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中银证券收盘下跌1.19%，滚动市盈率28.02倍，总市值275.86亿元

经纪业务、资产管理业务、证券自营业务、私募股权投资业务、期货业务和其他业务。经过多年的培育耕耘，公司在诸多业务领域已逐步建立起独特的竞争优势。公司财富管理业务加大转型投入，围绕数字化平台、投顾队伍和产品体系建设，不断完善个人客户财富管理服务体系，客户规模稳定增长。资产管理板块同时具有公募基金和券商资管业务资格，综合实力稳定在行业领军梯队，受托资金规模稳居行业前6，公募基金规模位列券商资管第2。投资银行业务在服务央国企、金融等领域颇具品牌与专业性的优势。研究所品牌影响力进一步提升，积极为实体经济发展献言献策。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入7.52亿元，同比22.12%；净利润2.80亿元，同比38.60%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 30 中银证券 28.02 30.43 1.51 275.86亿行业平均 25.98 29.77 1.42 644.33亿行业中值 23.70 25.16 1.16 344.90亿 1 锦龙股份 -123.95 -116.58 4.60 104.03亿 2 华泰证券 8.84 9.62 0.88 1476.87亿 3 广发证券 11.05 12.45 0.97 1199.44亿 4 国信证券 11.27 12.77 1.16 1049.68亿 5 国泰海通 13.43 23.49 0.98 3058.75亿 6 东吴证券 13.57 16.57 0.93 392.03亿 7 国元证券 13.58 14.66 0.89 329.03亿 8 招商证券 13.66 13.86 1.23 1439.28亿 9 国投资本 14.76 16.56 0.85 446.30亿 10 华安证券 14.87 17.32 1.14 257.31亿 11 长江证券 14.88 19.56 1.05 358.90亿

金融界05-09 19:17

“自杀式”减税？特朗普自毁党基：计划提高富人税至39.6%

考虑提高美国富人的税率，取消对冲基金和私募股权利润的附带权益税收减免。 5月8日周四，据金融时报援引知情人士消息报道，特朗普正在考虑将年收入250万美元及以上的个人所得税税率从37%升至2017年前的39.6%，这将有助于支援大规模中产阶级和工薪阶级的减税行动，并保护医疗补助计划。为了弥补减税延长计划带来的税收损耗，特朗普政府曾考虑削减针对不太富裕人群的医疗补助计划和其他社会福利，此举引发美国民众的强烈不满。为了保留这部分医疗福利，特朗普最新计划从提高美国富人税收中增加财政收入，而这被认为是特朗普自毁根基——美国富人群体往往是民主党的关键票仓。观点认为，提高税收将违背共和党长期的正统观念——减税。相反，提高富人税率更像是民主党的主张，此前民主党总统候选人哈里斯曾提出过这一建议。原文链接

TradingKey05-09 18:07

特朗普又要征税了，这次的目标是“他们”……

还重申支持终止附带权益税收减免——这是私募股权和风险资本经理长期以来所享有的福利。密苏里州共和党众议员杰森·史密斯(Jason Smith)担任众议院筹款委员会主席，权力巨大的众议院筹款委员会预计将于周五与特朗普会面。一位国会助理表示，史密斯计划向特朗普保证，即将出台的税收法案“将落实总统的优先事项”。尽管该提案的详细内容仍在谈判中，但目前尚不清楚其是否将包括扩大个人税法中现有的小企业收入免税范围。在推动提高最高税率之际，众议院共和党人在起草被特朗普称为“一项美丽法案”时面临越来越大的财政压力——这是一项数万亿美元的一揽子计划，旨在延长2017年的减税措施，同时实施一系列新承诺，包括取消小费税和加班费税。为了筹集该计划的资金，共和党领导人一直难以就削减医疗补助(Medicaid)等福利项目达成共识，这促使特朗普提出替代方案。尽管有人担心对高收入者征税可能会损害共和党的政治利益或导致财富流向海外，但特朗普越来越多地暗示，此举或许是必要的。增税违背了共和党长期以来的正统观念，特朗普愿意提议对百万富翁增税，表明他已经将共和党重塑成他自己的民粹主义形象。其他一些旨在提高富裕家庭税收的提案，共和党高层一直犹豫不决。美国众议院税收起草委员会成员、俄克拉荷马州众议员凯文·赫恩表示：“只要总统提出要求，我们都会考虑。”他证实，新的最高税率和附带收益税废除措施“正在讨论中”，但强调“目前尚未达成协议”。在参议院，反应则更加谨慎。爱达荷州参议员、参议院财政委员会共和党领袖迈克·克拉波周四告诉保守派脱口秀主持人休·休伊特，他对加税“并不兴奋”，但他承认“众议院和参议院都有不少人对此感到兴奋”。 “如果(特朗普)总统赞成，”克雷波补充道，“那么这将成为我们必须考虑的一个重要因素。” 当共和党人权衡如何推进特朗普总统第二任期的税收目标时，谁来支付以及支付多少的问题将成为总统对该党经济方向的持久影响力的决定性考验。

