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经济学人：北欧的企业为何如此成功？

成功。电池制造商Northvolt最近破产倒闭。诺基亚的手机业务也被iPhone打垮。此外，北欧企业的成功也有一些运气成分。这个地区拥有丰富的自然资源，包括木材、铁矿石，以及（尤其在挪威）石油和天然气。尽管如此，北欧公司的优异表现仍然引人注目。这背后的原因是什么？其中一个因素是，北欧商人像他们的维京祖先一样，善于在国外冒险。奥尔普-安德森说：“我们的国家很小，这反倒是一种优势，因为迫使我们必须具有国际视野。” 在北欧地区十家最有价值的公司（有可用数据的）中，来自国内市场的收入中位数仅为2%。相比之下，欧洲其他地区的公司这一比例为12%，美国公司为46%。全球销量最大的珠宝制造商Pandora的首席财务官安德斯·博耶表示，他的公司从哥本哈根的一家店铺迅速发展成一家全球化企业，仅用了七八年时间。如今，丹麦只占公司销售额的1%。第二个因素是，北欧公司长期以来对技术的采用非常积极。第二次世界大战后不久，乐高创始人在试用了一台新型塑料模具机后，将玩具制造的主要材料从木材改为塑料（这台机器的价格相当于公司一年的销售额）。如今，这种创新精神仍在延续。根据欧洲统计局的数据，在欧盟中，雇佣超过10名员工的企业中有45%支付云计算服务的费用。而在排名前列的四个北欧国家，这一比例平均达到73%。北欧地区对技术的热情，在繁荣的创业公司领域中也可见一斑。在欧洲城市中，仅有伦敦、巴黎和柏林吸引的风险投资资金比斯德哥尔摩多，而斯德哥尔摩的人口却少得多。赫尔辛基聚集了众多游戏开发商，包括《愤怒的小鸟》的开发商Rovio和《部落冲突》的开发商Supercell。如今的北欧企业家可能更容易冒险，因为即使失败了，他们仍然能够享受到慷慨的失业救济，以及功能完善的公共医疗和教育系统。第三个因素是政府政策在更大层面上支持了北欧公司的成功。尽管北欧国家的个人税率较高以资助慷慨的福利体系，但企业利润税率却与美国大致相当。每年，美国保守派智库传统基金会都会编制一份国家经济自由度指数，评估包括市场开放程度（如关税水平）和企业自由运作程度（通过法规评估）等方面。丹麦、挪威和瑞典都位列前十。特别是在丹麦，雇佣和解雇员工比欧洲其他地方更为容易。丹麦政府对数字化的接受度也使商业运作更为便利。丹麦航运巨头马士基的CEO文森特·克莱克指出：“你可以在一天内获得增值税号。” 而在法国，这可能需要数月。北欧公司优异表现的第四个因素是耐心的股东。据麦肯锡的研究，北欧大型公司的五分之四拥有长期所有权，而在欧洲这一比例为五分之三，美国则只有五分之一。商业家族在北欧地区扮演着重要角色。马士基和乐高公司分别由创始人穆勒家族和克里斯蒂安森家族控制，尽管日常运营由外部人士负责。在瑞典，起家于银行业的瓦伦堡家族拥有多家公司（包括阿特拉斯·科普柯和爱立信）的大量股份。其他大型北欧公司，如嘉士伯和诺和诺德，则由非营利基金会控制。这些安排不仅阻止了外国企业收购北欧公司，还为这些公司提供了更多时间实现增长。这种结构还使公司更容易为长期成功进行投资。麦肯锡估计，北欧上市公司中有五分之四的研发支出，高于西方其他地区的竞争对手。诺和诺德的CEO拉尔斯·弗鲁尔高·约根森表示，他的主要关注点是公司在未来10到20年的表现。这种远见非常重要，因为未来几年北欧商业模式可能面临压力。由于对海外业务的依赖，北欧公司尤其容易受到地缘政治不稳定的影响。一些公司已经受到了冲击。 2023年，嘉士伯在俄罗斯的业务被俄罗斯政府接管并置于“临时管理”之下。12月，公司以大幅折扣将业务出售给两名当地员工。马士基的船只和集装箱码头在红海遭到胡塞武装导弹的袭击，迫使船只避开苏伊士运河，增加了时间和成本。在特朗普的第二个总统任期内，海外业务可能变得更加艰难。在竞选期间，当选总统曾誓言对所有国家的进口商品征收10%的关税。虽然这一威胁可能不会成为现实（自选举以来，特朗普将怒火集中在墨西哥、加拿大和中国），但对贸易的怀疑态度肯定会在未来几年渗透到美国政策中。这可能成为一个问题；北欧十家最有价值公司的销售额中有三分之一来自美国。应对这一切将需要北欧公司具备最后一个特质：适应能力。乐高CEO尼尔斯·克里斯蒂安森，引用查尔斯·达尔文的话来解释为何北欧企业表现如此出色，“能够生存下来的未必是最强者，而是那些能适应变化的。” 随着全球企业为特朗普重返白宫做好准备，这句话比以往更加发人深省。来源：加美财经

