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金价又崩了，还能持有吗？投资者如何应对国际贸易政策不确定性？宝藏私募分享最新观点 | 私募透视镜

面随着国产替代和人工智能、机器人等前沿科技行业的持续突破，都将使中国资本市场具备较高的比较优势，建议投资者做好资产配置是非常重要的事情，降低各类型资产的相关性，是应对不确定性的最佳策略，看清趋势顺势而为，关注人民币汇率的变化，增配A股权益性资产，降低美股资产比例，保持黄金等防御性资产底仓。汇智融达则建议投资者，先躲开风险，再抓住机会。风险点很明确：对美国出口多的制造业（比如手机零件、服装）尽量少碰，关税一涨成本就上去了，利润容易缩水。机会则藏在“自己人说了算”的领域：一是国内老百姓离不开的消费（白酒、医药、水电），需求稳定如“铁饭碗”；二是中国正在突破的科技（半导体、AI）和全球依赖中国的产业（光伏、稀土），政策支持力度大，长期不怕外部打压。另外，企业去东南亚建厂避关税的机会（比如家电、电子组装产业链）也可以关注，同时用黄金、期货等工具减少市场波动带来的损失。金价又崩了冲上热搜，未来金价将如何走？ 5月8日至12日四个交易日内，COMEX黄金、伦敦金现价格在三个交易日中下跌，区间跌幅分别达5.29%和5.7%。5月13日早间，现货黄金一度失守3220美元/盎司关口，但随后出现回调。受国际金价跳水影响，13日国内多家金店足金饰品价格下调至千元以下。其中，周大福、周六福足金饰品下调至992元/克，较前日每克下跌16元，两天每克共下跌30元；老庙足金饰品价格下调至987元/克，较前日每克下跌13元，两天每克共下跌32元，话题#金价又崩了#登上微博热搜。嘉盛集团资深分析师Jerry Chen指出，从日线以上的周期上看，黄金已经明显从单边上扬走势切换为高位震荡，受到众多消息面因素的影响，多空双方正变得更为平衡。而逐渐成型的双顶结构则暗示金价有更大的回撤风险。中金公司表示，若中美关税谈判进一步推进，或促使风险偏好继续改善。如果充分考虑避险溢价的出清空间（即地缘局势不超预期恶化），COMEX金价或面临回落至3000美元/盎司下方的风险。星石投资基金经理喻宗亮认为，黄金进一步上涨，可能还需要进一步驱动，例如美国财政赤字的进一步扩张和贸易赤字的进一步扩大，但在美国致力于降低贸易赤字和财政赤字的背景下，短期内这些驱动可能没有那么强。另有一机构依然看多黄金，美国摩根大通银行的最新预测“站队”仍在买金的投资者。摩根大通上周预测，到2029年，金价可能上涨至每盎司6000美元，比现价高出约80%。企业动态招商证券副总裁张浩川提前离任 5月12日晚间，招商证券发布公告，根据公告内容，该公司副总裁张浩川因个人原因，于当天离任，且已按照公司相关规定做好工作交接。招商证券董事会也向张浩川在职期间作出的积极贡献表示感谢，其原定任期到期日为2027年1月18日。公开资料显示，2022年5月，张浩川从招商证券长达半年的全球公开招聘中脱颖而出，被聘为副总裁并分管资管业务。张先生曾任中国人寿富兰克林资管董事、首席投资官。张先生亦曾任雷曼兄弟/野村证券国际量化组合策略部高级经理，美国应用材料公司工程部高级系统设计工程师。超130亿元！险资巨头联合设立私募基金多家险资巨头旗下资管公司出手，共同设立私募基金。近日，北京保实诚源股权投资合伙企业（有限合伙）成立，由人保资本、中意资产、中诚资本共同出资设立，出资额达到130.01亿元。具体来看，天眼查信息显示，北京保实诚源于2025年5月9日成立，出资额为130.01亿元，执行事务合伙人为中诚资本管理（北京）有限公司（以下简称中诚资本），委派代表是孙兆仑；该合伙企业的经营范围是以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动（须在中国证券投资基金业协会完成登记备案后方可从事经营活动）。从合伙人信息来看，人保资本认缴出资额为100亿元，出资比例为76.9172%；中意资产认缴出资额为30亿元，占比为23.0751%；中诚资本认缴出资100万元，占比为0.0077%。惠伦晶体实控人绕道私募减持告吹 5 月 12 日晚，惠伦晶体（300460.SZ）公告，公司控股股东新疆惠伦、实际控制人赵积清、董事韩巧云及董事邢越与中证乾元金有缘 1 号私募证券投资基金达成一致，决定终止之前签署的股份转让协议。原计划转让的股份共计 1404 万股，占公司总股本的 5%。其中控股股东拟转让 979 万股，占 3.49%；实际控制人拟转让 367 万股，占 1.31%；董事各拟转让 29 万股，占 0.10%。这是现年 73 岁的赵积清第三次抛出套现计划，并且再度折戟。在公司业绩连续巨亏之下，去年 12 月，其已经辞去了公司总经理职务，今年 3 月辞去董事长职务，上市 9 年，惠伦晶体已经累计亏损逾 4.5 亿元。异常经营机构 8家失联私募机构被注销 5月9日，中基协发布关于注销第四十二批失联私募基金管理人登记的公告。根据公告，北京朝雨投资管理有限公司等8家私募基金管理人达到公示期满一个月且未主动联系协会并完成情况报告的注销条件，协会将注销该8家机构的私募基金管理人登记。山东一家产业基金被罚 5月9日，山东监管局披露《关于对山东高速光控产业投资基金管理有限公司采取责令改正措施的决定》的公告。公告显示，该公司在从事私募基金业务活动中，存在未按规定及时填报并定期更新管理人及其从业人员有关信息的行为。决定对该公司采取责令改正的行政监管措施。中基协资料显示，山东高速光控产业投资基金管理有限公司登记于2014年4月，注册资本20,000万元，管理规模10-20亿元，拥有2名持证从业人员，业务类型为私募股权投资基金，法定代表人是殷连臣。了解“私募透视镜” 在财富管理发展的大背景下，私募作为金融市场的重要力量，其投资策略、人事变动及运营状况对投资者而言至关重要。为了帮助投资者更好地洞察私募界的动态，把握投资机遇，规避潜在风险，金融界特此推出“私募透视镜”栏目。该栏目将聚焦行业热点，梳理私募观点，紧密追踪人事风云，结合监管信息披露，为投资者提供全面、及时、深入的私募资讯服务，助力投资者在财富管理之路上行稳致远。透视私募，尽在掌握。线索提供：fund@jrj.com.cn

