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美联储"救市按钮"失灵：鲍威尔决定暂不启动所谓的“美联储看跌期权”
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了一个罕见决定：暂不启动所谓的“美联储看跌期权”。尽管股市暴跌已开始侵蚀家庭财富并威胁经济活动，但面对特朗普关税政策引发的连锁反应，鲍威尔上周五明确表示，现在还不是出手救市的时候。 1．决策逻辑的转变与疫情期间全力救市、2022年强硬抗通胀、2023年拯救硅谷银行的果断作风形成鲜明对比，鲍威尔此次选择了观望。“包括我们在内，很多人都在等待观望，在不确定性加剧的情况下，这似乎是正确的做法。”他解释道。虽然3月非农数据表现强劲，但鲍威尔强调这些数据未能反映关税冲击。 2．政策工具箱的争议 “没有任何美联储官员会承认‘美联储看跌期权’的存在，”前美联储副主席Alan Blinder指出，“但华尔街四十年来对此深信不疑。”如今，这个被市场视为救命稻草的政策工具首次面临失灵——在通胀威胁与经济衰退风险并存的当下，降息可能适得其反。 3．新型危机的挑战当前危机与历史模式截然不同：不是疫情冲击，不是供应链断裂，而是白宫主动发起的关税大战。摩根大通已将美国GDP增长预期从1.3%下调至-0.3%，同时预测失业率将攀升至5.3%。鲍威尔承认：“目前的影响可能是通胀上升，失业率也可能上升——这对央行来说很困难。” 图：痛苦指数和滞涨 4．矛盾信号的困扰美联储正陷入两难困境：既要应对关税可能引发的通胀升温，又要警惕经济增长失速的风险。“我们现在的状况不像20世纪70年代，”鲍威尔表示，但承认当前形势同样棘手。在政策效果明朗前，他更倾向于保持耐心：“感觉我们没必要太着急。” 在这场由政策不确定性主导的经济迷局中，美联储正改写其危机应对剧本。鲍威尔的观望姿态标志着“美联储看跌期权”时代的暂时终结，也反映出央行在政治因素引发的经济震荡面前的局限性。当白宫的政策子弹击中经济靶心时，美联储选择先让子弹飞一会儿——这个决定本身，可能比任何降息行动都更能说明当前危机的特殊性。
金融界04-07 14:00
特朗普最新回应美股崩盘：有时你必须吃药来解决问题
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朗化。此番表态直接击碎了市场对"美联储看跌期权"的期待，联邦基金期货显示降息预期已推迟至12月。恐慌指数VIX单周暴涨90%突破45关口，CNN恐惧贪婪指数跌至4的"极度恐惧"区间，反映市场信心濒临崩溃。看空阵营代表Bowersock资本直言"牛市已死"，摩根大通将美国经济衰退概率上调至60%。德意志银行则维持黄金长线看多，强调央行购金和地缘风险支撑。美银策略师哈特尼特给出标普500三阶段抄底方案，认为4800-5000区间可激进布局。嘉盛集团资深分析师Jerry Chen指出，短期内纳指可能继续承压，市场情绪可能会有反复，但随着企业盈利预期遭遇大幅下调，美股正在酝酿更大级别的下行周期。
金融界04-07 11:40
关税恐慌蔓延！投资者疯狂涌入美债避险，但有一个致命问题
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，他并未提及金融市场或金融状况。美联储看跌期权的触发点似乎仍然遥不可及。自上周三以来，投资者显然正在通过买入债券来避险，因为他们押注美国可能陷入经济衰退。在特朗普宣布对美国贸易伙伴实施新的关税后，对政策敏感的两年期美国国债收益率一度暴跌超过0.4%，至接近3.5%，为2022年9月以来的最低水平。与此同时，10年期美债收益率短暂跌破4%，为去年10月以来首次。在美债上涨之际，日元和瑞士法郎也有所走强，因交易员在寻求避险资产，澳元则领跌，其兑美元汇率创下自2008年10月以来最大跌幅。 “如果特朗普坚持强硬立场，我们将看到更多风险资产受挫，”悉尼AT Global Markets首席分析师Nick Twidale表示。“谈判拖延数月对全球贸易来说不是好事，也与市场期望的迅速撤回关税不符。” “我们正处于极端的宏观经济不确定性时期，”太平洋投资管理公司（PIMCO）集团首席投资官Daniel Ivascyn表示。“此次冲击的本质与其他过去几十年的冲击不同，因为当前通胀已经处于高位，并且可能进一步上升。” 美国3月消费者价格指数（CPI）将于周四公布。通胀同比增速预计将继续保持在美联储2%的目标之上，但这一数据尚未反映关税的全面影响。此外，市场中一些人正在讨论外国投资者是否会减少购买美国国债作为报复措施。