加美财经01-04 00:00

金融周报：股票回购增持再贷款政策优化

.最高法、证监会联合发文提高上市公司破产重整质效据证券时报网，最高法、证监会近日联合发布《关于切实审理好上市公司破产重整案件工作座谈会纪要》，从积极拯救和及时出清并举，兼顾债权人与中小股东利益保护，加强司法审判与行政监管协调角度出发，提高上市公司破产重整质效，优化证券市场资源配置。具体来看，《纪要》建立重大事项通报机制，证券监管部门发现上市公司及相关方存在重大违法行为，可以致函人民法院，人民法院应当充分关注，必要时启动会商机制。人民法院发现重整相关方存在涉及证券市场违法违规行为的，应当通报证监会。对于存在重大违法退市情形的公司，或者在信息披露或规范运作方面存在重大缺陷且拒不整改的公司，可以认为不具备作为上市公司的重整价值。此外，上市公司控股股东、实际控制人及其他关联方违规占用上市公司资金、利用上市公司为其提供担保的，原则上应当在进入重整程序前完成整改。 2.股票回购增持再贷款政策优化便利参与主体操作据证券时报网，为进一步加大政策支持力度，便利参与主体操作，近期金融管理部门对股票回购增持再贷款落地有关政策进行了调整优化。针对上市公司和主要股东反映的自有资金匹配压力大的情况，金融管理部门将申请股票回购贷款需承担的最低自有资金比例降到10%，即金融机构最多可对回购增持实际金额的90%予以支持，降低了参与门槛，减轻了借款人资金压力。此外，金融管理部门将延长贷款期限。目前，金融机构最长可按3年期限发放股票回购增持贷款，与上市公司和主要股东回购增持股票的期限基本匹配。另外，关于股票回购增持贷款的风控要求，金融管理部门允许上市公司和主要股东以其持有的其他股票进行质押，进一步降低市场主体获贷难度和成本，金融机构可自主决定放款条件和担保要求。同时，政策也明确鼓励以信用方式发放股票回购增持贷款。 3.六部门发文促进数据产业高质量发展据证券时报网，12月30日，国家发展改革委等六部门印发《关于促进数据产业高质量发展的指导意见》提出，到2029年，数据产业规模年均复合增长率超过15%，数据产业结构明显优化，催生一批数智应用新产品新服务新业态，涌现一批具有国际竞争力的数据企业，数据产业综合实力显著增强。数据基础设施作为数字经济时代的基石，支撑着数据从采集、处理、流通再到应用的全流程。对于强化基础设施支撑，《意见》提出，推动数据基础设施互联互通、打造全国一体化算力体系。发展通算、智算、超算等多元化算力资源，支持企业参与算力全产业链生态建设，构建一体化高质量算力供给体系。二、行业观察 1.2483家！去年商业银行网点退出数量下降166家据财联社，财联社查询国家金融监管总局官网“金融许可证信息”栏目发现，2024年全年，商业银行(注：以金融监管总局相关栏目下限定为“商业银行”的机构类型为准)累计关闭网点数量达2483家。值得注意的是，同样依据国家金融监管总局的官网信息，财联社记者统计发现，2023全年，累计有2649家商业银行的机构网点获准退出。对比来看，2024年关门停业的银行网点数量有所减少，下降166家。这意味着，去年各大银行缩减线下网点的动作有所减缓。 2.大扩容！8只信用债ETF同日获批千亿市场迎新据券商中国，2024年12月31日，此前8家公募上报的信用债ETF均已拿到批文。具体来看，易方达基金、华夏基金、南方基金和海富通基金等4家基金公司拿到批文的ETF是跟踪“上证基准做市公司债指数”基金，广发基金、博时基金、大成基金和天弘基金等4家基金公司拿到批文的ETF是跟踪“深证基准做市信用债指数”的基金。其中，易方达基金、南方基金、大成基金和天弘基金有望迎来旗下首只债券型ETF，继续完善公司产品矩阵。 3.2000亿“红包雨”来了！国有大行将密集派发中期分红据国际金融报，国有大行近期陆续宣布派发百亿级“新年红包”。截至2024年12月31日，已有9家上市银行完成2024年中期红利派发，共计人民币337.01亿元。2025年1月，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行和邮储银行将派发中期红包超2000亿元。 2024年，A股银行板块涨势强劲。多位受访专家指出，高股息、低估值、多分红和对银行板块的长期看好是吸引资金的主要原因。展望2025年，对银行板块表现依旧乐观，“适应”和“转型”或成为银行发展的关键词。三、公司新闻 1.又有两家银行被吸收合并！据中国基金报，2024年12月31日，金融监管总局官网发布多条行政许可信息，披露了广东、安徽、山西等地中小银行改革化险工作的最新进展。 2024年12月27日，广东顺德农商银行获准吸收合并佛山高明顺银村镇银行，并承接其清产核资后的业务、财产、债权债务及其他一切权利义务。 2024年12月27日，铜陵农商银行获准吸收合并安徽铜陵铜源村镇银行，并承接其清产核资后的资产、负债、存款、贷款等业务和员工。 2.刘永好举牌完成！“新希望系”5次出手民生银行跃居第二大股东据证券时报网，港交所披露易信息显示，12月16日至23日的一周时间内，新希望化工投资有限公司(下称“新希望化工”)五次增持民生银行H股股份，合计增持规模达6800万股。至此，新希望化工已火速完成此前披露的增持计划，该计划于12月12日获国家金融监督管理总局批准。此番增持后，新希望集团控制的南方希望实业、新希望六和投资、新希望化工合计持有近22.4亿股民生银行股份。以该行总股本计算，刘永好掌舵的“新希望系”持股比例已升至5.12%，仅次于持股17.84%的大家人寿，跻身民生银行第二大股东。 3.又见理财公司自购，高含权产品最受青睐！据券商中国，2024年底，银行理财行业又现规模化自购。自购的主体涵盖招银理财、兴银理财等银行理财公司，自购的产品均为“含权类”理财。 “价值投资陪伴同行”，招银理财“官宣”自购的海报显示，该公司使用自营资金购买了编号为102805的理财产品。券商中国记者查询编号获悉，该产品为“招智价值精选一年持有系列”，属“混合类”理财产品，风险评级为R3，产品资金将配置约65%的固定收益类资产、35%的权益类资产。除招银理财外，另一头部理财公司兴银理财也在2024年下半年发起自购。兴银理财表示，自2024年9月下旬起，该公司便开始频繁“自购”旗下“含权”类理财产品。事实上，近年来银行理财行业掀起过多次自购潮，2022年、2023年，渤银理财、中邮理财、招银理财、兴银理财、光大理财、南银理财等银行理财公司都曾用自有资金投资旗下理财产品。业内人士分析，此举不仅能向投资者传递长期发展的信心，也有利于优化市场布局。“含权类”理财产品不仅受到“行家”青睐，多方观点指出，权益类产品逐渐成为银行理财公司优化产品布局的热门选择。四、海外动态 1.美国消费者财务状况持续恶化信用卡违约率升至14年以来最高水平据财联社，美国信用卡贷款违约率已达到2010以来的最高水平，这表明在经历了多年的高通胀后，低收入消费者的财务状况正在迅速恶化。根据BankRegData整理的行业数据，2024年前九个月，信用卡贷款机构核销了460亿美元的严重拖欠贷款余额，比上年同期增长了50%，达到14年来的最高水平。当贷款人认为借款人不太可能偿还债务时，就会进行核销，这是衡量重大贷款困境的一个受到密切关注的指标。 LendingTree首席信贷分析师Matt Schulz表示，通胀在这个国家仍然是一个大问题，它对人们的财务状况产生了巨大的影响，包括他们的假日消费。穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪表示：“高收入家庭的财务情况尚可，但底层三分之一的美国消费者却被掏空了，他们现在的储蓄率为零。” 2.全球富豪500强2024年财富总额突破10万亿美元！据中国基金报，全球最富有的500人在2024年更进一步，在马斯克、扎克伯格和黄仁勋的带领下，这群亿万富翁迈向一个新的里程碑：总资产净值达到10万亿美元。美国科技股势不可挡的上涨在推动这些亿万富翁财富飙升中起到了关键作用，拉里·埃里森(甲骨文公司创始人)、杰夫·贝索斯(亚马逊集团创始人)、迈克尔·戴尔(戴尔公司的创始人)以及谷歌联合创始人拉里·佩奇和谢尔盖·布林的财富也因此受益。仅这八位科技巨头2024年的财富就增长了6000多亿美元，占彭博亿万富翁指数追踪的500位最富有人士总增长额1.5万亿美元的43%。 3.全球LNG出口增速今年创近10年新低据财联社，数据显示，今年全球液化天然气(LNG)出口增速将至2015年以来的最低水平，这可能导致天然气价格维持在高位，直到新增供应满足不断增长的需求。根据情报提供商Kpler的数据，今年全球LNG出口量预计将增长0.4%，达到约4.14亿吨。美国LNG项目的延误以及对俄罗斯LNG的制裁限制了市场中的新增供应。

