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科创医药ETF嘉实(588700)红盘蓄势，机构：医药生物行业全年业绩有望持续企稳向上

前十大权重股分别为联影医疗、博瑞医药、百济神州、百利天恒、惠泰医疗、艾力斯、泽璟制药、君实生物、益方生物、特宝生物，前十大权重股合计占比49.14%。下半年医保目录调整和商保政策推进亦是重要催化剂。中金公司看好创新药长期产业发展趋势，认为国内工程师红利、丰富临床资源和支持性政策多边加持下，国产创新药已逐渐从跟随时代走向创新。进入2.0 时代的创新药产业已经逐步完成质的提升，未来10 年国产新药将深度参与全球市场，短期现金流入也将有效反哺研发形成良性循环。东海证券表示，展望2025全年，随着全链条支持创新药发展、医疗设备更新等行业利好政策的推进落地，医药生物行业全年业绩有望持续企稳向上。没有股票账户的投资者可以通过科创医药ETF嘉实联接基金(021061)一键布局科创板生物医药板块机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-05 13:38

美国“集采”扰动外盘，中国创新药或受益，创新药ETF沪港深（159622）场内价格年内涨超51%

份股沃森生物、泽璟制药、百利天恒领涨，百济神州、信达生物、康方生物涨超2%，药明康德、君实生物、再鼎医药等强势跟涨。相关机构指出：今天创新药上涨，主要是几波消息：1）沃森生物的呼吸道合胞病毒mRNA疫苗临床研究申请获得受理，目前国内尚无该疫苗批准上市；2）中国在艾滋病疫苗研发领域取得重要进展，中国疾控中心艾防中心等团队完成我国首个复制型天坛痘苗载体艾滋病疫苗I期临床试验；3）翰宇药业联手数字资产平台KuCoin在香港推进中国内地首个创新药RWA代币化项目，底层资产为GLP-1类多肽药物研发收益权，消息刺激股价单日暴涨19.98%。但是，今天我们想聊一聊一个中长期对于创新药板块影响更大的事件——“美国版”集采，这件事也对美股生物医药板块造成了较大的扰动，牵一发而动全身，在中国创新药蓬勃出海的今天，美国药价大战一触即发，对于中国创新药有什么影响呢？ 7月31日，特朗普在其社交平台Truth Social上发布一封公开信，向17家全球制药巨头（辉瑞、艾伯维、诺华、诺和诺德、礼来、BMS、阿斯利康等无一幸免）下发“最后通牒”，要求他们在60天内拿出切实可行的降价方案，否则将面临来自政府“武器库中一切工具”的全面施压。此举不仅针对现有药品，也将扩展至所有即将上市的新药，覆盖Medicare、Medicaid与商业保险支付体系，值得注意的是，特朗普也首次明确提出9月29日为最后期限，要求制药商全面执行“最惠国定价”机制（MFN pricing），即确保美国所支付的药价不高于其他发达国家——堪称美国版集采。插播一条：特朗普设想的降幅是30%-80%。懂王发声，全球制药股集体下挫——无他，作为全球最大医药市场的美国，一旦改变游戏规则，全球药品定价体系或发生巨变。面对来势汹汹的“懂王”，这些制药巨头当然不会坐以待毙。一方面，总是要给“大统领”一些面子：美国本土降价马上安排，例如，阿斯利康已宣布下调部分在美药品价格，礼来、诺和诺德则尝试绕过药品福利管理者（PBM）直接向医疗机构销售，以压缩中间成本。另一方面，当然要降本增效，否则就是白挨一刀。而这，就是中国创新药产业链的机会。据统计，中国生物药研发成本仅为美国的五分之一至十分之一， CDMO能力已占据全球20%以上产能。例如，辉瑞与博腾股份、凯莱英签订超10亿美元CDMO订单，将部分生物药生产转移至中国，单药生产成本可降低30%；药明生物与德国InflaRx合作生产新冠药物韦洛利单抗，仅用6个月完成原液生产，效率较美国本土提升50%。此外，海外跨国药企（MNC）还开起了新一轮的缩减开支和裁员，比如默沙东、Moderna到2025年底都将裁掉数千人，这对中国高价值创新药资产来说不失为一个好机会。行业人士指出：相比自己烧钱搞研发，有时BD对于大厂而言更具性价比（尤其是面临专利悬崖的当口）。据医药魔方统计，2025年上半年全球医药交易总金额达1304亿美元，同比+58%；其中，中国参与交易占据近50%金额、30%数量。很明显，中国创新药资产已成为下一代核心研发力量。因此，对于中国创新药来说，美国开启药价“内卷”模式，对于我们而言反而是进一步扩张市场的好机会。创新药行情还能走多久？往后看，一方面，国内创新药潜在重点临床数据催化密集，伴随学术会议召开有望陆续读出。另一方面，预期BD资金和二级热度上涨将反哺国内新药研发需求起量以及一级创新药项目融资活跃度提升，内需CXO有望受益。宏观层面，美元加息周期对新药投融资造成的压力逐步缓解，与之强相关的海外新药前端研发需求开始回暖，相关公司订单改善趋势延续，业绩确定性较强。创新药主线和左侧板块困境反转依然是2025年医药板块的最大投资机会。看好创新药板块的投资者可借道创新药ETF沪港深（159622），一键布局50只头部沪港深创新药企业，4成港股，6成A股，截至2025/7/31，前十大成份股为：药明康德、恒瑞医药、百济神州、信达生物、药明生物、康方生物、石药集团、中国生物制药、科伦药业、华东医药。注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。融资融券业务具有财务杠杆作用，属于中高风险业务，投资者可能承担由于投资规模放大、对市场及个股走势判断错误等可能导致的投资损失扩大风险。投资者在从事融资融券交易期间，如果不能按照约定的期限清偿债务，或上市证券价格波动导致担保物价值与其融资融券债务之间的比例低于维持担保比例，且不能按照约定的时间、数量追加担保物时，将面临担保物被强制平仓的风险。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，仅代表撰文时市场表现，基于市场环境的不确定性和多变性，不作为任何投资建议，所涉观点后续可能发生调整或变化。本文引用数据仅供参考，不作为投资建议和收益承诺。基金投资人在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要及其更新等产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性,并请提前进行风险承受能力测评，选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品进行投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。中证沪港深创新药产业指数业绩如下：2015年32.9%；2016年-4.0%；2017年53.8%；2018年-29.0%；2019年56.0%；2020年47.4%；2021年-12.5%；2022年-22.3%；2023年-14.6%；2024年-16.3%；2025年1-6月24.8%。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。（中证沪港深创新药产业指数基日：2014-12-31）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-05 11:48

