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礼来的剧本，就是AI芯片股的预演

记下这张图，以后可能会用到。 $礼来(LLY)$ 的股价昨天出现了大波动，原因是Q3财报公布后，市场对炙手可热的减肥药前景出现了分歧。其中当家产品，减肥药Zepbound和Mounjaro销售不佳，并且指引下调。对此，礼来的解释是：Q3批发分销商的库存比较多，需要时间消耗，并且没有重新下订单。但我认为有点区别（利空）公司的说法比较牵强，如果市场需求旺盛，那经销商会像此前那样尽可能多的补足库存，而不是等库存消耗一定程度了再伺机补充；（利空）可能是这些高价药品的市场需求动能减缓，也有可能是经销商并不想单纯下注在LLY一家的产品上；（利好）此前这些减肥药因为缺货进了FDA的“药物短缺名单”，进这个名单意味着，仿制药企可以合法卖仿制配方药，一定程度上分流了客户。而本周三FDA公布的名单已经撤销了这类司美格鲁肽药品，这对卖仿药的打击较大，但利好礼来等原厂药公司。因此，周三盘面的“大涨大跌”，反映的是两个预期：减肥药需求放缓，业绩指引下降，从数据来看也过了增速峰值；一段时间内仿药会受限，可能还会有一些“回光返照”。礼来的股价比较高，而且医疗行业投资者更是以机构为主，这么大的波动说明不少机构已经开始“获利了结”。其实这个剧本在 $英伟达(NVDA)$ 上也完全适用：目前因AI需求旺盛，各大厂商纷纷订购顶级芯片，高端芯片供不应求，业绩加速增长；一旦某个季度出现增速“停滞”或者下滑，机构间便会分歧甚至踩踏；目前大公司的资本开支计划，NVDA的“J型”增速还能持续到2025年上半年，但不确定下半年是否会遇到AI投资速度放慢的预期下滑影响；相比其他芯片厂商如 $美国超微公司(AMD)$ $英特尔(INTC)$ ，技术壁垒更高的英伟达受益于增长的时间会更长，因为芯片比减肥药更有技术上的差异化，即便头部买家的需求放缓，也有其他二三线的软件公司填上，反而对其他芯片公司打击更大。

老虎证券2024-10-31

10月31日财经早餐：日本利率决议来袭！超微电脑暴跌33%

超微电脑(SMCI)股价暴跌33%。礼来Q3业绩低于预期，股价一度跌近15% 礼来Q3营收低于预期，大幅下调全年利润指引，减肥药销售不佳。这导致其股价（LLY）一度跌近15%，收跌超6%。三季度热门减肥药Mounjaro和Zepbound收入双双不及市场预期，礼来将此归咎于批发渠道库存减少。今日要闻前瞻日本央行利率决议。美国9月PCE物价指数。美国上周首次申请失业救济人数。欧元区10月CPI。中国10月官方制造业PMI。重点关注财报：苹果（盘后）、亚马逊（盘后）、英特尔（盘后）、Uber（盘前）原文链接

投资慧眼2024-10-31

早报 (10.31）| 停火协议草案曝光！若签署，以军将在一周内从黎南部撤离；美AI大牛股崩跌超30%；英国拟加税400亿英镑

格隆汇2024-10-31

隔夜美股全复盘(10.31)| Meta盘后跌逾3%，三季报整体勉强好于预期；微软盘后一度跌逾4%，因Azure增长预测令人失望

格隆汇2024-10-31

【美股收评】经济数据和企业财报好坏参半，美国股市收跌

芯片巨头英伟达股价下跌1.36%。礼来公司股价下跌6.28%。礼来公司最新季度业绩低于分析师预期，原因是药品批发商消耗了前几个季度积累的库存，该公司还下调了2024年全年利润预期。 Reddit飙升41.97%，作为华尔街涨幅最大的股票之一，此前该公司意外公布了盈利，令投资者和分析师感到意外。 Garmin上涨23.25%，该公司第三季度业绩超出华尔街预期后，股价在下午交易中上涨。这使得该股创下207.11美元的盘中历史新高。今年以来，Garmin股价已上涨超过60%。债券市场受美国经济最新数据影响，收益率涨跌互现。 10年期美国国债收益率稳定在4.26%，与周二晚些时候的水平相同，但仍远高于上月中旬 3.60% 的水平。两年期美国国债收益率与美联储行动预期更为接近，从4.10%升至4.15%。根据芝加哥商品交易所的数据，交易员们普遍预计美联储将在下周的下次会议上将联邦基金利率下调四分之一个百分点。这将比上个月启动美联储降息行动的半个百分点有所下降。焦点个股特朗普媒体科技集团(Trump Media & Technology Group)股价也下跌18.9%，这是自9月底开始飙升以来的最大跌幅。这家亏损公司的股价走势往往更多地取决于对特朗普连任机会的预期，而不是其盈利前景。超微电脑跌32.9%，是2018年以来最糟糕的一天。因安永辞去超微注册会计师事务所的职务后，该公司市值缩水近三分之一。著名投资者Hindenburg Research于8月发布了一份报告，指责该公司存在会计方面的危险信号和其他问题，首席执行官Charles Liang后来表示，该报告包含虚假或不准确的陈述。

