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汽车零件ETF(159306)开盘拉涨近1%、新能车ETF(515700)小幅上涨，小鹏新车1小时大定超万台，光伏ETF基金(516180)快速拉升

原型装置，其单位重量的能量密度可达当前电动汽车所用锂离子电池的三倍以上。该成果有望推动交通方式向电动化迈进。相关研究成果于27日发表在《焦耳》杂志上。截至2025年5月29日 09:32，中证光伏产业指数(931151)上涨0.30%，成分股阳光电源(300274)上涨0.91%，微导纳米(688147)上涨0.91%，中信博(688408)上涨0.89%，弘元绿能(603185)上涨0.85%，天合光能(688599)上涨0.68%。光伏ETF基金(516180)上涨0.57%，最新价报0.53元。投资者可借道光伏ETF基金(516180)、新材料ETF指数基金(516890)、新能车ETF(515700)、汽车零件ETF(159306)把握相关产业领域投资机遇。新能车ETF紧密跟踪中证新能源汽车产业指数，中证新能源汽车产业指数选取50只业务涉及新能源整车、电机电控、锂电设备、电芯电池、电池材料等新能源汽车产业的上市公司证券作为指数样本，反映新能源汽车产业龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年4月30日，中证新能源汽车产业指数(930997)前十大权重股分别为比亚迪(002594)、汇川技术(300124)、宁德时代(300750)、三花智控(002050)、亿纬锂能(300014)、华友钴业(603799)、赣锋锂业(002460)、格林美(002340)、天齐锂业(002466)、宏发股份(600885)，前十大权重股合计占比58.64%。光伏ETF基金紧密跟踪中证光伏产业指数，中证光伏产业指数从主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性的上市公司证券作为指数样本，以反映光伏产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年4月30日，中证光伏产业指数(931151)前十大权重股分别为隆基绿能(601012)、阳光电源(300274)、TCL科技(000100)、特变电工(600089)、通威股份(600438)、TCL中环(002129)、正泰电器(601877)、德业股份(605117)、晶科能源(688223)、晶澳科技(002459)，前十大权重股合计占比56.17%。新材料ETF指数基金紧密跟踪中证新材料主题指数，中证新材料主题指数选取50只业务涉及先进钢铁、有色金属、化工、无机非金属等基础材料以及关键战略材料等新材料领域的上市公司证券作为指数样本，以反映新材料主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年4月30日，中证新材料主题指数(H30597)前十大权重股分别为北方华创(002371)、宁德时代(300750)、万华化学(600309)、隆基绿能(601012)、三环集团(300408)、华友钴业(603799)、通威股份(600438)、三安光电(600703)、宝丰能源(600989)、格林美(002340)，前十大权重股合计占比52.71%。汽车零件ETF紧密跟踪中证汽车零部件主题指数，中证汽车零部件主题指数从沪深市场中选取100只业务涉及汽车系统部件、汽车内饰与外饰、汽车电子、轮胎等领域的上市公司证券作为指数样本，反映汽车零部件主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年4月30日，中证汽车零部件主题指数(931230)前十大权重股分别为汇川技术(300124)、福耀玻璃(600660)、三花智控(002050)、拓普集团(601689)、赛轮轮胎(601058)、德赛西威(002920)、华域汽车(600741)、伯特利(603596)、双环传动(002472)、万丰奥威(002085)，前十大权重股合计占比45.48%。相关产品：新能车ETF(515700)，场外联接(平安中证新能车ETF联接A：012698；平安中证新能车ETF联接C：012699)。光伏ETF基金(516180)，平安光伏指数基金(A类：012722；C类：012723)；新材料ETF指数基金(516890) 新能车ETF(515700)，场外联接(平安中证新能车ETF联接A：012698；平安中证新能车ETF联接C：012699)。汽车零件ETF(159306)，场外联接(平安中证汽车零部件主题ETF联接A：022731；平安中证汽车零部件主题ETF联接C：022732)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-29 09:57

中美突发信号！习近平释出重磅经济增长计划美媒：与特朗普关税谈判核心相悖

国转变为领先的高端制造国，产品范围涵盖电动汽车、商用飞机、半导体和机器人等。战略与国际研究中心在2022年报告中估计，中国在2019年用于资助优先产业的支出至少占其GDP的1.73%，远高于美国(美国2019年用于产业支持的支出占其GDP的0.39%)。经济咨询公司Rhodium Group表示，这些措施包括向其重视的行业提供直接补助和税收优惠，几乎所有大型中国上市公司都获得某种形式的政府补贴。中国欧盟商会表示，尽管获得了支持，但中国未能实现十年规划中的几个关键目标，包括航空航天和高端机器人目标，并助长了不健康的产业竞争，加剧了全球贸易紧张局势。贸易再平衡不太可能发生美国财政部长斯科特·贝森特(Scott Bessent)本月早些时候在接受美媒采访时，对与中国达成中间立场表示乐观：“我们需要更多的制造业，他们需要更多的消费，因此有机会共同实现重新平衡，我们将看看这是否可能。” 但目前尚不清楚贝森特是否会在与中国进行的为期90天贸易休战谈判中将此作为优先事项。野村证券中国经济学家Jing Wang及其团队在报告中表示，美国对华贸易逆差不太可能“大幅缩减”。他们预计中国方面将减少对美国进口的依赖，而美国制造商将需要数年时间才能将制造业转移到国内并找到合适的替代方案。他补充道：“由于美国是全球最活跃的消费市场，廉价中国商品突然涌入世界其他地区将不可避免地引发全球反弹。”

