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ETF日报 | 寒王大涨超9%！科技半导体卷土重来？

在外部限制或将加码的背景下，国内将加快科技自立自强步伐，国产化替代与自主可控进程或将进一步加速，拉动半导体材料增量需求，建议关注长鑫产业链，重点布局国产半导体材料细分龙头。开源证券表示，2025年有望成为Agent繁荣的元年。Gartner将agentic AI列为2025年十大技术趋势之首，并预测2028年至少有15%的日常工作决策将由agentic AI自主完成，而这一数字在2024年为0。根据Market and Market预测，AI Agent市场规模将从2024年的51亿美元增长到2030年的471亿美元，2024年至2030年的复合年增长率为44.8%。开源证券还指出，在国际博弈背景下，科技安全仍是最重要的主线，AI和国产化替代有长期确定性。2026年资本市场将从“资产重估”进入到“盈利修复”。“科技为先”是贯穿本轮行情最强主线，具备相对盈利优势、海外映射、全球半导体周期共振上行三大中长期占优的条件，但2026年行业表现会比2025年更均衡。行业配置上，看好科技成长自主可控、PPI改善预期叠加广谱“反内卷”、出海+全球产业竞争力提升、内需结构转型+消费复苏四个行业的投资机会。全面覆盖半导体产业链的芯片ETF龙头(159801)值得关注，已连续5日获资金净流入累计达2.96亿元，今日收涨4.08%。聚焦半导体产业链上游关键环节的芯片设备ETF(560780)，年初至今份额增长已达428%，居同类产品第一，今日收涨3.35%。一键布局科创板核心资产的科创50ETF龙头(588060)值得关注，已连续5日“吸金”累计达3.02亿元，今日收涨3.27%。截至2025年11月6日A股收盘，传媒回调1.36%，粤传媒、吉视传媒跌幅居前。银行回调0.42%，厦门银行、浦发银行跌幅居前。传媒广发证券指出，持续推荐关注细分景气度逻辑与AI产业逻辑；景气度方向以游戏+IP衍生品最突出，游戏板块目前仍在上行趋势中；此外关注音乐流媒体以及长视频（新政落地，有望迎来景气度）。AI应用方面，建议关注细分应用落地方向中具有较好商业化进展的标的，以及格局稳定+布局AI基建的互联网巨头。同类产品规模最大的传媒ETF(512980)值得关注，已连续4日“吸金”累计达3.29亿元，最新规模达30.20亿元。银行开源证券建议（1）底仓配置（拥抱“稳健锚”）：大型国有银行。从性价比上看H股领先于A股；（2）核心配置（“锚”“帆”兼备”）：兼具稳健的基本面和强大的财富管理能力，是“能力定价”的典型代表；（3）弹性配置（乘风破浪的“增长帆”）：具备细分领域特色的优质区域性银行。在特定区域（如成渝、长三角）或特定业务（如小微金融、绿色金融）上拥有极深的护城河和高成长性。全市场唯一跟踪中证全指金融地产指数的金融地产ETF(159940)值得关注。除此之外，今年以来，在监管部门引导和支持下，上市公司中期分红队伍持续壮大，分红规模持续提升。据有关数据统计，截至11月5日，年内1035家公司宣布中期分红（含季报、半年报分红、特殊分红），分红金额合计7356.86亿元，已经超过去年中期分红金额。其中，316家公司是首次中期分红。中信证券研报称，复盘历史，2025Q4或成为红利股底部布局、获取超额收益的关键时点之一，目前基本面悲观预期或已充分反映，关注估值筑底后风格切换以及增量资金稳健配置需求带来的布局机会。同类产品规模最大的央企红利50ETF(560700)，最新规模达5.97亿元；反映A股市场高红利股票整体表现的红利ETF广发(159589)，已连续2日“吸金”；同类产品规模最大的港股通红利ETF广发(520900)，近10个交易日有7天获资金净流入累计达6142万元；（以上信息仅供参考，不构成投资建议）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11-06 15:35