证券之星01-03 16:01

【比特日报】USDT稳定币罕见巨震！美国迎重大“特朗普交易” 比特币反弹挑战回升10万

市值减少了18亿美元，这是FTX交易所破产事件以来最大的单周波动。#比特币最新消息# (来源:FX168) 美国“某州”将在4个月内开始购买比特币中本聪行动基金联合创始人兼首席执行官Dennis Porter在推特帖文表示，美国某州几乎可以100%确定将在未来4个月内开始购买比特币。他还表示，其团队正积极推动相关立法的通过，并非单纯的预测，而是正在发生的现实进展。 (来源:Twitter) 波特回应一系列有关州级比特币收购未来的问题，当被问及某个州(特别是得克萨斯州)在2025年将购买比特币的预测时，波特给出了细致入微的见解。“这是个很棒的声明，这是一个准确的预测，但我认为它会略有偏差。你可能想调整一下，使其成为首批将比特币纳入资产负债表的州之一。因为目前得克萨斯州的法案实际上不允许该州购买，它只允许捐赠和纳税，”波特澄清道。波特在阐述中本聪行动基金的使命时解释说，中本聪行动基金是一家非营利组织，致力于通过教育立法者和监管者了解比特币的好处来倡导比特币。该组织不仅推动比特币的采用，还制定了可颁布成法律的示范政策。到目前为止，该基金已在美国20个州协助提出30项法案，覆盖了美国大约50%的州。波特强调，他们的努力不仅限于立法，该基金与立法者密切合作，确保这些法案顺利通过。谈到比特币权利的保护，波特表示：“比特币权利、自我保管权、挖矿权，以及运行节点的权利，目前在俄克拉荷马州、路易斯安那州、阿肯色州和蒙大拿州4个不同的州受到保护。但我们才刚刚起步，未来还会有更多州受到保护。” 展望 2025 年，波特对进一步的立法进展表示乐观：“我认为至少有10个州，甚至可能多达12个州将引入战略性比特币储备立法。” 当被问及即将通过的立法的性质时，波特保证说：“这可能会很快发生，事实上，我们已经有一个州认为几乎100%保证我们的立法将通过成为法律。” 虽然波特没有透露具体涉及哪个州，理由是需要“保护政策流程”，但他强调了即将进行的收购的确定性。“这将在未来4个月内发生。所以将会发生的情况是，有一个州有一个工作组。他们在休赛期开会。他们所做的就是说，好吧，我们喜欢这个法案或我们不喜欢这个法案。他们在过去几年中通过的每一个法案，每一个他们说他们喜欢的法案都会成为法律。” 值得注意的是，波特透露，该战略比特币储备法案刚刚通过了该工作组。“因此，我们认为该法案通过成为法律的可能性接近100%，该州将能够开始购买比特币，”波特总结道。美国当选总统特朗普(Donald Trump)将在1月20日宣誓就职，路透社此前消息称，他很可能在上任第一天就签署行政命令，为美国建立比特币战略储备。而中本聪行动基金似乎提前为立法采取了行动，将这一切变得可能。 USDT市值缩水18亿美元挂钩行情罕见巨震自2024年12月30日欧盟加密货币监管法MiCA实施以来，USDT的市值已减少18亿美元，这是FTX破产事件以来最大的单周波动。在MiCA法案实施之前，USDT的市值为1388亿美元，但现在为1370亿美元，下降1.2%。如果将时间延长至两周，则下降幅度约为2.7%。 (来源:CoinMarketCap) 此前，几家位于欧盟的交易所和Coinbase都将USDT下架，理由是其不符合欧盟MiCA法案的要求。USDT发行商Tether对MiCA法案的合规性仍受到审查，尽管欧洲监管机构尚未正式宣布USDT不合规，但欧洲证券和市场管理局(ESMA)尚未完成评估。 (来源:CryptoSlate) Tether首席执行官Paolo Ardoino批评了MiCA法案的内容方面，同时强调了为欧洲市场开发合规解决方案的持续努力。MiCA框架要求发行人持有在欧盟境内提供或交易资产参考代币(ART)或电子货币代币(EMT)的许可证。参考单一国家货币的USDT符合这些要求。欧盟的交易者仍可以在非托管钱包中持有USDT，但不能再在符合MiCA要求的中心化交易所进行交易。这引发了人们对市场波动的担忧，因为USDT在为加密货币交易和衍生品融资的主要渠道中发挥着至关重要的作用。尽管存在这些担忧，但分析师认为影响将是局部的。Orderly Network亚太区合作负责人Karen Tang认为，欧盟退市不太可能损害USDT的主导地位。“欧盟不是最大的加密货币市场。大多数交易量发生在亚洲和美国，”Tang表示，暗示过度监管可能会扼杀欧盟的数字资产创新。加密货币分析师Bitblaze还强调了亚洲在USDT交易中的主导地位，并指出其440亿美元每日交易量的80%来自该地区。“欧盟退市不会产生任何严重影响，”Bitblaze补充道。为了应对监管变化，Tether投资了符合MiCA标准的公司，例如StablR和Quantoz Payments，以符合新框架。比特币技术分析 Economies.com表示，比特币价格初步突破95195美元，并试图保持在该水平之上，在接下来的交易中走向复苏，有望从99000美元区域开始上涨，并延伸至102000美元作为下一个正值点。因此，除非突破95195美元并再次保持在该水平以下，否则盘中将呈现看涨倾向。当前的预期交易区间在95000美元支撑位和99000美元阻力位之间。趋势预测为看涨。#VIP会员尊享# (来源:Economies.com) 加密货币市场正在掀起前所未有的投资热潮，面对这一波澜壮阔的财富浪潮，如何精准把握趋势、抢占先机？FX168财经隆重推出《Web3财富领航通行证》计划，让您不仅能够掌握市场动态，还能直接参与到最具潜力的投资项目中！

