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爆了！加速补涨

%，创近四年新高，收涨1.94%；恒生科技指数更是涨超3%。究竟发生了什么？ 01 周末大利好久违的科技股“狂欢”再次上演。今天港股科网股集体迎来爆发。百度集团-SW涨6.25%，阿里巴巴-W涨5.51%，快手-W涨5.14%，京东集团-SW涨4.28%，美团-W涨3.29%，腾讯控股涨2.42%，小米集团-W涨1.81%。权重股的大幅走高，推动了恒生科技指数高开高走，盘中一度涨超3%。恒生指数涨超2%创2021年来新高，恒生科技指数涨超3%，恒生科技ETF易方达(513010)今日涨3.85%，年内涨幅29.23%。另外，黄金、有色金属、游戏、物业管理以及博彩股均迎来上涨。消息面上，周末市场丢出了一则重磅“炸弹”——鲍威尔终于“放鸽”了。美联储主席鲍威尔表示，不断“变化”的经济风险让美联储有了更充分的降息理由。这番言论表明鲍威尔站到了负责制定利率的联邦公开市场委员会中“鸽派”阵营，也释放出他可能支持美联储在9月的下次会议上降息25个基点的信号。高盛预测美联储将从9月份开始连续三次降息25个基点，若失业率进一步上升，可能降息50个基点。全球流动性宽松预期有助于港股流动性改善的逻辑，使得近期表现相对偏弱的恒生科技指数存在补涨空间。自七月份以来，恒生科技指数表现明显滞后A股指数，除受“外卖大战”影响盈利预期外，港元汇率持续弱势导致香港金管局流动性收紧也是重要原因。恒生科技指数当前估值约25.5倍（PE-TTM），处于近10年14.04%的分位点，即估值低于近10年86%左右的时间，处于历史低位。中金公司在8月研报中指出，港股估值与仓位提供下行保护，外围波动（如美联储降息预期）和人民币升值为政策发力创造空间，恒生科技短期具备反弹潜力。但除了降息预期之外，反弹条件都具备了吗？ 02 最佳补涨阵地？美联储9月的降息预期以及南向资金的持续流入，为恒生科技指数提供了潜在支撑，加上近期科技行业密集催化，以及中报业绩出色表现，仿佛都在为恒科指数进一步上升卯足了劲。恒生科技成分股在AI、半导体和新能源汽车领域呈现不同增长点，尤其AI商业化加速和国产替代成为行业驱动因素。首先是DeepSeek-V3.1大模型的发布，该模型采用混合推理架构，支持思考与非思考模式的自由切换，大幅提升响应效率。字节上周也推出了开源多模态智能体框架M3-Agent。恒生科技汇集了全中国最好的一批AI应用公司，既囊括了具备算力资源、模型能力的平台型互联网企业，譬如腾讯、阿里巴巴、快手、小米、百度等；还聚集了有数据壁垒和应用场景优势的AI生态企业，譬如京东健康、金山软件等等。更重要的是，该模型采用了UE8M0FP8参数精度格式，专为下一代国产芯片设计，填补了国产芯片与先进AI模型适配的关键技术空白。半导体产业链有望迎来新一轮技术升级与订单增长，进一步推动相关企业股价表现。其次是H20芯片停产带来的影响。虽然表面上是英伟达的商业决策，但客观上助推了AI算力供应链对国产芯片的需求，港股半导体中芯国际、华虹半导体两大晶圆制造巨头，上周五双双大涨。再者，从业绩层面来看，近期科技股先后披露中期财报，业绩预喜率创三年来新高。AI领域商业化进程加速，本周阿里巴巴、美团、地平线机器人都将公布业绩。恒生科技成分股所属的AI、半导体、新能源汽车等核心行业基本面呈现积极变化。根据最新数据，2025年上半年恒生科技指数中布局AI与云计算企业的核心营收实现增长，相关业务从探索期逐步走入盈利阶段。