根据最新美国政府数据，中国和日本是美国国债的最大海外持有者，其中中国已连续三年削减其美债持仓，日本的持仓也有所下降。上周，美国两年期国债隐含的通胀预期飙升至2022年以来的新高，而美联储正密切关注这些指标，认为它们可以驱动实际通胀的变化。鲍威尔在2019年甚至表示，通胀预期是“实际通胀最重要的驱动因素”。通常情况下，市场更关注较长期的通胀预期，因为它们被认为排除了短期噪音。美联储青睐的长期通胀预期指标之一——五年远期通胀率目前约为2.3%，低于今年1月的峰值2.47%。 “这是一个非常不稳定的局势，结果尚未确定，这给市场带来了巨大的波动性，”WisdomTree固定收益策略主管Kevin Flanagan表示。“要让美债收益率继续下跌，你需要看到经济开始出现疲软迹象。但另一方面，通胀又会如何发展？”
金融界04-07 11:40
金价一度跌穿2990美元！特朗普关税下，市场大量资金涌向这“避险资产”……
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，他没有提到金融市场或金融状况；美联储看跌期权的执行价格似乎还遥不可及，”彭博宏观策略师卡梅伦·克里斯(Cameron Crise)说道。自上周三以来，投资者显然一直在债券市场避险，因为他们押注美国可能陷入经济衰退。在特朗普公布对美国贸易伙伴征收关税后，对政策敏感的美国国债收益率一度下跌逾0.4%。这使得2年期国债收益率接近3.5%——这是自2022年9月以来的最低水平。与此同时，10年期国债收益率自10月份以来首次短暂跌破4%。 (来源:Bloomberg) 太平洋投资管理公司(Pacific Investment Management Co.)集团首席投资官丹尼尔·伊瓦斯辛(Daniel Ivascyn)表示：“我们正处于一个极度宏观不确定的时期。鉴于通胀已经上升并且可能继续上升，这次冲击的性质与过去几十年的其他冲击不同。” 美国3月份消费者物价通胀数据将于周四公布。预计年度数据仍将高于美联储2%的目标，但该数据未考虑关税的影响。市场中有人在争论外国是否会减少购买美国国债以进行报复。根据美国政府的最新数据，中国和日本是美国主权债务的最大海外持有者，前者已连续三年削减美国国债储备，而日本的美国国债储备也出现下降。上周，美国两年期国债通胀预期飙升至2022年以来的新高，美联储密切关注这些指标，以帮助指导其货币政策决策，因为他们表示这些指标可以推动实际通胀的变动。鲍威尔早在2019年就曾称通胀预期是“实际通胀的最重要驱动因素”。通常，人们更看重长期通胀预期，因为它们被认为排除了短期噪音。美联储五年期远期通胀率是其青睐的长期通胀预期市场指标之一，目前约为2.3%——而今年1月份的峰值为2.47%。 Wisdom Tree固定收益策略主管Kevin Flanagan表示：“这是一个非常不稳定的局面，结果也不是一成不变的，这给我们未来的市场带来了极大的波动。如果美国国债收益率要继续下跌，就需要看到经济开始崩溃。但另一方面，通胀会是多少呢？”
秉哥说市04-07 10:54
全球资产抛售狂潮！日经225指数跌近9%，韩国KOSPI指数跌5%，机构：中国资产显示出一定韧性
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朗化。此番表态直接击碎了市场对"美联储看跌期权"的期待，联邦基金期货显示降息预期已推迟至12月。恐慌指数VIX单周暴涨90%突破45关口，CNN恐惧贪婪指数跌至4的"极度恐惧"区间，反映市场信心濒临崩溃。看空阵营代表Bowersock资本直言"牛市已死"，摩根大通将美国经济衰退概率上调至60%。德意志银行则维持黄金长线看多，强调央行购金和地缘风险支撑。美银策略师哈特尼特给出标普500三阶段抄底方案，认为4800-5000区间可激进布局。嘉盛集团资深分析师Jerry Chen指出，短期内纳指可能继续承压，市场情绪可能会有反复，但随着企业盈利预期遭遇大幅下调，美股正在酝酿更大级别的下行周期。机构：中国资产显示出一定韧性广发证券认为，与上一轮中美贸易摩擦（2018年开始）相比，中美当前境遇已“今时不同往日”。两次贸易战之初，中美形势异位，中国政策和资产价格都有更多腾挪的余地。展望来说，不可胜在己，若立于不败之地，先做好自己，一方面增加逆周期调节力度，另一方面加快新质生产力推进科技立国。可胜在敌，待美国国内压力明显增大后，再观察有没有谈判的机会。回到市场，A股可能逐步开始交易国内增加逆周期调节力度、科技立国自主可控、中美谈判等预期。结构上，围绕对冲关税的手段出发，梳理投资机会。