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重磅会议定调科技自立自强，科创综指ETF华夏(589000)聚焦硬科技领域
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好对冲海外扰动的准备，扩大内需做增量，科技政策支持与产业趋势共振。在需求预期稳定的情况下，基本面周期性改善只需等待供给出清(反内卷政策继续强化，为供给按时出清提供了保障)，我们依然提示2026年是重点窗口，25H2是乐观预期抢跑窗口。基本面结构性改善正在形成共识，国内AI和机器人具备成为牛市核心产业趋势的潜力。我们维持中期看好A股投资机会的判断。科创综指ETF华夏紧密跟踪上证科创板综合指数，上证科创板综合指数由上海证券交易所符合条件的科创板上市公司证券组成指数样本，并将样本分红计入指数收益，反映上海证券交易所科创板上市公司证券在计入分红收益后的整体表现。数据显示，截至2025年2月28日，上证科创板综合指数(000680)前十大权重股分别为海光信息(688041)、寒武纪(688256)、中芯国际(688981)、金山办公(688111)、中微公司(688012)、联影医疗(688271)、传音控股(688036)、百利天恒(688506)、澜起科技(688008)、晶科能源(688223)，前十大权重股合计占比23.9%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-05 14:51
报告部署2025年战略，数字经济开启新篇章，数字经济ETF(560800)助力投资者把握数字化浪潮投资机遇
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好对冲海外扰动的准备，扩大内需做增量，科技政策支持与产业趋势共振。在需求预期稳定的情况下，基本面周期性改善只需等待供给出清(反内卷政策继续强化，为供给按时出清提供了保障)，我们依然提示2026年是重点窗口，25H2是乐观预期抢跑窗口。基本面结构性改善正在形成共识，国内AI和机器人具备成为牛市核心产业趋势的潜力。我们维持中期看好A股投资机会的判断。数字经济ETF紧密跟踪中证数字经济主题指数，中证数字经济主题指数选取涉及数字经济基础设施和数字化程度较高的应用领域上市公司证券作为指数样本，以反映数字经济主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年2月28日，中证数字经济主题指数(931582)前十大权重股分别为东方财富(300059)、中芯国际(688981)、汇川技术(300124)、寒武纪(688256)、海光信息(688041)、北方华创(002371)、韦尔股份(603501)、海康威视(002415)、中科曙光(603019)、科大讯飞(002230)，前十大权重股合计占比50.97%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 数字经济ETF(560800)，场外联接(鹏扬中证数字经济主题ETF发起式联接A：015787；鹏扬中证数字经济主题ETF发起式联接C：015788)。风险提示：本产品由发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-05 14:50
央企“AI+”专项行动！影响几何？
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力迎来发展机遇期整体来看，近期在中美科技政策环境收紧、央企“AI+”行动提速、全国“两会”将至的宏观背景下，国产算力或迎来发展机遇期。2025年3月20日-21日，国内头部科技公司的中国合作伙伴生态大会即将召开，国产公司生产的7nm制程先进AI芯片，其量产时间点预期和出货量预测或称为市场关注焦点。图：支持国产算力政策（信息来源：方正证券）地方政府对国产算力的支持政策频繁出台。科创板作为“硬科技”的战略资本市场板块，服务国家“卡脖子”领域的科技战略突破，科创板人工智能题材指数或值得关注。今日指数：科创板人工智能指数布局30只科创板人工智能龙头，覆盖AI产业链上游算力芯片、中游大模型云计算、下游机器人等各类创新应用，前五大成份股合计权重47%，或具有较高的AI主题纯度和更高的弹性。其中国产算力权重合计85%，细分方向中，高价值量数字芯片设计成份股权重51%，或是把握算力国产替代趋势的有力工具。相关产品：科创板人工智能ETF（588930）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。
