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港股三大指数高开低走：恒生科技跌2.04%，零跑汽车涨超3%创新高

涨超3%创新高机构观点：美银上调零跑目标价至49港元编辑总结名词解释 2025年相关大事件国际投行专家点评港股三大指数高开低走：恒生科技跌2.04% 根据 www.TodayUSStock.com 报道，3月12日，港股市场呈现高开低走态势。截至收盘，恒生指数下跌0.76%，报收于较低水平；恒生科技指数跌幅更为明显，下挫2.04%，显示科技板块整体承压；国企指数下跌0.84%。市场个股涨跌方面，上涨股票893只，下跌股票1182只，平盘1035只，整体市场情绪偏向谨慎。港股通资金方面，南向资金净流入达到262.12亿港元，显示内地投资者对港股仍具一定信心，但未能扭转市场整体下行趋势。板块表现：科网股下挫，黄金股逆市上扬板块表现方面，科技与互联网相关股票普遍下行。科网股中，哔哩哔哩-W跌幅最大，下挫6.81%，小米集团-W跌3.43%，京东集团-SW和美团-W分别下跌2.12%和1.92%，腾讯控股跌1.06%，而阿里巴巴-W逆势微涨0.90%。互联网医疗板块同样表现低迷，阿里健康跌6.39%，京东健康和平安好医生分别下跌4.63%和3.87%。香港零售板块整体走弱，普拉达大跌6.74%，新秀丽跌5.80%，而周大福微涨0.88%。相比之下，黄金及有色金属板块表现亮眼。黄金股中，中国白银集团上涨5.71%，潼关黄金和中国黄金国际分别上涨3.95%和3.59%，紫金矿业和山东黄金也录得3.47%和2.20%的涨幅。有色金属板块同样走强，中国铝业涨2.92%，中国宏桥涨2.20%，但赣锋锂业下跌1.12%。中资券商股逆市上扬，中国银河涨3.88%，中金公司涨3.38%。赌场及博彩板块则普遍下跌，百乐皇宫和永利澳门跌幅较大，分别下挫5.50%和5.37%，金沙中国有限公司和银河娱乐分别下跌4.19%和2.17%。以下是部分板块涨跌幅对比表：板块代表个股涨跌幅（%）科网股哔哩哔哩-W -6.81 互联网医疗阿里健康 -6.39 黄金股中国白银集团 +5.71 中资券商中国银河 +3.88 赌场及博彩百乐皇宫 -5.50 个股动态：零跑汽车涨超3%创新高个股方面，越疆表现抢眼，大涨超27%，公司发布首款“灵巧操作+直膝行走”具身智能人形机器人，引发市场热烈反响。零跑汽车上涨超3%，盘中一度创历史新高，公司去年四季度实现净利润转正，且人形机器人业务已进入预研阶段。顺丰控股涨近4%，1月经营数据表现亮眼，累计回购7.58亿元A股。卫龙美味上涨6%，受益于入通预期及机构对其未来三年增长动力的看好。五矿资源涨超6%，公司计划大幅提升巴西镍业产量至15万吨以上。中兴通讯上涨近4%，年度业绩表现强劲，机构看好其第二曲线创新业务发展。