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黄金总市值突破28万亿美元：远超科技巨头与比特币的资产霸主地位
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谷歌（Alphabet） 2.952 白银 2.911 亚马逊 2.347 比特币 2.263 Meta 1.797 博通 1.684 沙特阿美 1.616 从对比中可以看出，即便将多家顶级科技企业与数字货币资产的总市值相加，也未能超过黄金的体量。这种规模差异凸显了黄金作为全球资产储备核心地位的稳固性。黄金上涨背后的经济逻辑黄金的强势表现并非偶然。在全球通胀水平居高不下的背景下，黄金被视为对冲货币贬值和经济不确定性的天然工具。各国央行近年来不断增加黄金储备，尤其是亚洲与中东地区的储备增长明显。与此同时，全球投资者在利率下行预期与债券收益率波动的影响下，重新配置资产，转向更具防御性的黄金。此外，随着地缘政治冲突频发、美元指数走弱以及债务水平创纪录高企，黄金的保值特性被进一步强化。市场数据显示，今年以来，黄金ETF资金净流入显著上升，显示出机构投资者的信心回归。专家观点与市场预期国际金融分析师迈克尔·卡恩（Michael Kahn）在接受彭博社采访时表示：“黄金的上涨不仅仅是通胀的结果，更反映出全球资本结构性变化。资金正从高估的科技股和波动性较大的加密资产流向传统安全资产。” 他认为，在未来12个月内，若美元继续疲软且美国降息周期启动，黄金价格有望进一步上探新高。另一位经济学家林晓彤指出，黄金价格上涨的核心驱动因素仍在于投资信心的再平衡。“当前阶段市场对‘风险与回报’的理解正在改变。黄金不再仅仅是避险资产，它也逐渐成为机构资产配置中的战略性权重。” 编辑总结综合来看，黄金突破28万亿美元市值标志着全球资金重新定价阶段的开启。科技巨头与数字资产虽具成长潜力，但短期内难以撼动黄金的“价值锚”地位。市场趋势表明，在全球经济充满不确定性的周期中，黄金的吸引力可能持续增强。常见问题解答问1：为什么黄金能在多种资产中脱颖而出？答：黄金的独特价值在于其稀缺性和长期稳定的购买力。在通胀压力与货币贬值风险增加的时期，投资者普遍倾向于持有黄金以抵御经济波动。问2：黄金与比特币是否存在竞争关系？答：两者都有“价值储存”功能，但比特币波动性远高于黄金。投资者通常将黄金视为保值工具，而比特币更被看作高风险高回报的投机性资产。问3：科技股是否会重新追赶黄金？答：从中长期看，科技股的增长潜力仍在，但市场对估值的理性回归使得短期内难以超越黄金总市值。特别是宏观环境不确定时，资金更青睐安全资产。问4：各国央行为何持续增持黄金？答：增持黄金有助于分散外汇储备风险，降低对美元依赖。部分新兴经济体还将黄金作为金融稳定与信用支撑的重要工具。问5：未来黄金价格走势如何？答：若通胀维持高位、美元继续疲弱且地缘风险未明显缓解，黄金有望保持上行趋势。不过，若全球经济复苏加快，金价也可能短期回调。来源：今日美股网
今日美股网10-15 00:10
黄金白银史诗级大涨：逼空行情加剧，伦敦库存告急或成市场拐点关键
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黄金白银的史诗级上涨根据 www.Todayusstock.com 报道，近期全球贵金属市场出现罕见的“史诗级大涨”。黄金与白银双双飙升，其中黄金刷新历史高位，白银价格更是创下近十年来的新纪录。分析认为，这场上涨并非短期投机推动，而是由流动性泛滥、央行增持、以及投资者避险需求激增共同驱动的结果。数据显示，随着市场情绪高涨，机构资金不断流入贵金属ETF和期货合约。部分分析师指出，资金的集中涌入已使市场进入逼空行情（Short Squeeze）阶段，空头被迫回补进一步推升价格。伦敦金银库存告急本轮行情的特殊之处在于实物供应紧张。据伦敦金属交易所（LME）最新数据，伦敦现货白银库存已降至约2亿盎司，仅够维持市场四天交易量，为十年来最低水平。黄金库存同样出现显著下降，这意味着实物交割需求正在挤压衍生品市场空间。项目当前水平对比去年同期伦敦白银库存 2亿盎司 -35% 伦敦黄金库存约850万盎司 -22% 现货白银日均交易量 5000万盎司 +18% 库存紧张导致部分交易机构难以完成交割义务，市场报价波动加剧。业内人士指出，这种“供需错配”正在为价格上涨提供燃料。逼空行情的形成机制所谓逼空行情，指的是市场中空头头寸被迫平仓买入，从而造成价格进一步快速上扬的现象。当前黄金、白银市场的资金流向显示，大量空头头寸在高波动下被迫止损离场。