广生堂乙肝新药I期数据获《柳叶刀》背书，科创生物医药ETF(588250)备受关注

1）其一近四年二大龙头基本面发生改变。百济神州泽布替尼头对头战略战胜伊布替尼发生于2022年4月，2021年收入、利润分别11.7亿美金、-14.5亿美金，但预期2025年扭亏，未来持续释放利润。恒瑞医药2024年创新药占比首次超过50%，预期未来创新药占比持续提升，并且管线厚度奠定公司未来持续BD。2）其二两次创新药牛市上涨逻辑不同。2021年、2025年主要逻辑分别为国内PD1为代表的创新药放量、战略BD出海，后者市场空间更大。这种从“本土商业化”到“出海”的产业升级，是我们认为创新药板块能够突破21年新高的关键支撑因素。3）其三中国目前已经是仅次于美国的优质创新药管线策源地，占全球FIC管线22%，24年全球创新药规模1.1万亿美金。基于前文我国FIC数量占比22%，假设未来中国创新药通过BD全球市占率达到25%，即2750亿美金的市场份额；考虑创新药BD分成一般位于10-15%区间，取中值12%分成，及公允估值15倍PE，可以贡献中国A+H股创新药3.6万亿人民币市值增量，对应2025年8月1日A+H股创新药总市值，有近80%的市值增量。4）其四从医药板块市值占比看，截至2025年8月1日，A股、港股、美股的医疗保健板块市值占对应市场总市值比分别为7.2%、5.6%、9.2%，其中，A股、港股、美股的创新药子板块的市值占对应市场总市值比分别为2.8%、2.4%、3.5%，因此，无论是整个医药板块还是创新药子板块，A股及H股的市值占比均低于美股，在BD出海推动下，国内创新药企业的研发管线价值与商业化能力有望加速释放，板块市值存在结构性增长机遇。科创生物医药ETF紧密跟踪上证科创板生物医药指数，上证科创板生物医药指数从科创板市场中选取50只市值较大的生物医药、生物医学工程、生物农业、生物质能、其他生物业等领域上市公司证券作为指数样本，反映科创板市场代表性生物医药产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，上证科创板生物医药指数(000683)前十大权重股分别为联影医疗(688271)、博瑞医药(688166)、百济神州(688235)、百利天恒(688506)、惠泰医疗(688617)、艾力斯(688578)、泽璟制药(688266)、君实生物(688180)、益方生物(688382)、特宝生物(688278)，前十大权重股合计占比49.14%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-05 11:28

