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黄金盛宴还在继续！高盛上调金价长期预期持续看好黄金股
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金价格预测（2029年及之后）上调至每盎司3300美元，此前的预测为每盎司2850美元。高盛表示，其全球大宗商品团队“仍看好黄金”，并指出到2026年中，黄金价格有望升至4000美元/盎司，极端情况不排除逼近5000美元关卡。高盛分析师指出，此次预期调整是“在黄金价格和股票持续上涨的势头之后做出的”。截至发稿，COMEX黄金价格约为每盎司3688.40美元，年初至今已经累计上涨近39%。黄金股有望跑赢大宗商品在股票偏好方面，高盛表示，对于中型黄金矿产公司——如澳大利亚矿产公司Capricorn Metals Ltd（CMM）、Westgold Resources Ltd（WGX）、美股矿产公司Blue Gold （BGL）和Pentair PLC（PNR）等来说，风险/回报比仍较为偏向积极，而对于美股上市的大型公司的Northern Star Resources Ltd（NS）来说，其投资风险/回报比表现尤其有利。分析师还模拟了两种金价走势的情景：一种是金价回调20%至约每盎司2800美元，另一种是金价上涨至每盎司4500美元。在两种情况下，高盛认为“CMM、NST、PNR 和 BGL股价相对于其同行而言仍相对便宜，而 WGX股价在金价上涨的情况下表现尤其突出。” 高盛进一步强调，黄金矿产企业的利润率扩张，是该行业股票表现优于黄金本身的关键驱动因素。 “我们仍预计这一黄金股票周期将持续下去，由于利润率扩张，黄金股有望在2025年底之前继续跑赢大宗商品市场。”高盛表示。高盛补充称，这一趋势在过去一年里已使澳大利亚股市上的黄金股市值翻了一番，从约700亿澳元增长至1350亿澳元，而全球主要的黄金生产商的市值则从1350亿美元增长至2700亿美元。
金融界09-12 12:00
债市早报：央行重启国债买卖操作预期升温；资金面改善，债市偏暖震荡
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期货跌0.23%，报3673.6美元/盎司；NYMEX天然气价格收跌3.69%至2.920美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 9月11日，央行公告称，当日以固定利率、数量招标方式开展了2920亿元7天逆回购操作，其中，操作利率1.40%，投标量2920亿元，中标量2920亿元。Wind数据显示，当日有2126亿元逆回购到期，因此单日净投放794亿元。（二）资金利率 9月11日，在央行连续净投放下，资金面向暖改善。当日DR001下行5.69bp至1.371%，DR007上行0.50bp至1.481%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 9月11日，尽管受股市拉升压制，但在资金面改善以及央行重启买债传闻提振下，债市偏暖震荡，其中，中短券修复明显。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率下行1.75bp至1.7975%，10年期国开债活跃券250215收益率上行0.50bp至1.9550%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 9月11日，1只城投债成交价格偏离幅度超10%，为“17咸宁城投债”跌超32%。 2. 信用债事件万达集团：公据天眼查显示，万达集团新增一则被执行人信息，执行标的4亿余元，执行法院为北京金融法院。时代中国：公司公告，公司拟延长境外债务重组期限至12月31日。苏州资管：公司公告，鉴于近期市场波动较大，取消发行“25苏州资产MTN006”。无锡产业发展集团：公司公告，鉴于近期市场波动较大，取消发行“25锡产业SCP012”。韵达股份：穆迪应发行人要求，撤销韵达股份“Baa3”发行人评级。天茂实业：公司公告，公司拟以股东会决议方式主动撤回A股股票在深交所的上市交易，深交所正式受理公司股票终止上市申请。福建阳光集团：中泰证券发布临时受托管理事务报告，据公开渠道查询，福建阳光集团子公司阳光城集团存在新增重大执行情况，执行标的2.825亿元。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 9月11日，A股放量大涨，算力产业链爆发，创业板指站上3000点，市场逾4200股上涨，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨1.65%、3.36%、5.15%，全天成交额2.46万亿元。