圈内人05-29 09:56

马斯克官宣将离开特朗普政府，此前曾称“政府效率部成了替罪羊”，特斯拉投资者施压：马斯克每周至少工作40小时

需要在特斯拉身上投入更多时间，因为这家电动汽车公司正面临一场“危机”。这些投资者在信中称：“特斯拉的股价波动，销售下滑，有关该公司人权做法的令人不安的报道，以及其全球声誉的急剧下降，都令人深感担忧。此外，许多问题都与马斯克在特斯拉之外的行动有关，包括他作为美国政府效率部操盘手的这一高调角色。” 他们表示，如果特斯拉要为马斯克制定新的薪酬方案，并想获得他们的支持，就需要满足以下要求：马斯克每周至少在特斯拉工作40小时；为公司管理层制定一份清晰的继任计划；制定一项适用于所有特斯拉董事的政策，限制他们在其他上市或非上市公司的董事任职。去年年初，特拉华州衡平法院裁定特斯拉应撤销马斯克2018年的CEO薪酬方案，该方案价值约560亿美元。法院认为，马斯克掌控着公司，而董事会的薪酬委员会在寻求股东批准该方案之前曾误导了股东。

金融界05-29 08:57

特斯拉投资者要求马斯克每周至少为公司工作40小时

lon Musk）需要花更多时间在这家电动汽车公司上。这些投资者在给特斯拉董事会主席罗宾·丹霍尔姆（Robyn Denholm）的一封信中写道：“特斯拉的股价波动、销量下滑，以及有关该公司人权做法的令人不安的报道，以及全球声誉的暴跌，都令人严重担忧。此外，许多问题都与马斯克在特斯拉担任Technoking和首席执行官之外的行为有关，包括他作为美国政府效率部（DOGE）架构师的高调角色。” 这些投资者希望特斯拉董事会要求马斯克每周至少工作40小时，作为他们可能为他安排的任何新薪酬计划的条件。他们还希望有一个明确的电动汽车业务管理继任计划，以及一项适用于所有特斯拉董事的政策，限制他们在上市和私营公司担任外部董事。去年年初，特拉华州衡平法院命令特斯拉撤销马斯克2018年的CEO薪酬方案，该方案价值约560亿美元，理由是马斯克控制了公司，董事会薪酬委员会在寻求股东投票批准该计划之前误导了股东。马斯克现在表示，他想要更多的股份，相当于公司25%的投票权。自2024年以来，特斯拉的品牌价值和声誉一直在下降，主要原因是马斯克的煽动性言论和政治活动。除了投入近3亿美帮助特朗普重返白宫之外，马斯克还在今年德国议会选举前正式支持了极右翼的德国选择党。在美国政府效率部（DOGE），马斯克领导了特朗普政府削减联邦机构的行动。在Axios Harris民意调查关于公众对100家最知名美国公司的看法中，特斯拉曾在最受欢迎的美国品牌中排名第八。但最近，特斯拉在该调查中的排名跌至第95位，落后于其他六家汽车制造商。今年以来，特斯拉的股价下跌了12%，而纳斯达克指数仅下跌了1%。本周的数据显示，今年4月特斯拉在欧洲的月销量同比下降了近一半，连续四个月大幅下滑。签署周三信函的投资者总共持有特斯拉约790万股股票。他们指责特斯拉董事会“不愿为所有特斯拉股东的最佳利益行事”，要求马斯克“全身心地关注”公司。马斯克本周表示，他计划更多地关注自己的业务，除了特斯拉之外，还包括xAI和SpaceX。这些投资者还要求特斯拉至少增加一名与其他董事会成员没有私人关系的新独立董事。特斯拉本月早些时候表示，前Chipotle 首席财务官杰克·哈通（Jack Hartung）将加入公司董事会。哈通之前曾与马斯克的兄弟、特斯拉董事会成员金巴尔·马斯克合作，后者曾是这家墨西哥食品连锁店的董事会成员。

金融界05-29 07:57

建信国证新能源车电池ETF连续5个交易日下跌，区间累计跌幅5.95%

;2021年7月15日起任建信中证智能电动汽车交易型开放式指数证券投资基金的基金经理;2021年7月29日起任建信中证1000交易型开放式指数证券投资基金的基金经理;2021年8月19日起任建信中证新材料主题交易型开放式指数证券投资基金的基金经理;2021年9月8日起任建信沪深300红利交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理;2021年9月9日起任建信中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理。2021年11月25日起任建信中证饮料主题交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2022年1月7日起任建信国证新能源车电池交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。截止2025年3月31日，建信国证新能源车电池ETF前十持仓占比合计67.53%，分别为：比亚迪（19.71%）、宁德时代（14.06%）、亿纬锂能（6.48%）、三花智控（6.42%）、华友钴业（5.02%）、赣锋锂业（4.06%）、格林美（3.42%）、欣旺达（3.25%）、国轩高科（2.59%）、先导智能（2.52%）。

