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因自动驾驶出租车推迟发布，特斯拉暴跌8%
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目前占据了 49.7% 的市场份额，而福特的 Mustang Mach-E、福特 Lightning EV 皮卡和 E-Transit 货车则以 7.2% 的市场份额位居第二。起亚、其姊妹品牌现代和宝马位列前五。（来源：雅虎财经）特斯拉是模因股？本周，债券亿万富翁比尔·格罗斯将特斯拉比作模因股。在该公司7月2日发布的销售更新表明电动汽车市场放缓的最糟糕时期可能已经过去后，特斯拉股价开始疯狂上涨。但此后，涨势势头更加猛烈。马奥尼资产管理公司首席执行官肯·马奥尼也指出特斯拉看起来像一只模因股票，并告诫投资者“要小心”。他警告称：“在这种价位买入特斯拉时，我会谨慎行事。”他指出，该公司最近的降价和首席执行官埃隆·马斯克的“反复无常”行为可能会影响该股的增长。 DataTrek Research联合创始人尼古拉斯·科拉斯表示：“投资者一直在寻找人工智能的突破性、现实世界的应用。现在，我们找到了一位在人工智能领域工作多年的人，他说‘嘿，我找到了那个杀手级应用。’” 然而，一些数字与当前围绕该股的炒作相悖：2024年收益预计将下降21%，收入增长预计将放缓至仅2.2%。科拉斯补充道：“这显然是一只基于信仰的股票，其估值与当前盈利能力没有任何关系，而且股价每天都在上涨，事件的门槛也越来越高。” 投资者对人工智能应用前景担忧加剧特斯拉目前是标普500指数中市盈率第五高的股票，远远超过其它大型科技股。周四，特斯拉股价原本再次上涨，但机器人出租车延迟公布的消息导致其暴跌。对投资者来说，最大的风险在于，特斯拉要想在人工智能领域取得成功，必须解决该技术迄今最复杂的问题之一——制造出比人类更安全的自动驾驶汽车。总体而言，分析师和专家认为，这种技术在现实世界大规模应用可能还需要几十年的时间。高盛集团策略师表示，投资者越来越担心美国科技巨头在人工智能方面投入过多。 Interactive Brokers首席策略师史蒂夫·索斯尼克表示，特斯拉“总是以希望和梦想为依据进行交易”。 “如果你不考虑未来，那么这家公司的市值几乎相当于汽车行业其他公司的总和这一事实就说不通了。但如果你认为埃隆·马斯克和特斯拉将改变世界，那么即使你支付100倍的收益又如何呢？” 即使市盈率高得令人眼花缭乱，约263美元的股价也与2021年11月触及的约 410美元的峰值相去甚远。这是因为，尽管特斯拉的股价正在上演惊人的逆转，但其收益却越来越小。2021年，当股价上涨50%时，年利润增长了近七倍。所有这些都让预测涨势是否即将中断变得更加困难。期权市场的交易表明，投资者普遍持乐观态度，至少在周三之前是这样。但随着周四股价下跌，交易员愿意为看涨期权支付的溢价缩小。看跌期权与看涨期权的交易比率升至6月20 日以来的最高水平，表明对冲下跌的意愿增强。尽管如此，并不是每个人都有足够的勇气加入进来。对于持有特斯拉股票的Aptus Capital Advisors投资组合经理戴维·瓦格纳来说，马斯克在8月8日可能发表的声明存在不确定性，因此“目前向特斯拉投资新资金的风险太高”。令人瞠目的购买浪潮也引起了其它市场参与者的不安，他们担心一旦形势逆转，任何抛售都可能被放大。 Jonestrading首席市场策略师迈克尔·奥罗克表示：“特斯拉股票面临的最大风险就是这种程度的波动。通常，当出现这种波动时，它会双向波动，所以这是一个问题。”
Sissi2024-07-12
美国司法史诗性地失败了，怎么办？
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名前竞选团队成员和政治顾问：保罗·马纳福特(Paul Manafort)、罗杰·斯通(Roger Stone)、迈克尔·弗林(Michael Flynn)、斯蒂芬·班农(Stephen K. Bannon)和乔治·帕帕佐普洛斯(George Papadopoulos)。川普的许多赦免都受到了参与调查和起诉这些人的案子的联邦探员和检察官的批评。川普在任期间赦免的人还包括数十位朋友和政治盟友。名单上有名人、立法者和前助手，他们被判定的罪行从欺诈到谋杀不等，其中包括四名私人军事承包商，他们因在 2007 年巴格达的一次袭击中杀害17名伊拉克公民（包括两名儿童）而入狱。对照一下赦免检察官办公室所遵循的标准，从原则上来说，这样的人都不适于被特赦。