当日，申万一级行业全线上涨，其中，通信涨超7%，电子涨超5%，位于前列；纺织服饰、石油石化、社会服务等行业涨幅不足0.5%，表现靠后。【转债市场主要指数集体跟涨】 9月11日，转债市场跟随权益市场放量反弹，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨1.23%、1.18%、1.31%。当日，转债市场成交额912.49亿元，较前一交易日放量91.46亿元。转债个券多数上涨，439支转债中，403支收涨，仅27支下跌，9支持平。当日上涨个券中，富仕转债、景23转债涨停20%，嘉泽转债涨超17%；下跌个券中，凯众转债跌逾3%，药石转债、泰坦转债、惠城转债跌逾2%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 9月11日，天淮科技、鼎捷数智发行转债获交易所审核通过。 9月11日，九强转债公告即将触发转股价格下修条件。 9月11日，科达转债、睿创转债公告即将触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 9月11日，3年期、5年期美债收益率保持不变，其余各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行2bp至3.52%，10年期美债收益率下行3bp至4.01%。数据来源：iFinD，东方金诚 9月11日，2/10年期美债收益率利差收窄1bp至49bp；5/30年期美债收益率利差收窄4bp至106bp。 9月11日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.34%。 2. 欧债市场 9月11日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率保持在2.65%不变，法国、意大利、英国10年期国债收益率分别下行1bp、1bp和2bp，西班牙10年期国债收益率保持不变。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至9月11日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界09-12 11:40
黄金短线突然加速上涨！金价逼近3650美元 FXStreet首席分析师金价技术分析
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加速上涨，目前金价正逼近3650美元/盎司附近，日内上涨近15美元。FXStreet首席分析师Valeria Bednarik撰文，对黄金技术前景进行分析。 (现货黄金15分钟图来源：24K99) Bednarik写道，黄金延续接近历史高点的盘整阶段，目前投资者等待新的催化剂。周四纽约交易时段，美国CPI和初请数据公布后，现货黄金价格一度大跌至3611.88美元/盎司，但由于糟糕的初请数据受到更高关注，金价很快自低点大幅反弹，最高触及3643.98美元/盎司。截至周四收盘，现货黄金当日下跌0.18%，收报3633.81美元/盎司。周四公布的数据显示，截至9月6日当周，初请失业金人数经季节调整后较前值增加2.7万人至26.3万人，创2021年10月以来最高水平，远超市场预期的23.5万人。黄金技术前景 Bednarik指出，从技术面来看，金价没有任何进展。周四，金价连续第三天基本持平，在历史高位附近盘整。日线图显示，金价仍远高于其所有移动平均线，看涨的20日简单移动平均线(SMA)加速向上，高于较长期移动平均线。与此同时，技术指标几乎没有从近期的高点回落，仍在超买范围内。 Bednarik补充道，黄金短期前景中性。在4小时图表中，金价努力回升至看涨的20周期SMA上方，而100周期SMA和200周期SMA则在远低于当前金价的水平维持坚定的上行斜率。与此同时，技术指标缩减跌幅并转向上行，尽管动量指标仍然低于100线，没有显示出实际的强度。总体而言，金价可能延续盘整阶段，可能出现小幅看跌回调。 (现货黄金4小时图来源：FXStreet) Valeria Bednarik给出金价最新的重要支撑位和阻力位：支撑位：3625.85美元/盎司；3608.40美元/盎司；3597.10美元/盎司阻力位：3650.00美元/盎司；3675.00美元/盎司；3690.00美元/盎司北京时间10:09，现货黄金报3648.40美元/盎司。
风枫09-12 10:25
黄金原油今日行情趋势分析及黄金原油最新操作策略建议
