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花旗上调CoreWeave评级至“买入”，因与微软和OpenAI签署多年合同

营收增长，尤其在高性能计算（HPC）和生成式AI需求爆发的背景下，公司营收模型正在发生根本性变化。与微软、OpenAI签署多年期合同的意义 CoreWeave的主要价值正在于其与头部科技公司的长期合作关系。目前，公司已确认的合同包括：合作方合同期限合作内容微软（Microsoft） 5年 AI基础设施云服务 OpenAI 多年（未公开具体年限）提供训练与推理算力支持其他未披露客户 3-5年高性能GPU计算支持这些合同的特点在于时间长、金额高、绑定深，有助于CoreWeave在未来几年中稳定收入，并逐步实现盈利能力的提升。 CoreWeave最新目标价与估值逻辑花旗给予CoreWeave160美元的目标价，主要依据其2025财年与2026财年的营收预期以及市场给予AI基础设施公司的估值溢价。以下为估值参考数据：指标 2024预期 2025预期年增长率营收（亿美元） 15.2 28.7 88.8% EBITDA利润率 16% 22% +6个百分点 EV/EBITDA估值 33倍 20倍估值逐年消化从估值角度看，随着收入增长与利润改善，CoreWeave正在进入快速扩张+价值重估的双重驱动阶段。 CoreWeave在AI基础设施领域的行业地位作为专注于AI计算资源的云服务提供商，CoreWeave正在迅速从传统HPC市场转向以AI训练和推理服务为主的新兴领域。其核心竞争优势包括：自主GPU集群架构：基于Nvidia最新一代硬件优化，满足大型语言模型需求。垂直整合能力：自建数据中心，控制成本并提升部署效率。强绑定合作客户：客户黏性高，锁定未来计算资源消耗增长。在全球AI算力竞争加剧的背景下，CoreWeave被认为是继AWS、Azure、Google Cloud之外，第四大AI云服务平台的有力候选。权威点评与总结 CoreWeave正处于由增长转向规模化变现的关键阶段。其与OpenAI、微软等头部客户的深度绑定为收入提供了安全边际，而行业对AI基础设施需求持续扩大，进一步强化了公司的护城河。花旗的“买入”评级不仅是对其基本面认可，也是资本市场对下一轮AI投资方向的信心体现。 CoreWeave的营收结构已出现质变，客户粘性与合同锁定周期极具投资价值。 —— Citigroup，2025年7月30日我们认为CoreWeave是目前AI基础设施赛道中增长最快的非大型公有云服务商。 —— Morgan Stanley，2025年7月29日随着模型规模的倍增，算力需求的爆发式增长将持续推高CoreWeave的服务价值。 —— Goldman Sachs，2025年7月28日常见问题解答问：花旗为何突然上调CoreWeave评级？答：花旗认为CoreWeave与微软和OpenAI等大客户的多年期合同为其收入增长提供了有力保障，加之AI算力需求飙升，公司业绩有望显著超出预期。问：CoreWeave与传统云计算公司有何不同？答：CoreWeave专注于AI计算与HPC场景，提供高度优化的GPU云服务，与AWS、Azure更偏通用云服务不同，其定位更聚焦于AI行业。问：160美元目标价的逻辑依据是什么？答：目标价基于公司未来两年的营收增速、利润率提升和行业估值对标，反映了对其高增长潜力的认可。问：这些合同是否保证了未来盈利？答：虽然目前CoreWeave尚未大幅盈利，但合同为其提供稳定现金流与客户黏性，是实现盈利的关键基础。问：CoreWeave是否有潜力成为AI领域的龙头？答：若公司能持续扩大客户规模并维持技术领先，其在AI基础设施领域具有成为头部平台的潜力。来源：今日美股网

