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弘信电子：8月22日召开业绩说明会，中金基金、博时基金等多家机构参与
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对中国的销售绝大部分为互联网大厂及大型科技公司所使用。针对国内大厂对外释放的机会，公司肯定是积极参与。作为国内最早一批布局 AI算力业务的上市公司，公司具备先发的优势。我们可以看到上半年国内大厂的资本性开支是在波动了，但总体上我们可以看到大的趋势是在扩大支出，我们对于大厂以及各行各业对于未来 AI算力的开支趋势是乐观判断的。问：怎么看待 coreweave，业务模式有什么区别？答：CoreWeave业务模式：GPU算力的“超级中间商”，专注于 GPU算力租赁的垂直服务商，其 97%收入来自 AI模型训练与推理托管。本质是通过深度绑定英伟达供应链，构建“低成本采购—高效运营—高价出租”的闭环。公司 AI业务的战略定位为：算力硬件及整体解决方案提供商。以客户需求为导向，公司已构建起国产算力芯片与NVIDIA（英伟达）算力芯片资源的战略布局，能为客户提供多场景的算力服务。公司在 AI算力产业初步形成了完整的商业闭环，拥有丰富的关键资源与软硬件能力，可为客户提供全方位服务。公司具备全产业链能力及衍生收益。依托制造业背景，具备芯片来源、专利、板卡、整机组装、维修维保、售后拆解等全链条能力，可通过上述环节获取衍生收益；计划逐步建设 AIDC中心，遵循 “积累业务-分步建设-建成即满载”原则，同时将 AIDC收益纳入业务体系，进一步提升收益率。基于公司自身的经营战略会从以下几个方向进一步发力：（1）技术创新，加大研发投入。技术层面，加大 AI软硬件解决方案研发，提升算力调度效率；上半年增加 AI服务技术团队投入，搭建 AI infra等层面的技术能力；（2）对客户的深度和广度加大拓展力度，与客户共同推动 AI算力产业的发展；（3）商业模式创新，提升公司 AI算力业务经营的内涵和外延。从“设备销售”转向 “资源服务+技术服务”，注重结合国内市场需求，如国产芯片板卡制造与适配等。问：算力目前的业务模式是什么样的？能否讲一个典型的订单例子，从拿卡、融资、组装、到租赁到收益分配？答：公司已构建起国产算力芯片与 NVIDIA（英伟达）算力芯片资源的战略布局，能为客户提供多场景的算力服务。公司在 AI算力产业初步形成了完整的商业闭环，拥有丰富的关键资源与软硬件能力，可为客户提供全方位服务。简单来说，客户有任何关于 AI算力业务方面的需求，我们可以提供（国内或国外）芯片设备的制造组装/改装改配、销售、代采、组网、算力调度、组网调优、智算中心建设和售后运维、芯片维修等等。以某头部客户算力租赁订单为例，所涉及的几个关键节点：（1）算力芯片：公司拥有国产算力芯片与 NVIDIA（英伟达）算力芯片资源；（2）生产制造/改装改配：拥有自己的天水和南充工厂，在芯片或模组基础上自行完成服务器组装，节约单台成本；（3）运营和维保：一般租期 3-5年，回收期约 3-4年，设备在 5年后一般仍然可以使用，杠杆后 ROE可达 30%以上。在服务过程中，还会收取一定的技术服务和售后维保费用。问：算力租赁业务是否有持续性？有投资者比较担心算力并不像风电光伏那样有持续性，以及自身的盈利能力也比较低，公司怎么看待这一观点？答：风电光伏行业已较为成熟；而算力租赁核心驱动力来自 AI大模型训练、推理需求的指数级增长（如 GPT-5需千卡级集群），属于技术迭代刚性需求。IDC预测，全球 AI算力需求 2023-2026年 CAGR达 35%，远高于新能源装机增速。算力租赁处于技术红利期，其需求增长受 AI创新直接推动，当前中国 AI算力投资规模不足美国的十分之一，未来发展空间巨大。短期看：受益大模型军备竞赛，头部企业毛利率维持 20%+。长期看：若 AGI实现，算力将如电力般成为社会基础生产要素，租赁模式进阶为“智能电网”形态。未来如果能够绑定头部客户、具备运维优势的企业可持续获得相对高毛利率。问：公司为什么选择庆阳做大规模投资，介绍一下 128亿庆阳投资的背景和未来的投资节奏？答：庆阳作为 “东数西算”国家八大算力网络枢纽节点之一，享受能源指标单列、资金补助等政策倾斜。数字经济爆发式增长推动算力需求井喷，而庆阳市凭借得天独厚的风光资源和完善的绿电交易体系，正加速建设“西部绿电硅谷”，公司将深度借助庆阳的绿电优势，构建“能源+算力”双向赋能体系。对 G瓦级的超大型智算中心的需求日益迫切。庆阳市是国家“东数西算”八大枢纽之一，是公司算力业务发展和战略聚焦的核心区域，公司作为率先于庆阳布局国产算力、高性能算力双集群的领军企业，始终与甘肃省的发展同频共振。本次双方拟共同签署的协议（正同步申报“国家重大建设项目库”），是公司着眼于 AI算力业务长远发展，所做出的战略性规划布局。庆阳 2024年底算力规模已达 5.7万 P，计划2025年达 10万 P，目标建成全国最大绿色算力生态基地。公司 128亿投资项目分多期建设，总投资不少于 128亿元，项目建成后可容纳高功率 20kW机柜 2500个以上，部署运营算力不少于 40,000PFlops；项目总规划建设用地约 500亩，总投资预计 128亿元，拟分期阶段性建设。