与此同时，杠杆交易的广泛使用放大了价格波动。国际大宗商品分析师彼得·格兰特（Peter Grant）指出：“当前的金银市场已经出现典型的逼空结构，资金面、现货供应和交易心理共同作用，使行情具有爆发性特征。” 他警告称，这类行情往往难以持续，一旦市场信心动摇，价格可能快速回调。拐点何时出现？市场信号解析市场普遍认为，大涨之后必有技术性回调。目前投资者最关注的，是拐点何时出现。从技术图形来看，黄金若连续多日站稳历史高位，则可能延续强势。但若出现资金流出与成交量萎缩，则意味着上涨动力减弱。经济学家刘思涵分析称：“金银的暴涨背后隐含了部分投机性泡沫。短期若美国通胀数据回落、美债收益率上升，贵金属价格可能迎来阶段性调整。” 她认为，真正的拐点将取决于市场对货币政策走向的判断，而非单一的价格波动。投资机构策略师也提醒，当前价格高位阶段，投资者应关注风险管理，避免盲目追高。编辑总结黄金与白银的暴涨体现出市场在高不确定性环境下的资金避险行为。然而，伦敦库存告急与逼空行情的出现，也暗示市场潜藏结构性风险。一旦流动性收紧或信心转变，金银价格或将剧烈波动。短期高位波动不可避免，长期仍需关注宏观政策与实际需求的平衡。常见问题解答问1：什么是逼空行情？答：逼空行情是指空头投资者因价格上涨而被迫买入平仓，进一步推高价格的连锁效应。在金银市场中，这种情况通常出现在供应紧张、流动性不足的时期。问2：为什么伦敦白银库存会骤减？答：主要原因是实物需求激增和机构投资者大规模提取交割所致。部分资金转向实物白银ETF和工业用银领域，造成库存消耗过快。问3：黄金白银的大涨能持续多久？答：若宏观环境继续支持避险需求，如通胀未回落、美元走弱，则涨势可能维持数月。但从历史经验看，逼空行情往往伴随短期剧烈波动，持续时间有限。问4：投资者如何应对可能的暴跌？答：应避免高杠杆操作，关注止损位设置，并通过分散投资降低单一资产波动风险。长期投资者可选择分批买入策略，平滑成本。问5：拐点出现的信号有哪些？答：通常包括成交量萎缩、ETF资金流出、美元指数反弹及美债收益率上行等。当这些信号叠加出现时，往往意味着市场高位风险加剧。来源：今日美股网
今日美股网10-15 00:10
港股午后走低科指跌3% 恒指跌1.5% 半导体股领跌黄金白银短线反弹
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，导致该板块短线承压明显。现货黄金与白银短线反弹与此同时，贵金属市场出现短线反弹，现货黄金上涨超20美元，报4132.40美元/盎司，现货白银反弹约1.1美元，报52.46美元/盎司。分析人士认为，避险资金在股市回调期间流入黄金白银，带动价格短线回升。主要指数及贵金属涨跌对比资产/指数当前价格/指数涨跌幅市场状态恒生指数 — -1.5% 整体偏弱恒生科技指数 — -3% 科技股领跌华虹半导体(01347.HK) — -13% 板块领跌中芯国际(00981.HK) — -8% 科技股承压现货黄金 4132.40美元/盎司 +20美元短线反弹现货白银 52.46美元/盎司 +1.1美元短线反弹编辑总结港股午后延续弱势，半导体及科技板块跌幅明显，成为主要指数下行的主因。与此同时，黄金和白银作为避险资产出现短线回升，反映出市场对风险资产的观望态度。投资者应关注板块轮动及贵金属支撑情况，同时留意宏观数据和市场情绪变化，以把握后续操作机会。常见问题解答问：港股午后为何持续走低？答：主要由于科技及半导体板块承压，投资者对板块短期业绩及全球需求存在担忧，导致指数下跌。问：哪些板块领跌？答：半导体及科技股跌幅最大，其中华虹半导体下跌近13%，中芯国际跌超8%。问：现货黄金和白银为何短线反弹？答：股市下跌带动避险资金流入贵金属，短线推高黄金和白银价格。问：投资者如何应对板块轮动？答：建议关注主要指数支撑位和行业轮动趋势，适度分散投资，避免集中押注单一板块。问：后市港股及贵金属可能走势如何？答：短期内港股可能延续震荡偏弱格局，贵金属则受避险资金支撑可能维持震荡回升。需关注全球宏观经济及市场情绪变化。来源：今日美股网
今日美股网10-15 00:10
黄金暴涨之际，货币贬值大辩论席卷全球市场