今日美股网08-01 00:10

微软市值突破4万亿美元，AI布局引爆新一轮增长引擎

为Office套件注入AI功能，还是将生成式AI嵌入Azure平台，微软正借助独家访问权迅速占领市场高地，拉开与谷歌云与亚马逊AWS的差距。值得注意的是，微软AI助手Copilot的推出也被分析师视为其Microsoft 365企业软件业务增长的新动能。自ChatGPT在2022年底横空出世以来，微软股价几乎翻倍，AI已经成为其价值跃升的核心引擎。尽管全球市场近期因特朗普政府的加征关税政策而动荡不安，但微软的业绩并未受到明显冲击。相反，在美股大盘屡创新高的背景下，微软成为投资者眼中的“避风港”，华尔街信心持续高涨。为了进一步提升效率，微软也在进行组织调整。据透露，公司7月宣布将裁员约9000人，占总员工数约4%，这是自2023年以来最大规模的一次人事调整。今年5月，微软也曾裁员6000人。虽然官方未明确将裁员与AI关联，但公司发言人指出，这与“新技术显著提升员工生产力”有关。微软CEO萨提亚·纳德拉曾表示，目前公司20%至30%的代码已经由AI生成。通过削减传统岗位、增加AI投资、优化产品结构，微软正向全球释放一个明确信号：AI是未来，它必须站在最前沿。

琳琳总总07-31 23:41

人工智能ETF(515980)收涨0.78%，全天放量成交3.89亿元，交投活跃

力服务，技术迭代带来重估机会不变；3）生成式AI发展呈现2B领先2C、应用领先终端的特征，B端商业化进展明显快于C端消费级产品；4）DeepSeek发布后，中美AI产业链从平行发展转向竞合状态，国内外厂商形成良性竞争推动行业进步。人工智能ETF(515980)，场外联接(华富人工智能ETF联接A：008020；华富人工智能ETF联接C：008021)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-31 15:29

超预期，AI算力需求爆发！寒武纪涨超2%，科创芯片50ETF(588750)连续3日“吸金”超7800万！AI芯片需求空间多少？数据说话

s消耗大的领域，支撑AI算力需求增长。生成式AI应用网站流量稳健增长，AI编程、AI音乐/视频生成使用量增长较快，写作、客服、图像生成工具流量下滑。①AI编程：通用大模型性能迭代的重点领域，具备广阔市场空间；②AI视频/音频：随着模型性能持续升级，具备从0到1的商业化潜力。 2）B端AI应用：定制化Agent是落地的主要场景，商业价值厚积薄发。AI Agent是海外B端AI应用落地的理想形态，关键在于强大的个性化、定制化能力，以适应不同领域的复杂工作需求。MCP、Agent2Agent等标准化协议推动了Agent快速发展，云厂商和SaaS公司将Agent作为战略重点，Agent开发平台的使用量快速增长。（来源于光大证券20250729《美股AI算力需求火热，如何看待下游应用产业趋势？》）【AI需求带动设备供应链，先进制程持续扩产】东吴证券指出，目前国内IC设计公司已经着手将推理卡移植在国产供应链，相关的国产供应链如先进封装等有望受益。从先进逻辑来看，25年国内先进逻辑扩产超预期；从存储来看，按照技术迭代的周期，明年将迎来新的迭代周期，预计会有更多项目落地。（来源于东吴证券20250721《【半导体*周尔双】关注AI算力需求快速发展，看好国产设备商充分受益》）看好芯片核心科技，可关注科创芯片50ETF（588750），跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-31 14:48