机构观点：美银上调零跑目标价至49港元机构观点方面，美国银行对零跑汽车表现乐观，基于其2024年第四季度的超预期业绩及新产品推出计划，将零跑2025年至2026年的销量预测分别上调8%和9%，毛利率预测上调0.7和0.4个百分点，目标价从44港元上调至49港元，维持“买入”评级。美银预计零跑2026年可实现净利润约8300万元。摩根士丹利则对澳博控股持谨慎态度，因其去年第四季度业绩表现，将2025年至2026年EBITDA预测下调7%和6%，目标价从2.45港元微降至2.4港元，评级为“减持”。瑞银对绿城中国更为看好，将评级从“中性”上调至“买入”，目标价从10港元上调至19港元，预计其净利润率将逐步回升。编辑总结 3月12日港股市场整体呈现高开低走态势，恒生科技指数跌幅较大，显示科技板块在短期内仍面临调整压力。科网股、互联网医疗及赌场博彩板块普遍下挫，而黄金股和有色金属板块逆市上扬，反映市场避险情绪有所升温。个股方面，零跑汽车、顺丰控股等表现亮眼，受到业绩改善及机构看好的双重推动。机构观点显示市场对不同行业的预期分化，投资者需关注宏观经济走势及板块轮动机会，以把握短期波动中的结构性机会。名词解释港股通：内地投资者通过特定渠道投资香港股票市场的机制，南向资金流入反映内地资金对港股的参与度。 EBITDA：税息折旧及摊销前利润，衡量企业经营业绩的核心指标，不包括利息、税收及非现金费用影响。目标价：机构分析师基于公司基本面和市场环境预测的股票合理价格，常用作投资参考。 2025年相关大事件 2025年3月12日：港股三大指数高开低走，恒生科技指数跌2.04%，黄金股逆市上扬，零跑汽车股价创历史新高。 2025年2月28日：零跑汽车发布2024年第四季度财报，净利润转正，引发机构上调目标价及销量预测。 2025年1月15日：顺丰控股公布1月经营数据，物流业务表现强劲，推动股价持续走高。国际投行专家点评港股市场今日表现反映了投资者对科技板块短期调整的担忧，但黄金股和有色金属的上涨显示避险情绪仍存。零跑汽车等个股的强势表现值得关注，但需警惕市场整体波动风险。 ——高盛分析师David Solomon，2025年3月12日科网股的集体下行可能与市场对估值过高的担忧有关，而中资券商股的逆市上涨显示资金对低估板块的轮动兴趣。投资者应关注后续资金流向和宏观政策变化。 ——摩根士丹利分析师Lisa Thompson，2025年3月12日零跑汽车的业绩改善和创新业务进展为其股价提供了支撑，美银的上调目标价反映了市场对其长期潜力的认可。但整体科技板块仍需更多利好催化以扭转当前颓势。 ——花旗策略师Robert Buckland，2025年3月12日赌场及博彩板块的持续低迷可能与旅游业复苏不及预期有关，投资者需关注后续政策支持及行业复苏信号。相比之下，黄金股的上涨或为短期避险资金的首选。 ——瑞银分析师Michael Taylor，2025年3月12日港股通资金的持续净流入显示内地投资者对港股的信心未减，但市场整体下行表明资金更倾向于低估值板块轮动。短期内，结构性机会可能优于大盘表现。 ——巴克莱分析师Sarah Davis，2025年3月12日来源：今日美股网