今年来跑赢恒科32个点，想投资阿里腾讯可以看看这只港股通科技ETF

来了，午后三大指数、港股市场全线回暖，科技再度领涨。其中，今天上市的港股通科技ETF（159125）迎来了开门红，截至目前上涨了接近3个点，盘中成交量突破了1.22亿元，交投非常活跃。近期，港股市场有所震荡，主要还是因为港股更受到外围因素的影响，比如美国政府关门等都会影响到市场的流动性。但从估值、业绩来看，在港股上市的科技公司，依然具有实打实的硬实力，长期来看具有较高的配置价值，反而可以考虑逢低买入。投资港股科技资产，可以关注T+0的港股通科技ETF（159125），为什么这样说呢？港股通科技ETF（159125）跟踪的是国证港股通科技指数，相比于恒生科技、中证港股通互联网来说上涨弹性更大。根据Wind数据显示，今年以来至11月5日，港股通科技指数的涨幅达到了88.41%，而同期恒生科技指数仅为55.75%。也就是说，如果你年初买入了追踪国证港股通科技指数的ETF产品的话，你已经跑赢了恒生科技指数相关ETF产品超过20个点。其超额收益源自于其更加聚焦于“硬科技”与“新经济”领域。行业分布来看，电子，传媒以及商贸零售为其前三大重仓行业，体现出较强的新经济特色，同时也覆盖了半导体，消费电子等硬科技领域。数据显示，该指数当前的估值（PE-TTM）仅25倍左右，处于近五年来的较低水平，比历史上超过70%的时间都要便宜，安全边际和性价比已经非常突出了。当前的市场环境也在转向有利的一面。美联储的降息周期已经开启，这对于港股这类对流动性高度敏感的市场是长期利好，回顾2019年上一轮降息，港股科技板块曾迎来可观的涨幅。再加上中美经贸关系出现缓和迹象，双方近期持续进行高层互动，并决定暂停部分加征关税措施，这为市场注入了宝贵的确定性。对于不想费心挑选个股，又怕错过港股科技板块修复红利的朋友来说，通过港股通科技ETF（159125）这样的工具一键布局这些核心资产，无疑是一个省心又高效的选择，它支持T+0交易，流动性也好。作者：ETF红旗手风险提示：基金有风险，投资需谨慎。

金融界11-06 15:35

低估值、高分红、爆发式增长的AI概念股！

数据中心部署SOFC燃料电池系统，其他科技巨头有望跟进！由此来看，潍柴动力有望在AI时代迎来新的发展，现在是否值得关注？潍柴动力是中国综合实力最强的汽车及装备制造产业集团之一，主要产品包括全系列发动机、新能源动力系统及零部件、变速箱、车桥、液压产品、重型汽车、叉车、供应链解决方案、农业装备、汽车电子及零部件等，旗下包括“潍柴动力发动机”“法士特变速器” “汉德车桥”“陕汽重卡”“潍柴雷沃智慧农业”品牌。 2024年，潍柴动力营收2156.9亿，同比增长0.8%，净利润114亿：今年上半年，潍柴动力动力总成、整车及关键零部件业务营收479亿，占总收入的比重是42%；智慧物流（叉车）业务营收432亿，占总收入的比重是38%；农业装备（小麦机、拖拉机等）营收103亿，占总收入比重为9%：分季度看，今年三季度，潍柴动力营收574亿，同比增长16%，增速较此前几个季度明显提升；三季度净利润32亿，同比增长29.5%：从盈利能力来看，今年三季度，潍柴动力销售净利率达到7.47%，创多年来新高：带动潍柴动力业绩增长的原因有：以旧换新政策带动重卡销量提升、动力电池出货量增长、M 系列大缸径发动机销量提升！其中，公司M系列大缸径发动机今年上半年销售超5000台，同比增长41%；其中数据中心市场销售近600台，同比增长近5倍。受益于各类产品销量增速明显，以及数据中心产品单台价值量高、盈利能力强，公司M系列大缸径发动机收入增长超过70%！潍柴动力预计该业务全年有望保持高增长趋势，收入与利润贡献实现同比大幅增长！从市场空间来看，受益于全球数据中心建设热潮拉动，数据中心用备用电源需求持续增长，结合不同应用场景的市场结构情况考虑，公司预计全球大缸径发动机市场保持高景气度发展，整体市场规模在8万台左右。由此来看，潍柴动力数据中心业务还有极大的增长空间。从估值上看，潍柴动力当前市盈率只有12倍，位于最近10年33%的分位值，并不高：而且，潍柴动力的分红极为稳定，每年拿出50%左右的利润分红，当前的股息率接近4%：由此来看，潍柴动力是一家低估值、高分红、AI业务快速增长的公司，在AI缺电浪潮下，有望迎来新的增长！