本项目由公司在甘肃庆阳市东数西算产业园独立建设，或联合公司生态合作伙伴新设合资项目公司的方式，实施本项目中的建设内容。从公司的层面来说，公司将获得政府的必要政策支持，以多种融资渠道来保证项目的顺利实施。主要建设内容：（1）高性能算力服务器改制改配及保障基地：建设数字化智能车间，可满足国内外高性能服务器组装、GPU适配及终身维保；研发生产高性能智算一体机，支持 AI大模型训练与推理，适配 Deepseek等全量模型；（2）高性能国产算力适配研究院：联合国内芯片、大模型研发企业，打造全国最大国产异构智算适配研究中心，推动国产芯片与主流 AI框架的深度优化；（3）“东数西算”全国算力调度平台：构建跨区域算力网络，实现京津冀、长三角、粤港澳等地区算力需求与庆阳绿色算力的高效匹配；（4）全国一体化算力网络庆阳集群可信数据空间：共建可信数据基础设施，依托庆阳“数盾”安全体系，保障数据流通安全与隐私保护，促进开放应用场景，覆盖智慧城市、智慧医疗、智慧交通等领域，推动 AI技术赋能实体经济，形成云服务生态，支撑庆阳千亿级数字经济产业链。问：公司目前与燧原是以什么形式合作？答：早在 2023年 4月双方就建立战略合作伙伴关系，同年10月公司向燧原采购了大批芯片用于生产燧弘 AI服务器，同时双方再次升化合作关系。基于双方在庆阳智算项目落地，建立了战略互信与高效业务的协同，核心客户算力应用拓展以及在算力产业生态上取得的合作成果和突破，于 2025年 5月双方战略合作关系再升级，双方建立全方位、深层次、高水平的战略合作关系，共同打造面向未来的智能算力生态体系。（1）依托公司在智能制造领域的全链能力布局——覆盖算力板卡、高端服务器、一体机制造与全生命周期运维服务，双方将进一步强化在算力硬件领域的资源互补与能力协同。燧原科技将持续与公司在算力产品上深入合作，加快双方供应链业务落地；公司则将以高品质、快交付的供应能力，助力燧原科技打造具备成本优势与竞争力的算力产品。（2）燧原科技将与公司联合开展国产智算相关的技术攻关，为公司在算力解决方案、运维服务体系等方面提供全方位支持，构建软硬协同、研产一体的技术闭环。（3）燧原科技将公司列为未来产品核心客户之一，按照战略升级合作协议向公司供应算力产品。公司依托其在算力卡集群部署、系统测试、板卡运维等方面的深厚经验，参与燧原未来新产品与解决方案的联合研发。双方将以技术深耕与市场导向为驱动，全面释放产品性能优势，提升国产算力市场的竞争力，实现共赢发展。此外公司母公司参与了燧原的股权投资，未来公司与燧原科技将围绕算力硬件供应链协作、核心技术攻坚、市场拓展与生态共建这三大核心方向深化战略协同。问：液冷产品介绍，客户开拓和后续经营展望？答：公司创新推出的分布式液冷边缘算力中心。具有如下特点：分布式部署：自由拼装+快速部署；边缘计算：毫秒级响应；满血性能：GPU满载最高温度 62℃；能效革命：实测节电 20%+；多重防护：物理隔离+动态加密；轻运维：智能监控+远程维护。让算力真正成为可负担的生产力。公司已完成新一代液冷技术产品矩阵的研发测试，包括冷板式液冷服务器、浸没式液冷 AIDC一体机及浸没式算力POD三大核心产品。面对新一代智算服务器单 POD功耗突破 100KW的技术挑战，相较传统风冷方案节能 30%、减少30%碳排放。此外，公司的液冷漏液监测 FPC应用方案顺利取得某头部 AI算力服务器散热客户的订单，已经量产并出货，未来双方将进一步达成深度战略合作。问：未来的战略规划？业务领域如何拓展？答：“融合柔性电子与绿色算力，打造 AI软硬件创新解决方案，赋能智能世界”这是公司对于未来发展的愿景。DeepSeek掀起的 AI浪潮，为全球提供了“低成本、高效率、普惠性”的 AI解决方案，正在“让 AI成为所有人的工具”的目标落地。公司迎来了“所有硬件要结合 AI重新做一遍”的历史机遇。极大利好公司 FPC和 AI算力业务发展，双轮驱动公司实现经营目标。FPC业务：公司的 FPC应用方案在 AI手机、AI PC、AI眼镜、AI服务器等实现突破。高柔性、高集成的 FPC有望从“可选”变为机器人领域的“刚需”，公司在长期的客户服务过程中，对此亦沉淀了一定的技术储备和行业发展探索。未来，AI驱动的智能硬件革新正加速 FPC技术向高性能、多功能方向迭代，覆盖可穿戴设备、机器人、汽车、医疗、航天等多元场景，成为未来智能终端创新的核心支撑元件。AI算力业务：公司定位算力硬件及整体解决方案提供商。以客户需求为导向，公司已构建起国产算力芯片与NVIDIA（英伟达）算力芯片资源的战略布局，能为客户提供多场景的算力服务。公司在 AI算力产业初步形成了完整的商业闭环，拥有丰富的关键资源与软硬件能力，可为客户提供全方位服务。为此公司已经积累了大量成功的服务案例。这为公司后续业务的发展提供有力的支撑。算力行业尚处于行业发展早期，IDC预测全球 AI算力需求未来 3-4年增速达 35%，远超新能源行业同期；服务器使用年限超 5年，5年后仍可用于推理等场景，需求持续性强；算力将赋能千行百业，未来市场需求巨大。公司长期的核心战略：做大做强 AI生态链：以边缘算力为支撑，引进应用企业，将庆阳算力接入生态平台，支持行业 “AI+”发展；推动出海：打通智算中心-联合创新平台-算力出海通道，依托海外算力布局，推动中国 AI生态（含应用企业）向东盟、中亚、金砖国家等区域出海，形成 “中国算力全球应用生态”。