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7月31日招商中证消费龙头指数增强C净值下跌1.76%，今年来累计上涨0.08%
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间:2021年1月1日至今)、招商国证生物医药指数证券投资基金基金经理(管理时间:2021年1月1日至今)。拟任基金基金经理、招商中证消费龙头指数增强型证券投资基金基金经理(管理时间:2021年5月25日至今)、招商中证新能源汽车指数型证券投资基金基金经理(管理时间:2021年8月27日至2025年3月20日)。2022年01月27日至2025年3月20日担任招商国证食品饮料行业交易型开放式指数证券投资基金基金经理。2024年5月31日担任招商上证港股通交易型开放式指数证券投资基金基金经理。2024年7月13日起担任招商中证疫苗与生物技术交易型开放式指数证券投资基金基金经理。2025年3月20日担任招商中证消费电子主题交易型开放式指数证券投资基金联接基金、招商深证电子信息传媒产业(TMT)50交易型开放式指数证券投资基金联接基金、深证电子信息传媒产业(TMT)50交易型开放式指数证券投资基金、招商中证消费电子主题交易型开放式指数证券投资基金基金经理。2025年4月11日任招商中证沪港深消费龙头交易型开放式指数证券投资基金、招商中证上海环交所碳中和交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理。2025年6月9日担任招商上证科创板综合交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理。
金融界07-31 19:38
科创生物医药ETF(588250)仍有空间，机构指出后续还有三大催化因素
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至2025年7月31日收盘，上证科创板生物医药指数(000683)成分股方面涨跌互现，特宝生物(688278)领涨7.46%，益方生物(688382)上涨4.24%，迈威生物(688062)上涨3.88%；百利天恒(688506)领跌。科创生物医药ETF(588250)最新报价1.23元。创新药最近走势波动较大，但是多家企业近日持续BD，一直是市场的热议。 1、创新药底层逻辑再回顾：本轮创新药的底层逻辑和此前已经不一样，上一轮底层逻辑是中国创新药“从无到有”，所以管线最丰富是龙头，有品种的重估是主旋律。现在的底层逻辑是“从有到精”，是全世界很多创新药迭代靠新技术驱动的时候，国内靠高阶工程师红利和内卷红利卷赢了特定新技术赛道，包括ADC和PD1plus等，让MNC拿着大额美金来中国超市大局采购，从点到面突破，让中国登上世界创新药牌桌，成为提供创新源头的另一股重要力量。 2、市场走到哪里了? (1)从中军估值角度：ADC和 PD1 plus代表性龙头标的就是这轮中军，其目前市值还没到合理估值，所以难言行情结束，因此也能看到创新药板块大跌后能够接住反弹。(2)从整体市值角度:本轮创新药行情重点的增量市值空间来自于海外价值的兑现度带来的重估。中性&乐观情况的增量市值空间：核心看中国基因的创新药在海外最终能卖多大。整体全球药品市场2万亿美金，其中创新药1万亿美金。最终看在1万亿美金的市场里我们能占多大。当下BD的项目数占比是到了40%，那么5年后(2030年)我们在FDA获批管线中占比达到20-30%。远期情况:中国基因的创新药在整体全球药品市场里大概2000亿-2500亿美金销售额，其中5-8个百亿美金级别的大药，多个10~100亿美金级别的品种。中性情况:2000亿美金远期销售额，分成200亿美金利润，给15XPE，1.8万亿市值增量;乐观情况:2500亿美金远期销售额，分成250亿美金利润，15XPE2.7万亿市值增量。这一轮主流标的从1.3万亿，涨到了2.4万亿市值，涨了1.1万亿，如果对标1.8万亿增量市值，相当于走了60%，如果对标2.7万亿增量市值，相当于走了40%。市值增量角度，或许相当于走了40-60%。 3、后续还有哪些催化? (1)重磅BD角度:仍有不少企业有机会拿到BD订单。 (2)MNC专利悬崖背景下会持续重磅投入。 (3)中国基因的创新药海外商业化放量。科创生物医药ETF紧密跟踪上证科创板生物医药指数，上证科创板生物医药指数从科创板市场中选取50只市值较大的生物医药、生物医学工程、生物农业、生物质能、其他生物业等领域上市公司证券作为指数样本，反映科创板市场代表性生物医药产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，上证科创板生物医药指数(000683)前十大权重股分别为联影医疗(688271)、百济神州(688235)、惠泰医疗(688617)、百利天恒(688506)、艾力斯(688578)、泽璟制药(688266)、君实生物(688180)、博瑞医药(688166)、华大智造(688114)、益方生物(688382)，前十大权重股合计占比50.3%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-31 17:08