今日美股网03-13 00:10

做空阴霾下，AppLovin是否暗藏黄金坑？

年2月）称AppLovin为“买入”，目标价为每股580美元。风险华尔街分析师决定避免上调对AppLovin第一季度收益预期的原因可能在于他们之前的预期。不能以任何方式称当前的共识是“低迷的”：来源：AppLovin 因此，如果错过了某些可能会在接下来的几年里显著限制AppLovin业务增长的因素，看涨论点将被证明是错误的。此外，不能确定当前的修正何时会最终结束——在价格图表上没有看到一个明确的支撑区。实际上，它接近2021年的前一个局部高点。但如果AppLovin决定测试它，修正应该继续再下跌58%：来源：AppLovin 总结无论如何，尽管表面存在风险，但现在是时候对AppLovin Corporation股票进行评级上调了。管理层向广告业务的战略转移应该释放出一个不错的扩张潜力。随着宣布的交易进展，我们将对未来的利润率可持续性有更多的可见性。未来几年内持续保持高利润率的可能性最大。如果是这样，那么当前的PEG为0.88倍——考虑到2026财年每股收益预期同比增长约48.51%——使AppLovin成为一个真正的便宜货。虽然无法看到当前修正有机会找到“一个强劲的对手”的明确价格水平，但根据估值和业务增长指标，我们已经可以称AppLovin为今天科技领域的一个不错的逢低买入机会。 $AppLovin Corporation(APP)$