秉哥说市05-09 16:59

特朗普关税突发消息！美国贸易部长：下一笔达成的贸易协议是“亚洲大国”

一要求的，还重申了他希望取消风险投资和私募股权基金经理享受的附带权益税收优惠。

圈内人05-09 08:36

AIC赛道或再扩容！招商银行、中信银行相继公告拟设立全资金融资产投资公司

比例由原来的4%提高到10%，投资单只私募股权投资基金的金额占该基金发行规模的比例由原来的20%提高到30%。这意味着AIC可通过更大规模的股权投资，深度参与企业战略转型，甚至推动并购重组。业内人士分析，未来AIC或将成为一级市场的重要参与者。随着股份行的加入，AIC市场将形成国有大行与股份行并行的新格局。这一变革不仅考验银行的资本管理能力，更将重塑金融支持实体经济的路径。

金融界05-08 22:36

刚刚，央行证监会联手出招！联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告，三大交易所跟进

金融界05-07 14:46

备受市场关注的债券市场“科技板”来了！刚刚央行、证监会公告，“13条”新规支持发行科技创新债券

要包括：一是支持金融机构、科技型企业、私募股权投资机构和创业投资机构（以下简称股权投资机构）发行科技创新债券。科技创新债券含公司债券、企业债券、非金融企业债务融资工具等。二是发行人可灵活设置债券条款，鼓励发行长期限债券，更好匹配科技创新领域资金使用特点和需求。三是为科技创新债券融资提供便利，优化债券发行管理，简化信息披露，创新信用评级体系，完善风险分散分担机制等。四是将科技创新债券纳入金融机构科技金融服务质效评估。五是鼓励有条件的地方提供贴息、担保等支持措施。下一步，中国人民银行、中国证监会将持续完善科技创新债券配套支持机制，引导债券资金更加高效、便捷、低成本投向科技创新领域，提升债券市场服务科技创新能力。全文如下：为贯彻落实党的二十届三中全会精神，加快多层次债券市场发展，构建同科技创新相适应的科技金融体制，加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持，完善长期资本投早、投小、投长期、投硬科技的支持政策，现就支持发行科技创新债券有关事宜公告如下：一、丰富科技创新债券产品体系，加快构建多层次债券市场（一）金融机构、科技型企业、私募股权投资机构和创业投资机构（以下简称股权投资机构）等三类机构可发行科技创新债券，募集资金用于支持科技创新领域投融资。（二）商业银行、证券公司、金融资产投资公司等金融机构可发行科技创新债券，聚焦主责主业，发挥投融资服务专业优势，依法运用募集资金通过贷款、股权、债券、基金投资、资本中介服务等多种途径，专项支持科技创新领域业务。（三）科技型企业可发行科技创新债券，募集资金用于科技创新领域的产品设计、研发投入、项目建设、运营、并购等。（四）具有丰富投资经验、出色管理业绩、优秀管理团队的股权投资机构，可发行科技创新债券，募集资金用于私募股权投资基金的设立、扩募等。（五）发行人可灵活选择发行方式和融资期限，创新设置债券条款，包括含权结构、发行缴款、还本付息等安排，更好匹配资金使用特点及融资需求。二、完善科技创新债券配套支持机制，为科技创新债券融资提供便利（六）优化科技创新债券发行管理流程，提升融资效率，支持发行人根据资金使用特点，灵活分期发行。简化科技创新债券信息披露规则，发行人可与投资人约定豁免相关披露信息。金融机构发行科技创新债券可采用余额管理方式。（七）创新科技创新债券信用评级体系，信用评级机构可根据股权投资机构、科技型企业及科技创新业务的特点，打破传统以资产、规模为重心的评级思路，合理设计专门的评级方法和评级符号，提高评级的前瞻性和区分度。（八）建立科技创新债券专项承销评价体系和做市机制，组织做市商为科技创新债券提供专门做市报价服务，建立承销、做市联动机制。提高科技创新债券承销、做市在承销商、做市商评价体系中的权重。（九）各类金融机构、资管机构和社会保障基金、企业年金、保险资金、养老金等可投资科技创新债券。鼓励创设科技创新债券指数以及与相关指数挂钩的产品。（十）完善科技创新债券风险分散分担机制，商业银行、保险公司、证券公司等金融机构和专业信用增进机构、担保机构等可根据自身风险定价能力和管理水平，通过开展信用保护工具、信用风险缓释凭证、信用违约互换合约、担保等业务，支持科技创新债券发行和投资交易。（十一）有条件的地方可依托自身财力，设立风险补偿基金或者出台其他优惠政策措施，为科技创新债券提供贴息、政府性融资担保等支持措施。（十二）加强科技创新债券的事中事后管理，确保募集资金用于支持科技创新领域发展。将科技创新债券纳入金融机构科技金融服务质效评估。（十三）银行间债券市场与交易所债券市场自律组织要加快完善科技创新债券配套规则，相关市场基础设施机构可为科技创新债券提供专门的发行、交易、登记托管、清算结算等服务，适当减免相关服务费用。