科创医药ETF嘉实(588700)逆市红盘，机构：医药板块有望迎来估值重塑机会
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5年7月31日 13:09，上证科创板生物医药指数上涨0.57%，成分股特宝生物上涨8.39%，迈威生物上涨6.68%，益方生物上涨5.85%，康希诺上涨5.63%，三生国健上涨5.11%。科创医药ETF嘉实(588700)上涨0.59%。流动性方面，科创医药ETF嘉实盘中换手20.3%，成交4483.38万元，市场交投活跃。拉长时间看，截至7月30日，科创医药ETF嘉实近1周日均成交4848.44万元，居可比基金第一。规模方面，科创医药ETF嘉实近1周规模增长1797.79万元，新增规模位居可比基金第一。份额方面，科创医药ETF嘉实近1周份额增长1250.00万份，新增份额位居可比基金第一。资金流入方面，拉长时间看，科创医药ETF嘉实近5个交易日内，合计“吸金”1472.48万元。截至7月30日，科创医药ETF嘉实近1年净值上涨58.87%，指数股票型基金排名288/2941，居于前9.79%。从收益能力看，截至2025年7月30日，科创医药ETF嘉实自成立以来，最高单月回报为23.29%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅为23.50%，上涨月份平均收益率为7.43%。截至2025年7月30日，科创医药ETF嘉实近3个月超越基准年化收益为15.90%。数据显示，截至2025年6月30日，上证科创板生物医药指数前十大权重股分别为联影医疗、百济神州、惠泰医疗、百利天恒、艾力斯、泽璟制药、君实生物、博瑞医药、华大智造、益方生物，前十大权重股合计占比50.3%。中银证券认为，当下医药板块，一方面政策端的态度正在逐步转向，集采规则逐步优化；另一方面，医药板块经过几年的研发投入，再研管线逐步进入收获期，并且近期医药行业海外BD的趋势正在加速，这也进一步体现出当下我国创新药在全球的竞争力，医药行业正逐步走出低谷，伴随后续政策面以及企业盈利面的逐步改善，医药板块有望迎来估值重塑的机会。没有股票账户的投资者可以通过科创医药ETF嘉实联接基金(021061)一键布局科创板生物医药板块机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-31 13:28
湖南麦济生物豪赌港股IPO，不成功或成仁！
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海和李敏各持有90%和10%。张成海在生物医药领域已有超过20年的经验，此前他曾在三生国健担任重要职务。据了解，他在职业生涯中，曾开发了八种创新生物制品，在知名期刊上发表了十篇论文，并名列20项专利的发明人。麦济生物专注于发现、开发及商业化创新生物制剂，用于过敏性及自身免疫疾病，以及其他炎症与免疫性疾病。具体来说，其制剂主要用于治疗特应性皮炎、哮喘、季节性过敏性鼻炎等疾病。不过麦济生物是处于注册临床阶段的生物医药企业。也就是说，它的主要业务在于研发、临床试验、与其他药企的合作，而不是生产和销售。在制造方面，麦济生物没有任何生产设施运行，麦济生物称，其与合资格的CDMO合作，生产和测试临床前和临床供应的候选药物。在商业化方面，麦济生物没有任何已获批准或处于商业化阶段的产品。不过，麦济生物与康哲药业达成了合作，把公司最重要的一款试剂MG-K10交给了对方，授予对方MG-K10的独家商业化权利，并在中国（包括香港、澳门和台湾地区）和新加坡针对某些适应症共同开发MG-K10。在这项合作中，麦济生物可以获得康哲药业的首付款及开发里程碑付款。招股书显示，这笔首付款多达数亿元。麦济生物获得了现金流，但同时也将自己的研发成果拱手让人。 “烧钱”做研发这背后是麦济生物岌岌可危的财务状况。从业绩上来看，麦济生物尚没有盈利。2023年、2024年及2025年第一季度，其净利润分别为-2.53亿元、-1.78亿元和-2726.7万元。截至2023年年底、2024年年底及2025年3月底，麦济生物流动负债分别为1.63亿元、1.78亿元及1.04亿元，主要是由于就采购用于研发活动的材料及消耗品以及应付研发服务供应商的临床开支应计大额贸易应付款项。也就是说，麦济生物之所以连年亏损且背负债务，与其研发开支密切相关。