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机构:重视恒生互联网,港股互联网ETF(159568)高开高走上涨3.53%,金山云涨超4%
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平均收益率为10.70%,历史持有1年
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概率为100.00%。 截至2025年4月30日,港股互联网ETF成立以来夏普比率为1.55。 回撤方面,截至2025年4月30日,港股互联网ETF成立以来相对基准回撤4.59%。 费率方面,港股互联网ETF管理费率为0.50%,托管费率为0.10%,费率在可比基金中最低。 跟踪精度方面,截至2025年4月30日,港股互联网ETF近2月跟踪误差为0.021%,在可比基金中跟踪精度较高。 从估值层面来看,港股互联网ETF跟踪的中证港股通互联网指数最新市盈率(PE-TTM)仅22.74倍,处于近3年17.13%的分位,即估值低于近3年82.87%以上的时间,处于历史低位。 数据显示,截至2025年4月30日,中证港股通互联网指数(931637)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、小米集团-W(01810)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、金蝶国际(00268)、京东健康(06618)、阿里健康(00241)、金山软件(03888)、快手-W(01024)、同程旅行(00780),前十大权重股合计占比78.22%。 以上内容与数据,与有连云立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
05-06 09:46
7天解读中证全指自由现金流指数(二)——行业配置自带哑铃策略
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其次,连续5年经营活动现金流为正,确保
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稳定性;
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质量由高到低排名前80%,即经营现金流与营业利润匹配度高,避免 “赚利润不赚现金” 的情况。 最终,按自由现金流率(自由现金流/企业价值,且自由现金流和企业价值均为正)从高到低选出 100 只股票,构建自由现金流率集中的高性价比,高现金含量的股票组合。 根据以上严苛的选股标准,自由现金流指数的行业分布不同于传统红利指数“扎堆金融地产”的情况,而是更聚焦“顺周期+消费”的哑铃配置。截至2025年4月18日,顺周期方向的行业包括煤炭、石油石化、基础化工,有色金属占比约47%,这些行业有望受益于经济复苏和全球通胀;家用电器、食品饮料等消费股占21.35%,聚焦于终端消费形成稳定现金流;这种哑铃策略不仅分散了行业风险,更让指数在长期表现中展现出强劲韧性——中证全指自由现金流全收益指数基日至今年3月底,约20%的年化回报,正是对这个指数哑铃策略有效性的验证。 相关产品:中证现金流ETF(159235) 风险提示:基金有风险,投资须谨慎。基金及所跟踪指数的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品存在收益波动风险,管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金本金不受损失,不保证基金一定
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,也不保证最低收益。请投资者认真阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》等文件,根据自身风险承受能力购买产品。本基金由大成基金管理有限公司发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付与风险管理责任。 以上内容与数据,与有连云立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
05-06 09:26
国产创新药行业步入商业化收获期!可T+0交易的港股创新药ETF(159567)跟踪指数五一假期期间涨2.23%,成份股盘前走势积极
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,实现显著同比增长。 港股创新药板块高
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持续消化估值。港股创新药指数2月21日市盈率为64倍,5月6日最新市盈率仅为27倍,不足两个月前的一半,当前布局性价比突出。 5月6日,港股市场盘前走势积极,港股创新药板块有望高开。港股创新药指数成份股中,康方生物涨超4%,百济神州、诺诚健华、晶泰控股涨超2%,康希诺生物、远大医药、凯莱英、亚盛医药-B涨超1%,其余成份股积极跟涨。港股创新药ETF(159567)过去5个交易日日均成交额9.17亿元排名同指数第一。 小而美、高弹性:港股创新药ETF(159567)跟踪国证港股通创新药指数,创新药企业权重90%为全市场医药主题类指数中最高,有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。 大而全:创新药ETF(159992)跟踪创新药指数,该指数布局创新药产业链龙头企业,既汇聚全球CXO龙头企业,又包含国内仿创药企龙头,有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等。 国投证券认为,多家CXO企业的新签订单和在手订单已开始回暖,2024年多家企业的订单同比增长超过20%。同时,这些企业在产能布局、