金融界05-07 13:36

财通证券收盘上涨1.23%，滚动市盈率15.77倍，总市值342.71亿元

务、期货业务、境外证券业务、基金业务、私募股权投资基金业务、另类投资业务。公司主要服务包括证券经纪业务、投资银行业务、资产管理业务、自营证券业务、证券信用业务、期货业务、境外证券业务、总部后台及其他，公司积极打造“财通赢家”财富管理品牌，满足客户综合金融服务需求。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入10.69亿元，同比-24.16%；净利润2.90亿元，同比-36.52%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 财通证券 15.77 14.65 0.95 342.71亿行业平均 26.25 30.06 1.43 645.16亿行业中值 23.85 25.31 1.17 350.96亿 1 锦龙股份 -123.63 -116.28 4.58 103.76亿 2 华泰证券 8.73 9.50 0.87 1458.81亿 3 广发证券 10.99 12.38 0.97 1192.60亿 4 国信证券 11.12 12.61 1.15 1036.22亿 5 国泰海通 13.37 23.38 0.98 3044.65亿 6 国元证券 13.57 14.64 0.88 328.59亿 7 东吴证券 13.62 16.63 0.93 393.52亿 8 招商证券 13.68 13.88 1.24 1441.88亿 9 国投资本 14.76 16.56 0.85 446.30亿 10 华安证券 15.14 17.64 1.16 261.99亿 11 中国银河 15.14 17.23 1.54 1728.73亿

金融界05-06 19:57

信达证券收盘上涨3.02%，滚动市盈率35.10倍，总市值486.13亿元

公募基金管理业务、境外业务、研究业务、私募股权投资基金业务、另类投资业务。2024年，公司证券自营业务获得第十届中国资产证券化论坛年会（CSF）嘉勉评选“年度创新机构”奖、第十届资产证券化与债券·介甫奖评选“优秀ABS投资人”奖、第九届CNABS资产证券化年会暨第九届CNABS“金桂奖”评选“行业优秀投资机构奖”、中债登“债券业务锐意进取机构”等奖项。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入9.67亿元，同比15.78%；净利润2.05亿元，同比10.82%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 35 信达证券 35.10 35.62 2.55 486.13亿行业平均 26.25 30.06 1.43 645.16亿行业中值 23.85 25.31 1.17 350.96亿 1 锦龙股份 -123.63 -116.28 4.58 103.76亿 2 华泰证券 8.73 9.50 0.87 1458.81亿 3 广发证券 10.99 12.38 0.97 1192.60亿 4 国信证券 11.12 12.61 1.15 1036.22亿 5 国泰海通 13.37 23.38 0.98 3044.65亿 6 国元证券 13.57 14.64 0.88 328.59亿 7 东吴证券 13.62 16.63 0.93 393.52亿 8 招商证券 13.68 13.88 1.24 1441.88亿 9 国投资本 14.76 16.56 0.85 446.30亿 10 华安证券 15.14 17.64 1.16 261.99亿 11 中国银河 15.14 17.23 1.54 1728.73亿