老虎证券11-06 15:25

A股收评：沪指涨0.97%重回4000点上方，创业板涨1.84%，磷化工、半导体及工业金属板块走高，海南及旅游酒店股表现疲软

50%以上。隔夜美股存储板块大涨，希捷科技和闪迪周三双双涨超10%，美光科技涨近9%，西部数据涨超5%。机构观点信达证券：风格切换可能会越来越强，关注低位价值板块信达证券认为，2025年基金三季报显示，主动偏股型基金重仓方向进一步向高景气成长主线集中。在配置上，风格切换可能会越来越强，关注低位价值板块，银行可能受益于风格切换有所反弹，非银金融弹性逐渐增加，成长中关注低位的电力设备、AI应用端，周期股（钢铁、煤炭、建材）半年内也有望存在弹性表现。兴业证券：年末风格可能相比三季度更加均衡，布局科技成长和低位顺周期板块兴业证券认为，历轮年末行情的演绎，本质上是市场积极寻找未来景气线索，从而基于来年景气预期，对各个行业进行重新定价的过程。也因此，“高低”不在于“股价位置”，而在于“股价-景气预期匹配度”。回到当下，以科技和高端制造为代表的新动能景气优势仍在持续释放，产业趋势加持下仍将是明年景气挖掘的重点领域；同时“反内卷”等政策推动下，顺周期方向中亮点逐渐增多、明年随稳增长政策发力和内需修复，更多方向边际改善趋势有望确认，提供估值修复空间。因此，今年年末风格可能以科技成长为主的同时，相比三季度更加均衡。光大证券：指数或将延续反弹之势，关注人形机器人概念光大证券认为，在海外市场普跌的背景下，A股走出低开高走的中阳线，明显提振了市场情绪和信心，有望吸引更多资金进场，接下来指数或将延续反弹之势。投资方向要关注人形机器人概念。特斯拉2025年度股东大会将于11月6日举行，Optimus机器人是市场关注的焦点之一，预计将有新的消息披露，或将刺激相关概念。

