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黄金市场正在酝酿大行情
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两年之内，黄金的避险属性将凸显。第四，短期流动性不用担忧，黄金不至于因为流动性被抛售，这方面暂时中性。　　“美国处于经济下行叠加通胀高企的宏观环境中，是利于黄金定价的。”恒泰期货首席经济学家魏刚认为，黄金今年后半段有望实现由弱转强的转换。　　操作方面，王晓光认为，黄金大方向观点不变，维持战略性开始布局看多的观点，不过当下属于偏左侧的机会。等待9月份美联储加息之后，会有右侧配置机会，从未来三年时间看，黄金应该具备向上的驱动。　　资深职业交易员孔千予的观点偏谨慎，她认为，黄金当前并不具备出现类似于2019—2020年那样的单边趋势性行情的条件。　　“从盘面上看，黄金今年仍将以高位振荡的格局为主。一方面，美联储进入加息周期，美元指数突破105以后，全球所有的非美货币都会不同程度贬值。美元走强，这本身就对黄金突破前期高点形成压力。黄金作为类似于全球通用的金边无息债券，一部分投资者会在国际市场上逢高抛售黄金，换成高息的美元。另一方面，俄乌冲突以及全球非美货币的贬值，又会造成在黄金回到前期低点1675美元/盎司附近时，会有持避险观点的投资者在低位买入，并长期持有保值避险。” 孔千予说。　　美联储加息节奏是关键　　后市来看，美联储的动作仍是影响黄金走势的关键。部分观点认为，如果加息节奏放缓，将是金价中期走强最大的支撑因素。　　魏刚认为，对美联储而言，下半年越往后，经济下行压力对加息的掣肘就越显著，后面留给加息的时间和空间都将受限。而且今年11月美国将举行中期选举，执政党一方面要尽快把高通胀压下来，另一方面尽可能在选举前采取偏宽松的货币政策。因此，预计美联储下半年加息节奏前紧后松，继7月加息75个基点后，9月加息50个基点的概率较大，若通胀和就业数据继续较高，存在加息75个基点的可能，而11月、12月可能均加息25个基点。待到9月21日FOMC会议确定9月加息幅度后，加息节奏将显著趋缓。也就是说，美联储加息最激进的阶段即将过去。　　中原期货高级研究员刘培洋认为，从避险情绪来看，7月份以来，2年期与10年期美债收益率再次陷入持续倒挂，显示市场对于美国经济展望的担忧仍然存在。美国今年连续两个季度GDP增速为负，进入“技术性衰退”，一旦后续公布的最新经济指标持续走弱，市场对经济衰退的担忧也将支撑金价。　　金银比处于高位，白银会更强？　　从盘面上看，在近期的国际贵金属价格走势中，白银涨势强于黄金，白银后期是否具备更强的投资价值呢？　　Northstar & Badcharts公司特别强调投资者要关注金银比率。该公司认为，金银比率是一个指标，如果出现风险偏好，如果市场崩盘或暴涨，金银比率就会上升。一旦金银比率低于一定水平，金银的表现将超过美国股市，在美国股市复苏阶段的初期，白银的表现将超过黄金。　　“目前金银比价位于90点一线的相对高位，在经济衰退的预期下，白银价格或将受到需求端的拖累而走势更弱，金银比价有望进一步走高。”刘培洋认为，对于白银来说，大部分时间下和黄金价格趋势一致，受金融属性的影响最大。但白银的工业属性相比黄金的来说更强，一般来说，当经济处于衰退周期时，工业需求下降，白银的下跌比黄金来得迅速，金银比呈现上升趋势；反之，经济处于上升周期时，工业需求增加，白银的上升也会比黄金来得快，金银比呈现下降趋势。
黄金小不懂112022-08-26
央行超预期下调两大政策利率，MLF、逆回购利率齐降10个基点