金融界03-04 09:19
马云的出席具有重要的象征意义！中国最高领导人对路线重大调整市场人士热议
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我们认为，会议之后可能会出台具体的亲科技政策。潜在的举措包括将重点从“国家安全风险和社会外部性”转向更冒险的技术应用方法。（这将）包括可能加速生成式人工智能、自动驾驶和人形机器人的大规模部署。同样，证券监管机构可能会采取更宽松的立场，允许科技公司更多地进入资本市场为增长融资，这可能有助于解决上市和重新上市时间表的不确定性（例如滴滴、蚂蚁、Temu）。智库“世界大型企业联合会”中国经济与商业研究中心主Alfredo Montufar-Helu：习近平主席主持这次研讨会标志着中国最高领导层认识到中国私营企业在支持增长方面可以发挥的重要作用，更重要的是，在面对越来越多的西方限制的情况下，实现中国的技术雄心。我们应该期待私营部门得到更多支持，特别是在对国家具有战略重要性的领域。尽管存在缺陷，但现在的DeepSeek和之前的华为麒麟芯片向西方发出了一个强烈的信息：中国不仅有意图，而且有资源和能力通过创新摆脱技术限制，无论成本有多高。春华资本集团(Primavera Capital Group)创始人兼董事长胡祖六：习近平主席与中国民营企业家的会面，显然是一次重大的路线调整。长期以来，民营企业是中国经济的支柱和最重要的增长引擎，但近年来受到不断加剧的政策和监管不确定性打击，给中国经济带来了可怕的后果，更糟糕的是，随着青年失业率的上升，中国的劳动力市场也受到了严重影响。中国领导人与马云等国内一些最知名企业家的会晤得到了广泛报道，这是一个非常关键的时刻。这将有助于安抚受惊的企业家，并提升中国的商业和投资信心。 Trivium China政策研究咨询公司副总监Tom Nunlist：对科技行业的整顿已经结束一段时间了，政府一直在努力提振民营企业，尤其是科技行业的信心。但一些怀疑态度仍存在，因为最终起决定作用的是习近平的态度。习近平亲自“点头”无疑是最强有力的信号。我认为这次会议之所以等到现在才召开，是因为习近平在调整政策方向。清华大学五道口金融学院金融学讲席教授兼副院长张晓燕：我认为，这次会议的目的是确保私营部门明白，为了经济的稳定和增长，他们是经济的一个非常重要的组成部分。我认为这样做的目的是告诉他们，“我们想支持你们。我们需要你们促进创新，技术创新，我们需要你们促进消费。我认为（这样做的目的）是给他们注入信心。” 法国外贸银行(Natixis)驻香港高级经济学家Gary Ng：尽管DeepSeek带来新的机遇，这次会议的核心也是要引导民营企业朝着政府主导的方向发展，并控制与美国竞争中可能出现的风险。市场将马云参加这样的会议视为一个积极的信号，并希望结束对科技行业的打压。尽管如此，监管环境仍是“黑盒子”。由于大多数人工智能开发都发生在私营部门，我们不能完全排除监管环境比我们现在看到的市场预期更严格的结果。 Gavekal Dragonomics驻香港的中国研究副主任Christopher Beddor：我认为这次会议是中国政府默许需要依靠民营企业来应对与美国的科技竞争。政策制定者或许更希望产业政策规划和国有企业在技术前沿取得创新突破，但颠覆性的创新是来自民营企业。如果想与美国竞争，政府别无选择，只能支持它们。马云的出席具有重要的象征意义，显示出政府对科技行业态度的转变。科技整顿中最具代表性的人物就是马云。习近平想传达的信息很明确：政府现在支持科技行业，希望借此重建科技企业家的信心。这几乎与几年前的政策立场完全相反。
tqttier02-18 10:52
中国在收集更多与特朗普谈判的“筹码”！华尔街日报爆料中国的贸易战策略
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公司Trivium China驻上海的科技政策专家Tom Nunlist指出，中国需要争取筹码来反击美国，而反垄断正是其中最有用的手段。 “中国正在收集筹码，”Nunlist说，他把两国比作扑克牌玩家。“他们希望在谈判桌前坐下时，手中能有可打的牌。” 不过，《华尔街日报》称，这种策略也会有风险，原因是相比起特朗普上一个任期，现在的美国企业为中国站台的意愿较低，而这些威胁可能会适得其反，因为它会阻碍公司在中国投资，而这正是北京方面想要的。近年来，北京方面借鉴美国的做法，增加了监管工具。