金融界05-29 01:07

东盟－中国－海合会三方经济论坛开幕赛力斯作为中国企业代表受邀出席

动化汽车制造工厂，成为印尼首个专注于纯电动汽车的制造商，正立足印尼、辐射东盟，持续拓展东南亚市场。此次出席东盟－中国－海合会三方经济论坛，赛力斯有望进一步加强与东盟、海合会成员国的交流合作，加速实现海外市场拓展。厚积薄发树立中国“新豪华”汽车标杆张正萍在参会期间接受《财富》专访赛力斯始创于1986年，历经三次创业，从做汽车零部件到做整车，再到如今探索智能电动汽车，实现三次跃迁式发展。2024年，赛力斯全年实现营业收入1451.76亿元，同比增长305.04%，实现归属于上市公司股东的净利润 59.46 亿元；新能源汽车销量42.69万辆，同比增长182.84%。 2021年，赛力斯与华为跨界合作，联手打造问界品牌，以智慧重塑豪华，探索“传统豪华+科技豪华”的“新豪华”理念。凭借领先的产品实力与差异化定位优势，问界已赢得超60万用户的认可与喜爱。其中，问界M9是中国50万以上豪华车市场累计15个月获得销量冠军，问界M8上市即热销，大定订单超8万台，树立中国“新豪华”汽车标杆。同时，作为技术科技型企业，赛力斯坚持深耕电动化、智能化核心技术，落地了赛力斯魔方技术平台、赛力斯超级增程、赛力斯智能安全、赛力斯超级工厂等一系列技术成果，构筑了坚实的技术护城河。此次，赛力斯等中国新能源汽车代表一同出席论坛，既体现了中国新能源汽车行业整体实力的提升，也展示了中国企业走向世界的坚定信心。面对全球经济一体化趋势下的机遇与挑战，赛力斯将以更加开放包容的心态，携手各界伙伴共同谱写中国新能源汽车产业发展的新篇章。