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和回落走势，目前金价位于3627美元/盎司附近。黄金整固近期上升走势，为周四美国CPI这一风险事件做准备。目前金价低于历史高位3675美元/盎司。通胀报告可能会导致金价朝任何一个方向波动。黄金的下一个决定性走势仍取决于8月份美国CPI报告，因为它可能证实市场对美联储今年将三次降息的预期，同时也决定美联储下周是否会选择大幅降息。另一方面，假如美国通胀数据出人意料地下行，将强化美联储今年将降息两次以上的预期，金价可能再创历史新高。在周三公布8月份生产者通胀意外下降后，不能排除美国消费者价格压力意外放缓的可能性。　　　　黄金技术面分析：回顾近期节奏，黄金周二冲高回落收射击之星，但周三未延续下跌，说明回踩仅为“一波流”调整，不具备持续性，属于大涨后的正常修正。即便行情见顶，也不会如此简单，至少需经历“高位震荡转空”或“二次上攻诱多后下跌”的过程，因此今日CPI数据才是关键节点。短线层面，震荡反抽后也以震荡为主，短时间内难现大涨大跌。从黄金日线图看，黄金日线稍有放缓，连续放量之后，日线转小阴星K线整理，短线有回踩需求。结合短线图二次探高不破高，此前连续放量未回踩，配合二次上探承压。短线不创新新高，就会围绕在3674-3657之下进行局部修正，结合形态来决定是深回踩修正还是横向整理修正。　　　　从黄金4小时图看，昨日金价再度上攻未能取得成果，目前有转身向下回调的迹象，4小时图失守了中轨，打破了单边的上涨力度，同时有进一步向下轨回踩需求。结合小时图二次探高在3657附近二次承压转为回落，强势行情是回踩再发力破高。一旦止住破高力度，就会走震荡修正，综合来看，今日黄金短线操作思路上王启蒙建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注3643-3653一线阻力，下方短期重点关注3610-3600一线支撑。关于今天的操作，王启蒙在线wqm6453指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金/白银、T+D黄金/白银）外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，仓位上有套单的朋友，都可以找王启蒙聊聊。　　　　行情每天都是千变万化，我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断，要保证每单都能获利出局！每天两到三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？无论是圈内还是群发策略，亦或者各大财经网站，团队老师都是现价喊单！每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送，实时现价喊单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察！　　　　非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（王启蒙）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。　　　　王启蒙老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。　　　　文/王启蒙（微信：wqm6453）　　　　一个人能走多远，要看他与谁同行;一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的王启蒙！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！
王启蒙现货黄金09-12 08:33
美国关键就业数据突然“爆雷”！金价惊现32美元“巨震”行情接下来如何交易？
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后，金价一度大跌至3611.88美元/盎司，但由于糟糕的初请数据受到更高关注，金价很快自低点大幅反弹，最高触及3643.98美元/盎司。截至周四收盘，现货黄金当日下跌0.18%，收报3633.81美元/盎司。初请数据“拯救了”黄金独立金属交易员Tai Wong说：“在核心CPI环比增幅仍达到0.3%的情况下，上周初请失业金人数暴增、触及三年来最高的26.3万人，‘拯救了’黄金。” Wong认为，虽然最近的价格波动显示买家有些疲乏，但黄金未来几个月的展望仍然相当正面，抑制了大幅回撤的可能性。 FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，周四，金价收复早些时候的部分失地，当日小幅收低。