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小萧01-03 09:20

多方共赢开启新篇章，汉马科技重整计划执行完毕

证监会联合发布《关于切实审理好上市公司破产重整案件工作座谈会纪要》（简称《纪要》），是最高法会同证监会在对近年来上市公司重整案件的审理情况进行总结、梳理、讨论的基础上，就进一步完善和统一规则适用，切实审理好上市公司破产重整案件相关重要问题取得的共识。 30日晚间，*ST汉马（600375.SH）（以下简称“汉马科技”或“公司”）发布公告，公司及子公司重整计划执行完毕，标志着这场备受瞩目的上市公司重整事件落下帷幕。汉马科技的重整计划在诸多方面都符合最新发布的《纪要》内容，堪称上市公司重整的实践典范，对于当前市场具有积极的示范意义。重整方案契合《纪要》精神汉马科技的重整计划引入了浙江吉利远程新能源商用车集团有限公司作为产业投资人，并配套12家财务投资人，为汉马科技带来了充足的资金支持和技术赋能，有效改善了公司的经营能力。远程商用车集团作为产业投资人，将在研发、生态建设、采购销售等方面为汉马科技提供全方位赋能支持，推动公司及其上下游产业链的技术升级和产业升级，帮助其提升产品竞争力，拓展市场空间，实现产业协同发展。在出资人权益调整方面，汉马科技重整计划兼顾了各方利益平衡。公司通过资本公积金转增股票的方式，对出资人权益进行调整，既保证了中小投资者的利益，又为重整提供了必要条件。同时，重整计划提供现金、留债、转增股票等多种偿债资源，并根据债权性质进行差异化清偿，有效提升了债权清偿率，保障了债权人合法权益。汉马科技重整对汉马科技及其五家全资子公司进行统筹协调重整，坚持法人人格独立原则，分别制定并表决重整计划草案。通过重整方案内容的勾稽和关联，实现各重整方案之间的有效衔接、相互兼顾，公平保障各主体债权人的合法权益。2024年12月10日，各重整方案分别获得上市公司及五家子公司的债权人会议表决通过，整体化解上市公司债务危机。汉马科技在制定可行经营方案上，充分考虑了公司实际情况和市场发展趋势，明确未来的发展战略和经营规划，继续聚焦新能源商用车主业，利用新能源领域的技术储备和先发优势，继续以醇氢、电动等多能源技术创新为途径，致力于构建最具价值的绿色智能重卡生态圈。高效推进重整计划执行完毕汉马科技的重整计划充分体现了市场化、法治化的原则，最大限度保障了全体债权人和中小投资者的合法权益，也兼顾了出资人、员工等各方利益，实现了多方共赢，也为维护资本市场稳定做出了积极贡献。自2024年12月11日汉马科技的重整计划获得法院批准的公告以来，公司高效推进重整计划执行，并于12月30日公告重整计划执行完毕。通过重整程序，汉马科技成功引入重整投资人，并获得债权人支持，有效化解了债务危机，改善了公司资产负债结构和财务状况。公司预计，本次重整将对公司2024年度净资产等财务数据产生积极影响，具体影响金额以经审计的2024年度财务报表数据为准。重整完成后，汉马科技将在产业投资人的赋能支持下，全面实施“醇氢+电动”技术发展路线，丰富整车产品结构，提升核心零部件新能源化水平，并通过全流程优化，持续推行降本增效目标，促进上市公司业务规模扩大、业务收入和利润提升。这将全面提升汉马科技的持续经营能力和盈利能力，提高上市公司质量，发展新质生产力。业内人士指出，汉马科技的重整案例充分契合了《纪要》精神，为其他面临类似困境的上市公司提供了可借鉴的重整方案。相信在相关政策的大力支持下，未来将有更多陷入困境的上市公司通过重整实现新生，为资本市场注入新的活力。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-02 17:37