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最近突破每盎司4000美元的纪录高点，白银也创下历史新高。虽然特朗普最新的关税威胁一度引发市场情绪震荡、导致虚拟货币短线下跌，但比特币今年仍上涨超过20%，并刷新历史高位。史蒂芬·米勒表示，在他40年的金融市场生涯中，从货币与美国国债转向替代资产的规模从未如此之大。这位曾任贝莱德澳大利亚固定收益主管的人士认为，这可能只是一个开始。 “货币贬值交易的趋势还有很长的路要走。”现任加拿大CI金融集团旗下GSFM顾问的米勒说，“美国国债已不再是那种绝对安全的避风港，这种现象也出现在其他债券市场。” 亿万富翁雷·达里奥与肯·格里芬都表示，黄金可能比美元更安全。加拿大养老基金投资委员会负责人认为，美国国债的避险地位同样面临风险。而作家兼对冲基金顾问纳西姆·塔勒布则指出，美国迅速扩大的财政赤字正在埋下债务危机的种子，这几乎已不可避免。 “全球正在经历的不仅是货币实际价值因经济放缓而下滑，更是政府稳定性本身的恶化。”总部位于新加坡的蓝锋顾问公司Merlion基金经理Calvin Yeoh说，他最近在增持黄金。 “货币贬值”这一术语可追溯至古代，当时像亨利八世和尼禄这样的统治者，为了节省成本而在金币或银币中掺入铜等廉价金属。不过，仍有不少人怀疑当今世界是否真的出现了现代版的“贬值”。毕竟黄金与比特币的上涨背后还有多重因素。自全球金融危机以来，关于债务危机即将爆发的警告反复出现，但多次被证明为过早。俄罗斯入侵乌克兰后，海外资产被冻结，突显出外汇储备面临的制裁风险，进一步提升了黄金的吸引力。各国央行也在增加黄金储备，以分散风险。而加密货币市场从来不缺乏由情绪推动的暴涨暴跌。比特币作为避险工具的论点在疫情后通胀飙升时遭到削弱，当时与其他投机性资产一同暴跌。最近在贸易紧张局势加剧时再次出现类似情况。尽管如此，美元、欧元和日元依然主导全球贸易和银行体系，是数万亿美元日常交易的锚。政府债务仍是全球金融体系运作的重要基础。美国股市的强劲表现也让“货币贬值论”受到挑战。外国投资者在特朗普政策带来不确定性的同时，依旧持续增持美国国债。 “认为货币和债券可以被比特币和黄金取代的人，需要清醒一下。”日本瑞穗证券东京首席策略师大森正树说，这家公司是日本最大的券商之一。大森认为，市场目前看到的只是一种“动能交易”，越来越多的投资者在不考虑基本面情况下追逐看似必胜的趋势。尽管关于“货币贬值”的讨论，或许最终只是一场不会真正改变市场现状的理论争论，但投资者之所以展开这场辩论，确实有其充分的理由。 Eurizon SLJ Capital的策略师认为，自金融危机和疫情期间廉价资金大量涌入以来，各国政府已经对“赤字支出”上瘾。当时，央行为了刺激经济，大幅下调利率并大量购买债券。 “如果各国储备管理者不仅继续减持美元，还减持所有法定货币，黄金的价格可能会继续上涨，”Eurizon策略师上周写道，“如果各国央行的黄金储备与美元储备持平，在其他条件不变的情况下，黄金价格可能达到每盎司8500美元。为什么不可能呢？” Andromeda资本管理公司的阿尔贝托·加洛表示，随着债务上升与人口老龄化加剧，“货币贬值的过程”将会加速。相比推动经济增长或实行紧缩政策，政客们更容易接受这种方式。他认为央行有被卷入其中的风险。 “决策者正在尝试各种货币改革方案，无论是黄金储备重估、银行业放松监管，还是调整央行目标，”加洛在报告中写道，“最终结果很可能是通胀固化、法定货币进一步贬值、长期利率上升，以及无风险资产与风险资产之间的正相关关系增强。” 在美国，美联储为了遏制通胀、抑制经济过热而维持高利率，但特朗普却推动了相反方向的财政政策。他的减税计划预计将使已经接近2万亿美元的财政赤字进一步扩大。美国政府问责局今年2月警告称，到2050年，美国债务规模可能接近国内生产总值的两倍。特朗普及其政府还持续施压美联储降息，部分原因是他们认为这样能降低债务成本。同时，特朗普正试图罢免美联储理事丽莎·库克，以此挑战央行独立性。贸易战反复变化、政府停摆，以及总统利用司法部打击国内政敌的行为，都进一步加深了外界对美国政治功能紊乱和不确定性的担忧。在法国，当总理塞巴斯蒂安·勒科尔努因预算僵局成为两年内第五位辞职的总理后，投资者的不安情绪再次上升。上周末，他又被重新任命。在日本，高市早苗有望成为首相之际，执政联盟崩溃带来的政治不确定性也在上升。她在党内选举中获胜，意味着日本可能会放缓加息步伐，而此时通胀仍显著高于央行目标。在这样的背景下，一些人认为“货币贬值交易”仍有继续发展的空间。 “这正显示出世界发生了多大的变化，也可能意味着在当前环境下，数字资产正在成为更被信任的价值储藏手段。”伦敦XTB公司研究主管凯瑟琳·布鲁克斯说，“我们认为这种趋势短期内不会结束。” 来源：加美财经
加美财经10-15 00:00
贺博生：黄金原油最新行情走势分析及午夜操作建议附解套