问：公司的存货有一定的上升，原因是什么？答：公司 AI算力业务的增长，对应产品的采购上升。根据完整的销售周期，从采购到验收、调试、计收大概需要4个月。此外，软板业务的增长，备料及相关储备同步增加。整体属良性增长，存货增加与业务扩张匹配。弘信电子（300657）主营业务：专业从事FPC研发、设计、制造和销售。弘信电子2025年中报显示，公司主营收入34.94亿元，同比上升15.01%；归母净利润5399.31万元，同比上升9.85%；扣非净利润4750.62万元，同比上升705.74%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入19.07亿元，同比上升39.39%；单季度归母净利润4719.24万元，同比上升124.18%；单季度扣非净利润4237.9万元，同比上升541.93%；负债率80.91%，投资收益-1011.47万元，财务费用6962.77万元，毛利率12.07%。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星08-24 14:15
钢铁侠的AI帝国崛起？马斯克“掀桌”开源Grok 2.5，明年Grok 3！
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科技巨头们的AI开源大战厮杀正酣。周末，马斯克再添一把火。 xAI最新宣布开源Grok 2.5模型，约六个月后拟开源Grok 3模型。钢铁侠的AI帝国崛起？美东时间8月23日，马斯克在 X 上表示，去年xAI最优秀的模型Grok 2.5现已开源，Grok 3大约6个月后开源。目前，Grok已经可以在HuggingFace中下载。据悉，xAI本次向所有用户开源了Grok-2的模型权重、模型架构等核心部分。共42个文件，总大小约为500GB。不过xAI强调，允许非商业与合规商业使用（商业使用仅允许年收入低于100万美元的公司），禁止用其训练其他基础模型。同时，用户需保留署名Powered by xAI、遵守安全与法律规范，责任风险由使用者自行承担。去年8月发布的Grok 2在编码、复杂问题和数学方面表现出色，还能生图识图，性能比肩当时的GPT-4o。去年，xAI已开源了 Grok1 模型，眼下Grok 2.5也已开源，Grok 3计划明年。马斯克正在加速其AI帝国的构建。此前7月，Grok 4模型已经推出，马斯克曾预告Grok 5模型计划在今年年底前问世。 “中国公司才是最大对手” 海外来看，Meta的Llama一直是开源模型的先驱之一。迄今为止，该公司在开放许可下推出了其所有四种 Llama 模型。今年早些时候，马斯克的主要竞争对手OpenAl也宣布推出了两个新的开源模型；此外，DeepSeek等中国初创公司也因开源特性已经声名鹊起。不过对于xAI，眼下马斯克似乎信心爆棚。他扬言，xAI将会超越谷歌，未来中国公司才是其最大对手。 “xAI很快就会超越除谷歌外的任何公司（然后也将超越谷歌），但中国公司才是最大对手。” 此前外媒曾报道称，马斯克的xAI正计划启动新一轮融资，目标估值或高达2000亿美元。若融资成功，xAI将成为全球估值最高的人工智能公司之一。除了疯狂融资外，“烧钱”速度也惊人。据说，xAI目前每月“烧钱”高达10亿美元。另外需要注意的是，Grok AI最近正处于争议的漩涡。前不久Grok AI被曝出隐私问题。据《福布斯》报道，Grok网站上已有超过37万条AI聊天记录被发布并被搜索引擎索引。这意味着，其用户的隐私面临着极大地泄露风险。
格隆汇08-24 13:45
AH本轮5个新股分析
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，是一家专注于半导体材料碳化硅衬底的高科技领军企业，于2022年1月登陆A股科创板，成为目前国内该领域唯一一家上市公司。目前，公司已经实现8英寸导电型衬底、6英寸导电型衬底、6英寸半绝缘型衬底、4英寸半绝缘衬底等产品的批量供应，主要客户包括国内外电力电子器件、5G通信、汽车电子等领域知名客户。小结：A股再上市，主要业务是半导体上游基础耗材碳化硅材料，技术门槛没想象那么高，这几年依靠性价比打开海外市场，市占率接近全球第一，公司收入增速是前进里最快的，不过由于打价格战，利润率一直很低，24年才扭亏，但25年产品价格大幅下降，Q1净利润下滑了80%多。但市场给的未来预期还是很高的，毕竟国产替代大逻辑在，A股目前股价63，市值270亿，PE190倍，估值显然是贵的离谱，港股发行价目前暂定42.8港元，虽然估值也是很贵，但相较A股有30%以上折价，还是可以申购下的。二、华新精科（603370）华新精科专注于精密冲压领域产品的研发、生产和销售。其中，精密冲压铁芯是公司的主要产品，可分为新能源汽车驱动电机铁芯、微特电机铁芯、电气设备铁芯、点火线圈铁芯等多种类型，主要供应给国内外众多大型汽车零部件厂商、电机制造厂商、电气设备制造厂商、汽车整车厂等各类企业;同时，公司还会向客户提供生产铁芯产品所需的精密冲压模具。