金融界05-13 18:59

嘉必优收盘下跌1.54%，滚动市盈率28.96倍，总市值41.96亿元

s）。公司获得中国轻工业联合会颁发的“科技进步一等奖”和中国农业科学院颁发的“油料所杰出科技创新奖”，荣登全国生物医药企业平台“2023年合成生物学产业价值金榜”。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入1.56亿元，同比33.28%；净利润4499.59万元，同比85.07%，销售毛利率48.76%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 69 嘉必优 28.96 33.78 2.63 41.96亿行业平均 40.35 42.11 5.27 139.77亿行业中值 30.35 31.98 2.52 50.76亿 1 龙大美食 -1476.19 303.02 4.90 65.51亿 2 新诺威 -1087.39 1057.24 15.33 568.02亿 3 骑士乳业 -152.80 -286.34 3.05 22.03亿 4 好想你 -113.33 -70.47 1.41 50.71亿 5 益客食品 -98.76 48.81 2.87 48.89亿 6 天润乳业 -88.79 69.52 1.31 30.35亿 7 均瑶健康 -84.06 -128.07 2.10 37.29亿 8 得利斯 -74.77 -83.02 1.22 27.95亿 9 惠发食品 -73.15 -134.82 5.17 22.36亿 10 祖名股份 -54.07 -87.67 2.21 22.04亿 11 海欣食品 -50.02 -62.43 2.14 23.06亿

金融界05-13 18:57

美迪凯收盘下跌1.65%，最新市净率2.69，总市值36.44亿元

持股数量2.76万股。杭州美迪凯光电科技股份有限公司主要从事各类光学光电子元器件的研发、制造和销售及提供光学光电子产品精密加工制造服务。公司主要产品和服务包括有半导体零部件及精密加工服务、生物识别零部件及精密加工服务、影像光学零部件、AR/MR光学零部件精密加工服务。报告期内，公司被评为“高新技术企业”、“专利示范企业”，并设立了省级研究院、省级研发中心等众多资质和荣誉。发行人受行业尤其是大型知名客户的高度认可，获得了京瓷集团“最佳供应商金奖”、索尼“绿色合作伙伴认证”。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入1.49亿元，同比29.02%；净利润-15992072.74元，同比32.12%，销售毛利率29.91%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 17 美迪凯 -38.66 -35.78 2.69 36.44亿行业平均 72.47 84.44 3.97 101.67亿行业中值 57.77 64.44 3.02 51.87亿 1 欧菲光 -2408.74 679.87 10.89 396.92亿 2 *ST宇顺 -456.77 -192.63 14.61 33.85亿 3 同兴达 -276.62 137.31 1.68 44.65亿 4 富吉瑞 -275.30 150.51 3.55 17.52亿 5 华塑控股 -254.44 -244.94 25.29 34.13亿 6 长阳科技 -248.39 -198.36 2.78 58.39亿 7 奥拓电子 -153.86 -101.97 2.95 39.29亿 8 冠捷科技 -137.46 120.13 3.95 112.33亿 9 宝明科技 -135.19 -149.02 16.00 113.78亿 10 久量股份 -133.08 -214.74 4.17 41.60亿 11 盛洋科技 -130.93 -121.90 5.58 45.11亿