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-4090一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs6286 钉钉：hbs6282)，我定尽力为你解决问题。　　原油最新行情趋势分析：　　原油消息面解析：周二（10月14日）欧市时段美原油连续（WTI）价格震荡走低，跌幅逾1%，回吐了前一交易日的全部涨幅。加沙地区停火缓解了地缘政治风险，加剧油价下行压力。上周晚些时候，特朗普总统威胁对中国出口商品征收100%关税导致油价暴跌，一度达近五个月低点（58.22美元/桶）。随着华盛顿与北京外交关系出现解冻迹象，看空情绪有所缓解。美国财政部长斯科特·贝森特确认，特朗普计划在即将举行的韩国APEC会议期间与中国领导人会晤。　　原油技术面分析：原油从日线图级别看，油价跌破区间下沿，中期客观趋势向下。油价单日大幅下挫，主客观趋势方向一直向下。MACD指标快慢线在零轴下方张口向下，空头动能占优势。预计原油中期走势震荡下行为主。原油短线(1H)走势暂获支撑反弹，57.80位置形成支撑位。油价反复穿越均线系统，短线客观趋势方向呈震荡节奏。昨日的反弹形成一波主趋势上行，随后进入次要震荡节奏，依据主次主交替规律，预计日内原油走势存在一波反弹，空间有限，暂时看到61下方。综合来看，原油今日操作思路上贺博生建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期关注59.5-60.5一线阻力，下方短期关注57.0-56.0一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs6286 钉钉：hbs6282)，我定尽力为你解决问题。　　面临亏损你必须知道的事：　　一：喜欢抄底/顶，每当行情处于历史低位/高位的价格，心里就乐开了花，一到低位/高位就开始布.局，但没想到，既然一个价格已经创出了历史新低/高，那么很可能还会出现另一个新低/高一抄一个损；　　二：不愿止损，往往都是抱有一种侥幸心理，因为有时候发现止损后价格过不了多久就回来了，因此下次就也抱着这种希望，但往往不止损的后果都是更严重的大亏或爆仓，这在长久的投资中是万万不可行的，“截断亏损，让利润奔跑”，确实是至理名言；　　三：不敢顺势追：许多朋友都有恐低/高症，认为黄金原油已经跌下去了，再去追空被.套.住了怎么办？其实涨跌与价位的高低并没有什么必然的联系，贺博生认为关键在于“势”，在上涨趋势形成后介入，这种操作方式是很安全的，而且短期内获利巨大，这种恐低或恐高不仅会造成错失利润，还会造成第一点的抄底或抄顶的情况，从而导致亏损。　　贺博生寄语：我这里没有华丽的语言，只有实实在在的交易，以及明明郎朗的操作，市场只有一个方向，不是多头也不是空头，而是做对的方向。合理的风控+好的投资回报，让每个散户找到真正投资的乐趣，而不再是自己每天苦苦的交易却换来亏损的不断加大。我一直相信选择比努力更重要，一个好的指导老师，一个好的技术团队除了给客户带来盈利以外，更应该对客户负责任。个人投资者，凭一己之力面对市场，很容易出现当局者迷的情况，遇见暴涨暴跌而措手不及，而如果能够有一个人在圈外看清楚情形，给出方向，就可以做的更好。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs6286 钉钉：hbs6282)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。
贺博生hbs6762 1评论10-14 22:53
江沐洋：10.14今晚黄金走势分析操作建议
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预期。【目前，对积存金/融通金、黄金/白银延期及原油投资感兴趣、资金严重缩水，收益不理想的朋友，文章底部加江沐洋【QQ：3385097785 钉钉：jmy591 公众号：江沐洋】获取每日行情走势及实时指导，套了单的朋友，也可以与我交流。】　　一篇文章的牵引，可能看不出什么，但是长长久久的精准分析，才是我们稳步提升利润的主要途径。可能你见过太多的分析，也见过太多的盈利，然而亏损还是跟随你，那是因为你总喜欢综合分析操作，而市场本身就是多数必死，少数必盈的抉择。综合分析，不如只跟一人，虽然没人能保证百分百盈利，但是，我们只要建立入场、出场、风控三位一体的平衡术，实现稳定盈利即可。积少成多，其实也没那么难。
江沐洋看黄金 1评论10-14 22:36
许浩：10.14黄金晚间行情趋势分析及最新独家操作建议