Sissi2024-10-31

“减肥概念”仍受追捧，礼来减肥药Zepbound为何涨不动了？

礼来畅销减肥药Zepbound和糖尿病药物Mounjaro仍是本次财报的亮点，然而Zepbound的收入意外不及分析师预期。礼来(LLY.US)周三发布的三季度财报不及华尔街预期，其股价在盘前交易中下跌10%。不仅如此，礼来还大幅下调了利润预期以及今年的收入预期上限。礼来三季度营收为114亿美元，同比增长20%，但低于华尔街预期的121.7 亿美元，利润也低于华尔街预期的9,703 亿美元。其畅销减肥药Zepbound 和糖尿病药物Mounjaro仍是本次财报的亮点，然而Zepbound的收入仅13亿美元低于分析师预期的17亿美元。礼来表示，这两种药物在美国的销售“受到批发商渠道库存减少的负面影响”。瑞穗医疗专家Jared Holz表示，Zepbound的销售额将超过预期，而糖尿病药物Mounjaro的销售额可能略低于38亿美元的预期，因为较多患者转向更高效减肥的Zepbound。不过，他指出，投资者仍将非常热衷于减肥类公司。作为一家大型制药公司，礼来的价值不仅仅与GLP-1市场息息相关。该公司还在开发一款阿尔茨海默氏症候选药物，该药物可能与目前市场领先的Biogen(BIIB)和卫材的Leqembi展开竞争，不过该药物目前正处于后期试验阶段。肥胖症的巨大潜在市场让礼来的股价近年来飙升，并有望成为第一家市值万亿美元的医疗保健公司。2024年以来，该礼来股价已上涨逾50%。原文链接

投资慧眼2024-10-30

美股盘前要点 | 10月“小非农”数据远超预期谷歌盘前大涨超6%

3美元，市场预期0.24美元。 9. 礼来Q3销售额114.4亿美元，同比增长20.43%，市场预期121亿美元；每股收益1.18美元，市场预期1.45美元；减肥药收入不及预期。 10. 艾伯维Q3营收144.6亿美元，市场预期142.78亿美元；调整后每股收益3美元，市场预期2.91美元。 11. Visa 2024财年Q4营收96.2亿美元，同比增长12%，市场预期94.9亿美元；调整后每股收益2.71美元，市场预期2.58美元；消息称其计划今年裁员1400人。 12. 大众汽车Q3营收784.8亿欧元，市场预期766.6亿欧元；营业利润28.6亿欧元，市场预期38.9亿欧元。 13. 巴斯夫Q3销售额157.4亿欧元，市场预期154.4亿欧元；调整后每股收益0.32欧元，市场预期0.52欧元。 14. OpenAI据称已计划联手博通和台积电共同打造自研芯片，支持其人工智能系统。 15. 马斯克：到2040年，人形机器人定价将在2万到2.5万美元之间。 16. 丰田9月全球产量同比下降8.3%，达826,556辆；销量下降7.4%，达853,149辆。 17. IAM工会：与波音进行了富有成效的面对面会议，讨论了关键的谈判议题。 18. “特朗普交易”升温，特朗普媒体科技集团市值达106亿美元超过X平台。 19. 消息称三星将于2025年初从ASML引进High-NA EUV光刻机。 20. SEC文件显示，“咆哮小猫”Keith Gill抛售在宠物产品零售商Chewy的全部持股。美股时段值得关注的事件： 22:00 美国9月成屋签约销售指数月率