美国初请失业金人数数据的影响盖过8月份CPI报告。 Valencia称，美国初请失业金人数创下四年新高，这使得美联储自去年12月以来首次降息25个基点的可能性达到90%，降息50个基点的可能性为10%。 Valencia补充道，与此同时，地缘政治可能会继续提升黄金的吸引力，此前波兰在其领空击落了俄罗斯无人机。金价今年迄今大涨38%，由于黄金本身不生息，因此在低利率环境中相对具吸引力，投资者通常也把黄金视为规避通胀和大环境不确定性的工具。澳新银行(ANZ)指出，经济增长减速、通胀居高不下、地缘政治变化、央行买盘，以及把资金撤离美国资产和美元等发展，将持续支撑金价。如何交易黄金？ Valencia指出，黄金价格在周二达到3674美元/盎司的历史高点后，连续第三天盘整。相对强弱指数(RSI)开始显示超买状况，限制了黄金的上升趋势。 Valencia称，如果金价攻克3650美元/盎司，预计将涨向历史高点，然后是3700美元/盎司。如果金价突破后者，下一个目标将是3750美元/盎司，接下来是3800美元/盎司。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) Valencia补充道，相反，如果金价跌破3600美元/盎司，第一个支撑位将是3550美元/盎司，随后是4月22日高点3500美元/盎司。
风枫09-12 08:32
黄金突破1980年通胀调整历史峰值！三年暴涨驶入未知水域
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黄金价格本月迄今上涨约5%，周二创下每盎司3674.27美元的历史新高。2025年以来金价已刷新30余次名义纪录，而本轮上涨更突破了1980年1月21日850美元峰值的通胀调整关口——按消费者价格指数折算，当年峰值相当于现今约3590美元（尽管存在多种通胀计算方法，部分模型显示1980年实际峰值更低）。这个动态目标虽存在争议，但分析师和投资者一致认为黄金已实质性突破历史阻力位，进一步巩固了其作为对抗通胀和货币贬值的古老避险资产的地位。 “黄金是数百年乃至数千年来唯一持续发挥此功能的独特资产，”马拉松资源顾问公司投资组合经理罗伯特·穆林（Robert Mullin）表示，“资产配置者正进入一个合理担忧赤字支出水平、并质疑央行优先事项及抗击通胀决心的时期。” 牛市持续，金价创下通胀调整后的新高自美国总统特朗普推行减税政策、扩大全球贸易战并寻求对美联储施加空前影响力以来，黄金年内涨幅近40%。今年早些时候美元和美国长期国债的抛售潮，凸显市场对美国资产吸引力减弱的忧虑，引发了对美国国债是否仍能成为动荡时期避风港的质疑。当黄金在1980年1月触及850美元时，美国正面临货币崩溃、通胀飙升和经济衰退。此前两个月金价翻倍，直接诱因是当时的美国总统卡特为应对德黑兰人质危机冻结伊朗资产，促使部分外国央行重新评估持有美元资产的风险。 “黄金不仅反映人们对通胀问题重现的认知，也映射全球不确定性，”世界银行集团前高级副行长兼首席经济学家卡门·莱因哈特（Carmen Reinhart）指出，“其对冲通胀的功能在七八十年代备受推崇，但需回望更早历史：黄金始终在不确定性时期扮演重要角色。” 相较于1980年冲顶时的抛物线暴涨及随后暴跌，本轮上涨波动性显著降低。这既因当今市场流动性更强、投资门槛更低，也因吸引了更广泛投资者群体以抵消传统需求领域的疲软。价格飙升使伦敦金库储存的黄金价值于上月首次突破1万亿美元，黄金亦超越欧元成为全球央行储备中第二大资产。彭博智库全球金属与矿业主管格兰特·斯波尔（Grant Sporre）重构了分析模型，更全面纳入推动黄金暴涨的多元驱动因素。模型显示除关键一点外，金价相对历史标准已过高：相较于美股，黄金仍显便宜。他称若股市开始震荡，金价可能进一步攀升。 “黄金价格令人瞠目，但市场仍愿为此保险买单，”斯波尔表示。伦敦黄金储备突破1万亿美元里程碑这对曾遭央行官员嘲笑的资产而言堪称华丽回归——1990年代至2000年代，冷战结束、欧元区诞生和中国加入世贸组织共同奠定了美元主导的全球化新时代。随着股市起飞，众多私人投资者也曾弃黄金而去。如今形势逆转：多国央行正增持黄金以实现外汇储备去美元化，同时规避针对美国对手国的制裁风险。自俄乌冲突爆发及克里姆林宫海外资产遭冻结以来，金价已近翻倍。特朗普就职后机构投资者大举入场，更推动涨势扩散。中国间歇性抢金潮与交易所交易基金（ETF）复兴（使散户更易投资黄金）亦为涨势提供支撑。太平洋投资管理公司投资组合经理格雷格·沙尔诺（Greg Sharenow）指出：“单极世界向多极世界转变加速了央行对黄金的配置需求。高净值人群同样如此，黄金正成为资产多元化趋势的最大受益者。” 