具体来看，2023年、2024年、2025年一季度，其研发费用分别为1.66亿元，1.5亿元及2430万元。这是麦济生物最大的一笔开支，与之相比，麦济生物对应的行政费用分别为1869万元、4386万元、264.9万元；对应的融资成本均不超过50万元。那么，这些年没有一款产品上市的麦济生物靠什么支撑？答案是融资。招股书显示，麦济生物自成立后第二年便获得天使轮投资，此后估值快速上涨，2017年麦济生物获得华盖资本800万元天使轮投资，2019年麦济生物获得A轮融资4650万元。2021年A+轮和Pre-B轮融资，麦济生物累计募资1.58亿元。2024年初麦济生物B轮融资引入地方产业基金2.01亿元，2025年5月的Pre-IPO轮再获2.6亿元现金注入，海南康哲药业领投1亿元。此时麦济生物估值攀至26.4亿元。没有退路获得融资的同时，麦济生物“烧钱”也不含糊。截至2023年年底、2024年年底及2025年3月底，麦济生物现金及现金等价物分别为133.8万元、253.1万元、7078万元。今年现金突然增多主要是因为1月份获得康哲药业支付的首付款。然而，所有的真金白银都不会白给，康哲药业索取的是MG-K10上市后的商业利益，投资人索取的是麦济生物上市后的估值上涨。部分A+轮和Pre-B轮投资者要求，麦济生物要在2025年底前上市，否则可要求以年息12%的价格回购股份。因此，对于张成海和麦济生物来说，这无异于一次豪赌。如果上市不成功，张成海要回购部分A+轮和Pre-B轮投资者的股份，并支付12%的年息；麦济生物则可能陷入更深的资金困境，因为其在手现金并不能支撑“烧钱”的研发活动持续太长时间。（资钛出品）
金融界07-31 10:37
深耕科技金融沃土渤海银行高效运用科创债助力科技企业跑出加速度
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银行拓宽科技创新债券募集资金用途，投向生物医药产业"硬科技"，契合企业融资需求，有助于缓解资金压力，加速技术转化，有效服务生物医药产业发展。在科技创新与金融资本交汇的热土上，金融的力量如同源源不断的活水，滋养着科技创新的种子生根发芽、茁壮成长。未来，渤海银行将继续运用科技创新债券资金支持优质科技企业发展，依靠国家战略新兴产业布局指引，锚定兼具农业、普惠、养老多重社会价值的科技创新领域，深化科技金融创新，不断完善科技金融服务体制机制，做好科技金融大文章。
格隆汇07-31 10:08
创投行业迎深度变革：耐心资本涌入，全链条协同重塑投资逻辑
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动匹配中试场景、临床资源等产业要素，在生物医药领域甚至协助对接后端临床应用渠道。这种"资金+生态"的支持模式对早期科技企业具有关键意义。银行、保险等长线资金加速布局创投领域。金融资产投资公司基金成为重要载体，多家银行计划设立AIC基金，总规模达数百亿元。这类资金的久期特性与硬科技投资需求高度契合，为行业提供了稳定的资金来源。产业资本通过与创投基金合作布局上下游产业链。上游企业为布局特定赛道，主动通过基金参与产业链投资，形成资本与产业的良性互动。这种模式不仅拓宽了募资渠道，也增强了投资的产业协同效应。资金周期灵活性显著提升。部分政府引导基金将存续期从传统的"5+3"延长至"10+2"，更长的周期让投资机构能够从容陪伴硬科技企业度过研发攻坚期，避免因短期退出压力而牺牲长期布局。退出策略多元化创新退出环节的创新与平衡成为创投机构核心课题。投入资本分红率成为衡量基金表现的重要指标，投资机构需要在DPI与IRR之间寻求平衡。"以退定投"策略被广泛采用，不同机构呈现差异化路径。组合配置策略成为主流选择。早期基金中60%投向天使至A+轮项目，20%配置种子轮，剩余20%投向中后期项目。通过部分成熟期项目的稳定现金流，平衡整体基金的现金回流节奏。这种配置既满足政府引导基金对早期项目的要求，也通过中后期项目的退出保障了DPI。 S基金作为新兴退出途径逐步成熟。私募股权二级市场中的基金份额交易为投资机构提供了新的流动性解决方案。随着市场参与机构增多，S基金正成为重要的退出路径，为GP提供更多选择。港股IPO市场虽然火热，但投资机构对其作为退出渠道存在分歧。部分机构认为港股市场更像"急救通道"而非"黄金通道"，短期流动性好转不代表长期稳定。对于有出海计划的企业，港股仍是不错的选择。 A股改革为未盈利硬科技企业带来新机遇。创业板第三套标准、科创板第五套标准的落地，让政策信号更加明确，投资人和企业更有底气，一级市场的投资节奏也在加快。全链条协同成为国资投资的重要打法。通过母基金撬动社会资本，直投环节聚焦产业链关键节点，形成"资本+产业"的协同效应。采用"母基金+直投"模式，与众多GP深度合作，实现投资规模的快速增长。