美国存在重大财政危机！特朗普将削减30%联邦支出马斯克3大政策愿景曝光

以及国际间的贸易监管；制定统一的移民和破产法；铸造货币、制定度量衡标准、颁发专利；惩罚假冒和盗版；设立邮局和邮路；组建比最高法院低一级的法庭；宣战，维持和管理武装部队；控制哥伦比亚特区和其他联邦财产。为了避免对列举和限制产生任何疑问，第10修正案规定如下：“宪法未授予合众国、也未禁止各州行使的权力，分别属于各州或人民保留。” 那么，显而易见的是，绝大多数联邦支出都未得到宪法的授权；因此，它们是被禁止的和违宪的。只有一小部分实际联邦支出得到了宪法的授权：国防、联邦雇员的运营和退休费用、对退伍军人的支持、国际关系和司法(总计1.46万亿美元)。如果仔细研究宪法，可能会看到交通(1150亿美元)、医疗(1000亿美元)和环境(480亿美元)。如果慷慨地假设这些支出是根据商业条款授权的，作为各州无法处理的职能。即便如此，仍发现支出为1.72万亿美元，占当前预算的27.7%。这意味着可以节省4.48万亿美元，即预算的72.3%，这些预算可以从违宪的政客和官僚手中返还给美国家庭、消费者和企业家。不幸的是，总统没有否决强制性支出的权力，而只是享有对自由裁量支出法案的否决权。尽管特朗普一直在谈论减少繁文缛节，但他还没有表现出自由意志或宪法精神。因此，不太可能最终看到北美版的阿根廷政策。 2. 贵重物品恢复宪法约束固然很好，但这在美国政治上是不可能的。第二种选择是从唾手可得的社会保障和医疗保险开始。社会保障诞生于1935年，是罗斯福新政的一部分，医疗保险诞生于1965年，是林登·约翰逊大社会计划的一部分。这两个计划都不是经过经济状况调查的(从技术上讲，社会保障公式是重新分配的，但所有美国人都必须参加这两个计划)。社会保障在1935年可能是必要的，但自1935年以来，金融市场发生了巨大变化。美国人现在可以轻松、低成本、方便地获得共同基金，尤其是无需投资者精明即可跟踪市场的指数基金。联邦政府可以轻松摆脱低收益、现收现付的社会保障养老金计划，代之以高收益、可转移、个人资助的退休计划。智利强制向私人基金缴纳10%的计划将是一个简单的开始。同样，保险市场可以照顾大多数美国退休人员。简而言之，大多数美国人不需要社会保障和医疗保险。这两项大额项目占联邦预算的1/3左右。它们是违宪的，而且也是不必要的。同样，私人慈善比政府福利优越。但是，作为临时解决方案，社会保障和医疗保险可以很容易地私有化，其中一部分由经济状况调查计划取代，成本要小得多。目前，大约20%的美国人享受联邦福利或医疗补助。抛开细节不谈，可以很容易地想象将其余80%的养老金和医疗保健私有化，将社会保障(节省1万亿美元)和医疗保险削减80%，总共节省1.67万亿美元。这仍然不符合宪法授权，但它将占联邦预算的近1/3。还有一个好处，私人资助的退休计划将带来投资激增，从而增加经济活动和税收收入；较低的支出意味着国家债务不会增加太多，利息支付压力也会减轻。因此，真正的储蓄将超过1/3。不幸的是，所有退休人员，无论贫富，都要靠联邦的食槽养老——这是全民计划(而非有针对性的、基于经济状况调查的计划)的政治天才，也是财政灾难。社会保障和医疗保险的成本在政治上是危险的，特朗普已经承诺他不会动用这两项最大的联邦支出。 3. 边际削减无需推行对宪法的尊重，也不用削减那些规模庞大、过时的全民医保项目，联邦政府仍然可以节省一些开支。如上所述，竞争企业研究所计算出，每年有10%的GDP用于遵守联邦法规。Mercatus Center研究估计，如果法规保持在1949年的水平，美国经济将增长3.5倍想象一下，GDP为95万亿美元，而不是27万亿美元。更重要的是，监管是倒退的，它对最贫穷的人产生了不同的影响。无需直接攻击预算，政府效率部门就可以对联邦监管进行严厉打击，效果显著。最后，卡托研究所提出了一系列小幅削减措施，总计可节省1万亿至2万亿美元(占当前预算的16%至32%。当然，回归宪法是理想的选择——既是为了法治，也是为了财政审慎。更多的地方责任、更多的市场竞争、更少的官僚浪费、更多地依靠高效而人性化的公民社会而不是浪费和匿名的联邦机器来帮助穷人——这些都是积极的发展，将恢复美国的财政健康，同时真正解决贫困问题。与此同时，30%的预算削减是可以实现的——这将代表联邦支出的回归，不是遥远的过去……而是最近的2001年。

小萧01-02 14:31

1月2日证券之星早间消息汇总：弹性退休办法来了，2025年起实施

证监会联合发布《关于切实审理好上市公司破产重整案件工作座谈会纪要》。《纪要》围绕坚持积极拯救和及时出清并举、兼顾债权人与中小股东利益保护、加强司法审判与行政监管协调的总体思路，有利于更好发挥破产审判职能作用，拯救具有重整价值和市场前景的上市公司，化解风险并维护资本市场稳定，进一步提高上市公司质量，切实保护上市公司债权人和广大投资者，特别是中小投资者的合法权益。 2.财政部等三部门1月1日发布《实施弹性退休制度暂行办法》，明确自2025年1月1日起，职工达到国家规定的按月领取基本养老金最低缴费年限，可以自愿选择弹性提前退休，提前时间距法定退休年龄最长不超过3年，且退休年龄不得低于女职工50周岁、55周岁及男职工60周岁的原法定退休年龄。 3.央行公告称，2024年12月人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了14000亿元买断式逆回购操作。2024年12月人民银行开展了公开市场国债买卖操作，全月净买入债券面值为3000亿元。 4.国家统计局：2023年全国专利密集型产业增加值为168713亿元，占国内生产总值的比重为13.04%，比上年占比进一步提高。其中，新装备制造业规模最大，占专利密集型产业增加值的比重超四分之一。公司新闻： 1、格力电器(000651)公告，2024年中期拟每10股派发现金红利10元。 2、比亚迪(002594)公告，2024年新能源汽车销量427.21万辆，同比增长41.26%。 3、赛力斯(601127)公告，2024年新能源汽车销量42.69万辆，同比增长182.84%。 4、津投城开(600322)公告，披露重大资产重组预案，公司股票今日复牌。 5、阿里巴巴集团发布(09988)公告，德弘资本以131.38亿港元收购78.7%高鑫零售股权。 6、陕国投A(000563)公告，2025年度拟使用不超过25亿元投资于证券市场。 7、爱施德(002416)公告，公司是荣耀品牌的线上、线下零售服务商。海外要闻： 1.2024年的最后一个交易日，美股市场除了三大指数再度携手收跌外，据统计标普500指数上一回出现年末最后四个交易日持续下跌，已经是1966年的事情了。截至周二收盘，标准普尔500指数跌0.43%，报5881.63点；纳斯达克综合指数跌0.9%，报19310.79点；道琼斯工业平均指数跌0.07%，报42544.22点。整年来看，标普500指数年内上涨23.31%，也是自1998年以来首次出现连续两年上涨超20%。纳指和道指也在2024年上涨了28.64%和12.88%。 2.当地时间周三，欧洲央行行长拉加德发表新年讲话视频。拉加德表示，欧洲央行2024 年在降低通货膨胀方面取得了显著进展，希望2025年能按预期和计划，成为战略上达成目标的一年。 3.俄罗斯天然气工业股份公司1月1日发表声明说，因过境协议到期，自莫斯科时间1月1日早8时起终止过境乌克兰向欧洲输送天然气。同日，乌克兰能源部表示，基辅时间1月1日早7时，乌克兰停止了俄罗斯天然气过境输送服务。