过去两周，金价在经历区间震荡后再度爆发，突破4月创下的名义历史高点。此番突破源于金融市场普遍押注美联储将很快降息以应对就业放缓和经济衰退风险。历史表明降息通常提升黄金相对国债等生息资产的吸引力，同时施压美元。随着特朗普对美联储独立性发起空前挑战，黄金多头愈发警惕央行可能被迫在通胀风险上升时激进降息的可能性。类似局面曾在1970年代初显现——时任总统尼克松在通胀风险下施压美联储维持低利率，导致美元暴跌，继而引爆黄金大牛市，加之十年内两次石油危机冲击，最终将金推至850美元峰值。 “我当时看清了世界格局：每个国家都在堆积巨额债务，疯狂印钞稀释货币价值，”量子基金联合创始人吉姆·罗杰斯（Jim Rogers）回忆道。他于1970年代初开始购入黄金，“我从历史中悟出：此类时期唯有黄金白银能守护财富。”
金融界09-12 08:30
威尔鑫点金·׀从国际金市升贴水状况与美元宏观技术洞悉金价中期运行趋势
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4个月内。避险需求可能会将黄金推高至每盎司3800美元。降息基础正在形成，美联储独立性面临风险！我们近月通过多角度观察、分析、论证，判断中期黄金市场必然看涨，并在8月上旬的内讯中根据COMEX期金市场相较于伦敦现货黄金市场创纪录“异常”持续升水信号，结合美元宏观技术，黄金市场技术与资金流向信息，判断“新一轮金价涨势起飞在即”，并以此为标题发文！下面为笔者8月9日报告分析原文： ……本周金市影响因素特别但一定程度又被市场忽视的信息，为美国关税对黄金市场的直接影响：对美国将对一公斤及100盎司金条增收关税。该消息刺激COMEX期金相较于伦敦现货金急速大幅升水溢价，如国际现货金价、COMEX期金周K线，以及期金相较于现货金价的升贴水状况图示：通常情况下，因期金主力合约换月的原因，月初第一周，COMEX期金会相对于伦敦现货金明显溢价，随后再慢慢收窄。如果进入月内第二周，期现货金价差还在扩大，就说明期货市场需求在强化，本周市场即如此。上周，8月1日（周五）为月内第一周，COMEX期金价格相较于伦敦金大幅升水，尽管升水空间创近5年最大值，但难言异常。但本周COMEX期金相较于伦敦现货金的升水空间进一步扩大，就显得异常了：COMEX期金主动需求明显强化。本周收市后，COMEX期金相较于伦敦现货金价，每盎司升水59.591美元，周收盘升水空间创下了历史纪录。如果对比观察日K线，那么COMEX期金相较于伦敦金的升水更是达到了离谱的126.08美元/盎司。观上周COMEX期金市场表现，最高上试3534.10美元，再创历史新高。而伦敦现货金价相较于4月创下的3499.87美元，还有近100美元差距。上一次COMEX期金相较于伦敦金巨幅溢价的状况发生在什么时候？是2020年疫情导致全球物流梗阻期间：如图所示，2020年4月9日当周，也是月内第二周，COMEX期金相较于伦敦金的溢价，由月初第一周的32.602美元/盎司放大至57.842美元/盎司，且COMEX期金同样相较于伦敦金价格率先创出数年新高。而其周内最大溢价为64.20美元/盎司，远低于本周离谱的126.08美元/盎司。对比这两个位置，都是“梗阻”刺激了黄金需求，导致了COMEX期金相较于伦敦金大幅溢价。2020年为疫情冲击的物流被动梗阻，而这次为美国人为关税制造梗阻。这个逻辑很有意思对不对？梗阻对于金价的影响，快速、直观呈现。“人为梗阻”对于其它商品呢？虽然价格上涨不像本周金价这样“立竿见影”，但价格长期趋势必然会因梗阻而上涨！人为梗阻也将导致通胀上行！让我们进一步观察2020年疫情冲击，物流梗阻时，COMEX期金相较于伦敦金价溢价的日K线：不难看出，COMEX期金相较于伦敦金的巨幅溢价出现在2020年3月24日，当日COMEX期金价即快速领先伦敦金价逼近近年高位。而在前一日，COMEX期金相较于伦敦金的溢价只有6.9美元/盎司。溢价井喷时点不在月初第一日，这是异常“溢价”，是物流梗阻信息被利用的异常溢价。观周五伦敦金、COMEX期金分时图：隔夜凌晨2点左右消息，白宫计划在近期发布一项行政命令，以澄清一位官员所称的、关于黄金及其他特殊产品征税问题的不实信息。该消息面世后，COMEX期金快速闪崩近40美元，伦敦金价虽同时有限激挫，但旋即收复失地。受此消息影响，COMEX期金大幅缩小了对伦敦金的溢价。不难理解的是，特朗普政府任何“信手”操作，对黄金市场只会构成利好，而非利空！华尔街并非不懂美国政府的“信手”，本周对冲基金“高价、深度”介入黄金市场之后，可能会如2020年一样，有大幅推涨金价的远谋！从美元技术大周期观金价近30年，美元考验60月（五年）、120月（10年）、250月（约20年）均线，三线共振之二的时候，仅五次：如图中A、B、C、D、E位置信息图示，结合布林通道及MACD周期信息观察思考，首先应排除B位置，MACD趋势的周期性与其它四次迥异。