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济学家明明表示，MLF缩量代表了央行对短期流动性过剩、资金利率持续低于政策利率的关切。收缩MLF操作，有望引导资金利率向政策利率靠拢，避免资金过度杠杆和脱实向虚，进一步引导资金流向实体经济。二季度以来，资金利率长期低位运行，资金面维持宽松。今年4月以来，除跨月时间点外，资金利率整体维持低位运行。7月27日，DR001盘中跌破1%，当日加权平均利率为1.0029%；R001当日加权平均利率为1.0881%；隔夜Shibor报1.008%。三者同时创下2021年1月中旬以来新低。这一背景下，市场需求也相应减少。光大银行(2.860,0.01,0.35%)金融市场部宏观研究员周茂华认为，目前，银行间资金较为充裕，央行缩量续做MLF以稳定货币供应，同时，近期市场流动性充裕，导致市场利率下降，10年期国债收益率已降至1年期MLF利率下方，在一定程度上削弱了机构对MLF的需求。 LPR或大概率同步下调10个基点业内认为，将于8月22日公布的1年期、5年期以上LPR有望同步下调，以进一步降低实体经济融资成本，刺激信贷需求，支持实体经济。周茂华说，当前实体经济融资需求偏弱，加之MLF利率是LPR报价利率之“锚”，MLF利率下调预示本月LPR将大概率同步下调10个基点。 “8月LPR报价下调几乎没有悬念。”东方金诚首席宏观分析师王青表示，MLF利率下调，意味着LPR报价的定价基础发生变化，叠加近期银行资金成本也在较快下行，8月，1年期、5年期以上LPR利率也会下调，不排除5年期以上LPR报价下调幅度超过10个基点的可能性。货币政策取向坚持以我为主 “在海外货币政策收紧与主要发达国家持续加息的情况下，我国下调政策利率，表明货币政策坚持‘以我为主’的基调更加明确。”植信投资研究院高级研究员王运金表示。王青表示，8月政策性“降息”落地，充分表明当前货币政策以稳增长为主要取向，国内结构性通胀压力和海外央行收紧货币政策都未对国内央行政策性“降息”构成实质性阻碍。这也意味着，当前处于偏充裕状态的市场流动性还将保持一段时间。近日发布的2022年第二季度中国货币政策执行报告表示，将加大稳健货币政策实施力度，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，主动应对，提振信心，搞好跨周期调节，兼顾短期和长期、经济增长和物价稳定、内部均衡和外部均衡，坚持不搞“大水漫灌”，不超发货币，为实体经济提供更有力、更高质量的支持。
小小新新2022-08-16
十大券商：性价比显现！赛道龙头拥挤度已显著消化，市场仍处有为时间窗口
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的一手房相关数据显然至关重要。我们认为短期流动性逻辑的支撑进一步巩固，当前A股维持震荡市思维，但是不改在震荡中实现中枢上移的后市大方向判断，超配行业：汽车（汽车零部件）、黄金、军工、自主可控、医药、光伏、电力电网（新能源相关配套建设）、农化、食饮。　　粤开证券：结构性行情延续，关注业绩与成长　　当前市场整体趋势向好，在情绪回暖以及流动性相对宽松提振下，短期内指数面临上行压力但有望在量能配合下实现突破，结构性行情将大概率延续，建议投资者积极把握政策红利及增量资金合力促发的新一轮机会，配置方面关注两条主线。　　第一，关注中报业绩超预期板块投资机会。当前处于半年报披露密集期，从目前业绩披露情况来看，基础化工、电子、电力设备等板块的业绩确定性相对更强。后续盈利能力有望成为市场的重要驱动力(3.630, -0.01, -0.27%)，建议投资者从业绩表现出发，关注中报业绩超预期，且估值水平处于合理区间的板块。第二，关注高景气度的成长风格配置。在经济持续复苏的背景下，政策支持力度大、发展前景广阔、盈利确定性较强的成长风格具备较强的溢价能力，建议投资者持续关注高景气度的成长风格配置机会。　　中银证券(12.890, 0.14, 1.10%)：保持多头思维，新能源与半导体螺旋上涨　　风格上可能不会出现去年同期周期与成长的轮动的表现，更多是成长内部的轮动：新能源与半导体的螺旋上涨行情；以及硬科技向TMT软科技的扩散。　　当前阶段有必要保持多头思维。首先，因食品价格导致的单月CPI破3%不能成为货币政策收紧的充分必要条件；而且当前市场存在对猪肉价格三次探底的预期。