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美联储哈马克：目前没有迫切降息的理由观望是最好的策略
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前不考虑降息的主要原因。“通胀率已经从疫情最严重时的7%以上降至3%以下。但是一段时间以来，一直在3%以下的区间徘徊，所以我认为重要的是，我们需要等待，看看所有已经出台的新政策将如何影响通胀。” 谈到美联储7月29日至30日举行的FOMC会议，哈马克表示：“我每次会议都会持开放态度，等着看经济数据会告诉我们什么，以及讨论的方向。” 她补充说：“但就我目前的观察来看，我们在就业方面已经达到目标，但在通胀方面还没有。因此，我认为我们有必要继续维持限制性的货币政策，以确保将通胀率降至2%的目标。” 最近几周发表讲话的大多数美联储官员似乎都认为，本月底将维持联邦基金目标利率区间在4.25%至4.5%之间不变。在6月的会议上，美联储官员预计今年晚些时候可能会降息两次，而投资者普遍预计美联储将在9月份的会议上开始降息。不过，也有少数美联储官员愿意更早降息，他们认为特朗普政府不断变化的进口关税政策会对物价产生一次性影响，因此这部分影响可以忽略不计。美联储理事克里斯托弗·沃勒上周表示：“我们的货币政策可能已经过于紧缩了，可以考虑在7月降息。”他也强调，他对利率的看法“与政治无关”。尽管特朗普一直在向美联储施压，要求其尽快降息，但美联储官员迄今为止仍专注于经济数据本身。近日在被问及是否会解雇鲍威尔时，特朗普称没有相关计划，但他也再次称，鲍威尔工作“做得很糟糕”。哈马克在采访中强调，关税的影响还没有完全显现。她表示：“目前看来，观望是最好的策略，因为我们还不知道这些关税最终会对经济造成多大的影响。”
金融界07-15 07:57
彭博深度：中国二季度GDP或超预期，这意味着什么？
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其中，房地产投资预计大跌10.9%，创疫情以来新低。市场猜测，中央近期可能召开高层会议，以提振房地产市场，此前地产股普遍走强。为刺激经济，财政政策已显前置倾向。下半年，中央仍有7450亿元超长期特别国债待发行，地方政府剩余超过2万亿元的专项债额度。花旗分析师认为，政府可能重启“抵押补充贷款（PSL）”等政策工具，预计年内提供多达5000亿元的准财政支持。尽管上半年经济韧性仍在，野村首席中国经济学家陆挺（Lu Ting）警告称，下半年面临“需求悬崖”风险，包括工业产能收缩、出口动能减弱、房地产疲软等多重因素叠加。陆挺团队写道：“北京需要采取更大胆行动整顿房地产、通过养老金体系改革支持消费、修复财政体制以更好保护企业，并改善与主要经济体的外交关系。”
埃尔瓦07-14 21:03
中国二季度GDP展望来了！消费、工业、投资同步登场北京需更大胆清理楼市烂摊子？
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继续，预计房地产投资下降10.9%，创疫情爆发以来的新低。目前有猜测认为，政府可能会在本周召开高层会议，以支持困境中的房地产行业，这推动中国房地产开发商股票的反弹。政府已经提前启动今年已计划的财政援助，旨在为经济提供早期支持。下半年，中央政府计划发行7450亿元的超长期特殊主权债券，各省仍有超过2万亿元的年度专项债券额度可用。北京也有空间采取更多行动。花旗的经济学家表示，政府可能会恢复承诺补充贷款（PSL）或其他相关政策融资工具，到12月底可能会提供高达5000亿元的准财政刺激。尽管中国的增长在上半年有所保持，包括陆挺在内的野村的经济学家警告称，今年下半年可能会面临“需求崖”，原因包括工业去产能、出口动能减弱以及房地产问题持续存在。 “北京需要采取更大胆的措施来清理房地产市场的烂摊子，通过改革养老金制度以更可持续的方式支持消费，修复财政体系，以更好地保护企业主，并改善与其他经济体的关系，”他们在最近的一份报告中写道。
欧罗巴07-14 18:41
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Moneta每日新聞：IEA警告全球石油市場失衡風險加劇