2020年，中国创建了一个“不可靠实体名单”，模仿美国的实体名单，阻止中国技术领导者华为(Huawei)和其他公司与美国人做生意。2022年，中国修订反垄断法，收紧反竞争合并的规定。接近北京政策制定者的人士表示，中国官员希望引起特朗普圈子里一些人的注意，包括在就职典礼当天坐在他身边的高管，比如谷歌首席执行官皮查伊(Sundar Pichai)和苹果公司首席执行官库克(Tim Cook)。上周二，美国对中国商品加征10%的关税生效后不久，中国表示已对谷歌展开反垄断调查。 2019年，当谷歌遵守美国规定，限制华为在移动设备上使用Android操作系统时，中国感到恼火。华为后来失去对谷歌应用程序和其他专有软件的访问权限，被迫开发自己的操作系统。另一个针锋相对的举动发生在去年12月，当时拜登政府加大对中国高端半导体准入的控制。一周后，中国表示已开始调查英伟达在2019年的合并事宜。英伟达为开发人工智能制造了最强大的芯片。知情人士说，调查的重点是英伟达在停止向中国企业销售某些产品时是否歧视了它们。自2022年以来，美国的出口管制限制英伟达向中国出售其最先进的人工智能芯片。英伟达拒绝置评。苹果公司与中国科技公司一直存在分歧，原因是苹果在应用程序开发商对应用内服务(如购买代币玩游戏)收费时收取提成。中国视频游戏巨头腾讯(Tencent)和TikTok的母公司字节跳动(ByteDance)向苹果公司提出了他们的担忧，认为App Store的一些政策不公平。类似的投诉也受到世界各地监管机构的仔细审查。苹果公司表示，其政策确保了应用程序的质量和安全。知情人士说，虽然中国监管机构最初只是旁观这场商业纠纷，但最近几周，他们已经开始密切关注。知情人士说，一些官员认为苹果公司在中国的收费高得不合理，并认为苹果公司管理应用程序支付的规则阻碍了竞争。
tqttier02-16 09:58
在美国制裁下，中国政府支持的实验室成为国内芯片供应商的生命线
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undation）全球创新政策副总裁、科技政策专家斯蒂芬·埃泽尔（Stephen Ezell）告诉《日经亚洲》，中国正在加大研发投入，未来其研发支出可能会超过美国。 “从各个行业来看，中国的研发支出已接近美国，”埃泽尔表示，并说在大学和政府对应用研究和实验开发的资金投入方面，中国已经超过了美国。“如果中国继续大规模投资，而美国的预算受到限制，那么中国有可能在研发支出上超越美国。” 不过，尽管中国的大学和研究机构通常受到的贸易限制较少，但仍然无法完全摆脱政治紧张局势。2020年，特朗普政府将几所中国领先的工业和航天领域大学列入实体清单，其中包括有“中国的MIT”之称的哈尔滨工业大学、北京理工大学、高压科学与技术先进研究中心以及南京航空航天大学。此外，还有数十所中国高校和研究机构被列入美国的“未核实清单”，意味着向这些机构出口产品或进行合作将面临更严格的审查。埃泽尔指出，中国的国际研究合作，尤其是与美国的合作，已经放缓。根据《自然》杂志的一项研究，2018年，中国学者发表的研究论文中有超过四分之一涉及国际合作，但到了2023年，这一比例下降到7.2%。他还表示，中国擅长通过形成产业集群来促进基础研究和应用研究的落地，尽管中国的体系内在地存在低效和产能过剩的问题。 “效率从来不是中国模式的核心目标，”他说。“他们愿意接受大量低效来换取市场份额。” 一家总部位于欧洲的测量设备供应商高管告诉《日经亚洲》：“鉴于日益严格的出口管制，我们在向中国研究机构或大学出口设备时非常谨慎。几乎所有产品都可能需要申请出口许可证。” 巴黎智库蒙田研究所国际研究主管马修·杜查特（Mathieu Duchatel）表示，欧洲也开始更加严格地审查与中国的合作。“过去，欧盟并不关注研究安全……而是由成员国自行监管与国际伙伴的研究合作，但这一情况已经发生变化。”他说，“去年，欧盟主动将研究安全列为首要议题。” 他还表示，欧盟可能会制定政策，针对参与这些研究合作的“问题”机构。不过，杜查特指出，中国可能会找到规避国际监管的方法，而建立更多研究机构就是其中的一种策略。他补充说，人们不应仅因为中国的国家主导体系存在低效，就低估其创新能力，“来自美国及其盟友的战略压力，也是促使中国加速发展的重要动力。” 来源：加美财经
加美财经02-06 00:00
近期地方政府重要会议都说了些啥？