金融界05-28 21:57

厦门国际银行布局70条新兴赛道，驱动福建省内科技金融贷款增速突破60%

金融界05-28 18:37

世昌股份冲击北交所IPO，绑定吉利汽车，业绩增长持续性遭质疑

用于传统燃油汽车领域，未来市场将面临纯电动汽车的挤压。北交所也在两轮问询中关注到了业绩增长的可持续性问题。此外，公司也受到了下游整车厂负债经营的困扰，报告期内应收账款高企，近三年计提了超5400万元的坏账准备；资产负债率也高于同行均值。 01 河北廊坊72岁父亲带着两个儿子和一个女婿闯关IPO，上市前大额分红世昌股份成立于2006年11月，2021年10月完成股改，公司总部位于河北省廊坊市经济技术开发区。截至5月27日，河北省共有82家A股上市公司，其中有5家注册地位于廊坊，分别是润泽科技、荣盛发展、廊坊发展、华夏幸福、志晟信息。世昌股份的股票自2022年5月起在全国股转系统挂牌公开转让，2023年6月14日起调入创新层。本次发行前，公司实际控制人高士昌、高永强合计直接持有公司总股本的比例为67.20%。此外，二人还与高胤绰、梁卫华、合兴合伙签署了一致行动协议，通过协议，高士昌、高永强二人合计控制公司77.06%的表决权。值得注意的是，高永强和高胤绰是高士昌的儿子，梁卫华是高士昌的女婿。目前，高士昌在公司担任董事长，高永强担任公司董事、副总经理、董事会秘书，高胤绰未在公司任职，梁卫华担任公司董事、副总经理。高士昌今年72岁，大专学历。创业之前，他曾在文安县电缆厂、文安县电缆桥架厂、河北巨龙工业有限公司任职；2006年11月至2021年10月，任世昌有限执行董事、经理；2021年10月至今，任公司董事长。高永强1985年出生，清华大学工商管理硕士。曾任天津公安边防总队干事、参谋；2017年3月开始在世昌股份任职，先后任监事、董事、副总经理、董事会秘书等职务。除实际控制人高士昌、高永强外，持有公司5%以上股份的股东还有史庆旺与史玥父女，二人合计持有公司18.93%的股份。史庆旺今年67岁，大专学历，现担任世昌股份董事、总经理；史玥未在世昌股份担任职务。世昌股份自成立以来始终专注于汽车塑料燃油箱行业，主要产品为汽车塑料燃油箱总成，2024年这部分业务占比超过97%。公司所生产的汽车塑料燃油箱总成可分为常压、高压两类，前者用于传统燃油汽车领域，后者用于新能源汽车领域中的插电式混合动力汽车（含增程式）；纯电动汽车无需配置燃油箱。常压塑料燃油箱总成，来源：招股书世昌股份此次IPO计划募资1.71亿元，主要用于浙江星昌汽车科技有限公司年产60万台新能源高压油箱项目（二期），另外有4000万元用于补充流动资金。而在2021至2023年，世昌股份累计分红超过4864万元。 02 应收账款高企，资产负债率高于同行均值近两年，在我国汽车行业持续增长的背景下，世昌股份的业绩也有所增长。 2022年、2023年、2024年（报告期），世昌股份分别实现营业收入2.82亿元、4.06亿元和5.15亿元，实现扣非后的归母净利润分别为1570.23万元、4702.78万元和6120.52万元。除行业因素，公司业绩增长的原因还包括：主要客户吉利汽车、奇瑞汽车销量增幅远高于市场平均水平；以及插电式混合动力汽车销量快速增长促进公司高压塑料燃油箱收入增长等。招股书称，2025年1-6月公司预计实现营业收入2.81亿元，同比增长22.05%，预计扣非后的归母净利润为2990.63万元，同比增长17.85%。关键财务数据，来源：招股书世昌股份的主要客户包括吉利汽车、奇瑞汽车、中国一汽、长安汽车等国内主流整车制造企业。在高压塑料燃油箱方面，公司开拓了新能源汽车领域的业务，2022年以来公司已成为吉利汽车、奇瑞汽车、比亚迪、北汽越野、北汽新能源、北汽股份多款新能源车型配套的高压塑料燃油箱定点供应商。报告期内，公司前五大客户销售收入占营业收入的比重超过了92%，客户集中度较高。其中吉利汽车为公司第一大客户，报告期内公司对吉利汽车的销售额占营业收入的比重分别为47.89%、42.40%、50.45%。报告期内，世昌股份的主营业务毛利率分别为23.56%、26.07%、25.56%，存在波动。横向对比而言，世昌股份的主营业务毛利率与川环科技、骏创科技差异较小，高于亚普股份主营业务毛利率，低于三祥科技主营业务毛利率。同行业可比公司毛利率对比，来源：招股书值得注意的是，与汽车产业链的大部分公司一样，世昌股份也面临产品价格年降的风险。2024年，公司塑料燃油箱总成的平均单价为443.38元，同比下降了2.15%。公司主要产品的售价，来源：招股书更为重要的是，在下游整车厂普遍负债经营的影响下，世昌股份的应收账款也较高。报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为1.24亿元、1.8亿元、1.91亿元，占各报告期末流动资产比例分别为48.41%、52.94%、57.75%。由于债务人经营状况恶化等原因，公司三年累计计提了5411万元坏账准备。 2024年按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款情况，来源：招股书受应收账款等因素影响，世昌股份的经营活动现金流量净额面临一定的风险。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-3252.73万元、-3724.54万元、4874.81万元，其中2022年、2023年均为负值。由于自身积累有限，近年来世昌股份的业务发展资金需求主要通过债务融资方式进行筹集，导致负债规模处于较高水平。报告期各期末，公司资产负债率分别为69.71%、62.87%、50.31%，高于同行业可比公司40%的平均水平。若未来世昌股份不能有效进行资金管理、拓宽融资渠道，则可能面临一定的偿债及流动性风险，甚至出现相关资产被强制执行及现金流断裂的风险。 03 产品主要应用于传统燃油汽车领域，未来面临纯电动汽车市场的挤压进入新世纪以来，我国汽车产业快速发展，国产品牌占比大幅提升，形成了种类齐全、配套完整的产业体系。据中国汽车工业协会预测，2025年中国汽车总销量将达到3290万辆，同比增长4.7%。中国乘用车市场产销量及占比，来源：招股书从趋势来看，近年来新能源汽车行业快速发展，其中纯电动汽车形成了对于传统燃油汽车的逐步替代，一定程度上压缩了燃油箱行业的市场空间，对于燃油箱行业的发展前景带来了挑战。在《节能与新能源汽车技术路线图2.0》提出的我国汽车总体发展目标中，至2025、2030和2035年，新能源汽车占总销量的比例分别达到20%、40%、50%以上。根据中国汽车工业协会统计数据，2022年至2024年，我国传统燃油汽车销量分别为1997.74万辆、2059.88万辆、1857.10万辆，占我国汽车销量的比例分别为74.36%、68.45%、59.08%，占比有所下滑。新能源汽车销量及占比，来源：招股书未来，如果固态电池获得重大技术突破，纯电动汽车快速发展，将导致传统燃油汽车的市场需求量大幅下降，进而导致公司塑料燃油箱销量以及经营业绩出现下滑。北交所在两轮问询中都重点提到了“未来业绩增长是否具有可持续性，相关风险揭示是否充分”等问题。竞争格局方面，汽车燃油箱市场已形成以亚普股份为龙头、其他厂商“多强并列”的竞争格局。除亚普股份外，行业内主要厂商包括邦迪管路、英瑞杰、考泰斯、八千代等外资企业，以及世昌股份、芜湖顺荣等内资企业。按照世昌股份塑料燃油箱产品销量占国内乘用车市场销售的比例进行测算，报告期内，公司塑料燃油箱产品的市场占有率分别为3.29%、4.37%和5.51%，内资企业中排名第二。总体而言，世昌股份的产品应用于传统燃油汽车和新能源汽车中的插电式混合动力汽车领域，未来将面临纯电动汽车市场的挤压，公司能否在行业趋势中持续逆风前行，格隆汇将保持关注。