明略科技赴港IPO，企业级Agent如何打开港股新市场？

在生成式AI迅速扩张的浪潮中，企业级智能体（AI Agent）正逐渐从技术概念走向实际应用，成为企业数字化升级的新引擎。过去一年，香港资本市场迎来了前所未有的AI上市热潮，多家AI公司排队递表，涵盖自动驾驶、服务机器人、视觉感知等多个赛道。其中，企业级Agent领域也迎来一位颇具代表性的选手——腾讯系独角兽企业明略科技。 6月10日，明略科技在港交所更新招股书。据弗若斯特沙利文资料显示，按2023年总收入计，明略科技是中国最大的数据智能应用软件供应商。公开资料显示，明略科技在全力探索企业级AI Agent的落地路径，希望借此重塑企业营销、营运和决策的方式。那么，明略科技如何凭借Agent打开新市场？它的技术底色与商业化路径能否支撑这一雄心？深耕19年：明略科技的数据与技术壁垒要理解明略科技的现在，必须回到它的起点。这家成立于2006年的公司，在企业服务领域已潜心耕耘长达19年。它并非AI浪潮下的“机会主义者”，而是始终锚定垂直行业，依托多模态数据智能、企业级知识图谱到数据隐私技术三大核心技术，挖掘数据价值，致力于解决企业在营销和运营中的真实痛点。资料显示，明略科技的企业级解决方案已触达2000多家国内外头部企业，SaaS产品渗透超过20万家中小企业，营运智能技术深入1.5万家餐厅和4万家零售店。这些一线场景所产生的真实业务数据，反过来让明略科技形成了独有的行业认知与洞察力。对于一家To B科技公司来说，这种深度绑定行业逻辑的能力，比单纯的算法堆砌更具长期价值。在技术积累上，明略科技的“硬核”实力同样可见一斑。它拥有2177项授权专利和527项软件著作权，两度摘得中国人工智能领域的最高荣誉“吴文俊人工智能科学技术奖”，还连续登上Gartner“中国ICT技术成熟度曲线”报告，并在2020年成为唯一进入Gartner技术Cool Vendor的中国企业。这些奖项与榜单背后的门槛与评审标准相当苛刻，能入选意味着明略科技不仅在技术创新上得到国际认可，更具备行业应用的实战价值。丰富多维的数据源、行业know-how构建了短时间内难以复制的垂直数据资产壁垒，大模型技术的纵深创新则形成了强劲的技术储备。如此一来，明略科技“数据+模型”互为飞轮，为其未来增长和多场景商业化拓展提供了动力引擎。 AI商业化“解法”求索随着AI Agent技术浪潮的兴起，企业级Agent产品正逐渐从概念验证走向实际场景落地。明略科技顺势而为，围绕AI和Agent技术的商业化路径不断探索，并在近一年内加快了产品矩阵的迭代。公开资料显示，明略科技近期推出的AI广告前测平台AdEff，将AI和AI Agent能力引入传统广告领域。这一平台基于公司自主研发的明敬超图多模态大语言模型（HMLLM）构建，能够快速预测消费者对广告内容的主观反应及广告效果，并给出可执行的优化建议，被视为广告投放环节的一种“智能前测”工具。与此同时，公司还发布了Agent Show平台，汇聚近20个针对不同行业场景的AI Agent，涵盖数据分析、广告营销、市场洞察等多个应用方向。该平台不仅展示了明略科技在多维复杂场景下的Agent开发能力，也为外部客户和行业观察者提供了一个直观了解其AI技术进展的窗口。值得注意的是，明略科技在AI Agent上的投入不仅面向外部市场，也在反哺其内部研发体系。据公司披露，在AI赋能下，研发效率大幅提升，研发费用率也显著降低。研发团队借助小明助理等内部AI工具，在代码辅助生成、自动化流程优化等环节显著提升了研发产出效率，将更多资源聚焦于解决尚未被充分满足的行业痛点。 AI浪潮下的韧性与突围生成式AI正处在聚光灯下，企业应用的想象空间不断被放大。然而，从当下市场的实际情况来看，距离大规模、成熟的企业级AI应用落地仍需时间和持续投入。在此背景下，明略科技展现出了相对突出的韧性与能力。一方面，公司依托长期积累的数据智能能力，持续为核心客户提供高质量服务。截至2024年12月31日，明略科技累计服务135家财富世界500强企业，大客户留存率高达87.0%，显著高于行业平均水平，这也成为其业务稳定性的有力支撑。另一方面，明略科技正尝试将大模型技术与市场需求进行更深度的融合。Deepminer企业版、AdEff等新产品的推出，不仅展示了其在行业场景化应用中的探索力，也折射出其在打造高壁垒产品和差异化解决方案上的思路。这类商业化尝试，正在推动公司业务模式从传统的解决方案服务，向更高附加值、可规模化的产品化方向演进。综合来看，明略科技过去多年积累的行业知识图谱、垂直行业大模型能力以及多模态数据资产，依然是其核心竞争力所在。在AI产业快速演进、市场需求加速释放的背景下，这些沉淀有望为公司持续创造价值。某种程度上，明略科技正在呈现的不仅是自身的成长逻辑，也是企业级AI产业商业化曲线加速攀升的一个缩影。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-31 10:38