金融界05-13 18:57

大地熊收盘下跌1.98%，滚动市盈率92.95倍，总市值28.34亿元

4 3.32 112.39亿 1 宜安科技 -1278.00 7635.58 7.07 76.78亿 2 永杉锂业 -59.35 176.38 2.58 44.84亿 3 翔鹭钨业 -41.56 -28.07 2.69 25.13亿 4 华阳新材 -38.49 -12.71 14.78 23.66亿 5 洛阳钼业 10.24 11.66 2.14 1578.04亿 6 金钼股份 10.73 10.89 1.83 324.92亿 7 锡业股份 14.49 16.23 1.24 234.36亿 8 贵研铂业 17.37 17.63 1.40 102.18亿 9 厦门钨业 18.41 18.03 1.91 311.48亿 10 华锡有色 18.68 19.15 3.04 125.94亿 11 中钨高新 24.97 25.16 2.47 236.33亿

金融界05-13 18:57

毕得医药收盘上涨3.78%，滚动市盈率32.48倍，总市值39.63亿元

均持股数量2.76万股。上海毕得医药科技股份有限公司的主营业务是新药研发机构提供专业、高效的药物分子砌块及科学试剂产品及服务的企业。主要产品为药物分子砌块和科学试剂。公司曾荣获高新技术企业证书，国家级专精特新“小巨人”企业等荣誉。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入2.96亿元，同比12.83%；净利润3069.31万元，同比17.71%，销售毛利率44.34%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 46 毕得医药 32.48 33.75 1.95 39.63亿行业平均 57.79 45.21 9.29 180.21亿行业中值 38.07 36.59 2.83 71.11亿 1 优宁维 -1991.31 247.64 1.22 25.13亿 2 万泰生物 -1176.70 800.26 6.96 850.16亿 3 仁度生物 -149.74 -197.33 1.69 15.42亿 4 诺思兰德 -113.63 -102.23 14.28 46.19亿 5 百济神州 -103.41 -65.74 13.54 3272.73亿 6 通化东宝 -98.96 -343.36 2.26 146.69亿 7 诺诚健华 -81.40 -81.40 5.33 358.68亿 8 双鹭药业 -68.92 -91.41 1.21 67.70亿 9 康希诺 -62.76 -36.50 2.82 138.28亿 10 百利天恒 -58.46 28.84 31.72 1069.31亿 11 益方生物 -53.86 -48.10 6.53 115.55亿

金融界05-13 18:57

纵横股份收盘下跌2.79%，最新市净率6.53，总市值35.36亿元

21 3.56 65.40亿 6 晟楠科技 -351.17 -309.17 9.41 30.29亿 7 晨曦航空 -338.86 -340.80 9.21 90.60亿 8 广联航空 -200.53 -137.45 5.27 67.49亿 9 中航成飞 -194.36 2115.04 12.12 2375.38亿 11 博云新材 -50.18 -62.57 2.05 42.07亿

金融界05-13 18:56

灿瑞科技收盘下跌1.49%，最新市净率1.37，总市值33.41亿元

5月13日，灿瑞科技今日收盘29.08元，下跌1.49%，最新市净率1.37，总市值33.41亿元。截至2025年一季报，共有7家机构持仓灿瑞科技，其中其他7家，合计持股数1047.06万股，持股市值3.05亿元。上海灿瑞科技股份有限公司的主营业务是高性能数模混合集成电路及模拟集成电路研发设计、封装测试和销售。公司的主要产品及服务为磁传感器芯片、智能电机驱动芯片、光传感器芯片、屏幕偏压驱动芯片、闪光背光驱动芯片、LED照明驱动芯片、功率驱动芯片、封装测试服务。截至2023年12月31日，公司已取得内地专利88项（其中发明专利41项），港澳台及境外专利16项（其中发明专利12项），集成电路布图设计专有权105项，软件著作权7项，形成完整的自主知识产权体系。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入1.25亿元，同比8.86%；净利润-13483371.05元，同比-222.94%，销售毛利率28.12%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 36 灿瑞科技 -54.21 -63.86 1.37 33.41亿行业平均 108.95 109.97 9.38 281.05亿行业中值 68.08 66.87 4.22 112.77亿 1 源杰科技 -4980.45 -1907.03 5.58 116.97亿 2 江波龙 -886.98 66.22 5.13 330.25亿 3 晶丰明源 -796.64 -248.99 6.63 82.29亿 4 博通集成 -537.17 -205.27 3.00 50.75亿 5 中科飞测 -414.72 -2185.14 10.25 251.84亿 6 唯捷创芯 -372.48 -572.72 3.45 135.88亿 7 灿芯股份 -341.41 114.42 5.21 69.85亿 8 盛科通信 -323.10 -366.31 10.74 250.06亿 9 宏微科技 -293.76 -236.91 3.31 34.27亿 10 华岭股份 -226.71 -452.74 6.22 67.84亿 11 敏芯股份 -219.12 -111.57 3.81 39.31亿