电机铁芯生产企业，全球市占率第三，算是一个细分行业小龙头，不过行业技术门槛比较低，这两年虽然下游汽车行业景气度还行，但公司增收不增利，且国内汽车企业账期很长，导致公司现金流持续为负。算是一个比较一般的汽车产业链公司，未来需要注意行业的周期性。三、双登股份（6960.HK）双登股份是大数据通信储能电池龙头企业。自2011年成立以来，公司围绕通信储能这一核心业务，同时逐步拓展数据中心储能、电力储能等领域。据弗若斯特沙利文数据，2024 年，公司在全球通信及数据中心储能电池供货商中出货量排名第一，市占率达 11.1%。双登股份服务了全球十大通信运营商及设备商中的五家、全球百大通信运营商及设备商中的近三成、中国五大通信运营商及设备商、中国十大自有数据中心企业的80%，以及中国十大第三方数据中心企业的90%，包括中国移动、中国联通、中国电信、爱立信、沃达丰、挪威电信、阿里巴巴、百度等。小结：通信基站和数据中心储能龙头，之前主营是通信基站的电池供应，核心客户主要是三大运营商，做到了市占率第一，但此后为了稳住市场地位，同时行业供给过剩，价格战开打，这块业务毛利率24开始年大幅下滑，导致公司24年利润下滑。25年AI行业火爆，公司拓展了数据中心的电池供应业务，收入增速很快，但依然打价格战，毛利率比23年高点直接掉了5.4个百分点，导致增收不增利。简单来说基站和数据中心的铅酸和锂电池产品没什么太高的门槛，供给充分，竞争激烈，不过这两年数据中心的基建投入很大，相关产业链的公司在A股都炒上天了，估计双登上市后表现也不会差，未来业绩方面，大概率收入还是能保持高增长，而利润方面就难说了。IPO定价60亿港元，对应PE约15倍，不贵。四、艾芬达（301575）艾芬达是一家专业从事暖通产品研发、设计、生产和销售的高新技术企业，公司深耕行业达20年，成功将卫浴毛巾架系列产品打造为核心拳头产品，并在该细分领域处在全球领先水平。家居产品，暖通零件和毛巾架，非常细分的赛道，不过做到了极致，以出口为主，其中英国就占了60%的收入，主打一个性价比，没什么技术含量，未来可能会被关税影响，过去几年收入都是稳步提升，利润增速更快一些（成本下滑以及汇兑收益），未来估计也是低增速增长，要看欧洲的地产周期情况（他的产品和房地产关联度较高），估值看分红情况吧。五、佳鑫国际资源（3858.HK）佳鑫国际资源是扎根于哈萨克斯坦斯坦的钨矿公司，专注于开发巴库塔钨矿，根据弗若斯特沙利文的资料，截至2024年12月31日，巴库塔钨矿是全球最大型三氧化钨(WO3)矿产资源量露天钨矿，亦是全球第四大WO3矿产资源量钨矿(包括露天钨矿及地下钨矿)，在单一钨矿中拥有世界上最大的设计钨矿产能。小结：标准的周期矿业股，单一矿场，不过产量全球前列。现在完成了前期投入，刚开始产出，因此没暂时业绩，上市后融到钱了，应该会加大开采力度，钨矿价格决定其业绩。23年5月投后估值达到16.45亿港元，IPO定价48亿，有点溢价，不过考虑今年钨价一直在走高，破发概率也较低。
金融界08-24 13:44
国金证券：给予晶澳科技买入评级
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证券股份有限公司姚遥,张嘉文近期对晶澳科技进行研究并发布了研究报告《亏损显著收窄，股权激励彰显信心》，给予晶澳科技买入评级。　　晶澳科技(002459)　　业绩简评　　8月22日公司发布2025年中报，上半年实现营收239亿元，同比-36%；实现归母净利润-25.8亿元、扣非归母净利润-22.9亿元，亏损加深。其中Q2实现营收132亿元，同比-38%、环比+24%，实现归母净利润-9.42亿元，环比Q1（-16.38亿元）显著改善。　　公司同时公告《2025年股票期权激励计划》，行权条件为2025年净利润减亏不低于5%（2024年为基数）、2026年净利润为正；12个月内拟回购2-4亿元用于员工持股计划或者股权激励。　　经营分析　　海外出货占比维持较高水平，终端抢装带动亏损收窄。上半年公司实现电池组件出货33.79GW（含自用119MW），其中组件海外出货占比45.93%。测算公司Q2电池组件出货超18GW，环增16%。4-5月终端抢装带动组件需求增长、价格回升，Q2公司销售毛利率-0.95%，环比回升5.76PCT，测算单位亏损显著收窄。　　光伏行业“反内卷”扎实推进，有望推动价格及盈利修复。6月底以来光伏行业“反内卷”扎实推进，多晶硅、硅片、电池片等多个环节价格已上涨，8月19日六部委联合召开光伏产业座谈会，相关光伏制造企业及发电企业参会，预计后续组件价格有望传导上游涨幅、逐步覆盖成本，带动行业盈利修复。　　股权激励+股份回购彰显公司信心，下半年起有望逐步减亏。公司公告《2025年股票期权激励计划》，行权条件要求2025年净利润减亏不低于5%即归母净亏损不高于44.23亿元，测算下半年亏损不高于18.43亿元，较上半年显著减亏；同时要求2026年净利润回正。公司股权激励、股份回购充分彰显管理层信心。　　经营性现金流持续为正且显著改善，在手现金充足，启动H股发行提升综合竞争力。Q2公司实现经营活动现金净流入37.2亿元，盈利承压背景下持续净流入且环比显著增长。截至报告期末公司具有货币资金261亿元、一年以上定期存款39.8亿元，在手现金充足，助力公司穿越周期。