证券之星01-02 08:58

音频 | 格隆汇1.2盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

证监会联合发布《关于切实审理好上市公司破产重整案件工作座谈会纪要》； 3、证监会就《上市公司监管指引第11号——上市公司破产重整相关事项（征求意见稿）》公开征求意见； 4、国务院国资委：聚焦航空航天、集成电路、工业母机、生物技术等领域迫切需求扎实推进重大技术装备攻关工程； 5、北京市通过条例允许符合条件自动驾驶车辆进行道路测试； 6、克而瑞：12月30个重点城市整体成交1801万平方米，环比增长15%，同比增长17%； 7、离岸人民币兑美元跌破7.36，创2022年10月以来新低； 8、2025年度《两用物项和技术进出口许可证管理目录》公布； 9、第二次“互换便利”来了！多家券商新增获准，有望撬动上千亿新增资金入市； 10、2024年12月中国主要新能源车企交付数据一览； 11、比亚迪12月销量创纪录新高与特斯拉差距进一步缩小； 12、阿里巴巴以131.38亿港元出售高鑫零售； 13、蜜雪冰城向港交所提交上市申请书； 14、今日A股星图测控上市； 15、南下资金2024年净买入港股8078亿港元，为2014年以来最大年度买入规模； 16、公告精选︱福立旺：拟投资10亿元建设高端精密金属零部件研发生产基地项目；ST聆达：因涉嫌信息披露违法违规收到证监会立案告知书； 17、公告精选(港股)︱信义玻璃(00868.HK)预期年度纯利减少30%至40%； 18、A股投资避雷针︱ST聆达：因涉嫌信息披露违法违规收到证监会立案告知书。

格隆汇01-02 07:49

Big Lots成功获批救援交易：200至400家门店或存续，化解全面清算风险

TodayUSstock.com报道，破产零售商Big Lots通过法院批准救援交易，将其资产出售给Gordon Brothers Retail Partners。这项交易旨在保留200至400家门店，并可能挽救数千个工作岗位。这一结果在公司宣布全面清算的威胁下成为唯一可行的选择。供应商反对的焦点：损失分配与交易公平性多家供应商强烈反对该救援交易，指出其将优先偿还贷款方，而贸易债权人却面临大幅损失。据悉，Big Lots在申请破产后继续订购商品，但无法支付约2.5亿美元的相关费用，这进一步加剧了供应商的不满。交易细节与潜在影响根据法院文件，Gordon Brothers将以偿还Big Lots的破产贷款及约1700万美元未付租金和相关费用为条件，接手公司的资产。尽管这笔交易仍无法完全覆盖公司所有债务，但被认为是最大化资产价值的最佳方案。法官的裁定与理由：交易的必要性审理此案的法官J. Kate Stickles在听证会上表示，虽然救援交易和全面清算都不理想，但前者能够更好地维护利益相关方的权益，并避免进一步的财务恶化。她认为交易的批准是必要的。总结与展望 Big Lots的获救交易尽管存在争议，但仍是该公司在破产重组中的关键转折点。未来，这笔交易的执行情况以及Gordon Brothers的运营计划将直接影响门店的存续与经济效益。名词解释与相关事件救援交易：企业在破产程序中为避免清算而出售资产或引入资金的行为。全面清算：企业结束所有经营活动，变卖所有资产用于偿还债务的程序。 Chapter 11：美国《破产法》第11章，允许企业在破产保护下进行重组。 2024年相关大事件 2024年12月：Nexus Capital Management撤回对Big Lots的收购计划。 2024年9月：Big Lots申请Chapter 11破产保护，开始重组计划。 2024年7月：Gordon Brothers宣布意向收购部分Big Lots资产。来源：今日美股网