金融界05-13 18:56

宝兰德收盘下跌1.15%，最新市净率3.18，总市值22.14亿元

34 6.57 40.55亿 5 观想科技 -453.81 -441.90 4.90 38.50亿 6 达实智能 -365.50 274.48 2.12 71.04亿 7 *ST汇科 -214.92 -191.20 6.63 40.52亿 8 数字人 -210.90 -387.53 6.75 16.12亿 9 延华智能 -205.63 -206.34 10.37 43.94亿 10 银之杰 -185.28 -177.00 44.02 228.53亿 11 概伦电子 -181.07 -109.42 5.36 105.01亿

金融界05-13 18:56

莱伯泰科收盘下跌3.40%，滚动市盈率55.66倍，总市值22.45亿元

内，公司荣获分析测试百科网颁发的“十大科技创新影响力品牌（国内）”，荣获北京企业联合会及北京市企业家协会联合颁发的“2024北京专精特新企业百强”称号，北京市经济和信息化局认定公司为“北京市专精特新中小企业”。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入9905.08万元，同比-6.09%；净利润1276.67万元，同比10.30%，销售毛利率44.99%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 48 莱伯泰科 55.66 57.36 2.70 22.45亿行业平均 80.32 84.22 4.46 47.22亿行业中值 52.32 56.56 3.13 34.19亿 1 思林杰 -38502.85 187.18 2.27 28.59亿 2 蓝盾光电 -1129.92 858.28 2.78 55.66亿 3 精测电子 -381.14 -172.12 4.73 167.99亿 4 莱赛激光 -181.78 -228.97 5.61 19.50亿 5 恒合股份 -179.10 -162.11 5.97 15.74亿 6 禾信仪器 -153.55 -127.01 15.54 58.41亿 7 安控科技 -43.83 -47.37 8.31 44.61亿 8 东方中科 -41.23 -42.45 2.19 88.80亿 9 禾川科技 -39.94 -42.83 5.47 70.70亿 10 万讯自控 -35.72 -36.99 2.45 24.64亿 11 碧兴物联 -33.64 -40.92 1.45 15.77亿

金融界05-13 18:56

停火90天后，美国关税仍处1941年来高位！全球市场热情降温，今日CPI能救黄金吗？

日特朗普宣布全面加征关税时的水平。大型科技股的飙升推动纳斯达克100指数重回牛市，仅一个多月前该指数曾自历史高位下跌20%。这一反弹促使瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele在周二发布的报告中，将美国股票评级从“有吸引力”下调至“中性”。他指出，不确定性仍然很高，投资者接下来将关注美中能否达成持久性的贸易协议。此前特朗普在经济、贸易和国际外交方面出人意料的做法引发市场对美国经济前景的担忧。加上与其他贸易伙伴谈判迟迟未果，这些因素促使投资者连续数周撤出美国资产，转向黄金、日元和瑞士法郎等避险资产。经济学家、基金经理和分析师表示，虽然90天的停火是件好事，但它并没有改变更大的格局。法国外贸银行美国首席经济学家Christopher Hodge指出：“最终而言，关税水平依然大幅升高，这将拖累美国的经济增长。” 告别“疯狂的美国例外论” 彭博美元现货指数下跌0.2%，回吐了前一交易日部分涨幅。日元和瑞士法郎领涨。在亚洲，离岸人民币升至六个月高位，此前中国央行上调人民币中间价。 IG的Beauchamp称：“人们普遍感觉短期内还是会把资金继续投回美国市场，但我们不会再回到那种12月那种‘美国无所不能’的极端交易逻辑。我们现在得更谨慎些。” 美国国债收益率也逆转周一的部分走势。由于市场猜测美中关税休战将提振全球最大经济体，美国两年期国债收益率周一在纽约曾跳涨12个基点，而在周二下跌3个基点，反映出政策预期的再度转变。目前，投资者的关注点将转向周二公布的美国通胀数据。美中贸易关系的缓和促使交易员下调了对美联储降息的预期，他们认为如果通胀风险缓解，政策制定者的回旋余地会更大。目前市场预计今年将降息58个基点，低于4月中因关税恐慌而一度超过100个基点的预期。油价在周二企稳，前一交易日上涨1.2%，至每桶65美元以上的两周高点。黄金则维持在3,260美元左右，周一曾因部分避险资金撤离而下跌2%。

欧罗巴05-13 18:48

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