此外，公司已启动发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市工作，有望提高公司资本实力和综合竞争力。　　盈利预测、估值与评级　　根据我们最新的产业链价格预测，调整公司2025-2027年归母净利润预测至-37.1、18.6、35.1亿元。公司为一体化龙头，光伏“反内卷”推进下盈利有望逐步改善，股权激励+股份回购彰显公司信心，维持“买入”评级。　　风险提示　　国际贸易环境恶化，需求不及预期，行业竞争加剧。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为10.24。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星08-24 11:45
岚图汽车赴港上市倒计时，高端新能源赛道格局将变？
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开的华系SUV”岚图FREE+、“梦想科技城堡”岚图梦想家、“新行政电动旗舰”岚图追光，以及即将上市的“超空间华系纯电SUV”岚图知音。聚焦细分市场，岚图多款车型表现突出，尤其是岚图梦想家自2023年起多次夺得新能源MPV月度销量冠军，长期稳居该品类销量前列。今年7月上市的岚图FREE+更是创下15分钟大定锁单达11,583辆的佳绩，跻身20-30万元混动SUV市场前三。产品热销的背后，是技术的有力支撑。岚图汽车正向开发了具有完全自主知识产权，国内首个原生智能电动整车架构“ESSA架构”，打造了领先的软件定义汽车、中央集中式SOA电子电气架构“天元架构”，自主开发全球首个兆瓦级品牌超快充桩“岚图VP1000”。今年4月，岚图汽车发布全球首个L3级智能架构“天元智架”，首发中国首创的青云L3级智能安全行驶平台与鲲鹏L3级高阶智能安全驾驶系统，融合多项先进技术，推动整车智能化跃迁，以技术实力筑牢辅助驾驶安全底线，为用户带来更安全、更可靠的智能出行保障。 8月22日，岚图汽车发布岚海智混技术。作为全球首发的智能超混800V技术，它以全域800V系统、5C超充以及大电量电池的综合技术方案，在中大型混动车上实现360-410公里的纯电续航，超过1400公里的综合续航，以及最快12分钟从20%电量充至80%的超高充电效率，完成中国新能源领域的重大技术突破。凭借产品与技术实力，岚图汽车正在加速出海。2022年以来，岚图已进入挪威、丹麦、荷兰、意大利等国家，并加快在中亚、中东、中南美等市场的布局。作为快速实现规模化出海的高端新能源品牌，岚图还发布了“Let's VOYAH”全球计划，系统推进品牌国际化。回到此次岚图汽车即将赴港上市来看，这将显著拓宽企业融资渠道，并提升全球品牌影响力。作为东风集团旗下最具成长潜力的业务单元，岚图汽车的资本化进程不仅有助于实现其自身价值重估，也将为母公司优化资产结构、聚焦新能源核心业务转型提供战略支撑。此外，岚图汽车即将赴港上市可以被视为行业从早期政策扶持驱动，逐步转向资本赋能与市场竞争双轮驱动的关键节点。在行业价格战不断、企业盈利能力普遍承压的背景下，岚图汽车凭借央企产业资源、市场化治理机制和全栈自研技术体系，建立可持续的差异化优势，为同业参与全球高端汽车市场竞争提供思路，并对我国高端新能源产业格局演变带来重要影响。
证券之星08-24 11:25
开源证券：给予亚信安全买入评级
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3、37.1、31.0倍。考虑收购亚信科技有望形成良好协同效应，维持“买入”评级。　　持续优化业务结构，降本增效成效显著　　（1）2025年上半年，公司实现营业收入31.24亿元，同比增长372.81%；实现归母净利润-3.56亿元，主要系计提减值准备、对外投资公允价值变动损失增加的影响；公司扣非归母净利润为-2.52亿元。（2）2025年上半年，公司网络安全业务实现营业收入5.1亿元，毛利率为59.6%，同比提升4.7个百分点，主要得益于公司优化业务结构，着力提升标品收入占比、提高解决方案类业务工程化水平与交付效率。网安业务三项费用合计同比下降16.8%，其中，销售费用同比下降18.88%、管理费用同比下降0.76%、研发费用同比下降20.35%，控费降本增效举措成效明显，网安业务实现的扣非归母净利润同比基本持平。（3）2025年上半年，合并报表层面，数智业务分部实现营业收入26.15亿元，毛利率为31.4%，归母净利润贡献为-4463.39万元。受通信行业持续降本增效的影响，为应对ICT支撑业务转型挑战，亚信科技降本增效举措成效显著。　　前瞻布局，打造AI大模型应用与交付业务领军　　通过与阿里云、百度智能云、英伟达及亚信安全等知名机构的合作，亚信科技构建了覆盖能源电力、工业制造、交通运输、智能零售及其他大型企业的行业大模型端到端解决方案，已成为阿里云AI大模型星河计划合作伙伴，并与阿里云累计共同建设近百个项目，打造出众多大模型交付标杆案例，商机储备充足，共同推进大模型产业化落地。2025年上半年，亚信科技已签订单金额约为7,000万元，同比增长78倍；AI大模型应用与交付业务收入约为0.26亿元，同比增长76倍。　　风险提示：行业景气度下降风险；核心技术人员流失；新产品研发风险。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为33.8。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星08-24 10:54