代表客户寻求赦免的律师玛格丽特·洛夫(Margaret Love)对 ABC 新闻说：“川普总统绕过了正式有序的司法部程序，转而采用非正式的、相当混乱的白宫运作方式，在某些情况下依赖于他的个人观点，在其他情况下则依赖于他认识的人或以各种方式接触到他的人的建议。”洛夫曾是司法部任命的一名律师，负责就赦免的授予向总统提供建议。据ABC新闻报道，两名常春藤盟校的学者进行分析后发现，在川普的 238 项赦免中，只有 25 项是通过赦免检察官办公室办理的。研究人员说，这一数字是“历史最低水平”。另外，被赦人员是否重新犯罪是一个衡量特赦是否有意义的重要指标。专家说，根据公开信息，以往被特赦者继续犯下更多罪行的人数“少得令人难以置信”。但是，被川普特赦的人中重新犯罪的人数高得不成比例。 ABC新闻对川普执政期间被赦免或减刑的 238 人的分析发现，至少有 10 人此后面临法律审查——他们正在接受调查、被指控犯罪或已被定罪。现在川普还表示，如果他在2024年再次入主白宫，他将“积极”考虑赦免那些因参与 1 月 6 日美国国会大厦袭击事件而被定罪的人。这进一步证明他拿法律当儿戏。川普及其同僚从方方面面诋毁美国的司法系统川普对司法系统的攻击是毫无顾忌、丧心病狂的。他可以毫无证据地攻击所有人，不管是原告，法官，法庭工作人员，还是检察官。他甚至敢于攻击陪审员，当然也攻击任何他认为相关的机构和民主党政客。川普的共和党同僚也是同样的态度。一个曾经把 law and order（法律与秩序）挂在嘴边的政党，现在却为了追随川普而对司法部门群起而攻击。他们说司法部门双标，众议院司法委员会主席吉姆·乔丹(Jim Jordan)希望将矛头指向负责监督针对川普案件的检察官，而一群众议院保守派人士则推动众议院议长迈克·约翰逊(Mike Johnson)就一项法案进行表决，该法案将赋予现任或前任总统将任何针对他们的州立案件移交联邦法院的权利。这样的法律可以让川普避开曼哈顿的陪审团，甚至有可能得到一名川普任命的法官审理他的案子。共和党甚至要求对川普提起封口费诉讼的纽约郡地方检察官阿尔文·布拉格(Alvin Bragg)去华盛顿听证。布拉格本来表示需要等到川普下个月被判刑之后他才去作证，但最后同意了 7 月中的听证会安排。 NBC新闻报道，将川普定罪的纽约郡地方检察官阿尔文·布拉格(Alvin Bragg)将去华盛顿听证。布拉格办公室在一份声明中说：“在陪审团对‘人民诉川普’一案作出全部重罪判决后，散布危险的错误信息、毫无根据的声明和阴谋论，这有损法治。尽管如此，我们尊重我们的政府机构，并计划自愿出席小组委员会听证。” 司法部也在给乔丹的一封信中反驳了有关司法部与布拉格之间存在勾结的“阴谋猜测”。NBC 新闻获得的司法部立法事务办公室助理司法部长卡洛斯·费利佩·乌里亚特(Carlos Felipe Uriarte)的一封信中写道，该机构对 2021 年 1 月 20 日至川普被定罪当天之间的电子邮件通信进行了“全面”搜索，没有发现任何有关起诉川普的电子邮件，并称鉴于曼哈顿地方检察官办公室和司法部彼此是独立实体，这“不足为奇”。现在正拼命表现，希望成为川普的副总统竞选搭伴的参议员万斯(J. D. Vance)的表现既有代表性也别具一格。他在自己的网站就川普曼哈顿审判的判决发表声明说（下图）：“这一判决绝对是司法不公……陪审团的党派倾向说明了为什么我们应该在投票箱而不是在法庭上进行政治诉讼。我相信 2024 年的选举将由美国人民来决定，而不是由腐败的法官和检察官来决定。” 万斯这一步走得很远。一般，人们会指责检察官甚至法官有政治倾向，但不会指责由普通市民组成的陪审团，何况还是一个被川普的辩护团队认可的陪审团。就如本文前面所说的，这是在破坏司法系统正常运作的最后一道屏障。《纽约时报》专栏作家杰梅尔·布伊(Jamelle Bouie)尖锐地指出：“你是不是注意到，共和党人从未否认川普是一名罪犯。他们没有努力捍卫他的名誉，也没有说他被指控是无辜的。他们似乎几乎接受了前总统犯有欺诈罪的说法，就像大多数美国人一样。但他们不接受判决。他们不接受川普可以因这些指控而受到法庭审判的说法。他们拒绝陪审团的权威。对共和党人来说，无论法律如何、证据如何、证词如何，定罪都是不合法的。在他们看来，川普是主权者，而法律不是。” 川普和他同僚的表现并不是什么发发牢骚，或者打打嘴仗。看看川普利用自己的案子获得了多少政治捐款！这说明，很多选民真的相信川普被冤枉了。彻底损害司法系统的信誉才是最危险的民主不是一个零和壹的东西，而是一个类似光谱的组成，其基本元素就是许许多多星星点点的细节。