成熟，它们将为媒体行业创造捕捉完整价值链的新型经济模型——从创作者到平台再到用户。 8、作为知识产权与溯源登记簿的区块链作者：Scott Duke Kominers，a16z crypto研究合伙人生成式AI的兴起，迫切需要高效且可编程的知识产权注册与追踪机制——既要确保内容来源可溯，也要支持围绕IP访问、共享与remixing的商业模式。现行IP框架依赖高成本中介与事后追责，已无法适应AI即时消费内容、一键生成变体的新时代。我们需要开放、公开的登记系统，能提供明确所有权证明，让IP创作者便捷高效地交互，并允许AI及其他网络应用直接对接。区块链堪称完美解决方案：无需中介即可完成IP注册，提供不可篡改的溯源证明，还能让第三方应用轻松识别、授权和调用这些IP。当互联网前两个时代（以及正在发生的AI革命）常与知识产权保护弱化相关联时，技术能保护IP的理念自然引发诸多质疑。问题在于，当前多数IP商业模式聚焦于排除衍生作品，而非激励和货币化这些创作。但可编程IP基础设施不仅让创作者、特许经营方和品牌能在数字空间明确IP所有权，更为以生成式AI等数字应用为中心的IP共享商业模式打开大门——这实际上将生成式AI对创意工作的主要威胁转化为了机遇。我们已看到创作者在NFT领域早期试水新模型，有公司利用以太坊上的NFT资产在CC0品牌建设下实现网络效应与价值积累。近期更出现专为标准化、可组合IP注册与授权构建的协议乃至专用区块链（如Story Protocol）。部分艺术家已开始通过Alias、Neura和Titles等协议，授权其艺术风格与作品用于创意remixing。而Incention的Emergence系列则让粉丝参与科幻宇宙及角色的共同创作，通过基于Story构建的区块链登记簿追踪每位贡献者的创作内容。 9、助力内容创作者变现的网络爬虫作者：Carra Wu，a16z crypto投资团队合伙人当下最具产品市场契合度的AI智能体并非编程或娱乐助手，而是网络爬虫——这些自主穿梭于互联网、收集数据并决定链接追踪路径的数字探员。据估算，近半数网络流量已源自非人类主体。爬虫程序惯常无视robots.txt协议（本应用以告知自动化爬虫网站访问权限，实则约束力薄弱），其采集的数据最终沦为某些科技巨头的竞争壁垒。更糟的是，网站不得不为这些不速之客承担带宽与CPU资源成本，仿佛在服务永无止境的匿名数据收割者。Cloudflare等CDN（内容分发网络）服务商提供的拦截方案，实则是本不该存在的补救措施。我们曾指出互联网原始契约——内容创作者与分发平台间的经济盟约——正面临瓦解。数据印证了这一趋势：过去12个月，网站主开始大规模封禁AI爬虫。2024年7月全球TOP10,000网站中仅约9%屏蔽AI爬虫，如今该比例已达37%。随着网站主防御手段升级与用户不满累积，这一数字必将持续攀升。倘若不依赖CDN全面封杀疑似爬虫的访问者，能否找到折中方案？与其滥用为人类流量设计的系统，AI爬虫或可付费获取数据采集权。这正是区块链的用武之地：在此设想中，每个爬虫智能体都将持有加密货币，通过x402协议与网站的"bouncer"智能体或付费墙协议进行链上协商（当然挑战在于自1990年代沿用至今的Robots Exclusion标准已根深蒂固，需要Cloudflare等CDN巨头参与的大规模群体协作才能突破）。与此同时，人类用户可通过World ID（参见前文）验证真人身份继续免费获取内容。如此，内容创作者与网站主能在数据采集环节即获得AI训练集的合理补偿，而人类仍可畅享信息自由的互联网。 10、既精准又隐私的广告新范式作者：Matt Gleason，a16z crypto安全工程师 AI已开始改变我们的线上购物方式，但如果日常所见广告能真正有用呢？人们厌恶广告的理由显而易见：不相关的广告纯属噪音，而过度精准的AI广告（基于海量消费数据）又令人毛骨悚然。其他应用则通过不可跳过的广告墙（如流媒体服务或游戏关卡）来变现。加密技术能重构广告机制，解决这些痛点。结合区块链的个性化AI智能体，可在"无关广告"与"恐怖精准"间找到平衡——根据用户自定义偏好投放广告。关键在于，这一切无需全局暴露用户数据，还能直接补偿数据分享者或广告互动者。所需技术要素包括： • 低费率数字支付：为补偿用户的广告互动（观看/点击/转化），企业需高频发送小额支付。这要求高吞吐量、近乎零费用的支付系统。 • 隐私保护数据验证：AI需能证明消费者符合某些人口统计特征。零知识证明可在保护隐私前提下完成验证。 • 激励机制：若互联网采用基于微支付的变现模式（如每次互动<0.05美元），用户可选择观看广告换取报酬，将现行"榨取模式"转变为"参与模式"。人类追求广告相关性已有数百年历史（线下）和数十年历史（线上）。而通过加密与AI视角重构广告，终将使其真正有用：精准却不惊悚，实现多方共赢——对建设者和广告主而言，解锁更可持续、利益一致的新激励结构；对用户而言，提供更多探索数字世界的途径。这不仅不会贬损广告位价值，反而能提升其含金量。更有望颠覆当前根深蒂固的榨取式广告经济，代之以更人性化的系统：用户被视为参与者，而非产品。 11、人类拥有并掌控的AI伙伴作者：Guy Wuollet，a16z crypto投资团队合伙人现代人花在电子设备上的时间已超过面对面交流，其中越来越多时间用于与AI模型及AI筛选的内容互动。这些模型本质上已提供某种陪伴——无论是娱乐消遣、信息获取、兴趣满足还是儿童教育。不难想象，在不久的将来，基于AI的教育助理、健康顾问、法律助手和情感伙伴将成为人类的主流交互方式。未来的AI伙伴将具备无限耐心，并能深度适配个体用户的特定需求。它们不仅是助手或机器人仆从，更可能发展为备受珍视的"关系"。因此，这些关系的所有权与控制权归属（用户还是企业及其他中介）变得至关重要。若您曾担忧过去十年社交媒体内容审核与审查制度，这个问题在未来将变得指数级复杂且更具私人性。抗审查的托管平台（如区块链）为实现用户可控、不可审查的AI提供了最有力路径——这并非新论点（前文已有论述）。虽然个人可运行本地模型或自购GPU，但多数人要么负担不起，要么缺乏技术能力。尽管AI伙伴的普及尚需时日，相关技术正快速演进：基于文本的拟人伙伴已相当成熟，虚拟形象显著改进，区块链性能持续提升。要确保抗审查助手的易用性，需依赖加密应用更好的用户体验。值得庆幸的是，Phantom等钱包已大幅简化区块链交互，嵌入式钱包、通行密钥和账户抽象技术让用户无需记忆助记词即可自托管钱包。借助高吞吐量免信任计算机（使用乐观证明和ZK协处理器等技术），与数字伙伴建立有意义且持久的关系将成为可能。不久的将来，讨论焦点将从"何时能见到逼真数字伙伴"转为"谁能控制它们以及如何控制它们"。

金色财经06-12 12:15

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