谷歌签署欧盟AI准则但警示潜在风险，或影响欧洲技术竞争力

题类型谷歌担忧潜在影响版权管理生成式AI可能误用受保护数据引发法律诉讼，影响模型训练商业机密法规或强制披露模型架构与数据源企业知识产权泄露审批延误行政程序复杂，缺乏统一标准欧洲市场AI部署落后谷歌表示，将与欧盟人工智能办公室展开密切合作，在准则实施阶段推动制度优化与实践可行性。权威点评与总结谷歌此次签署欧盟AI行为准则，是大型科技公司与监管体系共建AI治理体系的重要信号。这一举动有助于构建信任、稳定的监管预期，也为欧盟引入AI立法提供范式样本。然而，欧洲在追求伦理合规与技术竞争力之间仍需精准权衡。谷歌的担忧反映出产业界对“监管过度可能窒息创新”的深切顾虑。未来准则能否顺利实施，取决于监管机构在制度设计中能否保持灵活性与实用性。欧盟希望引领全球AI治理标准，但必须避免走向制度繁冗的陷阱，否则将令创新者却步。 —— Brookings Institution，2025年7月30日谷歌的加入释放出信任信号，但对“准则滥用”带来的市场障碍亦应高度警惕。 —— Center for Data Innovation，2025年7月30日欧盟AI治理正处于关键转折点，谷歌的担忧有助于促成更实用的政策框架。 —— Forrester Research，2025年7月30日常见问题解答 Q1：什么是欧盟《通用人工智能行为准则》？ A1：这是欧盟提出的自愿性AI治理框架，旨在规范AI模型的透明度、安全性和责任机制。 Q2：谷歌为何会签署该准则？ A2：谷歌支持推动可信赖的AI发展，希望通过合作影响政策演进。 Q3：谷歌最担心哪些问题？ A3：审批延迟、商业机密泄露与版权纠纷，这些都可能影响AI技术部署。 Q4：此举对欧洲AI行业有何影响？ A4：短期利好监管清晰化，长期则取决于实施细节是否能保障创新动力。 Q5：欧盟AI战略的经济预期有多大？ A5：到2034年，人工智能有望为欧盟带来每年1.4万亿欧元的经济增量。来源：今日美股网