爱护并维护每一个细节，民主制度才牢靠。如果我们不小心呵护，民主制度的保障环节就会被不断削弱，我们制度中民主的成分就越来越少，直到有一天，我们发现，这个制度已经变味了。所以戈尔说“为了我们民族的团结和民主的强壮，我承认败选。”他知道这个制度的强度非常关键。司法系统几乎是民主机制中最重要的一环。有争议的东西，最后几乎都是靠司法机构进行仲裁。另外，司法也是被认为最中立的部分，哪怕法官和检察官可能被认为有党派之分，陪审团可是由与你我一样的老百姓组成的。12 个人来自不同背景和行业，也代表不同的政治光谱。按理说，陪审团的判决比最高法院的判决更让人信服。诋毁司法系统，质疑陪审团的判决，才是最危险的事情。而这就是川普和共和党正在做的事情。如果川普当选，他们只会变本加厉。维护司法系统是每一个公民的责任这里必须澄清的是，第一，并不是说高院是一个神一样的存在，绝对不可碰。第二，高院的错误判决是可以并应该纠正的。高院不是神，所以对高院判决的异议一直存在。戈尔就是强烈不同意高院的判决。他接受判决只是为了维护法律程序，同时也是维护社会秩序。错误判决当然应该纠正，否则就不是一个公平、正义的社会了。纠正错误判决无非两个途径。一个是高院自己以对新案的不同判决来否定以前的判决。这取决于大法官观念的与时俱进，或者依赖大法官的人员替换。很多历史案子被后来的高院判决纠正了。另一个是通过立法。国会新的立法可以否定以前的法律。宪法也可以通过修宪来改变，只是修宪的门槛太高，以至于几乎到不可能的地步，特别是整个国家处于极大的政治分裂的情况下。这也致使高院换人成为最有效的“修改”宪法的手段。说到底，这就关系到选民手里的选票了。总统选举直接关系到大法官的任命。议员的选举直接关系到立法。维护司法系统是每一个公民的责任。如何利用好自己手里的这张选票，每一个选民都必须慎重考虑。这次高院对总统豁免权 6:3 的判决完全以党派为界。该判决完全出乎法律界专家、学者的预料，用高院自由派对昨天判决的反对意见的说法，通过这一判决，“总统和他所服务的人民之间的关系已经发生了不可逆转的变化。在每一次使用官方权力时，总统现在都是凌驾于法律之上的国王。”如果真是这样，如果真是这样，美国司法就是史诗性地失败了。撰写少数意见的大法官索尼娅·索托马约尔(Sonia Sotomayor)在意见书的最后说：“怀着对民主制度（命运）的恐惧，我反对！” 这次拜登与川普竞选，没有一个候选人是广受欢迎的。无论是保守派还是自由派，都有相当多的选民认为无法投票给其中的任何一个，只能选择不投票了。也许，昨天高院的判决会成为催化剂，逼迫部分打算不投票的选民出来投票，因为美国民主已经就到了不成功便成仁的地步了。因为，2024 年已经不是一次关于总统候选人个性或政策分歧的选举。而是我们希望美国的民主制度能否幸存，以及我们是否相信总统可以像国王一样高于法律的全民公投。参考资料 https://en.wikipedia.org/wiki/Al_Gore https://abcnews.go.com/US/trump-era-pardon-recipients-increasingly-back-legal-jeopardy/story?id=95568587 https://lasvegassun.com/news/2024/jun/12/republicans-stick-to-attacking-criminal-justice-sy/ https://en.wikipedia.org/wiki/Office_of_the_Pardon_Attorney https://www.nbcnews.com/politics/congress/manhattan-da-bragg-secured-trump-conviction-testify-gop-led-judiciary-rcna156567 https://www.nytimes.com/2024/06/11/us/politics/alvin-bragg-congress-trump-conviction.html https://www.nytimes.com/2024/06/07/opinion/trump-verdict-republican-party-trumpism.html 来源：加美财经
加美财经2024-07-11
加拿大华裔名人之女一级谋杀罪成！英文媒体万字长文曝光案件细节