格隆汇05-28 17:59

特斯拉股价大涨，瑞银却看跌48%！马斯克怒批特朗普有用吗？

人业务依然高度期待，但特斯拉的“老本”电动汽车业务的确面临困境——尤其是联邦政府可能不再允许加州自行制定更严格的汽车排放标准，这可能会“搅黄”特斯拉出售监管信用额度给传统车厂来获利的生意，届时有可能威胁盈利和现金流，破坏基本面情况。原文链接

TradingKey05-28 17:08

小米 2025年Q1业绩电话会分析师问答

的策略会有所不同吗？第二个问题是关于电动汽车的。电动汽车技术发布后，一些投资者跟我说，他们担心电动汽车销量会很好，但这会影响到数据流量，所以会降价促销。您怎么看？您如何确保实现预期目标？或者说，您会采取哪些策略来确保实现预期目标？卢伟冰您刚才说一些同行针对我们的产品制定了策略，但我认为我们仍处于高增长阶段，很多产品缺货。比如，空调旺季临近时，我们担心产能问题，所以还没有感受到竞争对手对我们的影响。所以，如果我们引起了竞争对手的关注，我认为这对行业来说是件好事。对于家电行业，我认为它过于成熟、僵化，变化过于缓慢。事实上，我们已经看到一些市场行为对消费者不太有利。例如，一些同行对同一款产品只是换了型号，然后把产品放在不同的渠道，以不同的价格销售。所以对我们来说，我们认为无论用户通过哪个渠道购买产品，都应该以相同的价格（ph）购买到相同的产品。嗯，我认为在用户维度上，我们的发展或演进太慢了，所以出现了一些负面现象。如果我们确实推动了同行的进步，这对行业来说是件好事。我们希望能够成为行业的价值创造者，同时也是行业进步的推动者。我认为，就我个人而言，小米目前还没有受到太大的影响，而且目前在大型家电业务方面，我认为我们还没有达到令人满意的水平。如果你看看我们的战略，我们从2023年开始制定，到现在只花了一年半左右的时间。从内部来看，我们认为还有很大的改进空间。所以今天我在考虑大型家电工厂的建设，比如冰箱工厂什么时候建。我们目前还没有取得很多突破，还有很多事情没有完成。所以，对于我们大型家电的高增长来说，我认为这只是一个开始。就海外市场而言，我认为与中国市场的策略不会有太大区别，当然，海外市场份额可能不会那么高，但我认为差异不会太大。竞争格局会有所不同，但80%的家电产品是日本品牌，而不是中国品牌。我认为竞争对手会发生变化。就用户需求而言，并没有根本性的变化。我认为购买力的差异会导致产品需求的变化，但这并不是用户的内在差异。至于对SU7的影响，首先，我认为我完全不担心SU7的销量会受到影响，价格必须降低。我认为产能严重不足。至于SU7，我认为最大的优势在于其产能复制性非常高。对于这两款车型，它们的产量比例会是怎样的？我们还不知道。所以，我认为等上市一段时间后，等情况恢复正常后，我们就能知道这两款车型之间的合理产量比例了。徐英波祝贺管理层取得的优异成绩。我有两个问题。第一，最近我们看到了关于智能工厂和智能家电工厂的新闻。未来，关于AIoT计划，从产品规划来看，您能否谈谈智能家电工厂和智能电动汽车工厂，它们在效率和盈利能力提升方面会有多大的帮助？这是我的第一个问题。我也想问第二个问题。现在，从对激光雷达和安全设备的预期来看，它们都是标准配置。这很好。但是从盈利能力的角度来看，这样的标准配置会影响你们的定价策略和盈利能力吗？卢伟冰你的第一个问题是关于生产平台建设的。我不知道我的理解是否正确。是的。我们有电动汽车工厂、智能手机工厂和家电工厂，所以在前端，你会看到不同的产品；在后端，你会看到我们如何构建智能制造平台。对于这三个工厂来说，它们背后有很多与供应链相关的内容。例如，我们的系统，鸿海系统，我认为它是主要的灵魂——核心灵魂，然后是核心供应商，这些供应商将会共享，所以我认为整体的逻辑和方法论，对于智能生产或制造来说，是相同的。基本上，我们已经发现了不同类别之间的共性，也发现了它们之间的差异。面向未来，我认为我们正在探讨如何全球化，如何走向海外。所以，基本上，我们已经度过了最初的学习曲线，现在就产品力而言，我们非常强大。我们拥有标准配置、长续航里程以及丰富的功能。所以，我们的产品非常强大。您问到定价和盈利能力的问题。嗯，目前我们还没有确定价格。所以，我现在无法与您讨论这个问题。但如果产品力不够强，就不可能获得良好的盈利能力。利润是结果，而不是追求的目标。所以，如果你的产品力强，盈利能力应该不成问题。以SU7为例，上市至今已有14个月左右，目前市场上没有其他产品能够赶上，甚至没有一款。所以我认为有很多竞争对手尝试过不同的策略来应对竞争，但如今还没有一家能与我们匹敌，甚至连5%的市场份额，甚至一个季度的市场份额都比不上。所以，你必须拥有强大的产品力，这样你就不会有竞争对手。没有竞争对手，你才有议价能力和定价能力，才能保持合理的利润率。赵蒂莫西祝贺你们取得优异的业绩。