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70萬桶，創下16年來的最低增速，排除疫情期間的2020年。這一疲弱增長主要源於經濟復蘇動能減弱以及可再生能源的逐步替代作用，加劇了市場對原油過剩的擔憂。與此同時，非OPEC國家的原油產能擴張迅猛，尤其是美國、圭亞那、巴西和加拿大，這些國家的日產量增長速度已達到全球需求增速的兩倍。IEA認為，這種供需錯配的趨勢可能使OPEC+在控制全球市場穩定方面面臨更大挑戰，也為全球能源市場帶來潛在的價格波動和結構性調整壓力。沙烏地阿拉伯的產量在6月出現大幅上調。根據IEA統計，沙特單月增產約70萬桶/日，總日產量達到980萬桶，其中70%的新增產量直接流向出口市場。值得注意的是，此舉明顯超出了沙特在OPEC+協議下的產量上限，這種罕見的舉動與以往利雅德對其他成員國“配額違規”持批評態度的立場形成鮮明對比。除了沙特外，科威特、阿聯酋和伊拉克等國也紛紛提升了自身產量，全部超過OPEC+設定的配額水準。尤其在中東局勢緊張，以色列與伊朗爆發軍事衝突之際，各產油國加快了原油出口步伐，意圖在地緣風險升級前將更多石油運出波斯灣地區。儘管伊朗作為衝突一方，其石油基礎設施並未遭到明顯破壞，但IEA指出，其日產量在6月仍下降了40萬桶，降至308萬桶/日，結束了此前的產量高峰。（請注意：Moneta Markets資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。）
Moneta Markets亿汇07-14 15:43
美英央行独立性告急！政治干预阴云笼罩，金融稳定还能否守住？
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查是在十年前。鉴于近年来英国脱欧、新冠疫情和生活成本危机等重大事件的冲击，重新审视央行职能的时机已经成熟。这不仅是为了回应改革党等质疑者的批评，也是为了明确央行的目标和可用工具。审查的内容应涵盖货币政策委员会的思维多样性、央行对议会和公众的责任、货币政策与金融稳定之间的平衡，以及央行的沟通方式等。此外，量化宽松作为一种史无前例的政策尝试，其效果和长期影响仍存在争议。随着英国央行即将达到其理想的最低储备区间，现在正是评估量化宽松和量化紧缩政策效果、并向公众清晰传达结果的绝佳时机。政治环境的复杂性三年前，时任英国首相特拉斯的预算案引发市场剧烈反应，她曾公开批评英国央行未能预见市场动荡。如今，财政大臣里夫斯承诺不干涉央行独立性，为央行提供了一定的喘息空间。然而，未来的政治领导者未必会延续这一立场。正如前英国央行副总裁塔克所言，央行维持独立性的最佳方式是“做好本职工作，坚守法定职责，并以最清晰的方式向公众解释”。然而，在政治压力不断加大的背景下，央行能否继续保持独立性，仍是一个未解之谜。三、捍卫央行独立性的未来之路加强沟通与公众信任无论是美联储还是英国央行，增强与公众的沟通是维护独立性的关键。美联储需要通过明确的通胀目标和透明的政策解释，重新赢得公众对控制生活成本的信心。英国央行则需通过全面审查，解决外界对储备制度和量化宽松的质疑，并以更开放的态度向公众展示其决策的科学性和独立性。清晰的沟通不仅能提升央行的合法性，还能减少政治干预的空间。市场与政府的平衡央行独立性的核心在于平衡市场预期与政府需求。美联储和英国央行都需在政策制定中坚守专业性，避免被短期政治目标牵引。同时，市场作为外部监督力量，也应发挥更大作用，确保央行政策不被政治化。然而，仅仅依赖市场约束是不够的，央行必须通过制度改革和强有力的政策执行，主动捍卫自身的独立地位。全球影响的深远意义美英两国作为全球金融体系的核心，其央行的独立性不仅关乎本国经济稳定，还对全球金融市场具有深远影响。一旦央行独立性受到侵蚀，可能引发连锁反应，导致全球投资者信心下降、资本流动异常，甚至威胁国际货币体系的稳定。因此，捍卫央行独立性不仅是美英两国的内部事务，更是一个全球性课题。总结：央行独立性不容有失美联储和英国央行正站在政治干预的十字路口。特朗普对美联储的公开攻击和英国改革党对央行政策的质疑，凸显了央行独立性面临的严峻挑战。为了应对这些压力，两国央行需要通过明确的通胀目标、全面的职能审查和透明的公众沟通，重建市场和公众的信任。在全球经济不确定性加剧的背景下，捍卫央行独立性不仅是维护国内金融稳定的需要，也是确保全球经济秩序的关键一步。未来，央行能否顶住政治压力，继续扮演经济“守护者”的角色，值得我们密切关注。
金融界07-14 14:57
中国重磅信号！彭博专栏：习近平希望终结中国的价格战但该如何做？