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与特鲁多握手的照片，此外她还与安省省长福特有多张合影。加拿大自由党的记录还显示，在2014年至2019年之间，廖子蔚向自由党捐款总计约二万元。法庭文件显示，2021年2月，原告两人将39岁的普拉特和26岁的罗曼诺骗到安省Stoney Creek工业园区的一个仓库内。其中普拉特是两个年幼孩子的父亲，他从温哥华飞到多伦多参加会面，希望被告能偿还之前所欠数百万元的投资款。但他不知道的是，时年28岁和25岁的这对男女压根没打算还钱，他们打算以另一种方式了解债务和因果。在Stoney Creek工业园区的一个仓库内，他们杀害了普拉特，而胸部中弹的罗曼诺侥幸活了下来，当她爬到路上向路人求救时，已怀孕13周的胎儿已然不治。尽管被告律师辩称，开了9枪杀人的男被告并非蓄意谋杀，所以不是一集谋杀罪。但这种勉强的辩护其实是把陪审团看成傻子了，而Lucy Li的律师则辩称，李云露当时太幼稚了，根本不知道男朋友会杀人，因此她的一级谋杀罪或谋杀未遂罪都不应该成立。律师甚至声称，在被男友操纵多年之后，她终于鼓起勇气在法庭上站了出来指证男友。如果说男友是为了保护她而一力承担全部罪责，那这对凶残的男女也算一场真爱。但最终，陪审团选择相信检控官的指证，认为被告两人制造并实施了一个错综复杂的谋杀阴谋。图自《the spec》，2024年7月6日法庭文件显示，死者普拉特是一名国际毒贩过着奢华的生活，而男被告也是前科人士。 2012年男被告因醉驾导致一名华裔男子身亡。当时年仅19岁的他喝醉后驾驶一辆路虎车狂飙，导致车辆失控撞向路灯，同车的24岁好友David Chaing被巨大的冲击力甩出汽车，当场身亡。事发后，他因醉酒驾车导致他人死亡被判处5年有期徒刑，同时禁止驾车15年。 2019年，普拉特向男被告经营公司投资了大约50万元，而这笔钱最终夺走了普拉特的生命，也让Lucy li和男友失去了25年的自由。据报道，枪击案发生前之前，两人刻意将手机SIM 卡与一位曾住在他们多伦多公寓的朋友交换。他们告诉这位朋友，他们要去参加一个连家人都不知道的秘密商务会议，但这种制造“手机不在场证明”的伎俩被警方识破。 2021年2月28日晚，计划开始实施。两名被告聚集在仓库，假装房地产经纪人与客户会面。庭审中出庭作证的罗曼诺称，2021年2月28日晚，她和Lucy li坐在她的路虎揽胜里取暖。Lucy似乎很紧张，接着她就跳下车，刚好腾出了空间，让男友可以朝车内的罗曼诺胸部开枪。在涉及罗曼诺后，Lucy的男友又开了9枪射杀普拉特，两人作案后乘坐路虎揽胜旋即离开，以确保没有人听到枪声后报警。当他们觉得安全并返回后，发现罗曼诺不见了。监控录像显示，路虎揽胜在该地区兜了很久，其中一个镜头可以看到Lucy Li。检察官表示，他们那个时候在“追捕”受伤逃脱的罗曼诺。整整一个小时后，他们决定放弃。在最冷的冬季，罗曼诺从工业区停车场一直爬到有人的地方，生还是个奇迹。当被告发现罗曼诺还活着时，立即逃到了欧洲。但几个月后，他们在匈牙利被捕，并被引渡回加拿大成为当时加拿大媒体的头条新闻。图自《the spec》，2024年7月6日此时被告还不知道，中枪的罗曼诺昏迷了三天，但醒来后记起了一切。罗曼诺因此袭击事件患有焦虑症、创伤后应激障碍（PTSD）、疼痛和神经损伤，但她说出真相的意愿大于一切。她说身上的伤疤每天都在提醒自己，我活下来了…… 尽管本案在法律层面上已经有了最终结论，但还是很难解释为什么家境优渥的Lucy li愿意陪着男朋友疯狂杀人，以她的天资和母亲的背景，本该有令人羡慕的未来，但或许是为了“爱情”，一切美好皆烟消云散。留给她的只有25年的铁窗生涯，等她出狱时已经50岁了，不知那时她是否会为自己的疯狂而后悔。声明：原创作品，未经允许请勿转载复制
加拿大乐活网2024-07-09
马斯克立场突然180度大翻转！
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外国汽车制造商很难在印度取得长期成功。福特汽车公司在2022年表示，正在为印度的制造工厂寻找替代方案，一年前该公司宣布将停止在印度生产汽车。丰田汽车公司在2020年表示，由于关税高昂，它不会进一步扩张，但此后该公司宣布计划在印度生产一些电动汽车零部件。
圈内人2024-07-05
特斯拉股价连续第七天上涨，创最长连涨纪录分析师重新设定其股价目标