金融界07-31 07:18
嘉实恒生科技ETF(QDII)连续5个交易日下跌，区间累计跌幅4.34%
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23年12月27日至今任嘉实上证科创板生物医药交易型开放式指数证券投资基金基金经理、2024年1月11日至今任嘉实中证海外中国互联网30交易型开放式指数证券投资基金(QDII)基金经理、2024年5月7日至今任嘉实恒生医疗保健交易型开放式指数证券投资基金(QDII)基金经理、2024年5月23日至今任嘉实恒生医疗保健交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金(QDII)基金经理、2024年5月29日至今任嘉实上证科创板生物医药交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理、2024年9月27日至今任嘉实恒生消费指数型发起式证券投资基金(QDII)基金经理、2025年2月26日至今任嘉实中证港股通高股息投资交易型开放式指数证券投资基金基金经理。截止2025年6月30日，嘉实恒生科技ETF(QDII)前十持仓占比合计69.89%，分别为：小米集团-W（8.75%）、网易-S（8.29%）、腾讯控股（7.73%）、阿里巴巴-W（7.48%）、比亚迪股份（7.11%）、美团-W（7.11%）、京东集团-（6.85%）、中芯国际（6.16%）、快手-W（5.85%）、理想汽车-W（4.56%）。
金融界07-31 00:30
深水海纳董事李琴减持5.00万股，成交均价18.72元
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琴女士自1998年以来,一直从事环保、生物医药、地产、教育等行业的投资业务。深水海纳的主营范围包括，环保技术研究、开发、咨询及服务;环保水务(直饮水、生活饮用水、工业用水、中水、污水、废水、给排水、污泥处理处置、水体修复与水环境治理、智慧环保水务、供热供蒸汽等)项目及配套设施(含管网)的投资、咨询服务、设计、施工和运营管理;直饮水、生活饮用水、工业用水、杂用水、中水回用的供应和销售;智能监测设备、水处理设备、材料、水处理产品、电气自控系统、水务管理信息系统的技术开发、销售;国内贸易(不含专营、专卖、专控商品);合同能源管理;新材料技术研发;生态环境材料制造;化工产品销售(不含许可类化工产品)。从主营业务构成来看，截至2024年12月31日，公司运营业务收入2.84亿元，占比76.29%，工程建造收入3864.51万元，占比10.39%，供气运营业务收入3598.46万元，占比9.68%，其他收入1280.50万元，占比3.44%，其他(补充)收入51.13万元，占比0.14%，药剂销售收入19.48万元，占比0.05%，供汽工程建造收入2.81万元，占比0.01%。深水海纳股东高管增减持详情如下：日期变动人变动股数成交均价变动金额(万) 变动原因变动后持股数变动人与董监高的关系 2025-07-29 李琴 -50000.00 18.72 -93.60 竞价交易 739.42万本人 2025-07-28 李琴 -244000.00 18.13 -442.37 竞价交易 744.42万本人 2025-07-25 李琴 -200700.00 18.1 -363.27 竞价交易 768.82万本人 2025-01-14 西藏大禹投资有限公司 -469000.00 7.5 -351.75 大宗交易 926.66万受控法人 2025-01-09 李琴 -355000.00 7.7 -273.35 大宗交易 788.89万本人 2024-12-17 西藏大禹投资有限公司 -1009300.00 10.0341 -1012.74 集中竞价,大宗交易 973.56万受控法人 2024-12-05 李琴 -10000.00 13.7 -13.70 竞价交易 824.39万本人 2024-12-04 李琴 -10000.00 11.86 -11.86 竞价交易 825.39万本人 2024-11-04 李琴 -600000.00 7.8 -468.00 大宗交易 826.39万本人 2024-10-28 李琴 -283400.00 10.57 -299.55 竞价交易 886.39万本人截至最新收盘，深水海纳总市值为35.05亿元。
金融界07-30 21:19
中证沪港深张江自主创新50指数下跌0.98%，前十大权重包含复星医药等