上周哔哩哔哩和快手相继发布中期业绩。B站总营收达73.4亿元，同比增长20%，净利润创下历史新高。快手Q2收入350.5亿元，线上营销服务收入198亿元（同比+12.8%），旗下可灵AI于2025Q2实现营收超2.5亿元。截至7月，可灵全球用户规模突破4500万，企业客户超2万家，累计生成超2亿个视频和4亿张图片。腾讯二季度收入与盈利增长强劲，同时公司强调，AI能力已对广告效果和长青游戏产生实质性贡献。腾讯业绩会上也提到，腾讯在推理芯片供应渠道侧具备多种选择。市场或解读为，当前海外高端芯片贸易政策仍存较大不确定性，但有望依托华为、寒武纪、海光等国产厂商的推理芯片满足相关算力需求。在AI服务器升级、国产替代趋势带来的机遇下，半导体公司业绩增长势头强劲，保持了较高的产能利用率。今年二季度，中芯国际收入同比增长16%，毛利率提高了6.4个百分点，得益于维持在92%-93%的高产能利用率，订单供不应求，尤其在功率器件和汽车电子领域增长显著。华虹半导体二季度总体产能利用率更高达108.3%。作为中国晶圆代工在国产替代需求上行阶段最受益的标的，两家公司都表示，预期高产能利用率将在下半年延续。再来看新能源汽车领域，下半年尤其是新势力亦有多款新车上市逐鹿，其中得益于新车销量爆发，小鹏、蔚来近期股价再次出现了加速上涨的趋势。小鹏汽车依托Mona，X9，G7等畅销车型发力，上半年交付量暴增279%，已经远远超过去年全年交付量。并且得益于规模效应带来的成本平摊，毛利率提升至了17.3%，甚至超过了特斯拉，目前已实现单季盈利。跨界造车的小米集团第二季度智能电动汽车及AI等创新业务收入213亿元，同比增长234%，业务经营大幅收窄，下半年有望实现单季度盈利，同时公司决定小米汽车将于2027年正式出海。随着中报业绩陆续披露，此前业绩预期较低、且负面预期已基本消化、成交清淡的板块有望重新获得市场关注。根据万得一致预期，2025年恒生科技指数EPS增速可达43%，大幅高于恒生指数，从风险收益比角度看，配置价值显著提升。并且，今年资金流入港股规模可谓空前，有望随着这波业绩重估进一步吸纳资金流入。根据Wind，截至上周，年内南向资金累计净流入金额已达9568.25亿港元，已连续14周净流入，这一规模远超2024年全年净流入额，显示内地投资者对港股科技板块的长期看好。中金公司预计，南向资金全年累计流入或超万亿港元，长期配置价值依然存在。 7月底以来，港股进入盘整之际，恒生科技ETF易方达(513010)强势吸金，近20日获得23.87亿元资金净流入，年内资金净流入额56.68亿元，最新规模达150.62亿元，规模较年初增长102%。 03 尾声结合基本面和资金的角度来看，当前或已进入对港股互联网及恒生科技指数等权重板块右侧布局的时点。受益于资产稀缺性优势，港股科技股有望持续吸引增量资金入市助推行情向上，这也使得恒生科技成为未来AI产业周期中更具上涨潜力的指数。如果无法直接投资港股，那么可以通过投资ETF的方式间接布局。恒生科技ETF易方达(513010)跟踪恒生科技指数，一键打包中国科技核心资产，涵盖腾讯、网易、阿里、中芯国际、小米等互联网科技龙头企业，“软硬科技兼备”，免港股开户、免换汇、T+0交易，其综合费率为0.25%，费率较低。 AI领域技术突破催化科技成长、美联储降息背景下外资可能超预期，南下增配力量仍有较大空间，反弹条件皆备，如果恒生科技表现后来居上，也不要感到意外。（全文完）