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率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金 /白银、黄金/白银t d）投资感兴趣、资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友,仓位上有套着单的朋友，都可以找许浩/(微信：xh67198)聊聊。　　　　行情瞬息万变，文章建议只是一时思路，具有一定的时效性，盘中具体进出场点位可以添加许浩老师咨询，届时会在线下临盘择机给出及时现价单！如果你在投资路上遇到了困扰，把握不住行情，找不到方向长期处在亏损中，不妨可以和许浩老师聊聊，或许我的一句话，能帮你突破困扰很久的技术瓶颈，没有尔虞我诈，只有一颗真诚的心；没有百分百的准确，只有稳定的盈利；让每一个盈利都真切并真实的让你感受并为之受益！
许浩论金10-14 21:54
汽车减税门槛重新出牌，比亚迪又被暴击了？
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华 PHEV 必须在电驱系统改进上真金白银投入。结合 (a)-(c) 的分析，海豚君认为新一代 PHEV 政策通过"纯电续航 +132%、纯电能耗收紧 15%、馈电油耗收紧 5%"的组合，系统性地将 PHEV 从"油电混合的过渡产品"重新定义为"以电为主、油为辅的准纯电车"。为整理出能够进入 2026 年及以后生效的《减免税目录》的车型名单。海豚君对已覆盖车企的在售 PHEV 车型（共 40 余款）进行达标测算，发现从单个车企维度的影响：就目前情况来看，比亚迪和吉利或受新免税政策冲击最大。吉利银河全系低配版本、比亚迪王朝/海洋系列绝大部分低配版本，均因无法满足新标准而失去 5% 购置税减免资格。但海豚君对以上两家车企的影响态度不一。 - 比亚迪：加量不加价对比亚迪而言，低配车型占据重要销量份额，一旦无法达标影响显著。但是，比亚迪很快就拿出了对策，在今年九月就推出了加量不加价（定价同样为 7.98 万元）版本的 “128km 纯电续航版本秦 PlusDM-i 车型”，二月推出的 55km 纯电续航版本在 “1 万元限时折扣” 下有望加速出清，这避免了 2026 年更高的库存减值损失。而从目前已公布的十月车型 Pipeline 来看，即将发售的宋 L DM-i 的入门版本的纯电续航里程也是直接提到了 130km(CLTC)，海豚君认为，比亚迪完全有能力复制这一案例的打法，并采用类似的"新版本维持原价 + 旧版本限时降价"策略，在清理低续航库存的同时，依托刀片电池自供的成本优势，快速推出符合新标准的升级车型。从持续性来看，假定这一策略全面应用：旧款限时补贴后单车毛利降至 2.3 万元，新款 128km 版本因电池成本增加约 5000 元 (625 元/kWh*8kWh)，毛利为 2.8 万元，受影响车型带动整体毛利率下探至 11.7%，但仍远高于行业盈亏平衡线（5-8%）。进一步的，策略有明确退出机制：限时补贴结束后毛利率回升至 18%；2026 年 1 月新政生效后，低续航车型彻底失去减免资格，比亚迪可恢复正常定价而不引发用户反弹。值得一提的是，从目前市场信息来看，全新的宋 Pro 保留了 75km 的纯电续航版本，意味着该版本在 2026 年 1 月新政实施后将失去购置税减免资格。考虑到比亚迪较快的车型迭代速度（根据历史主力车型统计，平均约 7 个月一次迭代），其发售价很可能维持原价先行铺货，待 2026 年初政策生效后，比亚迪可提供限时补贴抵消购置税增加 (近 6000 元) 对消费者的价格冲击，同时加速库存出清，并在 2026 年中期推出符合新标准的升级版本。 - 吉利：加续航=加成本，毛利率可能承压整体来看，所有未达标车型中仅豹 5 因馈电油耗不达标，其余全部卡在纯电续航上。而在能耗（ECL）和油耗（FCL）两项指标上，比亚迪和吉利各车型都留有充足安全边际。更关键的是，绝大部分未达标车型的高配版本顺利达标（如秦 Plus、宋 Plus、银河系列等），证明现有平台架构已具备支撑 100km+ 续航的技术能力。换言之，两家车企的核心任务就是加电池，且几乎不用担心增重带来的连锁反应。理论上，大电池增重会引发两个相反效应：限值随车重放宽 vs 实际消耗随车重上升。但图表数据显示，同款车型的高配版本尽管电池更大、车更重，但燃料消耗值/FCL反而更低（安全边际更厚），且能耗值/ECL平均仅上升 15%（相对 40% 安全边际绰绰有余）。这证明其混动系统和能耗管理已足够高效。正因前期高资本投入积累了技术储备，现有平台无需平台级重构，仅需在现有基础上增加电池容量即可达标——这是此前技术投入的红利兑现期。但加续航的话，新的车型为了满足 100 公里的最低纯电续航，单电度数可能需要从目前的 7-8 度提高了 15 度上下，电池增加的成本大概有 5000 元上下。