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能力和市场竞争力方面也表现出色。例如,药明康德、药明合联、凯莱英、康龙化成等企业在订单、产能和技术服务等方面均取得了显著进展,预计2025年这些企业的收入将重回双位数增长。具体来说,药明康德预计2025年收入同比增长10%-15%,药明生物持续经营业务收入增长17%-20%,凯莱英和康龙化成的收入增长也均将达到双位数。 相关产品:港股创新药ETF(159567)、创新药ETF(159992) 以上内容与数据,与有连云立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
05-06 09:26
海通国际:给予三美股份增持评级,目标价59.4元
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.01%。 制冷剂价格保持涨势,公司
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能力显著提高。2024年公司制冷剂产量/销量16.26/12.34万吨,分别同比+3.88%/+1.62%,制冷剂价格26055.9元/吨,同比+28.17%,其中第四季度制冷剂价格同比+48.49%,环比+6.09%。2025年第一季度,公司制冷剂产量/销量4.09万吨/2.71万吨,价格37392.28元/吨,均价同比+56.92%,环比+32.85%。公司2024年销售毛利率/销售净利率分别为29.79%/19.18%,分别同比+16.39pct/10.79pct。2025Q1公司销售毛利率/净利率分别为46.70%/32.84%,分别同比+23.93pct/+16.74pct,环比+12.31pct/11.27pct,
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能力显著提高。 三代制冷剂价格有望保持涨势,公司充分受益。空调产销及排产保持高增长,中长期看国内空调、冰箱、冰柜和汽车保有量的持续增加,海外新兴市场制冷需求崛起,将持续拉动制冷剂需求。我们认为:配额约束下三代制冷剂供需格局将持续优化,继续看好三代制冷剂景气周期。根据生态环境部公告,2025年核发三代制冷剂(HFCs)总计79.19万吨,其中三美股份R32/R125A/R134A生产配额分别为3.31/3.08/4.99万吨,配额占比达到15.4%,公司作为配额头部企业,有望充分受益。
盈利
预测。三代制冷剂价格保持涨势,公司2024年及2025Q1业绩大幅增长,我们预计公司2025-27年归母净利润分别为20.14亿元、24.20亿元、28.67亿元,对应EPS分别为3.30/3.96/4.70元。给予公司2025年18倍PE,对应目标价59.40元。我们调高投资评级至“优于大市”。 风险提示。制冷剂需求下滑,制冷剂配额政策变化。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东北证券喻杰研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.23%,其预测2025年度归属净利润为
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11.58亿,根据现价换算的预测PE为23.21。 最新
盈利
预测明细如下: 该股最近90天内共有8家机构给出评级,买入评级5家,增持评级3家。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由AI算法生成(网信算备310104345710301240019号),不构成投资建议。
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证券之星
05-06 09:06
华鑫证券:给予三只松鼠买入评级
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,优化货盘结构,推动下沉市场布局。
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预测 公司“高端性价比”战略长期发展信心充足,通过SKU优化/打造爆款/加大费投等方式实现渠道扩张与品牌势能建设,高端性价比战略与全品类布局有望推动公司持续发展,保障业绩目标实现。根据2025年一季报,我们调整2025-2027年EPS分别为1.19/1.54/1.93(前值为1.23/1.70/2.20)元,当前股价对应PE分别为22/17/14倍,维持“买入”评级。 风险提示 宏观经济下行风险、线上竞争加剧、社区零食店优质点位竞争加剧、食品安全风险、渠道拓展不及预期、大单品开拓不及预期等。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,平安证券股份有限公司张晋溢研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.75%,其预测2025年度归属净利润为
盈利
4.58亿,根据现价换算的预测PE为23.43。 最新
盈利
预测明细如下: 该股最近90天内共有22家机构给出评级,买入评级16家,增持评级6家;过去90天内机构目标均价为37.07。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由AI算法生成(网信算备310104345710301240019号),不构成投资建议。
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证券之星
05-06 08:56
中辰股份2024年年报:营收增长但净利润大幅下滑,
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能力面临挑战
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减少53.03%,显示出公司在主营业务