华金证券：给予天下秀增持评级
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　　风险提示：市场竞争风险、政策风险、科技创新业务效果不及预期等。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星08-24 10:25
美国资深经济学家发出严厉警告：金融领域最重要的三大图表预示着“大崩盘”
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以长期周期研究而闻名的登特表示，近期科技、加密货币和人工智能相关资产的加速发展已经达到行业生命周期中的一个关键点，届时将几乎不可避免地出现洗牌。他解释道：“我的办公桌上有三张图表：纳斯达克100指数、比特币和英伟达。它们三个都在加速上涨，但处于下降通道中。这告诉我，我们非常接近峰值——而历史经验表明，一旦峰值到来，市场震荡可能非常残酷。” 尽管英伟达在2024年和2025年凭借爆炸式增长引领人工智能行业，但登特认为其发展轨迹难以为继。他说道：“英伟达是唯一一家尚未达到顶峰的公司，或许还能再涨一两个百分点，但之后同样的因素依然存在。我们经历了巨大的刺激，这些新技术强势崛起，而现在周期指向回调，” 登特表示加密货币将无法逃脱下一次崩盘加密货币也是登特的坚定目标。尽管比特币在8月中旬维持在115,000美元以上，以太坊接近4,300美元，但登特警告称，如果更广泛的风险资产出现波动，加密货币仍然容易受到资本外逃的影响。他补充道：“加密货币关乎金融的去中心化和自动化。毫无疑问，它具有革命性，但仍处于起步阶段。这意味着波动性。比特币或许可以改变世界，但它也难逃下一场崩盘的命运。” 登特强调，尽管他对人工智能和区块链的长期变革力量保持乐观，但时机至关重要。他说：“尽管我非常看好这些行业，但这三张图表都告诉我同一件事：未来几年很可能出现大崩盘。这场洗牌将清除过剩的行业，为真正的增长阶段奠定基础。” 畅销书《富爸爸穷爸爸》的作者清崎也表达同样的谨慎，他表示投资者必须为他所说的“历史上最大的崩盘”做好准备。他敦促读者减少对美元等“假货币”的敞口，转而投资黄金和白银等硬资产。这两种金属今年都出现强劲上涨，黄金价格今年迄今上涨28%；白银价格上涨29%，交易价格略低于40美元/盎司。
tqttier08-24 09:22
每周股票复盘：展鹏科技（603488）股东减持及董事会换届选举
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截至2025年8月22日收盘，展鹏科技（603488）报收于8.92元，较上周的8.79元上涨1.48%。本周，展鹏科技8月20日盘中最高价报9.3元。8月18日盘中最低价报8.78元。展鹏科技当前最新总市值26.05亿元，在专用设备板块市值排名161/177，在两市A股市值排名4800/5152。本周关注点股本股东变化：股东奚方、丁煜合计减持1433.98万股，占总股本4.911% 公司公告汇总：第四届董事会第二十一次会议审议通过董事会换届选举等四项议案公司公告汇总：2025年第二次临时股东会将于9月5日召开，采用现场和网络投票结合方式股本股东变化股东奚方、丁煜于2025年5月20日至2025年8月19日间合计减持1433.98万股，占公司目前总股本的4.911%，变动期间该股股价上涨12.64%，截止8月19日收盘报9.09元。公司公告汇总展鹏科技股份有限公司第四届董事会第二十一次会议于2025年8月18日召开，会议由董事长鲍钺先生召集和主持，7名董事全部出席。会议审议并通过了以下议案：1. 关于公司董事会换届选举的议案，具体内容详见同日披露的相关公告，该议案尚需提交股东会审议。2. 关于公司第五届董事会独立董事津贴的议案，独立董事任期内津贴拟为每年8.00万元（税前），该议案尚需提交股东会审议。3. 关于公司第五届董事会非独立董事薪酬方案的议案，在公司担任除董事外其他职务的非独立董事按其任职职务与岗位责任确定薪酬标准，不在公司担任其他职务的非独立董事不在公司领取薪酬，该议案尚需提交股东会审议。4. 关于召开公司2025年第二次临时股东会的议案，会议通知详见同日披露的相关公告。展鹏科技股份有限公司将于2025年9月5日14:30召开2025年第二次临时股东会，会议地点为江苏无锡市梁溪区飞宏路8号公司办公楼裙楼二楼会议室。会议将审议四个议案：选举第五届董事会非独立董事、选举第五届董事会独立董事、第五届董事会独立董事津贴方案、第五届董事会非独立董事薪酬方案。会议采用现场投票和网络投票相结合的方式进行表决，网络投票时间为9月5日9:15-15:00。国浩律师（杭州）事务所律师将现场见证并出具法律意见书。股东需提前办理参会手续，会议期间需遵守相关规定，确保会议秩序。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星08-24 08:44