格隆汇08-25 18:56

港股收评：恒科指大涨3%，科技、地产股强势！

月25日，港股三大指数强势收涨。恒生科技指数一马当先，最终上涨3.01%再度突破5800点整数关口，且刷新阶段新高；恒生指数涨1.94%上扬近500点逼近26000点大关；国企指数涨1.85%，市场做多情况高涨。盘面上，权重科技股拉升领涨大市，稀土概念股涨幅明显，铜、黄金等有色金属股齐涨；高盛指稳定币淘金热刚开始，稳定币概念股集体上涨；上海优化房地产政策，内房股全天表现强势，万科企业涨近10%领衔；濠赌股、脑机接口概念、钢铁、家电、餐饮、半导体芯片等纷纷上涨。另一方面，消费电子概念股普遍下跌，电子烟巨头思摩尔国际逆势下跌4.6%，生物医药B类股、职业教育股多数走低，遭剔除恒生综合指数，上半年净亏损1.32亿元，欧康维视生物-B跌超15%。具体来看：大型科技股强势上涨，百度、网易涨超6%，阿里巴巴涨5.5%，快手涨超5%，京东涨超4%，美团涨超3%，腾讯、小米皆走强。浙商证券指出，在本轮行情中，恒生科技指数表现明显滞后，除受“外卖大战”影响盈利预期外，港元汇率持续弱势导致香港金管局流动性收紧也是重要原因。此外在杰克逊霍尔全球央行年会上，美联储主席鲍威尔释放鸽派信号。全球流动性宽松预期有望进一步强化港股流动性改善逻辑，近期表现相对偏弱的恒生科技指数或存在补涨空间。稀土概念股涨幅明显，金力永磁大涨超14%。消息面上，8月22日工信部、国家发展改革委、自然资源部发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》。国金证券分析称，《暂行办法》落地，供改大幕正式拉开，叠加多点催化，板块迎戴维斯双击。有色金属股涨幅居前，洛阳钼业涨超超10%，江西铜业股份涨超8%，紫金矿业张超6%灵宝黄金涨超5%。德邦证券分析师表示，鲍威尔在杰克逊霍尔上的表态，使得市场关于美联储9月降息的预期升温，推动美元走弱，这对推升金价和银价走高有积极作用，利好贵金属板块。稳定币概念股集体上涨，第四范式涨超8%，华兴资本控股涨超6%，阿里涨超5%，京东涨超4%。消息面上，香港财经事务及库务局局长许正宇表示，香港就稳定币的定位清晰，是作为交付工具，是法定货币的另一体现，不存在炒作机会，提醒公众小心谨慎。内房股全天表现强势，万科企业涨超9%，融创中国涨超6%，龙湖集团涨超5%。日前召开的国务院第九次全体会议要求，采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势。个股方面，万科财报显示，公司在债务化解方面取得一定进展。通过自身资产处置与大股东深圳地铁集团的持续资金支持，万科已如期偿还243.9亿元公开市场债务，且2027年前无到期境外公开债。消费电子概念股普遍下跌，万威国际跌10%，久融控股跌超9%，港仔机器人、思摩尔国际跌超4%。生物医药B类股走低，欧康维视生物-B跌超15%，百奥赛图-B跌超8%，歌礼制药-B跌超6%。今日，南向资金净卖出13.76亿港元，其中港股通（沪）净卖出24.36亿港元，港股通（深）净买入10.6亿港元。展望后市，国泰海通证券认为，年内需重视港股三大因素：AI领域技术突破催化科技成长、美联储降息背景下外资可能超预期，南下增配力量仍有较大空间。受益于资产稀缺性优势，港股市场望持续吸引增量资金入市助推行情向上，结构上重视本轮产业周期中弹性更大的恒生科技。