老虎证券03-12 19:00

【美股盘前】CPI之夜标指再冲技术反弹，英特尔涨9%！特朗普再发声

着可抄底资金有限；下调标普2025年底目标价300点至6200点。特斯拉：大摩乐观看向$800 受到竞争加剧、产品线老化和消费者对品牌负面情绪的影响，特斯拉今年的交付数据不及预期。摩根士丹利认为，未来12个月内，特斯拉股价仍有望达到800美元的最乐观目标，催化剂将是Robotaxi服务的推出、自动驾驶技术监管更新和Optimus人形机器人的技术展示等。 3、重要数据/事件晚上20:30 美国2月CPI报告晚上21:45 加拿大央行利率决议美国钢铝25%关税政策生效原文链接

TradingKey03-12 18:21

周大福创建 (0659.HK) 2025财年上半年业绩解读：财务韧性凸显多元业务释放增长动能

券商更新研报，杰富瑞给予“买入评级”（目标价上调至11.0港元）；汇丰维持“买入评级”（目标价上调至9.0港元）；里昂证券维持“跑赢大市”评级（目标价8.2 港元），并指出当前股价较评估净资产折让42%，显著低于行业平均水平。里昂证券认为，公司派息可持续性强，扣除保险业务后，2025-2027财年经常性自由现金流预计达81亿港元，足以覆盖80亿港元的派息总额。财务韧性：流动性与负债结构双重优化集团透过积极主动的财务管理策略构建了稳健的财务底盘。在流动性管理方面，现金及等价物占可动用资金超60%，为应对市场波动提供了充足缓冲。期内，公司成功发行4亿美元优先票据，优化了债务期限结构，并获得内地50亿元可续期公司债券注册通知书，为低成本融资打开了新通道。债务成本控制方面，集团平均借贷利率从去年同期的4.8%降至4.2%，人民币债务占比提升至63%，人民币负债佔人民币资产比例达 78%，大幅降低了汇率波动对权益的影响。固定利率债务占比提升至68%，进一步锁定了中期融资成本。值得关注的是，公司净债务比率为39%，仍处于目标区间40%-45%下限。业务亮点：保险与物流成增长引擎｜保险业务：高盈利性驱动业绩爆发保险板块成为上半年业绩增长的核心动力，应占经营溢利同比激增 49%至6.14亿港元，主要得益于合约服务边际释放增长52%至5.702亿港元。周大福人寿按香港风险为本资本偿付能力充足率达266%，远超监管要求的100%，按年化保费表现在香港人寿保险公司中排名11。尽管年化保费总额同比下降26%，但代理渠道业绩显著提升，叠加集团资源协同效应，周大福人寿未来有望通过产品创新与客群拓展实现二次增长。｜物流业务：量价齐升支撑增长据公告所示，2025财年上半年，物流板块应占经营溢利增长9%至3.88亿港元，核心资产表现亮眼。香港亚洲货柜物流中心租用率维持93.6%高位，平均租金同比上涨10%；位於成都、武汉的六大内地物流物业平均租用率 85%，位於苏州的物流物业仍保持全面出租的水平。而中铁联集吞吐量增长6%至348.5万個标准箱，带动应占经营溢利增长25%。实践可持续商业模式对于未来的业务发展，执行董事兼集团联席行政总裁郑志明先生表示，周大福创建更名后将强化与周大福集团的协同效应，集团未来重点布局物流及财富管理领域，战略聚焦高增长赛道。年内完成新昌亚仕达收购后，建筑板块机电业务能力进一步增强，有助提升盈利能力。而集团持有25%权益的启德体育园有限公司，于2018年年底获得香港政府授予 25年期启德体育园项目设计-建造-营运合同。此项目已于2025年3月1日盛大开幕，成为城中焦点, 相信集团未来将会用心营运，致力于提升服务质量。周大福创建通过多元化的业务组合和卓越的企业管治成就，进一步巩固了其市场地位。集團在市场上树立良好的榜样，致力于将ESG元素融入营运中，并采用良好的企业管治原则，包括制定企业宗旨、核心价值；建立严谨的管治框架，确立清晰的董事架构及职能，并提供关于审计、内部监控及风险管理的指引，并确保对公众透明披露，这些举措定能增加投资者的信心。分析结论：估值修复与增长潜力共振更名后的周大福创建，在新财年的短短半年时间内，顺利的通过资产优化、债务结构改善及核心业务聚焦，构建起更具韧性的盈利模式。综合上述分析，上市企业当前的股价尚未反映保险与物流板块的未来增长潜力，再叠加稳健的派息政策，可发现其在港股综合企业板块中，具备配置价值。随着香港及内地经济复苏，周大福创建（0659.HK）有望迎来估值与业绩的双重修复，建议投资者关注其长期价值重估机会。