我有两个问题。首先，关于你们的核心业务，也就是智能手机 x AIoT，我想重点谈谈智能手机。今年小米的智能手机出货量和价格前景如何？第一季度全球市场表现如何？整体来看，差异很大，变量也很多。在手机业务方面，你们的战略有哪些更新？第二个问题是关于电动汽车、人工智能和新业务的。电动汽车的毛利率超过了23%，您能分析一下背后的原因吗？未来毛利率的前景如何？如果我们看一下新业务的亏损，您能否分享一下电动汽车、人工智能以及其他新业务，比如芯片投资，其水平会如何？卢伟冰好的。对于今年的智能手机，我认为整体来看，增长应该与您年初的预期有所不同，尤其是在中国市场。我认为今年中国有国家补贴，所以总体来说，过去大家比较乐观，但今年补贴幅度似乎没有那么大，但产品结构确实在向中高端转变。对于全球市场，我认为只有一两个点。甚至可能出现负增长。有些市场已经出现负增长了。所以，比如在欧洲，对于小米来说，就战略而言，我认为不会有太大的调整。过去我们进行微调时，更关注的是销量增长率。比如2024年、2023年，我们拿到了2000多万人民币，今年考虑到现在的情况，可能会适当放宽销量要求。所以我们应该把更多的精力放在产品结构的优化上。所以，过去我们减产或者停产了低端产品。所以，就像在日本一样，过去我们做了很多业务，但现在我们可以停止这些业务了。比如在香港，我们也想把重点放在高端业务上。小米今年的销售额——去年是1.7亿元人民币。今年大概在1.8亿元人民币左右。所以，考虑到这样的规模，我认为我们需要改进产品结构，这比提高销量更重要。当然，在非洲，我们的市场份额大约是13%。鉴于我们的产品和品牌实力，我认为我们的市场份额可以达到20%。换句话说，我认为非洲市场仍有很大的发展空间。基本上，我们必须扩大规模。总的来说，我认为这不会是很大的调整。这是第一点。第二点是关于电动汽车毛利率。从本季度开始，我们已经披露了四个季度的毛利率。去年第一季度，我们披露的毛利率为15.4%，之后是17.1%，然后是20.4%，最后是23.2%。所以你可以看到，我们的毛利率每个季度都在稳步提升。所以有几点。首先，我认为到目前为止，SU7 的产品力很强。有些车型上市后会面临挑战，而对于我们来说，对于单一车型或畅销车型，这当然会导致优化。当我们考虑销量时，我们必须关注销量下的单品效率，而不是只看总销量。有些情况下，只有规模，没有规模经济，有些产品也畅销，你可以关注一下。然后，你应该关注效率，我们的内部管理效率、费用率，以及渠道效率。我们的效率可能是传统汽车公司的2到3倍。在渠道零售价相同的情况下，我们还有更大的空间。所有这些因素加在一起，就形成了现在的结果。相反，行业里可能有很多需要改进的地方。我觉得小米的数据可以为行业提供参考，帮助大家改进和进步。我认为这就是小米在行业里的价值所在。你刚才提到亏损，亏损的金额。目前，根据我们的披露情况和我们目前的披露方式，仍然有大约5亿元人民币的亏损。林阿兰我补充一下，你可以看到，过去几个季度我们的交付量一直在上升。去年第二季度交付了2.7万台，第三季度交付了4万台，最近一个季度交付了7万台——现在我们第一季度已经交付了7.5万台，所以固定成本得以分摊。换句话说，效率会提高，这对毛利率有帮助。其次，正如陆先生所说，我们已经销售汽车四个月了。我们并没有降价，而且一些股权正在逐步消化，这将提升毛利率。第三，在第一季度，我们开始推出Ultra系列产品，这将有助于提高我们的毛利率。最后，如果您看一下我们上季度的周边产品，大约有5亿元人民币。自披露以来，这是其他收入中最高的数字。因此，这些产品确实提升了我们的毛利率。我要补充的就这些。提问者祝贺你们取得的优异成绩。我有两个问题。首先，关于智能手机高端化。小米第一季度在中国市场的市场份额增长了4000多元，15 Ultra 的销量很好，而且还有XRING SOC机型。所以，过去在智能手机高端化方面，你们一直在进步。未来，你们在这方面有什么计划？我的下一个问题是关于人工智能的。今年四月，你们推出了小米MiMo，这是小米首款大型机型。不久前，你们又表示将加大对人工智能的投入。所以我的问题是，未来在人工智能智能手机领域，对于高端化，我们可以期待或期待什么样的惊喜？卢伟冰第一季度，我们举办了高端化研讨会。研讨会期间，我们做了两件事。一是总结过去五年的高端化历程，哪些地方我们做得对？二是未来五年，我们应该如何推进高端化？目前，我们在高端化进程中得出了一些结论。我们认为我们做对了几点。首先，我们坚持高端化。五年前，也就是2020年，我们刚开始做高端化的时候，内部有很多不同的看法，也有很多质疑，所以这是我们做对的第一件事。其次，我们用小米品牌来做高端化。当时很多人认为我们或许应该创建一个新的品牌来做高端化，但我们决定用小米。小米就是小米。所以当我们这样做的时候，所有其他产品都会受益。