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Genuity分析师格雷戈里·弗朗科福特（Gregory Francfort）也强调了自动驾驶技术在特斯拉增长故事中的重要性。他在一份报告中称自己和团队为“自主技术超级多头”，将特斯拉的价格目标上调了32美元至254美元。 “尽管目前系统状态如此，我们相信自主技术是未来，”弗朗科福特说道。“我们的乐观情绪得到了FSD的潜在边际增长、能源储存增长以及2026年每股收益预期从8.55美元升至9.06美元的支持。” “我们将估值倍数从约26倍增至约28倍，反映了我们对特斯拉增长前景和额外增长驱动因素的高度信心，”他补充道。“特斯拉7月23日即将公布的季度财报将至关重要，特别是关于FSD接受率的问题。” CFRA Research分析师加勒特·纳尔逊（Garrett Nelson）根据昨日的交付发布将其特斯拉价格目标上调了20美元至250美元，认为能源储存可能是该公司增长中的潜力股。与其电动车销售数据一同，特斯拉周二表示，在截至6月份的三个月内，已部署了约9.4千兆瓦时的能源存储产品。这一数字是今年前三个月报告的4.1千兆瓦时的两倍多。 “尽管该领域仍然占特斯拉故事的一小部分，但他们长期以来谈论的增长现在真正开始在数字上显现出来，”纳尔逊告诉CNBC。他在周二晚些时候发布的一份报告中补充道：“马斯克成功地将投资者的焦点转移到了人工智能、机器人、能源存储和其他业务线的长期机会上，这意味着8月8日的活动对股票的影响可能比昨日的交付数据或7月23日的第二季度财报更大。” 特斯拉股票股票近期走势如下。（图片来源：finance.yahoo ）
佳华1682024-07-04
反弹60%+，特斯拉重回视线
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标价上调至310美元。总的来看，虽然福特汽车、“新势力”Rivian都警告美国电动车需求疲软，且中国市场竞争激烈，但特斯拉依然在二季度实现了超预期的交付成绩。二季度的财报将于7月23日收盘后发布，值得关注。
格隆汇2024-07-03
特斯拉汽车交付量连续两个季度下滑，但超出预期，股价大涨
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更大，因为起步价往往比汽油车更高。从福特汽车这样的老牌巨头到里维安汽车公司（Rivian Automotive）这样的后起之秀，汽车制造商们都警告说，美国的电动汽车需求将放缓，因为事实证明，消费者抛弃汽油动力汽车的愿望不如预期强烈。马斯克曾表示，如果特斯拉汽车更便宜，他相信会有数百万人购买。马斯克表示，公司还在开发更经济实惠的车型，并将于今年晚些时候或明年年初推出。 “对大多数人来说，这真的不是他们是否想要特斯拉的问题。他们确实想要一辆特斯拉。他们只是没有足够的钱买得起特斯拉，“马斯克在今年 6 月的股东大会上说。来源：加美财经
加美财经2024-07-03
Arthur Hayes：为什么BTC从2009年至今抢走了黄金的风头？
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31 日——这一天，美国总统杰拉尔德·福特恢复了美国人私人拥有黄金的权利。 1979 年 10 月——美国联邦储备委员会 (Fed) 主席保罗·沃尔克 (Paul Volker) 改变了美国的货币政策，将目标从利率水平转向信贷量。随后，他开始让美国经济缺乏信贷，以抑制通货膨胀。1981 年第三季度，10 年期美国国债收益率达到 15%，创下收益率历史新高，债券价格历史新低。 1980 年 1 月 20 日——罗纳德·里根宣誓就任美国总统。他继续积极放松对金融服务业的管制。他随后做出的其他引人注目的金融监管改革包括使股票期权的资本利得税待遇更加优惠，并废除了《格拉斯-斯蒂格尔法案》。 2008 年 11 月 25 日——美联储开始根据量化宽松 (QE) 计划印钞。这是对全球金融危机的回应，这场危机是由金融机构资产负债表上的次级抵押贷款损失引发的。 2009 年 1 月 3 日——中本聪的比特币区块链发布了创世区块。我相信，我们的救世主将通过创建一种可以与数字法定货币竞争的数字加密货币来拯救人类，使其免受国家的邪恶魔爪。 1933–1980 美国治世上升局部周期 1980–2008 美国治世霸权全球周期 2008–现在美国治世与中国局部周期 1933–1980 美国治世上升周期相对于世界其他国家，美国在战争中毫发无损。考虑到美国的伤亡和财产损失，二战的伤亡和破坏程度都比 19 世纪的南北战争要小。在欧洲和亚洲一片废墟之际，美国工业重建了世界并获得了巨大的回报。尽管美国在战争中取得了胜利，但它仍然需要通过金融压制来支付战争费用。从 1933 年开始，美国禁止持有黄金。20 世纪 40 年代末，美联储与美国财政部合并。