中信证券指出，全球资本市场避险情绪升温，中国资产显示出一定韧性。美国新一轮关税范围力度全面超市场预期，新兴市场受冲击更大。政策公布后，美元指数走弱，10年期美债收益率从4.2%跳水至4.0%附近，全球主要股指纷纷下挫，越南胡志明指数当日收跌6.7%，美股两个交易日下跌约10%，相比之下A股的市场表现显示出一定韧性。高关税恐将美国拖入滞胀甚至衰退的泥潭。高关税大概率将推升美国当前来之不易的通胀水平，并有可能将美国经济拖入滞胀甚至衰退的泥潭，也将对联储政策带来扰动；另一方面，如果美股等资产出现大幅波动，特朗普调整关税执行节奏的可能性有待观察。外需冲击下政策发力对冲的必要性提升。3月制造业PMI数据显示，我国宏观经济或仍处在筑底阶段，政策的传导显效还需时间。在这一背景下，我国外需受到冲击，部分行业产能利用率可能进一步承压，政策发力对冲的必要性随之提升。2025年财政政策更加积极，持续用力、更加给力，为应对内外部可能出现的不确定因素，中央财政还预留了充足的储备工具和政策空间；商务部也于日前召开专题新闻发布会，介绍扩消费重点工作；除此之外还有一揽子已吹风但尚未正式落地的政策储备。对等关税后三个可能的演变阶段。1）流动性危机期：目前尚未确认出现，但应警惕后续出现的可能，美元流动性危机可能导致全球风险资产大跌，美联储介入释放流动性往往标志着流动性危机的结束，为包括A股在内的风险资产提供抄底机会；2）关税政策博弈期：预计至少持续2—3个月或将延续到下半年，不排除市场出现阶段性震荡，可根据自身风险偏好阶段性避险或中仓位参与高抛低吸；3）经济重构期：可能持续5年以上，在美国经济很可能陷入衰退的情况下，中国资产仍拥有跑赢的机会，关注内需刺激政策的出台确认，可能成为新一轮牛市行情起点。中短期聚焦关税免疫和绩优方向。1）全球面临新秩序的不确定性，重视红利资产配置价值；2）短期注意防范海外营收风险，全球竞争力可能转化为相对优势，中长期关注重点或移至“下沉市场”；3）受益于内需循环和供给优化，寻找绩优方向。
金融界04-07 08:50
【直击亚市】特朗普暗示让步就能谈！史诗级事件冲击全球股债汇，小心各国报复
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他可能会转向。”这种观点被称为“特朗普看跌期权”理论。 Brice在接受彭博电视采访时说：“现在人们开始质疑这种做法是否合适，这也引发了一个问题：我们还有‘特朗普看跌期权’吗？我们认为答案是肯定的，问题是它何时生效。” 与此同时，在全球风险资产抛售潮中，美元的持续下跌引发了关于其作为动荡时期避险资产地位的激烈讨论。彭博美元现货指数周四一度暴跌2.1%，创下该指数自2005年创建以来最大单日跌幅。期权数据显示，投资者对美元在未来一个月的走势变得悲观，这是自去年9月以来的首次。据熟悉交易情况的外汇交易员透露，对冲基金已加大对美元的看空押注，主要集中在对日元和欧元的空头头寸，同时也在为年底前的高波动性做好准备。在大宗商品方面，由于OPEC+在5月份意外将产量增幅提高到原计划的三倍，油价进一步大跌。国际黄金价格在从历史新高回落后趋于稳定。
云涌04-04 12:37
川普抛下重磅炸弹！美股全线崩盘，恐慌指数飙升40%，中金：对等关税超预期，加剧市场调整压力
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降息决定。美联储难以降息意味着“美联储看跌期权”缺失，这将进一步加大美国经济下行风险，增加市场向下调整压力。
金融界04-04 08:50
期权追踪 | 特斯拉涨5.33%引4笔千万美元看涨单，美国钢铁期权成交暴增20万张
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日以行权价买入股票的权利。 Put单：看跌期权，赋予持有者在到期日以行权价卖出股票的权利。 2025年相关大事件 2025年4月3日：特斯拉涨5.33%，期权成交368.62万张，4笔千万美元call单看涨。（来源：富途资讯） 2025年4月2日：美国钢铁期权成交暴增至31.3万张，商务部长介入并购案。（来源：市场快讯） 2025年3月31日：Palantir管理层回应政府资金削减担忧，股价波动加剧。（来源：财报电话会） 2025年初，宏观政策与个股消息交织，期权市场活跃度显著提升。专家点评 “特斯拉5.33%的反弹和3000万美元call单显示投资者对其长期潜力的看好，交付量下滑影响有限。” —— Sarah Johnson，摩根士丹利分析师，2025年4月3日 “Palantir的60美元put单成交反映市场对其政府收入的担忧，需观察预算政策变化。” —— Peter Brown，高盛策略师，2025年4月3日 “美国钢铁期权暴增31.3万张，80.1%看涨比例表明市场对并购案乐观，但风险仍高。” —— Emily Carter，巴克莱银行专家，2025年4月3日 “特斯拉175美元call的大单买入是强信号，短期或挑战300美元关口。” —— David Lee，OANDA评论员，2025年4月3日 “美国钢铁并购案的不确定性推高期权成交，投资者需警惕政策干预结果。” —— Michael Smith，瑞银分析师，2025年4月3日来源：今日美股网