因此货币政策大概率继续宽松以努力实现经济增长目标。其次，7月信贷数据低于预期有淡季因素，拐点迹象有待观察，政策效力滞后性，部分行业停产检修也是事实。从商品市场看，顺周期工业品和能化品种仍在反弹进程中。自上而下看，ppi持续下行与实际GDP触底回升仍是市场U型反转向上的重要支撑。最后，外部扰动与不确定性更多影响投资情绪波动。在美联储加息预期放缓的当下，海外市场大概率会出现向上的估值修复行情，A股也将受益。此外，从A股风险偏好ERP指标看，当前股债风险溢价处于历史低位，后续权益占优概率偏大。
周大股2022-08-16
不祥之兆！美国又有两个数据崩跌美元强势上扬、黄金大跌30美元、美股先抑后扬
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年第二次出人意料地降低中期政策性贷款和短期流动性工具的借贷成本后，在岸人民币兑美元汇率从此前的6.7430降至一周以来的低点6.7715。瑞穗银行首席亚洲外汇策略师Ken张表示:“尽管有通胀风险和流动性状况的警告，但来自新冠肺炎蔓延和房地产行业崩盘的主要下行风险促使中国央行降息以刺激需求。” 分析师将仔细研读定于周三公布的美联储最近一次会议纪要，以寻找有关决策者想法的更多线索，而周五公布的零售销售数据将提供有关经济健康状况的一些新线索。货币市场目前认为，联邦公开市场委员会（FOMC）9月份再次加息75个基点的可能性为43.5%，而加息步伐放缓的可能性为56.5%。随着美元上扬，金价周一下跌逾1%。由于美联储官员发表了鹰派言论，投资者在美联储上次政策会议纪要公布前变得谨慎。日内稍早，现货黄金价格一度下跌至1772.77美元低点，较日高回落近30美元。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）其他贵金属也纷纷大跌：现货白银日内跌幅超3%，最低触及20.07美元/盎司；现货钯金日内跌超4%，最低触及2134.26美元/盎司；现货铂金日内大跌近4%，最低触及924.14美元/盎司。 Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler将金价回落归咎于美元重新走强。美元指数周一上涨0.6%，该指数上周末曾跌至一个月来的最低水平。 OANDA高级市场分析师Craig Erlam在一份给客户的报告中表示，现在就判断金价回落是否会持续，或者这只是金价上涨道路上的一个小波澜，还为时过早。但有一件事是明确的：1800美元的金价正逐渐成为一个关键的心理障碍。 FXTM高级市场分析师Lukman Otunuga表示:“由于美元企稳，以及经济增长放缓对中国黄金实物需求的担忧，黄金今天上午难以发光。” 投资者将密切关注美联储会议纪要，Otunuga补充称，“鉴于黄金对任何与利率和通胀相关的事物仍很敏感，且反应相当强烈，金价可能会出现波动。” 美国股市周一上涨，因美国股市有望延续涨势，且交易商准备迎接本周的零售企业财报。道琼斯指数上涨164点或0.49%，盘中一度下跌近180点。标普500指数上涨0.31%，纳斯达克综合指数上涨0.4%。（标普500指数30分钟走势图，来源：FX168）美国股市开盘走低，能源股和金融股领跌，随后反弹至积极区域。日用消费品、通讯服务和非必需消费品价格走高，而特斯拉则将科技股拉升。对冲基金经理Dan Loeb增持迪士尼股份的消息传出后，迪士尼有所上涨。尽管中国公布的经济数据令人失望，中国央行出人意料地降息，引发了对中国经济复苏的担忧，但美股仍震荡上涨。牛津经济研究院首席美国经济学家Oren Klachkin在一份报告中说，纽约联储的数据“并非完全糟糕：交付时间近两年来首次保持稳定，就业率成功上升，通胀压力没有增加。” “与此同时，制造商对未来6个月的前景并不乐观。我们警告不要对这份报告做出过多解读，因为纽约制造业只占全国制造业基础的一小部分，”他写道。