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。今年零售额增速徘徊在5%左右，远低于疫情前的8%。 (截图来源：彭博社) 刺激措施至关重要。2015年备受瞩目的供给侧改革并非单枪匹马地帮助中国摆脱了通货紧缩。国际货币基金组织(IMF)2018年的一项研究表明，虽然产能削减发挥一定作用，但这仅解释钢铁和煤炭价格上涨的34%和25%。相反，包括政府住房政策在内的需求因素才是主导力量。2015年至2019年，中国人民银行提供约3万亿元人民币的低息贷款，用于支持棚户区改造项目。这或许可以解释，上周社交媒体上一则未经证实的报道，称可能举行一次类似2015年中央城市工作会议的高层会议，为何会让交易员们对不被看好的房地产股感到兴奋。投资者知道，单靠供给侧改革无法提振中国经济——高层决策者也深知这一点。为了阻止这种恶性竞争，北京的官僚们需要劝说民营企业减产，督促地方官员规范作风，并做好准备迎接距离上一次财政刺激仅十年之遥的又一次财政刺激。习近平正与高层官员们商讨未来五年的重点工作，他的任务已经非常繁重。
tqttier07-14 13:42
前白宫经济顾问：美国债务前景极糟，特朗普政策是罪魁祸首！
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但这种情况最近发生了变化，部分原因是疫情期间的政府支出和更高的通胀。这迫使美联储大举加息，推高了收益率。 “这可能改变债务可持续性，” 他指出。伯恩斯坦特别强调特朗普的两大经济政策——关税和“大而美”法案所带来的危害。他指出，高关税将降低经济增长，同时推高通胀和利率。与此同时，减税法案将增加债务，并可能提高偿还债务的利息成本。据悉，美国为债务支付的利息已经超过了医疗保险和国防开支。根据美国跨党派研究机构负责任联邦预算委员会（CRFB）的数据，这些利息支出明年将达到1万亿美元，仅次于社会保障，成为政府最大的支出。伯恩斯坦指出，为避免债务冲击迫使政府大幅削减支出或增税，他建议国会预先确定“打破玻璃窗时刻”（break-glass moments）和有约束力的财政应对措施。 “打破玻璃窗时刻”起源于在火灾紧急情况下打破火警箱上的玻璃来触发警报的常见做法。
金融界07-14 11:49
30年国债ETF博时(511130)早盘飘绿，机构：长期低利率逻辑不变，本次调整时间或有限，超调或蕴藏部分机会
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元指数走弱时，全球进入信用扩张周期。但疫情以来，美元指数走弱并不意味着全球信用的扩张，只意味着由于地缘政治等因素，资金回流新兴市场。这使得美元指数走弱并不对应商品价格的走强，而是新兴市场股指的走强。流动性越来越多的作用了金融，而非实体。本轮全球风险资产的共振上行，并未引发利率的上行，这也从侧面反映本轮美元指数的下行，主要作用在金融部门，而非信用扩张。近期美股的上涨，伴随着美债下行，这也反映了本轮上涨的流动性驱动特征。近期伯克希尔哈撒韦的股价走势与纳斯达克高度负相关，这也反映了市场的流动性驱动特征。纳斯达克指数近期已与花旗经济意外指数负相关，进入了经济数据超预期反而是利空的阶段。中国市场的流动性驱动特征也较为突出。股市的上涨是流动性驱动，债市的翘板效应源于利率点位偏低，流动性宽松环境下，债市不空。赔率提升后，30年国债的价值凸显。当前30年国债（25特国02）收益率1.88%，接近1.9%的30年国债赔率不低。流动性驱动下，市场将阶段性将进入股债双牛。 30年国债ETF博时（511130）于2024年3月成立，是市场上仅有的两只场内超长久期债券ETF基金之一，跟踪指数为“上证30年期国债指数”，指数代码为“950175.CSI”。根据指数编制方案，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的债券中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的国债作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现，一般季度进行调整。久期约21年，对利率变动高度敏感，值得投资者关注。产品风险等级：中低（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-14 10:48