其次应排除D位置，尽管BOLL通道与A、C、E相似，但MACD周期趋势完全不一样。故参考MACD周期趋势，A、C、E位置最相似，且此前两年的周期形态趋势也非常相似。但C位置美元调整周期历时13个月，D位置美元调整周期历时9个月，皆高于A、E位置6个月。故最终观察思考，A、E位置周期技术最相似：美元在A位置历时6个月下跌之后，考验月线布林下轨支撑，当前E位置一样，美元连续6个月下跌后考验月线布林下轨支撑。就当前E位置而言，若美元指数确实失守60、120月线共振支撑，极可能类似A位置，确认宏观贬值趋势，金价、商品将延续牛市周期。再如金价周K线形态趋势图示：自2023年巴以冲突以来，20周均线（布林中轨）构成金价有效支撑。A位置附近，无论阶段金价技术形态，还是布林通道收口状态，还是KD指标位置形态都非常相似：20周均线构成近年金价有效支撑；布林通道收口至相对极限，意味着金市新周期即将来临；周线KD指标在50附近出现金叉，意味着金市即将进入新一轮牛市周期。B、C、D位置KD指标金叉确认之后，对应布林中轨（20周均线）对金价构成有效支撑，金市迎来新一轮中周期牛市。目前A位置，KD指标金叉再现，若下周金价继续上行，确认KD金叉，也将对应确认金价新一轮中期牛市。就最新COMEX期金相较于伦敦现货金价的溢价信息观察，继续彰显国际黄金期货市场强劲需求信号：从8月1日COMEX期金相较于伦敦金急剧溢价以来，目前每盎司的溢价空间仍接近40美元，处于过去几十年溢价绝对高位区。观2022年3季度全球央行去美元化大肆增储黄金以来（B区信息图示），COMEX期金价格相较于伦敦金价就呈现出明显溢价，单侧溢价信息与2019-2020年A区黄金牛市区间相似，但当前溢价力度更强。进一步前观2011年金价宏观见顶1921.175美元之前的十年牛市大周期，并未持续出现过这种“单侧溢价”信息。也即图示A、B区域，COMEX期金相较于伦敦现货金价基本只有正偏差，无负偏差，彰显国际期货市场需求强劲。期货市场具有现货价格发现功能，故在期现金价持续正偏差，尤其持续巨幅正偏差的背景下，盲目战略看空、做空黄金所面临的系统风险较大。比较“有趣”的是，在8月金市看似掀起新一轮上涨周期后，国际期货市场、黄金ETF都在积极增仓做多黄金，然国内黄金市场却呈现出越来越强的卖压：如图所示，6、7、8月，在国内两大交易所金价相较于理论人民币金价升水空间逐渐收窄，彰显需求下滑的背景下，COMEX期金市场中的基金净多持仓却在趋势性增加。本周一，上海黄金交易所AUTD金价相较于由国际现货金价与人民币汇率推算出的理论人民币金价贴水达到了5.15元/克，上海期金价格亦贴水1.61元/克，彰显国内黄金市场卖压强化，该情形与去年三季度国际金价中周期上行期间相似，如去年金价见顶2790.01美元前的信息图示。此外，6、7、8月不仅国际黄金期货市场需求强劲，全球黄金ETF增仓信息也非常清晰。如截止8月29日当周的全球黄金ETF持仓信息图示：截止8月29日当周，全球黄金ETF增仓34.9吨，增仓主要来自北美与欧洲，分别增仓24.8吨、9.9吨，总计占比全球黄金ETF一周净变量的99.43%。亚洲黄金ETF应主要以中国黄金投资需求为代表，反而减持了0.2吨，该信息与中国两大交易所金价相较于理论人民币金价的升贴水趋势信息一致。故近期黄金市场总体呈现国内金市需求减弱或卖压强化，但国际市场金市需求全面强化的信号。
杨易君黄金与金融投资09-12 08:21
黄金深度分析：美国经济拉扯下的金价走向与美联储赌注
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位，如$3,600–$3,500 / 盎司区间。如果失守这些支撑，投资情绪可能受到冲击。若干上行催化剂劳动市场进一步恶化，例如失业率持续上升或就业新增再次疲弱。通胀数据若出现奇怪上涨，如住房成本或与关税直接相关商品价格的跳升。美联储的言论或政策倾向过于鸽派，特别是公开承认利率过高或将长期维持宽松路径。潜在风险场景若通胀继续偏高，美联储可能选择暂停或放缓降息步伐，从而令黄金回报受抑。关税带来的成本被企业或消费者更广泛地承担，导致通胀预期上扬。美元因某些政策或国际资本流动强势回归，对黄金构成压制。四、展望：未来3个月黄金价格的三条路径未来三个月，黄金仿佛站在一条岔路口，前方有三条不同的道路等待它选择。第一条道路，是通向高处的攀升之路。如果美联储顺应市场预期小幅降息25个基点，就业市场继续显露疲态，而通胀保持可控或温和回落，那么黄金可能像攀上新的山峰一样，再度试探新高，向3800美元/盎司甚至4000美元/盎司迈进。第二条道路，是徘徊在谷间的震荡之路。