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了各地方政府排序靠前的重点工作。毕竟，科技政策围绕产业升级，构建现代化产业体系和因地制宜发展新质生产力，是经济未来发展的主要引擎。具体集中在AI、具身智能、低空经济等领域。图：新质生产力与自主可控领域重合部分（信息来源：兴业证券）（1）具身智能具身智能是指将人工智能融入机器人等物理实体，赋予它们像人一样感知、学习和与环境动态交互的能力。具身智能强调智能体通过身体与环境的互动产生智能行为。它能够以主人公的视角自主感知物理世界，用拟人化的思维路径去学习，做出人类期待的行为反馈。例如人形机器人就是具身智能的一大体现形式。北京市政府工作报告提出重点培育人形机器人等未来产业，2025年4月和8月将分别在北京举办机器人半程马拉松比赛和世界人形机器人运动会（“一会一赛”）。上海、广东等地区提出培育壮大机器人产业。整体来看，经济大省对人形机器人这一具身智能的载体关注度较高。产业面上，OpenAI创始人提出今年会有一批AI智能体加入劳动力大军，叠加国际头部机器人公司的量产节奏超市场预期，地方政府对机器人这一“新质生产力”表现形式加码有望在未来对经济增长形成重要贡献。图：2024年各省《政府工作报告》提及的新质生产力行业（信息来源：民生证券）（2）AI新基建人工智能产业的上游算力和中游云计算等基础设施对产业未来发展生态意义重大。具体来看，上海市提出加快推进人工智能产业创新高地建设，广东提出加快智算中心和数据基础设施建设，湖南提出打造国家绿色智能计算产业先导区，山西提出建设算力监测调度平台。人工智能“新基建”在全国范围内有望持续推进，拉动AI产业链中上游企业盈利预期。（3）商业航天上海提出要培育壮大空间信息产业，北京提出加快商业星座组网等试点示范，广东提出积极发展商业航天。我国多个卫星星座计划陆续进入密集发射期，例如，“千帆星座”将在2025年底前发射648颗卫星，2030年底前实现15000颗卫星组网，或对商业航天相关企业形成利好。 A500指数通过行业均衡方式超配新质生产力行业，对具身智能相关的机械设备行业、AI新基建相关的电子和计算机行业、商业航天相关的国防军工和通信行业龙头企业均有进行布局，或是把握我国经济持续复苏、各地方政府因地制宜加码“新质生产力”的有力工具。相关产品：A500ETF（159339）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。
金融界02-05 09:15
特朗普新令：TikTok暂避禁令，获75天“不卖就禁用”宽限期
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担心，这一决定可能会引发其他国家对美国科技政策的担忧和质疑，从而对美国在全球科技领域的地位产生负面影响。无论如何，特朗普政府给予TikTok 75天的宽限期，无疑为这一备受关注的案件带来了新的转机。未来，TikTok的命运将如何发展，仍然值得我们密切关注。
金融界01-21 11:45
地方两会聚焦扩内需，上海今起落实数码和家电补贴，最高补贴2000元！规模最大的消费ETF(159928)一度涨超1%，近60日获资金净流入超17亿元
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规划布局普遍是各地排序靠前的重点工作。科技政策围绕产业转型升级，构建现代化产业体系和因地制宜发展新质生产力，重点在AI、具身智能、低空经济等领域。扩内需政策围绕“两新”扩围和发展新型消费，重点在扩大补贴范围，扩容提质服务消费和发展首发经济、银发经济、夜间经济、直播经济等新消费业态。（来源：国泰君安《地方两会：聚焦科技新动能和内需新消费》，2025-01-20）【机构：再度展望春节消费】国泰君安表示，食饮/美妆春节消费有望好于预期。具体来看，消费企稳，板块分化。2024年12月社零同比增长3.7%，餐饮同比增长2.7%，7-8月份以来持续恢复。2025年白酒开门红回款基本完成，进度整体慢于2024年同期，发货进度慢于回款进度，预计主要受渠道库存及动销偏慢影响。展望春节动销，考虑到婚宴等宴席场景存在回补效应，预计开门红期间白酒大盘动销增速有望较中秋国庆大幅改善，其中大众价位带好于高端和次高端。配置上陆续加大稳定品类配置。先成长后价值，消费三步走，接下来重点配置稳定品类。第一波成长股表现优异，展现出较大弹性，在目前基本面还未明显改善，积极政策提升市场情绪，逐步加大稳定品类配置。考虑到年货节送礼场景，具备礼品、社交属性的情感新消费品类如零食、美妆个护等有望优先受益于微信小店的“送礼”功能。此外，电商代运营商对新渠道、新流量的崛起较为敏感，同样有望受益。零售/社服方面，目前看春节旅游预定情况保持平稳，假期延长对长途游构成利好。