这使得政府能够进行收益率曲线控制，从而导致政府能够以低于市场利率借款，因为美联储印钞购买债券。为了确保储户无法逃脱，银行存款利率受到限制。政府用边际美元储蓄来支付二战和与苏联的冷战。如果至少以通货膨胀率支付利息的黄金和固定收益证券被禁止，储户可以做些什么来对抗通货膨胀？股市是唯一的选择。标准普尔 500 指数（白色）与黄金（金色）的指数为 100，从 1933 年 4 月 1 日开始到 1974 年 12 月 30 日。即使在美国总统尼克松于 1971 年结束金本位制后金价上涨，但它的回报率仍未超过股票。但是，当资本可以自由地再次押注于系统和政府时会发生什么？标准普尔 500 指数（白色）与黄金（金色）指数（100）的对比，从 1974 年 12 月 31 日到 1979 年 10 月 1 日。黄金表现优于股票。1979 年 10 月，我停止了比较，因为沃尔克宣布美联储将开始大幅收缩未偿还信贷，从而恢复对美元的信心。 1980–2008 美国治世巅峰全球周期随着人们对美国能够打败苏联的信心不断增强，政治风向也发生了变化。现在是时候摆脱战时经济，解除帝国的金融和其他监管，让那些动物精神尽情发挥了。在新的石油美元货币架构下，美元得到了沙特阿拉伯等中东产油国石油销售盈余的支持。为了维持美元的购买力，有必要提高利率以抑制经济活动，进而抑制通货膨胀。沃尔克正是这么做的，他让利率飙升，经济下滑。 20 世纪 80 年代初标志着下一个周期的开始，在此期间，美国作为唯一的超级大国展开与世界贸易，美元因货币保守主义而走强。正如预期的那样，黄金兑股票表现不佳。标准普尔 500 指数（白色）与黄金（金色）指数的比率为 100，从 1979 年 10 月 1 日至 2008 年 11 月 25 日。 2008 年——现在的美国治下的和平与中国的局部周期面对又一次通货紧缩的经济崩溃，美国治下的和平再次违约并贬值。这一次，美联储没有禁止私人拥有黄金，然后让美元兑黄金贬值，而是决定印钞并购买政府债券，这被委婉地称为量化宽松。在这两种情况下，以美元为基础的信贷量都迅速扩大，以“拯救”经济。各大政治集团之间的代理人战争再次开始。一个重大转折点是 2008 年俄罗斯入侵格鲁吉亚，这是对北大西洋公约 (NATO) 允许格鲁吉亚加入的意图的回应。目前，西方（美国治下的和平及其附庸）与欧亚大陆（俄罗斯、中国、伊朗）在乌克兰和黎凡特（以色列、约旦、叙利亚和黎巴嫩）之间正展开激烈的代理人战争。这两场冲突都有可能升级为双方的核交锋。为了应对似乎不可阻挡的战争进程，各国正转向国内，确保国民经济的各个方面都准备好支持战争努力。就本分析而言，这意味着储蓄者将被要求为国家战时支出提供资金。他们将受到金融压制。银行系统将把大部分信贷分配给国家，以实现某些政治目标。美国治下的和平再次拖欠美元，以阻止类似于 1930 年大萧条的通货紧缩。随后，就像 1930 年至 1940 年一样，保护主义贸易壁垒被建立起来。所有民族国家都在为自己着想，这只能意味着在遭受通货膨胀的同时经历金融压制。标准普尔 500 指数（白色）与黄金（金色）与比特币（绿色）的指数从 2008 年 11 月 25 日到现在均为 100。这一次，随着美联储贬值美元，资本可以自由地离开该系统。问题在于，在当前周期开始时，比特币提供了另一种无国籍货币。比特币和黄金之间的关键区别在于，用 Lynn Alden 的话来说，比特币的账本是通过加密区块链维护的，货币以光速流动。相比之下，黄金的账本由大自然维护，流动速度仅与人类物理转移黄金的速度相同。与数字法定货币相比，比特币更胜一筹，而黄金则逊色不少。数字法定货币也以光速流动，但政府可以无限量印刷。这就是为什么比特币从 2009 年到现在抢走了黄金的部分风头。比特币的表现如此出色，以至于你无法在这张图表上辨别出黄金和股票之间的回报差异。因此，黄金的表现比股票低近 300%。量化宽松政策的终结尽管我认为我对过去 100 年金融史的背景化和描述令人难以置信，但它并没有缓解人们对当前牛市结束的担忧。我们知道我们正处于通胀时期，比特币已经做了它应该做的事情：跑赢股票和法定货币贬值。然而，时机就是一切。如果你在最近的历史高点购买了比特币，你可能会觉得自己像个 beta 骗子，因为你把过去的结果推断到了不确定的未来。话虽如此，如果我们相信通胀将持续下去，战争，无论是冷战、热战还是代理战争，都即将来临，那么过去对未来有什么启示呢？政府一直压制国内储蓄者，以资助战争和过去的周期赢家，并维持系统稳定。在这个民族国家和大型综合商业银行系统的现代时代，政府为自己和关键行业提供资金的主要方式是决定银行如何分配信贷。