对于吉利而言，海豚君先前也已经在吉利财报的分析中指出，银河系列以及星愿是吉利新能源转型的战略重点。然而，吉利目前新能车毛利率相对孱弱，复制比亚迪的打法策略显然会大幅侵蚀吉利的卖车毛利。由于银河系列依赖外购电池（采购成本约 750-800 元/kWh，主要来自、中创新航，比亚迪刀片电池自供成本 625 元/kWh 高出 30%+），换大电池的成本增量约 1.3-1.5 万元，显著高于比亚迪的 5000 元。此外，参考比亚迪通过补贴形式出清旧库存，单车毛利率甚至受到较大影响。但海豚君仍然认为吉利的应对空间可能比表面看起来更大，且未必要参考比亚迪的打法策略。由于银河系列主要走'中高配为主'的销售结构（低配主要作为'价格锚点'而非走量工具），低配车型不达标对其实际销量的直接冲击相对有限。海豚君认为采取'直接停产低配 + 中配降价作为新入门版'的策略对吉利来说或许也是可以接受的，既然成本控制难以取胜，合理的定价策略与车型配置能够改善吉利银河的处境，关键观察指标是 2026 年上半年银河系列的销量结构变化：如果中配车型能够顺利承接低配流失的份额，证明策略有效；反之则可能需要进一步调整。行业而言，短期角度，必然会加剧车企一波清库存，同时需求上因为免购置税退出，需求侧又会更加旺盛，结果必然是超级火爆的四季度卖车行情。这汇总情况下，海豚君建议关注受政策收紧影响较小，且新品实际又有降价带动增量销量的公司，如蔚来等。而以大众车型定位车企因拉高了续航之后，成本上升，与燃油车的竞争会转弱。这个过程中二线车企，可能是在这个过程中比较受伤，是容易被出清的产能。四、对电池产业的影响如何？结合上文分析，就减免税政策调整的影响主要落在了对 PHEV 纯电续航里程要求的提升，直觉上"低配 PHEV 升级→小电池换大电池→利好二线电池厂商增量"的逻辑并不牢靠。以吉利银河为例，A7 与星耀 8 的低配版本以及星舰 7 的全线版本与二线厂商合作，而中高配版本则是宁德时代的战略合作对象。如前所述，若吉利选择停产低配，二线电池厂商的市场份额反而会被进一步蚕食。再看技术储备不足的二线车企，新政策的挑战远不止"换电池"这么简单——更大的电池包意味着车身加重，需要重新优化能耗管理、电驱系统和热管理系统。面对更严格的技术标准，这些车企基本面临三条路：投入巨资研发升级（但销量规模不足以摊薄成本）；涨价 8000-10000 元覆盖电池成本（但会削弱本就不强的价格竞争力）；或是直接收缩 PHEV 产品线。一旦二线车企选择收缩，为其供应电池的中创新航、欣旺达等二线厂商将直接面临订单流失——这些订单并不会承接到"升级版大电池"上。因此，表面上此次政策调整对比亚迪和吉利的低配系列影响深远，但海豚君已经在上文指出它们或许都有自己较为经济的应对策略，真正应该警惕的可能是二线电池厂商以及技术有待迭代的车企。最后，下周宁德时代财报即将出炉，海豚君将对宁王及电池行业做更为细致的讨论，敬请期待。
海豚投研10-14 21:01
逆势大涨！托市资金来了？
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“高低切”分化行情。同时，今天的黄金白银期货价格在尾盘时段也出现了显著巨震，就连美股几大指数的夜盘也出现了集体大幅回落。种种迹象似乎都在显示，市场的交易情绪不再平静。 01 剧烈分化盘面来看，今天半导体板块集体重挫，有高达179.32亿主力资金净流出且远超其他板块。其中，燕东微、芯源微跌超11%，华海清科、金海通跌超10%，闻泰科技、通富微电、先锋精科等多股跟跌。还带动了CPO概念、光通信模块股走低，新易盛、德明利、中际旭创等核心龙头均跌超8%。消息面上，10月12日晚间，荷兰政府下达部长令冻结安世半导体全球30个主体资产、知识产权、业务及人员调整一年。作为该企业背后股东的闻泰科技今天已经连续2个一字板跌停，并且截至收盘跌停板价位上仍有121万手、金额高达45亿元的抛单，可见资金的担忧情绪有多大。日前闻泰科技已及时召开投资者说明会并明确表示，安世半导体的日常生产、研发和运营仍在进行，公司的技术实力、客户关系和运营韧性等基本面未变；但由于上市公司暂时失去对安世半导体在治理层面的控制权，股东投票权被暂停，导致短期内因决策链条变更、审批环节增加，运营效率可能受影响，资源配置灵活性会下降。目前公司正在全力以赴寻求法律突破口和多方支持，坚决维护公司及全体股东合法权益。从该事件来看，该事件对于闻泰科技大概率是短期影响，长期并不会受太大影响，但市场更关注的该事件背后可能释放的微妙信号，从而引发市场的担忧情绪。