金融界11-06 15:15

美股观点分化：后市到底是会涨？还是会跌？

纪90年代末期，指出高估值、高通胀、高科技企业交叉投资是美股后续走势的三大利空。被动型投资者建议减持SPY、QQQ等大盘ETF；主动型投资者需在降低权益类仓位的同时，关注防御性板块 —— 公共事业板块的爱迪生联合电气（ED）、西北天然气（NWN），消费必需品板块的可口可乐（KO）、奥驰亚（MO），以及医疗健康板块的强生（JNJ）、艾伯维（ABBV）。看多者主要从就业市场、预防型降息及企业盈利高增长三个维度，论证美股上涨潜力，建议加仓大盘ETF。主动型看多者可重点关注降息受益显著的板块及个股，例如科技板块的英伟达（NVDA）、微软（MSFT），房地产板块的住宅建商莱纳（LEN）、仓储REITs龙头普洛斯（PLD），以及黄金矿业龙头纽蒙特（NEM）。我们认为当前美股具备较大上涨潜力，但也正视股市可能存在的下跌风险，因此采取多头策略并设置严格止损点位。 2. 看空者的悲观情绪 2.1高估值看空者无一例外都将当前美股与20世纪90年代末期相提并论。最核心的可比点便是高估值。2000年互联网泡沫的核心驱动力，正是 “新经济” 的市场叙事。在那个阶段，公司是否实现盈利并非关键，只要与互联网概念沾边，股价就能飙升，纳斯达克指数的市盈率曾一度攀升至100倍。与互联网泡沫时期相似，当前的AI叙事正大幅推高美股股价，如今纳斯达克指数的市盈率已超过35倍。尽管这一数值尚未达到互联网泡沫顶峰时的100倍，但当前市盈率已远高于5年均值，且与2个标准差水平持平（图2.1）。从金融统计逻辑来看，2个标准差意味着该估值水平已超出95%的历史正常区间，这表明当前美股估值过高已是明确事实。高估值引发美股下跌风险，其核心在于估值与支撑逻辑的失衡。首先，美股尤其是科技巨头估值多依赖AI叙事和流动性推升，企业的未来收益或已被提前透支。其次，若美联储降息力度弱化，无风险收益率（如10年期美债）上升使贴现率提高，大幅压缩成长股估值空间，尤其冲击未盈利的科技企业。再者，估值高位时市场脆弱性加剧，政策扰动、技术竞争等因素易引发信心坍塌，资金踩踏式撤离进一步放大跌幅。图2.1：纳指市盈率来源：World PE Ratio，TradingKey 2.2高通胀导致降息力度弱化当前与上世纪末互联网泡沫形成时期的第二个相似点，是高企的通胀。1998至1999年，原油等大宗商品价格受地缘政治与供需关系影响阶段性飙升，形成供给端冲击；同时，前期为应对 “无就业复苏” 实施的宽松货币政策仍存滞后效应，叠加经济扩张期需求回暖，共同推升了物价。这些因素导致1990年代末期美国通胀高企，而高企的通胀迫使美联储自1999年起持续加息，耗尽市场流动性，最终戳破互联网泡沫。在特朗普关税政策的持续作用、财政赤字与债务累积可能引发的货币供应过剩，以及供应链瓶颈和地缘政治紧张局势的共同影响下，美国通胀自今年4月起持续走高，9月CPI同比上涨3%，显著超出美联储2%的目标（图2.2）。若通胀继续上行，将迫使美联储采取鹰派立场。尽管量化紧缩将于今年12月1日正式终止，但美联储由鸽转鹰，意味着降息力度会减弱、节奏会放缓，届时可能重现2000年初的情景，导致美股崩盘。图2.2：美国CPI（%，同比）来源：路孚特，TradingKey 2.3高科技企业交叉投资 1990年代末互联网泡沫和当前形式的最后一个共同点是，高科技企业间掀起的交叉投资热潮。