我国创新药热潮涌现，港股创新药精选ETF(520690)上涨1.13%，上市以来连续获资金净流入

指数(HSSCPB)前十大权重股分别为百济神州(06160)、信达生物(01801)、药明生物(02269)、康方生物(09926)、石药集团(01093)、中国生物制药(01177)、三生制药(01530)、翰森制药(03692)、药明康德(02359)、再鼎医药(09688)，前十大权重股合计占比78.43%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-05 11:17

创新药产业链表现活跃，行业龙头基本面持续改善，医疗健康ETF泰康(159760)盘中一度涨近1%

共同推动行业企稳回升。东吴证券指出，百济神州与恒瑞医药作为创新药龙头，其基本面已发生显著变化。百济神州泽布替尼头对头战略战胜伊布替尼后，收入和利润持续释放，预计2025年实现扭亏；恒瑞医药2024年创新药占比首次超过50%，未来管线厚度支撑持续BD能力。同时，中国已成为全球仅次于美国的优质创新药策源地，占全球FIC管线22%。若未来中国创新药通过BD实现全球市占率25%，将带来近3.6万亿人民币的市值增量，为A+H股创新药提供结构性增长机遇。医疗健康ETF泰康紧密跟踪国证公共卫生与医疗健康指数，国证公共卫生与医疗健康指数反映A股市场中公共卫生与医疗健康产业上市公司的市场表现。从指数编制逻辑来看，所选取的企业集中在前端预防、中端检验以及后端治疗领域，这些领域是AI技术应用前景最为广阔、且极具潜力的主动健康管理赛道。数据显示，截至2025年6月30日，国证公共卫生与医疗健康指数(980016)前十大权重股分别为药明康德(603259)、恒瑞医药(600276)、迈瑞医疗(300760)、片仔癀(600436)、联影医疗(688271)、爱尔眼科(300015)、科伦药业(002422)、上海莱士(002252)、新和成(002001)、复星医药(600196)，前十大权重股合计占比51.67%。相关产品：医疗健康ETF泰康(159760)，场外联接(A类：020093；C类：020094)；泰康医疗健康股票发起(A类：015139；C类：015140)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-05 10:57