格隆汇08-25 18:55

ETF复盘0825-A股成交额超3万亿，有色ETF基金（159880）受美降息预期影响收涨6.5%

5日，港股主流指数集体收涨。其中，恒生科技指数上涨3.14%，涨幅相对居前。行业板块方面，通信（4.85%）、有色金属（4.63%）和房地产（3.32%）板块涨幅居前，无市场板块下跌。二、今日热点追踪有色金属消息面上，当地时间8月22日，美联储主席鲍威尔在美国怀俄明州杰克逊霍尔央行年会上发表讲话。他强调，尽管通胀风险依然存在，但就业市场的疲软正成为政策权衡中的关键变量，为9月降息打开可能性，市场解读其立场较预期更偏鸽派，受此影响，铜价上涨。券商研究方面，华源证券指出，短期来看，美联储9月降息预期抬升，叠加金九银十旺季到来需求端具备支撑，铜价有望上行。后续重点关注：1）9月美联储降息落地情况；2）金九银十旺季下的需求端支撑。行业板块相关产品：有色ETF基金(159880)，场外联接A（021296），联接C（021297），联接I：（022886）电信消息面上，1)国产算力链受政策支持及市场需求推动持续升温，华为昇腾、寒武纪等芯片厂商及中科曙光、浪潮信息等服务器企业成为焦点，国家“东数西算”工程计划投资超千亿元，2025年中国算力规模预计达300 EFLOPS，年复合增长率超30%，光模块等产业链受益；2)华为下一代芯片910x预计Q4送测，支持FP8精度，中兴通讯中标移动集采但AI卡依赖第三方，半导体设备国产化订单增长，政策驱动全链条替代；3)机构测算显示2023年增量资金规模显著，个人投资者、两融及险资等合计净流入预计超4万亿元，下半年节奏平稳。券商研究方面，华安证券指出存储厂国产化程度进一步提升，华为UCM提升先进存储使用效率，电子行业国产化进程加速对上游半导体产业链形成正向拉动；广发证券在通信行业研究中提到，AI数据中心网络多层互连趋势明确，通信行业PE-TTM为42.70倍，显著高于沪深300指数估值水平，反映出市场对数字经济基础设施建设的长期预期。两家机构观点均指向电信产业链中核心技术自主化及AI算力需求驱动的结构性机会。行业板块相关产品：电信ETF基金（560690）化工规模最大的化工ETF(159870)上涨1.80%，最新价报0.68元，最新规模突破90亿。化工板块今日大涨，氟化工、氯碱、磷肥及磷化工等板块部分个股涨幅居前。此外，地产股全天走高，涂料龙头三棵树大涨。券商研究方面，浙商证券指出，浸没式液冷渗透率提升，氟化液需求有望大幅增长。根据未来智库预测，未来液冷技术路线发展可能呈三种分化，冷板式液冷的主流化，浸没式液冷的突破以及混合制冷的过渡方案。据QYResearch预计2030年全球数据中心浸没式冷却液市场规模将达到9.7亿美元，未来几年年复合增长率CAGR为21.2%。浸没液冷领域受关注的冷却液主要有：碳氢类、有机硅类和氟碳类化合物，当前氟碳化合物是最主要的细分产品，占据大约94.2%的份额。作为氟化液中最早得到应用的冷却液之一，全氟聚醚（PFPE）浸没式冷却液以其化学稳定性好、热稳定性好、导热率高、介电强度高、无腐蚀等优点，未来有望成为氟化冷却液市场主流产品。行业板块相关产品：化工ETF(159870)，场外联接A（014942），联接C（014943），联接I（022792）风险提示：以上观点仅供参考，以上行业及个股仅供示例，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-25 17:16