今日美股网07-31 00:10

谷歌同意签署欧盟AI准则，Meta拒绝：科技巨头分歧凸显监管干预或影响创新

AI大模型如LLMs（大型语言模型）和生成式AI产品快速发展的背景下，加强安全性、透明度与道德使用的框架。准则涵盖的主要内容包括：训练数据披露义务，确保AI不会基于不当内容输出信息模型能力限制声明，防止误导用户商用前合规测试，保障技术不会滥用第三方合规审查机制但包括Meta在内的部分企业担心，这些条款可能导致审批流程拉长、研发进度受阻，并带来商业秘密外泄风险。谷歌的立场：支持监管但担心发展被拖慢谷歌作为AI发展先锋之一，在签署该准则的同时，仍对欧盟过度监管持保留态度。Kent Walker表示，谷歌将全力配合欧盟人工智能办公室推动规则实施，但也指出： “我们仍然担心，《人工智能法案》和该准则可能会减缓欧洲人工智能的开发与应用。” 谷歌希望通过提前拥抱合规，为自身AI产品的落地争取更多政策支持空间，尤其是在搜索、医疗、办公软件等AI集成领域。 Meta拒签背后：担忧创新空间受限 Meta明确拒签欧盟AI准则，引发舆论广泛关注。该公司认为，当前AI创新仍处于早期阶段，欧盟的“预设限制”框架可能扼杀关键技术路径。一位Meta发言人指出：“我们支持建立良好的AI治理框架，但当前准则将限制欧洲成为AI领先地区的潜力。” Meta当前在开源AI方面采取更开放策略，推出如LLaMA系列模型，旨在形成产业生态。而欧盟准则对“开放模型”提出更严格约束，或将使其业务战略受限。权威点评与总结谷歌与Meta对欧盟AI准则的分歧不仅体现了科技巨头不同的全球化合规策略，更反映出技术自由与政策监管之间的深层博弈。欧盟希望通过准则打造一个“可信AI生态”，而企业则担心这可能导致“创新停滞”。当前AI竞争正日益加剧，如何在监管与活力之间取得平衡，将是全球政策制定者与技术企业共同面临的关键挑战。欧盟的AI监管意在防范风险，但必须避免扼杀AI领域的实验精神。谷歌的妥协与Meta的对抗都是产业对该准则反应的真实写照。 —— Forrester Research，2025年7月30日谷歌支持AI治理但表达担忧，说明科技公司正试图引导政策而非被动接受，这也为未来全球AI监管模式提供参考。 —— Goldman Sachs，2025年7月30日监管若缺乏弹性，将迫使部分企业将AI研发重心转出欧洲。这是Meta决策背后的深层逻辑。 —— Oxford Internet Institute，2025年7月30日常见问题解答 Q1：欧盟《通用人工智能行为准则》是强制执行的吗？ A1：不是。目前该准则为“自愿性”协议，意在引导企业建立AI安全与合规机制。 Q2：谷歌为何决定签署该准则？ A2：谷歌希望通过积极配合合规，提升其AI产品在欧洲市场的接受度与合法性，同时避免未来更严监管。 Q3：Meta拒签的理由是什么？ A3：Meta担心准则会延缓AI创新速度，尤其是对开放模型和新兴技术路线的限制不利于技术多样性。 Q4：该准则是否会影响AI企业在欧洲发展？ A4：可能会。若实施方式过于严苛，可能使欧洲在全球AI竞争中处于劣势地位。 Q5：其他科技公司也会签署该准则吗？ A5：预计包括Anthropic、Mistral AI等也将跟随谷歌签署，但是否形成行业统一尚不明确。来源：今日美股网

今日美股网07-31 00:10

【月月收租】AI芯片出口解禁！用AMDY捕捉AMD红利的新玩法

rtner早些时候的预测，2025财年生成式AI支出预计将激增，同比增长76%。来源：Gartner 将AI热潮转化为收益 AMDY的主要投资目标是创造当期收益，目前其派息率高达68.3%。该ETF每月支付股息，在过去12个月中，总派息额为每股6.00美元。来源：YCharts AMDY的净资产价值增长与总回报自成立以来，AMDY的净资产价值回报率相当温和，仅为14.1%。尽管从总净资产价值来看，这一回报略显平淡，但该ETF于2023年9月才成立，因此其业绩历史非常短。最近，该ETF的股价也显示出实质性的上涨势头，这一点尚未反映在下面的业绩图表中。不过，投资AMDY的主要原因并非从净资产价值增值中获益，而是从该ETF中获取高额的月度派息。来源：AMDY 然而，AMDY的总回报潜力看起来更好，尽管自该ETF成立以来，AMDY的表现仍逊于AMD的股票。对于高收益的备兑看涨期权ETF而言，这是意料之中的，因为它们会积极卖出看涨期权，优先考虑收益生成而非资本增长。来源：YCharts AMDY的风险投资者能从该ETF获得可观的收益，但这种派息潜力的代价是AMDY的表现逊于AMD的股票。因此，上涨空间受限是投资AMDY的一个主要缺点。此外，如果AMD的投资基本面出现恶化，例如AI采用速度放缓、来自中国的芯片生产竞争加剧，或者整体AI投资下降，那么AMD的股价可能会低迷，AMDY的净资产价值也可能出现严重下跌。总结鉴于AMDY高达约68%的派息率，持有少量AMDY可能会对投资者的财务状况产生显著的收益影响。AMDY的主要目标是为投资者创造高额的月度收益，而非一对一地反映AMD股票的潜在价格增长。因此，AMDY仅适合以下两类投资者：1）长期看好AMD，且认为该公司有能力追上英伟达并在AI加速器市场维持增长势头；2）希望将这种合成多头敞口转化为当下的收益。由于AMD在过去几周公布了与其核心业务相关的非常积极的消息，AMDY对于收益型投资者，尤其是那些希望获得月度收益的投资者来说，是一个非常有前景的长期投资选择。 $美国超微公司(AMD)$ $YieldMax AMD Option Income Strategy ETF(AMDY)$