在研创新管线密集兑现，创新药表现强劲！100%创新药含量的港股通创新药ETF(159570)涨1%，近10日狂揽净申购超17亿元！

%，药明生物、中国生物制药、三生制药、百济神州涨超1%。【看好创新药及产业链，关注政策端积极变化】中金公司表示，看好创新药长期产业发展趋势。国内工程师红利、丰富临床资源和支持性政策多边加持下，国产创新药已逐渐从跟随时代走向FIC/BIC创新。经历几年耕耘，国内品种商业化放量，并有望受益于支付端政策改革，创新药企盈利能力提升；在研管线数据优异，大额BD持续达成。进入2.0时代的创新药产业已经逐步完成质的提升，未来10年国产新药将深度参与全球市场，短期现金流入也将有效反哺研发形成良性循环。关注创新产业链。受益于年初以来以港股18A为代表的创新药行业繁荣，目前一二级市场投融资一改过去3-4年的颓势，二季度开始出现较为明显的反转。下半年伴随着A/H市场IPO项目的复苏，一二级市场的增发配股等融资行为，预计投融资数据在Q3会迎来改观，内需型CRO受益于需求端的变化，与此同时科研上游也将受益于这一变化。期待内需相关政策的积极影响。2025年以来，商业医疗险相关政策持续推进，有望加速医疗体系支付改革，推动缓和供需矛盾同时，加速国产创新。近期育儿补贴相关政策的推行有望改善远期人口压力，并一定程度刺激婴幼儿相关消费。进入下半年，伴随着财政政策的加码，国内医疗设备相关标的也备受市场期待。（来源：中金公司20250804《看好创新药及产业链，关注政策端积极变化》）【国内医药龙头在研创新管线价值开启密集兑现】湘财证券认为，受益于国内医药生物龙头在研创新管线密集落地大额海外授权交易，创新药板块延续上涨行情。从产业运行趋势来看，国内创新药产业十年蓄力，当前步入创新成果业绩兑现的产业拐点阶段，建议重视这一趋势变化。配置维度，当前位置，市场短期关注点集中在中报业绩兑现及2025年国家医保目录谈判情况。此外，建议持续关注研发管线价值兑现因子边际变化，同时提升商业化价值兑现因子权重，建议重点关注纳入医保的弹性品种。国内医药龙头在研创新管线价值开启密集兑现：2025年7月28日，根据恒瑞医药发布公告，公司与全球制药龙头葛兰素史克（GSK）就PDE3/4抑制剂HRS-9821和至多11个项目达成合作、选择权和许可协议，根据协议财务条款，首付款5亿美元，选择权行使费和里程碑付款潜在总金额约120亿美元及销售提成。2025年7月30日，根据石药集团发布公告，公司与Madrigal就口服小分子激活胰高血糖素样肽-1（GLP-1）受体激动剂SYH2086全球（除中国）的开发、生产及商业化订立独家授权协议。根据该协议的条款，交易总金额最高可达20.75亿美元，包括1.2亿美元的预付款、最高可达19.55亿美元的潜在开发、监管及商业里程碑付款，以及基于SYH2086年度净销售额的高达双位数销售提成。（来源：湘财证券20250803《国内医药龙头公司在研创新管线价值开启密集兑现》）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）标的指数100%布局创新药产业链！7月30日，据国证官网披露，国证港股通创新药指数将修订编制方案，明确剔除医药外包服务（CXO），创新药纯度100%！港股通创新药ETF（159570）标的指数是弹性更高的创新药，截至7月末，2025年内涨幅超109%，港股医药类指数领先！底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。港股通创新药ETF（159570）标的指数为国证港股通创新药指数，该指数近5个完整年度（2020-2024）的涨幅分别为88.80%、-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-05 10:28