疫苗ETF鹏华(159657)涨超2.3%，狂犬、HPV疫苗批签发快速增长

8月25日 13:59，国证疫苗与生物科技指数(980015)强势上涨2.40%，成分股常山药业(300255)上涨12.16%，康泰生物(300601)上涨8.29%，我武生物(300357)上涨5.57%，昭衍新药(603127)，药明康德(603259)等个股跟涨。疫苗ETF鹏华(159657)上涨2.35%，冲击3连涨。最新价报0.74元。消息面上，25H1疫苗行业整体批签发次数为1629批次，同比下降17%。狂犬疫苗、HPV疫苗等产品批签发增长较快，脊髓灰质炎疫苗、脑膜炎疫苗、麻腮风疫苗等同比降幅较大。研发方面，上半年多款重磅疫苗品种获批上市，如康希诺PCV13、万泰生物9价HPV疫苗等；另有多款产品处于上市审评阶段，如智飞生物PCV15及MCV4、康泰生物IPV及四价流感等。中信建投证券指出，预计2025年下半年，部分产品下半年销售有望同比改善，新品上市贡献业绩增量；创新疫苗管线后续研发节点及对外授权预期值得关注；部分公司实现股权变更，后续进展及新股东赋能情况值得关注。疫苗ETF鹏华紧密跟踪国证疫苗与生物科技指数，国证疫苗生科指数由业务涉及生物科技产业的50家证券组成，反映沪深北交易所生物科技产业中优质上市公司的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，国证疫苗与生物科技指数(980015)前十大权重股分别为复星医药(600196)、长春高新(000661)、智飞生物(300122)、万泰生物(603392)、沃森生物(300142)、华兰生物(002007)、丽珠集团(000513)、昭衍新药(603127)、药明康德(603259)、康泰生物(300601)，前十大权重股合计占比64.94%。疫苗ETF鹏华(159657)，场外联接A：021292；联接C：021293；联接I：022794。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-25 14:15

“鸽声”嘹亮！港股科技反攻号角吹响，如何抓住更多α？

受此提振，今天港股火速跟上节奏，恒生科技指数午盘冲高涨超3%——只不过恒生科技指数年内表现不及港股科技指数，跑输了港股科技50ETF（159750）将近10个百分点。这个港股科技50ETF（159750）是两融品种，截至午盘大涨3.21%，重仓的科技龙头几乎全线飘红——腾讯、美团涨超3%，京东、快手涨超4%，阿里、网易涨超5%，百度集团大涨6%，蔚来涨超14%！更值得注意的是，资金早在悄悄布局：ETF近20个交易日净流入约2.3亿元，并且连续10天保持净流入共1.4亿。今天早盘，港股科技50ETF（159750）直接跳空高开，净值逼近年内新高。资金如此青睐港股科技50ETF（159750），可能是因为标的指数港股科技不止含阿里/腾讯/美团/小米这些巨头，还覆盖了恒生科技指数没有的一批“隐藏王牌”——比如智能汽车中的吉利、创新药中的百济神州、药明生物、晶泰科技，以及智能硬件板块的瑞声科技、高伟电子等。也就是说，如果你看好AI+汽车、AI+医疗、AI+硬件这些落地场景，这个指数的覆盖更全面。而且它还是市场上唯一100%覆盖“Terrific 10”（阿里、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利、中芯）的港股科技类指数，权重高达70%。鲍师傅“放鸽”之后，海外流动性改善几乎是明牌。而且目前港元利差收窄、汇率稳定在7.8附近，也是个积极信号。最重要的是，在EPFR口径下，主动外资自去年10月以来首次周度净流入港股，说明海外资金对港股的态度开始大转向——高盛报告也显示，对冲基金正以7周来最快速度净买入中国股票，既有多头买入也有空头回补，是8月以来机构经纪业务中获净买入最多的市场。业绩方面，港股互联网企业Q2多数实现收入、利润双增，游戏、广告、AI智能体等方面表现突出。美团、阿里本周也即将发布季报，市场可能会重点关注本轮补贴与增长之间的平衡。可以说，港股科技板块当前处于“逻辑比情绪强，价值比价格高”的阶段。短期波动难免，但流动性改善+业绩复苏+AI赋能的三重驱动下，一旦市场情绪扭转，反弹力度可能会超预期。而根据上面提到的港股科技50ETF（159750）“吸金”情况，显然，资金已经开始行动了。作者：ETF金铲子风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界08-25 13:35