零售方面，2025年春节和情人节分开，珠宝将有双高峰。传统商贸股转型带来预期，消费券预期使传统商贸零售企业业绩向好；黄金珠宝品类在2024年12月终端动销回暖，2025年1-2月可能数据抬头；IP新经济类型消费火热。家电方面，当前阶段对于内外销需求相对乐观：国补政策续作及时，春节返乡进一步带动以旧换新从一二线向三四线转移，撬动广大下沉市场老旧存量家电更新消费。上周最新社零数据公布，12月家电零售同比增速回升至39%，起到了较强的支撑作用。2025年前两周，核心大家电品类空调零售量线上同比+23%，线下+10%。外销景气度一季度持续性相对明朗，12月最新家电出口依旧保持16%的增长，增速稳健。看好龙头企业更全面的政策受益程度以及海外经营稳健性与新兴市场份额持续提升机会。农业方面：（1）宠物: 宠物消费热度持续，看好国产品牌崛起。2024年我国宠物行业市场增速约达12%-13%，宠物主数量持续提升驱动行业未来有望保持高增。（2）养殖：仔猪再次抢跑，生猪价小年前基本企稳。和2024年一季度类似，一季度仔猪价格再次抢跑，7kg仔猪价格在450元/头附近，在12月新生仔猪环比上升和未来猪价预期极低的背景下，当前仔猪价格的上涨较为亮眼，抢跑情绪较多，是相对于年后仔猪传统旺季的抢跑。此外，关注养殖上市公司业绩的大幅增长。下周为年前业绩预告最后一周，关注2024年报养殖板块业绩预告的兑现情况。（3）种子：关注转基因玉米种植品种审批和面积拓展进展。转基因玉米应用有望进一步扩大，品种竞争力强、技术储备领先的公司有望受益。（来源：国泰君安《再度展望春节消费》，2025-01-20）【中证主要消费指数综述】中证主要消费指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，加之前期已经历了较大幅度的回调，负面预期表达较为充分。长期来看，随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下，居民储蓄有望释放，居民部门杠杆率或将提升，消费增长潜力有望增强，板块龙头的投资机遇备受关注。消费ETF（159928）作为跟踪中证主要消费指数的王牌产品，是全市场规模最大的消费ETF，同时也是流动性最好的消费ETF。【一键布局白酒&畜牧等刚需板块】规模最大、流动性最佳的消费ETF（159928）跟踪中证主要消费指数（000932），成份股41只，作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，指数成分股覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，截至1月17日，前十大成分股权重占比高达66.64%，其中5只白酒龙头股（贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份）共占比35.1%，养猪大户牧原股份、温氏股份占比12.75%，其他权重股还包括：乳制品龙头伊利股份（10.44%），调味品龙头海天味业（4.87%）和饮料龙头东鹏饮料（3.48%）。关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云01-20 14:01
国富创新(00290.HK)更名：量子科技的投资升级与产业展望
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子计算创新企业，在2024年被美国顶尖科技政策智库ITIF（信息技术与创新基金会）评为“对量子技术做出了重大贡献的14家中国私营公司之一”。另外颇值得回味的是，公开数据显示，国富创新与被称为“中国量子通信第一股”的国盾量子(688027.SH)，存在重合的战略投资股东。草蛇灰线，伏脉千里。量子科技这门科学足够复杂，中外的学术及产业界均处于比较早期的探索阶段。可以断言，如果不是对量子科技有超出科普层面的系统性学习和了解，如果不是对量子科技的未来前景和潜在机遇有充分评估及充满信心，国富创新管理层断无可能如此坚决地谋划深耕量子科技这片星辰大海，甚至愿意为此而对公司更名。量子科技为何是人类未来的星辰大海人类发展历史的本质，是“能量调用”以及“信息处理”方式方法的迭代升级过程。人类从早期的结绳计数到逐渐形成可代际相传的语言文字，再到近现代在“电”基础上发展出以互联网为代表的计算机技术、信息技术，再到当下仍在探索的原子/电子/光子等统称为量子的信息承载与传输方式的可能性——人类通过一次次信息处理及利用方式的重大突破，实现了人类联系的加强与协作的重构，并最终同样推动了生产力发展。