第三，我们应该从哪个品类入手？我们决定从智能手机和电动汽车入手。其他产品目前还没有能力，我们把目标锁定在中国市场，等到制定出正确的方法论后，再进军海外市场。现在，有了这四个主要战略，我们认为它们都是正确的。过去五年，我觉得我们也付出了不少代价，而且代价也挺大的。未来五年，我们该怎么做？首先，在原有探索的基础上，再去规划未来，不能每个国家都再付出一次代价，要协调、要规划，要有一个节奏。其次，在高端基础方面，比如我们的智能手机，4000元到6000元，我们的市场份额是78%；对于6000元以上的智能手机，我们的布局还不够，只有5%，我觉得我们需要在更高的价格上做一些事情，然后我们要把这个理念延伸到我们所有的其他品类。第四件事是，我们需要从中国走向海外。我们可以把中国的方法论应用到海外。所以在未来五年里，这些都是我们需要做的事情。小米27、我们的空调，以及我们最近推出的平板电脑，都在向超高端产品迈进，所以我们正在探索，到目前为止，我们已经获得了相当不错的反馈。然后，在人工智能方面，几天前我们推出了MiMo大型模型，并取得了一些成果。小米需要积累，我认为大型模型非常重要。我们决定大力投资大型模型，我认为这是为了服务于我们自身的业务。我们的用户群非常庞大，用户场景非常广泛，用户数据也非常丰富。所以，如果我们能做好基础设施建设，善用我们的数据和场景，我相信我们就能探索出一条提升用户体验的好路。现在，这只是我们的一个设备，而不是全部。对于智能手机，我们必须做好，并与人工智能进行更深入的融合，这样我们才能取得很多进步。林阿兰我想补充一些数据。首先，如果你看过我们的PPT，就会发现本季度在中国，我们的高端智能手机市场份额达到了25%。去年全年是23.3%，而去年第一季度更是增长了22个百分点。所以，我认为在高端智能手机市场的出货量也越来越高。在4000元到5000元人民币的智能手机市场，我们的市场份额达到了24.4%，确实是第一。然后陆先生提到了家电业务。在我们的信息披露中，您可以看到我们的收入同比增长了113%，但出货量仅增长了65%，因此很明显，我们的大型家电平均售价仍在持续上涨。关于第三个数字，刚才陆先生提到，我们今年将在人工智能领域投入300亿元人民币的研发费用，其中四分之一将专注于人工智能。因此，我们的人工智能投资将非常巨大。去年，我们的资本支出约为100亿元人民币；今年，这一数字将大幅增长，其中一部分增长将来自人工智能领域。这些是我想补充的数字。徐女士我有两个问题。首先，上周XRING芯片在15号发布，那么从中长期来看，在6S系列中，你们会使用自主研发的SoC吗？接下来的三到五年，除了智能手机和可穿戴设备之外，在其他人、电动汽车、家庭和生态系统中，你们会看到自主芯片的应用吗？本季度，你们的毛利率达到了25%。那么，陆先生，您认为未来几个季度的毛利率水平可持续吗？您之前提到了其他中国竞争对手，在6月18日之前，他们会制定一些重大的竞争策略。今年第二季度，你们在6月18日的定价策略是什么？价格竞争会非常激烈吗？卢伟冰嗯，对于XRING处理器，我想我们非常清楚。我们从最难的开始，力求做到最好。所以对于我们的旗舰芯片，我们希望确保它们能够达到我们的预期，然后我们才能考虑其他领域。目前，我们还没有考虑在非旗舰系列中采用XRING芯片。所以我们只考虑旗舰芯片。除了智能手机之外，它们还会用于其他产品吗？芯片是一种平台能力。有了这种平台能力，你就可以开发其他不太难的芯片。在这个平台能力上，开发智能手机旗舰SoC是最难的。它功耗高，而且IP极其复杂。所以，如果你有能力开发旗舰智能手机SoC，然后再转向开发其他芯片，难度就不会那么大。我们希望专注于旗舰SoC，然后做好调制解调器。未来，除了2G和3G，我们还必须开发4G、5G，这样才能形成一个完整的矩阵。这就是我们现阶段需要做的。林阿兰至于毛利率和竞争，我认为，目前物联网业务才刚刚起步，刚刚起步。因此，我们仍有许多功能尚未构建。我们只增强了部分功能，而非全部。当我们增强了所有功能后，你就会看到物联网的大型家电和小型家电业务表现都非常好。你提到了价格调整和竞争。我们对此没有太大影响，我们只是坚持既定的20%毛利率战略。我认为竞争不会带来太大的波动。我认为情况会比较好。最近，您可能更关注我们的大家电，但您也需要关注我们的物联网产品类别，包括电视、平板电脑、可穿戴设备以及我们的生态系统产品。上个季度，这些产品同比增长率很高。所以，如果您只关注一个类别，实际上其他类别也同样实现了增长，并且利润率也不错。黄凯娜祝贺你们取得的强劲业绩。我有两个问题。刚才陆先生说，今年你们的智能手机业务将会出现一些调整。那么，就智能手机的成本结构而言，你们看到了一些变化吗？看起来成本不会对你们的利润造成太大的影响，对吗？