当年，公司为抢占互联网市场，纷纷入股同行或初创企业，形成复杂股权网络。这种互投推高估值：A公司投资B，B再投C，循环中每笔交易都成“增长证明”，吸引更多资金追捧。风险被掩盖，股价脱离基本面，泡沫急速膨胀。监管松弛、投机情绪主导，任何负面消息即可引发连锁抛售。如今，类似模式重现。高科技巨头与独角兽间频繁换股、战略入股，构建生态联盟。AI、云计算、电动车等领域，一家公司融资常伴多方巨头跟投，估值水涨船高。如NVIDIA和微软对OpenAI的投资、亚马逊和谷歌对Anthropic的投资。互投信号放大市场信心，资金蜂拥而入，推升纳斯达克等指数。企业间“抱团”看似稳固，实则隐藏流动性风险：一旦市场利率上升或盈利不及预期，互持股权贬值，恐触发多米诺效应。总之，交叉投资虽加速创新，却易酿成估值幻象，导致美股泡沫脆弱。 2.4看空者策略：减持SPY、QQQ及投资防御型股票若你持看空立场，被动型投资者应减持SPY、QQQ等大盘ETF；主动型投资者则需在降低权益类仓位的同时，关注防御性板块，包括公共事业板块的爱迪生联合电气（ED）、西北天然气（NWN），消费必需品板块的可口可乐（KO）、奥驰亚（MO），以及医疗健康板块的强生（JNJ）、艾伯维（ABBV）。 3. 看多者的乐观情绪 3.1就业市场疲软强化降息力度看多美股后市者，主要从就业市场、预防型降息及企业盈利高增长三个维度，论证美股的上涨潜力。当前就业市场疲软，看似是经济层面的坏消息，实则对股市而言是利好。尽管美国政府停摆导致多项关键数据延后发布，但从图3.1可见，今年一季度起，大小非农数据呈下降趋势，且已连续数月经历下修；同一时期，失业率则呈上升态势，这些现象均反映出美国就业市场的疲软状态。美国就业市场疲软将成为美联储持续降息核心推力，根源在于其与美联储“双重使命” 及经济循环的深度绑定，可从三方面分析。首先，就业疲软冲击美联储核心使命。其法定职责是平衡物价稳定与充分就业，就业降温会使政策重心向宽松倾斜。其次，就业疲软动摇内需增长根基。美国消费占GDP超三分之二，就业支撑消费能力，虽10月ADP非农数据超预期，但远低于过去12个月均值，会通过收入预期传导至消费端，形成经济收缩循环。最后，降息是对冲就业恶化的有效工具。降息能降企业融资成本、鼓励招聘投资，还可减轻家庭借贷压力、提振消费。2025年9 - 10月美联储两次分别降息25个基点，就是为遏制就业下滑。而持续降息本身是推高美股的原动力。图3.1：美国就业市场来源：路孚特，TradingKey 3.2经济仍显韧性及预防型降息经济增长放缓虽对美股构成压力，但降息政策将形成对冲支撑。降息周期可分为两种类型：纾困型和预防型。在历史上六次降息周期中，有三个是纾困型降息，通常由经济衰退引发。在这些时期，衰退的负面影响往往超过降息的积极效应，导致股市下跌。而另外三个是预防型降息，通常是为应对经济放缓而非衰退。在这些情况下，降息的积极效应大于经济增长放缓的负面影响，从而推动股市上涨（图3.2.1）。从当前美国经济来看，需求端增长依旧显著，零售销售同比增幅在今年5月触底后便持续回升。生产端方面，尽管制造业PMI仍处于50枯荣线以下，但占GDP比重超七成的服务业，已连续5个月处于扩张区间（图3.2.2）。实际年化GDP环比增速也得以大幅改善，从今年一季度的负值转变为二季度的正值。不仅如此，二季度增长的最终值较7月公布的初始值上修0.8个百分点，录得3.8%。综合来看，当前美国经济仍具备韧性，未来实现软着陆的概率较高。