格隆汇2024-10-30

礼来盘前大跌超10%！公司Q3营收不及预期，大幅下调全年利润指引

当地时间周三，制药巨头礼来公布了三季度业绩报告，由于减肥药销售不佳导致的三季度营收不及预期，其盘前股价大幅下挫超10%。礼来Q3营收为114.4亿美元，同比增长20%，但仍低于分析师预估的121亿美元；每股盈1.18美元，低于分析师预估的1.45美元。该公司表示，由于库存减少，热门减肥药物Mounjaro和Zepbound在美国的销量不及预期。另外，礼来还大幅下调了2024年全年利润指引和今年营收指引上限。截止发稿，礼来股价跌超11%。值得注意的是，肥胖症的巨大潜在市场让礼来公司的股价近年持续飙升，今年以来，该公司的股价已累积涨逾55%。减肥药销售不佳，礼来Q3营收不及预期具体来看礼来Q3财报：公司三季度营收同比增加20.43%至114.39亿美元，不及市场预期的121.8亿美元；净利润为9.7亿美元，去年同期净亏损为5740万美元；调整后每股收益（Non-GAAP)为1.18美元，上年同期为0.1美元，比分析师共识预估的1.45美元低了18.62％。就营收类别来看，礼来糖尿病治疗药物Mounjaro三季度的销售额为31.1亿美元，去年同期为14.1亿美元；减肥药物Zepbound三季度的销售额为12.6亿美元，双双不及预期。分析师们平均预测，Mounjaro本季度销售额为42亿美元，Zepbound销售额为16.9亿美元，他们预计这两款药物今年的总销售额将达到190亿美元。对于热门药物Mounjaro和Zepbound三季度收入不及市场预期，礼来将此归咎于批发商渠道库存减少。不过，目前该公司已投资数十亿美元扩大其Mounjaro和Zepbound的生产，其中包括在其印第安纳州工厂和爱尔兰设施上投资约70亿美元。与此同时，由于市场对热门减肥药存在前所未有的巨大需求，其竞争对手诺和诺德也在竞相提高产能。一些分析师估计，到未来十年，该市场的收入可能达到1500亿美元。大幅下调全年利润指引对于礼来三季度表现，礼来主席兼首席执行官David A. Ricks表示：礼来在第三季度取得了强劲的增长，在剔除去年同期的资产剥离活动后，总收入增长了42%。虽然Mounjaro和Zepbound的增长令人不甚满意，但我们同样感到自豪的是，包括肿瘤学、免疫学和神经科学产品组合在内的业务收入同比增长了17%。作为一家大型制药公司，礼来的价值不仅局限于GLP-1减肥药物市场。David A. Ricks表示， “湿疹药物Ebglyss和阿尔茨海默病药物Kisunla新产品的获批，tirzepatide、donanemab、imlunestrant和lebrikizumab等新药令人兴奋的进展，以及供应网络取得的重要里程碑成就，都预示公司未来也将实现大幅增长。” 值得注意的是，在业绩指引方面，礼来将2024年每股盈利大幅下调，并将全年营收上限小幅下调。该公司预计2024年全年收入指引为454美元至460亿美元，此前预计为454美元至466亿美元；预计全年调整后每股收益12.05美元至12.55美元，此前预计16.1美元至16.6美元。不过，8月份，礼来的竞争对手诺和诺德下调了全年利润预测，并报告其减肥药Wegovy的季度销售额罕见地低于预期。

格隆汇2024-10-30

礼来暴跌10%！Q3扭亏为盈但下调全年指引，减肥药卖不动了？

预期，且下调了全年业绩指引，减肥药巨头礼来股价闪崩10%。 10月30日，礼来公司（LLY.US）公布了2024年Q3财报，尽管第三季营收大幅增长并扭转去年同期亏损，但减肥药销售情况却并不及市场预期的那么乐观。礼来第三季营收录得114亿美元，年增20%，逊于市场预期的121.1亿美元；净利润为9.7亿美元，去年同期亏损5740万；调整后每股盈余为1.18美元，不及预期的1.47美元。其中，礼来公司的畅销减肥药Zepbound第三季销售了12.6亿美元，不及市场平均预期的16.9亿美元。糖尿病治疗药物Mounjaro销售了31.1亿美元，预期为42亿美元。这两款药在美国的销量都下降了中个位数。公司解释称，由于批发商当季Zepbound和Mounjaro的库存较高，拖累了这一季度的销售业绩。礼来下调了2024年全年销售业绩指引，将销量预估上限下调了6亿美元，至460亿美元，下限维持在454亿美元。无独有偶，其最大竞争对手诺和诺德（NVO.US）在今年8月也下调了全年利润预期，该公司减肥药Wegovy的季度销售罕见地低于市场预期。周三盘前交易时间段，「减肥药双雄」齐跌，诺和诺德跌超5%，礼来跌超10%。今年以来，礼来股价已经上涨了55%。原文链接

投资慧眼2024-10-30

10月30日财经早餐：黄金、纳指再创历史新高！比特币升破7.3万美元

）、Meta（盘后）、星巴克（盘后）、礼来（盘前）原文链接

投资慧眼2024-10-30

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