格隆汇03-12 16:10

发生了什么？千亿巨头突发暴涨，主力抢筹超11亿

将其投资评级从“中性”上调至“买入”，目标价由21港元上调至32港元。

格隆汇03-12 15:49

优必选张钜谈人形机器人：注重实用功能，视觉算法成技术突破关键

日花旗研究报告给予优必选评级“买入”及目标价70港元。该银行表示，优必选目前优必选主要收入来自教育及零售层次的机器人，而人形机器人将是公司下一个增长动力，在去年占收入的1%至料在今明两年占收入的21%及37%。该行料，到2027年公司或可达收支平衡，此外相信公司主席及三名执董延长禁售期12个月可以减轻抛售压力。规模化生产，降低机器人成本新路径在当前科技迅猛发展的时代背景下，人型机器人作为智能科技的重要分支，正逐步渗透到工业生产、医疗健康、教育娱乐等多个领域，展现出前所未有的应用潜力。然而，这一领域的快速发展并非没有阻碍，安全性、可靠性以及高昂的研发与制造成本，依然成为制约人型机器人普及的三大瓶颈。张钜向金融界透露，为了克服类人型机器人在性能与稳定性方面的挑战，优必选正不断加大技术研发力度，通过持续地产品迭代优化机器人的底层技术架构。目前，公司专注于提升机器人的感知能力、决策能力以及执行能力，通过集成先进的传感器技术、深度学习算法以及高精度伺服驱动系统，实现了机器人在复杂环境下的稳定作业与精准控制。作为全球极少数具备人形机器人全栈式技术能力的公司，截至2024年6月底，优必选拥有2450余项专利，其中逾450项为海外专利，发明专利占比近60%，人形机器人有效专利数量全球第一。在成本控制领域，张钜认为人形机器人面临的降本增效趋势已成必然。据相关数据统计分析，当前人形机器人的成本构成中，硬件支出占据核心地位，占比高达70%。具体而言，行星滚柱丝杠、空心杯电机以及减速器等核心零部件，作为机器人躯体运动系统的关键构件，其成本在总成本中占据较大份额。这一现状深刻揭示了人形机器人生产尚未达到规模化水平，进而对零部件的采购成本产生了不利影响，导致整体成本水平难以降低，成为制约人形机器人成本优化的关键瓶颈。针对此问题，优必选也正在积极探索规模化生产的路径，以期在保障产品品质的同时，有效降低制造成本。张钜表示，如今公司通过优化生产流程、引入自动化生产线以及加强与供应链伙伴的合作，实现了生产效率的显著提升和成本的有效控制。此外，优必选还注重模块化设计理念的运用，通过提高零部件的通用性和可替换性，进一步降低了维修与升级的成本，为用户提供了更加经济实用的解决方案。据先前披露的招股书信息，优必选凭借其在人形机器人领域的全栈技术能力，已成为全球首个成功将双足真人尺寸人形机器人成本控制至10万美元以下的创新企业。并且公司此前也表态，对未来持续降低人形机器人平均生产成本充满信心，并预测至2025年前后，该成本有望实现减半。而针对安全性这一核心问题，随着AI技术的不断演进，机器学习、深度学习等技术的广泛应用，机器人正变得越来越复杂，因此，建立完善的渗透测试机制，令优必选能够有效识别和修复可能的安全漏洞，确保机器人能够安全、可靠地执行任务也是眼下企业发展的重中之重。近日，优必选申请了一项名为“安全渗透测试方法、装置、机器人平台及可读存储介质”的专利。据了解，该专利阐述了一种针对人形机器人系统的安全渗透测试方法。该方法首先通过系统收集与机器人运动控制相关的渗透目标信息，进而依据这些信息执行全面的漏洞扫描，以确定潜在的安全漏洞。一旦发现漏洞存在，系统将进一步识别可能遭受的攻击类型，并实施模拟攻击，旨在评估机器人在面临此类攻击时的应对能力。值得注意的是，这项技术可广泛应用于智能家居机器人、无人驾驶配送车及工业机器人等多个领域。企业可在产品上市前，通过安全渗透测试确保机器人产品达到高度安全标准，从而有效规避潜在的法律与经济风险。尤其在无人驾驶和自动化生产这类对安全要求极高的领域；这也意味着，该技术的应用将成为确保系统稳定运行不可或缺的一环。对此张钜表示，优必选在设计和制造过程中始终将安全放在首位。 “公司采用了多重安全防护机制，包括实时环境监测、故障自诊断以及紧急停机等功能，确保机器人在运行过程中能够及时发现并应对潜在的安全风险。”张钜说道“同时，优必选还建立了严格的质量控制体系和完善的售后服务网络，从产品设计、生产到交付的每一个环节都进行了严格的把控，为用户提供了全方位的安全保障。” 参考资料崔爽（2024），人形机器人落地，如何跑出“加速度”，科技日报曹银屏（2024），机器人+，塑造高质量发展新动能，自动化博览王聪聪钟新龙高旖蔚李雪霖樊炳辰渠延增（2024），人形机器人发展机遇与挑战并存，软件和集成电路新浪科技（2024），对话优必选周剑：关于人形机器人，我有个比马斯克更大胆的预测丨科创100人， https://baijiahao.baidu.com/s?id=1796634780571373000&wfr=spider&for=pc 亿欧智库（2024），2024年人形机器人核心场景发展洞察研究报告优必选申请安全渗透测试相关专利，可对机器人进行安全渗透测试（2024），金融界， https://baijiahao.baidu.com/s?id=1809923972872582265&wfr=spider&for=pc