今日美股网01-02 00:10

查理·芒格的经典金句，常读常新

交易你们所拥有的股票，到最后所有人都会破产，而所有钱财都进了经纪公司的腰包。相反地，如果你们像一般企业那样，50年岿然不动，到最后你赚得不亦乐乎，而你的经纪公司只好破产。 011.所谓有“转机”的企业，最后很少有成功的案例。与其把时间和精力花在购买价廉的烂公司上，还不如以公道的价格投资一些物美的企业。 012.在商界，有条非常有用的古老守则，它分两步： ① 找到一个简单的、基本的道理； ②非常严格地按照这个道理去行事。 013.经商很容易。在军队时玩扑克和年轻时当律师的经历磨练了我的商业技能。你必须学会的是：如果劣势大、优势小，胜算不大的时候你就跑；唯有在劣势大、优势也大的时候，你才有事情要忙。因为占尽优势之事并不常有。 ‍014.我曾遇到一个卖鱼钩的家伙。我问他：“天哪，你这些鱼钩居然是绿色和紫色的。鱼真的会上钩吗？” 他说：“先生，我可不是把鱼饵卖给鱼的呀。” 015.给你带来麻烦的，不是坏主意，反而常常是好主意。你也许会说：“那不可能。这是相互矛盾的。” 但格雷厄姆想说的是，如果一件事情是坏主意，你不会做过头；但如果它是好主意，蕴含着重要的真理，那你就没办法忽略了。然后你就很容易做过头，接着，遭受可怕的后果。 016.作为一个生意人，我亲身学到下面的道理：运转良好的东西，如果得到鼓励和支持，通常能够表现得更好。与之相反，运转糟糕的东西往往是无法被改正的，或者能够被改正，但难度比你们可能想到的要难10倍。所以好企业和差企业的区别在于，好企业可以轻松地做出一个又一个的决定，差企业则得一次又一次痛苦地做出决定。 017.平均下来，赌企业的品质要好过赌经理人的素质。换句话说，如果你必须选一个的话，那就赌企业的发展势头，而不是经理人的聪明才智。 018.别因为过度关心细节而忽略显而易见的东西。 ‍019.大自然的铁律是“种瓜得瓜，种豆得豆”。如果你想要蚂蚁过来，那就得先在地板上撒糖。 02 关于人生 020.想要得到某件东西的最好方法，就是让自己配得上它。 ‍021.你一定要和高水准的人做生意，永远不要和一头猪玩摔跤。因为如果你这么做了，你们两个都会变脏，但是猪会乐在其中。 022.人们算得太多、想得太少。 023.你要当心过于强烈的意识形态观念。如果你脑子里只有一个念头的话那是非常危险的。 ‍024.如果真理和一个人的利益背道而驰，那么这个人就很难接受它。所以本杰明·富兰克林在《穷查理年鉴》中说： “如果你想要说服别人，要诉诸利益，而非诉诸理性。” ‍025.多谈谈你的失败历程、少吹嘘你的成功经历，这样对你好。 ‍026.凡事往简单处想，往认真处行。 ‍027.要反复无常，不要虔诚地做你正在做的事。养成这个习惯，你们将永远扮演寓言里那只兔子的角色。只不过跑得比你们快的不再只是一只优秀的乌龟，而是一群又一群平庸的乌龟，甚至还有些拄拐杖的平庸乌龟。 028.我们从来不试图成为非常聪明的人，而是持续地试图别变成蠢货。 029.痛苦生活的处方包括：为了改变心情或者感觉而使用化学物质；嫉妒；怨恨。人性本来就有许多缺陷和毛病。你要是看什么都一肚子牢骚，只会适得其反。把自己毁了，世界该怎么样还怎么样，太不值了。 030.如果你因为自己的独特性而不受周围人的欢迎，那就随他们吧。 031.富人如果缺乏良心和信仰，他们一定会受苦。 032.如果你的生活方式正确，你在晚年只会比年轻时更快乐。 033.古今中外的人都会发现，他的药方中名为责任的良药是最难以下咽的。 034.对出色完成工作感到自豪是非常有建设性的。年轻时能激发斗志，年老时回想起来会更幸福。 035.那些喜欢教导他人的人最好记住萧伯纳去世留下的教训：除了少数例外，牛虻人物很少受到世界的欢迎，因为他们像萧伯纳一样，将智慧和道德说教结合在一起。 036.我一生想要的是融入生活而不是被孤立。 037.随大流只会让你往平均值靠近。又没有人拿着鞭子和枪逼你，为什么你还要随大流呢？ 038.聪明人也不能免于过度自信带来的灾难。他们认为自己有更强的能力和更好的方法，所以往往在更艰难的道路上疲于奔命。 03 关于成长 039.我这辈子遇到的聪明人没有不每天阅读的——一个都没有。 040.如果不终身学习，你们将不会取得很高的成就。光靠已有的知识，你们在生活中走不了多远。 ‍041.亚里士多德说过，避免（被人）妒忌的最佳方法是做到名副其实。 042.我不断地看到有些人在生活中越过越好—— 他们不是最聪明的，甚至不是最勤奋的，但他们是学习机器，他们每天夜里睡觉时都比那天早晨聪明一点点。 043.学习各种思维模型是你能给自己最好的礼物。 ‍044.我们必须增加自己的智慧，才能远离种种欺诈。 045.真正重要的想法占每门大科学的95%，因此从大科学中获取想法并使它们成为你思考方式的一部分非常重要。 ‍046.从别人的错误中学习，因为你没有时间去亲自犯所有的错。 047.只有学习了学习的方法之后才能进步。 048.熟练和眼光，通常来自于大量的练习和经常的反思。 ‍049.富兰克林曾说：“生活的悲哀之处在于，我们总是老得太快，而又聪明得太慢。等到你不再修正的时候，你也就不在了。” 所以，“别老得太快、聪明得太慢”。我们所有人都有这个问题。 ‍050.如果乌龟能够吸取它那些最棒的前辈已经被实践所证明的洞见，有时候它也能跑赢那些追求独创性的兔子，或者跑赢那些忽略前人最优秀工作的蠢货兔子。乌龟若能找到某些特别有效的方法来应用前人最伟大的工作，或者只要能避免犯下常见的错误，上述情况就会发生。所以我们赚钱，靠的是记住浅显的道理，而不是掌握深奥的。 051.和巴菲特一样，我有很强的致富欲望。这不是因为我喜欢法拉利什么的，而是我喜欢独立。我极度渴望独立，因为“唯有在童话中，皇帝才会被告知自己没穿衣服”。富兰克林之所以能够做出那么巨大的贡献，前提正是因为他拥有财务自由。 052.心理学上，有一个“巴甫洛夫联想偏见”：如果人们说了你确实不想听的话—— 也就是让你不高兴的话—— 你会自然而然地生出抵触情绪。你必须训练自己摆脱这种反应。 053.记住路易斯·文森狄的规则：说真话，你就无须记住你说过的谎言。就是这么简单。 054.巴菲特和我并非奇才。我们不能蒙上眼睛下棋或者是成为钢琴演奏家。但我们的成绩斐然，因为我们在性情上占优势，这足以弥补我们在智商上的不足。具备某种性情比有头脑更重要。你需要控制住原始的非理性情绪。 055.