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能力上的显著压力。作为国家线缆生产骨干企业,中辰股份在电线电缆行业中占据重要地位,但其净利润的持续下滑引发了市场对其未来发展前景的担忧。 营收增长背后的隐忧 中辰股份2024年营业总收入达到30.90亿元,同比增长10.38%,这一数据表明公司在市场扩展和业务发展方面取得了一定进展。然而,营收增长并未带来相应的利润提升。毛利润为4.03亿元,较2023年的4.07亿元略有下降,显示出公司在成本控制方面存在一定问题。尽管公司在智能电网、高端装备、清洁能源等领域与多家大型企业建立了长期合作关系,但市场竞争的加剧和原材料成本的上升,使得公司在利润端的表现不尽如人意。 值得注意的是,中辰股份的净利润和扣非净利润均出现大幅下滑。归属于上市公司股东的净利润同比下降42.55%,扣非净利润更是同比减少53.03%。这一现象表明,公司在主营业务
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能力上存在显著挑战。尽管公司在技术开发和产品质量方面具备一定优势,但如何在激烈的市场竞争中提升
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能力,成为中辰股份亟待解决的问题。 成本压力与利润下滑 中辰股份的净利润大幅下滑,与其成本压力密切相关。公司主要原材料包括铜杆、铝杆等金属材料,以及绝缘料、屏蔽料等化工原料。近年来,原材料价格波动较大,尤其是铜、铝等金属材料的价格上涨,直接推高了公司的生产成本。尽管公司通过优化采购流程和与供应商建立长期合作关系,试图降低成本,但效果并不显著。 此外,公司在生产模式上采用“以销定产”的方式,虽然能够有效控制库存,但也增加了生产计划的复杂性。不同客户对产品性能、规格、长度的要求各异,导致公司在生产过程中难以实现规模效应,进一步压缩了利润空间。尽管公司在2024年通过智转数改、体系建设等措施提升生产效率,但成本压力依然是制约公司
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能力的重要因素。 行业前景与公司挑战 电线电缆行业在“十四五”期间迎来了新的发展机遇。根据国家电网和南方电网的规划,2025年电网投资总额有望超过6500亿元,同比增长约8%。这一趋势为中辰股份提供了广阔的市场空间。然而,行业集中度的提升和市场竞争的加剧,也对公司提出了更高的要求。 特种电缆作为行业的重要发展方向,具有技术含量高、附加值高的特点,广泛应用于轨道交通、清洁能源、航空航天等领域。中辰股份在特种电缆领域具备一定的技术优势,但如何在高端市场中占据更大份额,仍需公司在研发投入和市场拓展方面加大力度。此外,行业监管趋严和环保要求的提高,使得部分规模小、技术落后的企业逐渐退出市场,行业集中度有望进一步提升。中辰股份作为行业头部企业,如何在行业整合中保持竞争优势,成为其未来发展的重要课题。 总体来看,中辰股份在2024年实现了营业收入的稳步增长,但净利润和扣非净利润的大幅下滑,暴露出公司在
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能力上的不足。面对成本压力和市场竞争,公司亟需优化成本结构,提升产品竞争力,以应对未来的挑战。
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金融界
05-06 08:56
华源证券:给予铂科新材买入评级
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主要受春节假期等影响为正常季节性波动。
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能力方面,24年毛利率40.7%,净利率22.5%,我们认为芯片电感业务占比的提升持续拉动公司综合毛利率的中枢上移。 芯片电感趋势明确,持续打造新主业。芯片电感具备高功率低损耗优势,受益AI服务器需求释放,公司22/23/24年电感元件营收对应2000万元/1亿元/3.9亿元,持续验证其打造新主业的趋势。客户方面,新增多家国内外知名半导体厂商供应商名录,开拓新应用领域如ASIC等,同时交付大量样品。产能方面,持续加大投入扩充产能,为终端增量需求做好储备。2024年正式启动泰国高端金属软磁材料及磁元件生产基地项目,已顺利完成境内外一系列关键筹备工作。
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预测与评级:我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.7/5.8/7.0亿元,同比增速分别为24.7%/23.5%/21.0%,当前股价对应的PE分别为25/20/17倍,公司站稳光储新能源高景气赛道,芯片电感有望打开第二成长极,维持“买入”评级。 风险提示:需求波动风险;项目建设不及预期风险;原材料波动风险;新业务拓展 不及预期风险。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华源证券田源研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达96.45%,其预测2025年度归属净利润为
盈利
4.81亿,根据现价换算的预测PE为23.65。 最新
盈利
预测明细如下: 该股最近90天内共有8家机构给出评级,买入评级6家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为52.2。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由AI算法生成(网信算备310104345710301240019号),不构成投资建议。
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证券之星
05-06 08:46
一基网罗港股新势力车企,恒生汽车ETF 5月6日起正式发行!