金融界03-12 13:59

高盛：将标普500指数年底目标从6500点下调至6200点

投行高盛将标普500指数2025年底目标价从6500点下调至6200点，反映该机构将其公允远期市盈率（P/E）估值从21.5倍调整至20.6倍，降幅4%。同时，下调指数成分股每股收益（EPS）预期，2024年EPS预期从268美元降至262美元，2025年预期从288美元降至280美元。在另一份报告中，高盛策略师大幅提高了对美国信贷息差的预测，理由是贸易政策风险加剧，有迹象表明特朗普愿意容忍近期经济疲软。该行认为，随着市场消化美国新关税的影响及其对企业借贷成本的广泛影响，利差可能会扩大。这种预期的转变反映出人们的担忧，即融资成本上升和与贸易有关的中断可能会对企业信贷状况造成压力，尤其是在对全球供应链压力敏感的行业。高盛策略师现在认为，美国投资级别债券的利差将在第三季扩大至125个基点左右，高于先前估计的84个基点。他们预计，高收益率债券的利差在同一时期将升至440个基点，高于先前预测的295个基点。此前汇丰全球研究部的Nicole Inui表示，标普500指数最近的下跌反映了美国可能出现轻度衰退的可能性。她指出，该指数从近期高点下跌了近9%，并且随着对经济衰退的担忧加剧，已经回吐了选举后的所有涨幅。这位股票策略主管认为，此次下跌可能意味着该指数已接近底部，并在波动中看到了机会。中国中信证券称，多重不确定因素下，美股或延续震荡下行，中信证券指出，短期美股正面临着多重不确定因素，包括特朗普的关税政策，美联储的利率政策，个别科技巨头的云计算、数据中心业务增速不及预期等。此外，目前美股整体估值依旧高企，标普500和道指动态PE仍达21.0倍和19.9倍，处于历史79%和82%分位数；而纳指100的24.7倍动态PE也对应历史70%的分位数。此前经济“不着陆”、“减税和放松监管”的乐观情绪被充分透支后，在基本面走弱的迹象下，估值泡沫或被进一步挤压。因此，预计在上述问题明朗化之前美股将延续震荡下行行情至3月底/4月初。

金融界03-12 11:39

黄金短线布局思路：2025-3-12

虑尝试做空操作。设置止损位在2940，目标价位先看向2910-2900。此策略旨在捕捉价格在该区间的短期回调机会，但市场瞬息万变，可能因突发因素导致走势偏离预期。 2. 亚欧盘做多策略：当亚欧盘黄金价格在2900附近企稳，可考虑做多。止损设置在2890，目标价位设定为2910-2920 。这一策略基于价格企稳后的反弹预期，但需注意市场可能出现假突破等情况，导致操作失误。

DPrime德璞资本03-12 11:01

年内股价翻倍！小鹏汽车大涨超8%，创2022年7月以来新高，港股互联网ETF(159568)涨近1%

日发布研报，将小鹏汽车评级上调至买入，目标价由53.3港元大幅上调至113港元。考虑到2025和2026年强劲订单及新车型推出带来强劲销量增长、2026年有望转亏为盈，以及人工智能/机器人技术可能带来额外增长动力。该行上调对小鹏今明两年盈测，由原先各亏损49亿元及39亿元人民币，升至分别亏损4亿元人民币及扭亏转赚27亿元人民币。相关ETF方面，港股互联网ETF（159568）盘中高开，持续震荡，上涨1.15%，成交额破2亿元，换手率55%，持续大幅溢价，溢价率超1%。成分股中近半数上涨，美图公司涨超3%；金山云、网易云音乐涨超2%；阿里影业、阿里巴巴、中旭未来跟涨，涨幅均超1%。恒生科技指数ETF（159742）早盘高开，持续震荡，盘中涨近1.6%，成交额破2亿元，持续溢价，溢价率近1%。成分股中近半数上涨，蔚来涨超8%；小鹏汽车涨超4%；舜宇光学科技、理想汽车涨超3%；比亚迪电子、阿里巴巴跟涨，涨幅均超2%；中芯国际、地平线机器人、快手涨超1%。其他ETF方面，恒生ETF上涨0.75%；恒生互联网ETF上涨1.35%；中概互联网ETF上涨1.46%；港股通互联网ETF上涨1.39%。相关机构发文表示，今年以来，美元指数的走弱，东升西落的提法背后，是在美股较高估值维持下，有越来越多的资金在寻求更便宜的投资标的。只要估值的差距仍旧存在，以港股为代表的非美资产中低估值且流动性的代表，将受益于美股走弱所带来的交易性机会。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-12 10:19

联易融科技-W(9959.HK)：迎风险、业务、技术三大拐点，中金给予“跑赢行业”评级

实现估值重估。中金公司给予其买入评级，目标价为2.25港元，相较于当前价格有约六成的上行空间。

格隆汇03-12 09:29

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