AI小宽基人工智能ETF(515980)半日收涨3.50%，跟踪标的相较同类超额收益明显，成分股中际旭创领涨，云天励飞涨超10%，和而泰10cm涨停

、创业板人工智能(23.33%)、金融科技指数(20.39%)等同类标的超额收益显著。中信建投证券表示，当前AI大模型的用户渗透率仍较低，大模型发展仍处于中初级阶段，产业化应用周期才开始，大模型带来的算力投资方兴未艾，资本开支会随着大模型收入的增长而增长，投资的天花板可以很高。当前对于算力基础设施产业链，北美链和国产链都值得关注。值得一提的是，在市场众多人工智能产品中，华富人工智能 ETF（515980）跟踪的人工智能产业指数是目前唯一季频调仓的人工智能行业小宽基。跟踪指数7月底进行了重大升级，调仓频率从半年度调整为季度，更快纳入最新被AI技术赋能的赋能公司以及更快考察公司间相对景气趋势变化，另一方面，成长指标也调整为更看未来业绩趋势的指标，升级后不到半个月，超额已十分明显。跟踪指数布局行业方面，景气度已经得到验证的AIGC应用、光模块、国内算力的权重均在20%-25%左右。同时指数中还配置了部分具有良好0-1商业化潜力的AI+应用方向如自动驾驶、机器人、智能穿戴等，各自有5%-10%的权重。在国家政策对AI+应用强力支持，以及产业端技术快速迭代，产品成熟度不断提升的背景下，帮助投资者优先把握景气环节的基础上，适度对未来各个潜在应用方向进行左侧埋伏，等待爆发，从容投资。场外投资者也可以选择华富人工智能ETF联接基金（A类008020，C类008021），通过投资目标ETF跟踪指数，一键把握本轮以人工智能为引擎的科技牛投资机会。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-25 12:55

美联储降息预期升温，港股科技板块交投火热！恒生科技ETF(513130)成交额快速走高

期相比A股滞涨的港股有望得到提振，恒生科技指数、港股创新药板块的投资机会值得关注。（资料来源：《美联储货币政策变化对港股和A股的影响》-招商证券-2025/8/24）恒生科技ETF（513130）聚焦于港股科技板块中研发实力较强的互联网平台及制造业公司，涵盖软件服务、专业零售、汽车、媒体及娱乐等多个行业，是港股市场中资金利率较为敏感的板块，有望在利率下行周期中变化更为显著。截至2025/8/22，恒生科技指数前五大成份股为腾讯控股、网易-S、阿里巴巴-W、中芯国际、小米集团-W。（指数前五大成份股及数据来源：恒生指数公司，Wind，截至2025/8/22，涉及个股仅供展示指数前五大成份股，非个股推荐，也不构成任何投资建议。行业分类为恒生二级行业，细分行业占比会随着指数成份股调整和成份股涨跌发生变化）拉长时间来看，得益于较低的估值水平、成份股超预期的中报业绩和Al大模型的加速升级，恒生科技ETF（513130）近期持续受到资金关注，自7月28日以来已连续4周获周度净申购，周度资金净流入额分别达30.68亿元、6.18亿元、8.56亿元、15.27亿元，助推其最新规模增长至341亿元，连续第5个交易日刷新历史新高。（规模数据来源：交易所，其他数据来源：Wind，均截至2025/8/22）伴随着资金的加码，恒生科技ETF（513130）成交放量，上一周（2025/8/18-2025/8/22）日均成交额达52.69亿元，相较年初以来（2025/1/1-2025/8/15）48.30亿元的日均水平显著放量，流动性优势进一步升级。（数据来源：Wind）经过近期的震荡回调，当前恒生科技指数市盈率为21.77倍，处于近5年23.46%的较低分位数水平，有望在流动性逐步宽松的环境中获得更强劲的向上动能。恒生科技ETF（513130）规模较大、流动性较优，或已来到值得关注的配置窗口期，助力投资者布局港股科技板块回暖机遇，场外投资者可关注其场外联接基金（A类015310、C类015311）。(数据来源：Wind，截至2025/8/22) 恒生科技ETF（513130）的管理人华泰柏瑞基金是境内首批ETF管理人之一，接连打造了目前A股市场规模居首的ETF——沪深300ETF（510300），同类规模居首的A500ETF华泰柏瑞(563360)，以及红利低波ETF(512890)等ETF精品，保持着18年ETF零差错运营的纪录，致力为广大投资者提供了多元化、高品质的指数投资工具。注：恒生科技ETF（513130）成立时间为2021/5/24；T+0为交易所交易机制；根据交易所数据，截至2025/8/22，沪深300ETF（510300）规模为4,087.56亿元；A500ETF华泰柏瑞（563360）规模为207.83亿元。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-25 12:45