由此可见，本轮降息周期属于典型的预防型，会对股市产生净正面影响。而这一效应叠加对内减税政策，将进一步推动美股走高。图3.2.1：标普500在降息周期中的表现来源：路孚特，TradingKey 图3.2.2：美国零售销售与PMI 来源：路孚特，TradingKey 3.3虽然高估值，但高增长看多者还观察到，1990年代末互联网泡沫与当下AI爆发期的企业盈利表现形成鲜明反差。前者的核心特征是 “故事驱动估值”，企业普遍缺乏盈利能力，甚至以亏损换增长。当时市场抛弃传统市盈率估值，转而追捧用户数等虚指标，如1999年Yahoo虽实现6110万美元净利润，但前瞻市盈率高达60倍，而Webvan等企业未盈利却能以80亿美元估值IPO。多数公司依赖外部融资 “烧钱”，资产负债表脆弱，一旦流动性收紧便难以为继。当前AI企业呈现 “盈利驱动增长” 特征，头部企业财务状况明显良好。截至目前，已披露2025年三季度财报的企业中，多数科技巨头营收与利润均超市场普遍预期。例如，亚马逊凭借AWS云业务加速增长、AI投资带来的显著回报及广告业务持续扩张，2025年三季度营收达1802亿美元，同比增长13%；毛利率同比提升1.8个百分点至50.8%，净利润亦增长39%至212亿美元。苹果则受益于iPhone17系列热销、软件服务业务的高盈利能力，以及全球关税战逐步缓和，本季度末总营收增至1024.7亿美元，同比增长7.9%、环比增长9%，超出华尔街分析师此前预期的1021.9亿美元。因此，尽管当前纳指市盈率超35倍、估值处于较高水平，但由于盈利可预测性强，这种 “业绩挂钩” 的增长逻辑，与当年投机性泡沫存在本质差异，这也为美股尤其是科技巨头后续的持续上涨奠定了坚实基础。 3.4看多者策略：加仓SPY、QQQ及投资利率敏感性板块若你属于被动型看多者，且认可上述推动上涨的三大驱动力，建议加仓SPY、QQQ等大盘ETF，借标普500与纳指的上涨获取盈利。在三大驱动力里，降息是我们认定的主动力，因此若你是主动型看多者，需聚焦降息最受益的板块及个股。比如科技板块对流动性最为敏感，英伟达（NVDA）依托AI芯片垄断地位，宽松环境下估值上涨优势显著；微软（MSFT）则得益于云计算投入增长与融资成本下降，盈利、估值双升的逻辑明确。房地产板块迎来需求与融资的共振，住宅建商莱纳（LEN）会受抵押贷款利率下行带动，订单量有望回升；仓储REITs龙头普洛斯（PLD）既能减轻扩张压力，又能凭借稳定股息吸引资金。贵金属板块会因美元与实际利率走低而受益，黄金矿业龙头纽蒙特（NEM）可直接享受金价上涨红利，防御价值十分突出。 4.总结综上所述，看空与看多双方均各有三大利空与利多因素。被动型看空投资者宜减持SPY、QQQ等大盘ETF；主动型看空投资者需降低权益类仓位的同时，关注防御性板块 —— 公共事业板块的爱迪生联合电气（ED）、西北天然气（NWN），消费必需品板块的可口可乐（KO）、奥驰亚（MO），以及医疗健康板块的强生（JNJ）、艾伯维（ABBV）。被动型看多投资者应加仓大盘ETF；主动型看多投资者可重点布局降息受益显著的板块及个股，例如科技板块的英伟达（NVDA）、微软（MSFT），房地产板块的住宅建商莱纳（LEN）、仓储REITs龙头普洛斯（PLD），以及黄金矿业龙头纽蒙特（NEM）。我们认为当前美股具有较大上涨潜力，同时也正视其可能存在的下跌风险，故采取多头策略并设置严格止损点位。原文链接