ESMO倒计时+巨头BD狂欢！港股创新药精选ETF(520690)买盘汹涌，大涨近2%！

%；诺诚健华、信达生物、乐普生物-B、百济神州、康方生物涨超3%；再鼎医药、三生制药、药明康德、和黄医药等个股跟涨，涨幅均超2%。恒生医疗ETF（513060）高开高走，涨近1.5%，成交额破5亿元，交投活跃。成分股中多数上涨，亚盛医药-B涨超4%；诺诚健华、医脉通涨超3%；信达生物、康方生物、康诺亚-B、百济神州、乐普生物等个股跟涨，涨超2%。信达证券表示，创新药行情持续火热，我们认为得益于多个重要BD项目陆续落地：1）7月28日，恒瑞医药将自主研发的PDE3/4抑制剂创新药HRS-9821的海外权益授权给GSK，此外双方将共同开发其他11个项目，GSK拥有独家选择权以及某些项目替换权，恒瑞医药将获得首付款5亿美元，里程碑付款潜在总金额约120亿美元，分梯度的销售提成。 2）7月30日，石药集团将口服小分子GLP-1受体激动剂SYH2086的海外权益授权给Madrigal，石药集团将获得总包金额20.75亿美元，包括预付款1.2亿美元、最高潜在里程碑付款19.55亿美元。 3）8月1日，乐普生物将两款临床前T细胞衔接器（TCE）项目的海外权益授权给Excalipoint，其中CTM012已获IND批准，另一款为CTM013，乐普生物将获得首付款1,000万美元，Excalipoint股份10%，最高潜在里程碑付款8.475亿美元，低位数至中位数百分比阶梯式特许权使用费。展望2025年下半年，世界肺癌大会（WCLC）、欧洲肿瘤内科学会（ESMO）、美国风湿病学会年会（ACR）、美国肝病研究学会年会（AASLD）、美国心脏协会年会（AHA）等学术会议持续催化，创新药主线行情有望贯穿全年。同时我们建议关注创新药上游产业链、高端医疗器械等细分方向。创新药行业的魅力在于颠覆性创新，建议重点关注新兴技术突破和未被满足临床需求，中国创新药企业正在走向世界舞台。①降糖减重领域，双靶点、三靶点、口服多肽、口服小分子、Amylin、减重增肌等细分方向催化不断；②小核酸领域siRNA、ASO、miRNA等细分方向百花齐放，递送技术不断突破；③以PD-1/L1为基础构建的双抗及多抗分子有望接续PD-1/L1单靶点成为新一代IO基石。与此同时，创新药行情有望带动CXO和生命科学上游产业链。①具备全球影响力的CXO龙头企业；②以国内业务为主的临床CRO龙头；③以安评和模式动物为代表的资源型CXO；④生命科学上游产业链。港股创新药精选ETF（520690）紧密跟踪恒生港股通创新药精选指数，聚焦创新药产业链中的高研发投入龙头，如百济神州、信达生物、药明生物等。该指数通过严格筛选标准确保成分股“纯度”，剔除CXO企业后成为全市场首批100%纯创新药指数，年内涨幅曾超101%，值得投资者重点关注。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-05 10:18

港股创新药ETF(513120)早盘冲高涨近2%，近5日累计“吸金”3.54亿元

01801)、药明生物(02269)、百济神州(06160)、中国生物制药(01177)、石药集团(01093)、三生制药(01530)、翰森制药(03692)、药明康德(02359)、科伦博泰生物-B(06990)，前十大权重股合计占比70.59%。中信证券认为，目前创新药行业已经完成底部夯实，进入到真正的“临床价值重估”阶段，产业估值逻辑正在从“讲故事”转向“讲利润”，行业具备长周期价值投资属性。目前长期坚定看好创新药板块，核心看好创新能力，包括但不局限于平台型、有全球市场机会等特质。展望后市，兴业证券表示，政策支持+全球竞争力持续加强+商业化盈利兑现，创新药板块景气度可持续，“创新+国际化”创新药产业趋势不变，始终是医药板块的核心方向。港股创新药ETF(513120)，（联接A:019670，联接C:019671）：紧密跟踪中证香港创新药指数，投资港股创新药产业。值得注意的是，港股创新药ETF(513120)支持T+0交易，这意味着投资者可以在交易日内进行多次买卖，极大地提高了资金的使用效率和流动性。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-05 10:18