量化宽松的问题在于，市场将免费资金和信贷投资于无法生产战时经济所需的实际产品的企业。美国治世就是这种现象的最好例子。沃尔克开启了无所不能的央行行长的时代。央行行长通过购买债券来创建银行储备，从而降低了成本并增加了信贷量。在私人资本市场，信贷的分配是为了最大化股东回报。提高股价最简单的方法是通过回购来减少流通股。能够获得廉价信贷的公司借钱回购股票。他们不会借钱来增加产能或改进技术。改善业务以期带来更多收入是一项挑战，而且不能保证股价上涨。但从数学上讲，通过减少流通股，你可以提高股价，自 2008 年以来，拥有廉价和充足信贷的大盘股公司就一直如此。另一个唾手可得的成果是提高利润率。因此，股价不会用于建设新产能或投资更好的技术，而是通过将工作岗位转移到中国和其他低成本国家来降低劳动力投入成本。美国制造业陷入了如此困境，以至于无法生产足够的弹药来在乌克兰击败俄罗斯。此外，中国是制造商品的更好地方，美国国防部的供应链充斥着中国企业生产的关键投入。美国治下的和平和西方集体分配信贷的方式将类似于中国、日本和韩国的方式。要么国家直接指示银行向这个或那个行业/公司放贷，要么银行被迫以低于市场收益率的价格购买政府债券，以便国家可以向“正确”的企业发放补贴和税收抵免。无论哪种情况，资本或储蓄的回报率都将低于名义增长和/或通货膨胀。假设没有建立资本管制，唯一的出路就是购买系统外的价值存储，比如比特币。对于那些痴迷地观察主要央行资产负债表变化并得出结论认为信贷增长速度不足以推动加密货币价格再次上涨的人来说，你现在必须痴迷地观察商业银行创造的信贷量。银行通过向非金融企业贷款来做到这一点。财政赤字也会产生信贷，因为赤字必须通过在主权债务市场借款来融资，而银行将尽职尽责地购买这些债务。简单来说，上一个周期我们监控的是央行资产负债表的规模，这个周期我们要监控的是财政赤字，以及非金融银行信贷总量。交易策略我为什么有信心比特币会重拾活力？我为什么有信心我们正处于一个新的超级地方、民族国家优先的通胀周期中？好好看看这个小知识吧：一家联邦机构表示，预计美国预算赤字在2024财年将飙升至1.915万亿美元，超过去年的1.695万亿美元，创下新冠疫情时代以外的最高水平，该机构将赤字较早前的预测增加27%归因于支出增加。这是针对那些担心拜登在选举前不会加大支出以保持经济平稳运行的人。亚特兰大联邦储备银行预测 2024 年第三季度实际 GDP 增长率将达到惊人的 +2.7%。对于那些担心美国治下的和平会出现经济衰退的人来说，当政府支出超过税收 2 万亿美元时，从数学上讲，经历经济衰退是极其困难的。这占 2023 年 GDP 的 7.3%。作为背景，美国 GDP 增长率在 2008 年下降了 0.1%，在 2009 年全球金融危机期间下降了 2.5%。如果今年再次发生与上一次严重程度相似的全球金融危机，私人经济增长的下降仍不会超过政府支出的数额。不会出现经济衰退。这并不意味着一大批平民不会陷入严重的财务困境，但无论如何，美国治下的和平都会继续前进。我指出这一点是因为我相信财政和货币条件是宽松的，并将继续宽松，因此，持有加密货币是保值的最佳方式。我相信今天将与 20 世纪 30 年代到 70 年代相似，这意味着，鉴于我仍然可以自由地从法定货币转移到加密货币，我应该这样做，因为通过银行系统扩张和集中信贷分配而导致的贬值即将到来。来源：金色财经
金色财经2024-07-02
天风证券：给予瑞鹄模具买入评级，目标价位41.75元
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与智能机器人领域，客户覆盖大众、本田、福特、通用等知名汽车厂商以及国内长城、吉利、奇瑞、广汽、红旗等自主品牌。公司2022年在新能源汽车轻量化领域积极布局，主要产品包括高强度板及铝合金冲焊零部件、铝合金精密铸造零部件等。至此，公司业务涉及汽车白车身制造工艺规划设计，车身冲压模具及焊装自动化产线和智能物流等制造装备的开发、设计及制造，车身轻量化零部件配套供应等，为国内少数能够同时为客户提供完整的汽车白车身高端制造装备、智能制造技术及整体解决方案、轻量化零部件供应的一站式供应商。　　车型迭代加快推动覆盖件冲压模具市场空间增长　　汽车冲压模具的设计和制造时间约占汽车开发周期的2/3，是汽车换型的主要投入之一。由于汽车市场需求的不断发化，汽车生产厂商为吸引客户，不断进行升级换代，市场新车型投放频率越来越快，开发周期越来越短，全新车型开发周期已由原来的4年左右时间缩短到1-3年，改款车型由原来的6-24个月时间缩短至4-15个月。