上周，标准普尔500指数录得四周连涨，创下2020年11月以来同期最大百分比涨幅。同样，以科技股为主的纳斯达克综合指数也从6月中旬的低点飙升22.6%，目前接近四个月高点。美国上周公布的消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）显示，尽管通胀仍居高不下，但已有所降温，股市因此受到提振。瑞银全球财富管理美洲区首席投资官Solita Marcelli在一份报告中表示:“在通胀方面的好消息传来之前，7月份的就业报告非常强劲，这重新激发了人们对经济‘软着陆’的信心。我们认为，这种结果的可能性至少和衰退一样大，现在市场正朝着这种情况进行定价。” 她写道:“风险在于，市场走在了自己前面，尤其是在投资者的害怕错过（FOMO）情绪开始出现的情况下。”
夏洛特2022-08-16
十大券商一周策略：性价比显现！赛道龙头拥挤度已显著消化，市场仍处有为时间窗口
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的一手房相关数据显然至关重要。我们认为短期流动性逻辑的支撑进一步巩固，当前A股维持震荡市思维，但是不改在震荡中实现中枢上移的后市大方向判断，超配行业: 汽车（汽车零部件）、黄金、军工、自主可控、医药、光伏、电力电网（新能源相关配套建设）、农化、食饮。　　粤开证券：结构性行情延续，关注业绩与成长　　当前市场整体趋势向好，在情绪回暖以及流动性相对宽松提振下，短期内指数面临上行压力但有望在量能配合下实现突破，结构性行情将大概率延续，建议投资者积极把握政策红利及增量资金合力促发的新一轮机会，配置方面关注两条主线。　　第一，关注中报业绩超预期板块投资机会。当前处于半年报披露密集期，从目前业绩披露情况来看，基础化工、电子、电力设备等板块的业绩确定性相对更强。后续盈利能力有望成为市场的重要驱动力(838275,诊股)，建议投资者从业绩表现出发，关注中报业绩超预期，且估值水平处于合理区间的板块。第二，关注高景气度的成长风格配置。在经济持续复苏的背景下，政策支持力度大、发展前景广阔、盈利确定性较强的成长风格具备较强的溢价能力，建议投资者持续关注高景气度的成长风格配置机会。　　中银证券(12.75 -0.55%,诊股)：保持多头思维，新能源与半导体螺旋上涨　　风格上可能不会出现去年同期周期与成长的轮动的表现，更多是成长内部的轮动：新能源与半导体的螺旋上涨行情；以及硬科技向TMT软科技的扩散。　　当前阶段有必要保持多头思维。首先，因食品价格导致的单月CPI破3%不能成为货币政策收紧的充分必要条件；而且当前市场存在对猪肉价格三次探底的预期。因此货币政策大概率继续宽松以努力实现经济增长目标。其次，7月信贷数据低于预期有淡季因素，拐点迹象有待观察，政策效力滞后性，部分行业停产检修也是事实。从商品市场看，顺周期工业品和能化品种仍在反弹进程中。自上而下看，ppi持续下行与实际GDP触底回升仍是市场U型反转向上的重要支撑。最后，外部扰动与不确定性更多影响投资情绪波动。在美联储加息预期放缓的当下，海外市场大概率会出现向上的估值修复行情，A股也将受益。此外，从A股风险偏好ERP指标看，当前股债风险溢价处于历史低位，后续权益占优概率偏大。
财股源源2022-08-15
美联储加息落地并“转鸽”，A股三大指数集体高开创业板指涨0.75%
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于接下来将迎来影响宏观因子的事件落地，短期流动性下移大概率已经结束，未来几天，市场的波动率有望放大。操作上，建议回避拥挤的赛道炒作，4只中证1000ETF募集后将进入集中建仓期，短期会给小盘风格带来被动增量资金，谨慎追涨。　　国盛证券认为，美联储议息决议靴子落地，市场消息面将趋于明朗，市场有望改变量缩价平偏谨慎格局，重拾上行通道。未来关注点方面：1、持续高成长方向。当前A股市场共有1766家上市公司发布半年度业绩预告，超四成公司业绩预喜。