港股午评：恒指涨2.08%，科指涨3.1%，大型科技股集体走强，内房股集体拉升，万科企业涨超15%

2.08%，报25866.49点，恒生科技指数涨3.1%，报5822.51点，国企指数涨2.05%，报9266.29点，红筹指数涨1.65%，报4417.16点。大型科技股集体走强，稀土概念股大涨，内房股内房股集体拉升盘面上，作为市场风向标的大型科技股集体走强带领大市上涨，阿里巴巴-W涨5.85%，腾讯控股涨3.08%，京东集团-SW涨4.78%，小米集团-W涨2.19%，网易-S涨5.36%，美团-W涨3.13%，快手-W涨4.94%，哔哩哔哩-W涨1.68%。招商证券分析称，鲍威尔在全球央行年会发表讲话，释放鸽派信号。短期随着市场对美联储降息预期提升，美债收益率下行，提振全球风险偏好，科技风格占优，叠加香港本地流动性压力缓解，前期相比A股滞涨的港股有望得到提振，看好恒生科技、港股创新药的投资机会。稀土概念股大涨，金力永磁放量涨超11%，铜、黄金等有色金属股跟涨。工业和信息化部、国家发展改革委、自然资源部发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》。暂行办法指出，稀土生产企业违反本办法规定，或者拒绝、阻碍监督检查部门依法履行监督检查职责的，由县级以上人民政府工业和信息化、自然资源主管部门按照职责分工责令改正，依照《中华人民共和国矿产资源法》《稀土管理条例》等法律、行政法规的规定予以处罚。稀土生产企业违反本办法规定，受到行政处罚的，核减下一年度总量控制指标。工业和信息化、自然资源、发展改革主管部门工作人员在稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理工作中滥用职权、玩忽职守、徇私舞弊的，依法给予处分。违反本办法规定，构成违反治安管理行为的，依法给予治安管理处罚；构成犯罪的，依法追究刑事责任。内房股集体拉升，万科企业涨超15%领衔。消息面上，8月22日晚间，万科（000002.SZ）披露了2025年半年度财务报告。数据显示，公司上半年实现营业收入1053.2亿元，同比下滑26.2%；归母净利润亏损119.47亿元，同比下降21.3%。期内实现合同销售金额691.1亿元，销售回款率超过100%，并完成超4.5万套房屋的交付工作。尽管业绩承压，万科在债务化解方面取得一定进展。通过自身资产处置与大股东深圳地铁集团的持续资金支持，万科已如期偿还243.9亿元公开市场债务，且2027年前无到期境外公开债。传统的“金九银十”房地产销售旺季即将到来，房地产领域再度受到市场关注。今年以来，中央及地方在政策层面持续发力推动房地产市场止跌回稳。据中指研究院统计，今年前7个月，全国各地共出台房地产相关政策超370条。房地产政策“组合拳”取得了积极成效，住房和城乡建设部数据显示，上半年全国新房和二手房交易总量同比增长。稳定币概念股、濠赌股、手游股、钢铁股、家电股、高铁基建股、汽车股纷纷上涨。另一方面，中资券商股、职业教育股、生物医药B类股、纸业股多数逆势走低，此外，新消费概念股走势分化，沪上阿姨跌超5%，蜜雪集团、古茗走低。机构观点中国银河策略：美联储降息有望促进更多海外资金流入港股市场，关注三类股 8月22日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上发表重磅讲话，称风险平衡似乎正在发生变化，当前的形势意味着，就业面临的下行风险上升。随着政策处于紧缩区域，这种风险平衡的转变可能意味着需要调整政策立场。鲍威尔讲话后，市场加大对美联储9月降息的押注。而美联储降息有望促进更多海外资金流入港股市场，推动股价上涨。国内方面，财政部发布数据显示，7月份，全国一般公共预算收入20273亿元，同比增长2.6%，增幅为年内最高，其中，税收收入18018亿元，增长5%。展望后市，建议关注港股以下板块：（1）中报业绩表现超预期的板块，港股中报业绩表现好于预期的板块有望补涨。（2）政策利好增多或政策利好持续发酵的板块，例如AI产业链、“反内卷”行业等。（3）在海内外不确定性因素的扰动下，高股息标的可以为投资者提供较为稳定的回报。华泰证券：多重因素共振下外资对香港资产配置或有提升空间往后看，外资依然有继续增配中国市场空间： 1 ）海外流动性易松难紧，不仅因为货币政策，还有金融监管、发债久期调整等，美元流动性可能趋势偏松； 2 ）国内基本面预期改善，人民币汇率仍有升值空间。但也需要注意的是，当前外资在港股市场重要性已经有所下降，南向资金在互联互通标的中成交占比已经超过 40% ，其未来流入的持续性同样甚至更加值得关注。