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数从沪港深三地市场中选取50只业务涉及生物医药、集成电路、人工智能、高端装备制造、节能环保、新材料等产业的张江高新区上市公司证券作为指数样本，以反映沪港深三地市场张江高新区新兴产业上市公司证券的整体表现。该指数以2014年12月31日为基日，以1000.0点为基点。从指数持仓来看，中证沪港深张江自主创新50指数十大权重分别为：中芯国际（9.88%）、豪威集团（8.28%）、澜起科技（8.24%）、中微公司（7.33%）、药明康德（4.23%）、联影医疗（4.17%）、思源电气（3.61%）、商汤-W（3.46%）、恒瑞医药（3.24%）、复星医药（2.34%）。从中证沪港深张江自主创新50指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比85.70%、深圳证券交易所占比8.57%、香港证券交易所占比5.73%。从中证沪港深张江自主创新50指数持仓样本的行业来看，信息技术占比66.94%、医药卫生占比21.44%、工业占比5.11%、通信服务占比3.67%、原材料占比1.78%、房地产占比0.78%、可选消费占比0.28%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当港股通范围发生变动导致样本不再满足互联互通资格时，指数将相应调整。跟踪SHS张江50的公募基金包括：汇添富中证沪港深张江自主创新50ETF。
金融界07-30 21:07
港股收评：三大指数齐挫，科指5连跌！石油股逆势走高
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低迷，龙头中芯国际跌近6%；连续上涨的生物医药股回调；特斯拉概念股、苹果概念股、军工股纷纷走低。另一方面，地缘政治紧张国际油价反弹重回70美元一线，石油股逆势拉升，中国石油股份涨近4%，昨日高开低走的三胎概念股再起升势，煤炭股、电力股、钢铁股等“反内卷”相关板块相对活跃。具体来看：大型科技股普跌，理想汽车跌超12%，中芯国际、比亚迪股份、小鹏汽车、蔚来跌超5%，舜宇光学科技、比亚迪电子等跟跌。半导体股跌幅居前，中芯国际跌超6%，华虹半导体、晶门半导体跌超5%，贝克微跌超4%，上海复旦、宏光半导体等跟跌。消息面上，消息人士29日透露，英伟达正式向台积电下达30万块H20芯片的新订单，补充已有的60万-70万块H20芯片库存。此前有媒体表示，英伟达已告知客户，H20人工智能芯片库存有限，并且目前没有计划重启生产。苹果概念股走低，高伟电子跌超5%，舜宇光学科技、比亚迪电子跌超4%，瑞声科技、通达集团、丘钛科技跟跌。汽车股下挫，理想汽车跌超12%，比亚迪股份、小鹏汽车、蔚来跌超5%，吉利汽车、广汽集团、长城汽车等跟跌。消息面上，据乘联分会数据，2025年7月1日-20日，全国乘用车市场零售约97.8万辆，同比约增长11%，环比约下滑12%。石油股走高，中国石油股份、中国石油化工涨超3%，中国海洋石油、中国海田服务跟涨。消息上，周二，唐纳德·特朗普表示，如果莫斯科不同意在10天内在乌克兰停火，他打算对俄罗斯石油的买家实施制裁。三胎概念股表现活跃，H&H国际控股涨超11%，中国旺旺、蒙牛乳业、中国飞鹤等跟涨。消息面上，国家育儿补贴方案公布，明确对3周岁以下婴幼儿按每孩每年3600元标准发放补贴。浙商证券发布研究报告称，随着生育补贴政策实施落地，有望改善市场预期，母婴消费产业链或更多获益，汽车、餐饮等领域也可能迎来估值重构。影视股表现活跃，比高集团涨超3%，英皇文化产业涨超2%，猫眼娱乐、IMAX中国涨超1%。据网络平台数据，截至7月30日15时，电影《南京照相馆》累计票房(含预售)超7亿，进入2025年度票房榜前五，领跑2025年暑期档票房榜。个股异动巨星传奇收涨17.97%，报13.26港元。消息面上，公司公布，近日附属公司星创艺(昆山)文娱有限公司与杭州宇树科技订立合作协议书。公司表示，集团及宇树科技将互为全球范围内的战略合作伙伴关系，并将首先在具有陪伴功能与社交属性的四足机器狗/机器人开发及商业化领域(包括但不限于演艺领域等)开展合作，共同打造具有较强IP属性的消费级机器人产品。今日，南向资金净买入117.14亿港元，其中，港股通（沪）净买入64.27亿港元，港股通（深）净买入52.87亿港元。展望后市，中泰国际指出，从技术指标来看，短期市场超买情绪有所堆积。不过，港股资金流仍然充裕，港股通持续净流入，叠加内部政策积极发力，外部贸易扰动短期可控，港股或以时间换空间，以盈利增长消化估值。若中美达成有限协议并与国内政策催化共振，港股或延续“基本面主导”的渐进式修复，关注恒生科指、医药生物、AI概念等。最乐观情况下，若10年期中债收益率达1.75%，10年期美债收益率维持在4.4%，加权风险溢价跌至5.0%（即2018年1月水平），恒指或有望高见27400点。
格隆汇07-30 16:39

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