TradingKey11-06 15:05

沪农商行亮相第八届进博会发布“鑫易”跨境新产品

富“鑫易”系列产品，通过“同业+产业+科技”融合模式，践行“综合化、专业化、平台化”服务理念，为企业提供涵盖“融资+结算+代客+汇款”的综合金融服务，全面提升跨境金融质效，助力企业在全球经贸新格局中把握机遇，为上海建设国内大循环中心节点和国内国际双循环战略链接持续注入农商动能。

金融界11-06 15:05

【直击亚市】最高法院释放特朗普关税信号！逢低买盘涌入市场，黄金反弹美元走弱

X168财经报社(亚太)讯在经历了因科技股高估值引发的短暂回调后，全球股市周四(11月6日)出现反弹，逢低买盘重新入场，推动主要股指企稳回升。亚洲股市结束自4月以来最大两日跌幅后反弹，香港和日本股市涨幅居前。指数中11个行业板块中有10个上涨，涨跌比超过2比1。#亚市直击# 其他方面，黄金价格继续上涨，原油在连续三日下跌后小幅反弹。美元兑主要G10货币小幅走弱，其中日元涨幅最大；美国国债价格上升，收益率回落。中国公司在MSCI全球指数中的占比近两年来首次上升，这一变化预计将吸引更多被动投资资金流入中国市场。软银集团股价上涨0.5%，此前市场传出该公司正考虑收购美国芯片制造商Marvell Technology Inc.。亚洲市场的上涨紧随华尔街的反弹步伐。美国投资者在周二抛售后，重新买入此前人工智能热潮中的热门股票。标普500指数和纳斯达克100指数期货在盘前交易中走势平稳。不过，高通公司在盘后下跌2.6%，尽管其业绩预期强劲，但市场反应依旧冷淡。 “今天市场在反弹，逢低买盘占据主导，”日本Phillip Securities股票交易主管Takehiko Masuzawa表示。“投资者对AI半导体股仍保持谨慎，但他们没有继续抛售——因为大家仍然想买。” 投资者趁回调布局经过短暂的调整后，随着企业盈利增长动能依旧强劲、私人经济数据表现良好，股市再次受到支撑。此前，全球股市的上涨势头在本周初遇阻，多位华尔街高管警告，高估值可能引发调整。市场对“少数科技龙头推动整体涨势”的担忧加剧，同时，美联储近期的言论转向谨慎，也削弱了市场对降息的乐观预期。 Edwards Asset Management负责人Robert Edwards表示：“对于手中持有现金的投资者而言，这轮市场回调是一个不错的买入机会，尤其适合那些投资周期较长的资金。” 最高法院释放信号与此同时，总统特朗普利用《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施的大范围关税政策在最高法院遭遇质疑。法官们在周三的近三小时听证会上，对其全球征税权力表示怀疑。特朗普今年4月宣布征收百年来最高关税，作为其重塑全球贸易格局的核心经济政策之一。这场听证会是特朗普自上任以来，其政策首次可能面临司法层面的重大限制。 AT Global Markets首席市场分析师Nick Twidale表示：“这起案件无疑会让投资者保持警惕，但在法院作出实质性行动之前，市场不会有明显反应。” 高盛经济学家Alec Phillips等人在报告中指出，由于该案影响重大，法院可能会在12月至2026年1月间作出裁决，以避免未来更大规模的退税风险。

云涌11-06 14:57

存储芯片需求增长表现突出，科创半导体ETF（588170）上涨3.26%

5.88%，芯源微上涨5.48%，拓荆科技，耐科装备等个股跟涨。科创半导体ETF(588170)上涨3.26%，最新价报1.46元。流动性方面，科创半导体ETF(588170)盘中换手11.53%，成交4.67亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至11月5日，科创半导体ETF(588170)近1月日均成交6.09亿元，领先同类。规模方面，科创半导体ETF(588170)近1周规模增长4190.05万元，实现显著增长。消息面上，根据半导体产业协会(SIA)数据，第三季度整体销售额达2084亿美元，较前一季度增长15.8%，9月环比更录得7%的持续动能。协会指出，逻辑和存储芯片表现尤为突出，需求增长主要集中在亚太地区与美洲市场。德邦证券指出，从全球来看，本轮AI带动的半导体扩产仍在持续，随着海外关键设备的进一步到位，国内先进制程扩产有望加速。从国内来看，Q3国产半导体设备厂商营收大幅增长，这不仅反映设备公司去年订单情况良好，也反映今年下游晶圆厂进展顺利，订单兑现度强。同时设备公司研发费用依旧保持高速增长，研发费用率在营收大幅增长的情况下没有出现下滑，国产半导体设备公司研发投入意愿强，国内半导体产业链有望加速发展。相关ETF：公开信息显示，科创半导体ETF(588170)及其联接基金(A类：024417；C类：024418)跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，囊括科创板中半导体设备(61%)和半导体材料(23%)细分领域的硬科技公司。半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域，具备国产化率较低、国产替代天花板较高属性，受益于人工智能革命下的半导体需求，扩张、科技重组并购浪潮、光刻机技术进展。半导体材料ETF(562590)及其联接基金(A类：020356、C类：020357)，指数中半导体设备(61%)、半导体材料(21%)占比靠前，充分聚焦半导体上游。