量子科技极有可能是下一个帮助人类实现信息处理方式跳空式跃升的技术/科学。相比于人类现行使用的以二进制为代表的传统计算及信息处理方式，以量子比特、量子叠加原理为基础的量子计算可以显著提高计算的并行性及效率。2024年12月谷歌宣布推出量子芯片Willow。Willow 5分钟能解决的计算任务，当今全球最快的超级计算机（如美国Frontier超算）需要10 septillion年（即10^25年）来完成。伴随着量子科技带来的惊人计算能力，量子科技或还颠覆人类现有的信息加密、储存及传输方式。美国国家标准与技术研究院（NIST）在2024年11月发布了“过渡到后量子密码学标准”的初始草案（NIST IR 8547），以加快美国的组织与政府机构升级到能抵抗量子计算机破解的后量子密码（PQC）算法。根据该草案，美国将于2030年限制使用112位及以下的RSA算法和椭圆曲线签名算法，并将于2035年废弃这些算法。英国、荷兰等国家的政府以及亚马逊公司，也发布了类似的敦促自身尽快迁移到后量子密码学（PQC）技术上的政策文件、内部动议。如上所述，在推动“信息处理”这条人类发展脉络上，量子科技具有越来越被证明的潜能和广阔前景。可以预期，量子理论对各个行业的运行规律，拥有巨大的预测力和解释力，涵盖的范围之广，小到芯片、大至星辰。这也意味着，越早、越快布局量子科技领域，越有可能抢占先机，获得更大回报。国富创新的量子战略布局猜想 2024年下半年，IonQ、Rigetti Computing、Quantum Computing、D-Wave Quantum等美股量子科技公司股价掀起暴涨狂欢，IBM、霍尼韦尔、谷歌、亚马逊等大市值量子科技概念股也螺旋式走强。中国资本市场中，聚焦于量子相关业务的国盾量子、禾信仪器，2024全年涨幅分别达到133%、69%。可以预见，国富创新向成为量子科技公司全面转型，将为港股市场投资者提供一个分享未来量子科技巨大发展红利的珍贵机遇，这是一场市场各方都应该关注且不应该错过的变革。站在中国量子科技产业的角度看，虽有量旋科技、国仪量子、本源量子、玻色量子、九章量子、国盛量子等一大批量子准独角兽，但量子上市公司数量显然还非常不够。中国的量子科技产业想要保持在全球第一梯队的水平，就需要有更多类似于国富创新这样在量子领域积累已久的成熟资本市场参与者来助推中国量子科技产业达成“MoonShot”时刻。国富创新今次更名，不仅是实现量子雄心、成为“港股量子第一股”的必要准备，或许还是更多资本及经营动作的前奏。大胆猜测，国富创新接下来为了夯实成为“国富量子创新”，可能还会：第一，纵向拓展，加码量旋科技。国富创新目前通过直接间接方式持有量旋科技的股份显然不足30%。因此，该公司很有可能后续会继续购入量旋科技股份。更大胆些，国富创新将量旋科技100%收购、装入上市公司、实现量旋科技的整体上市，也并非不可能。第二，横向拓展，扩大量子投资。国富创新持有香港证监会核发的1、4、6、9号牌照，在资产管理、投资银行、证券经纪等传统优势金融业务领域具有丰富经验和资源积累。因此，如果该公司想要做大量子科技资产及业务的体量，完全可以基于自身在金融领域的牌照及经验优势设立创投基金、资管计划，这样不仅为为创业者提升价值，还能为投资者创造回报。第三，内部建设，外部合作，围绕量子成立新组织。考虑到量子科技的复杂性和专业性，与科研机构、高校和企业合作，或许也是国富创新未来的重要方向，譬如在内部成立量子科技研究组织及委员会等，在外部扩大声量积极参加量子科技相关的产业论坛等。除此之外，国富创新也需要一些新的法律主体来承载各类“量子+”新兴业务，包括量子金融、量子科技教育，甚至量子游戏/生物医药/通信/能源/AI等。接下来国富创新可能还会在中国大陆、中国香港、新加坡等地区成立新的国际化量子科技子公司。展望国富量子创新的未来无论从何种角度看，量子科技都是一项拥有强大颠覆性力量的前沿技术。它的未来充满无限可能，只是在迈向成熟的道路上需要一定的时间去沉淀。在这个过程中，行业的持续进步离不开那些有长远眼光的开拓者，更离不开耐心资本的持续注入与支持。国富创新的更名让其向量子科技的转型、升级和创新之路充满无限可能，港股市场投资者有幸见证这一变革时刻！期待在量子科技的星辰大海中，国富创新凭借其果敢的决策和不懈的努力，扬帆远航，既为股东带来丰厚回报，更为中国乃至全球的量子科技产业添上浓墨重彩的一笔，期待其在量子领域绽放璀璨光芒！
格隆汇01-16 10:59

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