但似乎其他内存供应商正在调整产能，这将影响整体供应状况。那么，在这方面，你们之前的看法会改变吗？这是我的第一点。第二个问题是关于电动汽车业务的。最近一些厂商打起了价格战。现在，供应仍然短缺，但未来中国市场还是会有一些缺口或者整合。在这样的浪潮中，小米处于一个什么样的位置？您是怎么看待这个问题的？卢伟兵对。我想您说的是成本。第二季度，如果从内部库存成本下降来看，我认为这将是一个增长的转折点。如果从不同类别来看，我认为EFS（原材料、服务、服务）成本会略有下降。在第二季度、第三季度和第四季度，我认为这将是一个上升趋势，但我认为增幅不会太大。我认为这将是一个相当缓慢的增长。对于某些产品来说，有一些结构性调整，但目前我们还没有看到需求大幅增长。我们还没有看到这个因素。所以，总体来说，我们的判断相当准确。我们已经做了一些提前规划，我认为对小米的影响是可控的。其他领域或公司的成本会下降，这会对我们产生一些抵消作用。我们的价格议价能力正在增强。所以，对于小米来说，就智能手机的毛利率而言，我认为是可控且稳定的。您的下一个问题是关于电动汽车价格竞争以及对我们的影响。短期内，我认为影响不大。如果您关注的是强劲影响，我认为这是市场竞争的一部分。我今天感觉还好，情况还好。我们只想交付手头的订单，然后用户就能用上我们的车。我想从SU7开始，您已经看到了我们产品力的表现。去年这个时候，我们发布了SU7，您最关心的是SU7的优异成绩，下一款车型会卖得好吗？好的。你或许能做好一个型号，这只是巧合，也可能有运气成分，但现在你可以看到，我们的产品力更加强大，竞争力更强。我们确实拥有一些远高于行业平均水平的能力。所以，我想你已经看到了，我们不仅擅长制造产品，还拥有完善的供应链能力。作为一个新来者，我们能够在如此短的时间内完成这项工作。我们有能力建厂。过去，我们没有这样做过。所以我们拥有全面的能力，所以我认为价格并不能解决所有问题。黄乐平祝贺你们取得的优异成绩。我的第一个问题是关于芯片的。上周，你们发布了XRING芯片及其相关产品，那么对于你们的智能手机业务和芯片业务，你们是如何制定新的定价的？未来，这对你们的智能手机业务和整体毛利率会有什么影响？那么，就海外智能手机市场而言，本季度，我们可以看到，在非洲市场，你们的市场份额大幅上升。在印度市场，则略有下降。那么，陆先生，对于海外市场，包括印度和非洲，竞争格局发生了哪些变化？您如何看待这些市场未来的增长？卢伟冰好的。说到自研芯片，首先，我们的战略更加清晰。我们的芯片有多个品牌，而且是高端芯片。我认为这是我们的战略，也是长期战略。我认为这体现了我们高端芯片的增长态势。芯片产量会持续增长。每年都会增加几百万片，之后我们还会推出高端智能手机和平板电脑。我们对此充满信心，我认为不会出现任何问题。我们已经与高通进行了沟通，我们从自身做起。我们之间的沟通非常顺畅。至于自研芯片，目前我们只专注于旗舰芯片。总体来说，自主研发的利用率不会太高。至于毛利率，我觉得现在谈论这个还为时过早。或许，现在我们不太关注财务目标，更关注产品是否能做好。所以，目前我们的投资并没有太多考虑成本。至于智能手机核心芯片，我们必须考虑未来5到10年，才能在财务上实现合理的模式。至于海外智能手机市场，我认为印度市场的下滑是合理的。目前，印度市场的情况比较特殊。仍有一些问题尚未解决，而且与印度的正常商务签证也尚未恢复正常。因此，我们希望降低印度市场的风险。非洲市场的问题在于，整体市场下滑幅度较大。在整体行业下滑的背景下，我们放弃了一些超低端或低端产品，转而专注于中高端产品。因此，我们的市场份额可能会下降更多，但我们已经改善了产品结构。非洲是一个新兴市场。去年的市场份额是13%——12%、13%。我们仍有巨大的提升空间。我认为，在非洲，我们必须考虑规模。因此，我们必须考虑不同市场的特点以及我们自身在这些市场中的地位，以确定不同市场的策略。我们不能对所有市场都采用相同的战略。如今，各个市场之间存在差异。因此，今天，我们将全球划分为八大区域。针对这八个区域，我们将根据本地信息来优化管理。您可以查看我们的披露信息。首次在非洲，我们的市场份额上升了2.6个百分点。在东南亚，我们成为第二名。在拉丁美洲，我们排名第二。在拉丁美洲，中国大陆，我们的渠道排名第一。我们已经多次提到这一点。在这些不同的领域，我们都做得很好。欧元区的市场份额同比增长了0.1个百分点，尽管整体情况不佳。所以，我认为国际市场仍然有很大的需求。公司代表今天的发布会就到这里。再次感谢您的参与。希望您能继续支持小米集团，再见。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券05-28 14:57

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