有色板块也集体显著回调，洛阳钼业跌超7%，锡业股份、广晟有色跌超4%，中钨高新、章源钨业、厦门钨业、湖南黄金、翔鹭钨业等多股跟跌。就连近日持续大涨的黄金、白银贵金属概念板块也跟着显著回调。值得注意的是，今天开盘，黄金、白银期货价格都出现极显著的大涨，但午盘时段开始后两者价格均开始急速高空回落。黄金主力期货价格从大涨近5%一度回落至盘中涨1.8%并收涨2.7%，白银主力期货价格则从大涨7.7%快速回调至盘中涨幅近1%，但收涨2.64%，拉出一条很长的上影线。受此影响，贵金属板块也高位回调，多个招金黄金、晓程科技等股从开盘上涨5%到收盘跌超5%，其他多股也集体跟跌。另一方面，今天多数传统大盘蓝筹板块迎来集体逆势上涨，其中保险、燃气、白酒、银行、煤炭等板块指数均收涨超2%，与大跌4%的双创板块形成显著对比。消息面上，保险板块今天博得涨幅榜头筹，原因是近期保险业政策利好持续释放：10月10日，金监总局发布《关于加强非车险业务监管有关事项的通知》，非车险"报行合一"政策正式落地，新规自11月1日起实施。这是继车险和人身险各渠道实施"报行合一"后，保险业费用监管政策的进一步拓展，标志着财产险业务全面纳入手续费管理规范化监管。保险因利好仅是刺激今天A股众多传统蓝筹板块逆势上涨的刺激驱动之一。多数业内分析认为，结合近期关税、企业造制裁/调查等一系列事件情况来看，市场对于避险的情绪正在逐渐提升，驱使更多资金从高位股撤出，转为寻找相对合适的避险资产。 02 关注资金避险方向非常显然，随着关税一再变化，市场反应也开始变得越发敏感。目前距离双方将在月底关税谈判真正“靴子落地”还有至少2周的时间，这两天的反复多变的消息面也看得出不确定性实在太大。这个时候，资金避险情绪肯定是越来越高的。目前A股市场整体的风险点在于，当前A股历经半年已经积累可观涨幅，部分科技题材尤其是AI、CPO、国产算力、人形机器人等赛道地方估值已经显著高于4月关税前高点，这些赛道已经成为资金极端抱团，因而如果资金避险情绪提升，那么就有可能出现抱团瓦解，从而短期的巨大抛压导致板块急跌回调。今天A股的板块分化的情况就非常契合了这个逻辑。就目前来看，黄金、白银尽管正在不断创出历史新高，但由于它们天然具备避险功能，且机构对于后市看涨预期非常强烈，今天高位回落的走势还很难就此判断后市行情是否走完。而对于贵金属、稀土有色等板块个股，因为它们在三季度迎来了可观的涨价，也有资金以此押注它们的三季报行情。但比较确定的资金方向可能是在三季度集体明显回调的银行、保险板块。此前的文章《全线暴跌！下周怎么办？》提到过，在中美关税问题再起风云之后，一些板块可能重新成为资金避险的主要方向。其中就提到近期已经大幅回调的银行公用事业板块由于容量足够大，会是资金避险的首选方向。同时，随着2025年三季报披露季临近，不少机构也对银行业业绩前瞻给出了积极信号：上市银行整体呈现“营收微缓、利润稳增”的态势，叠加资产质量筑牢“安全垫”、估值性价比凸显，银行股后续表现被持续看好，有望引领金融板块价值回归。从全行业来看，机构预计2025年前三季度上市银行营收同比增长0.6%，虽然比上半年的1%略有放缓，但归母净利润同比增长0.8%，比上半年的0.7%还略有提升，赚钱能力保持稳定。分类型来看，国有大行和股份制银行作为“压舱石”，预计前者营收虽从上半年1.9%放缓至1.3%，后者仍同比下滑2.4%，但两类银行净利润都保持正增长，稳稳锚定了行业趋势；可能更让人惊喜的是城商行，前三季度营收预计增长5.8%、净利润增长8.2%，尤其是江浙、成渝这些经济活跃地区的城商行，利润增速普遍能维持在“大个位数”，成为资金关注的潜在对象。从投资价值来看，当前的银行已经重新跌出“性价比”。一方面是股息率够高，现在银行板块股息率重回“舒适区间”，像兴业银行、光大银行的股息率都超过5%，比很多理财产品收益还高，对于追求稳定收益的投资者来说很有吸引力；另一方面是估值够低，A股银行板块平均市盈率（P/E）只有6.6倍，市净率（P/B）0.65倍，很多银行股股价还低于净资产，仍属于“被低估”的状态。展望四季度，研究团队认为银行股的β机会（行业整体机会）值得期待，投资可以关注“双组合”：一是以国有大行和招商银行为代表的龙头银行，估值中枢抬升会成为行业信号，给板块托底；二是一方面可以关注估值低、基本面筑底的股份制银行，比如兴业银行、中信银行；另一方面可以布局基本面好、有区域政策东风的优质城商行，像重庆银行、苏州银行、江苏银行这些，它们能借助区域经济优势持续释放成长潜力。对应保险板块，机构认为，基于保险行业新的政策红利与资产端改善的双重逻辑，当前保险板块配置价值凸显。