随着汽车销量的不断增长，特别是新能源汽车近年的高速增长，汽车改款及换代频率的加快，加速了汽车冲压模具的迭代，汽车冲压模具行业呈现持续发展态势。公司作为覆盖件模具龙头，订单充沛驱动业绩增长。　　背靠奇瑞切入一体化压铸，打开成长空间　　国内汽车新能源化进程提速，据乘联会数据，2017年2月至2024年4月，中国新能源汽车的当月市场渗透率从1.14%大幅增长至43.91%，渗透率持续创新高。但“里程焦虑”仍限制消费者购买新能源汽车，为增加续航，新能源车轻量化势在必行。公司2021年与奇瑞合资成立瑞鹄轻量化公司；2023年，汽车轻量化零部件工厂项目一期全部竣工并量产、项目二期开工建设中，铝合金精密成形铸造动总零部件实现全线投产、稳产，铝合金一体化压铸车身结构件启动量产，实现从0到1突破。　　投资建议：考虑到公司在手订单充沛，轻量化业务快速落地，为公司业务发展带来新的增长空间，预计公司2024-2026年实现归母净利润3.49/4.34/5.68亿元，当前市值对应2024-2026年PE为19.6/15.8/12.1倍，给予公司2024年20—25倍PE估值，对应目标价33.4—41.75元，首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示：原材料成本超预期上行导致毛利率低预期；产业竞争加剧；轻量化及新能源相关业务拓展进度不及预期证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券李恒光研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.52%，其预测2024年度归属净利润为盈利3.23亿，根据现价换算的预测PE为20.06。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级9家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为34.54。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-07-02
东吴证券：给予三花智控买入评级
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1-5销量同比-7%/+27%，通用、福特等销量也有一定程度放缓。但我们预计公司依靠ASP提升，全年板块收入维持同增20%+的预期。　　制冷板块需求持续复苏，龙头份额稳步提升。行业层面，2024年1-5月我国空调产量累计达1.3亿台，同比+16.7%，高景气维持，但海外利率升高，相关消费或被抑制。公司层面，核心产品份额稳步提升，但我们预计出口比例有所降低，结构性拉低板块毛利率。展望全年，国内家电消费较高景气度持续+海外消费回暖，24年制冷板块收入有望同增近10%。　　人形机器人定点在即，龙头Tier1确定性强。24年3月起人形机器人产业化催化不断，特斯拉连续三次发布Optimus视频且已进场实训，并将在7月的世界人工智能大会展出，我们预计24H2完成供应商定点、最快于Q4实现量产。公司聚焦机电执行器，全面配合客户进行产品研发、试制、迭代，进入特斯拉供应体系确定性强。　　盈利预测与投资评级：我们维持公司2024-2026年归母净利润分别为35.3/42.4/51.6亿元，同比+21%/+20%/+22%，对应PE分别为20x、16x、13x，维持“买入”评级。　　风险提示：新能源车销量不及预期、原材料上涨超预期、竞争加剧、人形机器人进展不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长江证券邬博华研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达88.24%，其预测2024年度归属净利润为盈利35.35亿，根据现价换算的预测PE为19.62。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级17家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为27.15。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-07-02

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