今日美股网04-04 00:10
许致清：4.3关税影响巨幅震荡#黄金原油多空双杀#独家策略布局
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加活跃，继续押注回调行情。具体来看，看跌期权连续加仓的起点在3152.若不能突破此处，空头仍有向下冲击的意愿。下方3127是多空争夺的关键位，目前价格在这附近。如果持续位于该水平下方，将明显增强空头信心。看跌期权进一步下看3107附近，作为阶段性目标。趋势关键支撑位于3077.看涨期权持续离场，削弱了支撑力度。另一方面，若能重新上破3152.看跌压力缓和，但看涨押注也有所降温，可能以震荡上行的方式冲击3177的多头目标，需要突破此处才能看到多头信心修复。黄金涨跌走势分析：今日下方留意3115-20美元区间支撑轻仓看多，其次在下破的情况下建议主要参考3107-3100美元区间支撑看多。就目前而言，3100美元关口支撑成为打开空头趋势的转折点，若跌破此间支撑，短期再回3000美元关口也不无可能。上方主要参考3150-67美元区间压制。致清暂且围绕3140-3100区间高沽低渣，破位延延续即可; 黄金策略建议：低多：激进触及3115±2多，稳健触及3107±2多，防7美元，看3175-3185; 高空：激进触及3135±2空，稳健触及3150±2空，防7美元，看3115-3100; 特朗普政府宣布对所有贸易伙伴进口商品加征10%基准关税后，油价追随其他风险资产在周四亚盘时段承压下行。WTI原油失守70关口的支撑，最新关税将于4月5日生效，部分贸易伙伴附加关税则自4月9日起实施。欧盟面对34%对等关税，而加拿大、墨西哥获得豁免，石油与天然气亦不在征税清单之列。部分高额关税引发全球需求忧虑升级，叠加贸易伙伴反制措施不确定性，市场情绪持续承压。抛开关税议题，欧佩克+今日将召开电话会议，评估成员国遵守产量配额的必要性。按原定计划本月将向市场恢复13.8万桶/日供应量，此为逐步退出220万桶/日减产计划的首步行动。会议或就下月是否延续退出减产释放明确信号。但即便欧佩克+恢复供应，部分成员国仍需补偿此前超产额度，此举料将完全抵消计划增产量。原油涨跌走势分析：关税公布影响之下，WTI原油价格于72.2美元附近，大幅下跌于69.2美元附近。日线图显示油价连续两日触及72美元附近承压收阴。日线压力给到MA5均线70.4美元和布林带上轨71.7美元附近，建议初次触及看空。4小时图面显示，布林带中轨和MA5均线70.8-71美元范围短期形成压制。下方支撑目前给到69.2美元附近，建议触及尝试看多。下破在参考日线布林带中轨68.5美元附近支撑看多。原油策略建议：高空为主低多：激进触及68.5±2多，稳健触及68.0±2多，防0.7美元，看69.7-70.5; 高空：激进触及70.5±2空，稳健触及71.0±2空，防0.7美元，看69.0-68.0; 【注：以上分析基于当前技术形态，具体操作需结合实时行情灵活调整。及以上分析策略仅个人观点，据此操作盈亏自负，切勿重仓和扛单，还请自行把握风险!】
许致清1916804-03 17:52
4月2日“特朗普解放日”：企业和消费者钱袋子难守，投资避风港在哪？
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当前市场动态的主导因素，所谓的「特朗普看跌期权」和「美联储看跌期权」短期内不会被激活，因此战术性看空美股。该机构表示，晶片方面的不确定性可能削弱辉达以及其他七巨头的防御能力，但做多能源和公用事业股是一个不错的选择。银行、保险、支付处理商等金融股也具备避险属性。海外资产配置上，摩根大通看好澳大利亚、日本、英国市场，有潜在财政刺激措施支撑的中国市场也存在机会。原文链接
TradingKey04-02 11:10

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