老虎证券07-30 19:28

积算科技上线赤兔推理引擎服务，创新解锁FP8大模型算力

的"分钟级"上线。积算科技诞生于全球生成式AI浪潮，专注于智能算力服务市场，致力于成为中国最具价值的智能算力服务商，聚焦互联网、运营商、高校、新能源汽车等领域的多家头部客户提供算力服务。公司拥有万卡级先进智能算力资源池，提供裸金属、智能算力系统、专属智能算力系统等算力服务产品，适用于大模型训练与推理、算法研究、大数据分析、自动驾驶、智能科学计算等多元场景。其运维和服务团队具备大规模智能算力系统设计建设、大模型开发应用及性能优化能力，可提供全栈大模型应用开发服务支持，并根据客户需求提供灵活服务模式。

美通社07-30 16:42

贝索斯大规模抛售亚马逊股票套现57亿美元，或释放高位减持与AI投资信号

于下周发布季度财报，投资者高度关注其在生成式AI和大模型领域的资本投入是否能带来实际回报。尤其是AWS在AI芯片、模型训练平台上的大规模支出，已成为股价上涨的核心驱动。若财报披露营收增长放缓或AI投入未达预期，当前高估值或将面临修正压力。此背景下，Bezos减持行为也为市场增添了观察信号。权威点评与总结贝索斯本轮大规模减持再次引发市场对高管套现节奏与股价波动之间关系的关注。尽管此次交易属预定安排，但在股价反弹、高估值和财报前夕密集套现，难免引发投资者对未来走势的联想。从长期视角看，亚马逊的AI投入若能兑现潜在红利，其基本面将获得持续支撑。但若财报表现平平，市场或重新审视估值合理性。贝索斯的减持虽然属于计划执行，但时机落在财报前夕，投资者难免谨慎对待。 —— Morgan Stanley，2025年7月26日我们依然看好亚马逊的AI长期潜力，但短期波动不可忽视，尤其是在创始人持续套现背景下。 —— Goldman Sachs，2025年7月27日此次减持行为不会削弱亚马逊基本盘，但对高位持仓者是一次重要的风险提醒。 —— Bernstein Research，2025年7月27日常见问题解答 Q1：贝索斯此次减持属于临时行为吗？ A1：不属于，为其年初设立的10b5-1预设交易计划的一部分。 Q2：为什么选择在这个时间减持？ A2：亚马逊股价较低点反弹38%，属于高位兑现时机；也与婚礼时间点重合。 Q3：减持是否意味着贝索斯对亚马逊前景不看好？ A3：并不直接相关，Bezos历次减持多为个人资产配置与公益资金来源安排。 Q4：这会对亚马逊股价构成压力吗？ A4：短期可能带来波动，但因市场已有预期，冲击相对有限。 Q5：亚马逊AI投入能否支撑估值？ A5：需视下周财报表现与未来几个季度的云服务收入数据而定。来源：今日美股网

今日美股网07-28 00:10

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