得益于行业持续的高景气度，光伏及新能源产业链上中下游相关企业业绩均表现抢眼，高成长属性凸显，配置价值持续；2、工业母机方向。工业母机代表着一个国家制造业的核心竞争力，随着国内制造业数字化转型步伐的进一步加快，高端数控设备市场仍有较大发展空间。　　中原证券(3.90 +0.78%,诊股)指出，周三A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，沪指盘中成功回补当日跳空缺口。外盘波动加大，人民币资产以及A股市场成为较好的避风港。未来股指总体预计将继续震荡向上，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议投资者短线关注新能源、汽车零部件、航天军工以及机械制造等行业的投资机会，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。
周大股2022-07-28
加密货币交易所AEX暂停平台相关服务，曾因LUNA崩盘流出30亿人民币资产
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.5亿U（约30亿人民币），快速消耗了短期流动性资产和部分中期资产。根据其海外社交平台的一则英文公告，AEX方面称目前正面临超10亿美元规模的挤兑。除此以外，AEX也对危机的发生做了几点解释，其表示： 1.平台存放于Curve上进行挖矿的USDT/USDC，在UST崩盘后，被UST换走了一部分，造成了一定短期流动性资产损失。 2、部分第三方量化机构在极端行情下产生了一定幅度的净值回撤，尽管大部分签有保本协议，但合同普遍是按1年签署，期限未到，我平台单方中断合同撤回资产无法享有保本权益。 3、因经济环境下滑，矿机配资业务，质押借贷业务客户还款速度延后。 4、LUNACEL、3AC等机构连续崩盘，引起了市场恐慌，造成了大量客户退场。 5、多签服务器临时出现故障，引起了6月14日的提币延迟，造成市场担忧。蓝鲸财经注意到，此后，社群中多次传出AEX“跑路”的消息，大量用户无法提取资产而组建维权群。 AEX随后表示不会跑路。7月14日，AEX在社群中发文称，因为平台短期流动性问题暂未完全解决，AEX短期内无力兑付大家的提币需要，所以平台已经关闭了提币功能，并预计在其具备足够短期兑付能力之后会再次开放。 AEX同时提到，创始人黄天威由于过度劳累目前需要静养。此外，AEX称：“此次危机仅仅只是短期流动性资金不足以完全兑付，我们的长期资金完全没有任何问题，足以轻松覆盖全部用户资产。所以，我们不仅不会跑路，而且会正常运营平台现有业务，并且不会停止一切正在对外的服务。” AEX并不是此次受加密货币暴跌影响的唯一交易所，此前，蓝鲸财经曾报道，虎符交易所连续两日发布公告称，开启部分币种的提现审核，社交平台和社群中均有用户表示，已因无法提现组建维权群。相关人士告诉蓝鲸财经记者，虎符交易所限制提现或与挪用用户资金投资有关。
69岁入币圈2022-07-18
赛道活跃权重调整，分化行情会否持续演绎？
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中信建投：市场基本面最差时候已经过去，短期流动性不会出现明显收紧，市场具备震荡格局基础，当调整发生之后，亦无需恐慌。震荡格局中可遵循以下策略进行配置：首先当前投资者对于成长板块的担忧主要来自于拥挤/交易热度的问题，这种状态下对边际利空的反应可能会被放大，但景气有望向上依然是配置考虑的重要因素。同时，考虑到疫情风险可控，可以在成长风格主线上适度均衡配置景气预期稳定或向好的消费成长股。对于基本面预期稳定，受益于成本下行的方向也应考虑增加配置。重点行业：食品饮料、医疗服务/医美、风电、光伏、电池、军工等。
从明天开始2022-07-18

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