懂得越多，越觉得自己无知，这是自我提升的动力源泉之一。 056.正视现实，即使你并不喜欢它——尤其当你不喜欢它的时候。 057.当你面对一场难以置信的灾难时，永远不要因为意志崩溃而让一场灾难演变成两场、甚至三场。 058.总是要立刻得到满足，最终只能走上死路。如果你很冲动，不立刻得到满足就不行，我只能祝你好运。长期来看，能够延迟满足的人会活得更好。我有个聪明的朋友叫做托马斯·墨菲，他经常说： “如果你觉得骂人是很好的主意，你可以留到明天再骂。” 04 关于工作 059.每个人都有一些捷径来判断一个人. 伯克希尔有一个非常重要的特质——我们只跟优秀的人共事：如果一个人是醉鬼，你肯定一眼就能看出来；一座山如果像珠穆朗玛峰一样矗立在那里，你不必是个天才，也能明白那是一座高山。 060.我有三个基本原则：别兜售自己都不会购买的东西；别为你不尊敬、不钦佩的人工作；只跟你喜欢的人共事。 061.要避免受到变态的激励机制的驱动。不要让自己处在一个你表现得越愚蠢或者越糟糕，它就提供越多回报的变态激励系统之中。 062.好的制度是一张无缝的、非官僚的信任之网，没有太多稀奇古怪的程序，只有一群可靠的人，他们彼此之间有正确的信任。 063.你需要了解勤奋的重要性：坐下来把事情做好。 ‍064.合伙人最好独立工作。你可以是一个发号施令的伙伴，一个顺从的伙伴，或者一个始终平等合作的伙伴。总会有人在某些方面比你更好。在成为领导者之前，你必须先成为追随者。 065.如果你想在某个领域取得成功，你必须对它充满热情，并且愿意为之付出努力。 066.所谓常识，是平常人没有的常识。当我们在说某个人有常识时，我们其实是在说，他具备平常人没有的常识。人们都以为具备常识很简单，其实很难。 067.迟到总比不到好。 068.“请爱惜你的声誉，像珍惜你最贵重的珠宝那样—— 因为信誉就像火焰，点着之后，你可以轻松地让它燃烧，可是一旦把它扑灭，你必须很费力才能再次点燃它。获得好声誉的办法是努力成为你想要成为的人。” ‍069.你必须先成为下属，然后才能成为领导。 ‍070.就像工人必须了解自己工具的局限性，用脑子吃饭的人也要知道自己脑子的局限性。 ‍071.你们要特别避免在你们不崇敬或者不想像他一样的人手下干活，要不然是很危险的。它应该被视为人生指南。聪明的人会避开那些像老鼠药一样的人，毕竟生活中这类人太多了。在我年轻时，我的办法是找出我尊敬的人，然后想办法调到他手下去，但是别批评任何人，这样我通常能够在好领导手下工作。 ‍072.在生活中，可靠是至关重要的。 073.客观地看待你到底算老几。 ‍074.我遇到问题会分门别类，很多问题被我扔到“太难”的一堆里，想都不再想。我们能成功，不是因为善于解决难题，而是懂得远离难题。这是平常人没有的常识之一。正如巴菲特和我常说的，我们跨不过7英尺高的栏。他和我擅长叫停百分之百的蠢事。我们寻找的是那些1英尺高、对面有丰厚回报的栏。如果某事太难，我们就换别的事情做。还有什么比这更简单呢？ 075.弗兰德里克·迈特兰德说过：“简单是长期努力工作的结果，而不是起点。” ‍076.花时间去担忧无法处理的事情是没用的。我建议你，在余生中可以选择做一个愚蠢的乐观主义者。 05 关于认知 077.伟大的代数学家卡尔·雅可比经常重复一句话： “反过来想，总是反过来想。” 例如，如果你们想要帮助印度，应该考虑的问题不是： “我要怎样才能帮助印度？” 相反地，你们应该问： “我要怎样才能损害印度？” 你们应该找到能够对印度造成最大损害的事情，然后避免去做它。 078.成功，不是看你做成了多少事情，而是看你规避了多少糟糕的事情或者躲过了多少灾难的事情。 079.你知道谚语是怎么说的：“在手里拿着铁锤的人看来，世界就像一颗钉子。”这绝对是一种灾难性的思考、处事方式。 ‍080.如果你想要变得聪明，你必须不停地追问“为什么，为什么，为什么”。我天生好奇。如果你不是如此，那就搞清楚你那倒霉的身体到底是怎么回事。 ‍081.我个人的观点是，对世界的伤害更多的来自认知缺陷，而非恶意。有一种叫做“自我服务偏好”的心理因素经常导致人们做傻事。 082.永远别为了行动而行动。 ‍083.忘记自己的错误本身就是一个可怕的错误。 084.记住，你是对是错，并不取决于别人是同意你、还是反对你—— 唯一重要的是你的分析和判断是否正确。 085.我们更多是因为讲道德而赚到额外的钱。在我们看来，本杰明·富兰克林的说法是对的。他并没有说诚实是最好的道德品质，他说的是：诚实是最好的策略。 086.我活了这么一大把年纪、活得很好，有个秘诀，我告诉你们：别把人性想得太好了。 087.巴菲特和我有一些可以很容易地传授给他人的技能。其中之一就是知道自己的能力边界。如果你确实有能力，你就会非常清楚能力圈的边界在哪里；如果你问起“自己是否超出了能力圈”，那就意味着你已经在圈子之外了。我认为了解自己的能力并非难事：如果你身高158厘米，那就别提打职业篮球联赛的事了；如果你已经92岁高龄，就不要再期待担任好莱坞浪漫爱情片的主角了；如果你的体重是159公斤，你就不可能在波修瓦芭蕾舞团担任首席舞者…… 能力是一个相对的概念。 088.像艾伯特·盖瑞所说：“正直的行为是好的，并不是因为它们能够带来好处。它们能够带来好处，是因为它们是好的。” 089.你必须意识到生物学家朱利安·赫胥黎的那句话是千真万确的—— 他说：“生活只不过是一个又一个该死的关联。” 所以你必须拥有各种“模型”，知道重要学科的重要理论，并经常使用它们—— 要全部都用上，而不是只用几种。大多数人都只使用学过的一个学科的思维模型，比如说经济学，试图用一种方法来解决所有问题。 090.我觉得我没资格“拥有”一种观点，除非我能比对手更好地去反驳我的立场。我认为，只有在达到这个境界时才有资格发表意见。 091.承认自己的无知是智慧的开端。 092.我曾听沃伦·巴菲特，不止一次地指出： “驱动这个世界的不是贪婪，而是妒忌。” 093.无论何时，如果你觉得有东西在摧毁你的生活，那个东西就是你自己。老觉得自己是受害者的想法是最为削弱自己的利器。

俊峰期货01-01 19:57

十大事件定格2024：加密行业如何改写未来

型交易所由于难以承受合规成本，可能面临破产或被行业巨头并购。详情点击：虽面临新的集体诉讼赵长鹏或将按时出狱

金色财经2024-12-31

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