周评:鲍威尔释降息重大信号！美元突然暴跌、金价飙升特朗普关税传大消息
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点，再创盘中新高。鲍威尔讲话推动巨型科技股大涨。周五英伟达上涨1.3%，Meta、Alphabet和亚马逊涨幅均超2%。特斯拉股价跳涨约5%。标普500指数本周累计上涨0.3%，道指周线攀升1.5%，纳指本周下跌0.6%。原油周五美国WTI原油小幅上扬。俄罗斯与乌克兰即将达成和平协议的希望转淡，使价格实现三周来首次周度上涨。美国西得克萨斯中质原油(WTI)合约上涨14美分，涨幅为0.22%，收于63.66美元/桶。本周收盘，WTI原油期货价格上涨1.4%。瑞银大宗商品分析师Giovanni Staunovo表示：“所有人都在等待特朗普总统的下一步行动，未来几天似乎不会有任何进展。” 持续三年半的战事本周毫无减弱迹象——俄罗斯周四对乌克兰与欧盟边境发动空袭，乌克兰称其击中俄罗斯一家炼油厂和乌涅恰输油泵站，该站是俄罗斯向欧洲输送原油的德鲁日巴管道关键节点。匈牙利表示该管道输送已中断。荷兰国际集团(ING)周五分析报告指出，停火的可能性越小，美国对俄罗斯实施更严厉制裁的风险就越大。本周要闻盘点鲍威尔“放鸽” 打开通往9月降息的快速通道美联储主席鲍威尔在备受期待的杰克逊霍尔央行年会讲话中暗示未来可能降息，他称若条件允许“可能有必要”降息。尽管并未承诺降息，但鲍威尔表示，风险情势的变化，可能让美联储需要调整政策方向。鲍威尔周五表示：“在我们考虑政策立场的变化之际，失业率和其他劳动力市场指标的稳定使我们能够谨慎行事。尽管如此，政策处于限制性区域之际，基准前景和风险平衡的变化可能使调整我们的政策立场成为恰当之举。” 这番话试图取得微妙的平衡，一方面承认就业市场的风险增加，另一方面也警告通胀压力依然存在。鲍威尔周五还强调，政策制定者必须防范美国总统特朗普的关税措施导致持续通胀的风险。他表示，关税对消费者价格的影响“现在已清晰可见”，但预计这些影响将相对短暂是合理的。鲍威尔说：“然而，关税对价格的上涨压力也可能引发更持久的通胀动态，这是需要评估和管理的风险。当我们的目标处于这种紧张状态时，我们的政策框架要求我们在双重使命的两方面之间寻求平衡。” 鲍威尔讲话后，美元重挫、金价飙升，美国两年期国债收益率下跌10个基点，至3.69%。鲍威尔的言论也代表，在美联储9月16-17日决策会议之前公布的就业和通胀数据，它们的重要性不言而喻。特朗普关税重磅！美国物流行业震惊：特朗普政府突然扩大金属关税美国彭博社周二报道称，美国总统特朗普上周五扩大了钢铁和铝关税范围，将摩托车和餐具等400多种含有这些金属的消费品纳入其中，此举震惊了美国的物流行业。美国报关行和进口商几乎没有接到任何有关这一变更的通知，变化于当地时间周一生效，同时不排除在途货物。就在许多人准备周末出行之际，美国海关和边境保护局发布了新的关税清单，并于周二刊登在《联邦公报》上，这给贸易专业人士带来了新的困扰。官方指导意见模糊不清，尤其是针对已经运往美国的商品，而且目前尚不清楚这些金属关税是否会叠加在各国的关税之上。历经六个月的特朗普贸易战和此前造成大规模供应紊乱的新冠疫情后，要让维持跨境贸易运转的货运公司、货主和中间商恐慌，可以说已经不再是一件容易之事。但这份最新通知的范围和实施速度却出乎许多人的意料。密歇根州海关经纪人Shannon Bryant在接受采访时表示：“我们在2025年经历了很多这样的最后时刻实施的措施，尤其是这一次，对我的每一位客户都影响巨大。” 身为贸易合规咨询服务机构Trade IQ总裁的Bryant说道：“之前的公告至少包含一些在途豁免，这样至少进口商可以做出合理的采购决策。而这一次不尽相同，完全就是打得你措手不及。” 新清单涵盖汽车零部件、化学品、塑料和家具部件——彰显特朗普动用行业关税的触及范围之广。这独立于他的“对等关税”所动用的行政权力。特朗普重大宣布：新关税要来了美国总统特朗普当地时间周五表示，特朗普政府已对进口家具展开调查，美国消费者新闻与商业频道(CNBC)称，这为对多种产品征收新关税奠定基础。消息公布后，美国多家家具零售商股价在周五纽约盘后交易中大幅下跌。特朗普周五在社交媒体“真相社交”上发文称：“在未来50天内，这项调查将完成，从其他国家进入美国的家具将被征收关税，税率待定。这将使家具业务重回北卡罗来纳州、南卡罗来纳州、密歇根州以及整个联邦各州。” 特朗普发表此番言论后，Wayfair、RH和Williams-Sonoma等顶级家具和家居用品公司的股价在盘后交易中暴跌。 Wayfair股价一度下跌10%，RH下跌9.9%，Williams-Sonoma下跌6.7%。特朗普没有说明调查将如何进行，包括是否由商务部根据《贸易扩展法》第232条展开，该法案允许对被认为对国家安全至关重要的商品征收关税。根据该法案，商务部长应在270天内提交调查结果。周五的宣告使越来越多的行业成为关税目标。美国商务部已在研究对药品、半导体、飞机、关键矿产、中型卡车和木材征收关税的可能性。美联储会议纪要：就业与通胀担忧“环绕”，但多数官员仍拒绝提前降息周三，美联储7月会议纪要公布，显示决策者们对就业市场与通胀前景均存担忧，但大多数官员仍认为过早降息并不合适。