同时保险资金向来喜欢重仓银行股，银行股可以说是保险资金的“核心持仓”，所以银行股的表现和保险股的投资价值是紧紧绑在一起的——银行股行情好，保险股的收益预期也会跟着往上走。最近银行股已经调整了一段时间，接下来估值大概率会回升，这会让保险股的资产收益预期更稳。还有一个点值得关注：目前公募基金手里的保险股还比较少，明显没配够，后续还有较大的增配空间。 03 尾声总体来看，鉴于关税谈判问题再生波澜叠加两国休战协议时间临近，接下来一段时间，关税问题都将是左右两国股市的核心因素。这种情况下，激进资金随时等待信号，稳健资金倾向选择避险，市场波动往往都会很剧烈，风险与机遇剧烈碰撞，投资者需要耐心把握好仓位控制，在防御性配置（如高股息蓝筹）与弹性配置（如低估值成长股）之间做好平衡，等待市场博弈出更清晰的方向。（全文完）
格隆汇10-14 20:21
贺博生：黄金晚间行情涨跌趋势分析，原油暴跌多单解套
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-4090一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs6286 钉钉：hbs6282)，我定尽力为你解决问题。　　原油最新行情趋势分析：　　原油消息面解析：周二（10月14日）欧市时段美原油连续（WTI）价格震荡走低，跌幅逾1%，回吐了前一交易日的全部涨幅。加沙地区停火缓解了地缘政治风险，加剧油价下行压力。上周晚些时候，特朗普总统威胁对中国出口商品征收100%关税导致油价暴跌，一度达近五个月低点（58.22美元/桶）。随着华盛顿与北京外交关系出现解冻迹象，看空情绪有所缓解。美国财政部长斯科特·贝森特确认，特朗普计划在即将举行的韩国APEC会议期间与中国领导人会晤。　　原油技术面分析：原油从日线图级别看，油价跌破区间下沿，中期客观趋势向下。油价单日大幅下挫，主客观趋势方向一直向下。MACD指标快慢线在零轴下方张口向下，空头动能占优势。预计原油中期走势震荡下行为主。原油短线(1H)走势暂获支撑反弹，57.80位置形成支撑位。油价反复穿越均线系统，短线客观趋势方向呈震荡节奏。昨日的反弹形成一波主趋势上行，随后进入次要震荡节奏，依据主次主交替规律，预计日内原油走势存在一波反弹，空间有限，暂时看到61下方。综合来看，原油今日操作思路上贺博生建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期关注60.0-61.0一线阻力，下方短期关注57.0-56.0一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs6286 钉钉：hbs6282)，我定尽力为你解决问题。　　面临亏损你必须知道的事：　　一：喜欢抄底/顶，每当行情处于历史低位/高位的价格，心里就乐开了花，一到低位/高位就开始布.局，但没想到，既然一个价格已经创出了历史新低/高，那么很可能还会出现另一个新低/高一抄一个损；　　二：不愿止损，往往都是抱有一种侥幸心理，因为有时候发现止损后价格过不了多久就回来了，因此下次就也抱着这种希望，但往往不止损的后果都是更严重的大亏或爆仓，这在长久的投资中是万万不可行的，“截断亏损，让利润奔跑”，确实是至理名言；　　三：不敢顺势追：许多朋友都有恐低/高症，认为黄金原油已经跌下去了，再去追空被.套.住了怎么办？其实涨跌与价位的高低并没有什么必然的联系，贺博生认为关键在于“势”，在上涨趋势形成后介入，这种操作方式是很安全的，而且短期内获利巨大，这种恐低或恐高不仅会造成错失利润，还会造成第一点的抄底或抄顶的情况，从而导致亏损。　　贺博生寄语：我这里没有华丽的语言，只有实实在在的交易，以及明明郎朗的操作，市场只有一个方向，不是多头也不是空头，而是做对的方向。合理的风控+好的投资回报，让每个散户找到真正投资的乐趣，而不再是自己每天苦苦的交易却换来亏损的不断加大。我一直相信选择比努力更重要，一个好的指导老师，一个好的技术团队除了给客户带来盈利以外，更应该对客户负责任。个人投资者，凭一己之力面对市场，很容易出现当局者迷的情况，遇见暴涨暴跌而措手不及，而如果能够有一个人在圈外看清楚情形，给出方向，就可以做的更好。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs6286 钉钉：hbs6282)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。
贺博生hbs676210-14 19:20

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