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%、9%),在多个时间维度均占优。 从
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能力上看,恒生港股通汽车主题指数成分股
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能力持续改善,有望进入上行周期。一方面,部分车企过去几年在智能化和出海业务上投入了大量资本开支,近年来逐渐进入回报期;另一方面,出海车企凭借着过硬的竞争力,海外销售量价齐升,带动毛利率不断提升。2024年,恒生港股通汽车主题指数ROE已达8.4%,创近6年来新高。 港股量化投资强将劲旅护航 由于港股市场本身波动性较大、影响因素较多、流动性较差等影响,港股投资相对于A股投资更为复杂,这对基金管理人的资质提出了更高的要求。 而恒生汽车ETF拟任基金经理为百亿港股ETF基金经理田希蒙,他具备8年从业经验,近4年投资管理经验,研究和管理经验主要聚焦于港股。田希蒙管理着富国基金旗下大部分港股ETF,包括今年上半年来获得资金青睐的港股通互联网ETF,目前最新规模已经超过450亿元。在丰富的港股投研经验的加持下,田希蒙有望在复杂多变的港股市场中,为基金运作更好的保驾护航。 而作为“老十家”公募基金公司之一,富国基金在量化投资领域深耕多年,已是业内公认的量化大厂。目前,富国基金量化投资团队建设完备,汇聚众多投研干将。业务范围覆盖公募、专户、养老金和海外投资等多种产品组合,跨资产、多策略管理经验丰富,也能为基金经理提供有力的投研支持。 当下,全球智驾产业正迎来政策与技术双重催化,智能软件付费、汽车+AI、汽车+机器人都有望为汽车产业开拓新的业务增长空间,投资者可借道恒生汽车ETF(159239)一键布局恒生港股通汽车主题指数,抢滩智驾平权时代。
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金融界
05-06 08:46
贝泰妮2024年财报:营收微增,净利润大幅下滑,品牌矩阵扩张能否扭转颓势?