纪要凸显出联储内部意见分歧。在此次会议上，尽管多数人同意维持基准利率不变，但两位理事——克里斯托弗·沃勒与米歇尔·鲍曼——投票反对，坚持应尽快启动降息。这也是30多年来首次出现多位理事公开反对利率决策的情况。自2024年12月以来，美联储联邦基金利率目标区间一直维持在4.25%至4.5%。会议纪要指出：“与会者普遍提到委员会双重使命两端的风险，强调通胀上行风险与就业下行风险并存。”多数人认为通胀风险更突出，但也有少数官员认为就业风险更加急迫。纪要特别提及，总统特朗普的关税政策已成为重要讨论议题。文件指出：“与会者提到关税带来的不确定性以及通胀预期可能失锚的风险。”纪要强调，对于关税增加的时间、幅度与持续性，仍存在“相当大的不确定性”。美联储内部出现分化，一部分人担心关税冲击可能推高通胀，而另一些人则认为就业市场正在显现裂痕，需要政策支持以防进一步恶化。工作人员评估显示，今年上半年经济增长“乏力”，而失业率虽仍处低位，但劳动力市场已有转弱迹象。美初请人数创三个月来最大增幅，就业市场降温迹象加剧周四，美国劳工部公布的数据显示，上周申请首次失业救济的美国人数录得近三个月来最大增幅，这是裁员可能加快的初步信号，进一步加剧了就业市场走弱的迹象。截至8月16日当周，初请州政府失业救济人数增加1.1万至经季调后的23.5万人，为5月下旬以来最大增幅。接受路透调查的经济学家此前预期为22.5万人。美国劳动力市场正呈现“解雇率低、招聘乏力”的分化格局。企业在应对总统特朗普的贸易保护主义政策时显得谨慎，该政策已将美国平均进口关税推升至百年来最高水平。政府在8月初报告称，过去三个月平均就业岗位增长仅为3.5万个。与此同时，二季度国内需求增速为2022年四季度以来最慢。失业救济数据还显示，截至8月9日当周，领取连续救济（即所谓“续请失业金”）的人数增加3万人至197.2万人，为2021年11月以来最高水平。这一指标常被视作招聘力度的代理指标。分析人士指出，续请人数的上升与消费者对“就业岗位难以获得”的感知增强一致。经济学家表示，这一趋势与失业率8月升至4.3%（7月为4.2%）的预测相符。特朗普要求美联储理事库克立即辞职当事人回应美联储理事库克表示她有意继续留在美联储，无视美国总统特朗普因抵押贷款欺诈指控而要求她辞职的呼吁。当地时间周三，美国总统特朗普在其社交平台“真实社交”上发文称，美联储理事库克必须立即辞职。特朗普在帖文中援引彭博社的一篇报道。该报道指出，美国联邦住房金融局(FHFA)局长比尔·普尔特最近呼吁司法部长帕姆·邦迪对库克在两笔抵押贷款中的问题展开调查。库克通过美联储发言人在一份电子邮件声明中称：“我无意因为推文中提出的一些问题而被迫辞职。”库克表示：“我从媒体得知联邦住房金融局局长比尔·普尔特在社交媒体上发文称，他基于一份四年前、我尚未加入美联储前的房贷申请材料，发起了刑事举报。” 库克写道：“作为美联储成员，我会认真对待关于我个人财务状况的任何疑问，因此我正在收集准确的信息，以便回应任何合理质询，并提供事实。” 在特朗普不断向美联储施压要求其降息之际，假如库克辞职，将为美联储理事会创造另一个空缺。特朗普曾批评美联储主席鲍威尔几个月前没有降息，称其“为时已晚”，并暗示鲍威尔也应该下台。特朗普和普尔特还严厉批评了鲍威尔和美联储正在进行的总部翻新工程的成本问题。美联储监管副主席支持工作人员持有少量加密产品英国路透社周三报道称，美联储最高监管官员周二建议，应允许美联储工作人员持有少量加密产品，认为经验将有助于他们更好地开展这些金融市场的监管工作。美联储金融监管副主席鲍曼周二表示，放宽对员工投资的限制也可能有助于招募和留住专业的银行审查人员，而“最低限度”持有加密货币和其他数字资产将有助于员工对这些产品有实际的了解。她在怀俄明州举行的加密货币会议上发表的演讲中表示：“没有什么能替代亲身实践并了解加密资产的持有与转移流程。如果一个人从未尝试过滑雪，我肯定不会相信他教我滑雪，无论他读过多少书籍和文章，甚至写过多少关于滑雪的文章。” 鲍曼没有透露她正在考虑的持有具体数量或类型等具体信息，但她的言论再次表明，特朗普政府的监管机构对加密货币领域的态度正趋于友好。在特朗普的领导下，美联储和其他银行监管机构已经采取多项措施，对银行开展加密货币活动更加开放，而此前多年来，这些监管机构一直要求银行在涉足加密货币领域前扫清额外的障碍。加拿大7月通胀放缓央行降息前景仍在“观望期” 周二，加拿大统计局公布的数据表明，加拿大7月通胀率有所放缓，消费者价格指数(CPI)同比上涨1.7%。金融业专家原本预计通胀将小幅降至1.8%。蒙特利尔银行经济研究部(BMO Economics)发布的共识预估显示，经济学家本杰明·赖茨斯在上周五的一份报告中指出，加拿大央行“需要至少两个月（更可能是三个月）的通胀持续回落，才会考虑进一步降息。” 今年6月，加拿大CPI同比升至1.9%，高于5月的1.7%。汽油与耐用品（如汽车和家具）价格上涨是推动通胀上行的主要因素。此次CPI回落至1.7%虽然低于市场预期，但并不足以让加拿大央行立即采取更宽松的货币政策。央行在此前的利率声明中已强调，其政策决策需看到更持久的通胀下行趋势，而不仅仅是单月数据。
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