若通胀略高于预期，但没有形成失控趋势，美联储在口径上保持谨慎，既不大幅宽松，也不轻言紧缩，市场将处于观望与犹疑之中。在这种环境下，黄金或将反复拉锯，在3500美元/盎司至3700美元/盎司之间徘徊，像是在寻找新的平衡点。第三条道路，则是下行回撤的陡坡。如果未来的通胀数据明显大幅超预期，美联储被迫强调“风险在上方”，甚至暗示放缓降息步伐，那么美元与美债收益率可能重新走强。黄金在强势美元与利率反弹的压制下，或被迫退守3300美元/盎司至3500美元/盎司区间，像从山腰滑落一般，等待新的支撑。五、编辑点评黄金在当前经济环境中正处于一个“十字路口”。通胀与就业的拉扯让美联储既不能忽视物价上涨，也不能对就业崩盘视而不见。黄金正因其避险属性与通胀对冲特性而被重新评估，但它能否真正展开一波持续的上涨，还取决于未来几周数据能否确认两个方面：通胀是否开始真正回归可控区间，以及就业市场是否继续走弱。
Heidi09-12 07:42
贺博生：黄金原油今日行情涨跌趋势分析及周五收官操作建议
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和回落走势，目前金价位于3627美元/盎司附近。黄金整固近期上升走势，为周四美国CPI这一风险事件做准备。目前金价低于历史高位3675美元/盎司。通胀报告可能会导致金价朝任何一个方向波动。黄金的下一个决定性走势仍取决于8月份美国CPI报告，因为它可能证实市场对美联储今年将三次降息的预期，同时也决定美联储下周是否会选择大幅降息。另一方面，假如美国通胀数据出人意料地下行，将强化美联储今年将降息两次以上的预期，金价可能再创历史新高。在周三公布8月份生产者通胀意外下降后，不能排除美国消费者价格压力意外放缓的可能性。　　黄金技术面分析：回顾近期节奏，黄金周二冲高回落收射击之星，但周三未延续下跌，说明回踩仅为“一波流”调整，不具备持续性，属于大涨后的正常修正。即便行情见顶，也不会如此简单，至少需经历“高位震荡转空”或“二次上攻诱多后下跌”的过程，因此今日CPI数据才是关键节点。短线层面，震荡反抽后也以震荡为主，短时间内难现大涨大跌。从黄金日线图看，黄金日线稍有放缓，连续放量之后，日线转小阴星K线整理，短线有回踩需求。结合短线图二次探高不破高，此前连续放量未回踩，配合二次上探承压。短线不创新新高，就会围绕在3674-3657之下进行局部修正，结合形态来决定是深回踩修正还是横向整理修正。　　从黄金4小时图看，昨日金价再度上攻未能取得成果，目前有转身向下回调的迹象，4小时图失守了中轨，打破了单边的上涨力度，同时有进一步向下轨回踩需求。结合小时图二次探高在3657附近二次承压转为回落，强势行情是回踩再发力破高。一旦止住破高力度，就会走震荡修正，综合来看，今日黄金短线操作思路上贺博生建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注3643-3653一线阻力，下方短期重点关注3610-3600一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs6286 钉钉：hbs6282)，我定尽力为你解决问题。　　原油最新行情趋势分析：　　原油消息面解析：在特朗普对俄罗斯和欧洲发表强硬言论后，布伦特原油维持在每桶67美元以上，WTI则在64美元附近。此前因市场短期空头回补，油价一度出现快速拉升，但整体来看，年内油价仍处于低位。根据美国能源信息署（EIA）公布的最新数据，上周美国原油库存增加390万桶，远超市场预期的170万桶增幅。尽管整体库存水平仍低于五年季节性均值，但超预期的增长凸显需求疲软迹象，也强化了年底供给过剩的担忧。这一数据在短期内对油价形成*。从地缘政治到库存数据，市场短期多空因素交织。特朗普关税威胁和欧盟制裁升级是推升油价的潜在催化剂，但EIA库存增长以及供给过剩的中期压力，决定了油价可能维持震荡而非趋势性上涨。　　原油技术面分析：原油从日线图级别看，K线连续收阴止步后，形成一个窄幅区间的底部，油价反复穿越均线系统，中期客观趋势震荡格局。周一油价一度跌破区间下沿，尚未形成有连续性有力度的向下趋势，预计原油中期走势维持弱势震荡整理格局。原油短线(1H)走势震荡向上运行。油价受到均线系统的依托，均线系统多头排列，短线客观趋势方向向上。早盘油价在63.40附近窄幅整理，形成次要节奏。依据主次交替规律，预计日内原油走势将延续上行的概率较大。综合来看，原油今日操作思路上贺博生建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期关注63.5-64.5一线阻力，下方短期关注61.0-60.0一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs6286 钉钉：hbs6282)，我定尽力为你解决问题。　　