金融界05-06 19:56

科技平台疲软难掩增长锋芒！SoFi被指"下一个Robinhood"

“我们还提供对另类资产的投资渠道，包括私募股权、私人信贷、私人房地产、风险投资、长短仓对冲基金以及私人公司投资。我们不断丰富投资选择，如果一切按计划进行，到今年年底，我们将增加一级期权以及某些加密货币或区块链产品。鉴于监管环境的不断演变，我们看到了全面重返加密货币和区块链业务的机会。除了使会员能够投资加密货币外，我们还将在未来6到24个月内进入其他领域，但如果监管环境的变化允许，我们可能会通过收购或更早的方式实现这一目标。我们对加密货币和区块链业务的抱负，与现有SoFi业务一样广泛和深入，包括在借贷、投资、支付、储蓄以及第三方技术平台服务方面开发加密货币和区块链产品。” Robinhood几年前开始提供加密货币交易服务，该公司最近在第四季度至第一季度期间的收入跃升至6.1亿美元，年化收入超过10亿美元。该公司依赖于加密货币和期权交易产生的收入，产生了420亿美元的市值，是同样规模的SoFi的三倍估值，而SoFi此前专注于贷款产品。来源：Robinhood SoFi甚至不需要在加密货币领域复制Robinhood的成功，就能为股东创造价值。未因加密货币受到估值 SoFi预计可持续实现25%的每股收益（EPS）增长，但该公司的股价仅为2026年调整后每股收益目标的11倍。根据2026年12.4亿美元的EBITDA目标，基于11.9亿股的流通股，该公司将产生超过1美元的每股收益。数据来源：YCharts Robinhood之所以能获得更高的估值，部分原因是其更高的GAAP EPS。在线经纪公司没有受到同样程度的摊销费用冲击，同时其收入水平略高，足以抵消类似的基于股票的薪酬（SBC）费用。随着SoFi不断扩展规模，SBC和摊销费用对净利润的自然影响会变小，GAAP EPS也会随之飙升。投资者应根据调整后的利润对这家金融科技公司进行估值，这相当于2025年第一季度的调整后EBITDA为2.1亿美元。来源：SoFi 尽管存在所有这些增长机会，SoFi的市值仅为140亿美元。分析师的一致预期是，该公司在2026年将产生12.4亿美元的调整后EBITDA，而该公司的股价仅为预期的11倍，尽管其上个季度的增长率为46%，分析师预计明年增长近40%。通常，股票的交易价格是增长率的两倍，而加密货币和股票期权的机会进一步转向基于费用的收入，可能为估值倍数的扩张提供机会。如果SoFi的交易价格达到与Robinhood目前相当的20倍调整后EBITDA/利润水平，其股价几乎会翻倍。不过，分析师预计Robinhood的增长率将放缓，因为加密货币收入的提振效应已经显现。该故事面临的最大风险是经济衰退，可能导致贷款违约大幅增加。即使在SoFi不面临贷款估值调整的情况下，由于对业绩疲软的担忧，该公司的股价也可能下跌。该公司继续努力增加基于费用的收入，以降低信贷风险，但当公司进一步扩展信用卡业务，并且始终专注于贷款发放时，这些风险无法消除。总结 SoFi仍在全面发力。市场似乎迷失在低GAAP EPS以及科技平台未能增长的问题中，但投资故事是基于费用收入的扩展，同时在加密货币、期权和订阅服务领域存在机会。 $SoFi Technologies Inc.(SOFI)$

老虎证券05-06 18:39

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