证券之星11-06 14:56

资金买点信号显现？寒武纪大涨9%！重仓国产AI产业链的——科创人工智能ETF（589520）拉升2%收复60日均线！

励飞、奥比中光、芯原股份涨逾4%，道通科技、凌云光、晶晨股份等个股跟涨！科创人工智能ETF（589520）标的指数是从科创板里选30家纯正、有实力的AI公司，是真正为人工智能提供基础资源、技术和应用支持的硬核企业，当前或迎来产业端和政策端的机遇： 1、产业端，AI或成中长期主线。AI正从“讲故事”走向“实干期”：海外算力持续加码，国产大模型正在突破，互联网企业开始使用“中国芯”进行大模型训练，AI应用商业化加速，不仅应用场景不断扩展，企业付费意愿也显著提升。2025还被视作AI Agent商业化元年，AI开始从辅助工具向“核心生产力”跨越。 2、政策端，国产替代重要性凸显。新五年规划建议明确，全面实施“人工智能+”行动，全方位赋能千行百业。国务院此前发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，明确提出到2035年要全面步入智能经济和智能社会，彰显国家层面的决心。中信建投证券表示，复杂国际形势下科技自立自强重要性凸显，AI产业链国产化进程同样提速，推动AI全产业链国产化闭环，实现AI产业安全可控发展。【国产替代之光，科创自立自强】站在当前时点，关注科创人工智能ETF（589520）及其联接基金（联接A：024560，联接C：024561）的三大亮点： 1、政策点火，AI腾飞：顶层政策引爆，AI或成为贯穿本轮行情的引领板块。端云融合是AI发展的核心趋势，成份股均为细分环节收入最大或卡位最好的公司，受益于端侧芯片／软件AI化进程提速。 2、国产替代，自主可控：科技摩擦背景下，信息安全、产业安全重要性凸显。人工智能作为核心技术，实现自主可控至关重要。标的指数重点布局国产AI产业链、具备较强国产替代特点。 3、20CM高弹性，进攻性强：相较直接投资科创板个股，ETF能够低门槛布局，并且20%涨跌幅限制，在行情爆发时效率更高。前十大重仓股权重占比超七成，第一大重仓行业半导体占比超一半，集中度高，具备较强进攻性。风险提示：科创人工智能ETF及其联接基金被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25，该指数2023年、2024年的年度涨跌幅分别为：12.68%、32.36%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的个股、指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估科创人工智能ETF华宝的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界11-06 14:55

港股芯片产业链爆发！中芯国际、华虹半导体携手涨超5%！港股信息技术ETF（159131）即将上市！标的指数盘中涨超2%

股通信息C盘中涨逾2%，成份股中，蓝思科技大涨超6%，中芯国际、华虹半导体涨超5%，宏腾精密、中国民航信息网络、九方智投控股、英诺赛科等多股涨超4%。据悉，港股信息技术ETF（159131）已于上周结束募集，现已成立，即将上市。该产品为全市场首只跟踪港股通信息C的ETF产品，支持T+0交易，是投资港股芯片半导体产业链的高度稀缺品种。港股信息技术ETF（159131）标的指数由“70%硬件+30%软件”构成，重仓港股“半导体+电子+计算机软件”，涵盖41只港股硬科技公司，其中中芯国际权重达19%，小米集团-W权重10.28%，华虹半导体权重5.11%；不含阿里巴巴、腾讯、美团等大市值互联网企业，锐度更高，更易捕捉港股AI硬科技行情。数据来源：中证指数公司，沪深交易所。注：“全市场首只”是指首只跟踪中证港股通信息技术综合指数的ETF。中证港股通信息技术综合指数设置单个样本权重上限为15%，伴随个股市值波动权重占比会产生相应变化，可能会出现超过15%的情形。指数样本每半年调整一次，届时单个样本权重上限一般会平衡至15%。近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。风险提示：港股通信息技术ETF被动跟踪中证港股通信息技术综合指数，该指数基日为2014.11.14，发布于2017.6.23。材料中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。本产品由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎！基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对该基金进行风险评价，投资者应及时关注销售机构出具的适当性意见，并以其匹配结果为准，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对该基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金有风险，投资须谨慎。

金融界11-06 14:55

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