面临亏损你必须知道的事：　　一：喜欢抄底/顶，每当行情处于历史低位/高位的价格，心里就乐开了花，一到低位/高位就开始布.局，但没想到，既然一个价格已经创出了历史新低/高，那么很可能还会出现另一个新低/高一抄一个损；　　二：不愿止损，往往都是抱有一种侥幸心理，因为有时候发现止损后价格过不了多久就回来了，因此下次就也抱着这种希望，但往往不止损的后果都是更严重的大亏或爆仓，这在长久的投资中是万万不可行的，“截断亏损，让利润奔跑”，确实是至理名言；　　三：不敢顺势追：许多朋友都有恐低/高症，认为黄金原油已经跌下去了，再去追空被.套.住了怎么办？其实涨跌与价位的高低并没有什么必然的联系，贺博生认为关键在于“势”，在上涨趋势形成后介入，这种操作方式是很安全的，而且短期内获利巨大，这种恐低或恐高不仅会造成错失利润，还会造成第一点的抄底或抄顶的情况，从而导致亏损。　　贺博生寄语：现在是投资行业兴起的时代，相信投资者也在迷茫之中。比如投资什么品种，选什么平台，放多少资金，资金安不安全，能不能获利等等疑问当中，贺博生近几年以来看到过太多客户的经历，有一年翻几倍的，有一个月就损失一半的等等什么样的都有。我不会选择去改变什么，也改变不了什么，市场就是这样，我能做的就是让自己更努力些，坚持做好自己的交易，不愧对客户对我的信任。给你保证的太多，得到的又是相差万里，人与人之间的信任就这样慢慢丧失，我要做的并不是一次性的交易，更希望长久共赢的良好关系。贺博生帮你建立自己的投资思路，使你能长远走下去，共创辉煌，合作共赢。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs6286 钉钉：hbs6282)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。
贺博生hbs628609-12 07:39
【黄金收评】黄金微跌仍守高位就业疲软强化美联储降息预期
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走势现货黄金收报3633.81美元/盎司，盘中最低跌至3632.49美元，较周二创下的历史高位3673.95美元仅略有回调。（现货黄金走势图，来源：FX168） COMEX 12月黄金期货收跌0.24%，报3675.00美元/盎司。尽管日内一度下跌约0.6%，但就业数据公布后金价迅速收窄跌幅，凸显市场对美联储宽松预期的敏感度。经济数据：通胀偏热就业显疲美国劳工统计局数据显示，8月CPI同比上涨2.9%，高于7月的2.7%；环比上涨0.4%，为七个月来最大涨幅。核心CPI环比上涨0.3%，显示通胀仍具粘性。与此同时，就业市场传出明显降温信号：截至9月6日当周，初请失业金人数意外飙升2.7万至26.3万，创三年来新高。本周早些时候，非农数据亦显示8月仅新增就业2.2万人，失业率升至4.3%。劳工部还将过去16个月的就业总数下修91.1万人，进一步凸显就业市场疲软。此外，8月PPI环比意外下降0.1%，批发端价格压力缓解，也为美联储提供更多降息空间。独立金属交易员 Tai Wong 表示：“黄金之所以没有更大回落，正是因为初请失业金人数的大幅攀升抵消了通胀数据的压力。”他同时指出，近期走势显示买盘力量有所疲软，但未来几个月黄金前景仍具支撑。美联储前景：降息预期巩固 CME“美联储观察”工具显示，市场已完全消化下周美联储降息25个基点的预期，同时给予50个基点的降息可能性少量概率。分析人士认为，就业市场持续走弱可能迫使美联储在未来数月开启更宽松的政策路径。澳新银行（ANZ）在报告中指出，经济放缓、通胀高企、地缘政治不确定性以及全球去美元化趋势，都将继续支撑黄金的避险与配置需求。其他贵金属白银上涨1%，收于41.57美元/盎司；铂金下跌0.3%，收于1382.25美元/盎司；钯金上涨1.5%，收于1191.46美元/盎司。技术面分析从技术图形来看，现货黄金短期支撑位在3600美元/盎司附近，若跌破可能引发进一步回调至3560美元/盎司一线。上行方面，初步阻力在3675美元/盎司，突破后有望挑战3700美元/盎司甚至3750美元/盎司关口。分析人士指出，在美联储政策落地前，金价或将在3600–3700美元/盎司区间震荡整理，并等待新的方向指引。编辑点评黄金周四微跌但守在高位，就业疲软叠加PPI回落，强化了市场对美联储下周降息的预期。随着利率预期转向宽松，黄金有望维持强势格局，关键仍取决于美联储议息会议后的政策表态。
丰雪鑫9909-12 05:29

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