关税不确定性持续，华尔街对美联储降息存在分歧
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期偏差，” 他说，“我们已不再处于新冠疫情时期的背景下，将关税视为与 2022 年类似的通胀风险是夸大其词。关税是一种范围有限的税收，可能会导致需求萎缩、替代效应以及局部价格上涨，而非全面通胀。” 坎特罗维茨指出， housing 市场疲软是美联储应采取行动的关键原因：“从历史上看，美国经济的每一次全面改善都始于 housing 市场的好转，而要实现这一点，我们需要看到利率下降。” 降息还是不降息？这一观点似乎在华尔街的一些角落引起了共鸣。高盛最近将其对下一次降息的预期从之前的 12 月提前至 9 月。该公司现在预计，9 月、10 月和 12 月将各降息 25 个基点。高盛称，关税影响弱于预期以及劳动力市场疲软是这一调整的主要原因。但并非所有人都认为 9 月降息已成定局。 ClearBridge 投资公司经济与市场策略主管杰夫・舒尔茨表示，他认为美联储可能会将宽松政策推迟至今年晚些时候。 “美联储按兵不动的时间可能会比目前市场定价的更长，” 他告诉雅虎财经，“如果真是这样，那些无法充分抵消关税压力的公司在当前环境下可能会继续举步维艰。” 盈透证券首席 strategist 史蒂夫・索斯尼克也对这种不确定性表示认同，他认为通胀形势仍不明朗，尤其是在关税变动的情况下。 “我们无法得知（关税将如何影响通胀数据），因为数据一直在变化，” 他说，“不确定性太大，美联储不太可能采取行动。” 就连美联储内部也存在分歧。6 月政策会议纪要显示，委员会意见不一，“大多数” 官员支持今年至少降息一次，“少数几位” 表示愿意最早在 7 月行动，而其他人则倾向于在年底前维持利率不变。这种政策僵局已在市场中显现。根据芝商所美联储观察工具，交易员认为 9 月降息的概率为 60%，而美联储在 7 月维持利率不变的概率接近 100%。
金融界07-14 08:07
东吴证券：给予中国中车买入评级
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成额2421亿元，同比增长5.9%。后疫情时期铁路固定资产投资逐步复苏。展望后续，我国高速铁路年规划里程稳定在2500km左右，而动车组采购是根据高铁运营里程配置的，我们判断动车组招标需求有望延续。　　动车组招标与高级修需求共振，公司铁路装备业务乘势而上　　（1）动车组招标回暖：2024年度国铁集团共公开招标350km/h动车组245组，同比+49%。2025年国铁集团首次动车组招标共采购68组动车，以动车组单价1.7亿元计算，招标金额约115亿元。2025年第一次招标虽然相比2024年动车组第一次招标量有所减少，但我们认为在十四五规划指引下，2025年全年动车组招标有望在下半年发力。　　（2）动车组高级修招标高增：2024年动车组高级修两次招标共涉及三/四/五级修56/269/509组，同比分别-19%/+138%/+371%。2024年公司动车组高级修新签订单453.6亿元，实现高增。2015-2016年投运的CRH380系列正密集步入五级修周期，高级修招标量有望持续兑现。　　盈利预测与投资评级：我们维持公司2025-2027年归母净利润预测为138.08/148.80/160.34亿元，当前股价对应动态PE分别为15/14/13倍，考虑到铁路固定资产投资复苏向好，公司作为国内唯一动车组整车生产商将同步受益，维持公司“买入”评级。　　风险提示：铁路固定资产投资不及预期，动车组招标不及预期，宏观经济风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券刘俊奇研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为72.58%，其预测2025年度归属净利润为盈利148.74亿，根据现价换算的预测PE为13.87。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级8家；过去90天内机构目标均价为8.45。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星07-13 22:57

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