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有增长,但净利润的大幅下滑显示出公司在
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能力上的显著压力。贝泰妮的核心品牌“薇诺娜”及其子品牌如“薇诺娜宝贝”、“瑷科缦”等在2024年内持续拓展市场,但市场竞争加剧、营销费用增加等因素对利润造成了较大冲击。 营收微增,净利润大幅下滑 贝泰妮2024年营业总收入为57.36亿元,同比增长3.87%,显示出公司在市场拓展和品牌建设方面的持续努力。然而,归属净利润和扣非净利润分别下降了33.53%和61.12%,表明公司在
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能力上遇到了较大挑战。这一下滑主要归因于美妆行业2024年“双11”等线上大促活动销售不如预期,市场竞争加剧导致营销费用增加,以及悦江投资业绩承诺未能如期完成等因素。 尽管公司在品牌拓展、产品创新和渠道建设方面投入了大量资源,但利润的下滑显示出这些投入并未在短期内转化为显著的财务回报。贝泰妮需要在未来的经营中更加注重成本控制和效率提升,以应对市场竞争和利润压力。 品牌矩阵扩张,子品牌表现亮眼 贝泰妮在2024年继续推进品牌矩阵的扩张,旗下多个子品牌表现亮眼。其中,“薇诺娜宝贝”销售额达到20,057.77万元,同比增长约34.03%;“瑷科缦”销售额为5,992.21万元,同比增长约65.59%。这两个品牌在婴童护肤和抗衰护肤领域取得了显著的市场进展,显示出公司在细分市场的深耕能力。 此外,“贝芙汀”通过AI诊断引流及私域会员运营策略提高了复购率,而“Za(姬芮)”和“泊美(PURE&MILD)”两个战略并购品牌也展现出了良好的增长势头。特别是“Za(姬芮)”在抖音平台上的搜索指数显著提升,以及“泊美”品牌的大单品“绿钻霜”搜索指数大幅增长,显示出公司在品牌营销和市场推广方面的成功。 尽管子品牌表现亮眼,但贝泰妮的主品牌“薇诺娜”在2024年的增长失速,显示出公司在核心品牌的市场拓展上仍需加强。未来,贝泰妮需要在主品牌和子品牌之间找到更好的平衡,以实现整体业务的协同增长。 研发投入加大,国际化布局加速 贝泰妮在2024年持续加大研发投入,全年研发投入达到3.37亿元,占营收比重5.87%,在国内化妆品行业中保持领先水平。公司新增化妆品新原料备案9项,累计获得专利授权88项,发表学术论文128篇,显示出在科研创新方面的丰硕成果。这些研发成果为贝泰妮的产品创新和品牌溢价能力提供了有力支撑,帮助公司在高毛利区间保持稳定。 在国际化布局方面,贝泰妮在2024年加速了东南亚市场的拓展,特别是在泰国市场取得了显著进展。公司通过深耕当地百货KA、美妆连锁、医美诊所等渠道,并同步带动社交媒体电商进行本地化运营,使用TikTok等平台推广品牌影响力。2024年,境外营收同比成功增长5.5倍,展现出明显增长势头,验证了贝泰妮国际化战略的初步成效。 尽管研发投入和国际化布局为贝泰妮带来了长期增长潜力,但短期内这些投入对财务表现的贡献有限。公司需要在未来的经营中更加注重研发成果的市场转化和国际市场的本地化运营,以实现更快的财务回报。 贝泰妮在2024年面临了营收微增、净利润大幅下滑的挑战,但通过品牌矩阵扩张、研发投入加大和国际化布局加速,公司展现出了长期增长的潜力。未来,贝泰妮需要在成本控制、市场拓展和研发成果转化方面做出更多努力,以应对市场竞争和利润压力,实现品牌健康稳定成长的同时提升利润质量。
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金融界
05-06 08:36
海通国际:给予爱美客增持评级,目标价299.47元
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对公司中长期业绩增长构成重要贡献。
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预测及估值 我们预计公司2025-2026年收入分别为33.0亿元/36.0亿元,同比增长9.2%/9.1%(对比前值不变),归母净利润为20.2亿元/21.8亿元,同比增长3.1%/7.7%(对比前值不变)。 根据可比公司,我们认为爱美客作为行业龙头,品牌和渠道壁垒优势突出,维持目标价299.47元/股,对应2025/2026年45x/42xPE。我们建议关注国内复苏进度及海外并购进展,维持“优于大市”评级。 风险 收并购进展不及预期的风险,医美行业政策性风险,宏观环境影响医美行业景气度。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东北证券李森蔓研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为75.83%,其预测2025年度归属净利润为
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21.59亿,根据现价换算的预测PE为24.23。 最新
盈利
预测明细如下: 该股最近90天内共有34家机构给出评级,买入评级26家,增持评级8家;过去90天内机构目标均价为228.01。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由AI算法生成(网信算备310104345710301240019号),不构成投资建议。
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证券之星
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