金融界08-25 12:14

恒生科技指数盘中飙涨近4%，美联储降息催化外资回流港股

流入规模有望超 1.2 万亿元。恒生科技指数ETF（159742）及联接指数覆盖互联网软件、移动互联网、互联网服务、家庭娱乐等细分领域。前十大权重股包括比亚迪股份、阿里巴巴-W、美团-W、腾讯控股、小米集团-W等，合计权重70%，头部集中度高，指数深度受益 AI发展；同时ETF支持T+0交易。风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-25 12:05

港股早盘表现亮眼，香港科技ETF(159747)涨近4%，港股通科技ETF南方(159269)盘中价格创新高，机构：港股科技股有望迎来补涨行情

南方(159269)紧密跟踪中证港股通科技指数，指数均衡覆盖在港股互联网、港股汽车及港股创新药、半导体等核心产业，权重股包括腾讯控股、阿里巴巴、小米集团、比亚迪股份、中芯国际、信达生物、理想汽车等，作为聚焦港股科技2.0时代的核心工具，该产品为投资者一键布局AI、机器人、新能源等新质生产力龙头提供高效通道。香港科技ETF(159747)紧密跟踪港股科技(CNY)指数。指数从香港上市证券中选取50只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券作为指数样本。指数成分股主要聚焦在云计算、新能源汽车、半导体、平台经济、创新药等科技引领的板块，涵盖了中国科技产业的多个关键环节，该产品有望成为布局中国科技崛起的重要入口。 H股ETF(159954)紧密跟踪恒生中国企业指数指数。恒生中国企业指数（「H股指数」）于1994年8月8日，即首间中国企业以H股形式在香港联合交易所（「联交所」）上市的一年后推出。由于在香港股票市场上，H股的市值及成交额日益增加，H股指数已经成为一项重要的市场指标。恒生指数ETF(513600)紧密跟踪香港恒生指数，恒生指数于1969年11月24日推出，是香港最早的股票市场指数之一。作为香港蓝筹股指数，恒生指数量度并反映市值最大及成交最活跃的香港上市公司表现，成分股选股范围亦包括H股和红筹股，或是投资者蓝筹稳健之选。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-25 11:36

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