创新药企ETF(560900)震荡上扬涨超1%，沃森生物领涨超7%，机构长线持续看好创新药方向

利天恒(688506)上涨3.95%，百济神州(688235)，药明康德(603259)等个股跟涨。截至8月4日，创新药企ETF(560900)近1周规模增长219.80万元，新增规模位居可比基金第一。创新药企ETF(560900)近1周份额增长400.00万份，实现显著增长。资金流入方面，创新药企ETF(560900)最新资金净流入97.37万元。拉长时间看，近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”1103.79万元。世纪证券指出，创新药授权合作再次升温，7月28日，恒瑞医药同葛兰素史克达成首付款5亿美元潜在总包120亿的大额BD，授权了恒瑞自主研发的PDE3/4抑制剂创新药HRS-9821及其他11个项目的海外权益。7月30日，石药集团以1.2亿美元潜在总包20.75亿美元向Madrigal授权口服GLP-1受体激动剂SYH2086全球权益。8月1日，乐普生物NewCo出海授权T细胞衔接器技术，云顶新耀战略增持天境生物，博瑞医药同华润三九达成减肥药战略合作。本周创新药的授权合作不断推进，创新药资产从肿瘤一枝独秀过渡到呼吸、代谢、免疫、肿瘤百花齐放，合作方也是海外MNC、NewCo、国资药企、biotech齐聚一堂。我们认为国内创新药资产的全球竞争力在不断提升，长线持续看好创新药方向。创新药企ETF(560900)紧密跟踪中证创新药产业指数，中证创新药产业指数从主营业务涉及创新药研发的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性上市公司证券作为指数样本，以反映创新药产业上市公司证券的整体表现。伴随AI驱动新一轮科技浪潮的兴起，摩根资产管理整合旗下“全球视野投科技”产品线，从主动管理到被动投资产品，助力投资者从全球视野布局优质科技企业，把握时代浪潮下的投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-05 10:08

白宫8月7日对等关税生效 + 美国就业降温，美股或将持续承压

s AI 港股：中芯国际、华虹半导体、百济神州、百胜中国本周财经重磅日程全览以下是8月首周的关键事件时间表：日期关键词事件/公司 8月5日（周一） Palantir财报，加拿大休市 PLTR、NVTS、HIMS 8月6日（周二） ISM非制造业PMI 辉瑞、AMD、SMCI、百胜中国 8月7日（周三）优步、迪士尼财报 UBER、DIS、NVO、Applovin 8月8日（周四）对等关税正式生效中芯国际、礼来、华虹半导体 8月9日（周五） Tempus AI财报 TEM、FUBO、穆萨莱姆讲话权威点评与总结当前市场正处于多重压力交汇点：全球贸易政策调整、美联储利率路径不确定、企业盈利分化，均使投资者情绪转向谨慎。短期来看，美股在经历数月上涨后，更容易受负面消息扰动。与此同时，Q2财报季的超预期比例虽然可观，但市场对“高位兑现”预期强烈，反应趋于谨慎。此外，新的关税措施可能加重输入性通胀压力，这也为未来货币政策走势蒙上阴影。美国对中等经济体征收更高关税，这种做法将对全球供应链形成二次冲击，尤其是东南亚出口国。 —— 摩根士丹利，2025年8月1日就业降温是美联储转向鸽派的核心条件之一，但若通胀未同步下行，降息窗口仍存不确定性。 —— 高盛首席经济学家 Jan Hatzius，2025年8月2日科技财报整体表现强劲，但市场反应趋于理性，投资者开始更重视基本面而非情绪推动。 —— 摩根大通分析师，2025年8月2日常见问题解答 Q1：白宫新关税政策会立即影响企业盈利吗？ A1：不会立即影响，但随着实施时间延长，生产和进口成本将上升，可能侵蚀企业利润。 Q2：为什么就业数据不佳反而刺激了降息预期？ A2：就业降温意味着经济降速，美联储可能通过降息提振经济，投资者因此提前押注宽松政策。 Q3：财报表现好的公司为何股价仍下跌？ A3：投资者已对好消息预期充分，一旦未超出高预期或存在未来指引不佳，股价反而调整。 Q4：美股下半年能否延续牛市？ A4：取决于通胀是否回落、利率政策是否宽松及企业盈利持续性，目前市场更偏向震荡格局。 Q5：中芯国际和华虹的财报将释放哪些信号？ A5：将反映中国半导体行业的复苏程度和外部订单状况，是港股科技走势的重要风向标。来源：今日美股网

今日美股网08-05 00:11

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